#позитив #анонс #книгазаявок

Positive Technologies планирует провести дебютный выпуск облигаций на Московской бирже в конце июля

Компания Positive Technologies работает на российском рынке информационной безопасности с 2002 года. В число основных видов деятельности компании входит разработка программного обеспечения, предназначенного для выявления, верификации и нейтрализации бизнес-рисков, которые могут возникать в IT-инфраструктурах предприятий различных отраслей.
По итогам 2019 года суммарная выручка АО «Позитив Текнолоджиз» по всем видам деятельности составила 3,2 млрд руб., чистая прибыль за тот же период составила 0,4 млрд. руб. На протяжении последних трех лет оборот компании демонстрирует рост не менее 20% в год. По итогам 2020 года Группа планирует завершить подготовку и проведение аудита консолидированной МСФО-отчетности, а также получить кредитный рейтинг от одного из российских агентств. По результатам этих действий планируется перевод ценных бумаг во второй уровень листинга

#презентацияэмитента #позитив

https://www.probonds.ru/posts/490-positive-technologies-planiruet-provesti-debyutnyi-vypusk-obligacii-na-moskovskoi-birzhe.html

#позитив #интервью

@Aleksandrov_Dmitry поговорил с Юрием Максимовым - сооснователем и генеральным директором Группы «Позитив». Разговор был не только о деньгах, Юрий доходчиво рассказал
📟 о рынке ИБ в целом,
🏅месте Позитива на нем, а также о том, как превратить стартап в компанию с более чем 950-ю сотрудниками и международными офисами

Для знакомства с «Позитивом» - к просмотру обязательно!

https://youtu.be/hryu-qAGWB0

#акции #paperbubble #девелоперы
Не всегда приходит в голову, что рынок недвижимости - тоже рынок капитала. Только, по сравнению с фондовым рынком, его ценообразование более приближено к реальной жизни.

В этом и состоит ценность сравнения их динамики между собой. Российский рынок недвижимости и фондовый рынок последние несколько лет показывают коррелирующие движения. Американский же фондовый рынок все сильнее отрывается в динамике роста цены от рынка недвижимости.

Такое сопоставление очень ярко демонстрирует, что ралли на американском рынке зашло очень далеко.

https://www.probonds.ru/posts/492-esche-odin-indikator-peregretosti-rynkov-sravnenie-dinamiki-cen-rynka-nedvizhimosti-i-fondovogo-.html

Канал «Переводчик с бухгалтерского» для предпринимателей и директоров, которые устали от попыток понять "птичий язык" бухгалтеров. Автор канала - директор по знаниям интернет-бухгалтерии "Моё дело" и преподаватель университета с 17-летним стажем. Он доступно объясняет вещи, которыми бухгалтеры годами морочат голову своим работодателям. За это бухгалтеры его недолюбливают.

В Телеграме он безжалостно сливает бухгалтерские секреты и рассказывает как извлечь из бухучета полезную для бизнеса инфу. Смотрите главбуху в глаза и уверенным тоном говорите мантру из очередного поста канала. Если голос не дрожит и глаза не бегают, суровая Марьиванна, пережившая тьму налоговых проверок, превращается в тыкву. А через десяток сеансов из дорогого украшения офиса становится первым помощником руководителя.

Выведи своего бухгалтера из сумрака - @accwhisper

#прогнозытренды #nasdaq #золото #палладий #акции #облигации #рубль #доллар #евро
Рынки и прогнозы. Пузырь NASDAQ, риск евро и продолжение восстановления рублевых облигаций

Тема, вызывающая основное обсуждение – рост акций высокотехнологичных компаний в США. NASDAQ Composite, NASDAQ 100 на исторических максимумах. Что, для меня, очевидно, акции переоценены. Что очевидным не является, так это момент, когда рынок развернется под собственным весом. Но нарастание шумихи – показатель скорого слома растущей тенденции. Действий не предпринимаю, но наблюдение перестало быть досужим.

В отношении драгметаллов сохраняю осторожность. Хотя золото, прежде чем отправиться на коррекцию, способно ускорить рост. Желтый металл переоценен аналогично ряду акций, а основной причиной его роста можно считать приток денег в золотые ETF, т.е. спекулятивный стимул. Палладий, цена которого вновь превысила 2 000 долл./унц., в моем понимании, сформировал локальную вершине или близок к ней. Магистральное направление для него с начала этого года – снижение.

Рискованным считаю рост евро к доллару. На уровнях по EUR/USDвыше 1,14, после 7%-ного роста евро, инвестсообщество стало приходить к выводам, что укрепление евро – это надолго. Подобные поведенческие модели типичны для рынков. Но они, как правило, говорят не о продолжении тенденции (в данном случае не о продолжении роста евро к доллару), а о ее истощении.

На этих уровнях не очень понимаю дальнейшую динамику рубля. По моим предыдущим оценкам, повышение пары доллар/рубль должно остановиться в районе 72-73 единиц. Останусь при это мнении, однако Банк России в предстоящую пятницу может дополнительно ослабить рубль своим решением по ставке. На перспективу месяцев считаю рубль одной из наименее рискованных валют. Но оценивать его поведение в ближайшие дни пока не берусь.

Мягкий монетаризм ЦБ, по идее, должен дать дополнительную поддержку отечественным акциям и облигациям. Пока ставлю на продолжение или стабилизации, или роста рынка российских акций и на продолжение снижения доходностей облигаций, от ОФЗ до – особенно – высокодоходного сегмента.

#портфелиprobonds #сделки #обувьроссии #хеджирование Доля акций «Обуви России» будет постепенно увеличена в портфеле PRObonds #2 с 4% до 5%. При этом против примерно трети всей позиции, т.е. до 2% от активов портфеля будет открыта короткая позиция во фьючерсе на индекс МосБиржи. Добавление пройдет в течение наступающей недели, возможно, частично в течение следующей. Постепенно короткая позиция во фьючерсе на индекс МосБиржи может быть увеличена с 2% до 4-5% от активов портфеля.

Набор позиции в акциях ОР на первые 2,5% состоялся в апреле, еще на 1,5% от активов – в июне 2020 года. Ранее, с середины декабря прошлого года, под акции ОР открывался отдельный портфель #3.1, который бал закрыт в начале марта с убытком около до 2%.

Источник графика: moex.com

#биржа #инвестиции
Вкладчиков, которых не устраивает текущая депозитная доходность, становится потенциально больше. Часть из них готова пойти на фондовый рынок, если ставки по вкладам продолжат свое падение.

По данным исследования, проведенного “Росгосстрах Банком” и НАФИ, около 30% россиян готовы забрать свои депозиты из банка, если снижение ставок по ним продолжится в будущем. Консервативны в этом отношении 36% опрошенных, которые не будут деньги изымать из финансовых учреждений.

Интересно и то, куда опрошенные планируют потратить средства, выведенные из депозитов. В такой ситуации в золото бы инвестировали 11% опрошенных, в облигации - 6%, и в недвижимость - 4% респондентов. Еще 12% искали бы другие более доходные инструменты финансирования.

Настроения весьма показательные, особенно оценивая высокую вероятность снижения как общего уровня ставок в экономике, так и ставок по депозитам. Последние уже дошли до своих минимальных уровней за последние полтора года. Ставки по долгосрочным вкладам и вовсе самые низкие, начиная с начала 2010-х, по вкладам “до востребования” - с уровня 2014 года.

За последние годы изменились не только цифры, но и отношение людей к альтернативам классическому депозиту. Теперь инвестиции - это не закрытая сфера, в которой можно либо хорошо разбираться, либо все потерять. Количество и доступность информации, бум финтех-решений и заинтересованность самих финансовых институтов привлекать инвестиции физлиц поменяли отношение к фондовому рынку.

В этой ситуации даже не стоит опасаться угасания интереса из-за законопроекта о квалифицированных инвесторах: мы видели то, как он “смягчался” между чтениями, и есть все основания, что, когда дело дойдет до правоприменения ,оно будет компромиссно мягким и не сильно изменит легкость доступа физлиц к биржевым инструментам. А потенциальный увеличивающийся спрос на биржевые инструменты (конечно же облигации) не может нас не радовать.

#probondsмонитор #вдо #highyield Что происходит с высокодоходным сегментом облигаций? Происходит в нем опережающее снижение доходностей. И Банк России в предстоящую пятницу должен добавить энергии этой цепной реакции.

Средняя доходность к погашению в портфелях PRObonds все еще составляет около 13,5%, но для приведенной таблицы она уже опустилась до 12,6%.

Все заметнее расслоение доходностей. Явление закономерно. Риски сектора перестали восприниматься однородно. Пусть зомби-кейсы и единичны, но делают свое дело.

По-прежнему, практически, нет взаимосвязи межу дюрацией и доходностью. Инвесторы живут в простой парадигме: ближе погашение/оферта – выше риск дефолта. Не лишенная смысла логика.

#позитив
Всем «Позитива»! Разбор нового эмитента

@Aleksandrov_Dmitry уже пообщался с мажоритарным акционером «Позитив Текнолоджиз» Юрием Максимовым, а также подробно изучил бизнес будущего эмитента, и теперь готов вновь предстать перед камерой, чтобы рассказать все, что он выяснил про мир Информационной Безопасности и IT. В сегодняшнем прямом эфире:

📟 Кому нужна Информационная Безопасность? (Спойлер: всем)
📈Как расти по 25% в год?
❓Зачем IT нужен биржевой долг?
💰Какие метрики у «Позитива»?

И как всегда, после рассказа — сессия вопрос-ответ

Сегодня, в 19-00 по МСК

⬇️⬇️⬇️

https://youtu.be/TZ6SBhyJgCI

#прогнозытренды #eurusd
Новая масштабная и обобщающая усилия европейских стран программа стимулирования экономики ЕС (суммарный объем – 750 млрд евро, из которых 390 млрд будет предоставлено в форме грантов, а остальное — в виде кредитов) была объявлена вчера и отправила евро на новые высоты. Евро растет к доллару ровно 4 месяца. Правда рост начался с резкого падения. Март стал не только дном ослабления евро, но и пиком предыдущего укрепления. Но с 20-х чисел марта единая валюта укрепилась к доллару на 9 фигур, с 1,065 до 1,155.

Эксперты, в абсолютном большинстве, говорят о перспективах восстановления экономики ЕС и о следующих рубежах для пары. В качестве перспективных называются уровни 1,2-1,3 доллара за евро.

Но все будет как обычно. Или должно быть. Мощное 4-месячное ралли завершается уже потому, что в его продолжение верит основная масса участников рынка (чтобы убедиться в уверенности, просто полистайте заголовки последних аналитических заметок по рынку валют, в сети этого добра достаточно).

Увидим ли мы вскоре 1,05 или пара отправится в неглубокую коррекцию к прошедшему росту, не так важно. Просто, в антагонистической игре ставка большинства не имеет шансов на выигрыш.

Я не планирую игру против евро, поскольку не понимаю величины выгоды. Однако смотрю на евровый бум практически. То или иное по амплитуде укрепление доллара, которое я вправе ожидать после вчерашнего ажиотажа – фактор давления и на фондовые рынки, и на драгметаллы. Предположу, пока с осторожностью, что это и один из факторов не отдаленного разворота теперь уже их посткризисного ралли.

https://www.probonds.ru/posts/497-eurusd-stop-mashina.html

#исследования #акции #библиотека
Для инвесторов в акции выплата дивидендов - это необходимая часть получения доходности с инвестиций. Для компании - решение, которое должно иметь конкретные цели.

С точки зрения финансовой стратегии выплата дивидендов – действие, имеющее разные последствия для акций и финансов компании. С одной стороны, компания стимулирует рост стоимости акций. С другой стороны, из ее контура выводятся часть денег, которые могли бы направиться на развитие бизнеса.

Мы решили разобраться, каким образом влияет выплата дивидендов на динамику котировок акций и финансовое положение компании. В первой части исследования попытаемся разграничить дивидендные и недивидендные акции.

https://www.probonds.ru/posts/498-dividendnye-i-nedividendnye-akcii-rossiiskih-kompanii-razgranichenie-mezhdu-soboi-chast-1.html

#вдо #колумнистика
Ряд мнений на тему от ряда небезразличных людей.

https://boomin.ru/articles/s-dokhodnostyu-vyshe-chem-dva-iksa-chto-takoe-vdo-na-rossiyskom-rynke/

#повесткадня Это голосование за обнуление было "за". А теперь должно быть всё больше разнообразных "против". Стабильность политической ситуации осталась и закончилась +/- в марте`2020. Риски для фондового рынка РФ становятся в т.ч. политическим. Мы подзабыли, но такое бывало.
https://t.me/rbc_ru/79200

#портфелиprobonds #обзор #сделки
Актуальные доходности портфелей PRObonds – 13,3% годовых для портфеля #1 и 10,6% для портфеля #2 (за последние 365 дней).

В портфелях серьезный пересмотр позиций. На следующей неделе (предварительно, 29 июля) будут куплены на размещении облигации АО «Позитив Технолоджиз». Эмитент имеет наиболее высокий рейтинг надежности среди позиций портфелей, по нашей внутренней оценке, доля бумаг «Позитива» в портфелях составит от 10 до 12,5%. Под сокращение подпадают облигации 2 и 3 выпусков «ОбъединенияАгроЭлита». Постепенно будут уменьшены доли «Талана», «Электрощита». В первом портфеле – первого выпуска АО им. Т.Г. Шевченко (доля была увеличена на весенней просадке). Также спустя какое-то время могут быть уменьшены доли в ЛК «Роделен» и «ИС петролеум».

Мы не стремимся к широкой диверсификации. Важнее контролируемость качества бумаг в портфеле. Которая является следствием и качества бизнеса эмитента, и готовности его к информационному обмену с нами как управляющими портфелями. Наиболее конструктивные отношения у нас сложились с «Обувью России» (ждите ребрендинга), «Калитой», «Лизинг-Трейдом» (завершает получение кредитного рейтинга), АПРИ «Флай Плэнинг».

https://www.probonds.ru/posts/499-obzor-portfelei-probonds-vremja-peremen.html

#картарынка #обувьроссии
За шесть месяцев картина облигаций эмитентов с национальным рейтингом от BBB до A- в общем виде не преобразовалась, однако ее содержание претерпело значительные изменения.

Верхний правый угол (наибольшая дюрация, наибольшая доходность) за счет новых выпусков стал более наполненным. Второй выпуск “Обуви России” по-прежнему хорошо конкурирует с бумагами, которые были выпущены позже него.

Даунгрейды значительно преобразили “цвет” и наполнение карты. Из нее ушли выпуски “Гарант-Инвеста”, получившие даунгрейд до уровня BBB-, на рейтинг BBB перешли 15 выпусков Трасфин-М и добавились две эмиссии девелопера Эталон, получившего понижение с рейтинга А до ВВВ-. В некоторых волатильных выпусках одного и того же эмитента также сохраняется ощутимая разница в доходностях.

Вполне вероятен приход на рейтинги с BBB до A- новых имен, в том числе и более инвестиционно привлекательных - за счет рейтингования компаний и новых выпусков. Поэтому, ожидания от этого спектра рейтингов потенциально высоки.

#новости

Между тем, положительные новости для рынка облигаций. Кажется, в ближайшем будущем можно будет меньше бояться реструктуризаций. А владельцы облигации, по своим правам, приближаются к кредиторам более высокого порядка. Ну что ж, будем наблюдать за реализацией. Но направление, однозначно, правильное

https://www.cbr.ru/press/event/?id=7942