Если ваши деньги на депозите, можно еще раз подумать о денежном рынке
#репо

Что может смущать в денежном рынке, это налогообложение. Для сумм до 1 млн р. депозиты без НДФЛ с полученного процента. Для сумм немногим выше НДФЛ в целом будет значительно меньше, чем на денежном рынке, где он берется с каждого заработанного рубля.

Для крупных сумм разница в налогах незначительна. Но независимо от суммы в качестве безналоговой альтернативы можно использовать фонд ликвидности, держать в нем деньги не менее 3 лет.

И смысл хранить деньги на денежном рынке (напрямую в сделках РЕПО с ЦК или доверив их фонду ликвидности), если сравнивать с банковским депозитом, был и есть.

На верхней диаграмме визуализация средней доходности депозита и однодневной ставки денежного рынка. Денежный рынок капитализирует доход почти ежедневно, так что эффективная доходность выше базовой ставки. Сейчас, к примеру, ставка РЕПО с ЦК около 14%, но ожидаемая эффективная доходность такой ставки – около 15,5% годовых. Однако есть транзакционные издержки, так что реальный результат окажется лишь немногим выше базовой ставки.

На нижней диаграмме разница, в том числе накопленная за несколько лет, между % по депозиту и ставкой денежного рынка. Депозит – инструмент с замораживанием денег на время, денежный рынок – нет, у него мгновенная ликвидность без потери дохода. И при этом он всё равно за редкими исключениями доходнее депозита.

Впереди, вероятно, некоторая стабильность ключевой ставки на относительно высоких значениях (сейчас 14,25%). В подобных условиях депозиты часто уходят более-менее заметно ниже «ключа». Тогда как денежный рынок к нему будет всё так же близок. Т. е. выигрыш фонда ликвидности или РЕПО с ЦК перед банком на ближайшие месяцы более-менее предсказуем.

👉 Чат Иволги в Telegram
👉 Наш канал в MAX
👉 Чат Иволги в MAX

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#рейтинги #дайджест

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

1/3

🔴ООО «МСБ-Лизинг»
«Эксперт РА» понизил рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ООО «МСБ-Лизинг» до уровня ruBB+ и изменил прогноз на развивающийся. Ранее у Компании действовал рейтинг на уровне ruBBB- со стабильным прогнозом

ООО «МСБ-Лизинг» — универсальная лизинговая компания с головным офисом в Ростове-на-Дону. Портфель широко диверсифицирован по видам оборудования, преобладают строительная и железнодорожная техника; клиентская база в основном представлена малым бизнесом.

Понижение рейтинга связано с ростом объёма проблемных активов на балансе Компании при снижении рентабельности бизнеса. Развивающийся прогноз отражает неопределённость сроков и эффективности реализации проблемных активов, а также их влияния на финансовые метрики. Рейтинг обусловлен невысокими рыночными позициями, комфортной позицией по капиталу при приемлемой эффективности деятельности, невысоким качеством активов, умеренной позицией по ликвидности и фондированию, а также приемлемой оценкой корпоративного управления.

🟢ООО «ЛК АДВАНСТРАК»
«Эксперт РА» повысил рейтинг кредитоспособности ООО «ЛК АДВАНСТРАК» до уровня ruBB и изменил прогноз на развивающийся. Ранее у Компании действовал рейтинг на уровне ruBB- со стабильным прогнозом

Компания входит в группу Трак Радар и начала деятельность в июле 2024 года. Лизингодатель специализируется на финансовой аренде (лизинге/сублизинге) грузовой техники для перевозчиков из сегмента малого бизнеса. Головной офис находится в Москве, при этом деятельность группы охватывает всю территорию РФ.

Повышение рейтинга обусловлено значительным масштабированием бизнеса (объём чистых инвестиций в лизинг за год вырос втрое) при усилении операционной эффективности и укреплении капитальной позиции. Развивающийся прогноз отражает неопределённость дальнейших темпов роста и динамики качества лизингового портфеля по мере его вызревания. Рейтинг определяется слабыми рыночными позициями, комфортной капитальной позицией при высокой эффективности деятельности, приемлемым качеством активов, комфортной ликвидной позицией, а также приемлемой оценкой корпоративного управления.

🔴ООО «Мой самокат»
«Эксперт РА» понизил рейтинг кредитоспособности ООО «Мой самокат» до уровня ruB и изменил прогноз на развивающийся. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBB- со стабильным прогнозом

ООО «Мой самокат» — российский оператор сервисов подписки на устройства в сфере микромобильности, спорта и бытовой электроники, работающий под брендами «Мой девайс», «Мой самокат» и «Крути колеса». Основная часть выручки приходится на аренду электровелосипедов для курьерской доставки. География присутствия включает Москву, Санкт-Петербург и Ижевск, для расширения в регионы используется модель франчайзинга. Компания является резидентом Фонда «Сколково».

Понижение рейтинга вызвано существенным отклонением финансовых результатов компании по итогам 2025 года от плана, что привело к ухудшению метрик долговой нагрузки до неудовлетворительных значений, снижению запаса ликвидности и росту рисков рефинансирования. Выполнение планов развития в значительной степени зависит от успешности привлечения инвесторов в капитал компании в текущем году; связанная с этим неопределённость обусловила развивающийся прогноз.

2/3

⚪️АО «Эффективные технологии»
«Эксперт РА» отозвал без подтверждения рейтинг кредитоспособности АО «Эффективные технологии» и прогноз по нему, а также снял статус «под наблюдением» в связи с отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии и выявлением факта предоставления недостоверной информации для проведения рейтинговой оценки. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruC с развивающимся прогнозом и статусом «под наблюдением»

АО «Эффективные технологии» — инжиниринговая компания, которая разрабатывает и внедряет комплексные технологические решения для предприятий добывающей промышленности, а также занимается проектированием, производством и сервисным обслуживанием горнорудного оборудования (обогатительного, конвейерного, гравитационного).

🔴ООО «Петербургснаб»
«Эксперт РА» понизил рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ООО «Петербургснаб» до уровня ruB+, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у Компании действовал рейтинг на уровне ruBB- со стабильным прогнозом

ООО «Петербургснаб» — небольшая лизинговая компания, специализирующаяся на предоставлении субъектам МСП в лизинг строительной техники, оборудования для пищевой промышленности, недвижимости и автомобилей. Компания создана в 2001 году, головной офис расположен в Санкт-Петербурге, деятельность сосредоточена преимущественно в Северо-Западном и Центральном федеральных округах.

Понижение рейтинга обусловлено снижением показателей прибыльности на фоне сохраняющегося высокого уровня проблемных активов. Дополнительное давление на оценку оказали рост концентрации кредитных рисков в лизинговом портфеле и усиление зависимости от крупнейших кредиторов. Рейтинг также отражает ограниченные рыночные позиции, удовлетворительные позицию по капиталу, оценку ликвидности и корпоративного управления, а также ограниченную оценку качества активов.

🟢ПАО «Эфферон»
НРА присвоило кредитный рейтинг ПАО «Эфферон» на уровне «BB-|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации, прогноз по рейтингу стабильный

ПАО «Эфферон» — один из ведущих российских разработчиков и производителей медицинских изделий для экстракорпоральной детоксикации крови. Компания основана в 2017 году командой учёных химического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова и ИНЭОС РАН, производственные мощности расположены в Москве.

Уровень рейтинга поддерживают сбалансированная структура капитала, высокие барьеры входа на рынок, географическая диверсификация рынков сбыта, а также наличие формализованной стратегии развития и детальной финансовой модели. Ограничивающими факторами выступают рост процентной и долговой нагрузки, снижение показателей краткосрочной ликвидности и рентабельности, ощутимые риски рыночной среды, а также развивающиеся практики корпоративного управления и непродолжительный срок функционирования системы управления рисками.

3/3

🔴ООО «АФ»
АКРА понизило кредитный рейтинг ООО «АФ» (ООО «Агро-Фрегат») до уровня B-(RU), прогноз по рейтингу стабильный

ООО «АФ» основано в 2019 году и специализируется на оптовой торговле сельскохозяйственным сырьём. Основная часть поставок приходится на пшеницу, которая преимущественно реализуется на экспорт (отгрузки идут в основном в Турцию, Египет и Алжир); номенклатура продаж расширяется за счёт масличных культур. Компания владеет транспортными и логистическими активами, частично покрывающими её потребности, и реализует инвестиционный проект по строительству перевалочного объекта в порту общей стоимостью свыше 60 млн руб.

Понижение рейтинга обусловлено ухудшением качественной оценки долговой нагрузки и общей оценки ликвидности: у Компании имеются значимые пиковые периоды выплат по обязательствам в краткосрочной перспективе (вся кредитная задолженность подлежит погашению в течение 12 месяцев), отсутствуют свободные кредитные линии, а структура кредитного портфеля ухудшилась по срокам погашения и составу кредиторов. Финансовый профиль остаётся слабым из-за очень малого размера бизнеса, низкой рентабельности, очень слабой ликвидности и отрицательного свободного денежного потока; оценки рыночной позиции, бизнеса и корпоративного управления находятся на низком уровне, при этом оценка фактора «География» очень сильная благодаря высокой доле экспортных продаж.