Белый дом утвердил правила субсидирования «зеленых облигаций». Согласно постановлению правительства РФ каждая компания, которая занимается реализаций инвестпроектов по модернизации природоохранного оборудования, вправе рассчитывать на финансовую поддержку со стороны государства.
Это уже не первая попытка властей оказать содействие российскому бизнесу, в том числе и лесному в вопросах модернизации его производств, которые построили еще в советские годы.
В свое время были даже задействованы механизмы Киотского протокола, благодаря которым такие компании, как Архангельский ЦБК, Группа Илим получили возможность заработать только лишь на том, что поставили на своих комбинатах новые линии, более щадящие с т.з. экологии.
Сейчас у них, похоже, будет возможность «продать» эту модернизацию еще раз: только через «зеленые облигации». Тем более опыт и связи имеются.
Правительство ежегодно предоставляет субсидии лесным компаниям на возмещение части затрат, связанных с производством и экспортом продукции. Поскольку лимит этих субсидий ограничен, его сразу выбирают все те же вышеназванные компании, которые имеет мощные лоббистские связи с чиновниками Минпромторга и Белым домом. Остальным участникам рынка, которые не имеют такого административного ресурса, приходиться рассчитывать исключительно на себя и собственными силами проводить техническое перевооружение.

#портфелиprobonds #сделки
В портфеле PRObonds #2 на 10% от капитала выставляется стоп-приказ на продажу фьючерса на индекс американских акций US500 (июньский фьючерс имеет краткое наименование USM9). Цена условия – 2 189 п.
1 пункт контракта равен 1 доллару. В рублях стоимость 1 контакта около 145 тысяч рублей.

Почему принимается это решение?
1. Рынок акций США дорог по мультипликаторам финансового анализа. Безотносительно к возможностям будущего роста или падения.
2. Всплеск волатильности ограничивает возможности будущего роста. Связано это с формальным увеличением гарантийного обеспечения по срочным контрактам и вероятным ужесточением риск-менеджмента брокеров, позволяющих клиентам открывать кредитные позиции.
3. Ожидания продолжения мягкой монетарной политики и, возможно, еще большего ее смягчения – в ценах. Объявления со стороны ФРС прозвучали. Рынок сразу закладывает факты в цены. Повышение цен, связанное с изменениями денежного регулирования в пользу продолжения стимулирования экономики и рынка деньгами, произошло еще в феврале-марте.
4. Продолжение значимого роста фондового рынка возможно только параллельно с накоплением госдолга. Это касается и США, и Европы. Долги государств, исторически, максимальны.

Получаем аргументацию не в пользу продолжения фондового роста. Но в пользу фондового снижения.

Как могут развиваться события?
Сценарий №1. Максимумы фондового рынка США уже показаны. В этом случае мы, скорее всего, в течение нескольких недель или даже месяцев наблюдаем продолжительное, глубокое, с перерывами и сильными отскоками снижение рынка. Снижение с целями ниже декабрьских минимумов. Со стремлением к 2 000 п. по S&P500. В ходе этого снижения неоднократно могут появляться возможности для возобновления или начала игры на понижение.

Сценарий №2. Максимумы фондового рынка США еще впереди. Особенно неприятно будет, если эти максимумы будут показаны после того, как у нас будет открыта продажа. Однако сами максимумы вряд ли окажутся выше 3 150 п. по S&P500. И их достижение в рамках данного сценария – вопрос короткого времени. Мая-июня. Скорее, мая. После чего можно ожидать движения к обозначенным целям снижения – вблизи 2 200 – 2 000 п. по S&P500.

И в первом, и во втором сценарии, короткая позиция в USM9 будет увеличиваться с 10% до 20% от портфеля PRObonds #2. А для тех, кто играет на все деньги – с 50% до 100% от капитала. Тактика ее увеличения на сегодня еще не определена.
@AndreyHohrin

#портфелиprobonds #сделки
В портфеле PRObonds #2 на 10% от капитала выставляется стоп-приказ на продажу фьючерса на индекс американских акций US500 (июньский фьючерс имеет краткое наименование USM9). Цена условия – 2 189 п.

На Западе детей учат этому с детства, а у нас эта тема под строгим запретом.

Речь идет о финансовой грамотности и умении обращаться с личными финансами.

Если ты устал жить от зарплаты до зарплаты и хочешь обеспечить комфортное будущее для себя и своей семьи, то подпишись на канал @MoneyBible прямо сейчас.

Ты узнаешь как:
- возвращать до 90% расходов на товары/услуги;
- оптимизировать личные траты;
- зарабатывать на выгодных предложениях от банков;
- надежно инвестировать накопленное под 20-25% годовых;
- перестать зависеть от зарплаты!

Только личный опыт, проверенный на практике!

Подпишись сейчас на @MoneyBible, чтобы кардинально поменять свою жизнь в лучшую сторону!

Сложно назвать День Победы праздником. Это День памяти.
Пусть память будет долгой.
https://youtu.be/za6QQt6Xdrs

#портфелиprobonds #сделки
Подтверждаем стоп-приказ, выставленный 8 мая. 9 мая МосБиржа не работала, и хотя цена S&500 падала, падения US500 не прозошло:

"В портфеле PRObonds #2 на 10% от капитала выставляется стоп-приказ на продажу фьючерса на индекс американских акций US500 (июньский фьючерс имеет краткое наименование USM9). Цена условия – 2 189 п."

#прогнозытренды #сделки #портфелиprobonds
• В пятницу 10 мая мы открыли короткую позицию в индексе американских акций. Сделка, как и все предыдущие, совершена на Московской бирже, благо, инструментарий срочного рынка площадки позволяет.
• С октября прошлого года наши спекулятивные сделки были сосредоточены в продажах акций Сбербанка, нефти, пары USD|RUB. На прошлой неделе с прибылью завершилась сделка по продаже фьючерса на акции Сбербанка. Она стала 6-й подряд прибыльной сделкой. А спустя 3 дня была начата 7-я сделка, по продаже фьючерса на индекс американских акций (US500). Была с прибылью закрыта короткая позиция в акциях Сбербанка
• Причины игры на понижение в американских акциях обсуждались много и подробно. В нашем представлении западные рынки в целом и американский в частности предельно дороги и нуждаются в значительной коррекции. А растущая волатильность добавляет шансов на реализацию коррекционного сценария.
• Игра на понижение на американском рынке акций, видимо, станет продолжительной игрой, рассчитанной на месяцы, в ходе которой наверняка будет несколько отдельных сделок.
• Вообще же, предполагаемое падение западных рынков закладывает новую рациональную логику инвестирования. В этой логике облигации становятся важным, если не главным инвестиционным и спекулятивным инструментом. Это значит, что последние годы в случае просадки глобального фондового рынка нужно было покупать акции, т.к. рынки были настроены на повышение, а коррекции позволяли удачно купить. Теперь, если мы видим глубокую коррекцию рынков акций, интересно будет покупать не акции, а длинные облигации. У них потенциал выталкивания цены вверх после сильной просадки будет принципиально выше.
• Кроме того, облигации, особенно короткие, становятся инструментом постоянного размещения денег. Ранее, они проигрывали тем же акциям. Сейчас время осторожности и консерватизма. И короткие бумаги, которые в рублях способны давать всего 7-9%, если речь о госсекторе и крупнейших корпорациях, будут, вероятно, бОльшую часть времени в выигрыше в сравнении с падающими акциями и длинными облигациями.
• В этой же логике российский высокодоходных облигационный сегмент продолжает выигрывать: облигации короткие, не подверженные коррекциям рынков из-за высоких ставок, относительно ликвидные при должной диверсификации портфеля. Рублевые доходности в 12-15% делают сектор привлекательным в сравнении с любыми классами инструментов. Два главных страха – обвал рубля и череда дефолтов в секторе – пока, по нашему мнению, далеки от реального воплощения. К падению рубля готовы, пожалуй, все. В ситуации общей готовности кризисов и сильных падений на рынке, в т.ч. валютном, не происходит. Сектор высокодоходных облигаций (ВДО) в России только начал формироваться. Для проявления проблем ему нужно просуществовать еще хотя бы 2-3 года.
@AndreyHohrin

Портфелей PRObonds станет больше
#портфелиprobonds

10 месяцев назад мы начали вести первый портфель, состоящий строго из ВДО. Спустя 3 месяца ввели второй портфель, включающий в себя спекуляции. Оба портфеля дали отличные результаты. Портфель PRObonds #1 удерживает доналоговую доходность в районе 15% годовых, портфель PRObonds #2 – ближе к 20%. Практическое доказательство качества наших инвестрешений позволяет или даже заставляет расширить число портфелей. Так что в ближайшие дни мы запустим еще пару портфелей:
o Портфель №3. Короткие облигации максимального кредитного качества (ОФЗ, субфеды и крупнейшие корпорации) + спекулятивная часть, аналогичная портфелю PRObonds #2. Цель по доходности – 10-15% годовых.
o Портфель №4. Портфель российских акций, состоящий, максимум, из 10 наиболее ликвидных бумаг, с возможностью хеджирования его падений через фьючерсную позицию. Цель по доходности – 15-20% годовых.
@AndreyHohrin

#портфелиprobonds #обзор

#маленькиерадости PRObonds стал официальным сетевым СМИ. Наша миссия - популяризация и экспертиза фондового рынка, в первую очередь облигационного. Как и раньше, говорим, что думаем. Но теперь и крепко думаем, что говорим.

Для тех, кто только еще знакомится с рынком облигаций.

Совместно с порталом Красный Циркуль мы запускаем курс вебинаров по теме “Облигации. От купона до высокого дохода”. На нем мы объясним с самых азов природу облигаций и постепенно дойдем до того, чем мы сами занимаемся.

Скидывайте своим знакомым, которые еще не разбираются в том, что мы тут с вами обсуждаем. Да и сами присоединяйтесь: узнаете для себя много нового!

https://red-circule.com/courses/11541?ref=1893ac

Играйте против пайщиков
#прогнозытренды

Своевременная статья на актуальную тему от газеты «Коммерсантъ». Вот основные ее тезисы:
1. Апрель – первый месяц с октября прошлого года, когда наблюдался чистый приток средств инвесторов в паевые фонды.
2. Наибольшим спросом пользовались фонды с агрессивными стратегиями, т.е. фонды акций и смешанных инвестиций.
3. Причем среди инвестпредпочтений лидируют индексные фонды на американский рынок акций.
4. Приток денег в фонды акций в первую очередь следствие оттока из фондов облигаций.

Как это можно прокомментировать?
• Розничные инвесторы – инвесторы, действующие с запозданием и действующие нерационально. Не искушенный в рынке человек принимает решение купить или продать, глядя на график. Цена долгое время росла – легко и хочется купить, ведь есть история роста. Цена долго падала – зеркальное поведение. Тогда как логика рынка обратна: покупай дешево, продавай дорого.
• Предыдущая волна спроса на ПИФы завершилась в октябре 2018 года. И именно в октябре рынки акций России и США были на локальных или исторических максимумах. Розничные инвесторы купили, началась глубокая просадка. Теперь спрос отмечен в апреле, после того как, скажем, Рынок акций США вырос от минимумов на 25%. Нового не произойдет: апрельский розничный ажиотаж – сигнал к грядущему или наступившему снижению рынков акций.
• Про облигации. Максимальный розничный спрос последних лет на рублевые облигации наблюдался весной прошлого года. После того как ОФЗ, например, не прерываясь, росли 1,5-2 года. Затем, совершенно ожидаемо, произошла глубокая коррекция, в ходе которой корпоративные облигации потеряли в среднем до 5%, государственные – до 10% от стоимости своего тела. Нельзя сказать, что облигационный рынок восстановился, но публике сейчас не до него. И слава богу. Как говорится, «продай, дай рынку вырасти».

Итог и вывод:
• Как бы банально и грубо это не звучало, играйте против биржевой толпы. Конечно, это тоже наука, играть против нужно в моменты исчерпания спроса. И эти моменты нужно уметь отслеживать. Но если крупное СМИ публикует агрегированные и масштабные данные о покупках и продажах розничной аудитории, которые уже состоялись, считайте, что вот он, момент.
• В общем, совет придерживаться коротких, а лучше и вполне доходных облигаций – в полной силе.
@AndreyHohrin