2/2

🔴ПАО «М.видео»
АКРА понизило кредитный рейтинг до уровня BBB-(RU), изменив прогноз на «негативный»

Группа М.Видео — Эльдорадо является одним из ключевых игроков российского рынка розничной торговли бытовой техникой и электроникой. На 31.12.2025 сеть насчитывала 942 магазина.

Понижение рейтинга связано с ухудшением долговой нагрузки и ликвидности: выручка по итогам 2025 года снизилась на 126,8 млрд руб., до 324,8 млрд руб., FFO до чистых процентных платежей стал отрицательным, отношение общего долга к FFO составило 6,9х. Зафиксированы нарушения ковенантов по банковским соглашениям, объем доступных кредитных линий крайне ограничен. Изменение прогноза на «негативный» отражает замедление темпов роста в сегменте непродуктовой розницы и пересмотр предпосылок Агентства.

⚪️ООО «Волгоградский завод весоизмерительной техники» (ВЗВТ)
НКР изменило прогноз по кредитному рейтингу с «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения» на «рейтинг на пересмотре — неопределенный прогноз». Кредитный рейтинг продолжает действовать на уровне CC.ru

ООО «Волгоградский завод весоизмерительной техники» основано в 1992 году. Совместно с дочерними компаниями производит и реализует весоизмерительное оборудование и модульные здания.

Изменение прогноза обусловлено исполнением обязательства по выплате купона по облигациям серии БО-01 (ISIN RU000A10A7A8) в размере 6,679 млн руб. 11.06.2026, до истечения срока технического дефолта. НКР рассчитывает в течение трех месяцев получить от компании финансовую отчетность за первое полугодие 2026 года и план мер по снижению риска разрывов ликвидности.

🟢ООО «КЛС-Трейд»
НКР повысило кредитный рейтинг с BB+.ru до BBB-.ru, прогноз — стабильный

ООО «КЛС-Трейд» продает и обслуживает электрические ручные инструменты, средства малой механизации и садовой техники под брендом «Интерскол». Компания сотрудничает с более чем 470 авторизованными сервисными центрами и 5 тыс. дилерских магазинов по всей России.

Повышение рейтинга обусловлено значительным увеличением масштабов бизнеса на фоне сокращения рынка электроинструмента (рынок снизился на 20–22% в 2025 году), снижением долговой нагрузки (с 6,0х до 2,2х), усилением структуры фондирования (доля собственного капитала выросла с 11% до 30%) и появлением новых инвесторов с высокой деловой репутацией в составе материнской компании АО «Интерскол Групп». Рентабельность по OIBDA составила 12%.

#доходности #вдо
Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы - доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю.

Снижение КС до 14,25% пока ни на чем не отразилось.

👉 Чат Иволги в Telegram
👉 Наш канал в MAX
👉 Чат Иволги в MAX

@AndreyHohrin

#портфелиprobonds #акции #сделки
Если Индекс МосБиржи пробивает вниз 2 389 п., уменьшаем вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги с примерно 53% до 52% от активов. Увеличиваем на ту же величину позицию в рублях в РЕПО с ЦК.

👉 Чат Иволги в Telegram
👉 Наш канал в MAX
👉 Чат Иволги в MAX

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Портфель Акции / Деньги (+3,6% за 12 мес). Прибыль от акций обнуляется
#портфелиprobonds #акции #репо #вдо

С начала нынешнего года портфель PRObonds Акции / Деньги уже в минусе, -2,6%. А от вершины марта – на -5,6%. Но по главному параметру эффективности, результату за последние 12 месяцев, еще в номинальном плюсе, +3,6%. Индекс МосБиржи за год в минусе на -15,7%.

У рынка выигрываем. Но не то, чтобы особенно тешит самолюбие, когда сам рынок в настолько аховом состоянии. Вчерашнее падение, исходя из размаха – хотя бы отчасти паническое. В таких случаях, бывает, до разворота рукой подать. Но с выводами спешить не буду. Инерция у этого обвала может быть сильной. Да и ощущение надвинувшейся экономической катастрофы у меня не исчезло. Предчувствия улучшения хотя бы на рынке акций – только после более-менее впечатляющей попытки отскока.

Терпим, сокращаем вес корзины акций (возможно, не последний раз). И с тревогой наблюдаем за ВДО, который те же фондовые тенденции, думается, тоже посетят.

👉 Чат Иволги в Telegram
👉 Наш канал в MAX
👉 Чат Иволги в MAX

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Разворот?
#акции #офз #вдо #прогнозытренды

За обвалом понедельника, что в акциях, что в ОФЗ, что в ВДО, последовал отскок.

Имеет ли он шансы развиться во что-то большее или хотя бы пресечь затяжное падение? Имеет.

Растерянность – вот состояние, в котором в большинстве теперь находятся участники отечественных рынков.

Будут рынки еще ниже, даже немного – растерянность перейдет в панику. Тем паче, поводов запаниковать масса. Паника – чаще признак излета падения и остановки распродаж.

Напротив, будут выше – будет непонимание, почему. Окружающая реальность логических поводов к росту не дает. Тоже хорошо, поскольку отскок заканчивается ничем, когда создает волну энтузиазма. Который затем обманывается. Нынче нечему обманываться, надежды призрачны, вместо энтузиазма будет в лучшем случае осторожность.

Рост, который на уровне обсуждений всерьез не принимается или отрицается, на многочисленной практике, имеет потенциал продолжения. Апатия – ангел-хранитель зарождающегося восходящего тренда.

Всё-таки, отвечая на вопрос, не готов утверждать, что рынки теперь будут расти. Получить еще «пролив» вниз можно легко, остановка нервная. Но думаю, что само падение в основном состоялось. Время больше для покупок, чем для продаж.

На графике: Индекс полной доходности ОФЗ (RGBITR) и Индекс цен ОФЗ (RGBI)

👉 Чат Иволги в Telegram
👉 Наш канал в MAX
👉 Чат Иволги в MAX

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #акции #сделки
Меняем заявку. Теперь, если Индекс МосБиржи пробивает вверх 2 356 п., увеличиваем вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги с примерно 53% до 54% от активов. За счет сокращения позиции в рублях в РЕПО с ЦК.

👉 Чат Иволги в Telegram
👉 Наш канал в MAX
👉 Чат Иволги в MAX

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности