#рейтинги #дайджест

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

1/3

🟢ООО «СОЛИД СпецАвтоТехЛизинг»
НРА повысило кредитный рейтинг до уровня «B+|ru|», прогноз Стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг B|ru| с Негативным прогнозом

ООО «СОЛИД СпецАвтоТехЛизинг» – универсальная лизинговая компания. Основным видом деятельности является предоставление в лизинг легкового и грузового транспорта, спецтехники, железнодорожной техники, производственного оборудования для малого и среднего бизнеса.

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

Положительная динамика масштабов бизнеса в условиях повышенной волатильности лизингового рынка: чистые инвестиции в лизинг, по расчетам Агентства, за 2025 год выросли на 41,2%, объем нового бизнеса — на 2,4%, при этом в среднем по рынку в течение 2025 значение данного показателя сокращалось.

Приемлемый уровень просроченной задолженности: по состоянию на 31.12.2025 уровень просроченной задолженности в лизинговом портфеле находится на приемлемом уровне – 4,1%, однако наблюдается тенденция к его росту: годом ранее уровень просроченной задолженности составлял 2,3%. В то же время Агентство продолжает оценивать риски потенциального вызревания проблем как высокие.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

Невысокая достаточность собственных средств: по состоянию на 31.12.2025 отношение капитала к активам составляет 13,8%, что оценивается Агентством на низком уровне. Невысокий объем и доля собственных средств не позволяют абсорбировать значительный объем непредвиденных убытков, а также повышают зависимость Компании от внешних источников финансирования деятельности.

Покрытие краткосрочного долга поступлениями от текущей деятельности оценивается Агентством на невысоком уровне и составляет 1,26 на 31.12.2025, что, с одной стороны, свидетельствует о способности Компании исполнять краткосрочные обязательства за счет поступлений от текущей деятельности, но, с другой стороны, указывает на то, что увеличение просроченной задолженности со стороны лизингополучателей может привести к разрывам ликвидности на краткосрочном временном горизонте.

⚪️ООО «КРОНОС»
НКР изменило прогноз по кредитному рейтингу со стабильного на «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения». Кредитный рейтинг ООО «КРОНОС» продолжает действовать на уровне BB+.ru

ООО «КРОНОС» оказывает услуги по поставке топлива и нефти, самосвалов и тягачей, импорту различных товаров, а также транспортно-экспедиторские услуги. Компания работает преимущественно в Москве и Московской области.

Установление прогноза «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения» обусловлено высокой зависимостью операционной деятельности ООО «КРОНОС» от структур группы «ЕвроТранс», на которые приходится почти весь объём закупок и продаж компании.

По мнению НКР, значительное ухудшение платёжной дисциплины ПАО «ЕвроТранс» способно оказать существенное негативное влияние на кредитоспособность ООО «КРОНОС».

⚪️ООО «Феррум»
По инициативе рейтингуемого лица АКРА отзывает ранее присвоенный ему кредитный рейтинг на уровне BB-(RU), прогноз «Стабильный»

«Феррум» — небольшое по меркам российского корпоративного сектора торговое предприятие, специализирующееся на оптовой торговле металлопрокатом для нужд судостроительной и судоремонтной отраслей. Компания имеет сеть складских терминалов с возможностью поддерживать складской запас металлопроката объемом свыше 10 тыс. тонн. Компания также располагает собственными мощностями по дополнительной обработке металлопроката.

2/3

🔴АО «ГЛАВСНАБ»
АКРА понизило кредитный рейтинг до уровня D(RU), отозвало ранее действующий прогноз и сняло статус «Под наблюдением»

АО «ГЛАВСНАБ» специализируется на поставках широкого ассортимента товаров для строительства и ремонта преимущественно в Москве и Московской области, имеет филиал в Самаре. Основной объем продаж приходится на онлайн-формат. Компания производит доставку с арендуемого склада в Москве или от дистрибьюторов и заводов-изготовителей как собственными силами, так и с привлечением партнеров-перевозчиков.

Понижение кредитного рейтинга обусловлено фактом неисполнения обязательств в течение более десяти рабочих дней от даты погашения цифровых финансовых активов по выпуску «Глава-1», размещенному на платформе «Токеон».

🔴АО «Нэппи Клаб»
Эксперт РА понизил рейтинг кредитоспособности до уровня ruD, изменил прогноз на стабильный и снял статус «под наблюдением». Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruC с развивающимся прогнозом

АО «Нэппи Клаб» специализируется на продажах товаров под собственным брендом NappyClub для беременных женщин и родителей, а также детей в возрасте до трех лет: детская и женская гигиена, косметика, бытовая химия, детская одежда, посуда и игрушки. Также Компания предлагает информационные и образовательные онлайн-продукты, приложение-трекер беременности, подписку на свою продукцию.

Текущий пересмотр кредитного рейтинга и прогноза, снятие статуса «под наблюдением» обусловлено неисполнением обязательства в объеме 3 112 500 рублей по выплате купонного дохода за девятнадцатый купонный период по выпуску облигаций серии БО-01 по истечении 10 рабочих дней после допущения очередного технического дефолта в связи с отсутствием денежных средств в необходимом объеме. Неисполнение обязательств по выплате купона по истечении срока в 10 рабочих дней после наступления технического дефолта является основанием для снижения рейтинга кредитоспособности компании до уровня ruD согласно методологии агентства.

🟢ООО «Проект 111»
Эксперт РА подтвердил рейтинг кредитоспособности на уровне ruBBB, прогноз по рейтингу стабильный

ООО «Проект 111» специализируется на производстве и поставках промопродукции, бизнес-подарков и мерча. Компания зарегистрирована в 2004 г., но фактически бизнес ведется с 1993 г. Головной офис располагается в Санкт-Петербурге, также функционируют производственно-складской комплекс в Ленинградской области, распределительный логистический центр в Московской области, офис продаж и 3 ПВЗ в Москве, ПВЗ в Новосибирске.

Уровень прогнозной ликвидности оценивается позитивно: на горизонте года от 31.12.2025 прогнозный операционный денежный поток компании до вычета процентов с учетом остатка денежных средств и доступных кредитных линий полностью покрывает все направления использования ликвидности. Основное использование ликвидности в 2026 году - погашение действующего инвестиционного кредита ПАО «Банк Уралсиб» и облигационного займа.

Отношение чистого долга к EBITDA на отчетную дату составило 0,1х (годом ранее – 0,5х). Агентство не ожидает существенного роста этого показателя на фоне отсутствия у компании планов по увеличению объемов заимствований и наличия возможностей по финансированию роста бизнеса за счет операционного потока и денежных средств на счетах.

Процентная нагрузка остается низкой: по итогам 2025 года EBITDA покрывала процентные расходы на уровне 6,1х (годом ранее – 5,7х). На горизонте двух лет от отчетной даты агентство ожидает сохранения уровня процентной нагрузки на низком уровне, в том числе благодаря плановому погашению инвестиционного кредита и смягчению ДКП.

3/3

⚪️ПАО «ТГК-14»
Эксперт РА отозвал без подтверждения рейтинг кредитоспособности и прогноз по кредитному рейтингу в связи с истечением срока действия договора и отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBB- с развивающимся прогнозом

ПАО «ТГК-14» (далее – компания) – региональная энергетическая компания, осуществляющая производство электрической и тепловой энергии, а также распределение тепла в Республике Бурятия и в Забайкальском крае.

Причем тут банки?
#банки #вдо #ду

На диаграмме – изменение активов в доверительном управлении ИК Иволга Капитал. У нас немногим более 200 индивидуальных счетов, их число увеличивается медленно. Основной прирост происходит за счет заработка и дозаводов инвесторов, которые уже на обслуживании.

Какие мотивы руководят теми, кто переводит нам деньги? Их несколько, и один примечателен.

• Результат. О нем будет отдельный ежемесячный пост в ближайшие дни. Если счета клиентов в достаточном плюсе, деньгами они пополняются.

• Риски ВДО. 80% активов портфелей под управлением приходятся на стратегию высокодоходных облигаций. Есть категория обеспеченных инвесторов, которые и не прочь бы вкладывать в ВДО, но или боятся, или, что для нас чаще, уже обожглись. Собственный негативный опыт управления – частый мотиватор для привлечения профессиональных управляющих.

• Банки. Вообще, с депозитами в среднем выше 13% при официальной инфляции около 6% банки должны отнимать у нас ликвидность. Что и происходило 1-2 года назад. Да, %% снизились. Но при крепком рубле и повсеместных рисках больше думаешь не о том, что сегодня меньше, чем вчера (в наших портфелях доходность 2026 года тоже на треть ниже доходности 2025-го), а что до сих пор не так и мало.

Однако, повторюсь, важно восприятие рисков. До последнего времени банковский депозит воспринимался как безрисковый инструмент. Сейчас, по некоторым разговорам с нашей аудиторией, складывается обратное впечатление, что за сохранность своих денег в банках эта аудитория начала беспокоиться. Почему и диверсифицирует вложения. Последний раз такое было в 2022 году.

👉Наш канал в MAX👈
👉Чат Иволги в MAX👈

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности