#балтийскийлизинг #отчетность #новостиэмитентов

Евротранс. Фактура и выводы
#евротранс #риски #дефолты

👉Наш канал в MAX👈
👉Чат Иволги в MAX👈

1) Размещение 9 выпуска с дисконтом на вторичном рынке 12-14%.
2) Размещение облигаций дружественной компании Кроносс под 27% при ВВ+.
3) Февральская блокировка счетов от ФНС из-за долга в 200+ млн р.
4) Иски в качестве ответчика на 12+ млрд. р.
5) Намерение МФК Фордевинд обратиться в суд с заявление о банкротстве (быстро отозванное).
6) Попытка разместить облигации на Бирже СПБ (как возможные сложности с МосБиржей).
7) Техдефолт по «народным облигациям».
8) Понижение рейтинга в Эксперт РА с A- до С с развивающимся прогнозом, статус «под наблюдением» при сохранении рейтинга A- в НРА (в НКР пока A- без изменений, в АКРА рейтинг отозван по инициативе эмитента).

Список событий вокруг ПАО Евротранс двух последних месяцев, начиная с января. Внушительный и, объективно, вызывающий тревогу за эмитента.

При этом полноценное падение котировок облигаций Евротранса произошло только вчера, после понижения рейтинга от Эксперта. Даже техдефолт небиржевых облигаций днем ранее не вызвал значимой просадки на торгах.

Добавлю про снижение кредитного рейтинга. Не всегда оно происходит при техдефолтах. Бывают технические ошибки, и задержка расчетов на день иногда игнорируется рейтинговыми агентствами. При этом РА, насколько знаю, связываются с эмитентом и выясняют причины задержки платежа. В случае с Евротрансом причина точно не удовлетворила хотя бы Эксперт РА.

Выводы? Первый. Когда вокруг эмитента настолько плохой, еще и стремительно ухудшающийся информационный фон, вероятность его дефолта непредсказуемо растет. Какие были стартовые позиции по кредитному рейтингу, A- у Евротранса – высокая стартовая точка, не важно. Гарант-Инвест ушел в дефолт с близкого кредитного качества (BBB/BBB+), Монополия (BBB) тоже.

Второй. Облигации достаточно высоких рейтингов дают себя продать. Даже после шоков среды и четверга котировки биржевых облигаций Евротранса – от 71 до 99% от номинала. Вполне приемлемо, чтобы покинуть бумаги, ограничившись умеренными потерями. Если вы продаете облигации эмитента с очевидными маркерами риска +/- выше 50% от номинала, то, скорее всего, переигрываете рынок. Поток платежей от прочих бумаг компенсирует убыток от данной. Правда, не нужно пренебрегать диверсификацией облигационного портфеля.

Третий. Если или когда Евротранс всё же уйдет в дефолт, это станет новым потрясением для розничного рынка облигаций. Облигационный долг Евротранса – 30 млрд р. У Гарант-Инвеста он был 14 млрд, у Монополии 7.

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15,00% годовых

#портфелиprobonds #вдо #сделки #сза

Раз ключевая ставка снижена, увеличиваем в портфеле PRObonds ВДО позицию в облигациях ПКО СЗА БО-06 (BB-, дюрация 2,1 года, YTM 28,71%) с 1 до 1,5% от активов. Покупка сегодня на первичном размещении.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

❗️Размещение ПКО СЗА БО-06 завершено на сумме 145 млн р.

Дивидендная корзина: новый сезон — значит новые рекорды

Дивидендная корзина — это набор акций российского рынка, по которым ожидаются самые высокие дивиденды. Такой портфель может не только обеспечить поток пассивного дохода, но и обогнать рынок.👇
https://t.me/+96d_zYAyRdViNjRi

❗️Подпишитесь и зарабатывайте на дивидендах: t.me/div_millionera

#взаимопиар