#прогнозытренды #облигации #вдо #рубль
Планы на год. Рубль и облигации

Основной план, если не на весь год, то на его первую половину – держаться рубля. Первую половину прошлого значительная доля собственных активов Иволги находилась, напротив, в долларах, евро и юанях и их эквивалентах.

Стараниями ЦБ, вероятно, не придется и доходность новых выпусков облигаций привязывать к курсам резервных валют.

Правда, вместе с в противодействии инфляции и внезапному экономическому перегреву ЦБ больно бьет по кредитному процессу. Если на рынке облигаций теперь способны адекватно занимать только МФК и немножко лизинги, проблема с кредитным процессом есть.

Так что победа над инфляцией может просто перевести экономическую игру на следующий уровень – к борьбе со стагфляцией.

Рынок облигаций, из которого нам важны почти только ВДО, как уже отмечено, рискует по сравнению с уходящим годом сжаться. Соответственно, Иволга не строит планов по заметному увеличению суммы размещений (в 2023 году компания разместила облигаций на 10,8 млрд р.).

Однако не ждем мы и множества дефолтов. Серийным эмитентам придется переплатить (что для инвесторов неплохо, всё-таки сейчас найти облигацию с доходностью 20%+ не проблема). Но у них в отличие от большинства не крупнейших российский компаний останется диверсификация фондирования. А это сильный конкурентный аргумент. Иногда подышать дорогим воздухом лучше, чем сколько-то не дышать.

Глядя на вещи из сегодняшнего дня, представляется, что наступающий год станет скромным для размещения облигаций и неплохим для управления облигационным портфелем.

#nr #фьючерсы #сделки #золото
Если золото на спот-рынке уйдет ниже 2 049 долл./унц., короткая позиция во фьючерсе на золото в портфеле NR Фьючерсы будет увеличена на 2,5% от активов, до ~5%.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

Видеозапись вебинара МФК "Займер", на котором Роман Макаров представил результаты компании за 9 месяцев 2023 года по МСФО, доступна по ссылке

#прогнозытренды #акции
Планы на год. Акции

У нас есть портфель Акции / Деньги. И за 2022-23 годы он принес 30% (или 14% годовых в среднем).

В апреле 2022 портфель был запущен с идеей заработать на отходе российского рынка от СВО-шока и супернизких оценок капитализации. А слабый на перспективу рубль и запирание капитала внутри страны должны были поддержать тренд восстановления.

В чем-то предположения оправдались. Хотя рост рынка начался только в конце 2022 года. И закончился всего 9 месяцев спустя.

Что мы имеем сегодня? Достаточно жесткую ДКП. Особенности с соблюдением прав собственности. Отсутствие внешних инвестиций при все-таки сохранении оттока капитала. Среднюю дивидендную доходность рынка последние 2 года в 6-8% годовых, которую можно переносить и на следующий год. И пока что еще короткий срок трендового роста фондового рынка, если это тренд (глядя на долларовый Индекс РТС, засомневаешься).

В общем, как-то всё неоднозначно. Особенно на фоне денежного и облигационного рынков, где при минимуме загадок и волатильности доходности сейчас от 16-22%.

Фондовый рынок прекрасен тем, что порой переубеждает самых принципиальных пессимистов. Хорошо бы, чтобы переубедил и в новом году. Иными словами, портфель российских акций для нас сейчас – ставка на удачу.

​​‼️Друзья, я впервые провел интервью по вопросам облигаций сектора ВДО с Марком Савиченко, главным аналитиком ИК Иволга Капитал. Надеюсь на ваши лайки и комментарии! Новый спикер на канале всегда важный момент. Мы с Марком рассмотрели перспективы рынка ВДО 2024.❤️❤️❤️

@Aleksandrov_Dmitry
@elenabogdanovaa
@Mark_Savichenko

Подключайтесь к стриму в 16.00 https://www.youtube.com/watch?v=YGTJb-Xgrzc

Друзья, в последний рабочий день уходящего 2023 года мы искренне поздравляем всех вас, наших коллег, клиентов, инвесторов и просто подписчиков канала с наступающим Новым годом!

Не хотим утомлять вас цифрами, отчетами, планами на будущее. Скажем лишь, что все, что мы наметили, у нас получилось. Мы исполняем свои обязательства, осваиваем новые регионы, с уверенностью и надеждой смотрим в будущее.

Этого мы желаем и всем вам. Пусть ваши успехи приумножаются, мечты сбываются, а планы на будущее становятся реальностью.

С Новым годом!

#nr #фьючерсы #сделки #золото
Если золото на спот-рынке уйдет ниже 2 049 долл./унц., короткая позиция во фьючерсе на золото будет увеличена не на 2,5% от активов портфеля NR Фьючерсы, а на 7,5%. Если условие выполнится, суммарная короткая позиция увеличится до ~10% от активов.

Помимо уже открытой короткой позиции во фьючерсе на золото, на 2,5% от активов, в портфеле NR Фьючерсы открыты короткая позиция в нефти (на 5% от активов) и в серебре (на 1,7% от активов). Более 90% активов портфеля размещено в РЕПО с ЦК (текущая эффективная доходность вблизи 16,5% годовых).

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.