🌡️ Спред-монитор
📈 Выпуск АЛЬФАБ2Р21 (погашение 17.02.25; АКРА: АА+; Эксперт РА: АА+) торгуется с доходностью 14,65%, незначительно выше кривой ОФЗ (спред 19 бп). После размещения, около года назад, спред выпуска к ОФЗ стабильно превышал 100 бп, а в декабре достигал уровня 240 бп
〰️ Спреды к ОФЗ соседних выпусков БО-18 и 2Р22 находятся значительно выше (123 и 113 бп). Спред 2Р21 к чуть более короткому выпуску эмитента БО-18 (пут-опцион 15.01.25) при размещении был близок к паритету, но в этом году торговался в диапазоне от -179 до 77 бп и сейчас составляет -91 бп. При размещении чуть более длинного 2Р22 (погашение 07.04.25) спред между выпусками так же находился около 0 бп, но сейчас достиг -81 бп.
📈 Считаем, что спред выпуска АЛЬФАБ2Р21 к ближайшим аналогам несправедливо низок
#spreads #banks
@pro_bonds
📈 Выпуск АЛЬФАБ2Р21 (погашение 17.02.25; АКРА: АА+; Эксперт РА: АА+) торгуется с доходностью 14,65%, незначительно выше кривой ОФЗ (спред 19 бп). После размещения, около года назад, спред выпуска к ОФЗ стабильно превышал 100 бп, а в декабре достигал уровня 240 бп
〰️ Спреды к ОФЗ соседних выпусков БО-18 и 2Р22 находятся значительно выше (123 и 113 бп). Спред 2Р21 к чуть более короткому выпуску эмитента БО-18 (пут-опцион 15.01.25) при размещении был близок к паритету, но в этом году торговался в диапазоне от -179 до 77 бп и сейчас составляет -91 бп. При размещении чуть более длинного 2Р22 (погашение 07.04.25) спред между выпусками так же находился около 0 бп, но сейчас достиг -81 бп.
📈 Считаем, что спред выпуска АЛЬФАБ2Р21 к ближайшим аналогам несправедливо низок
#spreads #banks
@pro_bonds
Аукционы ОФЗ. По всем признакам максимумы. Кроме цены
🔨 На единственном аукционе сегодня предлагался 10-летний ОФЗ-26244 без лимита. На основном размещении Минфин продал бумаг на 95,1 млрд руб. по номиналу (максимум с 17 января) при цене отсечения 90,27. Доходность составила 13,44% (премия 6 бп к закрытию вторника), снова обновив максимумы
🦛 На неконкурентные биды пришлось 35% размещения, в их числе был второй по величине бид. Крупнейшая же заявка (конкурентная) составила 20 млрд руб. Это максимальный бид на аукционах в этом году. Подобный объем был лишь единожды выставлен на прошлом размещении этого же выпуска
☝️ Среди бидов нашлась "лесенка" общим объемом >150 млн руб., скорее всего, от одного участника, промахнувшегося на 2,0 пп в каждой из заявок
❌ Допразмещение не было проведено. Соотношение спрос/фактическое размещение: 1,2х
📅 Минфин почти выполнил номинальный квартальный план, а для исполнения фактического годового ему нужно привлекать по 89 млрд руб./нед.
#ofz
@pro_bonds
🔨 На единственном аукционе сегодня предлагался 10-летний ОФЗ-26244 без лимита. На основном размещении Минфин продал бумаг на 95,1 млрд руб. по номиналу (максимум с 17 января) при цене отсечения 90,27. Доходность составила 13,44% (премия 6 бп к закрытию вторника), снова обновив максимумы
🦛 На неконкурентные биды пришлось 35% размещения, в их числе был второй по величине бид. Крупнейшая же заявка (конкурентная) составила 20 млрд руб. Это максимальный бид на аукционах в этом году. Подобный объем был лишь единожды выставлен на прошлом размещении этого же выпуска
☝️ Среди бидов нашлась "лесенка" общим объемом >150 млн руб., скорее всего, от одного участника, промахнувшегося на 2,0 пп в каждой из заявок
❌ Допразмещение не было проведено. Соотношение спрос/фактическое размещение: 1,2х
📅 Минфин почти выполнил номинальный квартальный план, а для исполнения фактического годового ему нужно привлекать по 89 млрд руб./нед.
#ofz
@pro_bonds
💦 Банковская ликвидность за неделю
🗝 ЦБ сохранил КС – 16%
🦦 Рынок ждал сохранения КС, поэтому баланс операций с ЦБ изменился незначительно: банки сократили обязательства перед регулятором до 1,9 трлн (-0,3 трлн н/н), а также забрали с депозитов 0,2 трлн, снизив их до 2,7 трлн. Профицит ликвидности вырос до 0,7 трлн (+0,2 трлн н/н)
🏦 Траты бюджета (0,9 трлн) компенсировали отток из-за сокращения операций ФедКазной до 6,9 трлн (-0,8 трлн н/н) и успешного аукциона ОФЗ. Уменьшение объема наличных принесло 0,1 трлн на корсчета, которые за неделю сократились до 5,2 трлн (-0,3 трлн н/н). Переусреднение составляет 0,4 трлн
📈 Кривая RUSFAR сместилась вниз. Ставка O/N составила 15,39% (-40 бп н/н), 1W – 15,47% (-28 бп н/н). 1M – 15,73% (-14 бп н/н), 3M – 16,09% (-18 бп н/н)
💴 Вмененная валютная ставка O/N в CNY опустилась до 1,7% (-2,2 пп н/н), продаж в свопе от ЦБ не было. Ставка в USD выросла на 81 бп, до 1,4%. Ставка в EUR стала отрицательной, -1,1% (-3 пп н/н)
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
🗝 ЦБ сохранил КС – 16%
🦦 Рынок ждал сохранения КС, поэтому баланс операций с ЦБ изменился незначительно: банки сократили обязательства перед регулятором до 1,9 трлн (-0,3 трлн н/н), а также забрали с депозитов 0,2 трлн, снизив их до 2,7 трлн. Профицит ликвидности вырос до 0,7 трлн (+0,2 трлн н/н)
🏦 Траты бюджета (0,9 трлн) компенсировали отток из-за сокращения операций ФедКазной до 6,9 трлн (-0,8 трлн н/н) и успешного аукциона ОФЗ. Уменьшение объема наличных принесло 0,1 трлн на корсчета, которые за неделю сократились до 5,2 трлн (-0,3 трлн н/н). Переусреднение составляет 0,4 трлн
📈 Кривая RUSFAR сместилась вниз. Ставка O/N составила 15,39% (-40 бп н/н), 1W – 15,47% (-28 бп н/н). 1M – 15,73% (-14 бп н/н), 3M – 16,09% (-18 бп н/н)
💴 Вмененная валютная ставка O/N в CNY опустилась до 1,7% (-2,2 пп н/н), продаж в свопе от ЦБ не было. Ставка в USD выросла на 81 бп, до 1,4%. Ставка в EUR стала отрицательной, -1,1% (-3 пп н/н)
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
PRO облигации
🚂 Поезд тронулся - РЖД готовится замещаться 📝 Вчера совет директоров РЖД утвердил новую программу облигаций на 463 млрд руб. Мы считаем, что речь идет о замещающих облигациях. Наши доводы: 1️⃣ 463 млрд руб. - несколько с запасом соответствует объему еврооблигаций…
⚡️РЖД сообщила о начале замещения еврооблигаций
❗️ Из опубликованного сообщения также следует, что по некоторым выпускам евробондов (включая "вечный" выпуск эмитента во франках) порядок исполнения обязательств будет определен с учетом решения подкомиссии Правительственной комиссии.
Таким образом, не исключено, что под замещение могут попасть не все выпуски.
https://company.rzd.ru/ru/9552/page/104069?id=292268
#corpbonds #rzd
@pro_bonds
❗️ Из опубликованного сообщения также следует, что по некоторым выпускам евробондов (включая "вечный" выпуск эмитента во франках) порядок исполнения обязательств будет определен с учетом решения подкомиссии Правительственной комиссии.
Таким образом, не исключено, что под замещение могут попасть не все выпуски.
https://company.rzd.ru/ru/9552/page/104069?id=292268
#corpbonds #rzd
@pro_bonds
🌡️ Спред монитор
📉 ВИС Ф БП05 (Эксперт: А+) с
пут-опционом в 2025 г. в пятницу подешевел на 0,8 п. до 99,00%. Его YTP вырос почти на 80 бп до 18,25% д/д. Ранее в ближайшем выпуске ВИС с дюрацией выше 0,5 – ВИС Ф БП03 – началось падение цены. С 96,24% на начало прошлой недели выпуск подешевел до 94,34% (+130 бп в доходности, до 17,26%)
🔥 В результате спред ВИС Ф БП05 к ВИС Ф БП03, проторговавшись три дня на своих исторических минимумах в 40-50 бп вернулся к 100 бп, приблизившись к своему среднему значению
❌ Прайс дискавери в бумагах эмитента мы связываем с арестом счетов топ-менеджеров ГК «ВИС» на прошлой неделе. В прошлом году ГК «ВИС» заявляла, что проект по возведению моста через реку Обь в Новосибирске будет введен в эксплуатацию на год позже срока
💧 Не беремся судить, где стабилизируются доходности, но находим текущее положение дел интересным. Ликвидность у выпусков хорошая: бид-аск спред в стаканах для 300 бумаг не превышает 0,2 пп
#spreads #realestate
@pro_bonds
📉 ВИС Ф БП05 (Эксперт: А+) с
пут-опционом в 2025 г. в пятницу подешевел на 0,8 п. до 99,00%. Его YTP вырос почти на 80 бп до 18,25% д/д. Ранее в ближайшем выпуске ВИС с дюрацией выше 0,5 – ВИС Ф БП03 – началось падение цены. С 96,24% на начало прошлой недели выпуск подешевел до 94,34% (+130 бп в доходности, до 17,26%)
🔥 В результате спред ВИС Ф БП05 к ВИС Ф БП03, проторговавшись три дня на своих исторических минимумах в 40-50 бп вернулся к 100 бп, приблизившись к своему среднему значению
❌ Прайс дискавери в бумагах эмитента мы связываем с арестом счетов топ-менеджеров ГК «ВИС» на прошлой неделе. В прошлом году ГК «ВИС» заявляла, что проект по возведению моста через реку Обь в Новосибирске будет введен в эксплуатацию на год позже срока
💧 Не беремся судить, где стабилизируются доходности, но находим текущее положение дел интересным. Ликвидность у выпусков хорошая: бид-аск спред в стаканах для 300 бумаг не превышает 0,2 пп
#spreads #realestate
@pro_bonds
🏠 Монитор первичного рынка: Сэтл Групп - вводит в эксплуатацию новый выпуск
📩 Завтра [26 марта] девелопер Сэтл Групп откроет книгу заявок на новый выпуск рублевых облигаций (серии 002Р-03) со следующими предварительными параметрами: объем не менее 5 млрд руб., срок обращения 3 года (с офертой через 2 года), купоны ежемесячные. Ориентир по ставке купона не выше 15.9% (YTP 17.11%).
🎯 Привлеченные в ходе размещения средства компания планирует направить на покупку земельных участков (в рассмотрении находятся три площадки) и частично на рефинансирование обращающегося выпуска (в апреле погашается выпуск СэтлГрБ1P3 на 7.5 млрд руб).
🏗️ Сэтл Групп - девелопер с 30-ти летней историей, входит в топ-10 застройщиков России по объему строящегося жилья и опережает таких застройщиков, как MR Group, Брусника и Эталон. На данный момент компания занимает первое место по объему текущего строительства в Санкт-Петербурге.
📊 По итогам 2023 года продажи Сэтл Групп выросли на 21% в натуральном выражении. Объекты компании сконцентрированы в Санкт-Петербурге и ЛО, что снижает диверсификацию географии продаж. Однако, компания не планирует выход в новые регионы на среднесрочном горизонте.
🗝️ Компания стабильно удерживает долговую нагрузку на умеренном уровне. Согласно управленческой отчетности, ЧД/EBITDA на конец 2023 года составил 0.7х., покрытие проектного финансирования средствами на счетах эскроу - 1.0х.
🧐 В 2024 году на фоне ожидаемого охлаждения спроса на рынке первичной недвижимости кредитные метрики компании могут ухудшиться. Однако не исключено, что девелопер продолжит выплачивать дивиденды, что окажет дополнительное давление на леверидж компании.
⚡ В мае 2023 года АКРА подтвердило рейтинг эмитента на уровне А / Стабильный.
Мы считаем, что новый выпуск будет выглядеть привлекательно при ставке купона не ниже 15.6% (YTP 16.8%).
#corpbonds #первичка #setl
@pro_bonds
📩 Завтра [26 марта] девелопер Сэтл Групп откроет книгу заявок на новый выпуск рублевых облигаций (серии 002Р-03) со следующими предварительными параметрами: объем не менее 5 млрд руб., срок обращения 3 года (с офертой через 2 года), купоны ежемесячные. Ориентир по ставке купона не выше 15.9% (YTP 17.11%).
🎯 Привлеченные в ходе размещения средства компания планирует направить на покупку земельных участков (в рассмотрении находятся три площадки) и частично на рефинансирование обращающегося выпуска (в апреле погашается выпуск СэтлГрБ1P3 на 7.5 млрд руб).
🏗️ Сэтл Групп - девелопер с 30-ти летней историей, входит в топ-10 застройщиков России по объему строящегося жилья и опережает таких застройщиков, как MR Group, Брусника и Эталон. На данный момент компания занимает первое место по объему текущего строительства в Санкт-Петербурге.
📊 По итогам 2023 года продажи Сэтл Групп выросли на 21% в натуральном выражении. Объекты компании сконцентрированы в Санкт-Петербурге и ЛО, что снижает диверсификацию географии продаж. Однако, компания не планирует выход в новые регионы на среднесрочном горизонте.
🗝️ Компания стабильно удерживает долговую нагрузку на умеренном уровне. Согласно управленческой отчетности, ЧД/EBITDA на конец 2023 года составил 0.7х., покрытие проектного финансирования средствами на счетах эскроу - 1.0х.
🧐 В 2024 году на фоне ожидаемого охлаждения спроса на рынке первичной недвижимости кредитные метрики компании могут ухудшиться. Однако не исключено, что девелопер продолжит выплачивать дивиденды, что окажет дополнительное давление на леверидж компании.
⚡ В мае 2023 года АКРА подтвердило рейтинг эмитента на уровне А / Стабильный.
Мы считаем, что новый выпуск будет выглядеть привлекательно при ставке купона не ниже 15.6% (YTP 16.8%).
#corpbonds #первичка #setl
@pro_bonds
🌡️ Спред-монитор
📉 За вчерашнюю сессию Газпнф3P5R (АКРА: ААА) просела в цене на 0,8 пп (+67 бп в доходности), в то время как его сосед по дюрации НОВАТЭК1Р1 (Эксперт: ААА) подорожал на 0,1 пп (-8 бп в доходности)
💪 НОВАТЭК1Р1 торгуется буквально на уровне бенчмарк-кривой: при YTM 13,63% это лишь на 10 бп выше интерполированной доходности ОФЗ, а учитывая невысокую эффективность ценообразования в этом сегменте ОФЗ-буллетов, g-спред и вовсе можно приравнять к нулю
💡 В результате спред Газпнф3P5R-НОВАТЭК1Р1 достиг своего исторического максимума в 167 бп. Даже несмотря на то, что НПЗ компании находятся в зоне риска учитывая нынешнюю ситуацию, считаем, что выпуск Газпромнефти находится слишком высоко
💧 Ликвидность Газпнф3P5R – очень высокая.
#spreads #og
@pro_bonds
📉 За вчерашнюю сессию Газпнф3P5R (АКРА: ААА) просела в цене на 0,8 пп (+67 бп в доходности), в то время как его сосед по дюрации НОВАТЭК1Р1 (Эксперт: ААА) подорожал на 0,1 пп (-8 бп в доходности)
💪 НОВАТЭК1Р1 торгуется буквально на уровне бенчмарк-кривой: при YTM 13,63% это лишь на 10 бп выше интерполированной доходности ОФЗ, а учитывая невысокую эффективность ценообразования в этом сегменте ОФЗ-буллетов, g-спред и вовсе можно приравнять к нулю
💡 В результате спред Газпнф3P5R-НОВАТЭК1Р1 достиг своего исторического максимума в 167 бп. Даже несмотря на то, что НПЗ компании находятся в зоне риска учитывая нынешнюю ситуацию, считаем, что выпуск Газпромнефти находится слишком высоко
💧 Ликвидность Газпнф3P5R – очень высокая.
#spreads #og
@pro_bonds
🚦 РЖД: замещениям - зеленый свет
29 марта стартуют 1-ые замещения евробондов РЖД (RURAIL 26 и RURAIL 26 CHF) - прием оферт до 9 апреля. Замещения будут проведены через внебиржу, и, вероятно, в связи с потенциальными техническими нюансами, процесс завершится лишь 15 мая, после чего выпуски должны выйти на вторичку
В условия ЗО26-1-ФР РЖД вставил доп. колл-опцион по номиналу в марте 2025 (аналогичный подход был у Лукойла, но с более высокой частотой в силу иного графика купонов и более высокой ценой выкупа). Поскольку по руб. ЗО такой опции не предусмотрено, думаем, РЖД таким образом страхуется от FX риска
Ждём старта замещений руб. RURAIL 28 6.589, RURAIL 28 7.45 и RURAIL 25 и RURAIL 28 CHF. Запросы на незамещение по вечному RURAIL 3.125 CHF Perp, RURAIL 27Е, RURAIL 31£ и RURAIL 25 CHF находятся в Правкоме
С т.з. кредита, ЗО РЖД должны торговаться ниже Газпрома по доходности (хотя если РЖД получит все разрешения, единственной "точкой валютного пересечения" будут выпуски в CHF)
#corpbonds #rzd
@pro_bonds
29 марта стартуют 1-ые замещения евробондов РЖД (RURAIL 26 и RURAIL 26 CHF) - прием оферт до 9 апреля. Замещения будут проведены через внебиржу, и, вероятно, в связи с потенциальными техническими нюансами, процесс завершится лишь 15 мая, после чего выпуски должны выйти на вторичку
В условия ЗО26-1-ФР РЖД вставил доп. колл-опцион по номиналу в марте 2025 (аналогичный подход был у Лукойла, но с более высокой частотой в силу иного графика купонов и более высокой ценой выкупа). Поскольку по руб. ЗО такой опции не предусмотрено, думаем, РЖД таким образом страхуется от FX риска
Ждём старта замещений руб. RURAIL 28 6.589, RURAIL 28 7.45 и RURAIL 25 и RURAIL 28 CHF. Запросы на незамещение по вечному RURAIL 3.125 CHF Perp, RURAIL 27Е, RURAIL 31£ и RURAIL 25 CHF находятся в Правкоме
С т.з. кредита, ЗО РЖД должны торговаться ниже Газпрома по доходности (хотя если РЖД получит все разрешения, единственной "точкой валютного пересечения" будут выпуски в CHF)
#corpbonds #rzd
@pro_bonds
Аукционы ОФЗ. Копейка рубль бережет
🔨 На первом аукционе предлагался трехлетний ОФЗ-26226 в объеме 20 млрд руб.
🧮 Несмотря на увеличенный лимит, Минфин решил не предлагать больших премий к доходности. Напротив, ко вчерашнему закрытию выпуск разместился с дисконтом в 3 бп: YTM по цене отсечения составил 13,25%. Это лишь на оптические 3 бп выше среднего уровня, по которому торговалась бумага с утра и до обеда. Цена отсечения: 89,71
💰 Даже без увеличения лимит был бы снова не выбран: размещено облигаций на 8,9 млрд руб. по номиналу при соотношении спроса и фактического размещения в 2,8x
🦛 Доля неконкурентных бидов – чуть более трети размещения. В их числе – крупнейшая заявка почти на четверть размещенного объема. В целом концентрация спроса была высокая – на 5 крупнейших заявок пришлось 73% размещения
🎯 Еще более высокой была кучность цен удовлетворенных бидов: 95% объема реализовано в диапазоне 89,71-89,72. В результате средневзвес совпал с отсечкой до второго знака после запятой
#ofz
@pro_bonds
🔨 На первом аукционе предлагался трехлетний ОФЗ-26226 в объеме 20 млрд руб.
🧮 Несмотря на увеличенный лимит, Минфин решил не предлагать больших премий к доходности. Напротив, ко вчерашнему закрытию выпуск разместился с дисконтом в 3 бп: YTM по цене отсечения составил 13,25%. Это лишь на оптические 3 бп выше среднего уровня, по которому торговалась бумага с утра и до обеда. Цена отсечения: 89,71
💰 Даже без увеличения лимит был бы снова не выбран: размещено облигаций на 8,9 млрд руб. по номиналу при соотношении спроса и фактического размещения в 2,8x
🦛 Доля неконкурентных бидов – чуть более трети размещения. В их числе – крупнейшая заявка почти на четверть размещенного объема. В целом концентрация спроса была высокая – на 5 крупнейших заявок пришлось 73% размещения
🎯 Еще более высокой была кучность цен удовлетворенных бидов: 95% объема реализовано в диапазоне 89,71-89,72. В результате средневзвес совпал с отсечкой до второго знака после запятой
#ofz
@pro_bonds
Аукционы ОФЗ. …снять пенку и остудить до комнатной температуры
🔨 На основном размещении 14-летнего ОФЗ-26243 Минфин продал бумаг на 28,3 млрд руб. по номиналу при цене отсечения 78,84 (YTM 13,55%, премия 5 бп к закрытию вторника)
🎯 Кроме 2 мизерных заявок остальные 76 бидов были удовлетворены по ценам в диапазоне 78,84-78,88, которым соответствует единственное значение YTM 13,55%
💰 На неконкурентные биды в сумме пришлось 43% размещения, однако их высокая доля -- результат низкого знаменателя. Крупнейший бид (35% размещения) определил цену отсечения
😍 Минфин отсек 2/3 спроса, не предложив и 0,1 пп дисконта по цене против котировок на момент ввода заявок. Но самое красивое случилось на допразмещении, где по завышенному таким образом средневзвесу прошел рекордный объем в 23,2 млрд руб. Cуммарный номинальный объем аукциона составил 51,5 млрд руб. (спрос к фактическому размещению: 1,5х)
📅 Формально план на квартал выполнен. В «деньгах» же привлечено 734 млрд руб. (18% годового плана).
#ofz
@pro_bonds
🔨 На основном размещении 14-летнего ОФЗ-26243 Минфин продал бумаг на 28,3 млрд руб. по номиналу при цене отсечения 78,84 (YTM 13,55%, премия 5 бп к закрытию вторника)
🎯 Кроме 2 мизерных заявок остальные 76 бидов были удовлетворены по ценам в диапазоне 78,84-78,88, которым соответствует единственное значение YTM 13,55%
💰 На неконкурентные биды в сумме пришлось 43% размещения, однако их высокая доля -- результат низкого знаменателя. Крупнейший бид (35% размещения) определил цену отсечения
😍 Минфин отсек 2/3 спроса, не предложив и 0,1 пп дисконта по цене против котировок на момент ввода заявок. Но самое красивое случилось на допразмещении, где по завышенному таким образом средневзвесу прошел рекордный объем в 23,2 млрд руб. Cуммарный номинальный объем аукциона составил 51,5 млрд руб. (спрос к фактическому размещению: 1,5х)
📅 Формально план на квартал выполнен. В «деньгах» же привлечено 734 млрд руб. (18% годового плана).
#ofz
@pro_bonds
💦 Банковская ликвидность за неделю
🧾 В марте в бюджет поступило 3,9 трлн налогов
🫗 Профицит ликвидности сократился до 0,4 трлн руб. (-0,3 трлн н/н), достигая 1,5 трлн на фоне однодневного аукциона тонкой настройки. Банки заняли у ЦБ 0,8 трлн, до 2,7 трлн, и разместили на депозитах 0,5 трлн, увеличив их баланс до 3,2 трлн
🪫 За неделю бюджет изъял 4,3 трлн. ФедКазна частично компенсировала это, увеличив операции до 9,5 трлн (+2,6 трлн н/н), а рост наличных и поступление купонов по ОФЗ, перевесивших аукционы, принесли еще 0,1 трлн. Корсчета опустились на 1 трлн, до 4,1 трлн – система в недоусреднении на 0,5 трлн
✅ На фоне уплаты налогов RUSFAR O/N ушла выше 1W, до 15,93% (+54 бп н/н), 1W – до 15,83% (+36 бп н/н). Ставка 1M выросла на 11 бп, до 15,84%, а 3M сократилась на 1 бп, до 16,08%
💴 Вмененная валютная ставка O/N в CNY опустилась до 1,45% (-24 бп н/н). Ставка в USD поднялась до 6% (+4,6 пп н/н) перед окончанием месяца. Ставка в EUR составила -1,2% (-5 бп н/н)
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
🧾 В марте в бюджет поступило 3,9 трлн налогов
🫗 Профицит ликвидности сократился до 0,4 трлн руб. (-0,3 трлн н/н), достигая 1,5 трлн на фоне однодневного аукциона тонкой настройки. Банки заняли у ЦБ 0,8 трлн, до 2,7 трлн, и разместили на депозитах 0,5 трлн, увеличив их баланс до 3,2 трлн
🪫 За неделю бюджет изъял 4,3 трлн. ФедКазна частично компенсировала это, увеличив операции до 9,5 трлн (+2,6 трлн н/н), а рост наличных и поступление купонов по ОФЗ, перевесивших аукционы, принесли еще 0,1 трлн. Корсчета опустились на 1 трлн, до 4,1 трлн – система в недоусреднении на 0,5 трлн
✅ На фоне уплаты налогов RUSFAR O/N ушла выше 1W, до 15,93% (+54 бп н/н), 1W – до 15,83% (+36 бп н/н). Ставка 1M выросла на 11 бп, до 15,84%, а 3M сократилась на 1 бп, до 16,08%
💴 Вмененная валютная ставка O/N в CNY опустилась до 1,45% (-24 бп н/н). Ставка в USD поднялась до 6% (+4,6 пп н/н) перед окончанием месяца. Ставка в EUR составила -1,2% (-5 бп н/н)
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds