Факторы “за” IPO
По прогнозам российский рынок IPO может выйти к концу года на ₽100–150 млрд. Эта цифра превышает предыдущие прогнозы в 1,8 - 2,5 раза, а результат 2023 года уже превышен более чем на треть. За полгода 2024-го восемь компаний привлекли чуть менее ₽58 млрд. И примерно 20 эмитентов готовятся к размещению.
Основные причины “бума” IPO
1. Санкции
Конъюнктура рынка вынуждает бизнесы меняться, подстраиваясь под новую реальность. Кстати, относительно небольшим компаниям сделать это гораздо легче, чем неповоротливым “монстрам”.
Зависимость от зарубежных инвестиций резко снизилась, нужны новые способы финансирования. Стратегические планы фокусируются на внутристрановом развитии бизнеса, но это не исключает внедрения новых технологий и расширения компании.
2. Денежно-кредитная политика государства
Справедливо ли говорить о прямой зависимости между высокими ставками и количеством IPO? Ситуация убеждает нас, что да. Высокие ставки по кредитам заставляют компании искать новые возможности в привлечении “живых” денег. При невысокой рентабельности кредиты и вовсе могут быть недоступны для бизнеса.
Если ранее на развитие и масштабирование компаний использовались заемные средства, то теперь их часть, если не весь объем, заменили средства акционеров.
Кроме того, возможности выбора инвестиционных инструментов радикально уменьшились, а собственники компаний хотят диверсифицировать портфели, поэтому распродают небольшие пакеты своих акций, при этом контроль над компанией обычно сохраняется.
3. Активность инвесторов, высокий интерес к акциям растущих компаний
Треть экономически активного населения РФ - уже на бирже. Только на МосБирже зарегистрировано более 30 млн брокерских счетов. Создается некий биржевой ажиотаж - с одной стороны, это хорошо, с другой - позволяет “кормиться” инфраструктуре и околофинансовой публике. Инвесторам, особенно начинающим, нужно быть очень внимательными.
Опытные игроки с крупными, но недостаточно диверсифицированными портфелями с интересом смотрят в сторону IPO. К ним постепенно присоединяются те, кто до последнего держал деньги в кэше, но теперь понял, что это бесперспективно. Всем этим людям нужен “глоток свежего воздуха”. IPO перспективных компаний - самое то.
4. Позитивный настрой бизнеса на рост экономики
Оправдан ли этот настрой - покажет время. Статистика говорит о росте ВВП и улучшении макроэкономических показателей, однако мы понимаем, с чем это связано и насколько можно “верить”. Тем не менее, бизнес настроен оптимистично, и это радует.
5. Возможность появления комбинированных способов займа денег
Получают распространение гибридные способы займа денег. Например, конвертируемые облигации, которые позволяют инвестору иметь регулярный купонный доход с возможностью конвертировать актив в определенное количество акций эмитента.
Бизнесу это также выгодно - компания может занять денег под меньший процент, под будущее обещание поделиться акциями через обозначенное время по фиксированной цене.
(фактически это SPO)
Резюме
Мы с вами, дамы и господа инвесторы, напрямую участвуем в процессе превращения “экзотики” в обыденность. Ранее IPO были редки и, однозначно, мало публичны. В основном совершались так называемые private placement, частные сделки. Сейчас крупные профучастники говорят о невозможности получить ожидаемый дисконт, поскольку многие компании “смотрят в сторону IPO”, где они разместятся и без этого дисконта.
Ситуация меняется в лучшую сторону, и у всех нас есть возможность участвовать в этих изменениях. С холодной головой.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#факторы_роста_IPO
По прогнозам российский рынок IPO может выйти к концу года на ₽100–150 млрд. Эта цифра превышает предыдущие прогнозы в 1,8 - 2,5 раза, а результат 2023 года уже превышен более чем на треть. За полгода 2024-го восемь компаний привлекли чуть менее ₽58 млрд. И примерно 20 эмитентов готовятся к размещению.
Основные причины “бума” IPO
1. Санкции
Конъюнктура рынка вынуждает бизнесы меняться, подстраиваясь под новую реальность. Кстати, относительно небольшим компаниям сделать это гораздо легче, чем неповоротливым “монстрам”.
Зависимость от зарубежных инвестиций резко снизилась, нужны новые способы финансирования. Стратегические планы фокусируются на внутристрановом развитии бизнеса, но это не исключает внедрения новых технологий и расширения компании.
2. Денежно-кредитная политика государства
Справедливо ли говорить о прямой зависимости между высокими ставками и количеством IPO? Ситуация убеждает нас, что да. Высокие ставки по кредитам заставляют компании искать новые возможности в привлечении “живых” денег. При невысокой рентабельности кредиты и вовсе могут быть недоступны для бизнеса.
Если ранее на развитие и масштабирование компаний использовались заемные средства, то теперь их часть, если не весь объем, заменили средства акционеров.
Кроме того, возможности выбора инвестиционных инструментов радикально уменьшились, а собственники компаний хотят диверсифицировать портфели, поэтому распродают небольшие пакеты своих акций, при этом контроль над компанией обычно сохраняется.
3. Активность инвесторов, высокий интерес к акциям растущих компаний
Треть экономически активного населения РФ - уже на бирже. Только на МосБирже зарегистрировано более 30 млн брокерских счетов. Создается некий биржевой ажиотаж - с одной стороны, это хорошо, с другой - позволяет “кормиться” инфраструктуре и околофинансовой публике. Инвесторам, особенно начинающим, нужно быть очень внимательными.
Опытные игроки с крупными, но недостаточно диверсифицированными портфелями с интересом смотрят в сторону IPO. К ним постепенно присоединяются те, кто до последнего держал деньги в кэше, но теперь понял, что это бесперспективно. Всем этим людям нужен “глоток свежего воздуха”. IPO перспективных компаний - самое то.
4. Позитивный настрой бизнеса на рост экономики
Оправдан ли этот настрой - покажет время. Статистика говорит о росте ВВП и улучшении макроэкономических показателей, однако мы понимаем, с чем это связано и насколько можно “верить”. Тем не менее, бизнес настроен оптимистично, и это радует.
5. Возможность появления комбинированных способов займа денег
Получают распространение гибридные способы займа денег. Например, конвертируемые облигации, которые позволяют инвестору иметь регулярный купонный доход с возможностью конвертировать актив в определенное количество акций эмитента.
Бизнесу это также выгодно - компания может занять денег под меньший процент, под будущее обещание поделиться акциями через обозначенное время по фиксированной цене.
(фактически это SPO)
Резюме
Мы с вами, дамы и господа инвесторы, напрямую участвуем в процессе превращения “экзотики” в обыденность. Ранее IPO были редки и, однозначно, мало публичны. В основном совершались так называемые private placement, частные сделки. Сейчас крупные профучастники говорят о невозможности получить ожидаемый дисконт, поскольку многие компании “смотрят в сторону IPO”, где они разместятся и без этого дисконта.
Ситуация меняется в лучшую сторону, и у всех нас есть возможность участвовать в этих изменениях. С холодной головой.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#факторы_роста_IPO
👍24🔥4👏3🤔2
IPO игнорируют санкции
Не только санкции, но и жесткую денежно-кредитную политику. Санкции и ДКП “оживили” в плане размещений и сектор IT, и финансовый, потребительский, и даже сельскохозяйственный сектор. Польза обоюдная для компаний и для инвесторов - бизнес может без наращивания долга увеличить капитал, а инвесторы могут заработать.
Анализируя результаты прошедших IPO, мы можем говорить о большинстве успешных кампаний: книги заявок переподписаны в несколько раз, цены акций после IPO не падают катастрофически, многие инвесторы “положили” акции в портфель на долгосрок, спекулянтов оказалось не так уж и много.
Компании выходят на IPO в разных “весовых категориях” не только по их значимости в индустрии. Появляются игроки в новых направлениях бизнеса. Например, в шеринге (экономика совместного потребления) - Делимобиль и Whoosh, высокотехнологичной медицины - Генетико.
IT-сегмент отмечается как один из самых успешных. Предпосылки: необходимость создания суверенной системы информационной безопасности, уход иностранных вендоров ПО. Все это - мощные факторы для кратного роста бизнеса. Добавляем налоговые льготы от государства, “зеленый свет” в соцподдержке для работников - “айтишные ипотеки” и подобное. Вполне можно говорить о “доминировании” инновационных (не только айтишных) бизнесов при первичном размещении акций.
Тем не менее, инвесторам не стоит надевать розовые очки. Перед выставлением заявки всегда необходимо изучать финансовые показатели бизнесов, оценивать перспективность продукта в нише. Очень важна транспарентность компании, доступность информации.
Многие инвесторы говорят о низкой аллокации - она и не может быть высокой при большом числе участников, а количество частных инвесторов в общем объеме торгов - более 70%.
Что касается IPO компаний из финансового сектора - их акции показывают результаты ниже, чем, например, IT-компании. Вспомните негативную динамику Займера, Мосгорломбарда или CarMoney. Видимо, сектор менее привлекателен для инвесторов. Этот нюанс придется учитывать компаниям финансово-кредитной отрасли при планировании выхода на IPO. Возможно, необходимо менять условия размещения: ценовой диапазон акций, сроки локап периода и т. д.
Сейчас, учитывая высокие оценки и коррекцию на ранке, нельзя покупать все подряд. Нужно либо пытаться разобраться, либо прислушиваться к профессионалам.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#факторы_роста_IPO
Не только санкции, но и жесткую денежно-кредитную политику. Санкции и ДКП “оживили” в плане размещений и сектор IT, и финансовый, потребительский, и даже сельскохозяйственный сектор. Польза обоюдная для компаний и для инвесторов - бизнес может без наращивания долга увеличить капитал, а инвесторы могут заработать.
Анализируя результаты прошедших IPO, мы можем говорить о большинстве успешных кампаний: книги заявок переподписаны в несколько раз, цены акций после IPO не падают катастрофически, многие инвесторы “положили” акции в портфель на долгосрок, спекулянтов оказалось не так уж и много.
Компании выходят на IPO в разных “весовых категориях” не только по их значимости в индустрии. Появляются игроки в новых направлениях бизнеса. Например, в шеринге (экономика совместного потребления) - Делимобиль и Whoosh, высокотехнологичной медицины - Генетико.
IT-сегмент отмечается как один из самых успешных. Предпосылки: необходимость создания суверенной системы информационной безопасности, уход иностранных вендоров ПО. Все это - мощные факторы для кратного роста бизнеса. Добавляем налоговые льготы от государства, “зеленый свет” в соцподдержке для работников - “айтишные ипотеки” и подобное. Вполне можно говорить о “доминировании” инновационных (не только айтишных) бизнесов при первичном размещении акций.
Тем не менее, инвесторам не стоит надевать розовые очки. Перед выставлением заявки всегда необходимо изучать финансовые показатели бизнесов, оценивать перспективность продукта в нише. Очень важна транспарентность компании, доступность информации.
Многие инвесторы говорят о низкой аллокации - она и не может быть высокой при большом числе участников, а количество частных инвесторов в общем объеме торгов - более 70%.
Что касается IPO компаний из финансового сектора - их акции показывают результаты ниже, чем, например, IT-компании. Вспомните негативную динамику Займера, Мосгорломбарда или CarMoney. Видимо, сектор менее привлекателен для инвесторов. Этот нюанс придется учитывать компаниям финансово-кредитной отрасли при планировании выхода на IPO. Возможно, необходимо менять условия размещения: ценовой диапазон акций, сроки локап периода и т. д.
Сейчас, учитывая высокие оценки и коррекцию на ранке, нельзя покупать все подряд. Нужно либо пытаться разобраться, либо прислушиваться к профессионалам.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#факторы_роста_IPO
👍18🤔2😭2❤1🔥1👏1🤣1
Wildberries сделка M&A
Мало кто знает о важности публичности. Если бы Wildberries сделали IPO или провел листинг (DPO), то поглотили бы оператора наружной рекламы Russ по другой оценке.
Сделка пока не согласована с ФАС.
Появляется новая экосистема по продвижению продукции и платежная система параллельно SWIFT. Новая платформа объединит торговлю и рекламу и усилит бизнес WB по охвату аудитории.
Кто хочет больше узнать о возможности использования листинга на бирже для сделок M&A, может посетить конференцию 25 июня в Санкт-Петербурге. Мы там будем и можно задать вопросы лично или письменно о том, как быстро и недорого провести листинг (DPO), даже не выходя на IPO.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#wildberries #russ
Мало кто знает о важности публичности. Если бы Wildberries сделали IPO или провел листинг (DPO), то поглотили бы оператора наружной рекламы Russ по другой оценке.
Сделка пока не согласована с ФАС.
Появляется новая экосистема по продвижению продукции и платежная система параллельно SWIFT. Новая платформа объединит торговлю и рекламу и усилит бизнес WB по охвату аудитории.
Кто хочет больше узнать о возможности использования листинга на бирже для сделок M&A, может посетить конференцию 25 июня в Санкт-Петербурге. Мы там будем и можно задать вопросы лично или письменно о том, как быстро и недорого провести листинг (DPO), даже не выходя на IPO.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#wildberries #russ
👍16🔥1👏1🤔1
SPO ПАО “ЮГК”
Допэмиссия - от 2% до 4%, это увеличит фрифлоат, благодаря этому компания планирует попасть в imoex индекс и в первый котировальный список. Это очень важно для институциональных клиентов.
На закрытой встрече, со слов CFO компании, со стороны крупных фондов есть потенциальный спрос на весь объем размещения.
В текущем сложном рынке это поддержит акции. Замещение заемных денег при высокой ставке кредитования акционерным капиталом полезно акционерам. До конца года долг снизится. Чем меньше размер долга, тем лучше, тем выше запас прочности.
Волатильность акций не увеличится из-за прихода долгосрочных институционалов.
Решение о дивидендах будет принято во втором полугодии 2024.
ЮГК, добывая золото, фактически печатает “валюту” - неплохой кейс в свете санкций.
Основная валюта сейчас, вспоминаем математику: акция ЮГК – функция на золото и доллар/юань. Правда, есть риск укрепления рубля: чем крепче рубль тем хуже для акций. И наоборот, девальвация рубля компании выгодна, так как затраты в рублях, а продажи - в валюте.
Скоро узнаем все детали SPO, если фрифлоат станет 10% - ЮГК займет 50-е место в индексе, сейчас там 49 компаний. Желающих на это место много, и кто первый - тот получит дополнительный спрос от фондов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#ugk
Допэмиссия - от 2% до 4%, это увеличит фрифлоат, благодаря этому компания планирует попасть в imoex индекс и в первый котировальный список. Это очень важно для институциональных клиентов.
На закрытой встрече, со слов CFO компании, со стороны крупных фондов есть потенциальный спрос на весь объем размещения.
В текущем сложном рынке это поддержит акции. Замещение заемных денег при высокой ставке кредитования акционерным капиталом полезно акционерам. До конца года долг снизится. Чем меньше размер долга, тем лучше, тем выше запас прочности.
Волатильность акций не увеличится из-за прихода долгосрочных институционалов.
Решение о дивидендах будет принято во втором полугодии 2024.
ЮГК, добывая золото, фактически печатает “валюту” - неплохой кейс в свете санкций.
Основная валюта сейчас, вспоминаем математику: акция ЮГК – функция на золото и доллар/юань. Правда, есть риск укрепления рубля: чем крепче рубль тем хуже для акций. И наоборот, девальвация рубля компании выгодна, так как затраты в рублях, а продажи - в валюте.
Скоро узнаем все детали SPO, если фрифлоат станет 10% - ЮГК займет 50-е место в индексе, сейчас там 49 компаний. Желающих на это место много, и кто первый - тот получит дополнительный спрос от фондов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#ugk
👍27✍2🤔2👏1
IT-компании не получат госфинансирования в этом году!
Что будет с теми, кто только выходит на IPO и кто уже вышел? Инвесторам, уверенным в росте акций таких компаний, следует готовиться к падению оценок!
Компании, которые получали финансирование по госпрограммам “Развитие электронной и радиоэлектронной промышленности” и “Научно-технологическое развитие Российской Федерации” (МЦСТ, НТЦ Модуль, Аквариус и др.) не выполнили показатели и не нашли допфинансирование. В связи с этим Минпромторг перенес сроки субсидирования на следующих год.
Кроме того, в отрасли сменился министр, в связи с чем пересматриваются планы работы. Один из топ-менеджеров объяснил ситуацию: “Новый министр промышленности озабочен эффективностью расходования средств на IТ”. Учитывая, что финансирование получали, в основном, одни и те же компании, обеспокоенность контролирующих органов эффективностью расходования средств понятна.
Ссылки представителей отрасли на резкий рост банковских ставок с 1 - 5 до 15 - 20% и усложнение условий работы действия не возымели. В 2023 году на развитие отрасли микроэлектронной продукции было направлено 147 млрд рублей, в 2024 году господдержка может вырасти до 211 млрд рублей для нескольких госпрограмм (данные Kept). По словам представителя Минпромторга, финансирование ведется “в соответствии с запланированными параметрами бюджетного финансирования”, а проверки проводятся регулярно.
Что будет с теми, кто только выходит на IPO и кто уже вышел? Инвесторам, уверенным в росте акций таких компаний, следует готовиться к падению оценок!
Компании, которые получали финансирование по госпрограммам “Развитие электронной и радиоэлектронной промышленности” и “Научно-технологическое развитие Российской Федерации” (МЦСТ, НТЦ Модуль, Аквариус и др.) не выполнили показатели и не нашли допфинансирование. В связи с этим Минпромторг перенес сроки субсидирования на следующих год.
Кроме того, в отрасли сменился министр, в связи с чем пересматриваются планы работы. Один из топ-менеджеров объяснил ситуацию: “Новый министр промышленности озабочен эффективностью расходования средств на IТ”. Учитывая, что финансирование получали, в основном, одни и те же компании, обеспокоенность контролирующих органов эффективностью расходования средств понятна.
Ссылки представителей отрасли на резкий рост банковских ставок с 1 - 5 до 15 - 20% и усложнение условий работы действия не возымели. В 2023 году на развитие отрасли микроэлектронной продукции было направлено 147 млрд рублей, в 2024 году господдержка может вырасти до 211 млрд рублей для нескольких госпрограмм (данные Kept). По словам представителя Минпромторга, финансирование ведется “в соответствии с запланированными параметрами бюджетного финансирования”, а проверки проводятся регулярно.
🔥7👍5🤔4✍1
Самое интересное за неделю: дайджест IPO/SPO
🔅 Горячая новость недели - на год отложено госфинансирование IT-компаний! Для инвесторов в компании технологического сектора это плохая новость. Скорее всего, рынок отреагирует снижением котировок сектора. Подробнее - в тексте выше.
🔅 SPO ЮГК - количество заявок институциональных и частных инвесторов позволили покрыть книгу заявок полностью в течение четырех часов после начала процедуры. Преобладал спрос со стороны институционалов. Тем не менее, книга заявок продолжает оставаться открытой для всех инвесторов до 24 июня включительно. Цена SPO будет установлена после формирования книги заявок, но не более 84 копеек за акцию.
🔅 Компании сектора коммерческой недвижимости еще не выходили на IPO. Первым эмитентом может стать “Гарант-инвест”. Алексей Панфилов, президент компании, сообщил о готовности к IPO. Девелопер имеет рейтинг от АКРА на уровне ESG-5 и соответствует всем требованиям по IPO, предъявляемыми МосБиржей.
🔅 Софтлайн - завершилось предложение участникам SPO по покупке 10 акций на каждые 40 акцией приобретенных в рамках декабрьского SPO, по фиксированной цене 140 руб. За полгода акции компании прибавили в цене 22.49%.
🔅 Компания “Объединенные пивоварни - холдинг” (ранее Объединенные пивоварни Хейнекен) не исключает возможности выхода на IPO, по словам Ораза Дурдыева, президента компании: “Почему бы и нет? Со временем. Мы рассматриваем различные [варианты]. Нам надо сейчас бизнес масштабировать. Делать более успешным, поставить на ноги, а там вполне возможно”.
🔅 Selectel, независимый провайдер сервисов IT-инфраструктуры, рассматривает выход на IPO как возможный. Однако, по словам Олега Любимова, о конкретных параметрах или сроках говорить рано. Раунд pre-IPO не планируется. Олег Любимов считает, что IPO - это оправданный шаг с точки зрения повышения популярности компании и придания ей дополнительной устойчивости, но никак не инструмент по решению финансовых вопросов.
🔅 Горячая новость недели - на год отложено госфинансирование IT-компаний! Для инвесторов в компании технологического сектора это плохая новость. Скорее всего, рынок отреагирует снижением котировок сектора. Подробнее - в тексте выше.
🔅 SPO ЮГК - количество заявок институциональных и частных инвесторов позволили покрыть книгу заявок полностью в течение четырех часов после начала процедуры. Преобладал спрос со стороны институционалов. Тем не менее, книга заявок продолжает оставаться открытой для всех инвесторов до 24 июня включительно. Цена SPO будет установлена после формирования книги заявок, но не более 84 копеек за акцию.
🔅 Компании сектора коммерческой недвижимости еще не выходили на IPO. Первым эмитентом может стать “Гарант-инвест”. Алексей Панфилов, президент компании, сообщил о готовности к IPO. Девелопер имеет рейтинг от АКРА на уровне ESG-5 и соответствует всем требованиям по IPO, предъявляемыми МосБиржей.
🔅 Софтлайн - завершилось предложение участникам SPO по покупке 10 акций на каждые 40 акцией приобретенных в рамках декабрьского SPO, по фиксированной цене 140 руб. За полгода акции компании прибавили в цене 22.49%.
🔅 Компания “Объединенные пивоварни - холдинг” (ранее Объединенные пивоварни Хейнекен) не исключает возможности выхода на IPO, по словам Ораза Дурдыева, президента компании: “Почему бы и нет? Со временем. Мы рассматриваем различные [варианты]. Нам надо сейчас бизнес масштабировать. Делать более успешным, поставить на ноги, а там вполне возможно”.
🔅 Selectel, независимый провайдер сервисов IT-инфраструктуры, рассматривает выход на IPO как возможный. Однако, по словам Олега Любимова, о конкретных параметрах или сроках говорить рано. Раунд pre-IPO не планируется. Олег Любимов считает, что IPO - это оправданный шаг с точки зрения повышения популярности компании и придания ей дополнительной устойчивости, но никак не инструмент по решению финансовых вопросов.
Telegram
Просто про IPO Pre IPO
Акции IT-компаний под угрозой!
IT-компании не получат госфинансирования в этом году! Что будет с теми, кто только выходит на IPO и кто уже вышел? Инвесторам, уверенным в росте акций таких компаний, следует готовиться к падению оценок!
Компании, которые…
IT-компании не получат госфинансирования в этом году! Что будет с теми, кто только выходит на IPO и кто уже вышел? Инвесторам, уверенным в росте акций таких компаний, следует готовиться к падению оценок!
Компании, которые…
👍12🔥6👏3
Риски шорта на SPO
Если вы думаете, что SPO даст вам возможность заработать на шорте - не будьте так уверены. Потерять здесь гораздо проще.
Спекулянтов тем более привлекает этот процесс, чем больше объем SPO. Они рассчитывают, что просадка котировок в этом случае будем максимальна, и легко открывают короткие позиции.
Вот наглядный пример на акциях Артген биотех. Обратите внимание, куда двинулась цена акций, когда компания объявила, что не будет проводить SPO. То есть ты акции зашортил, или ты акции продал, а SPO отменилось, рынок ушел вверх, ты отстал.
Принимая мяч от Дмитрия Адамидова в его @angry bonds, продолжу тему - кстати, в случае отмены SPO рынок сам показывает, к какой из условных групп можно отнести IPO, SPO, лизинг и подобные сущности (см. картинку).
Напомню предложенную Дмитрием классификацию:
IPO/SPO может быть:
Так вот, отмена SPO, получается, “выбивает” компанию из этой классификации - то, что происходит, в моменте плохо для всех, ни в какую позицию не становится! А вот в долгосроке, видимо, это все же выгодно для акционеров (3 позиция).
Возвращаясь к рискам отмены SPO
Помимо падения цены акций, другие риски тоже значимы: рост цены после размещения (может произойти шорт-сквиз), низкая аллокация, не закрывающая короткую позицию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
Если вы думаете, что SPO даст вам возможность заработать на шорте - не будьте так уверены. Потерять здесь гораздо проще.
Спекулянтов тем более привлекает этот процесс, чем больше объем SPO. Они рассчитывают, что просадка котировок в этом случае будем максимальна, и легко открывают короткие позиции.
Вот наглядный пример на акциях Артген биотех. Обратите внимание, куда двинулась цена акций, когда компания объявила, что не будет проводить SPO. То есть ты акции зашортил, или ты акции продал, а SPO отменилось, рынок ушел вверх, ты отстал.
Принимая мяч от Дмитрия Адамидова в его @angry bonds, продолжу тему - кстати, в случае отмены SPO рынок сам показывает, к какой из условных групп можно отнести IPO, SPO, лизинг и подобные сущности (см. картинку).
Напомню предложенную Дмитрием классификацию:
IPO/SPO может быть:
1. Хорошим для спекулянта, когда сделало 2-4 планки, ты продал, а дальше хоть трава не расти;
2. Хорошим для долгосрочного инвестора, когда купил дешево и оно потихоньку растет;
3. Наконец, хорошим для акционеров, когда вышел по высокой оценке, продал много, поднял капитализацию.
Так вот, отмена SPO, получается, “выбивает” компанию из этой классификации - то, что происходит, в моменте плохо для всех, ни в какую позицию не становится! А вот в долгосроке, видимо, это все же выгодно для акционеров (3 позиция).
Возвращаясь к рискам отмены SPO
Помимо падения цены акций, другие риски тоже значимы: рост цены после размещения (может произойти шорт-сквиз), низкая аллокация, не закрывающая короткую позицию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
🔥8👍6❤3👏3
“Кредит доверия” или привлечение средств - что первично?
Главная цель любого бизнеса - прибыль, какими бы словами это не маскировали (“улучшение мира”, “создание полезности”, “забота об экологии” и т. д.) На самом деле все просто - если ты создал бизнес, твоя цель заработать.
Встает вопрос о конкурентоспособности. Что ее обеспечивает? Конечно, доступ к ресурсам, финансовым и “человеческим”. Учитывая, что заемные деньги в РФ для бизнеса сейчас дорогие, надо по максимуму использовать все возможности.
Проявляется интересный феномен: если ранее компания могла разместиться на рынке, мало заботясь об узнаваемости бренда и, тем более, о его популярности среди широкого круга инвесторов (всегда были желающие купить среди профи), то сейчас ситуация изменилась кардинально.
Что дает публичность? Не только ресурсы + повышение капитализации и рыночную оценку бизнеса, но и возможность “устоять” в кризисное время. Затраты на “публичность” со временем всегда окупаются. И учитывая высокий интерес к IPO со стороны частных инвесторов, окупятся довольно быстро.
Часто компании “пробуют рынок” через ВДО, но приходится предлагать участникам высокую доходность облигаций, привлечение средств получается дорогим.
Однако, можно не слишком беспокоиться об узнаваемости бренда, его популярности, корпоративных стандартах управления и пр. Достаточно проинформировать профучастников.
Выход на IPO требует другого подхода. Категория “публичность” (в самом общем понимании) в процессе подготовки к размещению приобретает иное звучание, становится приоритетной.
Мало того, что будущий эмитент должен выстроить новые отношения с потенциальными инвесторами (комплексно развивать PR и IR), придется учитывать требования по оформлению документов (раскрывать финансовую и нефинансовую информацию). И не факт, что документы пройдут все бюрократические препоны с первого раза.
Компании, которые предлагают “сопровождение по выходу на IPO” сейчас растут как грибы. Их компетентность проверить сложно, они пишут грамотные эффектные презентации. Как владелец бизнеса, задавайте им вопросы - какие компании и когда вы вывели на биржу, с каким результатом? Практика - лучшее подтверждение экспертности в этом нелегком деле.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
Главная цель любого бизнеса - прибыль, какими бы словами это не маскировали (“улучшение мира”, “создание полезности”, “забота об экологии” и т. д.) На самом деле все просто - если ты создал бизнес, твоя цель заработать.
Встает вопрос о конкурентоспособности. Что ее обеспечивает? Конечно, доступ к ресурсам, финансовым и “человеческим”. Учитывая, что заемные деньги в РФ для бизнеса сейчас дорогие, надо по максимуму использовать все возможности.
Проявляется интересный феномен: если ранее компания могла разместиться на рынке, мало заботясь об узнаваемости бренда и, тем более, о его популярности среди широкого круга инвесторов (всегда были желающие купить среди профи), то сейчас ситуация изменилась кардинально.
Что дает публичность? Не только ресурсы + повышение капитализации и рыночную оценку бизнеса, но и возможность “устоять” в кризисное время. Затраты на “публичность” со временем всегда окупаются. И учитывая высокий интерес к IPO со стороны частных инвесторов, окупятся довольно быстро.
Часто компании “пробуют рынок” через ВДО, но приходится предлагать участникам высокую доходность облигаций, привлечение средств получается дорогим.
Однако, можно не слишком беспокоиться об узнаваемости бренда, его популярности, корпоративных стандартах управления и пр. Достаточно проинформировать профучастников.
Выход на IPO требует другого подхода. Категория “публичность” (в самом общем понимании) в процессе подготовки к размещению приобретает иное звучание, становится приоритетной.
Мало того, что будущий эмитент должен выстроить новые отношения с потенциальными инвесторами (комплексно развивать PR и IR), придется учитывать требования по оформлению документов (раскрывать финансовую и нефинансовую информацию). И не факт, что документы пройдут все бюрократические препоны с первого раза.
Компании, которые предлагают “сопровождение по выходу на IPO” сейчас растут как грибы. Их компетентность проверить сложно, они пишут грамотные эффектные презентации. Как владелец бизнеса, задавайте им вопросы - какие компании и когда вы вывели на биржу, с каким результатом? Практика - лучшее подтверждение экспертности в этом нелегком деле.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
👍12🔥2👏2
“Интерлизинг” планирует IPO
Вторая компания из сектора лизинга планирует размещение в 2025-м году, подготовка уже идет, в частности, прорабатываются юридические вопросы. У инвесторов есть время изучить матчасть и подготовиться.
“Интерлизинг” входит в топ-15 крупнейших компаний сектора, профиль универсальный: более 15 видов имущества с большой долей грузового и легкового автотранспорта, дорожно-строительной и сельхозтехники. Основа клиентской базы - представители малого и среднего бизнеса.
По словам Сергея Савинова, гендиректора компании, IPO для "Интерлизинга" - это скорее возможность, чем необходимость, в отличие от других компаний отрасли. Но IPO действительно актуально, публичность сделает компанию более ликвидной и привлекательной для инвесторов. Окончательное решение о проведении размещения должен принимать акционер (единственный акционер - Людмила Коган).
Сектор лизинга на рынке, очевидно, расширяется. На МосБирже уже торгуются акции Европлана, весной проводившего IPO. О возможном размещении говорят Балтийский лизинг, РЕСО-Лизинг, ПР-Лизинг и Аренза-про, (бренд Arenza).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
Вторая компания из сектора лизинга планирует размещение в 2025-м году, подготовка уже идет, в частности, прорабатываются юридические вопросы. У инвесторов есть время изучить матчасть и подготовиться.
“Интерлизинг” входит в топ-15 крупнейших компаний сектора, профиль универсальный: более 15 видов имущества с большой долей грузового и легкового автотранспорта, дорожно-строительной и сельхозтехники. Основа клиентской базы - представители малого и среднего бизнеса.
По словам Сергея Савинова, гендиректора компании, IPO для "Интерлизинга" - это скорее возможность, чем необходимость, в отличие от других компаний отрасли. Но IPO действительно актуально, публичность сделает компанию более ликвидной и привлекательной для инвесторов. Окончательное решение о проведении размещения должен принимать акционер (единственный акционер - Людмила Коган).
Сектор лизинга на рынке, очевидно, расширяется. На МосБирже уже торгуются акции Европлана, весной проводившего IPO. О возможном размещении говорят Балтийский лизинг, РЕСО-Лизинг, ПР-Лизинг и Аренза-про, (бренд Arenza).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
🔥5👍4✍2🤔2
IPO “Все инструменты” - уже в июле!
К размещению предлагаются акции, часть их которых принадлежит основателям компании (контрольный пакет сохраняется) + выпущенные на допэмиссии.
Цели:
- Обеспечение ликвидности акций;
- Привлечение капитала для развития бизнеса и финансирования операционной и инвестиционной деятельности компании;
- Улучшение показателей публичности: привлекательности бренда и деловой репутации;
- Обеспечение транспарентности бизнеса.
Риски:
- Ситуация в макроэкономике, возможное снижение объема и частотности инвестиций в основной капитал;
- Конкуренция с другими B2B маркетплейсами;
- Оборотные средства.
Компания ожидает включения акций в первый котировальный список.
Подробная информация для инвесторов здесь.
Немного лирики: наверное, приятно что-то делать хорошими инструментами и понимать, что ты, реально, причастен к их созданию! )
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
К размещению предлагаются акции, часть их которых принадлежит основателям компании (контрольный пакет сохраняется) + выпущенные на допэмиссии.
Цели:
- Обеспечение ликвидности акций;
- Привлечение капитала для развития бизнеса и финансирования операционной и инвестиционной деятельности компании;
- Улучшение показателей публичности: привлекательности бренда и деловой репутации;
- Обеспечение транспарентности бизнеса.
Индикативный диапазон справедливой стоимости бизнеса (EV): от ₽211 млрд - ₽235 млрд, индикативный диапазон справедливой стоимости 100% акционерного капитала: от ₽151 млрд - ₽175 млрд (данные Альфа банка).
Риски:
- Ситуация в макроэкономике, возможное снижение объема и частотности инвестиций в основной капитал;
- Конкуренция с другими B2B маркетплейсами;
- Оборотные средства.
Компания ожидает включения акций в первый котировальный список.
Подробная информация для инвесторов здесь.
Немного лирики: наверное, приятно что-то делать хорошими инструментами и понимать, что ты, реально, причастен к их созданию! )
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
👍11🤔3👏2
1. Потерять инвестиционную девственность надо до IPO со стратегом.
2. После IPO отдел IR лучше не увольнять сразу.
Инсайты от Ирины Цаава главы ЕСМ (IPO) Банка Синара.
Выступление Ирины было лучшим, живое и не банальное. Остальные ограничились уже известными словами и цифрами.
Наш онлайн-репортаж с конгресса "Белые ночи 2024" в Питере.
P .S. Подробнее о конгрессе напишем в нашем регулярном дайджесте в эту пятницу.
😁8🔥7👌4🤣4👏3👍2
Ждем фьючерсы на индекс IPO в июле!
Индекс IPO МосБиржи с 19 апреля по настоящий момент упал, биржа запустить для спекулянтов и хеджеров фьючерсы на индекс.
К сожалению, в индексе нет и не будет самых маленьких и самых интересных компаний, которые размещаются для публичности, для сделок M&A - они не пройдут в индекс по free-float (мин 10%)
Сейчас 17 эмитентов в индексе IPO (Carmoney, Диасофт, Евротранс, Genetico, Henderson, Iva Technologies, Кристалл, Европлан, МТС банк, Астра, Делимобиль, Мосгорломбард, Софтлайн, Совкомбанк, Южуралзолото, Whoosh и Займер).
Будет ли новый инструмент интересен? Для спекулянтов - да, но видится, что фьючерс на индекс IPO слишком сложен и специфичен для широкого круга инвесторов.
С другой стороны, индекс - это всего лишь индекс, он расчетный, “для ориентира”. До момента введения фьючерса на индекс IPO, купить его было нельзя, соответственно, сейчас можно будет его купить или продать через фьючерс. Это очень полезно, если кто-то хочет участвовать в IPO опосредованно, через индекс, или кто-то захочет захеджировать свои позиции в IPO, продавая фьючерсы.
Но не забывайте про соответствие объёмов - нужно точно посчитать, сколько фьючерса надо продать, чтобы ваша позиция в IPO была захеджирована.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
Индекс IPO МосБиржи с 19 апреля по настоящий момент упал, биржа запустить для спекулянтов и хеджеров фьючерсы на индекс.
К сожалению, в индексе нет и не будет самых маленьких и самых интересных компаний, которые размещаются для публичности, для сделок M&A - они не пройдут в индекс по free-float (мин 10%)
Сейчас 17 эмитентов в индексе IPO (Carmoney, Диасофт, Евротранс, Genetico, Henderson, Iva Technologies, Кристалл, Европлан, МТС банк, Астра, Делимобиль, Мосгорломбард, Софтлайн, Совкомбанк, Южуралзолото, Whoosh и Займер).
Будет ли новый инструмент интересен? Для спекулянтов - да, но видится, что фьючерс на индекс IPO слишком сложен и специфичен для широкого круга инвесторов.
С другой стороны, индекс - это всего лишь индекс, он расчетный, “для ориентира”. До момента введения фьючерса на индекс IPO, купить его было нельзя, соответственно, сейчас можно будет его купить или продать через фьючерс. Это очень полезно, если кто-то хочет участвовать в IPO опосредованно, через индекс, или кто-то захочет захеджировать свои позиции в IPO, продавая фьючерсы.
Но не забывайте про соответствие объёмов - нужно точно посчитать, сколько фьючерса надо продать, чтобы ваша позиция в IPO была захеджирована.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
👍9🔥3✍1🤔1
IPO и ставка ЦБ
Пока ставка 16%, но 26 июля - заседание ЦБ, а возможно, будет и внеочередное, рынок заложил повышение +2 б.п. Высокие ставки с нами, похоже, надолго, но никто не собирается отменять IPO.
Если раньше в ожидании снижения ставок можно было покупать все подряд, то сейчас надо тщательно анализировать и продумывать каждое участие в IPO. "Все подряд" больше не будет расти и важно понимать, что и почему покупаешь, какая у компании перспектива роста в будущем и какой дисконт дает инвестору собственник.
Как долго продержатся ставки? Когда центробанки победят инфляцию?
Во многих странах с насыщенным потребительским рынком принято считать инфляцию в 2% идеальным состоянием, к которому нужно стремиться средствами КДП. Этому мнению, мне кажется, больше 25 лет.
Раньше любое отклонение от 2% вызывало быстрое реагирование со стороны ЦБ. Последние 12-13 лет все больше доминирует идея “коридора” вокруг отметки 2%. Допускаются длительные отклонения. И сама двухпроцентная отметка теряет практическое значение, поскольку периоды такой инфляции очень краткосрочны.
Реальная причина: меры КДП не приводят к желаемым результатам. Во многом “вина” лежит на госбюджетах, когда они скупы в периоды смягчения КДП и расточительны в фазах ее ужесточения.
КДП в исполнении ЦБ и Минфина/Минэкономики гасят импульсы друг друга.
ЕЦБ описывал это в 2011-2015 как проблему передачи "сигнала КДП" по цепочке “ЦБ - банки - заемщики”. ФРС почувствовал это за год или за два до пандемии и отказался от привязки инфляции к четкой отметке в пользу коридора без четких границ. ЕЦБ последовал этому примеру после пандемии.
Некоторые ЦБ будут вынуждены сменить инфляционные ориентиры на более высокие или еще более размытые. По крайней мере, на тот период, пока отдельные регионы не преодолеют структурные дефициты в торговле и инвестициях: импортозамещение в России и США, производство энергии в Европе, увеличение доли внутренних инвесторов.
Российский ЦБ с 2015 года стремится к инфляции около 4%. Но как часто он достигал этой зоны на значительный промежуток времени? На моей памяти один раз - на год. Поэтому и для России связка “инфляция-КДП” может быть пересмотрена.
Выводы
1. Жизнь продолжается при высоких ставках. Ориентиров точных больше нет!
2. Центробанки отойдут от жесткой КДП, ставки долго и значительно превышают инфляцию и инфляционные ожидания, это не приводит к реализации нынешних целей.
3. Пока IPO игнорируют не только санкции, но и жесткую денежно-кредитную политику.
4. Санкции оживили IT, один из самых успешных секторов. Ждем новых компаний в сельскохозяйственном секторе и внутреннем туризме.
5. Перед участием в IPO теперь всегда необходимо изучать финансовые показатели бизнесов, оценивать перспективность продукта в нише. Нельзя покупать "все подряд": надо или разбираться самому, или прислушиваться к профессионалам. Очень важно видеть прозрачность компании, доступность менеджмента и собственников.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#IPO
Пока ставка 16%, но 26 июля - заседание ЦБ, а возможно, будет и внеочередное, рынок заложил повышение +2 б.п. Высокие ставки с нами, похоже, надолго, но никто не собирается отменять IPO.
Если раньше в ожидании снижения ставок можно было покупать все подряд, то сейчас надо тщательно анализировать и продумывать каждое участие в IPO. "Все подряд" больше не будет расти и важно понимать, что и почему покупаешь, какая у компании перспектива роста в будущем и какой дисконт дает инвестору собственник.
Как долго продержатся ставки? Когда центробанки победят инфляцию?
Во многих странах с насыщенным потребительским рынком принято считать инфляцию в 2% идеальным состоянием, к которому нужно стремиться средствами КДП. Этому мнению, мне кажется, больше 25 лет.
Раньше любое отклонение от 2% вызывало быстрое реагирование со стороны ЦБ. Последние 12-13 лет все больше доминирует идея “коридора” вокруг отметки 2%. Допускаются длительные отклонения. И сама двухпроцентная отметка теряет практическое значение, поскольку периоды такой инфляции очень краткосрочны.
Реальная причина: меры КДП не приводят к желаемым результатам. Во многом “вина” лежит на госбюджетах, когда они скупы в периоды смягчения КДП и расточительны в фазах ее ужесточения.
КДП в исполнении ЦБ и Минфина/Минэкономики гасят импульсы друг друга.
ЕЦБ описывал это в 2011-2015 как проблему передачи "сигнала КДП" по цепочке “ЦБ - банки - заемщики”. ФРС почувствовал это за год или за два до пандемии и отказался от привязки инфляции к четкой отметке в пользу коридора без четких границ. ЕЦБ последовал этому примеру после пандемии.
Некоторые ЦБ будут вынуждены сменить инфляционные ориентиры на более высокие или еще более размытые. По крайней мере, на тот период, пока отдельные регионы не преодолеют структурные дефициты в торговле и инвестициях: импортозамещение в России и США, производство энергии в Европе, увеличение доли внутренних инвесторов.
Российский ЦБ с 2015 года стремится к инфляции около 4%. Но как часто он достигал этой зоны на значительный промежуток времени? На моей памяти один раз - на год. Поэтому и для России связка “инфляция-КДП” может быть пересмотрена.
Выводы
1. Жизнь продолжается при высоких ставках. Ориентиров точных больше нет!
2. Центробанки отойдут от жесткой КДП, ставки долго и значительно превышают инфляцию и инфляционные ожидания, это не приводит к реализации нынешних целей.
3. Пока IPO игнорируют не только санкции, но и жесткую денежно-кредитную политику.
4. Санкции оживили IT, один из самых успешных секторов. Ждем новых компаний в сельскохозяйственном секторе и внутреннем туризме.
5. Перед участием в IPO теперь всегда необходимо изучать финансовые показатели бизнесов, оценивать перспективность продукта в нише. Нельзя покупать "все подряд": надо или разбираться самому, или прислушиваться к профессионалам. Очень важно видеть прозрачность компании, доступность менеджмента и собственников.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#IPO
👍20✍2👏1🤔1
Аккредитация для организаторов IPO?
Подготовку IPO должны проводить проверенные компании. По словам Яны Шенкланд, директора по развитию первичного рынка акций МосБиржи, "проверка" может проходить на уровне биржи, более того, уже обсуждаются параметры.
Специалисты МосБиржи отмечают разную степень подготовки команд-организаторов. Наряду с опытными участниками в эту сферу деятельности заходят новые команды. Поэтому, отметила Яна Шенкланд, и нужна аккредитация, видится она “как экзамен, собеседование, проверка количественных и качественных показателей команды”.
Думается, это вполне разумное требование. По сути, неформально, данный подход уже действует. Поэтому лучше его легализовать. Есть практика внутри биржи - в сегменте РИИ существует институт листинговых агентов. Проблема в том, что оцениваться должны качественные вещи - прежде всего опыт конкретной команды.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#IPO
Подготовку IPO должны проводить проверенные компании. По словам Яны Шенкланд, директора по развитию первичного рынка акций МосБиржи, "проверка" может проходить на уровне биржи, более того, уже обсуждаются параметры.
Специалисты МосБиржи отмечают разную степень подготовки команд-организаторов. Наряду с опытными участниками в эту сферу деятельности заходят новые команды. Поэтому, отметила Яна Шенкланд, и нужна аккредитация, видится она “как экзамен, собеседование, проверка количественных и качественных показателей команды”.
Думается, это вполне разумное требование. По сути, неформально, данный подход уже действует. Поэтому лучше его легализовать. Есть практика внутри биржи - в сегменте РИИ существует институт листинговых агентов. Проблема в том, что оцениваться должны качественные вещи - прежде всего опыт конкретной команды.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#IPO
👍13🔥3👏2🤔2✍1
Самое интересное за неделю: дайджест IPO/SPO
🌟 Горячая новость недели - “Южуралзолото” UGLD закрыл книгу заявок с существенной переподпиской и привлек в рамках SPO на Мосбирже ₽8 млрд. Free float был увеличен с 6 до до 10,1%. В распределении акций доля институционалов - 70%, физлиц - 30%.
Учитывая объем привлеченного капитала, компания попадает в 1-й уровень листинга Мосбиржи и, возможно, в Индекс iMOEX.
🌟 Ждем IPO “Промомед” на МосБирже в июле с акциями в рамках допэмиссии, возможен второй котировальный список. Планы - привлечь до до ₽10 млрд. Основатель компании - Петр Белый, он же единственный акционер и председатель совета директоров.
С января по март 2024 года выручка “Промомед” - ₽2,41 млрд (в 2023-м аналогичный период - ₽2,28 млрд), убыток - ₽442 млн (в 2023-м аналогичный период - ₽289 млн.)
Компания производит более 330-т наименований лекарств, из них более 80% - в государственном перечне жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов.
🌟SPO от Росдорбанка на ₽2,42 млн обыкновенных акций с преимущественным правом действующих акционеров - в ближайшее время на Мосбирже. Основная цель - развитие нового отраслевого продукта (факторинг для дорожников).
Free-float составляет 3%, не исключен рост до 6–7%. Росдорбанк вышел на фондовый рынок еще в 2013 году. Капитализация приближается к уровню в ₽3,5 млрд.
🌟 Грузовичкоф - возможный участник IPO в 2025-м году. В 2024 году планируемая выручка - более ₽8 млрд рублей. Компания расширяет свое присутствие в разных городах РФ и даже планирует “открыть” две новые страны.
Ниша доставки товаров с маркетплейсов после ухода иностранных бизнесов все еще свободна, и ее хочет занять Грузовичкоф, дополнительно развивая направление B2B. Операционные показатели для ознакомления.
🌟Блогеры и СМИ должны нести ответственность за рекламу IPO. Регулятор обеспокоен количеством частных инвесторов-участников размещений, их число приближается к 400-м тысячам. Банк хочет “уберечь” инвесторов от участия в процессе, который не все из них, возможно, понимают, но пока не знает, как это сделать.
Видимо, СМИ и блогеры должны отвечать за благополучие инвесторов. Логично, что ж)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#дайджест
🌟 Горячая новость недели - “Южуралзолото” UGLD закрыл книгу заявок с существенной переподпиской и привлек в рамках SPO на Мосбирже ₽8 млрд. Free float был увеличен с 6 до до 10,1%. В распределении акций доля институционалов - 70%, физлиц - 30%.
Учитывая объем привлеченного капитала, компания попадает в 1-й уровень листинга Мосбиржи и, возможно, в Индекс iMOEX.
🌟 Ждем IPO “Промомед” на МосБирже в июле с акциями в рамках допэмиссии, возможен второй котировальный список. Планы - привлечь до до ₽10 млрд. Основатель компании - Петр Белый, он же единственный акционер и председатель совета директоров.
С января по март 2024 года выручка “Промомед” - ₽2,41 млрд (в 2023-м аналогичный период - ₽2,28 млрд), убыток - ₽442 млн (в 2023-м аналогичный период - ₽289 млн.)
Компания производит более 330-т наименований лекарств, из них более 80% - в государственном перечне жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов.
🌟SPO от Росдорбанка на ₽2,42 млн обыкновенных акций с преимущественным правом действующих акционеров - в ближайшее время на Мосбирже. Основная цель - развитие нового отраслевого продукта (факторинг для дорожников).
Free-float составляет 3%, не исключен рост до 6–7%. Росдорбанк вышел на фондовый рынок еще в 2013 году. Капитализация приближается к уровню в ₽3,5 млрд.
🌟 Грузовичкоф - возможный участник IPO в 2025-м году. В 2024 году планируемая выручка - более ₽8 млрд рублей. Компания расширяет свое присутствие в разных городах РФ и даже планирует “открыть” две новые страны.
Ниша доставки товаров с маркетплейсов после ухода иностранных бизнесов все еще свободна, и ее хочет занять Грузовичкоф, дополнительно развивая направление B2B. Операционные показатели для ознакомления.
🌟Блогеры и СМИ должны нести ответственность за рекламу IPO. Регулятор обеспокоен количеством частных инвесторов-участников размещений, их число приближается к 400-м тысячам. Банк хочет “уберечь” инвесторов от участия в процессе, который не все из них, возможно, понимают, но пока не знает, как это сделать.
Видимо, СМИ и блогеры должны отвечать за благополучие инвесторов. Логично, что ж)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#дайджест
👍17👏3❤1🔥1🤔1
Не умеешь регулировать – запрети!
Продолжаются дискуссии о процессе проведения IPO. Уже давно действуют довольно строгие правила для эмитента, в частности, на МосБирже, далее предлагается разработать некие требования к компаниям-организаторам IPO.
Но мало кто заботится об инвесторах - а ведь факт “повышенных рисков” для них налицо. Самый простой пример - когда заявлен cash-in, то есть деньги инвесторов должны пойти на развитие компании, на сокращение долга и т. п., а случился cash-out, и денежки ушли, в основном, к мажоритарию, избавившемуся от большой части своих акций.
В этом ключе вспомнился опыт зарубежных стран, хотя сейчас совсем не популярно его использовать, тем не менее. За рубежом сформирован пул адвокатов по ценным бумагам, которые могут выступить в качестве истцов в суде. Они изучают публичные заявления эмитента - наблюдаются ли потенциальные лазейки для использования денег на цели, не заявленные эмитентом перед IPO?
Интересно, что ответчиками в случае обнаружения подобных искажений выступают не только сами компании, их руководители, члены совета директоров, но и мажоритарии, а также аффилированные лица.
Пока сложно представить сроки, в течение которых может формироваться подобная законодательная инициатива в России. То, что предлагается инвесторам сейчас - хорошо сформулировал Владимир Чистюхин, первый зам руководителя службы Банка России по финансовым рынкам:
То есть не можешь регулировать – запрети?
Скорее всего, “ответственность” за участие в IPO еще долго будет лежать “на плечах” акционеров - никто же не заставлял покупать эти акции, это “ваш выбор”. А учитывая особенности российского судебного производства, и тот факт, что в деле могут быть задействованы страховые компании - процесс действительно выглядит сложным.
Ваше мнение - нужно ли российскому рынку IPO подобное регулирование?
@pro100IPO
#регулирование
Продолжаются дискуссии о процессе проведения IPO. Уже давно действуют довольно строгие правила для эмитента, в частности, на МосБирже, далее предлагается разработать некие требования к компаниям-организаторам IPO.
Но мало кто заботится об инвесторах - а ведь факт “повышенных рисков” для них налицо. Самый простой пример - когда заявлен cash-in, то есть деньги инвесторов должны пойти на развитие компании, на сокращение долга и т. п., а случился cash-out, и денежки ушли, в основном, к мажоритарию, избавившемуся от большой части своих акций.
В этом ключе вспомнился опыт зарубежных стран, хотя сейчас совсем не популярно его использовать, тем не менее. За рубежом сформирован пул адвокатов по ценным бумагам, которые могут выступить в качестве истцов в суде. Они изучают публичные заявления эмитента - наблюдаются ли потенциальные лазейки для использования денег на цели, не заявленные эмитентом перед IPO?
Интересно, что ответчиками в случае обнаружения подобных искажений выступают не только сами компании, их руководители, члены совета директоров, но и мажоритарии, а также аффилированные лица.
Пока сложно представить сроки, в течение которых может формироваться подобная законодательная инициатива в России. То, что предлагается инвесторам сейчас - хорошо сформулировал Владимир Чистюхин, первый зам руководителя службы Банка России по финансовым рынкам:
“Нам точно не надо сбрасывать со счетов ту идею, о которой мы два года не говорим. Это перевод всей розницы на работу на фондовом рынке через профучастников, через доверительное управление, через пассивные стратегии. Нам, конечно, нравится то, что вроде бы у нас такое количество активных клиентов, они через брокеров все заходят. Но если внимательно посмотреть, то далеко не все из них имеют собственное мнение, и по факту именно брокер чаще всего формирует портфель для клиента, но не несет в этом смысле никакой ответственности…”
То есть не можешь регулировать – запрети?
Скорее всего, “ответственность” за участие в IPO еще долго будет лежать “на плечах” акционеров - никто же не заставлял покупать эти акции, это “ваш выбор”. А учитывая особенности российского судебного производства, и тот факт, что в деле могут быть задействованы страховые компании - процесс действительно выглядит сложным.
Ваше мнение - нужно ли российскому рынку IPO подобное регулирование?
@pro100IPO
#регулирование
👍17🤷♂2👏2🤔2🔥1
Мини IPO-дайджест
✴️ Акционерами Ламбумиз (упаковка для молока и молочных продуктов + одноразовая посуда) одобрен листинг акций на МосБирже в промежуток с IV кв 2024 года до середины 2025 года.
Напоминаем цифры: в 2023 году чистая прибыль выросла на 191%, до ₽312,95 млн, с рентабельностью 12,2%. EBITDA - рост на 102%, до ₽460 млн.
Также одобрено дробление обыкновенных акций в пропорции 1:40, в итоге - 18 965 160 акций.
✴️ IPO Промомед уже в июле, доступны акции по допэмиссии, II котировальный список. Напоминаем цифры: прибыль за 2023 г. - ₽3 млрд.
Аналитики прогнозируют рост чистой выручки в этом году на 35% год к году, примерно до ₽21 млрд, оценка капитала - ₽133-169 млрд, целевая капитализация через год - в “вилке” ₽164-208 млрд.
Возможны дивиденды от скорректированной чистой прибыли.
✴️ Поручение Президента РФ
На заседании наблюдательного совета автономной некоммерческой организации “Агентство стратегических инициатив по продвижению новых проектов” Владимир Путин поручил Правительству РФ до 2030 года обеспечить проведение IPO как минимум 10-ти российских высокотехнологических компаний:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#дайджест
✴️ Акционерами Ламбумиз (упаковка для молока и молочных продуктов + одноразовая посуда) одобрен листинг акций на МосБирже в промежуток с IV кв 2024 года до середины 2025 года.
Напоминаем цифры: в 2023 году чистая прибыль выросла на 191%, до ₽312,95 млн, с рентабельностью 12,2%. EBITDA - рост на 102%, до ₽460 млн.
Также одобрено дробление обыкновенных акций в пропорции 1:40, в итоге - 18 965 160 акций.
✴️ IPO Промомед уже в июле, доступны акции по допэмиссии, II котировальный список. Напоминаем цифры: прибыль за 2023 г. - ₽3 млрд.
Аналитики прогнозируют рост чистой выручки в этом году на 35% год к году, примерно до ₽21 млрд, оценка капитала - ₽133-169 млрд, целевая капитализация через год - в “вилке” ₽164-208 млрд.
Возможны дивиденды от скорректированной чистой прибыли.
✴️ Поручение Президента РФ
На заседании наблюдательного совета автономной некоммерческой организации “Агентство стратегических инициатив по продвижению новых проектов” Владимир Путин поручил Правительству РФ до 2030 года обеспечить проведение IPO как минимум 10-ти российских высокотехнологических компаний:
“...обеспечить продление срока реализации Национальной технологической инициативы, предусмотрев выделение в 2025-2027 годах из федерального бюджета бюджетных ассигнований на ее финансирование, а также проведение не позднее 2030 года в рамках ее реализации первичного публичного размещения на внутреннем финансовом рынке акций не менее десяти российских высокотехнологичных компаний.”
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
@pro100IPO
#дайджест
👍16✍4🤔3❤1
Важный элемент анализа компании для участия в IPO
Очевидно, что инвестору следует готовиться к участию в IPO. “Глубина” этой подготовки может быть разной – зависит от уровня финансового образования и опыта.
Но есть простой “секретный” вопрос, ответ на который может прояснить ситуацию еще до "погружения" – а зачем компании, собственно, нужны новые деньги?
Всего три варианта ответа:
1. Компания привлекает средства для инвестирования “в развитие”: НИР, технологии, совершенствование управления и т. д. Возможно, даже частичное (не полное, а частичное) покрытие долга. Это cash in, хорошо для инвестора.
2. Мажоритарии компании продают свои пакеты акций или их большую часть, “новые” деньги идут не на развитие компании, а напрямую к владельцам или “старым” крупным держателям акций. Это cash out, грустно для инвестора.
3. “Смешанный вариант” – часть “новых” денег идет на развитие (п. 1), а часть – продается крупным акционерам (п. 2). Здесь надо смотреть очень внимательно.
Не исключено, что ответ всего на этот один вопрос может “снять с повестки” актуальность участия в IPO.
Если это так – не сомневайтесь, доверяйте своим знаниям и интуиции, ни о чем не жалейте. Просто ждите другую компанию.
@pro100IPO
#IPO
Очевидно, что инвестору следует готовиться к участию в IPO. “Глубина” этой подготовки может быть разной – зависит от уровня финансового образования и опыта.
Но есть простой “секретный” вопрос, ответ на который может прояснить ситуацию еще до "погружения" – а зачем компании, собственно, нужны новые деньги?
Всего три варианта ответа:
1. Компания привлекает средства для инвестирования “в развитие”: НИР, технологии, совершенствование управления и т. д. Возможно, даже частичное (не полное, а частичное) покрытие долга. Это cash in, хорошо для инвестора.
2. Мажоритарии компании продают свои пакеты акций или их большую часть, “новые” деньги идут не на развитие компании, а напрямую к владельцам или “старым” крупным держателям акций. Это cash out, грустно для инвестора.
3. “Смешанный вариант” – часть “новых” денег идет на развитие (п. 1), а часть – продается крупным акционерам (п. 2). Здесь надо смотреть очень внимательно.
Не исключено, что ответ всего на этот один вопрос может “снять с повестки” актуальность участия в IPO.
Если это так – не сомневайтесь, доверяйте своим знаниям и интуиции, ни о чем не жалейте. Просто ждите другую компанию.
@pro100IPO
#IPO
🔥15👍13❤3🤔2
Самое интересное за неделю: дайджест IPO/SPO
🌟 Горячая новость недели - завершилось IPO “ВсеИнструменты.ру”. Размещение прошло по ₽200 за бумагу, что соответствует рыночной капитализации в ₽100. Доля акций в свободном обращении (free-float) - 12% от акционерного капитала компании.
Аллокация на институциональных инвесторов - примерно 79% от объема предложения, на розничных инвесторов - примерно 15%, сотрудникам и партнерам компании по закрытому списку - примерно 6% от размера предложения.
Это IPO вызвало горячие дискуссии инвестиционного сообщества, отчасти потому, что цель IPO - продажа мажоритарием 12% своего пакета акций, по сути, cash-out. Тем не менее, как видим, все прошло по плану и успешно.
🌟 “Промомед” объявил ценовой диапазон - ₽375-400 за акцию, до 15:00 МСК 11 июля открыт сбор заявок. Допэмиссия 40 млн акций (в данный момент 200 млн акций, при полном размещении увеличение на 20%).
Размер предложения - ₽6 млрд. При успешном проведении IPO оценка бизнеса может вырасти с ₽75-80 млрд до ₽90-96 млрд. Lock-up период 180 дней. Старт торгов акциями планируется с 12 июля, тикер PRMD. Внимательно пересчитайте мультипликаторы, есть вопросы.
🌟 Прошла перерегистрация девелопера “АПРИ” в ПАО, запись внесена в Единый госреестр юридических лиц 3 июля, в этот же день компания объявила о планах проведения IPO на МосБирже.
Предложение инвесторам - акций на 5-10% капитала компании, под IPO выпущено 115 236 593 обыкновенных акций номиналом ₽1. II-й котировальный уровень листинга, “сектор роста”. Дивидендная политика - до 50% чистой прибыли по МСФО. Организатор размещения - ИК “Иволга Капитал”.
По данным МСФО за 1 кв 2024 P/E - в диапазоне 4,6 - 5,0, P/B - на уровне 2,2 - 2,4. Отчет по МСФО за 2023 год показывает уставный капитал "АПРИ" в ₽1 024,763 млн. Материнская компания "АПРИ" - ООО "ОК-Финанс", ей принадлежит 91,7825% уставного капитала ПАО, 8,2175% - принадлежит Виктору Иванову.
Группа компаний "АПРИ" - девелопер жилой недвижимости в Челябинске, лидер по объему жилья, в 2023-м доля рынка - почти 30%. В группе 22 юрлица, в портфеле группы 11 проектов, в Челябинске, Екатеринбурге, о. Русском, ЮФО.
🌟 Группа компаний “Медскан” выйдет на IPO до конца этого года после двухлетней подготовки. Однако, еще не проведены необходимые юридический действия, да и оценки компании еще нет. Отсюда очень большой диапазон возможного размещения – от ₽2 до ₽15 млрд.
Основная цель IPO - получение средств для развития бизнеса. Отчет по МСФО впервые опубликован 2 июля: общая выручка выросла более чем в четыре раза до ₽22,4 млрд (2023 год). Факторы роста: консолидация активов, увеличение площадей действующих клиник, рост числа пациентов и среднего чека.
Показатель EBITDA (2023) - рост до ₽3,3 млрд, более чем в 12 раз г/г, рентабельность по EBITDA 15%. Не раскрываются размеры чистой прибыли или чистого убытка, и размер долга.
ГК “Медскан” представлен в 31 регионе и 105 городах. Это 65 медцентров, 15 лабораторий и более 430 лабораторных медофисов: диагностические центры, лаборатории, госпитали с хирургическим стационаром, многопрофильные и специализированные клиники (в т. ч. онкологические), центры научных разработок и исследований.
🌟 Горячая новость недели - завершилось IPO “ВсеИнструменты.ру”. Размещение прошло по ₽200 за бумагу, что соответствует рыночной капитализации в ₽100. Доля акций в свободном обращении (free-float) - 12% от акционерного капитала компании.
Аллокация на институциональных инвесторов - примерно 79% от объема предложения, на розничных инвесторов - примерно 15%, сотрудникам и партнерам компании по закрытому списку - примерно 6% от размера предложения.
Это IPO вызвало горячие дискуссии инвестиционного сообщества, отчасти потому, что цель IPO - продажа мажоритарием 12% своего пакета акций, по сути, cash-out. Тем не менее, как видим, все прошло по плану и успешно.
🌟 “Промомед” объявил ценовой диапазон - ₽375-400 за акцию, до 15:00 МСК 11 июля открыт сбор заявок. Допэмиссия 40 млн акций (в данный момент 200 млн акций, при полном размещении увеличение на 20%).
Размер предложения - ₽6 млрд. При успешном проведении IPO оценка бизнеса может вырасти с ₽75-80 млрд до ₽90-96 млрд. Lock-up период 180 дней. Старт торгов акциями планируется с 12 июля, тикер PRMD. Внимательно пересчитайте мультипликаторы, есть вопросы.
🌟 Прошла перерегистрация девелопера “АПРИ” в ПАО, запись внесена в Единый госреестр юридических лиц 3 июля, в этот же день компания объявила о планах проведения IPO на МосБирже.
Предложение инвесторам - акций на 5-10% капитала компании, под IPO выпущено 115 236 593 обыкновенных акций номиналом ₽1. II-й котировальный уровень листинга, “сектор роста”. Дивидендная политика - до 50% чистой прибыли по МСФО. Организатор размещения - ИК “Иволга Капитал”.
По данным МСФО за 1 кв 2024 P/E - в диапазоне 4,6 - 5,0, P/B - на уровне 2,2 - 2,4. Отчет по МСФО за 2023 год показывает уставный капитал "АПРИ" в ₽1 024,763 млн. Материнская компания "АПРИ" - ООО "ОК-Финанс", ей принадлежит 91,7825% уставного капитала ПАО, 8,2175% - принадлежит Виктору Иванову.
Группа компаний "АПРИ" - девелопер жилой недвижимости в Челябинске, лидер по объему жилья, в 2023-м доля рынка - почти 30%. В группе 22 юрлица, в портфеле группы 11 проектов, в Челябинске, Екатеринбурге, о. Русском, ЮФО.
🌟 Группа компаний “Медскан” выйдет на IPO до конца этого года после двухлетней подготовки. Однако, еще не проведены необходимые юридический действия, да и оценки компании еще нет. Отсюда очень большой диапазон возможного размещения – от ₽2 до ₽15 млрд.
Основная цель IPO - получение средств для развития бизнеса. Отчет по МСФО впервые опубликован 2 июля: общая выручка выросла более чем в четыре раза до ₽22,4 млрд (2023 год). Факторы роста: консолидация активов, увеличение площадей действующих клиник, рост числа пациентов и среднего чека.
Показатель EBITDA (2023) - рост до ₽3,3 млрд, более чем в 12 раз г/г, рентабельность по EBITDA 15%. Не раскрываются размеры чистой прибыли или чистого убытка, и размер долга.
ГК “Медскан” представлен в 31 регионе и 105 городах. Это 65 медцентров, 15 лабораторий и более 430 лабораторных медофисов: диагностические центры, лаборатории, госпитали с хирургическим стационаром, многопрофильные и специализированные клиники (в т. ч. онкологические), центры научных разработок и исследований.
👍13🔥6🤔2❤1
IPO JetLend
Краудлендинговая платформа JetLend планирует IPO в конце 2024 года.
- Оценка бизнеса - ₽8–12 млрд.
- Предложение - примерно 10% акций.
- Цель размещения - развитие бизнеса, в частности, активизация маркетинговой деятельности.
Количество инвесторов – более 162 тыс. человек, профинансировано 3587 уникальных компаний на ₽21,5 млрд. Раскрыты данные за май 2024-го, профинансировано 205 компаний на ₽1 млрд.
В 2023-м выручка ООО "Джетленд" (реорганизовано в холдинг) в 2023-м – ₽594,9 млн (на 265% больше, чем в 2022-м – ₽162,7 млн). Чистая прибыль – ₽23,48 млн (₽16,4 млн в 2022-ом, +43% г/г).
В декабре 2023-го JetLend разместил облигации ДжетЛенд-БО-01 на ₽80 млн с более чем двукратной переподпиской объема выпуска.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
#IPO
Краудлендинговая платформа JetLend планирует IPO в конце 2024 года.
- Оценка бизнеса - ₽8–12 млрд.
- Предложение - примерно 10% акций.
- Цель размещения - развитие бизнеса, в частности, активизация маркетинговой деятельности.
Количество инвесторов – более 162 тыс. человек, профинансировано 3587 уникальных компаний на ₽21,5 млрд. Раскрыты данные за май 2024-го, профинансировано 205 компаний на ₽1 млрд.
В 2023-м выручка ООО "Джетленд" (реорганизовано в холдинг) в 2023-м – ₽594,9 млн (на 265% больше, чем в 2022-м – ₽162,7 млн). Чистая прибыль – ₽23,48 млн (₽16,4 млн в 2022-ом, +43% г/г).
В декабре 2023-го JetLend разместил облигации ДжетЛенд-БО-01 на ₽80 млн с более чем двукратной переподпиской объема выпуска.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
#IPO
JetLend
Онлайн инвестиции в частный бизнес — финансирование готовых бизнес проектов через JetLend
Надежные онлайн инвестиции в малый и средний частный бизнес: финансирование готовых бизнес проектов через сервис онлайн инвестиций JetLend, регулируемый ЦБ РФ. Подробности на сайте и по тел. 8 800 222-93-32.
👍7🔥4🥴3🤔2🥰1🤬1