Готовность VK Tech к размещению
VK Tech, по словам Марата Ахметшина, (директор по M&A и интеграции VK), фактически полностью подготовлен к выходу на биржу.
Кейс VK Tech был бы показателен для всего рынка, где компании усиливают корпоративное управление, переходят на МСФО. Бизнесы также формируют независимые СД и проводят M&A для укрепления позиции. Но при этом большинство из них занимает выжидательную позицию. Почему так?
Думаю, сегодня ключевой барьер -- не инфраструктура, а оценка. Инвесторы требуют подтвержденной траектории роста и прозрачной экономики бизнеса. А главный вопрос для сектора: станут ли 2026–2027 годы временем возвращения технологических IPO, или IT-компании продолжат откладывать размещения до снижения стоимости капитала?
VK Tech за 2025 год получила статус ПАО, консолидировала активы, перешла на отчетность по МСФО, сформировала СД с независимыми членами. Речь идет не о «подготовке в процессе», а о структуре, изначально выстроенной как публичная.
Да, формально VK Tech соответствует инфраструктурным и корпоративным требованиям рынка IPO. Но есть достаточно ли формальной готовности, если рынок сейчас оценивает не только структуру, но и темпы роста, рентабельность и денежный поток?
Перед потенциальным размещением VK Tech усилил позиции через выкуп доли в P7, одном из лидеров российского рынка ПО. Сделке предшествовало стратегическое партнерство (для снижения интеграционных рисков). Ахметшин подчеркнул, что интеграция -- сложный процесс, где важно совпадение корпоративных культур, внутренних процессов и управленческих подходов. Понятно, что компания делает ставку на управляемый рост через интеграцию, а не через агрессивное расширение перед IPO. Было бы хорошо, если бы рынок увидел в M&A-сделке источник синергии, а не счел ее попыткой «нарастить масштаб» перед размещением
На вопрос о конкретной дате выхода на биржу прозвучал уже традиционный ответ: решение будет зависеть от рыночной конъюнктуры. Сейчас это зависимость от нескольких факторов: уровня ключевой ставки + ликвидности на рынке акций + аппетита к технологическому сектору. Не забываем также о готовности инвесторов оценивать IT-компании не по пиковым мультипликаторам 2021 года, а по новым реалиям.
Как часто мы слышим последний год эту фразу: техническая готовность есть, но окно размещения пока не открыто. И если крупные технологические эмитенты продолжают ждать «идеального окна», не рискует ли рынок IPO войти в затяжную паузу?
@pro100IPO
#VKTech
VK Tech, по словам Марата Ахметшина, (директор по M&A и интеграции VK), фактически полностью подготовлен к выходу на биржу.
Кейс VK Tech был бы показателен для всего рынка, где компании усиливают корпоративное управление, переходят на МСФО. Бизнесы также формируют независимые СД и проводят M&A для укрепления позиции. Но при этом большинство из них занимает выжидательную позицию. Почему так?
Думаю, сегодня ключевой барьер -- не инфраструктура, а оценка. Инвесторы требуют подтвержденной траектории роста и прозрачной экономики бизнеса. А главный вопрос для сектора: станут ли 2026–2027 годы временем возвращения технологических IPO, или IT-компании продолжат откладывать размещения до снижения стоимости капитала?
VK Tech за 2025 год получила статус ПАО, консолидировала активы, перешла на отчетность по МСФО, сформировала СД с независимыми членами. Речь идет не о «подготовке в процессе», а о структуре, изначально выстроенной как публичная.
Да, формально VK Tech соответствует инфраструктурным и корпоративным требованиям рынка IPO. Но есть достаточно ли формальной готовности, если рынок сейчас оценивает не только структуру, но и темпы роста, рентабельность и денежный поток?
Перед потенциальным размещением VK Tech усилил позиции через выкуп доли в P7, одном из лидеров российского рынка ПО. Сделке предшествовало стратегическое партнерство (для снижения интеграционных рисков). Ахметшин подчеркнул, что интеграция -- сложный процесс, где важно совпадение корпоративных культур, внутренних процессов и управленческих подходов. Понятно, что компания делает ставку на управляемый рост через интеграцию, а не через агрессивное расширение перед IPO. Было бы хорошо, если бы рынок увидел в M&A-сделке источник синергии, а не счел ее попыткой «нарастить масштаб» перед размещением
На вопрос о конкретной дате выхода на биржу прозвучал уже традиционный ответ: решение будет зависеть от рыночной конъюнктуры. Сейчас это зависимость от нескольких факторов: уровня ключевой ставки + ликвидности на рынке акций + аппетита к технологическому сектору. Не забываем также о готовности инвесторов оценивать IT-компании не по пиковым мультипликаторам 2021 года, а по новым реалиям.
Как часто мы слышим последний год эту фразу: техническая готовность есть, но окно размещения пока не открыто. И если крупные технологические эмитенты продолжают ждать «идеального окна», не рискует ли рынок IPO войти в затяжную паузу?
@pro100IPO
#VKTech
👍21❤3👏3🤔1😱1
Главное за неделю – дайджест по пятницам
Инициативы
🌟 УК «ВИМ Инвестиции» объявила о формировании закрытого фонда «ВИМ – Спектр» для квалов. Это комбинированный ЗПИФ, который расширяет линейку платформы WIM Private Equity – от сделок pre-IPO к классическому private equity. Фонд собирает портфель из 5–8 компаний в потребительском секторе, ритейле, медицине, фарме, технологиях и цифровой инфраструктуре. В фокусе – лидеры отраслей с выручкой от 3 млрд руб. и потенциалом кратного роста за 3–5 лет. Размер одной инвестиции – 2–10 млрд руб. Стратегия выхода не ограничивается IPO – рассматриваются сделки со стратегами, финансовыми инвесторами и возврат через дивиденды. Отдельный интерес – специальные ситуации, где есть потенциал трансформации и дисконт к справедливой оценке. Сейчас фонд находится на стадии формирования.
Мнения
🌟 Сколько IPO ждать в 2026 году? Настроения на рынке сдержанные. Участники отрасли не ждут большой волны размещений. Это выяснилось на конференции IPO-2026. Большинство прогнозов – от нуля до пяти сделок в этом году. Более оптимистичные оценки – до семи–десяти, но это скорее верхняя граница. Общий посыл – пайплайн есть, интерес есть, но готовность компаний выходить на рынок в текущих условиях ограничена. Многие выбирают консолидацию или сделки в private equity. Инвесторы также стали осторожнее. Рынок требовательнее к оценке, к прозрачности, к качеству отчетности. Завышенные ожидания и сравнения «с соседом из США» уже не работают. Итог простой – рынок жив, но без эйфории. 2026 год, скорее всего, будет точечным и ситуативным.
Компании
🌟 Топ-менеджмент VK подтвердил – VK Tech технически готов к размещению. За последний год компания получила статус ПАО, консолидировала активы, выпускает отчетность по МСФО, сформировала совет директоров с независимыми членами. Перед возможным IPO была закрыта крупная M&A-сделка – выкуплена доля в разработчике корпоративного ПО P7. Интеграцию начали заранее через стратегическое партнерство, чтобы снизить риски и сгладить различия в процессах и культуре. Конкретных дат размещения нет, все будет зависеть от рыночной конъюнктуры. Формально готовность есть, вопрос только в окне возможностей.
🌟 Девелопер Legenda рассматривает выход на биржу в горизонте двух–трех лет. Главный ориентир – выручка около 80 млрд руб. в год. В 2026 году компания рассчитывает выйти на 60 млрд, то есть план выглядит рабочим, но не быстрым. Менеджмент говорит об IPO как о естественном этапе развития, особенно для бизнеса, который уже давно есть на долговом рынке. Сейчас в обращении несколько выпусков облигаций на 8,5 млрд руб. Кредитный рейтинг – BBB(RU) с позитивным прогнозом. По итогам 2025 года выручка составила 32 млрд рублей, примерно на уровне предыдущего года. Отчетность по МСФО за 2025 год обещают опубликовать в конце марта. Пока это, скорее, стратегическое намерение, нежели конкретный план с датами. Но ориентиры обозначены: сначала масштаб, потом публичность.
🌟 Сервис путешествий «Туту» рассматривает IPO через два–три года. Острой потребности в деньгах нет, бизнес чувствует себя устойчиво. Размещение рассматривается как способ получить рыночную оценку и повысить прозрачность. Интересная деталь – компания хотела бы видеть среди совладельцев активных пользователей сервиса, особенно премиальную аудиторию. В рамках подготовки к возможному IPO «Туту» изучает сделки M&A, чтобы усилить позиции и увеличить капитализацию. Пока это стадия планов, но направление выбрано.
@pro100IPO
#дайджест
Инициативы
🌟 УК «ВИМ Инвестиции» объявила о формировании закрытого фонда «ВИМ – Спектр» для квалов. Это комбинированный ЗПИФ, который расширяет линейку платформы WIM Private Equity – от сделок pre-IPO к классическому private equity. Фонд собирает портфель из 5–8 компаний в потребительском секторе, ритейле, медицине, фарме, технологиях и цифровой инфраструктуре. В фокусе – лидеры отраслей с выручкой от 3 млрд руб. и потенциалом кратного роста за 3–5 лет. Размер одной инвестиции – 2–10 млрд руб. Стратегия выхода не ограничивается IPO – рассматриваются сделки со стратегами, финансовыми инвесторами и возврат через дивиденды. Отдельный интерес – специальные ситуации, где есть потенциал трансформации и дисконт к справедливой оценке. Сейчас фонд находится на стадии формирования.
Мнения
🌟 Сколько IPO ждать в 2026 году? Настроения на рынке сдержанные. Участники отрасли не ждут большой волны размещений. Это выяснилось на конференции IPO-2026. Большинство прогнозов – от нуля до пяти сделок в этом году. Более оптимистичные оценки – до семи–десяти, но это скорее верхняя граница. Общий посыл – пайплайн есть, интерес есть, но готовность компаний выходить на рынок в текущих условиях ограничена. Многие выбирают консолидацию или сделки в private equity. Инвесторы также стали осторожнее. Рынок требовательнее к оценке, к прозрачности, к качеству отчетности. Завышенные ожидания и сравнения «с соседом из США» уже не работают. Итог простой – рынок жив, но без эйфории. 2026 год, скорее всего, будет точечным и ситуативным.
Компании
🌟 Топ-менеджмент VK подтвердил – VK Tech технически готов к размещению. За последний год компания получила статус ПАО, консолидировала активы, выпускает отчетность по МСФО, сформировала совет директоров с независимыми членами. Перед возможным IPO была закрыта крупная M&A-сделка – выкуплена доля в разработчике корпоративного ПО P7. Интеграцию начали заранее через стратегическое партнерство, чтобы снизить риски и сгладить различия в процессах и культуре. Конкретных дат размещения нет, все будет зависеть от рыночной конъюнктуры. Формально готовность есть, вопрос только в окне возможностей.
🌟 Девелопер Legenda рассматривает выход на биржу в горизонте двух–трех лет. Главный ориентир – выручка около 80 млрд руб. в год. В 2026 году компания рассчитывает выйти на 60 млрд, то есть план выглядит рабочим, но не быстрым. Менеджмент говорит об IPO как о естественном этапе развития, особенно для бизнеса, который уже давно есть на долговом рынке. Сейчас в обращении несколько выпусков облигаций на 8,5 млрд руб. Кредитный рейтинг – BBB(RU) с позитивным прогнозом. По итогам 2025 года выручка составила 32 млрд рублей, примерно на уровне предыдущего года. Отчетность по МСФО за 2025 год обещают опубликовать в конце марта. Пока это, скорее, стратегическое намерение, нежели конкретный план с датами. Но ориентиры обозначены: сначала масштаб, потом публичность.
🌟 Сервис путешествий «Туту» рассматривает IPO через два–три года. Острой потребности в деньгах нет, бизнес чувствует себя устойчиво. Размещение рассматривается как способ получить рыночную оценку и повысить прозрачность. Интересная деталь – компания хотела бы видеть среди совладельцев активных пользователей сервиса, особенно премиальную аудиторию. В рамках подготовки к возможному IPO «Туту» изучает сделки M&A, чтобы усилить позиции и увеличить капитализацию. Пока это стадия планов, но направление выбрано.
@pro100IPO
#дайджест
👍11❤2👏2🤔1😍1
Вопросы и мнения
Интересную тенденцию при анализе текущей ситуации заметили участники Конференции IPO-2026. Высокая ставка, сдержанная ликвидность и осторожность институционалов смещают фокус в сторону pre-IPO.
Многие спикеры видят проблемы – снижение стоимости капитала + восстановление доверия. Станет ли 2026–2027 год периодом настоящего перезапуска рынка IPO или мы продолжим жить в режиме точечных размещений и осторожных экспериментов?
Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Мосбиржи
Еще десять лет назад брокерский счет был редкостью. Сегодня инфраструктура создана, вход на рынок стал технически простым. Барьер входа для инвестора снижен, но! Это не равно росту качественного спроса. По ее словам, значимая проблема – низкий уровень знаний о возможностях фондового рынка. Причем и у населения, и у бизнеса, что удивляет. Многие средние компании продолжают финансировать развитие исключительно за счет собственной прибыли.
А если предприниматели не воспринимают биржу как источник капитала, как обеспечить приток новых эмитентов? Рынок делает ставку на просвещение, но эффект от него будет отложенным.
Михаил Малиновский, партнер LECAP
Российский рынок IPO, по его меткому сравнению, напоминает «русскую душу» – он постоянно находится в состоянии незавершенности и перманентного обновления. Рынок остается структурно молодым и волатильным, без устойчивых циклов и предсказуемой динамики. По словам спикера, крупные компании переносят выход на биржу на 2027–2029 годы. Усиливается интерес к промежуточным инструментам, сделкам pre-IPO с опционами и pre-IPO облигациями. При этом часть запланированных IPO срывается, эмитенты просто не могут убедительно подтвердить заявленные темпы роста.
Иногда кажется, что рынок IPO превращается в рынок «обещаний роста», которые сложно верифицировать в условиях дорогого капитала. Михаил Малиновский также отметил системную проблему pre-IPO: полноценная проверка рисков затруднена из-за отсутствия МСФО-отчетности и прозрачной структуры группы у многих компаний. В общем, рынок pre-IPO растет быстрее, чем его стандарты раскрытия.
Алексей Пудовкин, управляющий директор ДОМ.РФ
Для ДОМ.РФ IPO – не финал, а этап развития, и это очень правильно. Рыночные инвесторы, по его наблюдению, часто оценивают компанию исключительно в момент размещения, не анализируя долгосрочную стратегию. Надо учить нашего инвестора смотреть дальше точки входа, иначе рынок по-прежнему будет жить краткосрочными ожиданиями.
Отдельный вызов – позиционирование. Компания выстраивала инвестиционный кейс вокруг синергии банковского и небанковского бизнеса. При этом ДОМ.РФ – B2B-структура, мало известная массовому инвестору. Более того, многие до сих пор воспринимают ее исключительно как банк. Очевидно, что у нас в стране IPO – это не только про финансы, но и про восприятие бренда, и с этим нужно работать.
Виктор Дроздов, управляющий партнер Insight Ridge
По мнению спикера, одна из типичных ошибок эмитентов – попытка «понравиться» розничным инвесторам за счет упрощенных сравнений и громких аналогий. Но если доверие к рынку еще не восстановлено, работают ли маркетинговые ярлыки вообще? Заявления в духе «мы – российский аналог мирового лидера» уже не вызывают автоматического притока денег. В условиях высокой ставки и ограниченной ликвидности инвесторы стали рациональнее.
Тем не менее, рост влияния блогосферы – заметный тренд в последние годы. Финансовые инфлюенсеры часто становятся посредниками между рынком и частным инвестором. Появляются авторские фонды, формируется институционализация этого сегмента. Значит, канал коммуникации с инвестором меняется, а доверие смещается от рекламы к персоналиям.
Отдельно прозвучала мысль о внешнем капитале: европейские деньги для российского рынка закрыты, но американский капитал теоретически может заходить через азиатские фонды. Но планировать реальную интернационализацию рынка IPO в условиях геополитической фрагментации, видимо, преждевременно.
@pro100IPO
#мнения
Интересную тенденцию при анализе текущей ситуации заметили участники Конференции IPO-2026. Высокая ставка, сдержанная ликвидность и осторожность институционалов смещают фокус в сторону pre-IPO.
Многие спикеры видят проблемы – снижение стоимости капитала + восстановление доверия. Станет ли 2026–2027 год периодом настоящего перезапуска рынка IPO или мы продолжим жить в режиме точечных размещений и осторожных экспериментов?
Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Мосбиржи
Еще десять лет назад брокерский счет был редкостью. Сегодня инфраструктура создана, вход на рынок стал технически простым. Барьер входа для инвестора снижен, но! Это не равно росту качественного спроса. По ее словам, значимая проблема – низкий уровень знаний о возможностях фондового рынка. Причем и у населения, и у бизнеса, что удивляет. Многие средние компании продолжают финансировать развитие исключительно за счет собственной прибыли.
А если предприниматели не воспринимают биржу как источник капитала, как обеспечить приток новых эмитентов? Рынок делает ставку на просвещение, но эффект от него будет отложенным.
Михаил Малиновский, партнер LECAP
Российский рынок IPO, по его меткому сравнению, напоминает «русскую душу» – он постоянно находится в состоянии незавершенности и перманентного обновления. Рынок остается структурно молодым и волатильным, без устойчивых циклов и предсказуемой динамики. По словам спикера, крупные компании переносят выход на биржу на 2027–2029 годы. Усиливается интерес к промежуточным инструментам, сделкам pre-IPO с опционами и pre-IPO облигациями. При этом часть запланированных IPO срывается, эмитенты просто не могут убедительно подтвердить заявленные темпы роста.
Иногда кажется, что рынок IPO превращается в рынок «обещаний роста», которые сложно верифицировать в условиях дорогого капитала. Михаил Малиновский также отметил системную проблему pre-IPO: полноценная проверка рисков затруднена из-за отсутствия МСФО-отчетности и прозрачной структуры группы у многих компаний. В общем, рынок pre-IPO растет быстрее, чем его стандарты раскрытия.
Алексей Пудовкин, управляющий директор ДОМ.РФ
Для ДОМ.РФ IPO – не финал, а этап развития, и это очень правильно. Рыночные инвесторы, по его наблюдению, часто оценивают компанию исключительно в момент размещения, не анализируя долгосрочную стратегию. Надо учить нашего инвестора смотреть дальше точки входа, иначе рынок по-прежнему будет жить краткосрочными ожиданиями.
Отдельный вызов – позиционирование. Компания выстраивала инвестиционный кейс вокруг синергии банковского и небанковского бизнеса. При этом ДОМ.РФ – B2B-структура, мало известная массовому инвестору. Более того, многие до сих пор воспринимают ее исключительно как банк. Очевидно, что у нас в стране IPO – это не только про финансы, но и про восприятие бренда, и с этим нужно работать.
Виктор Дроздов, управляющий партнер Insight Ridge
По мнению спикера, одна из типичных ошибок эмитентов – попытка «понравиться» розничным инвесторам за счет упрощенных сравнений и громких аналогий. Но если доверие к рынку еще не восстановлено, работают ли маркетинговые ярлыки вообще? Заявления в духе «мы – российский аналог мирового лидера» уже не вызывают автоматического притока денег. В условиях высокой ставки и ограниченной ликвидности инвесторы стали рациональнее.
Тем не менее, рост влияния блогосферы – заметный тренд в последние годы. Финансовые инфлюенсеры часто становятся посредниками между рынком и частным инвестором. Появляются авторские фонды, формируется институционализация этого сегмента. Значит, канал коммуникации с инвестором меняется, а доверие смещается от рекламы к персоналиям.
Отдельно прозвучала мысль о внешнем капитале: европейские деньги для российского рынка закрыты, но американский капитал теоретически может заходить через азиатские фонды. Но планировать реальную интернационализацию рынка IPO в условиях геополитической фрагментации, видимо, преждевременно.
@pro100IPO
#мнения
👍14👏3❤2🤔2😍1
Вот такие истории рынок сейчас и ждёт!
Наконец-то появляются эмитенты, которых можно «потрогать руками». Компания – не «два стола – три стула» и презентация на 40 слайдов без активов, а настоящий производственный бизнес. Завод, склады, земля под расширение, 25 лет работы и почти миллиард выручки. И задача простая – масштабирование.
Pre-IPO «Петрокартон» – как раз такой кейс. Действующий промышленный актив с выручкой около 1 млрд рублей и EBITDA порядка 90 млн. Маржа пока скромная, около 9–10%, но структура затрат уже говорит о наличии операционного рычага. Net Debt / EBITDA – около 2,7x с тенденцией к снижению.
Это не greenfield и не экспериментальная модель, это сформированная производственная база площадью более 8 тыс. кв. м с земельным резервом под расширение.
Суть сделки предельно прикладная – нужно 300 млн рублей на расшивку узких мест и увеличение мощности на существующей площадке. Без строительства нового завода, без скачка CAPEX в неизвестность. Инвестиции пойдут на повышение загрузки оборудования и устранение производственных ограничений. Тогда появится самое интересное – эффект операционного рычага.
В бизнесе с высокой долей условно-постоянных расходов рост объема выпуска работает на маржу. Переменные затраты растут пропорционально, а постоянные распределяются на больший объем продукции. В результате EBITDA растёт быстрее выручки. Целевой ориентир – маржа выше 14% к 2027 году и около 18% к 2030-му. Это уже другая экономика бизнеса.
При этом структурный фон играет на стороне эффективных игроков. Рынок гофроупаковки остается фрагментированным, малые производители испытывают давление (растет стоимость сырья и экологические сборы, сокращаются льготы). В фазе консолидации выигрывают те, у кого есть технологическое преимущество и контроль над издержками. У «Петрокартон» – газопаровое оборудование с экономией энергии до 25% и высокой производительностью. Не маркетинговая надстройка, а фактор себестоимости.
Модель предполагает целевую доходность примерно 26% IRR на горизонте до выхода на IPO, ориентировочно в 2028–2030 годах. Логика переоценки понятна: рост EBITDA, расширение маржи, переход в категорию более крупного игрока и снижение относительной долговой нагрузки.
Да, риски есть – сырьё, конъюнктура, темпы реализации инвестпрограммы. Но это управляемые промышленные риски, а не риск «несостоявшейся идеи».
Редкий случай, когда 300 млн рублей – не про выживание, а про удвоение масштаба. Когда деньги нужны не на покрытие кассовых разрывов, а на перевооружение, способное поднять выручку с миллиарда до двух. Именно такие истории сегодня формируют основу зрелого рынка капитала.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.
@pro100IPO
#петрокартон
Наконец-то появляются эмитенты, которых можно «потрогать руками». Компания – не «два стола – три стула» и презентация на 40 слайдов без активов, а настоящий производственный бизнес. Завод, склады, земля под расширение, 25 лет работы и почти миллиард выручки. И задача простая – масштабирование.
Pre-IPO «Петрокартон» – как раз такой кейс. Действующий промышленный актив с выручкой около 1 млрд рублей и EBITDA порядка 90 млн. Маржа пока скромная, около 9–10%, но структура затрат уже говорит о наличии операционного рычага. Net Debt / EBITDA – около 2,7x с тенденцией к снижению.
Это не greenfield и не экспериментальная модель, это сформированная производственная база площадью более 8 тыс. кв. м с земельным резервом под расширение.
Суть сделки предельно прикладная – нужно 300 млн рублей на расшивку узких мест и увеличение мощности на существующей площадке. Без строительства нового завода, без скачка CAPEX в неизвестность. Инвестиции пойдут на повышение загрузки оборудования и устранение производственных ограничений. Тогда появится самое интересное – эффект операционного рычага.
В бизнесе с высокой долей условно-постоянных расходов рост объема выпуска работает на маржу. Переменные затраты растут пропорционально, а постоянные распределяются на больший объем продукции. В результате EBITDA растёт быстрее выручки. Целевой ориентир – маржа выше 14% к 2027 году и около 18% к 2030-му. Это уже другая экономика бизнеса.
При этом структурный фон играет на стороне эффективных игроков. Рынок гофроупаковки остается фрагментированным, малые производители испытывают давление (растет стоимость сырья и экологические сборы, сокращаются льготы). В фазе консолидации выигрывают те, у кого есть технологическое преимущество и контроль над издержками. У «Петрокартон» – газопаровое оборудование с экономией энергии до 25% и высокой производительностью. Не маркетинговая надстройка, а фактор себестоимости.
Модель предполагает целевую доходность примерно 26% IRR на горизонте до выхода на IPO, ориентировочно в 2028–2030 годах. Логика переоценки понятна: рост EBITDA, расширение маржи, переход в категорию более крупного игрока и снижение относительной долговой нагрузки.
Да, риски есть – сырьё, конъюнктура, темпы реализации инвестпрограммы. Но это управляемые промышленные риски, а не риск «несостоявшейся идеи».
Редкий случай, когда 300 млн рублей – не про выживание, а про удвоение масштаба. Когда деньги нужны не на покрытие кассовых разрывов, а на перевооружение, способное поднять выручку с миллиарда до двух. Именно такие истории сегодня формируют основу зрелого рынка капитала.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.
@pro100IPO
#петрокартон
👍18❤3👏3🤔2😁1😍1
Потенциальное IPO компании «Лазерные системы»
Российский производитель высокотехнологичных систем рассматривает возможность первичного размещения акций в долгосрочной перспективе.
Компания прошла несколько важных этапов подготовки к такому шагу, она активно накапливает опыт публичной жизни, участвует в размещениях облигаций и ориентируется на требования, которые предъявляет рынок.
В основе стратегии лежит понимание, что IPO – это не разовая точка доступа к капиталу, а долговременный рычаг для роста. С этой точки зрения компания последовательно укрепляет свои операционные и управленческие практики, расширяет внутреннюю отчетность и повышает прозрачность. Очень правильно, что потенциальное размещение акций рассматривается как часть более широкой траектории развития, а не как желание быстро привлечь ресурсы.
Финансовые результаты по промежуточным итогам показывают динамичное развитие бизнеса: выручка растет по сравнению с прошлым периодом, а долговая нагрузка есть, но приемлемая. При этом инвестиции в ключевые направления остаются стабильными, и ресурсы выделяются так, чтобы поддерживать конкурентоспособность и долю на рынке.
Драйвером роста в среднесрочной перспективе компания видит развитие аддитивных технологий и систем контроля за соблюдением нормативов потребления. Этот сегмент сам по себе быстрорастущий, а наличие собственной технологической базы позволяет претендовать на существенное расширение присутствия в отрасли.
Такой комплексный подход делает обсуждаемую перспективу IPO не просто амбициозной целью, а логичным шагом, который должен быть реализован тогда, когда рынок покажет благоприятную конъюнктуру.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.
@pro100IPO
#лазерныеСистемы
Российский производитель высокотехнологичных систем рассматривает возможность первичного размещения акций в долгосрочной перспективе.
Компания прошла несколько важных этапов подготовки к такому шагу, она активно накапливает опыт публичной жизни, участвует в размещениях облигаций и ориентируется на требования, которые предъявляет рынок.
В основе стратегии лежит понимание, что IPO – это не разовая точка доступа к капиталу, а долговременный рычаг для роста. С этой точки зрения компания последовательно укрепляет свои операционные и управленческие практики, расширяет внутреннюю отчетность и повышает прозрачность. Очень правильно, что потенциальное размещение акций рассматривается как часть более широкой траектории развития, а не как желание быстро привлечь ресурсы.
Финансовые результаты по промежуточным итогам показывают динамичное развитие бизнеса: выручка растет по сравнению с прошлым периодом, а долговая нагрузка есть, но приемлемая. При этом инвестиции в ключевые направления остаются стабильными, и ресурсы выделяются так, чтобы поддерживать конкурентоспособность и долю на рынке.
Драйвером роста в среднесрочной перспективе компания видит развитие аддитивных технологий и систем контроля за соблюдением нормативов потребления. Этот сегмент сам по себе быстрорастущий, а наличие собственной технологической базы позволяет претендовать на существенное расширение присутствия в отрасли.
Такой комплексный подход делает обсуждаемую перспективу IPO не просто амбициозной целью, а логичным шагом, который должен быть реализован тогда, когда рынок покажет благоприятную конъюнктуру.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.
@pro100IPO
#лазерныеСистемы
investfunds.ru
«Лазерные системы» рассматривают возможность выхода на IPO
По его словам, компания накапливает опыт публичности для возможной реализации планов по первичному размещению акций на бирже в более долгосрочной перспективе.
👍11🤔4👏2❤1🔥1😁1
Перечень госкомпаний, которые будут выходить на рынок
Правительство РФ в этом году сформирует список госкомпаний, которые будут выходить на рынок акционерного капитала, сообщил министр финансов Антон Силуанов. Он также напомнил, что президент поставил задачу к 2030 году довести капитализацию фондового рынка до 66% ВВП, и без выхода госкомпаний на IPO решить ее сложно:
Еще в начале декабря 2025 года президент Владимир Путин поручил правительству сформировать программу первичных и вторичных размещений эмитентов с госучастием, а министерствам - отраслевые планы по выводу на биржу крупных компаний.
Март наступил. Кто-нибудь видел этот список? Как с поручением президента?
@pro100IPO
#документы
Правительство РФ в этом году сформирует список госкомпаний, которые будут выходить на рынок акционерного капитала, сообщил министр финансов Антон Силуанов. Он также напомнил, что президент поставил задачу к 2030 году довести капитализацию фондового рынка до 66% ВВП, и без выхода госкомпаний на IPO решить ее сложно:
"Правительство в следующем году подготовит перечень компаний, которые будут выходить на рынок. И продолжим успешную реализацию выхода на финрынок компаний с госучастием. Этот год говорит о том, что это было интересно… Компаний со 100%-м госучастием или с большим количеством государственного участия достаточно. По каким-то компаниям государство будет сохранять контрольный пакет, где-то можно реализовать чуть меньше долю с тем, чтобы выйти просто на рынок, посмотреть, сколько стоит, во сколько инвесторы оценивают компанию. Ну и, соответственно, это в любом случае будет приводить к повышению эффективности работы таких компаний. Перечень таких компаний и наименования компаний правительство определит", – отметил министр. *Цитата по "Россия 24".
Еще в начале декабря 2025 года президент Владимир Путин поручил правительству сформировать программу первичных и вторичных размещений эмитентов с госучастием, а министерствам - отраслевые планы по выводу на биржу крупных компаний.
Глава государства ждет доклада о принятых мерах к марту, а затем - раз в полгода. Источник
Март наступил. Кто-нибудь видел этот список? Как с поручением президента?
@pro100IPO
#документы
👍14🤔3🔥2✍1🤨1
Главное за неделю – дайджест по пятницам
Инициативы
👉Антон Силуанов, министр финансов, рассказал в интервью «Вестям», что несколько регионов России присматриваются к выводу своих компаний на IPO – это предприятия под контролем субъектов федерации. Минфин обещает всячески поддерживать такие шаги, ведь они вписываются в общую стратегию развития фондового рынка. Напомним, еще в конце декабря 2025-го правительство формировало список госкомпаний для размещений по поручению президента – цель амбициозная, капитализация рынка до двух третей ВВП к 2030 году.
Активность частных инвесторов в феврале подогрела интерес: вложения в акции на Мосбирже выросли в 20 раз до 14,2 млрд рублей, общий объем сделок с ценными бумагами – 256,9 млрд, а доля физлиц в торговле акциями достигла 68,2%. Это хороший знак для первичных размещений из индекса IPO.
Мнения
👉Аналитики Dsight вместе с Т-Банком и Б1 поделились итогами 2025-го: рынок высокорисковых инвестиций сжимается – объемы в стартапы минус 10%, сделок 102 против 176 год назад, M&A просели на 40%. Инвесторы теперь ставят на зрелые проекты с большим чеком, посевные раунды рухнули на 67%, а pre-IPO – вдвое до 1,6 млрд рублей. Жесткая ДКП создает патовую ситуацию: оценки низкие, продавать с дисконтом не хочется. К концу 2026-го ждут отложенные IPO, а пока рынок заполонят дивидендные фонды – для тех, кто ценит стабильный доход и возврат капитала через выплаты или выкуп долей.
Алексей Федоров, глава совета по электронной коммерции при ТПП, увидел в дебютных облигациях Wildberries-Russ намек на IPO. По его словам, такие размещения – очевидный шаг перед биржей, и компания может выйти на рынок не позднее 2027-го. Маркетплейс пока скромно отнекивается.
Компании
👉Объединенная «РВБ» (Wildberries и Russ) стартовала на долговом рынке с выпуском КО-001 на 15,9 млрд рублей при лимите 30 млрд – короткие 180 дней в закрытой подписке, так что широкой публике не досталось. Представитель компании отметил, что сумма невелика для группы, а опыт с ЦФА и погашениями у них уже есть – это скорее технический инструмент. Эксперты видят мостик к акциям, но официально IPO не анонсируют.
@pro100IPO
#дайджест
Инициативы
👉Антон Силуанов, министр финансов, рассказал в интервью «Вестям», что несколько регионов России присматриваются к выводу своих компаний на IPO – это предприятия под контролем субъектов федерации. Минфин обещает всячески поддерживать такие шаги, ведь они вписываются в общую стратегию развития фондового рынка. Напомним, еще в конце декабря 2025-го правительство формировало список госкомпаний для размещений по поручению президента – цель амбициозная, капитализация рынка до двух третей ВВП к 2030 году.
Активность частных инвесторов в феврале подогрела интерес: вложения в акции на Мосбирже выросли в 20 раз до 14,2 млрд рублей, общий объем сделок с ценными бумагами – 256,9 млрд, а доля физлиц в торговле акциями достигла 68,2%. Это хороший знак для первичных размещений из индекса IPO.
Мнения
👉Аналитики Dsight вместе с Т-Банком и Б1 поделились итогами 2025-го: рынок высокорисковых инвестиций сжимается – объемы в стартапы минус 10%, сделок 102 против 176 год назад, M&A просели на 40%. Инвесторы теперь ставят на зрелые проекты с большим чеком, посевные раунды рухнули на 67%, а pre-IPO – вдвое до 1,6 млрд рублей. Жесткая ДКП создает патовую ситуацию: оценки низкие, продавать с дисконтом не хочется. К концу 2026-го ждут отложенные IPO, а пока рынок заполонят дивидендные фонды – для тех, кто ценит стабильный доход и возврат капитала через выплаты или выкуп долей.
Алексей Федоров, глава совета по электронной коммерции при ТПП, увидел в дебютных облигациях Wildberries-Russ намек на IPO. По его словам, такие размещения – очевидный шаг перед биржей, и компания может выйти на рынок не позднее 2027-го. Маркетплейс пока скромно отнекивается.
Компании
👉Объединенная «РВБ» (Wildberries и Russ) стартовала на долговом рынке с выпуском КО-001 на 15,9 млрд рублей при лимите 30 млрд – короткие 180 дней в закрытой подписке, так что широкой публике не досталось. Представитель компании отметил, что сумма невелика для группы, а опыт с ЦФА и погашениями у них уже есть – это скорее технический инструмент. Эксперты видят мостик к акциям, но официально IPO не анонсируют.
@pro100IPO
#дайджест
👍13🤔3⚡2🔥2✍1
IR-ЧЕК-ЛИСТ: ГОТОВЫ ЛИ ВЫ К РЫНКУ?
Не успел на прошлой неделе, но так даже лучше. Предлагаю для диагностики следующие вопросы. Какие моменты, на ваш взгляд, нужно добавить?
1. Стратегия
– У вас есть четкая equity story в 3-5 предложениях?
– Вы можете объяснить, за счет чего вырастет EBITDA через 3 года?
– Вы понимаете, кто ваш инвестор – дивидендный, ростовой, спекулятивный?
– У вас есть позиционирование против конкурентов или только «мы уникальные»?
Если нет – вы не готовы к IPO.
2. Финансовая прозрачность
– Отчетность по МСФО есть и понятна?
– Есть корректная детализация выручки и маржинальности?
– Понятна структура долга – проектный, непроектный, краткосрочный?
– Прогнозы обоснованы или это «хотелки менеджмента»?
Инвестор покупает не мечту – он покупает cash flow.
3. Корпоративное управление
– Есть независимые директора или формально назначенные?
– Работают комитеты при совете директоров?
– Есть понятная дивидендная политика?
– Раскрытие своевременное и полное?
Без governance не будет мультипликатора.
4. Коммуникация
– У вас есть полноценная IR-страница, а не PDF трехлетней давности?
– Вы регулярно выходите с обновлениями?
– Вы отвечаете на неудобные вопросы или избегаете их?
– Есть человек, который реально отвечает за IR, а не «кто свободен»?
Молчание рынок трактует как риск.
5. Работа с розницей
– Вы понимаете, что розничный инвестор – это не баннер и не пресс-релиз, это живой человек?
– Есть стратегия работы с блогерами и финфлюенсерами?
– Вы контролируете нарратив или он формируется в комментариях?
Розница покупает историю. Но продает – по эмоциям.
6. Pre-IPO и размещение
– Проведен полноценный due diligence?
– Есть четкий периметр группы?
– Убраны токсичные активы?
– Просчитан сценарий при ставке +2%?
Если вы не стресс-тестировали модель – рынок это сделает за вас.
7. Репутационные риски
– Есть план антикризисной коммуникации?
– Кто выходит к инвесторам при негативной новости?
– Вы контролируете инфополе?
Один кривой комментарий – минус 10% капитализации.
8. Реализм
– Вы понимаете свою справедливую оценку?
– Вы готовы принять дисконт?
– Вы готовы к волатильности?
IPO – это не праздник. Это начало публичной жизни.
И в завершение. Если завтра инвестор спросит: «Почему я должен купить именно вашу компанию?», вы ответите цифрами или лозунгами? Если цифрами – вы в игре.
Если лозунгами – рынок вас накажет.
@pro100IPO
#чек-листIR
Не успел на прошлой неделе, но так даже лучше. Предлагаю для диагностики следующие вопросы. Какие моменты, на ваш взгляд, нужно добавить?
1. Стратегия
– У вас есть четкая equity story в 3-5 предложениях?
– Вы можете объяснить, за счет чего вырастет EBITDA через 3 года?
– Вы понимаете, кто ваш инвестор – дивидендный, ростовой, спекулятивный?
– У вас есть позиционирование против конкурентов или только «мы уникальные»?
Если нет – вы не готовы к IPO.
2. Финансовая прозрачность
– Отчетность по МСФО есть и понятна?
– Есть корректная детализация выручки и маржинальности?
– Понятна структура долга – проектный, непроектный, краткосрочный?
– Прогнозы обоснованы или это «хотелки менеджмента»?
Инвестор покупает не мечту – он покупает cash flow.
3. Корпоративное управление
– Есть независимые директора или формально назначенные?
– Работают комитеты при совете директоров?
– Есть понятная дивидендная политика?
– Раскрытие своевременное и полное?
Без governance не будет мультипликатора.
4. Коммуникация
– У вас есть полноценная IR-страница, а не PDF трехлетней давности?
– Вы регулярно выходите с обновлениями?
– Вы отвечаете на неудобные вопросы или избегаете их?
– Есть человек, который реально отвечает за IR, а не «кто свободен»?
Молчание рынок трактует как риск.
5. Работа с розницей
– Вы понимаете, что розничный инвестор – это не баннер и не пресс-релиз, это живой человек?
– Есть стратегия работы с блогерами и финфлюенсерами?
– Вы контролируете нарратив или он формируется в комментариях?
Розница покупает историю. Но продает – по эмоциям.
6. Pre-IPO и размещение
– Проведен полноценный due diligence?
– Есть четкий периметр группы?
– Убраны токсичные активы?
– Просчитан сценарий при ставке +2%?
Если вы не стресс-тестировали модель – рынок это сделает за вас.
7. Репутационные риски
– Есть план антикризисной коммуникации?
– Кто выходит к инвесторам при негативной новости?
– Вы контролируете инфополе?
Один кривой комментарий – минус 10% капитализации.
8. Реализм
– Вы понимаете свою справедливую оценку?
– Вы готовы принять дисконт?
– Вы готовы к волатильности?
IPO – это не праздник. Это начало публичной жизни.
И в завершение. Если завтра инвестор спросит: «Почему я должен купить именно вашу компанию?», вы ответите цифрами или лозунгами? Если цифрами – вы в игре.
Если лозунгами – рынок вас накажет.
@pro100IPO
#чек-листIR
👍17👏3🤔3🔥2
Гайд по IR для руководителя бизнеса
Друзья, сделал для вас список всех постов в “одном флаконе”. Был запрос, что не очень удобно, когда они в разных местах. Пользуйтесь.
1. Зачем компании IR
2 Как сделать компанию понятной рынку
3. IR-стратегия для компаний малой капитализации
4. IR-сайт как витрина бизнеса
5. Чем equity отличается от долга и почему это важно
6. РСБУ, МСФО и искусство не терять доверие
7. Guidance: пообещал, значит, отвечаешь
7.1 Возникли вопросы по Guidance
8. День инвестора и roadshow. Диалог вместо монолога
9. IR и медиа
10. Массовость без упрощения или как работать с розницей
11. IR-бюджет и эффективность
12. Главный IR-документ, который читают между строк
13. Инфраструктура рынка: биржа помогает говорить с инвесторами
14. IR - хроника падения котировок
15. IPO закончилось. Вопросы только начинаются
@pro100IPO
#гайдIR
Друзья, сделал для вас список всех постов в “одном флаконе”. Был запрос, что не очень удобно, когда они в разных местах. Пользуйтесь.
1. Зачем компании IR
2 Как сделать компанию понятной рынку
3. IR-стратегия для компаний малой капитализации
4. IR-сайт как витрина бизнеса
5. Чем equity отличается от долга и почему это важно
6. РСБУ, МСФО и искусство не терять доверие
7. Guidance: пообещал, значит, отвечаешь
7.1 Возникли вопросы по Guidance
8. День инвестора и roadshow. Диалог вместо монолога
9. IR и медиа
10. Массовость без упрощения или как работать с розницей
11. IR-бюджет и эффективность
12. Главный IR-документ, который читают между строк
13. Инфраструктура рынка: биржа помогает говорить с инвесторами
14. IR - хроника падения котировок
15. IPO закончилось. Вопросы только начинаются
@pro100IPO
#гайдIR
Telegram
Просто про IPO Pre IPO
Зачем компании IR
Сегодня хочу начать обучающий цикл по IR. Как показала практика, многие вопросы требуют прояснения. Первая статья — о доверии, об этой скрытой валюте рынка.
Investor Relations часто воспринимают как «обязательное приложение» к статусу…
Сегодня хочу начать обучающий цикл по IR. Как показала практика, многие вопросы требуют прояснения. Первая статья — о доверии, об этой скрытой валюте рынка.
Investor Relations часто воспринимают как «обязательное приложение» к статусу…
👍16🔥2👏1
Интерес региональных компаний к IPO
Российский министр финансов в недавнем интервью подтвердил – в регионах формируется реальный интерес к публичным размещениям акций.
По его словам, несколько компаний из разных субъектов страны рассматривают выход на рынок, и эта инициатива получает поддержку на правительственном уровне. Значимый комментарий, на фоне задач по повышению капитализации фондового рынка в долгосрочной перспективе.
Контекст подобного заявления мы понимаем. Наш фондовый рынок долгое время существовал в относительно узком круге эмитентов. Большая часть крупного бизнеса оставалась вне публичного капитала. Теперь, когда давление КС постепенно смягчается и инвесторы пробуют новые инструменты, появляется запрос на расширение круга публичных компаний. Вовлечение региональных игроков в процесс IPO могло бы диверсифицировать сектор и повысить глубину и ликвидность торговых площадок.
При этом министр напомнил о ранее озвученной инициативе правительства, том самом перечне госструктур для выхода на биржу. Работа ведется, и важный момент – задача не сводится к случайным размещениям ради галочки. Речь о создании устойчивой базы эмитентов, способных работать в публичной среде на постоянной основе.
Однако, любые разговоры о потенциальных IPO сталкиваются с объективными вызовами. Недавние комментарии регуляторов указывают, что доходность размещений остается слабой, а котировки новых бумаг порой ниже стартовой цены. Что это, техническая слабость рынка? Думаю, здесь более глубокая проблема – ограниченный интерес институционалов + высокая стоимость капитала. Хотите привлечь качественную базу акционеров? Вам понадобится не только историю роста, но и ясный путь к рентабельности в публичном пространстве.
Почему важно обсуждения таких инициатив? Когда представители бизнеса начинают говорить о подготовке к IPO, они приходят к пониманию, что публичный статус есть часть корпоративной стратегии развития. Рынок в любом случае дождется новой фазы активности, но активы, максимально подготовленные к публичному размещению, получат преимущества в оценке и доступе к капиталу.
@pro100IPO
#регионы
Российский министр финансов в недавнем интервью подтвердил – в регионах формируется реальный интерес к публичным размещениям акций.
По его словам, несколько компаний из разных субъектов страны рассматривают выход на рынок, и эта инициатива получает поддержку на правительственном уровне. Значимый комментарий, на фоне задач по повышению капитализации фондового рынка в долгосрочной перспективе.
Контекст подобного заявления мы понимаем. Наш фондовый рынок долгое время существовал в относительно узком круге эмитентов. Большая часть крупного бизнеса оставалась вне публичного капитала. Теперь, когда давление КС постепенно смягчается и инвесторы пробуют новые инструменты, появляется запрос на расширение круга публичных компаний. Вовлечение региональных игроков в процесс IPO могло бы диверсифицировать сектор и повысить глубину и ликвидность торговых площадок.
При этом министр напомнил о ранее озвученной инициативе правительства, том самом перечне госструктур для выхода на биржу. Работа ведется, и важный момент – задача не сводится к случайным размещениям ради галочки. Речь о создании устойчивой базы эмитентов, способных работать в публичной среде на постоянной основе.
Однако, любые разговоры о потенциальных IPO сталкиваются с объективными вызовами. Недавние комментарии регуляторов указывают, что доходность размещений остается слабой, а котировки новых бумаг порой ниже стартовой цены. Что это, техническая слабость рынка? Думаю, здесь более глубокая проблема – ограниченный интерес институционалов + высокая стоимость капитала. Хотите привлечь качественную базу акционеров? Вам понадобится не только историю роста, но и ясный путь к рентабельности в публичном пространстве.
Почему важно обсуждения таких инициатив? Когда представители бизнеса начинают говорить о подготовке к IPO, они приходят к пониманию, что публичный статус есть часть корпоративной стратегии развития. Рынок в любом случае дождется новой фазы активности, но активы, максимально подготовленные к публичному размещению, получат преимущества в оценке и доступе к капиталу.
@pro100IPO
#регионы
Ведомости
Силуанов: несколько компаний в регионах планируют выйти на IPO
Подробности читайте на vedomosti.ru
👍15⚡1🔥1
Мечты или реальный разворот? Скорее второе, чем первое
Многим моим коллегам газпромовский прогноз о десятках IPO в ближайшие два года кажется слишком смелым. Особенно, после скромного 2025 года, ожидать резкого взрыва активности непросто. Но рынок редко разворачивается мгновенно, чаще он долго «созревает».
Да, в прошлом году инвесторы предпочитали облигации и инструменты с фиксированной доходностью. Высокая КС логично охлаждала интерес к акциям, особенно к бумагам растущих компаний. В таких условиях IPO нельзя было, конечно, назвать приоритетом для частного капитала. Но именно здесь кроется потенциал для смены тренда.
Снижение ставки вернет аппетит к риску. Деньги неизбежно начнут искать более высокую доходность, а значит, рынок акций снова окажется в фокусе. Пара крупных и качественно подготовленных размещений задаст ориентир по оценке и восстановит доверие. Эффект домино в таких историях работает лучше любой рекламной кампании.
Вы же видите позитивные сигналы? Государство заинтересовано в росте капитализации рынка и готовит новые истории для публичного статуса. Инвесторы, по опросам, проявляют заметный интерес к крупным эмитентам, особенно когда за ними стоит понятная бизнес-модель и прозрачная дивполитика. Да, не ажиотаж, только фундамент для спроса.
С этой точки зрения сценарий в несколько десятков IPO за пару лет не выглядит фантастикой. Речь не о цунами размещений, а о постепенном, структурном оживлении. Рынок не будет хайповым, он станет более зрелым. И, возможно, именно такой темп роста окажется оптимальным для всех участников.
Иногда оптимизм – это не розовые очки, а просто взгляд чуть дальше текущего квартала.
@pro100IPO
#оптимизм
Многим моим коллегам газпромовский прогноз о десятках IPO в ближайшие два года кажется слишком смелым. Особенно, после скромного 2025 года, ожидать резкого взрыва активности непросто. Но рынок редко разворачивается мгновенно, чаще он долго «созревает».
Да, в прошлом году инвесторы предпочитали облигации и инструменты с фиксированной доходностью. Высокая КС логично охлаждала интерес к акциям, особенно к бумагам растущих компаний. В таких условиях IPO нельзя было, конечно, назвать приоритетом для частного капитала. Но именно здесь кроется потенциал для смены тренда.
Снижение ставки вернет аппетит к риску. Деньги неизбежно начнут искать более высокую доходность, а значит, рынок акций снова окажется в фокусе. Пара крупных и качественно подготовленных размещений задаст ориентир по оценке и восстановит доверие. Эффект домино в таких историях работает лучше любой рекламной кампании.
Вы же видите позитивные сигналы? Государство заинтересовано в росте капитализации рынка и готовит новые истории для публичного статуса. Инвесторы, по опросам, проявляют заметный интерес к крупным эмитентам, особенно когда за ними стоит понятная бизнес-модель и прозрачная дивполитика. Да, не ажиотаж, только фундамент для спроса.
С этой точки зрения сценарий в несколько десятков IPO за пару лет не выглядит фантастикой. Речь не о цунами размещений, а о постепенном, структурном оживлении. Рынок не будет хайповым, он станет более зрелым. И, возможно, именно такой темп роста окажется оптимальным для всех участников.
Иногда оптимизм – это не розовые очки, а просто взгляд чуть дальше текущего квартала.
@pro100IPO
#оптимизм
👍15👏3🤔3🔥2
Главное за неделю – дайджест по пятницам
Компании
👉«Петрокартон» выходит на MOEX Start
Производитель гофротары из Ленинградской области «Петрокартон» готовится к pre-IPO на MOEX Start во второй половине марта. Компания планирует привлечь около 300 млн рублей и рассчитывает открыть сбор заявок в двадцатых числах месяца, а закрыть раунд ближе к концу апреля – подстраиваясь под производственный цикл 2026 года. По оценкам менеджмента, инвесторам предложат около 15% капитала. Текущая оценка бизнеса до сделки составляет 1,7 млрд рублей, а после привлечения средств она может подойти к уровню 2 млрд. Вырученные деньги направят на инвестиционную программу 2026 года – расширение мощностей и автоматизацию процессов. «Петрокартон», работающий на рынке более четверти века и завершивший 2025 год с выручкой 957 млн рублей и прибылью около 10 млн, воспринимает этот раунд как ступеньку к возможному IPO на основной площадке Московской биржи.
👉NC Logistic настраивается на биржу
NC Logistic, логистический игрок в узком фарм-сегменте, тоже смотрит в сторону публичного рынка. Компания занимается хранением и транспортировкой лекарств и уже сделала первый шаг к IPO – получила кредитный рейтинг от «Эксперт РА». Детали размещения, включая сроки и объем, пока не раскрываются, но вектор обозначен. Бизнес зарегистрирован в Подмосковье в 2019 году и принадлежит предпринимателю Геннадию Тену – половина доли у него напрямую, вторая половина через «Фарм-проект». По данным СПАРК, в 2024 году выручка выросла на 6,9% до 3,1 млрд рублей, а чистая прибыль прибавила 43,3%, достигнув 278 млн.
👉Pre-IPO сервиса «Мой девайс»
Сервис долгосрочной аренды техники и транспорта «Мой девайс» запустил закрытый раунд pre-IPO. Компания планирует привлечь 300–500 млн рублей в формате cash-in за 42% акций. Организатором и ключевым акционером выступает фонд Pre-IPO 1 под управлением УК «ВИМ Инвестиции». Привлеченный капитал направят на расширение парка электровелосипедов и развитие IT-инфраструктуры. Бизнес развивает модель подписки под брендами «Мой девайс», «Мой самокат» и «Крути колеса», но основная выручка идет от коммерческой микромобильности – электровелосипедов для курьеров. Прогноз по выручке за 2025 год – около 540 млн рублей. При этом компания уже представлена на долговом рынке Мосбиржи через выпуск ВДО эмитента «Мой самокат» с рейтингом ruBB-, а в долгосрочной перспективе рассматривает и стратегического инвестора, и IPO.
👉Финрезультаты «Солар Секьюрити»
«Солар Секьюрити», головная структура ГК «Солар» в контуре «Ростелекома», завершила 2025 год с чистым убытком 664,5 млн рублей по РСБУ. При этом выручка выросла на 17% и достигла 5,19 млрд рублей. В группе связывают такие результаты с пересмотром продуктовой стратегии и влиянием макроэкономической среды. Несмотря на просадку по нижней линии отчета, компания продолжает развивать направления кибербезопасности и вкладываться в новые решения.
Мнения
👉IPO «Солара» – вопрос момента, а не идеи
В «Ростелекоме» по-прежнему держат IPO группы «Солар» в списке возможных стратегических шагов, но без жёстких дат. Ранее от весеннего размещения 2026 года отказались, и текущие результаты «Солар Секьюрити» только усиливают осторожность. Руководство подчеркивает, что выход на биржу не должен быть ради самого факта размещения. Ключевым ориентиром называют стоимость капитала: более комфортной точкой для IPO может стать ситуация, когда ключевая ставка приблизится к уровню около 10%. В этом случае история «Солара» на публичном рынке выглядит более устойчиво как для эмитента, так и для инвесторов.
Компании
👉«Петрокартон» выходит на MOEX Start
Производитель гофротары из Ленинградской области «Петрокартон» готовится к pre-IPO на MOEX Start во второй половине марта. Компания планирует привлечь около 300 млн рублей и рассчитывает открыть сбор заявок в двадцатых числах месяца, а закрыть раунд ближе к концу апреля – подстраиваясь под производственный цикл 2026 года. По оценкам менеджмента, инвесторам предложат около 15% капитала. Текущая оценка бизнеса до сделки составляет 1,7 млрд рублей, а после привлечения средств она может подойти к уровню 2 млрд. Вырученные деньги направят на инвестиционную программу 2026 года – расширение мощностей и автоматизацию процессов. «Петрокартон», работающий на рынке более четверти века и завершивший 2025 год с выручкой 957 млн рублей и прибылью около 10 млн, воспринимает этот раунд как ступеньку к возможному IPO на основной площадке Московской биржи.
👉NC Logistic настраивается на биржу
NC Logistic, логистический игрок в узком фарм-сегменте, тоже смотрит в сторону публичного рынка. Компания занимается хранением и транспортировкой лекарств и уже сделала первый шаг к IPO – получила кредитный рейтинг от «Эксперт РА». Детали размещения, включая сроки и объем, пока не раскрываются, но вектор обозначен. Бизнес зарегистрирован в Подмосковье в 2019 году и принадлежит предпринимателю Геннадию Тену – половина доли у него напрямую, вторая половина через «Фарм-проект». По данным СПАРК, в 2024 году выручка выросла на 6,9% до 3,1 млрд рублей, а чистая прибыль прибавила 43,3%, достигнув 278 млн.
👉Pre-IPO сервиса «Мой девайс»
Сервис долгосрочной аренды техники и транспорта «Мой девайс» запустил закрытый раунд pre-IPO. Компания планирует привлечь 300–500 млн рублей в формате cash-in за 42% акций. Организатором и ключевым акционером выступает фонд Pre-IPO 1 под управлением УК «ВИМ Инвестиции». Привлеченный капитал направят на расширение парка электровелосипедов и развитие IT-инфраструктуры. Бизнес развивает модель подписки под брендами «Мой девайс», «Мой самокат» и «Крути колеса», но основная выручка идет от коммерческой микромобильности – электровелосипедов для курьеров. Прогноз по выручке за 2025 год – около 540 млн рублей. При этом компания уже представлена на долговом рынке Мосбиржи через выпуск ВДО эмитента «Мой самокат» с рейтингом ruBB-, а в долгосрочной перспективе рассматривает и стратегического инвестора, и IPO.
👉Финрезультаты «Солар Секьюрити»
«Солар Секьюрити», головная структура ГК «Солар» в контуре «Ростелекома», завершила 2025 год с чистым убытком 664,5 млн рублей по РСБУ. При этом выручка выросла на 17% и достигла 5,19 млрд рублей. В группе связывают такие результаты с пересмотром продуктовой стратегии и влиянием макроэкономической среды. Несмотря на просадку по нижней линии отчета, компания продолжает развивать направления кибербезопасности и вкладываться в новые решения.
Мнения
👉IPO «Солара» – вопрос момента, а не идеи
В «Ростелекоме» по-прежнему держат IPO группы «Солар» в списке возможных стратегических шагов, но без жёстких дат. Ранее от весеннего размещения 2026 года отказались, и текущие результаты «Солар Секьюрити» только усиливают осторожность. Руководство подчеркивает, что выход на биржу не должен быть ради самого факта размещения. Ключевым ориентиром называют стоимость капитала: более комфортной точкой для IPO может стать ситуация, когда ключевая ставка приблизится к уровню около 10%. В этом случае история «Солара» на публичном рынке выглядит более устойчиво как для эмитента, так и для инвесторов.
👍16🤔3🔥2✍1❤1👏1
Ротация в индексе IPO Мосбиржи – почему уход сразу четырех компаний важнее, чем кажется
На этой неделе в индексе первичных размещений Мосбиржи произойдет заметное обновление. С 20 марта вступает в силу новая база расчета индекса Мосбиржи IPO – и сразу четыре компании покинут его состав.
Речь идет об акциях Делимобиль, Диасофт, МГКЛ и группы Кристалл. Причина вполне техническая – в методологии индекса прописано, что бумаги могут находиться в базе расчета только два года с момента начала торгов. Этот срок для перечисленных компаний как раз истекает, поэтому они автоматически исключаются из индекса. После пересмотра индекс будет включать 13 эмитентов.
Логична ли сама идея такого ограничения?
Индекс задуман как индикатор именно «свежих» публичных компаний, недавно прошедших через IPO. По сути, это попытка выделить отдельный сегмент рынка, новые истории, которые только начинают жить в публичном статусе.
У такого подхода есть свои плюсы. Во-первых, индекс остается чистым индикатором рынка IPO, а не превращается в обычный отраслевой бенчмарк. Во-вторых, он позволяет инвесторам наблюдать за динамикой новых эмитентов, а это часто самый волатильный и интересный этап их публичной жизни. Но есть и обратная сторона. Когда компании автоматически выбывают через два года, индекс теряет часть истории и веса. Если при этом поток новых IPO невелик, база расчета становится довольно узкой. Снижается репрезентативность индекса, он становится более чувствительным к движению отдельных бумаг.
И здесь мы упираемся в главный вопрос – не столько в методологию, сколько в состояние самого рынка IPO. Если новых размещений много, ротация эмитентов естественна и даже полезна. Индекс постоянно обновляется, отражая текущую волну публичных компаний. Но если IPO мало, каждая такая «чистка» заметно сокращает состав индекса и делает его менее масштабным.
Лично мне кажется, что сама идея индекса IPO для нашего рынка правильная. Это удобный способ следить за судьбой новых эмитентов и оценивать, насколько успешно они адаптируются к публичной жизни. Но популярность индекса напрямую зависит от одного фактора – количества новых размещений.
Проще говоря, судьба индекса Мосбиржи IPO – зеркало самого рынка IPO. Если размещения начнут возвращаться, индекс будет живым и востребованным ориентиром. Если же рынок будет развиваться медленно, он останется скорее нишевым индикатором для тех, кто внимательно следит за новыми эмитентами.
@pro100IPO
#индексIPO
На этой неделе в индексе первичных размещений Мосбиржи произойдет заметное обновление. С 20 марта вступает в силу новая база расчета индекса Мосбиржи IPO – и сразу четыре компании покинут его состав.
Речь идет об акциях Делимобиль, Диасофт, МГКЛ и группы Кристалл. Причина вполне техническая – в методологии индекса прописано, что бумаги могут находиться в базе расчета только два года с момента начала торгов. Этот срок для перечисленных компаний как раз истекает, поэтому они автоматически исключаются из индекса. После пересмотра индекс будет включать 13 эмитентов.
Логична ли сама идея такого ограничения?
Индекс задуман как индикатор именно «свежих» публичных компаний, недавно прошедших через IPO. По сути, это попытка выделить отдельный сегмент рынка, новые истории, которые только начинают жить в публичном статусе.
У такого подхода есть свои плюсы. Во-первых, индекс остается чистым индикатором рынка IPO, а не превращается в обычный отраслевой бенчмарк. Во-вторых, он позволяет инвесторам наблюдать за динамикой новых эмитентов, а это часто самый волатильный и интересный этап их публичной жизни. Но есть и обратная сторона. Когда компании автоматически выбывают через два года, индекс теряет часть истории и веса. Если при этом поток новых IPO невелик, база расчета становится довольно узкой. Снижается репрезентативность индекса, он становится более чувствительным к движению отдельных бумаг.
И здесь мы упираемся в главный вопрос – не столько в методологию, сколько в состояние самого рынка IPO. Если новых размещений много, ротация эмитентов естественна и даже полезна. Индекс постоянно обновляется, отражая текущую волну публичных компаний. Но если IPO мало, каждая такая «чистка» заметно сокращает состав индекса и делает его менее масштабным.
Лично мне кажется, что сама идея индекса IPO для нашего рынка правильная. Это удобный способ следить за судьбой новых эмитентов и оценивать, насколько успешно они адаптируются к публичной жизни. Но популярность индекса напрямую зависит от одного фактора – количества новых размещений.
Проще говоря, судьба индекса Мосбиржи IPO – зеркало самого рынка IPO. Если размещения начнут возвращаться, индекс будет живым и востребованным ориентиром. Если же рынок будет развиваться медленно, он останется скорее нишевым индикатором для тех, кто внимательно следит за новыми эмитентами.
@pro100IPO
#индексIPO
👍14❤2👏2✍1🤔1😍1
Документ, который отрезвляет
Прочитал исследование по рынку розничных инвестиций. Там много цифр, но за ними четко просматривается, каким на самом деле стал наш рынок.
Первое – рынок окончательно стал розничным. Частные инвесторы формируют до 70% оборота торгов акциями, а в отдельные периоды их доля еще выше. Это уже не «дополнение» к институционалам, а полноценная движущая сила. И это меняет вообще все, от волатильности до логики движения котировок.
При этом самих инвесторов действительно много. На начало 2026 года около 4,8 млн человек имеют на бирже портфели свыше 10 тыс. руб.. Основной приток начался после 2019 года, помните, тогда рынок буквально взорвался за счет новых участников. Но есть интересный нюанс – деньги на рынке по-прежнему контролируют не они. Несмотря на массовый приход «новичков», более 80% всего капитала -- у инвесторов с опытом больше трех лет. А крупные участники с портфелями от 100 млн руб. формируют более 40% вложений. То есть рынок выглядит массовым, но по факту остается довольно концентрированным. И это важный риск – поведение крупных игроков способно влиять на динамику.
Еще один момент, который мне кажется недооцененным – структура портфелей. У половины инвесторов портфель меньше 100 тысяч рублей. Выглядит так, что для огромного числа людей инвестиции – это эксперимент или дополнительный инструмент, а не системная стратегия. Отсюда и горизонт, большинство держит позиции от одного месяца до трех лет.
Приятно, что рынок постепенно становится альтернативой банковским вкладам. В 2025 году вложения частных инвесторов выросли примерно на 30% (быстрее, чем деньги на депозитах). Что же, вполне логично, как только ставки снижаются, деньги перетекают в рынок.
Но самое интересное – поведение инвесторов. Частные инвесторы уже не просто «толпа», как думали раньше. В 2025 году они были эдаким «стабилизатором». Да, как ни странно, они продолжали покупать, когда рынок был под давлением. Довольно зрелая модель поведения, скажу я вам, и это хороший сигнал. С другой стороны, появляются новые риски, куда без них. Растет влияние соцсетей, финблогеров и даже потенциально ИИ-решений. Это порой приводит к синхронным действиям инвесторов и усиливает волатильность. По сути, рынок становится быстрее, эмоциональнее и менее предсказуемым.
Мой главный вывод
Наш рынок уже стал розничным по форме, но еще не до конца стал розничным по качеству. У нас, казалось бы, много инвесторов, но деньги по-прежнему сосредоточены у их небольшой части. Есть высокая активность, но редко длинные горизонты. Плюс быстро растет влияние новых факторов, от блогеров до технологий.
И вот в этом переходном состоянии мы и будем жить в ближайшие годы. Если честно, это делает рынок интересным, но и более сложным для участников.
@pro100IPO
#рынок
Прочитал исследование по рынку розничных инвестиций. Там много цифр, но за ними четко просматривается, каким на самом деле стал наш рынок.
Первое – рынок окончательно стал розничным. Частные инвесторы формируют до 70% оборота торгов акциями, а в отдельные периоды их доля еще выше. Это уже не «дополнение» к институционалам, а полноценная движущая сила. И это меняет вообще все, от волатильности до логики движения котировок.
При этом самих инвесторов действительно много. На начало 2026 года около 4,8 млн человек имеют на бирже портфели свыше 10 тыс. руб.. Основной приток начался после 2019 года, помните, тогда рынок буквально взорвался за счет новых участников. Но есть интересный нюанс – деньги на рынке по-прежнему контролируют не они. Несмотря на массовый приход «новичков», более 80% всего капитала -- у инвесторов с опытом больше трех лет. А крупные участники с портфелями от 100 млн руб. формируют более 40% вложений. То есть рынок выглядит массовым, но по факту остается довольно концентрированным. И это важный риск – поведение крупных игроков способно влиять на динамику.
Еще один момент, который мне кажется недооцененным – структура портфелей. У половины инвесторов портфель меньше 100 тысяч рублей. Выглядит так, что для огромного числа людей инвестиции – это эксперимент или дополнительный инструмент, а не системная стратегия. Отсюда и горизонт, большинство держит позиции от одного месяца до трех лет.
Приятно, что рынок постепенно становится альтернативой банковским вкладам. В 2025 году вложения частных инвесторов выросли примерно на 30% (быстрее, чем деньги на депозитах). Что же, вполне логично, как только ставки снижаются, деньги перетекают в рынок.
Но самое интересное – поведение инвесторов. Частные инвесторы уже не просто «толпа», как думали раньше. В 2025 году они были эдаким «стабилизатором». Да, как ни странно, они продолжали покупать, когда рынок был под давлением. Довольно зрелая модель поведения, скажу я вам, и это хороший сигнал. С другой стороны, появляются новые риски, куда без них. Растет влияние соцсетей, финблогеров и даже потенциально ИИ-решений. Это порой приводит к синхронным действиям инвесторов и усиливает волатильность. По сути, рынок становится быстрее, эмоциональнее и менее предсказуемым.
Мой главный вывод
Наш рынок уже стал розничным по форме, но еще не до конца стал розничным по качеству. У нас, казалось бы, много инвесторов, но деньги по-прежнему сосредоточены у их небольшой части. Есть высокая активность, но редко длинные горизонты. Плюс быстро растет влияние новых факторов, от блогеров до технологий.
И вот в этом переходном состоянии мы и будем жить в ближайшие годы. Если честно, это делает рынок интересным, но и более сложным для участников.
@pro100IPO
#рынок
👍19🔥2👏2❤1🤔1
Потенциальное IPO компании 1С уже в этом году!
На рынке обсуждают размещение одного из крупнейших игроков в сегменте корпоративного софта. По данным источников, компания рассматривает выход на биржу в этом году, хотя окончательное решение пока не принято.
Подготовка уже идет – компания завершила реорганизацию структуры, преобразовав ключевое юрлицо в АО, а также зарегистрировала выпуск акций. Параллельно ведется работа с консультантами и упрощается сложная структура холдинга (более сотни юрлиц). Это важный этап, поскольку без прозрачной архитектуры бизнеса сложно корректно оценить компанию и выстроить инвестиционный кейс.
Если рассматривать возможное IPO в более широком контексте, есть очевидные преимущества. Во-первых, доступ к капиталу без увеличения долговой нагрузки важен для технологического бизнеса, где инвестиции в развитие и масштабирование критичны. Во-вторых, публичный статус усилит корпоративное управление, появится необходимость в прозрачной отчетности, независимых директорах и понятной стратегии. В итоге повысится устойчивость бизнеса.
IPO станет инструментом удержания и мотивации команды через опционные программы. Конкуренция за квалифицированные кадры высокая, и участие сотрудников в капитале – значимый фактор. Кроме того, публичность повысит узнаваемость бренда и доверие со стороны клиентов и партнеров.
Для рынка в целом размещение тоже выглядит позитивно. Выход крупного IT-игрока расширит линейку качественных эмитентов. Рынок IPO только восстанавливается, и такие истории играют роль якорных. Они задают ориентиры по оценке и возвращают доверие к новым размещениям.
Возможное IPO 1С – маркер более широкой тенденции. Когда такие компании начнут выходить на биржу, рынок перейдет от точечных размещений к более устойчивому циклу роста.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.
@pro100IPO
#1С
На рынке обсуждают размещение одного из крупнейших игроков в сегменте корпоративного софта. По данным источников, компания рассматривает выход на биржу в этом году, хотя окончательное решение пока не принято.
Подготовка уже идет – компания завершила реорганизацию структуры, преобразовав ключевое юрлицо в АО, а также зарегистрировала выпуск акций. Параллельно ведется работа с консультантами и упрощается сложная структура холдинга (более сотни юрлиц). Это важный этап, поскольку без прозрачной архитектуры бизнеса сложно корректно оценить компанию и выстроить инвестиционный кейс.
Если рассматривать возможное IPO в более широком контексте, есть очевидные преимущества. Во-первых, доступ к капиталу без увеличения долговой нагрузки важен для технологического бизнеса, где инвестиции в развитие и масштабирование критичны. Во-вторых, публичный статус усилит корпоративное управление, появится необходимость в прозрачной отчетности, независимых директорах и понятной стратегии. В итоге повысится устойчивость бизнеса.
IPO станет инструментом удержания и мотивации команды через опционные программы. Конкуренция за квалифицированные кадры высокая, и участие сотрудников в капитале – значимый фактор. Кроме того, публичность повысит узнаваемость бренда и доверие со стороны клиентов и партнеров.
Для рынка в целом размещение тоже выглядит позитивно. Выход крупного IT-игрока расширит линейку качественных эмитентов. Рынок IPO только восстанавливается, и такие истории играют роль якорных. Они задают ориентиры по оценке и возвращают доверие к новым размещениям.
Возможное IPO 1С – маркер более широкой тенденции. Когда такие компании начнут выходить на биржу, рынок перейдет от точечных размещений к более устойчивому циклу роста.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.
@pro100IPO
#1С
👍13👏3🔥2❤1🤔1
Geltek думает об IPO во второй половине 2027 года
Вполне логичный шаг, если посмотреть на то, как компания по производству косметики двигалась последние пару лет.
Сначала – рост. Компания смогла занять сильные позиции в e-commerce. Бизнес масштабируется довольно быстро – выручка за 2024 год удвоилась и достигла 2,3 млрд руб. Основной вклад дает косметика, на нее приходится около 70% оборота.
Дальше – выход на финансовый рынок, но не сразу через акции. В прошлом году Geltek разместила облигации на 500 млн рублей под 17,6% годовых. Это решение выглядело как тест: компания получила доступ к розничным инвесторам и фондам, начала выстраивать коммуникацию с инвестиционным сообществом. По сути, это мягкое «знакомство» с публичным рынком.
Следующий шаг – подготовка инфраструктуры. Чтобы повысить инвестиционную привлекательность, владелец консолидировал ключевые активы и передал права на торговые знаки в периметр компании. В результате уставный капитал вырос до 960 млн руб. Очевидно, что под IPO придется менять саму модель работы, усиливать прозрачность, перестраивать раскрытие и, в целом, переходить на стандарты публичной компании.
И только после этого будет разговор про IPO. Сейчас это скорее ориентир, нежели конкретный план. Компания работает в большом и растущем рынке уходовой косметики, но ее доля пока остается небольшой. Потенциал роста есть, но его еще нужно подтвердить.
В итоге складывается понятная цепочка – быстрый рост бизнеса → выход на долговой рынок → структурная подготовка → возможное IPO. Без попыток прыгнуть через этапы. Такой сценарий сейчас выглядит наиболее реалистичным для новых эмитентов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.
@pro100IPO
#geltek
Вполне логичный шаг, если посмотреть на то, как компания по производству косметики двигалась последние пару лет.
Сначала – рост. Компания смогла занять сильные позиции в e-commerce. Бизнес масштабируется довольно быстро – выручка за 2024 год удвоилась и достигла 2,3 млрд руб. Основной вклад дает косметика, на нее приходится около 70% оборота.
Дальше – выход на финансовый рынок, но не сразу через акции. В прошлом году Geltek разместила облигации на 500 млн рублей под 17,6% годовых. Это решение выглядело как тест: компания получила доступ к розничным инвесторам и фондам, начала выстраивать коммуникацию с инвестиционным сообществом. По сути, это мягкое «знакомство» с публичным рынком.
Следующий шаг – подготовка инфраструктуры. Чтобы повысить инвестиционную привлекательность, владелец консолидировал ключевые активы и передал права на торговые знаки в периметр компании. В результате уставный капитал вырос до 960 млн руб. Очевидно, что под IPO придется менять саму модель работы, усиливать прозрачность, перестраивать раскрытие и, в целом, переходить на стандарты публичной компании.
И только после этого будет разговор про IPO. Сейчас это скорее ориентир, нежели конкретный план. Компания работает в большом и растущем рынке уходовой косметики, но ее доля пока остается небольшой. Потенциал роста есть, но его еще нужно подтвердить.
В итоге складывается понятная цепочка – быстрый рост бизнеса → выход на долговой рынок → структурная подготовка → возможное IPO. Без попыток прыгнуть через этапы. Такой сценарий сейчас выглядит наиболее реалистичным для новых эмитентов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.
@pro100IPO
#geltek
👍11❤2🔥2👏2🤔1
Главное за неделю – дайджест по пятницам
На рынке IPO наблюдаем противоречивую фазу. С одной стороны, появляются новые кандидаты и инициативы, с другой – структурные ограничения сдерживают рост.
Инициативы
🌟 Мосбиржа обновляет базу расчета индекса IPO, и сразу четыре компании покидают его состав. Причина формальная: истек двухлетний срок с момента начала торгов, который заложен в методологии. После пересмотра в индексе останется 13 эмитентов. Увы, рынок новых размещений пока остается узким, обновление базы сильно зависит от притока новых имен.
🌟 Параллельно регулятор делает шаг навстречу частным инвесторам. Введен новый порядок определения рыночной цены акций для участников IPO и SPO. Теперь за базу берется фактическая цена покупки, а не расчетная цена первого дня торгов. Это снимает риск появления «бумажного» дохода и, как следствие, лишнего налогового бремени. Для розницы это важный сигнал в том плане, что участие в размещениях будет более предсказуемым.
Компании
🌟 Появляются и новые потенциальные сделки. Косметическая компания Geltek рассматривает IPO во второй половине 2027 года, но идет к этому постепенно, через облигационный рынок и структурную подготовку. Более масштабная история – возможное размещение 1С уже в 2026 году. Компания находится в активной фазе подготовки, упрощает структуру и перестраивает корпоративное управление, хотя окончательное решение пока не принято.
🌟 Возможно, состоится IPO 1С уже в 2026 году, но решение пока не принято. Компания преобразовала ключевое юрлицо в АО, зарегистрировала выпуск акций и упрощает структуру холдинга, в котором более 100 юрлиц. Для рынка это потенциально сильный сигнал – выход крупного IT-игрока может поддержать интерес к IPO и задать новые ориентиры оценки.
🌟 В корпоративном сегменте внимание привлекла «Биннофарм Групп», один из наиболее ожидаемых кандидатов на IPO. Компания объявила о смене гендиректора, новый руководитель будет отвечать за стратегическое развитие и рост бизнеса. Формально IPO не подтверждено, но такие изменения обычно происходят в логике подготовки к размещению.
В целом, среди потенциальных эмитентов прослеживается общая тенденция – бизнесы постепенно приводят в порядок структуру, усиливают управленческие практики и выстраивают инвестиционную историю. Это не быстрый процесс, но без него выход на биржу просто невозможен.
Мнения
🌟 Если смотреть шире, проблема рынка IPO сегодня – не в количестве компаний, а в структуре спроса. По данным Банка России, почти 70% розничных инвесторов вкладывают в размещения менее 10 тысяч рублей, при этом основной объем покупок формируют состоятельные клиенты. Это создает перекос: массовый инвестор есть, но его финансовое участие ограниченное.
🌟 Эксперты также отмечают, что российский рынок IPO пока остается рынком «малых размещений» и по размеру сделок, и по масштабу самих эмитентов. Такие IPO чаще показывают слабую динамику после размещения, дополнительно снижая интерес инвесторов.
🌟 Отсюда и поведение компаний после выхода на биржу. Все чаще используются инструменты поддержки котировок (обратный выкуп акций, дивиденды, сделки M&A). Попытка удержать интерес инвесторов и компенсировать недополученную доходность. Но усиливается коммуникация – новые эмитенты изначально работают в условиях доминирования розницы и вынуждены быть более открытыми.
🌟 При этом стратегический вопрос остается открытым. Без длинных денег рынок расти не будет. По мнению участников отрасли, серьезную роль могли бы сыграть пенсионные фонды, но текущие ограничения не позволяют им активно инвестировать в акции. В результате, на рынке по-прежнему не хватает долгосрочного капитала, который мог бы поддерживать котировки после IPO.
К сожалению, все происходит очень медленно. Инфраструктура постепенно улучшается, новые эмитенты появляются, но рынок все еще находится в стадии формирования. Фактически там же, где и был год назад. Видимо, его дальнейший рост зависит не столько от числа IPO, сколько от того, появится ли устойчивый спрос на них.
@pro100IPO
#дайджест
На рынке IPO наблюдаем противоречивую фазу. С одной стороны, появляются новые кандидаты и инициативы, с другой – структурные ограничения сдерживают рост.
Инициативы
🌟 Мосбиржа обновляет базу расчета индекса IPO, и сразу четыре компании покидают его состав. Причина формальная: истек двухлетний срок с момента начала торгов, который заложен в методологии. После пересмотра в индексе останется 13 эмитентов. Увы, рынок новых размещений пока остается узким, обновление базы сильно зависит от притока новых имен.
🌟 Параллельно регулятор делает шаг навстречу частным инвесторам. Введен новый порядок определения рыночной цены акций для участников IPO и SPO. Теперь за базу берется фактическая цена покупки, а не расчетная цена первого дня торгов. Это снимает риск появления «бумажного» дохода и, как следствие, лишнего налогового бремени. Для розницы это важный сигнал в том плане, что участие в размещениях будет более предсказуемым.
Компании
🌟 Появляются и новые потенциальные сделки. Косметическая компания Geltek рассматривает IPO во второй половине 2027 года, но идет к этому постепенно, через облигационный рынок и структурную подготовку. Более масштабная история – возможное размещение 1С уже в 2026 году. Компания находится в активной фазе подготовки, упрощает структуру и перестраивает корпоративное управление, хотя окончательное решение пока не принято.
🌟 Возможно, состоится IPO 1С уже в 2026 году, но решение пока не принято. Компания преобразовала ключевое юрлицо в АО, зарегистрировала выпуск акций и упрощает структуру холдинга, в котором более 100 юрлиц. Для рынка это потенциально сильный сигнал – выход крупного IT-игрока может поддержать интерес к IPO и задать новые ориентиры оценки.
🌟 В корпоративном сегменте внимание привлекла «Биннофарм Групп», один из наиболее ожидаемых кандидатов на IPO. Компания объявила о смене гендиректора, новый руководитель будет отвечать за стратегическое развитие и рост бизнеса. Формально IPO не подтверждено, но такие изменения обычно происходят в логике подготовки к размещению.
В целом, среди потенциальных эмитентов прослеживается общая тенденция – бизнесы постепенно приводят в порядок структуру, усиливают управленческие практики и выстраивают инвестиционную историю. Это не быстрый процесс, но без него выход на биржу просто невозможен.
Мнения
🌟 Если смотреть шире, проблема рынка IPO сегодня – не в количестве компаний, а в структуре спроса. По данным Банка России, почти 70% розничных инвесторов вкладывают в размещения менее 10 тысяч рублей, при этом основной объем покупок формируют состоятельные клиенты. Это создает перекос: массовый инвестор есть, но его финансовое участие ограниченное.
🌟 Эксперты также отмечают, что российский рынок IPO пока остается рынком «малых размещений» и по размеру сделок, и по масштабу самих эмитентов. Такие IPO чаще показывают слабую динамику после размещения, дополнительно снижая интерес инвесторов.
🌟 Отсюда и поведение компаний после выхода на биржу. Все чаще используются инструменты поддержки котировок (обратный выкуп акций, дивиденды, сделки M&A). Попытка удержать интерес инвесторов и компенсировать недополученную доходность. Но усиливается коммуникация – новые эмитенты изначально работают в условиях доминирования розницы и вынуждены быть более открытыми.
🌟 При этом стратегический вопрос остается открытым. Без длинных денег рынок расти не будет. По мнению участников отрасли, серьезную роль могли бы сыграть пенсионные фонды, но текущие ограничения не позволяют им активно инвестировать в акции. В результате, на рынке по-прежнему не хватает долгосрочного капитала, который мог бы поддерживать котировки после IPO.
К сожалению, все происходит очень медленно. Инфраструктура постепенно улучшается, новые эмитенты появляются, но рынок все еще находится в стадии формирования. Фактически там же, где и был год назад. Видимо, его дальнейший рост зависит не столько от числа IPO, сколько от того, появится ли устойчивый спрос на них.
@pro100IPO
#дайджест
👍13❤3👏2🤔1😍1
Почему 90% «сообществ» не работают
Один из этапов работы по подготовке размещения – создание сообщества инвесторов. Беда, которую я видел своими глазами – сообщества получаются «еле живые». Почему? Потому, что их делают как маркетинг. Чат, канал, мероприятия – активность есть. Результата нет.
Друзья. Тут надо понимать, что сообщество – это не коммуникация в чистом виде. Это управленческий инструмент, с целями, ролями и экономикой. Если этого нет в голове и не прописано – получится просто чат.
28–29 марта в ClubFirst будет редкий формат встречи. Не про «как вести канал», а про сообщество как систему. Об эффекте, которого можно добиться, в том числе в бизнесе и сделках, и о сокращении активностей, тупо сжигающих время и ресурсы.
Формат – разборы, кейсы, ошибки. Плюс будет возможность разобрать свою модель для тех, кто строит бизнес, а не «комьюнити ради комьюнити».
Я иду на встречу. Если интересно, напишите, дам промокод.
@pro100IPO
#сообщества
Один из этапов работы по подготовке размещения – создание сообщества инвесторов. Беда, которую я видел своими глазами – сообщества получаются «еле живые». Почему? Потому, что их делают как маркетинг. Чат, канал, мероприятия – активность есть. Результата нет.
Друзья. Тут надо понимать, что сообщество – это не коммуникация в чистом виде. Это управленческий инструмент, с целями, ролями и экономикой. Если этого нет в голове и не прописано – получится просто чат.
28–29 марта в ClubFirst будет редкий формат встречи. Не про «как вести канал», а про сообщество как систему. Об эффекте, которого можно добиться, в том числе в бизнесе и сделках, и о сокращении активностей, тупо сжигающих время и ресурсы.
Формат – разборы, кейсы, ошибки. Плюс будет возможность разобрать свою модель для тех, кто строит бизнес, а не «комьюнити ради комьюнити».
Я иду на встречу. Если интересно, напишите, дам промокод.
@pro100IPO
#сообщества
👍15👏2✍1❤1🔥1🤔1
На рынке разместились ожидания
Хороший заголовок придумал «Коммерсант», читается как аккуратный сигнал рынку 😎
Ситуация складывается показательная – компании формально не отказываются от планов выхода на рынок капитала, но все чаще выбирают паузу. Всем нам понятно, почему – конъюнктура не дает уверенности, что размещение пройдет по справедливой оценке и с достаточным спросом. Деньги все еще «дорогие», а инвесторы – избирательные и осторожные.
Рынок живет (точнее, существует) в режиме ожидания, сделки откладываются. Слабость бизнеса тут не при делах, речь идет о попытках избежать «неудачное окно». Компании предпочитают переждать, донастроить финансовую модель, усилить показатели и вернуться к идее IPO позже, когда рынок будет готов платить за рост, а не только за стабильность.
При этом инфраструктура работает, но без перегрева. Некое затишье перед более осмысленным этапом, без ажиотажа, но с более качественными сделками?
Инвесторы, в свою очередь, тоже изменились, и если раньше можно было продать «историю роста», то сейчас требуется доказательная база. Прозрачность, понятная стратегия и реальная экономика бизнеса становятся не опцией, а необходимостью.
В итоге что мы получаем? Пожалуй, это состояние рынка IPO нельзя назвать кризисом, а вот фазой фильтрации вполне. Слабые истории отсеиваются, сильные готовятся тщательно. Возможно, как ни странно, это состояние станет фундаментом для более зрелого рынка размещений в ближайшие годы.
@pro100IPO
#IPOрынок
Хороший заголовок придумал «Коммерсант», читается как аккуратный сигнал рынку 😎
Ситуация складывается показательная – компании формально не отказываются от планов выхода на рынок капитала, но все чаще выбирают паузу. Всем нам понятно, почему – конъюнктура не дает уверенности, что размещение пройдет по справедливой оценке и с достаточным спросом. Деньги все еще «дорогие», а инвесторы – избирательные и осторожные.
Рынок живет (точнее, существует) в режиме ожидания, сделки откладываются. Слабость бизнеса тут не при делах, речь идет о попытках избежать «неудачное окно». Компании предпочитают переждать, донастроить финансовую модель, усилить показатели и вернуться к идее IPO позже, когда рынок будет готов платить за рост, а не только за стабильность.
При этом инфраструктура работает, но без перегрева. Некое затишье перед более осмысленным этапом, без ажиотажа, но с более качественными сделками?
Инвесторы, в свою очередь, тоже изменились, и если раньше можно было продать «историю роста», то сейчас требуется доказательная база. Прозрачность, понятная стратегия и реальная экономика бизнеса становятся не опцией, а необходимостью.
В итоге что мы получаем? Пожалуй, это состояние рынка IPO нельзя назвать кризисом, а вот фазой фильтрации вполне. Слабые истории отсеиваются, сильные готовятся тщательно. Возможно, как ни странно, это состояние станет фундаментом для более зрелого рынка размещений в ближайшие годы.
@pro100IPO
#IPOрынок
👍14🔥2👏2❤1🥰1🤔1
Открытия на форуме CRE
В этом году тематика форума CRE изменилась и была шире привычной повестки коммерческой недвижимости. Рынок недвижимости активно секьютизируется по требованию инвесторов. Инвестор хочет диверсификацию и недвижимость в портфеле и это очевидно долгосрочный тренд!
Невозможно говорить про инвестиции без анализа макроэкономики и рынка капитала, нужна цельная картинка в голове. Вчера был формат “интервью на сцене” и собеседником был мой коллега Олег Вьюгин. Мы начали с макро, продолжили про IPO и даже успели ИИ обсудить.
Надо признать, Олег Вячеславович обладает уникальной способностью - он очень четко и доходчиво разъясняет положение дел, а оно-то весьма непростое. Экономика формально растет, но внутри уже идет сжатие.
Ставка перестала быть инструментом охлаждения и давит на бизнес, и конечно же, это напрямую бьет по рынку капитала. Если коротко - деньги в системе есть, но они … не работают.
Здесь мы подошли уже к очень важной для меня части – разговору об IPO. Ликвидность на рынке есть, но она заперта в депозитах и облигациях. Инвестор не готов идти в риск, а эмитент не уверен, что получит справедливую оценку. В итоге возникает парадокс – капитал есть, а сделок нет.
Отдельно обсуждали окно возможностей, оно не закрыто, но стало узким. И зависит не от настроений, а от комбинации факторов, любой перекос - и окно схлопывается.
Очень точно легла связка с макро, которую озвучил Вьюгин – рынок сегодня живет в логике «отзеркаливания». Действия государства и ответные шаги регулятора формируют условия для размещения.
Главный вывод этого трека - рынок IPO в России сейчас в фазе переосмысления. Деньги есть – доверия нет. Интерес есть – сделок мало. Возможности есть – но только для сильных.
Именно поэтому ближайшие размещения станут не просто сделками, а маркерами. Они покажут, готов ли рынок выйти из этой паузы. Посмотрим на первые размещения в этом году, выходят реальные производственные бизнесы, и первое pre-IPO в этом году - Петрокартон, будем держать вас в курсе. Пока книга закрывается успешно.
@pro100IPO
#форумCRE
В этом году тематика форума CRE изменилась и была шире привычной повестки коммерческой недвижимости. Рынок недвижимости активно секьютизируется по требованию инвесторов. Инвестор хочет диверсификацию и недвижимость в портфеле и это очевидно долгосрочный тренд!
Невозможно говорить про инвестиции без анализа макроэкономики и рынка капитала, нужна цельная картинка в голове. Вчера был формат “интервью на сцене” и собеседником был мой коллега Олег Вьюгин. Мы начали с макро, продолжили про IPO и даже успели ИИ обсудить.
Надо признать, Олег Вячеславович обладает уникальной способностью - он очень четко и доходчиво разъясняет положение дел, а оно-то весьма непростое. Экономика формально растет, но внутри уже идет сжатие.
Ставка перестала быть инструментом охлаждения и давит на бизнес, и конечно же, это напрямую бьет по рынку капитала. Если коротко - деньги в системе есть, но они … не работают.
Здесь мы подошли уже к очень важной для меня части – разговору об IPO. Ликвидность на рынке есть, но она заперта в депозитах и облигациях. Инвестор не готов идти в риск, а эмитент не уверен, что получит справедливую оценку. В итоге возникает парадокс – капитал есть, а сделок нет.
Отдельно обсуждали окно возможностей, оно не закрыто, но стало узким. И зависит не от настроений, а от комбинации факторов, любой перекос - и окно схлопывается.
Очень точно легла связка с макро, которую озвучил Вьюгин – рынок сегодня живет в логике «отзеркаливания». Действия государства и ответные шаги регулятора формируют условия для размещения.
Главный вывод этого трека - рынок IPO в России сейчас в фазе переосмысления. Деньги есть – доверия нет. Интерес есть – сделок мало. Возможности есть – но только для сильных.
Именно поэтому ближайшие размещения станут не просто сделками, а маркерами. Они покажут, готов ли рынок выйти из этой паузы. Посмотрим на первые размещения в этом году, выходят реальные производственные бизнесы, и первое pre-IPO в этом году - Петрокартон, будем держать вас в курсе. Пока книга закрывается успешно.
@pro100IPO
#форумCRE
👍17✍2🔥2👏2
Главное за неделю – дайджест по пятницам
Рынок IPO и pre-IPO продолжает перестраиваться, новости последних дней это хорошо показывают. Говорили об этом также на форуме CRE.
Инициативы
🌟 ЦБ окончательно прояснил ситуацию с налоговым «казусом» на IPO – новые правила работают только для будущих размещений. Пересчитать налоги по старым сделкам не получится. Речь о случаях, когда акции покупались дешевле, чем формировалась цена в первый день торгов (раньше это создавало «виртуальный доход» и налог).
🌟 Параллельно обсуждается разворот господдержки от кредитов к рынку капитала. Но процесс буксует. При том, что через кредиты и облигации компании привлекли 11 трлн рублей, через IPO всего 130 млрд. Потенциал есть, но инфраструктуры и согласованности решений пока нет.
Мнения
🌟 Рынок все чаще называют «рынком маленьких IPO», но есть нюанс. Малые компании – это не только риск, но и потенциальная альфа. В условиях дорогих денег они страдают сильнее, зато при смягчении быстрее растут, именно эта асимметрия и создает возможности.
🌟 В pre-IPO ситуация жестче, и основной риск в низкой ликвидности. Это история «до IPO», без нормальной диверсификации. Плюс рынок уже видел примеры слабой доходности, когда часть сделок оказалась переоцененной.
🌟 Общий фон тоже не самый простой, рынок pre-IPO фактически в стагнации. Объем размещений упал вдвое, активность минимальная. При этом ожидания на год – 3–5 крупных сделок (от 500 млн рублей) и до 20 средних.
🌟 Отдельный сигнал – поведение инвесторов. Участников IPO стало в 4,5 раза меньше (74 тыс. против 331 тыс.), но объем вложений вырос до 45,1 млрд рублей. Средний чек вырос до 166 тыс. руб. Рынок становится «более профессиональным», деньги концентрируются у квалифицированных инвесторов.
Компании
🌟 На рынке продолжают появляться точечные сделки. Стартовало pre-IPO «Петрокартона» (41 млн акций по 7,55 рубля), размещение до конца апреля. Пока книга закрывается успешно. Это классический кейс подготовки к будущему IPO через промежуточный этап.
🌟 «Медси» рассматривает привлечение инвесторов в формате pre-IPO. Речь идет сразу о пуле инвесторов с разными стратегиями: от digital-направления до масштабирования бизнеса. Компания уже показывает сильные цифры, выручка 61,4 млрд рублей (+22%).
🌟 Увы, но крупные сделки остаются в ожидании. Эксперты сходятся во мнении, что оживление IPO-рынка возможно, но импульс смещается на 2027 год. Сейчас идет фаза подготовки: перестройка компаний, работа над ошибками, формирование более реалистичных ожиданий.
Итак, деньги на рынке есть, но они стали «осторожнее». IPO и pre-IPO не исчезли, просто перешли из фазы хайпа в фазу отбора. Возможно, это более здоровое состояние рынка, а вы как считаете?
@pro100IPO
#дайджест
Рынок IPO и pre-IPO продолжает перестраиваться, новости последних дней это хорошо показывают. Говорили об этом также на форуме CRE.
Инициативы
🌟 ЦБ окончательно прояснил ситуацию с налоговым «казусом» на IPO – новые правила работают только для будущих размещений. Пересчитать налоги по старым сделкам не получится. Речь о случаях, когда акции покупались дешевле, чем формировалась цена в первый день торгов (раньше это создавало «виртуальный доход» и налог).
🌟 Параллельно обсуждается разворот господдержки от кредитов к рынку капитала. Но процесс буксует. При том, что через кредиты и облигации компании привлекли 11 трлн рублей, через IPO всего 130 млрд. Потенциал есть, но инфраструктуры и согласованности решений пока нет.
Мнения
🌟 Рынок все чаще называют «рынком маленьких IPO», но есть нюанс. Малые компании – это не только риск, но и потенциальная альфа. В условиях дорогих денег они страдают сильнее, зато при смягчении быстрее растут, именно эта асимметрия и создает возможности.
🌟 В pre-IPO ситуация жестче, и основной риск в низкой ликвидности. Это история «до IPO», без нормальной диверсификации. Плюс рынок уже видел примеры слабой доходности, когда часть сделок оказалась переоцененной.
🌟 Общий фон тоже не самый простой, рынок pre-IPO фактически в стагнации. Объем размещений упал вдвое, активность минимальная. При этом ожидания на год – 3–5 крупных сделок (от 500 млн рублей) и до 20 средних.
🌟 Отдельный сигнал – поведение инвесторов. Участников IPO стало в 4,5 раза меньше (74 тыс. против 331 тыс.), но объем вложений вырос до 45,1 млрд рублей. Средний чек вырос до 166 тыс. руб. Рынок становится «более профессиональным», деньги концентрируются у квалифицированных инвесторов.
Компании
🌟 На рынке продолжают появляться точечные сделки. Стартовало pre-IPO «Петрокартона» (41 млн акций по 7,55 рубля), размещение до конца апреля. Пока книга закрывается успешно. Это классический кейс подготовки к будущему IPO через промежуточный этап.
🌟 «Медси» рассматривает привлечение инвесторов в формате pre-IPO. Речь идет сразу о пуле инвесторов с разными стратегиями: от digital-направления до масштабирования бизнеса. Компания уже показывает сильные цифры, выручка 61,4 млрд рублей (+22%).
🌟 Увы, но крупные сделки остаются в ожидании. Эксперты сходятся во мнении, что оживление IPO-рынка возможно, но импульс смещается на 2027 год. Сейчас идет фаза подготовки: перестройка компаний, работа над ошибками, формирование более реалистичных ожиданий.
Итак, деньги на рынке есть, но они стали «осторожнее». IPO и pre-IPO не исчезли, просто перешли из фазы хайпа в фазу отбора. Возможно, это более здоровое состояние рынка, а вы как считаете?
@pro100IPO
#дайджест
Telegram
Просто про IPO Pre IPO
Открытия на форуме CRE
В этом году тематика форума CRE изменилась и была шире привычной повестки коммерческой недвижимости. Рынок недвижимости активно секьютизируется по требованию инвесторов. Инвестор хочет диверсификацию и недвижимость в портфеле и это…
В этом году тематика форума CRE изменилась и была шире привычной повестки коммерческой недвижимости. Рынок недвижимости активно секьютизируется по требованию инвесторов. Инвестор хочет диверсификацию и недвижимость в портфеле и это…
👍13🔥2👏2❤1🤔1