Чем equity отличается от долга и почему это важно, часть 5
Часть 1, 2, 3, 4
Постоянно возникают споры насчет инвестпрезентации. Одни считают, что это самый переоценённый IR-документ. Другие говорят, самый недооценённый. Почему так? Переоценённый, так как в компании думают, что инвестпрезентация «продает» бизнес. Недооценённый потому, что плохо понимают, кому именно и что именно она должна объяснять.
Все просто. Презентация для акционеров и презентация для кредиторов, это разные жанры (роман и техпаспорт). Акционер покупает будущий рост и принимает на себя риск. Кредитор покупает возврат денег и ненавидит неопределённость. Если смешать эти два подхода в одном документе, мы не понравимся никому.
Equity-инвестору важны драйверы роста, масштабируемость, стратегия, конкурентные преимущества. Он готов слушать про рынок, продукт, команду и даже про мечты, но только если они подкреплены цифрами. Долговому инвестору всё это вторично. Его интересует устойчивость денежных потоков, долговая нагрузка, ковенанты и способность компании пережить плохой сценарий.
Типичная ошибка делать «универсальную презентацию». В итоге мы имеем швейцарский нож: вроде всё есть, но пользоваться неудобно. Грамотная IR-презентация всегда адресная.
Да, есть общее требование к обоим, это логика. Давайте рассказывать историю, а не спорить. Если на одном слайде мы говорим о росте, а на следующем — о падении маржи без объяснений, инвестор не будет разбираться. Он просто закроет файл.
Главный принцип: каждый слайд должен отвечать на потенциальный вопрос инвестора. Если слайд отвечает только на вопрос менеджмента «как мы хотим выглядеть», его лучше убрать.
Инвестпрезентация не реклама. Это договор о понимании. Когда он составлен неаккуратно, рынок будет трактовать его по-своему. Не в нашу пользу.
@pro100IPO
#презентации
Часть 1, 2, 3, 4
Постоянно возникают споры насчет инвестпрезентации. Одни считают, что это самый переоценённый IR-документ. Другие говорят, самый недооценённый. Почему так? Переоценённый, так как в компании думают, что инвестпрезентация «продает» бизнес. Недооценённый потому, что плохо понимают, кому именно и что именно она должна объяснять.
Все просто. Презентация для акционеров и презентация для кредиторов, это разные жанры (роман и техпаспорт). Акционер покупает будущий рост и принимает на себя риск. Кредитор покупает возврат денег и ненавидит неопределённость. Если смешать эти два подхода в одном документе, мы не понравимся никому.
Equity-инвестору важны драйверы роста, масштабируемость, стратегия, конкурентные преимущества. Он готов слушать про рынок, продукт, команду и даже про мечты, но только если они подкреплены цифрами. Долговому инвестору всё это вторично. Его интересует устойчивость денежных потоков, долговая нагрузка, ковенанты и способность компании пережить плохой сценарий.
Типичная ошибка делать «универсальную презентацию». В итоге мы имеем швейцарский нож: вроде всё есть, но пользоваться неудобно. Грамотная IR-презентация всегда адресная.
Да, есть общее требование к обоим, это логика. Давайте рассказывать историю, а не спорить. Если на одном слайде мы говорим о росте, а на следующем — о падении маржи без объяснений, инвестор не будет разбираться. Он просто закроет файл.
Главный принцип: каждый слайд должен отвечать на потенциальный вопрос инвестора. Если слайд отвечает только на вопрос менеджмента «как мы хотим выглядеть», его лучше убрать.
Инвестпрезентация не реклама. Это договор о понимании. Когда он составлен неаккуратно, рынок будет трактовать его по-своему. Не в нашу пользу.
@pro100IPO
#презентации
Telegram
Просто про IPO Pre IPO
Зачем компании IR
Сегодня хочу начать обучающий цикл по IR. Как показала практика, многие вопросы требуют прояснения. Первая статья — о доверии, об этой скрытой валюте рынка.
Investor Relations часто воспринимают как «обязательное приложение» к статусу…
Сегодня хочу начать обучающий цикл по IR. Как показала практика, многие вопросы требуют прояснения. Первая статья — о доверии, об этой скрытой валюте рынка.
Investor Relations часто воспринимают как «обязательное приложение» к статусу…
👍19👏5😍3❤2🔥2👌1
Главное за неделю – дайджест по пятницам
Собственно, никто и не ожидал прорыва в первую рабочую неделю нового года. Но все же мы собрали для вас дайджест новостей по IPO, всё по категориям, как обычно.
Инициативы
🌟 Росатом готовит IPO «Медскана» в 2026 году. Гендиректор «Росатома» Алексей Лихачёв подтвердил планы: первыми на биржу выйдут медкомпании, и «Медскан» в приоритете. Ранее замгендиректора Илья Ребров упоминал отбор группы вместе с девятью компаниями. Совет директоров оценил компанию в 23,57 млрд руб. (148,43 руб. за акцию), в сеть входят 65 медцентров, 15 лабораторий и 452 офиса в 31 регионе. Флагман – филиал госпиталя Hadassah в Сколково.
🌟 IPO МТС AdTech сейчас маловероятно, но дочка МТС «МТС AdTech» преобразована в АО. «Совкомбанк Инвестиции» видит в возможном IPO позитив для самой «МТС», так как оценивает справедливый мультипликатор для AdTech выше текущего уровня материнской компании. Н саму сделку считает маловероятной из-за текущих рыночных условий, несмотря на привлекательность разделения активов. Рынок AdTech не готов – мультипликаторы низкие, ждём новостей геополитики и роста оценок.
Мероприятия
🌟 Встречаемся на конференции IPO-2026 в Москве 26 февраля. Флагман рынка IPO, SPO и pre-IPO – собирает инвестбанки, корпорации, PE/VC, биржи, юристов. Темы: тренды IPO/SPO, госкомпании на бирже, IR, мотивация сотрудников, pre-IPO риски. Плюс церемония Russia IPO Awards с голосованием. Не пропустите.
Компании
🌟 «Глоракс» перевыполнил IPO-ориентиры: +47% продаж. В 2025-м выручка от недвижимости – 45,9 млрд руб. (цель 45 млрд), 219,6 тыс. кв. м. Регионы и комфорт-класс в топе, сказал президент Дмитрий Кашинский. (IPO в октябре привлекло 2,1 млрд руб., кап 18,1 млрд.)
🌟 70% IPO-компаний последних двух лет в минусе. Из 18 эмитентов акции 13 упали в среднем на 40%: «Кристалл» (−67%), «ВсеИнструменты» (−63%), «Диасофт» (−62%), «Делимобиль» (−59%), JetLend (−57%). В плюсе 5 (+24% средне): «Озон Фармацевтика» (+46%), «Группа АПРИ» (+57%). «Дом.РФ» и «Ламбумиз» +7%, «Промомед» +0,25%. Правда, многие компании недооценены, есть шанс на рост.
@pro100IPO
#дайджест
Собственно, никто и не ожидал прорыва в первую рабочую неделю нового года. Но все же мы собрали для вас дайджест новостей по IPO, всё по категориям, как обычно.
Инициативы
🌟 Росатом готовит IPO «Медскана» в 2026 году. Гендиректор «Росатома» Алексей Лихачёв подтвердил планы: первыми на биржу выйдут медкомпании, и «Медскан» в приоритете. Ранее замгендиректора Илья Ребров упоминал отбор группы вместе с девятью компаниями. Совет директоров оценил компанию в 23,57 млрд руб. (148,43 руб. за акцию), в сеть входят 65 медцентров, 15 лабораторий и 452 офиса в 31 регионе. Флагман – филиал госпиталя Hadassah в Сколково.
🌟 IPO МТС AdTech сейчас маловероятно, но дочка МТС «МТС AdTech» преобразована в АО. «Совкомбанк Инвестиции» видит в возможном IPO позитив для самой «МТС», так как оценивает справедливый мультипликатор для AdTech выше текущего уровня материнской компании. Н саму сделку считает маловероятной из-за текущих рыночных условий, несмотря на привлекательность разделения активов. Рынок AdTech не готов – мультипликаторы низкие, ждём новостей геополитики и роста оценок.
Мероприятия
🌟 Встречаемся на конференции IPO-2026 в Москве 26 февраля. Флагман рынка IPO, SPO и pre-IPO – собирает инвестбанки, корпорации, PE/VC, биржи, юристов. Темы: тренды IPO/SPO, госкомпании на бирже, IR, мотивация сотрудников, pre-IPO риски. Плюс церемония Russia IPO Awards с голосованием. Не пропустите.
Компании
🌟 «Глоракс» перевыполнил IPO-ориентиры: +47% продаж. В 2025-м выручка от недвижимости – 45,9 млрд руб. (цель 45 млрд), 219,6 тыс. кв. м. Регионы и комфорт-класс в топе, сказал президент Дмитрий Кашинский. (IPO в октябре привлекло 2,1 млрд руб., кап 18,1 млрд.)
🌟 70% IPO-компаний последних двух лет в минусе. Из 18 эмитентов акции 13 упали в среднем на 40%: «Кристалл» (−67%), «ВсеИнструменты» (−63%), «Диасофт» (−62%), «Делимобиль» (−59%), JetLend (−57%). В плюсе 5 (+24% средне): «Озон Фармацевтика» (+46%), «Группа АПРИ» (+57%). «Дом.РФ» и «Ламбумиз» +7%, «Промомед» +0,25%. Правда, многие компании недооценены, есть шанс на рост.
@pro100IPO
#дайджест
👍18🔥4❤2👏1🤔1
РСБУ, МСФО и искусство не терять доверие. Часть 6
Часть 1, 2, 3, 4, 5
Как называется язык, на котором компания разговаривает с рынком? Да, это финансовая отчётность. Параллель с литературой: автор говорит красиво, но в его книгах хромает грамматика. Кто их будет читать? Кто придет на авторский вечер? Так и в IR, доверие к цифрам важнее самих цифр.
РСБУ и МСФО не конкуренты, просто разные углы обзора. РСБУ ближе к регуляторной логике, МСФО к экономической сути бизнеса. Инвесторы это понимают. Но они не прощают, когда мы путаемся в собственных числах или забываем объяснить расхождения.
Много раз говорил, не надо публиковать отчётность как формальность. Когда файлы выложены, галочка поставлена, а дальше тишина. Отчет для инвестора - это повод задать вопросы. Если мы не ответим, рынок ответит сам. Вопрос - как именно.
Спрашивают о комментариях в отчетности
Думаю, это хорошая IR-практика. Только не оправдания или, хуже того, пропаганда, а объяснения. Почему изменилась маржа, откуда рост долга, что произошло с денежным потоком. Честный комментарий, особенно к слабым местам, укрепляет доверие сильнее, чем молчание.
Рынок прощает плохие цифры, но не прощает сюрпризы. Если инвестор был готов к ухудшению показателей, реакция будет спокойной. Если нет — волатильность гарантирована.
Как я вижу минимальный стандарт зрелой IR-коммуникации вокруг отчётности
✅ Публикация цифр;
✅ Краткое управленческое пояснение;
✅ Фокус на причинах, не только на результатах;
✅ Связь с ранее озвученными ориентирами.
Финансовая отчетность не экзамен. Ну не получится быстрее сдать и забыть. Это регулярный разговор с рынком. Будем честными и понятными, от этого напрямую зависит стоимость нашей компании!
@pro100IPO
#отчетность
Часть 1, 2, 3, 4, 5
Как называется язык, на котором компания разговаривает с рынком? Да, это финансовая отчётность. Параллель с литературой: автор говорит красиво, но в его книгах хромает грамматика. Кто их будет читать? Кто придет на авторский вечер? Так и в IR, доверие к цифрам важнее самих цифр.
РСБУ и МСФО не конкуренты, просто разные углы обзора. РСБУ ближе к регуляторной логике, МСФО к экономической сути бизнеса. Инвесторы это понимают. Но они не прощают, когда мы путаемся в собственных числах или забываем объяснить расхождения.
Много раз говорил, не надо публиковать отчётность как формальность. Когда файлы выложены, галочка поставлена, а дальше тишина. Отчет для инвестора - это повод задать вопросы. Если мы не ответим, рынок ответит сам. Вопрос - как именно.
Спрашивают о комментариях в отчетности
Думаю, это хорошая IR-практика. Только не оправдания или, хуже того, пропаганда, а объяснения. Почему изменилась маржа, откуда рост долга, что произошло с денежным потоком. Честный комментарий, особенно к слабым местам, укрепляет доверие сильнее, чем молчание.
Рынок прощает плохие цифры, но не прощает сюрпризы. Если инвестор был готов к ухудшению показателей, реакция будет спокойной. Если нет — волатильность гарантирована.
Как я вижу минимальный стандарт зрелой IR-коммуникации вокруг отчётности
✅ Публикация цифр;
✅ Краткое управленческое пояснение;
✅ Фокус на причинах, не только на результатах;
✅ Связь с ранее озвученными ориентирами.
Финансовая отчетность не экзамен. Ну не получится быстрее сдать и забыть. Это регулярный разговор с рынком. Будем честными и понятными, от этого напрямую зависит стоимость нашей компании!
@pro100IPO
#отчетность
Telegram
Просто про IPO Pre IPO
Зачем компании IR
Сегодня хочу начать обучающий цикл по IR. Как показала практика, многие вопросы требуют прояснения. Первая статья — о доверии, об этой скрытой валюте рынка.
Investor Relations часто воспринимают как «обязательное приложение» к статусу…
Сегодня хочу начать обучающий цикл по IR. Как показала практика, многие вопросы требуют прояснения. Первая статья — о доверии, об этой скрытой валюте рынка.
Investor Relations часто воспринимают как «обязательное приложение» к статусу…
👍11👏4🤔2😍2❤1
Друзья, все, кто в теме IPO, SPO и pre-IPO – вы собираетесь на «Конференцию IPO-2026» 26 февраля? Я планирую и буду рад встрече.
Флагманское событие рынка, будут все ключевые игроки. Кстати, вдруг вы не знали – представителям реального сектора дали спец цену.
Послушаем представителей инвестбанков-организаторов, корпорациий-эмитентов, фондов PE&VC, биржевых площадок, а также юристов, консультантов и сервис-провайдеров.
Темы — российский рынок IPO&SPO с трендами и прогнозами, выход госкомпаний на биржу, роль IR на публичных рынках, IPO как инструмент мотивации сотрудников, риски и возможности pre-IPO.
И не забудьте выбрать лучших в номинациях премии Russia IPO Awards. Победителей наградят в рамках мероприятия.
@pro100IPO
#конференция
Флагманское событие рынка, будут все ключевые игроки. Кстати, вдруг вы не знали – представителям реального сектора дали спец цену.
Послушаем представителей инвестбанков-организаторов, корпорациий-эмитентов, фондов PE&VC, биржевых площадок, а также юристов, консультантов и сервис-провайдеров.
Темы — российский рынок IPO&SPO с трендами и прогнозами, выход госкомпаний на биржу, роль IR на публичных рынках, IPO как инструмент мотивации сотрудников, риски и возможности pre-IPO.
И не забудьте выбрать лучших в номинациях премии Russia IPO Awards. Победителей наградят в рамках мероприятия.
@pro100IPO
#конференция
👍18❤3🔥3✍1👏1
Банк России зарегистрировал допэмиссию акций девелопера «Эталон»
ЦБ официально зарегистрировал проспект дополнительной эмиссии обыкновенных акций девелоперской группы «Эталон», подтвердив тем самым планы компании по расширению капитала на российских рынках.
Регистрация допэмиссии – очередной шаг в реализации стратегии финансового развития компании. «Эталон» в сентябре 2025 года уточнил размер будущего SPO –на сумму до 400 млн дополнительных акций. Четко видно намерение укрепить собственные позиции на фондовом рынке и увеличить число обращающихся бумаг.
Девелопер работает на рынке недвижимости с конца 1980-х годов, это один из крупных игроков в строительной отрасли России. В последние годы компания последовательно интегрировалась в российскую финансовую инфраструктуру, включая работу с инвесторами и планирование долгосрочного финансирования через рынок капитала.
Регистрация проспекта допэмиссии открывает дополнительные возможности для институциональных и розничных инвесторов, заинтересованных в участии в развитии крупного участника строительного сектора РФ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.
@pro100IPO
#эталон
ЦБ официально зарегистрировал проспект дополнительной эмиссии обыкновенных акций девелоперской группы «Эталон», подтвердив тем самым планы компании по расширению капитала на российских рынках.
Регистрация допэмиссии – очередной шаг в реализации стратегии финансового развития компании. «Эталон» в сентябре 2025 года уточнил размер будущего SPO –на сумму до 400 млн дополнительных акций. Четко видно намерение укрепить собственные позиции на фондовом рынке и увеличить число обращающихся бумаг.
Девелопер работает на рынке недвижимости с конца 1980-х годов, это один из крупных игроков в строительной отрасли России. В последние годы компания последовательно интегрировалась в российскую финансовую инфраструктуру, включая работу с инвесторами и планирование долгосрочного финансирования через рынок капитала.
Регистрация проспекта допэмиссии открывает дополнительные возможности для институциональных и розничных инвесторов, заинтересованных в участии в развитии крупного участника строительного сектора РФ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.
@pro100IPO
#эталон
👍13❤2👏2😍1
Guidance: пообещал, значит, отвечаешь. Часть 7
Продолжаем серию публикаций по IR. Предыдущие части: 1, 2, 3, 4, 5, 6
Сегодня поговорим о Guidance (в нашем контексте – официальный прогноз и ориентир, который компания публично даёт рынку о своих будущих финансовых показателях и ожиданиях).
Говоря коротко, это меч без ножен, один из самых опасных инструментов IR, обещание рынку. Беда в том, что ожидания имеют свойство жить дольше, чем сами менеджеры (не в буквальном смысле). Рынок может простить отсутствие прогнозов, но не прощает несбывшихся ожиданий.
Я наблюдал, как некоторые компании просто боятся давать guidance. Другие, наоборот, увлекаются оптимизмом. Оба подхода рискованны. Полное молчание заставляет инвестора строить собственные модели, а чрезмерный оптимизм закладывает мину под будущую капитализацию. Истина, как обычно, где-то посередине.
Что же такое «хороший guidance»?
Я пытаюсь донести до менеджмента, что это не точный прогноз, а коридор ожиданий. И в нем компания должна чувствовать себя очень уверенно. Цифры «коридора» опираются на реальные драйверы бизнеса, а не на надежды. Это вот нужно проговаривать как есть, особенно когда внешняя среда нестабильна. Рынок уважает честность больше, чем самоуверенность.
Порой бывает, что компания меняет guidance без объяснений. Коллеги, так нельзя делать. Инвестор видит это как потерю контроля над бизнесом. Даже если причины объективны, отсутствие комментариев разрушает доверие. Кстати, guidance не обязанность, а всего лишь инструмент. Его можно использовать по-разному: по выручке, марже, CAPEX, дивидендам. Главное быть последовательными. Лучше простой и стабильный подход, чем сложный и постоянно меняющийся.
Мое правило работы с прогнозами звучит так: обещать только то, за что готов публично отвечать. К тому же, в IR репутация строится не на точности прогнозов, а на том, как компания объясняет отклонения от них.
Резюмирую. Guidance – инструмент стратегической коммуникации с рынком. Он формирует ожидания, управляет доверием, и, конечно, влияет на капитализацию. Но будьте с ним аккуратны!
@pro100IPO
#прогнозы
Продолжаем серию публикаций по IR. Предыдущие части: 1, 2, 3, 4, 5, 6
Сегодня поговорим о Guidance (в нашем контексте – официальный прогноз и ориентир, который компания публично даёт рынку о своих будущих финансовых показателях и ожиданиях).
Говоря коротко, это меч без ножен, один из самых опасных инструментов IR, обещание рынку. Беда в том, что ожидания имеют свойство жить дольше, чем сами менеджеры (не в буквальном смысле). Рынок может простить отсутствие прогнозов, но не прощает несбывшихся ожиданий.
Я наблюдал, как некоторые компании просто боятся давать guidance. Другие, наоборот, увлекаются оптимизмом. Оба подхода рискованны. Полное молчание заставляет инвестора строить собственные модели, а чрезмерный оптимизм закладывает мину под будущую капитализацию. Истина, как обычно, где-то посередине.
Что же такое «хороший guidance»?
Я пытаюсь донести до менеджмента, что это не точный прогноз, а коридор ожиданий. И в нем компания должна чувствовать себя очень уверенно. Цифры «коридора» опираются на реальные драйверы бизнеса, а не на надежды. Это вот нужно проговаривать как есть, особенно когда внешняя среда нестабильна. Рынок уважает честность больше, чем самоуверенность.
Порой бывает, что компания меняет guidance без объяснений. Коллеги, так нельзя делать. Инвестор видит это как потерю контроля над бизнесом. Даже если причины объективны, отсутствие комментариев разрушает доверие. Кстати, guidance не обязанность, а всего лишь инструмент. Его можно использовать по-разному: по выручке, марже, CAPEX, дивидендам. Главное быть последовательными. Лучше простой и стабильный подход, чем сложный и постоянно меняющийся.
Мое правило работы с прогнозами звучит так: обещать только то, за что готов публично отвечать. К тому же, в IR репутация строится не на точности прогнозов, а на том, как компания объясняет отклонения от них.
Резюмирую. Guidance – инструмент стратегической коммуникации с рынком. Он формирует ожидания, управляет доверием, и, конечно, влияет на капитализацию. Но будьте с ним аккуратны!
@pro100IPO
#прогнозы
Telegram
Просто про IPO Pre IPO
Зачем компании IR
Сегодня хочу начать обучающий цикл по IR. Как показала практика, многие вопросы требуют прояснения. Первая статья — о доверии, об этой скрытой валюте рынка.
Investor Relations часто воспринимают как «обязательное приложение» к статусу…
Сегодня хочу начать обучающий цикл по IR. Как показала практика, многие вопросы требуют прояснения. Первая статья — о доверии, об этой скрытой валюте рынка.
Investor Relations часто воспринимают как «обязательное приложение» к статусу…
👍19👏6🔥2🤔2❤1
Главное за неделю – дайджест по пятницам
Инициативы
🌟 ЦБ подтвердил регистрацию доп. эмиссионных документов и проспекта обыкновенных акций девелоперской компании «Эталон Груп». Это позволяет компании подготовить SPO на Мосбирже. Акционеры ранее одобрили до 400 млн доп. акций для размещения. Цену установят после окончания периода преимущественного права текущих акционеров. SPO станет частью стратегии финансирования крупной сделки (приобретения 100% акций АО «Бизнес-Недвижимость» у АФК «Система»). Девелопер сможет расширить свой земельный банк в Москве и Петербурге и развивать коммерческие проекты стоимостью более 14 млрд руб.
Мнения
🌟 Перспективы рынка первичных размещений в 2026 году оцениваем сдержанно. Да, возможно некоторое оживление IPO и SPO, но масштабный «бум» маловероятен. Возможно, смягчение ДКП и снижение доходности по банковским депозитам уведут часть инвесторов в фондовый рынок, но ведь высокие ставки и геополитическая неопределённость никуда не делись. Это мощные препятствия, инвесторы вполне могут отложить активность до середины года. Сильные кандидаты на размещение – компании с низкой долговой нагрузкой и устойчивыми финансовыми моделями + бизнесы, чья продукция ориентирована на экспорт.
Компании
🌟 Steplife, один из ведущих отечественных производителей бионических протезов, объявил о начале закрытого раунда pre-IPO на платформе ВТБ Регистратор (с 21 января по 10 апреля). Предложено 100 000 обыкновенных акций по цене 2000 руб. каждая. Защитный механизм - put-опционы, их можно реализовать при достижении ключевых финансовых показателей. Компания планирует выход на IPO не раньше 2029 года. Ориентируются на оценку 20 млрд руб. или достижение EBITDA в 2 млрд руб.
🌟 Допэмиссия акций группы Etalon, зарегистрированная Банком России, и планируемое вторичное размещение – часть стратегии компании по финансированию роста без избыточного долгового плеча. Кроме того, это шаг расширит круг инвесторов. У группы за январь есть улучшение операционных показателей, несмотря на сложную макроэкономическую среду и рост стоимости финансирования. Мы видим, как девелоперский сектор адаптируется к текущим условиям.
@pro100IPO
#дайджест
Инициативы
🌟 ЦБ подтвердил регистрацию доп. эмиссионных документов и проспекта обыкновенных акций девелоперской компании «Эталон Груп». Это позволяет компании подготовить SPO на Мосбирже. Акционеры ранее одобрили до 400 млн доп. акций для размещения. Цену установят после окончания периода преимущественного права текущих акционеров. SPO станет частью стратегии финансирования крупной сделки (приобретения 100% акций АО «Бизнес-Недвижимость» у АФК «Система»). Девелопер сможет расширить свой земельный банк в Москве и Петербурге и развивать коммерческие проекты стоимостью более 14 млрд руб.
Мнения
🌟 Перспективы рынка первичных размещений в 2026 году оцениваем сдержанно. Да, возможно некоторое оживление IPO и SPO, но масштабный «бум» маловероятен. Возможно, смягчение ДКП и снижение доходности по банковским депозитам уведут часть инвесторов в фондовый рынок, но ведь высокие ставки и геополитическая неопределённость никуда не делись. Это мощные препятствия, инвесторы вполне могут отложить активность до середины года. Сильные кандидаты на размещение – компании с низкой долговой нагрузкой и устойчивыми финансовыми моделями + бизнесы, чья продукция ориентирована на экспорт.
Компании
🌟 Steplife, один из ведущих отечественных производителей бионических протезов, объявил о начале закрытого раунда pre-IPO на платформе ВТБ Регистратор (с 21 января по 10 апреля). Предложено 100 000 обыкновенных акций по цене 2000 руб. каждая. Защитный механизм - put-опционы, их можно реализовать при достижении ключевых финансовых показателей. Компания планирует выход на IPO не раньше 2029 года. Ориентируются на оценку 20 млрд руб. или достижение EBITDA в 2 млрд руб.
🌟 Допэмиссия акций группы Etalon, зарегистрированная Банком России, и планируемое вторичное размещение – часть стратегии компании по финансированию роста без избыточного долгового плеча. Кроме того, это шаг расширит круг инвесторов. У группы за январь есть улучшение операционных показателей, несмотря на сложную макроэкономическую среду и рост стоимости финансирования. Мы видим, как девелоперский сектор адаптируется к текущим условиям.
@pro100IPO
#дайджест
👍16🔥4❤2👏2🤔1
Станет ли SPO «Эталон Груп» эталоном SPO?
Отличные и ожидаемые новости из сектора недвижимости. МКПАО «Эталон Груп» объявило о начале сбора заявок на SPO обыкновенных акций, с 26 января по 9 февраля 2026 года включительно.
Параметры размещения:
✳️ До 400 млн акций допвыпуска (тикер RU000A10C1L6) для привлечения до 18,4 млрд руб. (100% cash-in в компанию);
✳️ Ценовой ориентир 46 руб./акцию, близко к средневзвешенной за 12 месяцев 2025-го. Финальную цену объявят до 10 февраля, решение за Советом директоров;
✳️ 14,1 млрд руб. нужны на сделку по покупке 100% АО «Бизнес-Недвижимость» (земля и коммерция в Москве/СПб). Остаток пойдет на развитие бизнеса, снижение долговой нагрузки, корпоративные нужды. Конечно, часть акций используют как мотивационные для менеджмента (программа в разработке).
Крупнейший акционер АФК «Система» подаст заявку на до 377 млн акций во внебиржевом размещении. Lock-up 180 дней для «Эталона» и дочек, 90 дней – для «Системы».
@pro100IPO
#эталон
Отличные и ожидаемые новости из сектора недвижимости. МКПАО «Эталон Груп» объявило о начале сбора заявок на SPO обыкновенных акций, с 26 января по 9 февраля 2026 года включительно.
Параметры размещения:
✳️ До 400 млн акций допвыпуска (тикер RU000A10C1L6) для привлечения до 18,4 млрд руб. (100% cash-in в компанию);
✳️ Ценовой ориентир 46 руб./акцию, близко к средневзвешенной за 12 месяцев 2025-го. Финальную цену объявят до 10 февраля, решение за Советом директоров;
✳️ 14,1 млрд руб. нужны на сделку по покупке 100% АО «Бизнес-Недвижимость» (земля и коммерция в Москве/СПб). Остаток пойдет на развитие бизнеса, снижение долговой нагрузки, корпоративные нужды. Конечно, часть акций используют как мотивационные для менеджмента (программа в разработке).
Крупнейший акционер АФК «Система» подаст заявку на до 377 млн акций во внебиржевом размещении. Lock-up 180 дней для «Эталона» и дочек, 90 дней – для «Системы».
@pro100IPO
#эталон
👍13👏4❤3😍2🤔1
Возникли вопросы по Guidance. Часть 7.1
Предыдущие части: 1, 2, 3, 4, 5, 6. В 7 части нашего сиквела по теме IR мы определили, что такое guidance. Оказалось, нужны пояснения и примеры. Например, о том, что обычно включает в себя guidance. Разбираемся.
Итак, guidance может описывать
– Выручку (revenue);
– Прибыль / маржу (EBITDA, operating margin);
– Темпы роста;
– Капитальные затраты (CAPEX);
– Иногда операционные метрики.
Пример: “Management provided revenue guidance of $1.2–1.3 billion for FY2026.” Вот так руководство обозначило ожидаемый диапазон выручки.
Зачем компании дают guidance, они же сами себя могут “подставить”? Но без этого никак. Компания выстраивает логическую цепочку “Цель → Результат → Выгода”. Распределение “обязанностей” в ней такое.
✅ Цель: задать понятные ориентиры рынку;
✅ Результат: снижение неопределённости и волатильности акций;
✅ Выгода: рост доверия инвесторов и более стабильная оценка компании.
Виды guidance: forward-looking guidance (прогноз на будущие периоды), full-year guidance (ориентир на год) или quarterly guidance (краткосрочный прогноз). Случается и updated/revised guidance в случае пересмотра прогноза. Последнее не очень хорошо, поскольку весьма чувствительно для рынка.
Несмотря на то, что это всего лишь прогнозы, повышение guidance обычно воспринимается позитивно, соответственно, снижение guidance часто приводит к падению котировок.
Вот живой пример, как это может звучать. Вместо краткого “компания ожидает рост” лучше сказать “руководство дает позитивный guidance, подтверждающий устойчивый рост выручки и улучшение маржинальности в следующем финансовом году”. И все это, конечно, опираясь на цифры.
Надеюсь, я ответил на ваши вопросы. Если нужно уточнить, пишите в комментарии или @AlexPrmk.
@pro100IPO
#guidance
Предыдущие части: 1, 2, 3, 4, 5, 6. В 7 части нашего сиквела по теме IR мы определили, что такое guidance. Оказалось, нужны пояснения и примеры. Например, о том, что обычно включает в себя guidance. Разбираемся.
Итак, guidance может описывать
– Выручку (revenue);
– Прибыль / маржу (EBITDA, operating margin);
– Темпы роста;
– Капитальные затраты (CAPEX);
– Иногда операционные метрики.
Пример: “Management provided revenue guidance of $1.2–1.3 billion for FY2026.” Вот так руководство обозначило ожидаемый диапазон выручки.
Зачем компании дают guidance, они же сами себя могут “подставить”? Но без этого никак. Компания выстраивает логическую цепочку “Цель → Результат → Выгода”. Распределение “обязанностей” в ней такое.
✅ Цель: задать понятные ориентиры рынку;
✅ Результат: снижение неопределённости и волатильности акций;
✅ Выгода: рост доверия инвесторов и более стабильная оценка компании.
Виды guidance: forward-looking guidance (прогноз на будущие периоды), full-year guidance (ориентир на год) или quarterly guidance (краткосрочный прогноз). Случается и updated/revised guidance в случае пересмотра прогноза. Последнее не очень хорошо, поскольку весьма чувствительно для рынка.
Несмотря на то, что это всего лишь прогнозы, повышение guidance обычно воспринимается позитивно, соответственно, снижение guidance часто приводит к падению котировок.
Вот живой пример, как это может звучать. Вместо краткого “компания ожидает рост” лучше сказать “руководство дает позитивный guidance, подтверждающий устойчивый рост выручки и улучшение маржинальности в следующем финансовом году”. И все это, конечно, опираясь на цифры.
Надеюсь, я ответил на ваши вопросы. Если нужно уточнить, пишите в комментарии или @AlexPrmk.
@pro100IPO
#guidance
Telegram
Просто про IPO Pre IPO
Зачем компании IR
Сегодня хочу начать обучающий цикл по IR. Как показала практика, многие вопросы требуют прояснения. Первая статья — о доверии, об этой скрытой валюте рынка.
Investor Relations часто воспринимают как «обязательное приложение» к статусу…
Сегодня хочу начать обучающий цикл по IR. Как показала практика, многие вопросы требуют прояснения. Первая статья — о доверии, об этой скрытой валюте рынка.
Investor Relations часто воспринимают как «обязательное приложение» к статусу…
👍17👏3🤔2❤1🔥1
Региональный застройщик «Точно». Илья Муромец 2.0
Региональные российские застройщики долго «сидели на печи». Но пришло время с нее слезать и точить свой меч. Все больше девелоперов размышляют о выходе на биржу, и не только ради роста финансирования. Важны статус, репутация и стратегическая устойчивость.
IPO в России перестаёт быть только «способом привлечь деньги». Как подчеркнул глава краснодарской компании «Точно» Николай Амосов, для застройщиков публичность – не столько про считанные миллиарды в кошельке, сколько про надежную крепость. Строить ее нужно не на песке, а на фундаменте доверия и прозрачности.
Девелопер «Точно» возводит объекты в 8 регионах и 15 городах России. Включен в список системообразующих предприятий России. «Точно» – лидер по комплексному развитию территорий ЮФО и крупнейший девелопер по масштабу строительства на побережье Черного моря.
Интересно, что для некоторых компаний привлечение капитала через IPO уходит на второй план. Вспомните, как в старых фильмах охотники за сокровищами больше заботятся о карте, чем о сундуке с золотом. Так и здесь: важнее показать рынку, что ты системный игрок, что готов играть по правилам, а не надеяться на удачу.
В начале 2026 года многие смотрят на весну как на «сезон IPO», когда pipeline проектов, наконец, двинется. Причем речь не столько о количестве, сколько о качестве тех историй, которые увидят свет на бирже.
Для девелопера «Точно» наступает новый этап игры. Становятся важными такие качества, как узнаваемость, прозрачность бизнеса и доверие будущих инвесторов. Публичность не вешает флаги на башнях, она дает сигналы рынку.
@pro100IPO
#точно
Региональные российские застройщики долго «сидели на печи». Но пришло время с нее слезать и точить свой меч. Все больше девелоперов размышляют о выходе на биржу, и не только ради роста финансирования. Важны статус, репутация и стратегическая устойчивость.
IPO в России перестаёт быть только «способом привлечь деньги». Как подчеркнул глава краснодарской компании «Точно» Николай Амосов, для застройщиков публичность – не столько про считанные миллиарды в кошельке, сколько про надежную крепость. Строить ее нужно не на песке, а на фундаменте доверия и прозрачности.
Девелопер «Точно» возводит объекты в 8 регионах и 15 городах России. Включен в список системообразующих предприятий России. «Точно» – лидер по комплексному развитию территорий ЮФО и крупнейший девелопер по масштабу строительства на побережье Черного моря.
Интересно, что для некоторых компаний привлечение капитала через IPO уходит на второй план. Вспомните, как в старых фильмах охотники за сокровищами больше заботятся о карте, чем о сундуке с золотом. Так и здесь: важнее показать рынку, что ты системный игрок, что готов играть по правилам, а не надеяться на удачу.
В начале 2026 года многие смотрят на весну как на «сезон IPO», когда pipeline проектов, наконец, двинется. Причем речь не столько о количестве, сколько о качестве тех историй, которые увидят свет на бирже.
Для девелопера «Точно» наступает новый этап игры. Становятся важными такие качества, как узнаваемость, прозрачность бизнеса и доверие будущих инвесторов. Публичность не вешает флаги на башнях, она дает сигналы рынку.
@pro100IPO
#точно
👍15👏4❤2🤔1😍1
День инвестора и roadshow. Диалог вместо монолога. Часть 8
Предыдущие части: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 7.1
Какая бы модная не была у вас презентация, и какие бы волшебные цифры не сияли в отчетах – все это не заменит живого общения. Рано или поздно он наступит, этот день инвестора, roadshow, момент истины. Придется выйти «из-за документов» и говорить с рынком напрямую. Пора формировать эмоциональную составляющую доверия.
Инвесторы невозмутимо сидят в креслах, с нарочито бесстрастными лицами. Но поверьте мне, они внимательно наблюдают за вами. Цифры они уже изучили, им сейчас важен другой опыт. Как менеджмент отвечает на неудобные вопросы, насколько он уверен, последователен и честен.
Был свидетелем тому, как пара неуклюжих ответов фактически перечеркнула прекрасную презентацию. Скажу вам, почему так случается. Глубокое доверие – это всегда про людей, бизнес пока нервно курит в кулисах.
Еще одна ошибка, какая-то детская, на мой взгляд. Иногда компании превращают День инвестора в спектакль или шоу. Слишком много слайдов, вау-эффектов и слишком мало смысла. Минимум времени на вопросы. Рынок чувствует это мгновенно. Инвестору нужен диалог, а не заранее отрепетированный монолог с включениями.
Roadshow особенно важны для компаний малой и средней капитализации. Личный контакт снижает ощущение анонимности и риска. Когда инвестор понимает, кто стоит за бизнесом, акции перестают быть просто тикером на экране.
Как готовиться – это уже отдельная история (можем научить). Хочу лишь заметить, что в выступлениях представителей компании не должно быть противоречий, это важно. Менеджменту нужно говорить как бы одним голосом. Противоречия рынок улавливает мгновенно. И делает выводы не в пользу компании.
Есть негласное правило успешных IR-встреч: если после мероприятия инвесторы задают больше уточняющих вопросов, чем раньше, значит, доверие выросло. Если вопросов стало меньше – возможно, рынок просто потерял интерес.
Итак, резюмирую. День инвестора – не отчётный концерт. Это разговор на равных. И чем честнее он проходит, тем прочнее становится связь компании с рынком капитала.
@pro100IPO
#деньИнвестора
Предыдущие части: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 7.1
Какая бы модная не была у вас презентация, и какие бы волшебные цифры не сияли в отчетах – все это не заменит живого общения. Рано или поздно он наступит, этот день инвестора, roadshow, момент истины. Придется выйти «из-за документов» и говорить с рынком напрямую. Пора формировать эмоциональную составляющую доверия.
Инвесторы невозмутимо сидят в креслах, с нарочито бесстрастными лицами. Но поверьте мне, они внимательно наблюдают за вами. Цифры они уже изучили, им сейчас важен другой опыт. Как менеджмент отвечает на неудобные вопросы, насколько он уверен, последователен и честен.
Был свидетелем тому, как пара неуклюжих ответов фактически перечеркнула прекрасную презентацию. Скажу вам, почему так случается. Глубокое доверие – это всегда про людей, бизнес пока нервно курит в кулисах.
Еще одна ошибка, какая-то детская, на мой взгляд. Иногда компании превращают День инвестора в спектакль или шоу. Слишком много слайдов, вау-эффектов и слишком мало смысла. Минимум времени на вопросы. Рынок чувствует это мгновенно. Инвестору нужен диалог, а не заранее отрепетированный монолог с включениями.
Roadshow особенно важны для компаний малой и средней капитализации. Личный контакт снижает ощущение анонимности и риска. Когда инвестор понимает, кто стоит за бизнесом, акции перестают быть просто тикером на экране.
Как готовиться – это уже отдельная история (можем научить). Хочу лишь заметить, что в выступлениях представителей компании не должно быть противоречий, это важно. Менеджменту нужно говорить как бы одним голосом. Противоречия рынок улавливает мгновенно. И делает выводы не в пользу компании.
Есть негласное правило успешных IR-встреч: если после мероприятия инвесторы задают больше уточняющих вопросов, чем раньше, значит, доверие выросло. Если вопросов стало меньше – возможно, рынок просто потерял интерес.
Итак, резюмирую. День инвестора – не отчётный концерт. Это разговор на равных. И чем честнее он проходит, тем прочнее становится связь компании с рынком капитала.
@pro100IPO
#деньИнвестора
👍15👏3❤1🤔1
Главное за неделю – дайджест по пятницам
Инициативы
🌟 Президент поручил правительству и Банку России подготовить программу IPO и SPO компаний с госучастием до 2030 года. Доклад должен быть представлен до 1 марта, далее обновляться раз в полгода. Речь идет не только о формировании календаря IPO и SPO, но и о создании отраслевых планов размещений с мерами поддержки эмитентов. Выход на рынок капитала будет увязан с возможностью получения госпомощи, а также с программами стимулирования менеджмента. Отдельно подчеркивается необходимость включения крупнейших публичных компаний с госучастием в программу создания акционерной стоимости. Это сигнал рынку о том, что IPO и SPO рассматриваются как элемент структурной экономической политики, а не разовая мера.
🌟 Индустрия готовится к профессиональному диалогу о рынке IPO. В Москве запланировано проведение профильной конференции, посвященной рынку IPO, SPO и pre-IPO. Мероприятие объединит представителей эмитентов, инвесторов, банков, консультантов и регуляторов. В центре обсуждения -- перспективы российского рынка акций, выход компаний с госучастием на биржу, роль высокотехнологического сектора, а также IPO как инструмент финансирования роста и мотивации менеджмента. Конференция позиционируется как ключевая профплощадка для обсуждения повестки 2026 года.
Мнения
🌟 Рынок осторожно оценивает SPO группы «Эталон». Аналитики сходятся во мнении, что масштаб дополнительной эмиссии девелопера несет риски для миноритариев. Существенное увеличение числа акций в обращении и относительно высокий ценовой ориентир могут привести к повышенной волатильности и давлению на котировки вблизи цены размещения. При этом участие ключевого акционера в SPO воспринимается рынком как позитивный сигнал, снижающий риски размещения. Эксперты также отмечают сильные операционные показатели компании и стратегический эффект от приобретения крупного портфеля коммерческой недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге. Часть аналитиков сохраняет сдержанный или негативный взгляд на бумаги до публикации финансовых результатов за II полугодие 2025 года и завершения допэмиссии. Другие же указывают, что синергия от сделки может частично компенсировать эффект размытия долей и повысить долгосрочную оценку бизнеса.
Компании
🌟 Группа «Эталон» начала сбор заявок на участие в SPO на Мосбирже, с конца января до начала февраля 2026 года. Компания планирует разместить до 400 млн обыкновенных акций допвыпуска. Ориентир по цене -- 46 рублей за акцию, что сопоставимо со средневзвешенной рыночной ценой за предыдущий год. Все средства от размещения поступят в компанию. Значительную часть капитала направят на финансирование стратегической сделки по приобретению 100% акций компании «Бизнес-Недвижимость», + на развитие бизнеса и снижение долговой нагрузки.
🌟 Мосбиржа включила акции группы «Базис» в перечень ценных бумаг высокотехнологичного сектора экономики. Это решение открывает инвесторам доступ к налоговой льготе при долгосрочном владении бумагами. Ранее акции компании были допущены к торгам и включены в сектор рынка инноваций и инвестиций. Бумаги также участвуют в расчете индекса IPO Мосбиржи. Статус высокотехнологичного эмитента подчеркивает ориентацию компании на рост и инновационную модель бизнеса.
🌟 Девелопер «Точно» рассматривает IPO в среднесрочной перспективе. Руководство заявило о проработке выхода на публичный рынок на горизонте нескольких лет. Компания рассматривает IPO как стратегический этап развития наряду с географической экспансией и ростом масштабов бизнеса. В ближайшие три–пять лет девелопер планирует расширить присутствие до 20 регионов и войти в число крупнейших застройщиков страны. Компания уже имеет федеральный статус, входит в перечень системообразующих предприятий и активно развивает проекты комплексного освоения территорий.
@pro100IPO
#дайджест
Инициативы
🌟 Президент поручил правительству и Банку России подготовить программу IPO и SPO компаний с госучастием до 2030 года. Доклад должен быть представлен до 1 марта, далее обновляться раз в полгода. Речь идет не только о формировании календаря IPO и SPO, но и о создании отраслевых планов размещений с мерами поддержки эмитентов. Выход на рынок капитала будет увязан с возможностью получения госпомощи, а также с программами стимулирования менеджмента. Отдельно подчеркивается необходимость включения крупнейших публичных компаний с госучастием в программу создания акционерной стоимости. Это сигнал рынку о том, что IPO и SPO рассматриваются как элемент структурной экономической политики, а не разовая мера.
🌟 Индустрия готовится к профессиональному диалогу о рынке IPO. В Москве запланировано проведение профильной конференции, посвященной рынку IPO, SPO и pre-IPO. Мероприятие объединит представителей эмитентов, инвесторов, банков, консультантов и регуляторов. В центре обсуждения -- перспективы российского рынка акций, выход компаний с госучастием на биржу, роль высокотехнологического сектора, а также IPO как инструмент финансирования роста и мотивации менеджмента. Конференция позиционируется как ключевая профплощадка для обсуждения повестки 2026 года.
Мнения
🌟 Рынок осторожно оценивает SPO группы «Эталон». Аналитики сходятся во мнении, что масштаб дополнительной эмиссии девелопера несет риски для миноритариев. Существенное увеличение числа акций в обращении и относительно высокий ценовой ориентир могут привести к повышенной волатильности и давлению на котировки вблизи цены размещения. При этом участие ключевого акционера в SPO воспринимается рынком как позитивный сигнал, снижающий риски размещения. Эксперты также отмечают сильные операционные показатели компании и стратегический эффект от приобретения крупного портфеля коммерческой недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге. Часть аналитиков сохраняет сдержанный или негативный взгляд на бумаги до публикации финансовых результатов за II полугодие 2025 года и завершения допэмиссии. Другие же указывают, что синергия от сделки может частично компенсировать эффект размытия долей и повысить долгосрочную оценку бизнеса.
Компании
🌟 Группа «Эталон» начала сбор заявок на участие в SPO на Мосбирже, с конца января до начала февраля 2026 года. Компания планирует разместить до 400 млн обыкновенных акций допвыпуска. Ориентир по цене -- 46 рублей за акцию, что сопоставимо со средневзвешенной рыночной ценой за предыдущий год. Все средства от размещения поступят в компанию. Значительную часть капитала направят на финансирование стратегической сделки по приобретению 100% акций компании «Бизнес-Недвижимость», + на развитие бизнеса и снижение долговой нагрузки.
🌟 Мосбиржа включила акции группы «Базис» в перечень ценных бумаг высокотехнологичного сектора экономики. Это решение открывает инвесторам доступ к налоговой льготе при долгосрочном владении бумагами. Ранее акции компании были допущены к торгам и включены в сектор рынка инноваций и инвестиций. Бумаги также участвуют в расчете индекса IPO Мосбиржи. Статус высокотехнологичного эмитента подчеркивает ориентацию компании на рост и инновационную модель бизнеса.
🌟 Девелопер «Точно» рассматривает IPO в среднесрочной перспективе. Руководство заявило о проработке выхода на публичный рынок на горизонте нескольких лет. Компания рассматривает IPO как стратегический этап развития наряду с географической экспансией и ростом масштабов бизнеса. В ближайшие три–пять лет девелопер планирует расширить присутствие до 20 регионов и войти в число крупнейших застройщиков страны. Компания уже имеет федеральный статус, входит в перечень системообразующих предприятий и активно развивает проекты комплексного освоения территорий.
@pro100IPO
#дайджест
👍9👏3🔥2🤔2❤1
IR и медиа, часть 9
Предыдущие части: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 7.1, 8
Я очень много писал о медиа в @ifitpro (например, здесь, здесь и здесь). В контексте “медиа для IR” могу отметить, что это инструмент довольно опасный. Я видел, как он работает в минус, это, мягко говоря, весьма неприятно для компании.
Факт – сильная статья повышает узнаваемость и доверие, слабая или некорректная разрушает репутацию быстрее, чем плохая отчётность. Поэтому работа с медиа требует чёткого понимания целей и границ.
Часто вижу, что порой компании используют медиа как замену IR, и это большая ошибка. Не подменяйте системную коммуникацию с инвесторами комментариями и публикациями! Медиа усиливают сигнал, но не создают его с нуля. Если инвестиционной истории нет, медиа только подчеркнут пустоту.
Наблюдение такое – журналист и инвестор читают один и тот же текст сильно по-разному. Журналист ищет новость, конфликт, драму, яркую цитату. Инвестор ищет логику, данные, пояснения рисков. Отсюда задача IR – следить за тем, чтобы стремление к вау-эффектам не искажало смысл. Вообще, спокойные, содержательные тексты гораздо полезнее громких заголовков. Хорошо, когда менеджмент объясняет бизнес и стратегию человеческим языком, без обещаний, без «мы порвём рынок», без иллюзий. К этому надо стремиться.
В период нестабильности (наша жизнь) работа с медиа особенно чувствительна. Рынок мгновенно тиражирует и усиливает любую неточность, он это любит делать. Поэтому лучше меньше, но точнее.
В целом, суть работы IR + медиа вижу как партнёрскую, а не как клиентскую (рекламодатель и площадка). Если первый вариант получается – то доверие к компании растет не скачками, а постепенно. И это лучший результат. Нам нужен такой рост, он самый устойчивый.
@pro100IPO
#медиа
Предыдущие части: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 7.1, 8
Я очень много писал о медиа в @ifitpro (например, здесь, здесь и здесь). В контексте “медиа для IR” могу отметить, что это инструмент довольно опасный. Я видел, как он работает в минус, это, мягко говоря, весьма неприятно для компании.
Факт – сильная статья повышает узнаваемость и доверие, слабая или некорректная разрушает репутацию быстрее, чем плохая отчётность. Поэтому работа с медиа требует чёткого понимания целей и границ.
Часто вижу, что порой компании используют медиа как замену IR, и это большая ошибка. Не подменяйте системную коммуникацию с инвесторами комментариями и публикациями! Медиа усиливают сигнал, но не создают его с нуля. Если инвестиционной истории нет, медиа только подчеркнут пустоту.
Наблюдение такое – журналист и инвестор читают один и тот же текст сильно по-разному. Журналист ищет новость, конфликт, драму, яркую цитату. Инвестор ищет логику, данные, пояснения рисков. Отсюда задача IR – следить за тем, чтобы стремление к вау-эффектам не искажало смысл. Вообще, спокойные, содержательные тексты гораздо полезнее громких заголовков. Хорошо, когда менеджмент объясняет бизнес и стратегию человеческим языком, без обещаний, без «мы порвём рынок», без иллюзий. К этому надо стремиться.
В период нестабильности (наша жизнь) работа с медиа особенно чувствительна. Рынок мгновенно тиражирует и усиливает любую неточность, он это любит делать. Поэтому лучше меньше, но точнее.
В целом, суть работы IR + медиа вижу как партнёрскую, а не как клиентскую (рекламодатель и площадка). Если первый вариант получается – то доверие к компании растет не скачками, а постепенно. И это лучший результат. Нам нужен такой рост, он самый устойчивый.
@pro100IPO
#медиа
Telegram
Просто про IPO Pre IPO
Зачем компании IR
Сегодня хочу начать обучающий цикл по IR. Как показала практика, многие вопросы требуют прояснения. Первая статья — о доверии, об этой скрытой валюте рынка.
Investor Relations часто воспринимают как «обязательное приложение» к статусу…
Сегодня хочу начать обучающий цикл по IR. Как показала практика, многие вопросы требуют прояснения. Первая статья — о доверии, об этой скрытой валюте рынка.
Investor Relations часто воспринимают как «обязательное приложение» к статусу…
👍16👏2👌2❤1🔥1
Массовость без упрощения или как работать с розницей, часть 10
Предыдущие части: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 7.1, 8, 9
Было дело, признаюсь, мы долгое время считали розничного инвестора неким шумом, так продолжалось десятки лет. Мы редко приглашали его на встречи, не объясняли ему стратегию, практически не вели с ним диалог. Все изменил 2022-23 годы - розница была практически единственным покупателем. Сегодня привлечение инвестиций в капитал пришло к правильному балансу, где есть место всем группам клиентов. Три основные группы клиентов участвуют в размещении: институционалы/профи, квалы и розница. Но именно розница создает ликвидность (и волатильность), и что особенно важно, розница формирует общественное мнение о компании.
В работе с частными инвесторами нужно соблюдать баланс, и это непросто. С одной стороны, упрощения и популизм примитивны и недопустимы. С другой, говорить с розницей языком сложных моделей и терминов бессмысленно. Мы же не объясняем устройство двигателя человеку, который хочет понять, почему его машина не едет.
Замечу, что розничный инвестор гораздо более эмоционален, чем институционал, и это нормально. Розница острее реагирует на новости, сильнее переживает просадки и быстрее теряет доверие. Поэтому регулярность и понятность коммуникаций здесь критичны. Молчание воспринимается как проблема, а сложный язык – как попытка что-то скрыть. Представляете, по какому тонкому лезвию ходят IR?
Розничный инвестор, между прочим, вовсе не требует эксклюзива. Он требует уважения. Если компания честно объясняет свои решения, признаёт ошибки и не кормит рынок иллюзиями – даже негативные новости переживаются спокойнее. Хорошую практику работы с розницей я вижу как принцип говорить регулярно, понятно и по существу, не обещая лишнего.
Еще раз хочу напомнить, что IR-коммуникации для частных инвесторов – марафон, а не спринт. Здесь побеждает не тот, кто громче, а тот, кто стабильнее.
@pro100IPO
#розница
Предыдущие части: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 7.1, 8, 9
Было дело, признаюсь, мы долгое время считали розничного инвестора неким шумом, так продолжалось десятки лет. Мы редко приглашали его на встречи, не объясняли ему стратегию, практически не вели с ним диалог. Все изменил 2022-23 годы - розница была практически единственным покупателем. Сегодня привлечение инвестиций в капитал пришло к правильному балансу, где есть место всем группам клиентов. Три основные группы клиентов участвуют в размещении: институционалы/профи, квалы и розница. Но именно розница создает ликвидность (и волатильность), и что особенно важно, розница формирует общественное мнение о компании.
В работе с частными инвесторами нужно соблюдать баланс, и это непросто. С одной стороны, упрощения и популизм примитивны и недопустимы. С другой, говорить с розницей языком сложных моделей и терминов бессмысленно. Мы же не объясняем устройство двигателя человеку, который хочет понять, почему его машина не едет.
Замечу, что розничный инвестор гораздо более эмоционален, чем институционал, и это нормально. Розница острее реагирует на новости, сильнее переживает просадки и быстрее теряет доверие. Поэтому регулярность и понятность коммуникаций здесь критичны. Молчание воспринимается как проблема, а сложный язык – как попытка что-то скрыть. Представляете, по какому тонкому лезвию ходят IR?
Розничный инвестор, между прочим, вовсе не требует эксклюзива. Он требует уважения. Если компания честно объясняет свои решения, признаёт ошибки и не кормит рынок иллюзиями – даже негативные новости переживаются спокойнее. Хорошую практику работы с розницей я вижу как принцип говорить регулярно, понятно и по существу, не обещая лишнего.
Еще раз хочу напомнить, что IR-коммуникации для частных инвесторов – марафон, а не спринт. Здесь побеждает не тот, кто громче, а тот, кто стабильнее.
@pro100IPO
#розница
Telegram
Просто про IPO Pre IPO
Зачем компании IR
Сегодня хочу начать обучающий цикл по IR. Как показала практика, многие вопросы требуют прояснения. Первая статья — о доверии, об этой скрытой валюте рынка.
Investor Relations часто воспринимают как «обязательное приложение» к статусу…
Сегодня хочу начать обучающий цикл по IR. Как показала практика, многие вопросы требуют прояснения. Первая статья — о доверии, об этой скрытой валюте рынка.
Investor Relations часто воспринимают как «обязательное приложение» к статусу…
👍13👏2💯2❤1🤔1
Индекс IPO Мосбиржи в январе: динамика, интерес инвесторов и итоги месяца
На конец января 2026 года, индекс IPO Мосбиржи торговался ≈ 570–575 пунктов, демонстрируя умеренную динамику. В январе значимые размещения IPO не проводились, но внимание рынка было сосредоточено:
✅ На увеличении активности частных инвесторов: вложения физлиц в ценные бумаги выросли почти вдвое (по сравнению с январем 2025) до 139 млрд руб., при этом около 0,7 млрд руб. пришлось на акции, включая бумаги IPO-эмитентов.
✅ На росте интереса к акциям компаний, входящих в индекс IPO: среди наиболее часто торгуемых в январе акции ЮГК, ДОМ.РФ, Совкомбанк, ЕвроТранс, Европлан, Группы Астра, Группы Аренадата, ИВА, Озон Фармацевтика и Софтлайн.
Неужели теплый ветер? Еще не набрал силу, но уже колышет рынок. Да и объём участия частных инвесторов в акциях IPO-эмитентов остаётся значительным. Сохраняется интерес к этим активам даже без новых размещений. Рынок терпеливо ждет.
@pro100IPO
#индексIPO
На конец января 2026 года, индекс IPO Мосбиржи торговался ≈ 570–575 пунктов, демонстрируя умеренную динамику. В январе значимые размещения IPO не проводились, но внимание рынка было сосредоточено:
✅ На увеличении активности частных инвесторов: вложения физлиц в ценные бумаги выросли почти вдвое (по сравнению с январем 2025) до 139 млрд руб., при этом около 0,7 млрд руб. пришлось на акции, включая бумаги IPO-эмитентов.
✅ На росте интереса к акциям компаний, входящих в индекс IPO: среди наиболее часто торгуемых в январе акции ЮГК, ДОМ.РФ, Совкомбанк, ЕвроТранс, Европлан, Группы Астра, Группы Аренадата, ИВА, Озон Фармацевтика и Софтлайн.
Неужели теплый ветер? Еще не набрал силу, но уже колышет рынок. Да и объём участия частных инвесторов в акциях IPO-эмитентов остаётся значительным. Сохраняется интерес к этим активам даже без новых размещений. Рынок терпеливо ждет.
@pro100IPO
#индексIPO
Московская Биржа
Московская Биржа - Частные инвесторы в январе удвоили вложения в ценные бумаги на фондовом рынке Московской биржи | Новости и пресс…
Частные инвесторы в январе удвоили вложения в ценные бумаги на фондовом рынке Московской биржи | Московская биржа — крупнейший российский биржевой холдинг, является организатором торгов акциями, облигациями, производными инструментами.
👍12🔥3👏3❤2🤔1
IR-бюджет и эффективность, часть 11
Предыдущие части: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 7.1, 8, 9, 10
Как понять, что коммуникации работают? Я заметил, друзья, что IR редко считают в цифрах. На мой взгляд, это ошибка. Хотя IR не генерирует выручку напрямую, он влияет на стоимость капитала, ликвидность акций и устойчивость котировок. А значит, эффективность IR можно и нужно оценивать.
Первая ловушка, в нее попадают почти все предприниматели – воспринимать IR как расход. На самом деле это инвестиция в снижение неопределённости. Согласитесь, чем лучше рынок понимает компанию, тем ниже риск-премия, тем выше готовность инвесторов держать бумаги в долгую.
Не пугайтесь расходов. IR-бюджет не обязан быть большим. Он обязан быть осмысленным.
Вы тратите деньги не на «красоту», а на регулярность, доступность и качество коммуникаций. Из опыта – порой «громкий» IR с дорогими презентациями работает хуже, чем простой, но честный диалог с рынком.
Еще важный момент – не нужно сводить оценку эффективности IR к цене акций. На неё влияет слишком много факторов. Гораздо важнее косвенные индикаторы: стабильность инвесторской базы, снижение волатильности на новостях, количество вопросов на встречах.
Мой принцип «качественности» оценки IR таков: если IR-коммуникации упрощают жизнь инвестору, то они работают. Если усложняют, значит, ресурсы тратятся не туда.
Давайте перестанем определять IR-бюджет как статью затрат (хотя формально это так). На на деле – это стоимость доверия. А доверие, как известно, всегда дешевле поддерживать, чем восстанавливать.
@pro100IPO
#IRбюджет
Предыдущие части: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 7.1, 8, 9, 10
Как понять, что коммуникации работают? Я заметил, друзья, что IR редко считают в цифрах. На мой взгляд, это ошибка. Хотя IR не генерирует выручку напрямую, он влияет на стоимость капитала, ликвидность акций и устойчивость котировок. А значит, эффективность IR можно и нужно оценивать.
Первая ловушка, в нее попадают почти все предприниматели – воспринимать IR как расход. На самом деле это инвестиция в снижение неопределённости. Согласитесь, чем лучше рынок понимает компанию, тем ниже риск-премия, тем выше готовность инвесторов держать бумаги в долгую.
Не пугайтесь расходов. IR-бюджет не обязан быть большим. Он обязан быть осмысленным.
Вы тратите деньги не на «красоту», а на регулярность, доступность и качество коммуникаций. Из опыта – порой «громкий» IR с дорогими презентациями работает хуже, чем простой, но честный диалог с рынком.
Еще важный момент – не нужно сводить оценку эффективности IR к цене акций. На неё влияет слишком много факторов. Гораздо важнее косвенные индикаторы: стабильность инвесторской базы, снижение волатильности на новостях, количество вопросов на встречах.
Мой принцип «качественности» оценки IR таков: если IR-коммуникации упрощают жизнь инвестору, то они работают. Если усложняют, значит, ресурсы тратятся не туда.
Давайте перестанем определять IR-бюджет как статью затрат (хотя формально это так). На на деле – это стоимость доверия. А доверие, как известно, всегда дешевле поддерживать, чем восстанавливать.
@pro100IPO
#IRбюджет
👍13🤔2❤1👏1