О завышенных оценках акций или охотники за медом, часть 2

Часть 1

Продолжаем с коллегами обсуждать Предложения ЦБ по IPO, и сегодня поговорим об завышенных оценках – могут ли они быть главной причиной “неудачных” IPO? Или все-таки рыночная конъюнктура? Или все вместе?

Считаю, что главная причина провальных IPO – это все же рыночная конъюнктура. Сложно покупать новые компании, когда старые и понятные “раздают” с огромным дисконтом.

Конечно, есть и проблема завышения оценки компаний на этапе размещения. Эмитенты и андеррайтеры уж очень хотят максимально дорого продаться, а это всегда в корне неверный подход.

После выхода на рынок цена акций все равно скорректируется вниз до реалистичной, а доверие инвестора будет потеряно, и во второй раз привлечь инвестиции будет очень непросто.

Кстати, отличный обзор мнений аналитиков подготовил Эксперт, ваш автор там также принял участие.

Не рекомендую эмитентам слушать сладкие речи консультантов, особенно если их вознаграждение напрямую зависит от цены акций. Сколько бы они вам не говорили, что они “тучка” – они всегда “медведь”. Нужно принимать решения, исходя из долгосрочных интересов вашей компании, и идеально, если они совпадают с интересами вашего инвестора.

Если вы инвестор – вспомните мои “заметки финансиста” о том, как инвестировать в IPO

@pro100IPO
#предложенияЦБ

Главное за неделю – дайджест по пятницам

Инициативы

🌟ЦБ РФ опубликовал итоги обсуждения предложенных нововведений для повышения качества и прозрачности IPO. Запланированные изменения: выпуск короткого и понятного резюме проспекта ценных бумаг, обязательное включение в документацию прогнозных показателей на год вперед, раскрытие информации о распределении акций между инвесторами, наличии ограничений на продажу со стороны эмитента и акционеров, а также о механизмах стабилизации цены для минимизации волатильности после IPO. Кроме того, появится новое условие листинга — при выходе на рынок компания должна представить как минимум два независимых аналитических отчета об оценке ее справедливой стоимости. Для эмитентов III эшелона — доптребование по привлечению профессиональных консультантов для подготовки документов. Реализация инициатив планируется до конца 2025 года.

Мнения

🌟 Аналитики отмечают, что сверхбыстрый сбор книги заявок на SPO МТС-банка (всего за четыре часа) и сужение первоначального ценового диапазона предполагают заранее согласованную сделку с ограниченным числом инвесторов. В связи с этим ожидать высокого спроса со стороны розничных инвесторов не стоит. Установленная цена размещения (1380 рублей за акцию) существенно превышает рыночную стоимость бумаг.

Компании

🌟 Такого экспресс-SPO еще не было! МТС-банк (ПАО «МТС-БАНК») за четыре часа полностью собрал книгу заявок на свои акции в рамках SPO, но цена заметно выше текущей рыночной стоимости бумаг (см. ранее). Полученные средства банк планирует использовать для укрепления капитальной базы и расширения кредитного портфеля на фоне снижения ставок. Напомню, первичное размещение акций банка на Мосбирже прошло в апреле 2024 года: тогда МТС-банк привлек 11,5 млрд рублей по цене 2500 рублей за акцию.

🌟 «Самолет» сообщил о подготовке к IPO своей «дочки» — группы «Плюс», запланированному на 2026 год. Как заявила финдиректор «Самолета» Нина Голубничая, параметры размещения зависят от рыночной конъюнктуры. Она отметила, что компания значительно модернизировала инфраструктуру рынка после рекордного pre-IPO: было привлечено почти 2000 инвесторов, но процесс расчётов и перевода бумаг потребовал доработки процедур. Сейчас акции «Плюс» уже торгуются на внебиржевом рынке Московской биржи под тикером PLUS.

🌟 Компания Glorax объявила о привлечении Т-Банка и Сбербанка для консультаций по подготовке IPO. Ожидается, что размещение пройдет по схеме cash-in, все собранные средства пойдут на развитие проектов девелопера. Сумма размещения оценочно составит от 5 до 6 млрд рублей, а дата проведения сделки будет известна осенью. Акционеры Glorax уже одобрили перевод компании в статус ПАО и увеличение уставного капитала за счет допэмиссии акций. Финансовые результаты за 2024 год: выручка — 32,6 млрд рублей, чистая прибыль — 1,2 млрд рублей, EBITDA — 10,3 млрд рублей.

@pro100IPO
#дайджест

Нацпроектстрой планирует провести IPO до конца 2026 года

Гендиректор «Нацпроектстроя» Алексей Крапивин заявил в интервью РБК, что компания планирует провести IPO до конца 2026 года.

Конкретные сроки зависят от ключевой ставки Центробанка + итогов оценки бизнеса + эффективных способов размещения средств инвесторов. Предполагается участие сотрудников холдинга в качестве акционеров (более 100 тысяч человек).

До конца 2025 года дочерняя компания «Дороги и мосты» выпустит облигации на сумму 3 млрд рублей, а первый цифровой финансовый актив «НПС купон» на 2 млрд рублей с доходностью 24,25% уже размещён в I кв 2025 года.

«Нацпроектстрой» — один из крупных строительных холдингов ( в портфеле более 1000 инфраструктурных объектов в России и за рубежом).

Компания оснащает свои проекты современной техникой и привлекает порядка 40 тысяч специалистов. IPO, видимо, это шаг к укреплению финансовой прозрачности и привлечению новых инвестиций для реализации масштабных инфраструктурных задач.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#нацпроектстрой

О странностях рынка или почему Газпром дешевле Pop Mart

Если бы мне 10 назад сказали, что Газпром стоит дешевле компании, которая производит игрушки, я бы решил, что с человеком что-то не то. Но сегодня капитализация Газпрома примерно $38 млрд, а китайского Pop Mart (производителя тех самых странных зубастых игрушек) — уже $41 млрд! Почему рынок доверяет зверьку с зубами больше, чем гиганту с трубами?

Вот почему разговор о необходимости увеличивать капитализацию,который в свое время начал президент — едва ли не важнее, чем пересчет прибыльности очередной скважины. Настоящий рост приходит на волне новых идей, IPO, притока свежих денег и интереса.

И не важно, чем занимается компания: игрушки, IT-продукты или биотех. Хочешь, чтобы отечественные гиганты стоили не меньше Pop Mart? Во-первых — нужная прозрачность и защищенность инвестора, во-вторых — здоровая диверсификация рынков (не только трубы и нефть), ну и конечно — новые IPO, за которыми идут инновации, digital-бренды, сервисы, мода, в конце концов.

Как мы дошли до жизни такой

Судьба Газпрома напоминает сериал, где сюжетные повороты один круче другого. Было всё: и рекордные прибыли, и щедрые дивиденды, и уверенное «все под контролем». Но затем... Вы понимаете... Главный удар пришелся по экспорту: европейский рынок, с которого начинались миллиарды, сначала поутих из-за геополитики, потом из-за смены правил игры.

Мы наивно считали, что газ — это золото, незаменимое топливо, и мы ошиблись. Что еще хуже для инвесторов — отмена дивидендов. Тем, кто держит акции ради регулярных выплат — холодный душ. Даже без геополитики: внутренние игроки, например, Роснефть и Новатэк, охотно подбирают то, что выпускает из рук монополист.

Почему Pop Mart вдруг стал королем

Тем временем Pop Mart, недавний новичок, выпускает дизайнерские игрушки, которые массово скупают зуммеры и взрослые по всему миру, коллекционируют, перепродают и даже выставляют на аукционах за космические суммы.

Секретный ингредиент — Labubu: диковатое существо с заячьими ушами и зубастой улыбкой, герой зарубежных мемов, соцсетей и желанных покупок для коллекционеров. Вопрос — разве наш Чебурашка хуже? Он во стократ милее, правда?

Популярность коллекционных игрушек — это вирус на позитиве, круче ковида. Pop Mart открыла магазины по всему миру, в 2025 году выручка компании выросла на 200%, а чистая прибыль — на 350% (!). Биржевые игроки, кто вчера считал игрушки пустяком, вдруг поверили, что безудержный спрос и глобальная экспансия еще не достигли пика.

Сюда же добавлю фантастическую маржинальность бизнеса (валовая маржа Pop Mart доходит до 67%), умелую работу с трендами, отсутствие геополитических рисков и работу по всем правилам нового цифрового мира.

Но начинать надо именно с задач по росту капитализации всего рынка. И что-то мне кажется, что отдельные детали этих игрушек делаются из полимерных материалов, которые производятся, реально, с помощью газа (или вообще из газа), и это круто. А вот наоборот сделать нельзя — игрушками топить печи никто не будет.

Эта история — про сравнение капитализаций Газпрома и Pop Mart на грани абсурда. Она наглядно показывает главную проблему — необходимость перезапустить рост капитализации всего фондового рынка страны.

@pro100IPO
#газпром
#popmart

Московская биржа задаёт новый стандарт всей индустрии

MOEX Value Building Index, MVBI, индекс создания стоимости — это, скорее имиджевый проект, попытка создать "притяжение" капитала.

Инвесторы устали дисконтировать свои оценки на недоверии к эмитентам.
Долгосрочному инвестору нужны четкие ориентиры! Нужны эмитенты, прошедшие “контроль и учет” опытных экспертов.

В прозрачной и понятной инвестору компании дисконты исчезнут, а это и будет тот самый эффект роста капитализации “быстрее рынка”. За этим эффектом, в том числе, компании приходят в “публичность”. Именно доверие определяет долгосрочную оценку акций.

Эти компании будут примером ориентиром для новых компаний. Так потихоньку и сформируем фундамент капитализации всего рынка!

ЦБ и биржа создали новый тренд эталонного эмитента! Это будет наша элита с подтверждением прозрачности и финансовой устойчивости. Не забыть бы еще про открытое общение с инвесторами, тут очень поможет инициатива Мосбиржи по качественном обучению IR.

Но новый статус эмитента не должен быть вечным, его надо, как минимум, ежегодно подтверждать и не расслабляться. Все это должно быть выгодно эмитенту, ведь за репутацией придут не только частные, но и институциональные инвесторы + индексные фонды.

Эмитенту также важно формирование долговременной капитализации в условиях конкуренции за длинный капитал. Все, кто использует лучшие практики корпоративного управления, попадут в число избранных.

Взгляд аналитиков и мой комментарий Финаму здесь.

@pro100IPO
#мосбиржа

Разговор о Газпроме и Pop Mart — это разговор о капитализации рынка

Почему многих «задела» история с капитализацией Газпрома (в сравнении с Pop Mart)? А я вам скажу: российским инвесторам остро не хватает привлекательных историй.

В Китае Pop Mart «прокачал» весь сектор — сотни тысяч новых акционеров поверили в биржу, в IPO, в возможность заработать не только труба-строем, но на эмоциях, моде и брендах. IPO Pop Mart (в 2020-м) превратило молодую компанию в национальную звезду, драйвер для китайской биржи. После IPO компанию поддержали не только частные инвесторы, но и крупные фонды, что мгновенно подстегнуло капитализацию. Вместе с Pop Mart в тренде оказались другие креативные бренды, что дало новый приток денег на рынок.

А у нас? Газпром — технический гигант, но его рыночная стоимость «застряла». Причины — не только в бизнесе, но в самом устройстве фондового рынка. Отсутствие свежих IPO, слабый приток новых инвесторов, устаревшие подходы к раскрытию информации, непредсказуемость дивидендной политики отпугивают даже отечественных игроков, не говоря уже о зарубежных. Сложно ожидать роста, если весь рынок похож на клуб ветеранов.

Капитализация перестанет буксовать, когда кто-то сделает, условно, нового экономического Чебурашку. И девелоперами нового Чебурашки захотят стать миллионы, а реальная экономика, наконец, перестанет следовать фантазиям коллекционеров.

Апокалипсис или дно для «Газпрома»?

Логичный вопрос: может ли это продолжаться вечно? Нет. При всей удивительной динамике Pop Mart, рынок любит сенсации, но умеет возвращать бренды на землю — и наш газовый гигант еще преподнесет сюрпризы. Запас прочности у Газпрома огромный, это по‑прежнему одна из самых прибыльных компаний.

Настроения относительно будущего осторожно-оптимистичны. Когда Газпром активизируется на азиатском и внутреннем рынках, вернет привлекательные дивиденды и диверсифицирует бизнес, через пару лет, с оглядкой на внешние факторы, капитализация восстановится.

Кстати, есть мнение, что при сохранении даже сегодняшних условий акции Газпрома покажут рост. Повышение внутренних тарифов на газ, налоговые льготы, новые контракты и некоторое восстановление мировых рынков — все это может подтащить монополиста наверх.

Остается наблюдать и помнить: на бирже всегда есть место потрясающим историям. Сегодня побеждает тот, кто первым завоевывает сердца, а не тот, у кого много активов, условно, “в земле”.

Капитализация Pop Mart — отличный пример экономики впечатлений и эмоций. Сегодня для биржи важнее не трубы с реальным газом, а восторг в глазах покупателей зубастиков. Пока у Pop Mart есть главное богатство — армия фанатов и стремительный рост маржи, — рынок верит в бесконечное чудо.

Но все меняется быстро. Люди остынут, тренды сменят друг друга. А газ нужен всегда, возможно — не тем и не так, как раньше. В какой-то момент дешевый Газпром вновь окажется лакомым куском для инвесторов. Не ради острого зубастого счастья, а ради голубых потоков и бесконечных труб! Вдолгую все равно побеждают гиганты, пусть и с перекурами на зубастых зайцев или кто они там, эти Лабубу.

А что дальше?

Остается наблюдать и помнить: на бирже всегда есть место потрясающим историям. Сегодня побеждает тот, кто первым завоевывает сердца, а не тот, у кого много активов в земле. Но вдолгую побеждают все равно гиганты, хотя и с перекурами на зубастых зайцев и волшебных Лабубу.

@pro100IPO
#газпром
#popmart

Главное за неделю – дайджест по пятницам

Инициативы

🌟 «БКС Холдинг» объявил о смене основного акционера: 99,9% компании приобрёл Виталий Шелиховский, гендиректор «Компании БКС» и «БКС Холдинг». Ранний владелец — основатель Олег Михасенко. Компания рассматривает этот шаг как часть долгосрочной стратегии подготовки к IPO в 2026 году. При этом система корпоративного управления сохранит стабильность, а мотивация менеджмента, включая опционные программы, останется без изменений. На конец 2024 года активы группы оценивались в 58,4 млрд рублей с рейтингом ruA-.

🌟 Гендиректор холдинга «Нацпроектстрой» Алексей Крапивин сообщил о намерениях вывести компанию на IPO в 2026 году, окончательное время размещения зависит от рыночной конъюнктуры. Оценку бизнеса проводит одна из аудиторских компаний «большой четверки». Выход на биржу обеспечит прозрачность для инвесторов и банков, а также даст возможность сотрудникам стать акционерами (сейчас их более 100 тыс). Холдинг ведет крупные инфраструктурные проекты, включая ВСЖМ «Москва — Санкт-Петербург» и развитие Байкало-Амурской магистрали. Кроме того, до конца 2025 года дочерняя компания «Дороги и мосты» планирует разместить облигации на сумму 3 млрд рублей.

🌟 Министерство финансов разработало программу долгосрочной мотивации руководителей госкомпаний, выходящих на биржу или планирующих это сделать. Выплаты — в виде акций компаний или фининструментов, привязанных к стоимости ценных бумаг. Система должна повысить заинтересованность менеджеров в росте капитализации и улучшении результатов.

Мнения

🌟 Недавние санкции Евросоюза, затронувшие 22 российских банка, включая ключевых игроков на рынке капитала, не окажут значительного влияния на IPO в России. Банки, попавшие под ограничения, подтвердили, что продолжают полноценно работать. Эксперты отмечают, хотя санкции и создают определённые неудобства, они не станут серьёзным препятствием для организации первичных размещений. Хотя, конечно, отсутствие западных инвесторов снижает масштаб и привлекательность российского рынка IPO, сокращая объём заявок и возможности по привлечению средств.

🌟 Аналитики прогнозирует осенний рост активности на рынке IPO. Сегодняшнее и дальнейшие снижения ключевой ставки ЦБ и, возможно, некоторое улучшение геополитической обстановки создадут благоприятные условия. Если все сложится, то инвесторы предпочтут альтернативы банковским депозитам, доходность которых упадет, возможно, ниже 15%. Но нужно понимать, что массовый интерес появится лишь при наличии выгодных и доступных предложений.

Компании

🌟 ГМК «Росатом» ищет экспертов по управлению активами для подготовки своих компаний к выходу на биржу. Основные задачи — анализ конкурентной среды, оценка степени готовности к IPO и координация процесса размещения. В последние годы официальных заявлений о планах «Росатома» на IPO не было, однако независимые опросы инвесторов называют предстоящий выход корпорации одним из самых ожидаемых событий российского рынка.

🌟 Компания «Visiology», лидер в сфере корпоративной бизнес-аналитики в России, начала сбор инвестиций с целью привлечь 200 млн рублей. Минимальный порог — 25 200 рублей за 180 акций по цене 140 рублей за штуку. После раунда оценка компании составит 1,6 млрд рублей. В 2024 году выручка Visiology — 464 млн рублей, а к 2029 году прогнозируется рост до 2,39 млрд рублей. Компания рассматривает выход на IPO, и если все пойдет по плану, то это будет первая BI-фирма в России, открытая для внешних инвесторов.

🌟 В рамках подготовки к IPO акционеры Glorax одобряют сделку по выкупу акций у миноритариев. Цена выкупа — более 105 тыс. рублей за акцию. Рыночная капитализация компании — 10,57 млрд рублей. Дата закрытия реестра — 4 августа, а заявки на выкуп принимаются до 11 октября 2025 года.

@pro100IPO
#дайджест

Доступ инвесторов к прямым/частным инвестициям

Это может принести пользу инвесторам, в том числе начинающим, но… всегда есть нюансы. Инвесторам стоит сто раз подумать, достаточно ли у них знаний для таких вложений.

Учитесь или ищите эксперта, которому доверяете.

Доходность прямых инвестиций действительно выше, хотя бы из-за эффекта низкой базы. Всем интуитивно понятно, что такие крупные компании, как Лукойл или Сбербанк, не способны вырасти в десятки раз — просто из-за масштаба! Зато у небольшой компании, которая уже прошла первую стадию выживания и отработала продукт, а теперь нуждается в инвестициях на масштабирование, такие перспективы есть.

Высокая ключевая ставка в России сейчас играет на руку инвестору: бизнес готов делиться долей по разумной оценке, потому что кредит под такие проценты может "убить" компанию.

Да, согласование оценки прямых инвестиций — процесс непростой. Покупатель и продавец редко сразу сходятся в цифрах, но им поможет профессиональная оценка и диагностика актива.
Это особенно актуально сегодня для фондов, которые инвестируют в подобные проекты. Привлечение инвестиций в частный капитал пока остается уделом профессионалов, но в ближайшем будущем ситуация может измениться.

А как дела на Уолл-стрит?

ФРС США готова к расширению доступа розничных инвесторов к частным инвестициям. Сейчас пересматриваются правила для аккредитованных инвесторов (по-русски — квалов) и даже разрешаются вложения в частные компании через пенсионные планы (401k).

SEC предоставляет статус аккредитованного инвестора лицам с чистым капиталом от $1 миллиона, либо с доходом свыше $200,000 для одного человека или $300,000 для семьи.

У нас пока всё немного иначе…

При достаточном "имущественном статусе" вам могут присвоить статус квалифицированного инвестора. Но главными остаются знания и опыт! Наличие $1 миллиона не гарантирует наличие нужных компетенций.

Мы запускаем проект подготовки к экзамену и получения сертификата финансового аналитика. Это позволит работать в индустрии, а экзамен подтвердит ваши знания и навыки для успешной карьеры.

К тому же, вы сможете автоматически получить статус квалифицированного инвестора.
Инвестору стоит получать знания прежде, чем вкладываться не только в неликвидные прямые инвестиции, но и в голубые фишки.

Выводы

✅ Расширение доступа инвесторов к частным рынкам (в том числе pre-IPO) может положительно сказаться на доходности портфелей.

✅ Не забывайте о рисках и о долгосрочном характере таких инвестиций!

✅ Получайте знания, иначе рискуете оказаться "в конце пищевой цепочки", когда на IPO продают то, что уже выросло в цене, а институциональные инвесторы фиксируют прибыль за ваш счет.

✅ Важно помнить про риски прямых инвестиций: прозрачность и ликвидность часто ниже.

✅ Рыночной оценки может не быть, а ликвидность — появляться раз в год.

✅ Неликвидность — это риск, а не его отсутствие!

✅ Не верьте рекламе, доверяйте своему опыту и знаниям. Прибыльные инвестиции нужно искать самостоятельно — они не "приходят спамом" на почту.

✅ Учитывайте временной горизонт инвестирования и имейте возможность дождаться лучшей цены. Долгосрочный инвестиционный портфель должен выдержать жизненные и семейные события без вынужденных, экстренных продаж прямых инвестиций "не вовремя".

✅ Структура активов должна соответствовать вашим целям и задачам.

Я уверен: в сфере прямых инвестиций в России ещё настанут лучшие времена. У вас есть время получить нужные знания, чтобы обеспечить себе высокую доходность за счёт компетенций и терпения.

@pro100IPO
#квалифицированныйИнвестор

Крупные публичные компании выводят на IPO свои дочерние структуры

На рынке формируется яркий тренд, отсюда медленно, но верно растущая волна новых эмитентов на Мосбирже и ожидания новых размещений уже в ближайший год.

Каковы причины развития тренда?

❇️ Материнские компании получают дополнительный капитал для развития отдельных бизнес-направлений без увеличения долговой нагрузки на основной бизнес.

❇️ При высоких (все еще) ставках акционерный капитал становится дешевле банковских кредитов.

❇️ Дочерние компании, получая статус самостоятельных публичных компаний, усиливают специализацию и операционную эффективность.

Крупнейшие ожидаемые IPO-дочки – в таблице.

Среди других обсуждаемых дочерних IPO: образовательная платформа Skyeng, IT-инфраструктурная компания Rubytech, CrowdRepublic и ряд компаний, входящих в сферу ИТ, развития недвижимости и инфраструктуры.

Особенности размещений

⚡️Для успеха некоторых размещений компании ожидают существенного снижения ключевой ставки и стабилизации рыночной ситуации.

⚡️Иногда речь идет сразу о нескольких дочерних компаниях — это формирует волну новых бумаг.

⚡️Размеры планируемых размещений потенциально крупные, 15–20 новых эмитентах суммарно на 150 млрд руб.

Текущий тренд интересен и бизнесам (альтернатива кредитам, рост капитализации, больше прозрачности для подразделений), и инвесторам — появится доступ к новым отраслевым лидерам с проверенной корпоративной структурой и опытом публичного управления. Когда произойдет широкое обновление состава акций на бирже – будет отличный драйвер роста капитализации рынка.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#дочерниеКомпании

Весна-2026: время «Евраза» и новых лидеров российского фондового рынка

Появление новой публичной компании на базе российских активов «Евраза», безусловно, интересно для инвесторов. Как всегда, вопрос в оценке этих активов.

В компанию, которую выводят на IPO, фактически войдут крупнейшие производственные мощности страны с продукцией и для внутреннего рынка, и на экспорт. Важно — сталелитейное производство компании полностью обеспечено сырьем (коксующимся углем и железной рудой) благодаря полной вертикальной интеграции бизнеса.

Спрос на акции, в основном, будет исходить от институционалов, появится новая «голубая фишка», с устойчивой выручкой и растущим экспортом.
Но и частные инвесторы примут участие, если портфель долгосрочный и ставка сделана на реальный сектор.

Такого эмитента не пропустит ни один инвестор, который ценит защиту капитала от инфляции, дивиденды и возможность участвовать в старой, но успешно обновленной промышленной истории.

Успеет ли «Евраз» к весне 2026 года?

Время выхода выбрано идеально — уже сейчас заметно возвращение спроса инвесторов на промышленные и металлургические секторы экономики. Мы ожидаем продолжения тренда на снижение ставок, а возможно, и восстановления зарубежного спроса на российскую продукцию (хотя это будет зависеть от геополитической ситуации).
Так что сроки вполне реалистичны, особенно учитывая, что у компании есть накопленный опыт публичности.

Начав IR-компанию этой осенью, реально выйти на IPO весной. Но…

Структурирование пары металлургических комбинатов — это вам не просто переделать ООО в АО, придется серьезно постараться, чтобы успеть за полгода. Если подготовку организовать качественно и делать основные процессы параллельно — все реально. Если внутренних ресурсов не хватит, мы всегда готовы прийти на помощь и поучаствовать в таком знаковом размещении, тем более, что имеем большой опыт. Будем следить за развитием ситуации, желаем успешного листинга и с нетерпением ждем нового эмитента для наших инвесторов.

В ближайшее время на рынок капитала выйдут именно настоящие производители! Особенно много компаний, созданных с нуля за последние 10–15 лет — это реальные производители с растущей выручкой и амбициями масштабировать бизнес за счет привлечения капитала.

Верим в новых промышленных лидеров новой эпохи российского рынка. Настоящий фондовый рынок только начинается!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@ifitpro
#евраз

Звездочки и IPO — новый подход к оценке эмитентов

СМИ и блогеры продолжают обсуждать проект «со звездочками» — индекс создания стоимости (MOEX Value Building Index, MVBI). Мы писали об этом здесь. Но не все понимают, как этот рейтинг может повлиять на развитие рынка IPO. Разбираемся.

Итак, это уникальный в своем роде инструмент для рынка IPO и последующих торгов. По сути, новый ориентир, своего рода «маячок», который поможет инвесторам не заблудиться в море предложений. Обычный инвестор сможет лучше понять, справедлива ли стоимость компаний, насколько привлекательны те или иные акции.

Суть в том, что две рейтинговые компании – Национальные кредитные рейтинги и Национальное рейтинговое агентство – анализируют, как компания ведет дела, соблюдает ли права инвесторов, насколько прозрачно работает с корпоративным управлением, и на этой основе ставят акциям оценки в виде звездочек, сопровождаемых подробной аналитикой.

И если компания после проведения IPO через некоторое время попадет в этот рейтинг – это станет отличным ориентиром в мире акций. Особенно для тех, кто хочет принимать обоснованные инвестиционные решения, но сталкивается с двумя проблемами: либо нехваткой информации, либо недостатком собственных знаний для анализа (возможно, пора подучиться. Посмотрите курсы Елены Баженовой, эксперта 1ИФИТ: Инвестиционный анализ акций — на сайте Мосбиржи или курс Recearch на нашем сайте).

Рейтинг поможет «увидеть» те компании, в которых работают на высоких стандартах корпоративного управления и раскрытия информации. Это, между прочим, именно те эмитенты, кто действительно ценит своих инвесторов.

Пользу, в первую очередь, вижу для частных инвесторов

Институционалы обычно имеют в штате профи-аналитиков (возможно, часть их работы будет оптимизирована с появлением этого инструмента). А для самих эмитентов рейтинг станет важным показателем доверия со стороны рынка.

Так что, друзья, это отличный шаг к тому, чтобы российский фондовый рынок — и рынок IPO в частности — стал еще более удобным и понятным для нас всех. Следим за развитием проекта, и кто знает, может быть, скоро подобная система рейтингов станет обязательной для всех, обеспечивая еще большую прозрачность и порядок на рынке!

Мой комментарий по теме — в статье Российской газеты.

@pro100IPO
#рейтингMVBI

Главное за неделю — дайджест по пятницам

Инициативы

🌟 Президент поручил ускорить подготовку новых IPO на российском рынке, особенно для малых технологических компаний. Доклад о проделанной работе должен быть подготовлен к 1 сентября 2025 года. Ранее в январе и июне даны поручения по развитию финансового рынка, включая меры по налоговому стимулированию для физлиц и поддержке IT-компаний при выходе на биржу. Это часть стратегии по укреплению фондового рынка и привлечению инвестиций в экономику России.

Мнения

🌟 Эксперты разделились во мнениях о состоянии и перспективах IPO, но общий настрой, скорее, оптимистичный с осторожностью. А вот на рынке pre-IPO ожидают значительный рост — до трехкратного увеличения объема сделок, приблизительно до 10,5–14 млрд рублей по итогам года (число размещений 15–20, около 700 млн руб. в среднем на сделку). Первые два квартала 2025 года были оптимальным временем для IPO ИТ-компаний: спрос на технологический сектор был устойчиво высок, а государственная поддержка и стимулы сделали отрасль драйвером рынка.

Но в июле темпы выхода на биржу оказались скромнее из-за сложной рыночной конъюнктуры (одна крупная сделка!). Несмотря на это, около 20 компаний готовы к IPO или SPO, но откладывают размещения из-за неопределенности.

🌟 Очевидно, что наш рынок IPO нуждается в срочной активизации. Нужен поток зрелых компаний с устойчивой выручкой и доказанной бизнес-моделью. Без этого — как достичь роста капитала и удвоения капитализации российского фондового рынка к 2030 году?

Большинство экспертов настроено скептически насчет "бума" pre-IPO в ближайшие месяцы. Причины – отсутствие достаточного количества зрелых стартапов, готовых к выходу + сложности с финансированием и поиском инвесторов на ранних стадиях.

Резюмируя, отмечу, что пока что 2025 год видится как время точечных IPO компаний с устойчивой отчетностью. Массовый приток новых эмитентов начнется лишь при улучшении рыночного климата, снижении ключевой ставки и расширении инвесторской базы. И снова — требуется системная поддержка, развитие инфраструктуры IPO и внедрение таких мер, чтобы сделка стала привлекательной для бизнеса и предсказуемой для инвестора.

@pro100IPO
#дайджест

Главное за неделю — дайджест по пятницам

Компании

🌟 Glorax завершила I полугодие с отличными результатами: продажи выросли на 41% (до 22 млрд руб.), заключено почти 3,500 договоров. В кв. м. рост продаж — 66%, до 109 тыс. кв. м. Средняя цена «квадрата» чуть снизилась, но компания компенсировала это объемами. Glorax усилила позиции на рынке и получила кредитный рейтинг BBB+ со стабильным прогнозом.

🌟 VK Tech. VK готовится к IPO своей технологической дочки VK Tech (корпоративнык еT-решения и облачные сервисы. Компания — уже ПАО. Планы IPO зависят от рыночной конъюнктуры, но потенциальная оценка бизнеса — не менее 60 млрд руб. На привлеченные средства планируют ускорять рост и масштабы бизнеса.

🌟 Evraz планирует начать торги на Мосбирже в I половине 2026 года: ПАО объединит ключевые Нижнетагильский и Западно-Сибирский комбинаты, в структуре останутся около 60 «дочек». Вопрос по отдельному статусу «Распадской» пока в проработке.

🌟 Iteco. Один из крупнейших грузоперевозчиков РФ завершил консолидацию в единый холдинг. Компания оперирует парком в 5,000 грузовиков и сетью ИТ- и сервисных подразделений. Планирует IPO в 2028–2029 годах: выход на рынок сейчас считает преждевременным и ждет более «плотного» биржевого спроса.

🌟 Meat_Coin. Премиальная сеть мясных ресторанов проводит pre-IPO — компания собирает 170 млн руб. (это 7% акций) для открытия трех новых ресторанов. Всего на экспансию надо 410 млн руб.: основная часть будет профинансирована акционерами. За прошлый год выручка выросла на 34%, рентабельность по EBITDA — около 30%. У Meat_Coin крупные планы по удвоению числа заведений и увеличению выручки до 2,5 млрд руб. в ближайшие пару лет.

🌟 Самолет Плюс Дочерний сервис по продаже недвижимости группы «Самолет» готовится к IPO на Московской бирже (конец 2025 -- 2026 год). Через платформу в 2023 году провели операций почти на 1 трлн рублей, прогнозируют долю рынка к 2026 году на уровне 25%. Ожидают большой интерес инвесторов с учетом темпов роста и амбиций группы.

🌟 Винлаб (Novabev Group). Розничная сеть алкомаркетов «Винлаб» стремительно расширяется — темпы открытия магазинов 20–30% в год. В 2024 году выручка — 86 млрд руб., а к концу 2025 ждут превышения планки в 100 млрд. Совдиректоров Novabev одобрил план IPO для раскрытия стоимости этого розничного сегмента; эксперты оценивают сеть отдельно в 50 млрд руб.

В целом, у всех перечисленных компаний разные сроки и приоритеты по выходу на рынок, но общий настрой — на максимальную прозрачность, рост капитализации и активное привлечение новых инвесторов уже в ближайшем будущем.

🌟 Тренд — на рынке ощущается всплеск интереса крупных компаний к размещению дочерних структур: свои IPO готовят «Самолет Плюс», «Винлаб» (Novabev), VK, Softline, МТС и «Ростелеком» и др.

@pro100IPO
#дайджест

Отпуск и вегетарианство: мясной парадокс

Начался мой отпуск: зеленый месяц здоровья и спортивный интерес к тому, как далеко можно зайти в деле успеха... без единого кусочка мяса и без ежедневных мыслей об инвестициях.

Да, не улыбайтесь, этот месяц я решил побыть вегетарианцем. И отключиться от работы. Полезно иногда.

Я уже лежал на шезлонге с зеленым смузи в руке, когда случилось неожиданное — пришел старинный друг. Тот, кому можно без звонка и кого всегда жду.

— Слушай, я тебе тут интересное расскажу! — зашел Дмитрий с таким видом, словно он изобрел философский камень.
— Давай, я надеюсь, это не по работе? — Я немного напрягся. Вернее, много.
— Конечно, не по работе, это вообще про еду! — Весело ответил Дмитрий.
— О, про еду, это здорово, то что надо! Собираю новые рецепты!

— Так вот, слушай. Meat_Coin выходит на pre-IPO! Ресторанная сеть с огоньком, выручка за четыре года выросла в четыре раза, дивиденды — космос, почти 86%! И доходность 16% на выкупных опционах.
— Дима, у меня ж август — месяц вегетарианства, разгрузочный такой... Ты меня хочешь в мясном аду сварить?

Он ухмыльнулся:
— Эфир с основателями 5 августа в семь вечера. Это уже завтра, друг мой! Я иду на встречу. Может, пойдем вместе? Ты же любишь такие мероприятия, опять же, для портфеля полезно!

Я с сомнением:
— Слушай. Да я сейчас главного инвестора — свой желудок — уже настроил на листья и орехи. Там мясом будут угощать?
— Ну, скорее всего... ресторан-то мясной, — размышлял Дмитрий.

— Знаешь, я женился на этом вегетарианском эксперименте! — с серьезным видом заметил я. — Не сдамся, даже если весь Meat_Coin станет на меня давить мясным запахом. Главное — здоровье и очистка!
— Ну и ладно, сам схожу. Между прочим, там есть программа привилегий для инвесторов, в самих ресторанах Meat_Coin.

Я задумался. С одной стороны, акции и дивиденды. С другой — не могу предать свой августовский постный режим ради фирменного стейка.

— Дима, наверняка можно онлайн посмотреть?
Дмитрий. рассмеялся:
— Конечно, точно, онлайн! Инвестируй в августе в здоровье, а потом инвестируешь в мясо!
Я поднял смузи:
— За вложения в себя! Надо взвесить — деньги или листья? А может, и то и другое!

Мы посмеялись и договорились, что я буду слушать презентацию, задавать вопросы в чате, а мясо — пока остается мечтой с другой стороны экрана.

Вот так бывает на старте серьезных целей и маленьких искушений — мешаются планы и реальность. Но я сильнее любых мясных соблазнов!

Все совпадения случайны. Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование.

@pro100IPO
#Meat_Coin

Илья Ребров: финансовая дисциплина и приоритеты — ключ к успеху «Росатома» в условиях дефицита ресурсов

Вышло новое интервью с зам. гендиректора ГК «Росатом» по экономике и финансам Ильей Ребровым. Руководитель подробно рассказал о том, как корпорация адаптируется к турбулентной внешнеполитической и экономической ситуации и справляется с инвестиционным голодом.

Компания также озвучила планы, связанные с IPO. Выход на биржу запланирован не раньше конца года, когда ожидается смягчение ДКП. Нужен благоприятный фон для первичных размещений. Первый анализ показал, что по ряду организаций готовность к IPO будет не ранее 2027 года.

Для подготовки к IPO в 2026 году и далее вместе с потенциальными банками-организаторами отобрана группа компаний, включая «Медскан» (крупная медицинская группа с долей «Росатома») и еще девять компаний (композитные материалы, IT и золотодобыча). Другие компании рассматриваются как потенциальные претенденты, если их финансовые показатели за 2025–2026 годы покажут устойчивую положительную динамику и вызовут интерес инвесторов.

При этом у предприятий атомной отрасли есть ограничения для выхода на IPO

❗️Сделки с организациями, которые могут владеть ядерными материалами или стратегическими активами, требуют согласия президента РФ или правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями.

❗️Также существуют риски, связанные с раскрытием информации и корпоративным управлением в условиях выполнения госзадач.

Будущие организаторы IPO должны понимать уникальность сектора, с которым имеют дело.

Подготовку нужно организовать на высочайшем уровне. Возможно, многие процессы придется проводить параллельно, чтобы не растянуть сроки. Если внутренних ресурсов не хватит – мы всегда готовы прийти на помощь и поучаствовать в таком уникальном размещении, с учетом нашего многолетнего опыта.

Итак, IPO рассматривается как один из долгосрочных инструментов привлечения финансирования, с основным этапом подготовки с 2025–2026 годов и реализацией не раньше конца 2025 года, а по ряду компаний — ориентировочно к 2027 году.

@pro100IPO
#росатом

Надо ли начинающему инвестору участвовать в IPO?

Конечно, нет. Вы не сможете выбрать успешные размещения, определить, переоценены акции или нет, у вас еще нет опыта и экспертизы.

Участие во всех IPO подряд, как показывает практика, дает плохие результаты. Но вы можете выбрать альтернативу – коллективные инвестиции, доверяя команде и ее экспертизе.

Вечная проблема новичков: приобретая акции на IPO, инвестор думает, что он — первый покупатель и еще по начальным ценам. А это не так: настоящие первые инвесторы на IPO выходят раньше.

Организаторы тем временем продают вам акции по максимально возможной цене без ущерба для спроса. Такая продажа — основная задача инвестиционного банка! Покупая акции IPO, вы рассчитываете купить дешево и продать быстро и дорого. При этом вы берете у профессионала, который уверен, что продает по максимально высокой цене!

Звучит печально и безвыходно? Не совсем, выход есть — pre-IPO! Но об этом — в другом посте.

Важные моменты

✅ Инвестирование — это покупка бизнеса, который решает проблемы и боли своих клиентов длительное время и делится с вами частичкой этого роста.

✅ Инвестирование — это не способ быстрого заработка на спекуляциях. Чтобы зарабатывать на спекуляциях, вы должны понимать, какое у вас преимущество перед парнем с другой стороны терминала. Если вы не знаете этого преимущества, то будете всегда в среднем терять деньги на длинном отрезке времени.

✅ Только долгосрочное инвестирование без суеты, включающее рост и падение, коррекции и волатильность, приносит результат. Инвестируйте всегда и не поддавайтесь искушению «пересидеть на заборе» во время коррекций и кризисов.

Да, это скучно, но если вы пришли за результатом, другого пути нет. Когда вас не интересует результат, а вы пришли за эмоциями, как в казино… по крайней мере, хоть кто-то вас предупредил об этом.

@pro100IPO
#новичкам

Гудвин Великий и Ужасный— это про IPO-2025 в России

2025 год в секторе IPO — реально, друзья, это спектакль контрастов. Мы видим, как Великие планы встречаются с Ужасной реальностью (отсутствие размещений). Да, есть амбициозные цели: увеличить капитализацию фондового рынка, стимулировать первичные размещения, вывести на биржу десятки компаний (по планам разных, как бы обобщить, «ответственных организаций», в 2025 году должно состояться от 15 до 20 IPO, включая долгожданное размещение «Дом.РФ» и ряда крупных госкомпаний). Вроде бы занавес открывается, и театр IPO готов принимать новых героев.

Но правда двух кварталов 2025 — одно IPO компании JetLend. Компании заявляют о своей готовности к размещениям, но кажется, что бродят по организационному лабиринту и не находят выхода. На низком старте на размещения этой осенью — несколько интересных компаний, мы не раз о них писали, а еще больше готовятся выйти на рынок весной 2026 года.

К этому моменту мы должны увидеть еще одно снижение процентной ставки. И вот вам, пожалуйста, последние события: договоренность о встрече Путина и Трампа сразу показала, насколько значима геополитика. Рост в моменте 5%.

Этот «великий и ужасный» год заставляет задуматься: как воплотить грандиозные планы по увеличению капитализации через IPO?

Нужно для реального прорыва:

❇️ Снизить ключевую ставку (перспектива видна), разработать особые условия финансирования для компаний, выходящих на IPO, чтобы сделать рыночные оценки более привлекательными (делается);

❇️ Активнее поддерживать прозрачность и корпоративное управление для госкомпаний, это повысит доверие инвесторов и упростит процесс;

❇️ Создать эффективные маркетинговые и информационные кампании для продвижения pre-IPO и IPO, чтобы расширить базу инвесторов за счет розницы и квалов;

❇️ Внедрить наконец налоговые и административные льготы для эмитентов.

Геополитика — отдельный вопрос. Обеспечить ее стабильность сложно, соответственно, устранить ключевой фактор неопределенности практически нереально.

Радует, что делается хоть что-то, правда, очень медленно. Пока что российский рынок IPO живет в состоянии «форточки», которая то приоткрывается, то захлопывается под натиском внешних и внутренних факторов.

Надо шевелиться, друзья! Великие амбиции требуют больших дел! Иначе 2025 год войдет в историю как год обещаний, но не реализации.

Алексей Примак

@pro100IPO
#2025

Инвесторы в темноте

Друзья, поскольку дайджестить особо нечего, позвольте поразмышлять на тему некоторых данных, полученных из разных СМИ. Информация вызывает вопросы, мягко говоря, и хотелось бы это обсудить.

Итак, правительство решило закрыть широкие блоки информации по МСП, моногородам, образованию, науке, нефтепродуктам, нацпроектам и некоторым другим аспектам. Ссылаются на новый федеральный план статистических работ. Очень интересный документ, почитайте — свежие изменения в госпрограмму “Экономическое развитие и инновационная экономика”.

Вместе с тем, Минцифры введет новые показатели по цифровой инфраструктуре. Выглядит как попытка создать видимость информированности, которая абсолютно не компенсирует утрату полноты данных по другим направлениям.

Что в итоге. Участники рынка фактически теряют доступ к объективной информации. А она, между прочим, такова — просрочки оплаты кредитов МСП достигли 766 млрд руб. за первые пять месяцев 2025 года (доля просрочки выросла с 4,4% в начале года до 5% на 1 июля). Бизнесам нужны деньги, и срочно. Понимаете, о чем я?

Идем дальше. В правительстве время от времени появляются законопроекты о праве инициировать досрочное освобождение главы ЦБ, увеличить влияние Госдумы на ДКП Банка России и пр. Фактически, ЦБ обвиняется в “несвоевременном” снижении ставки и других мерах, ухудшающих инвестиционный потенциал рынка.

Теперь о связи IPO и рынка. ЦБ в 2025 году ужесточает требования к раскрытию информации при IPO (представление детальной аналитики, прогнозных оценок и прозрачных схем распределения акций и пр.). И как это понимать?

Открываем ладонь и насыпаем туда зернышек для курочек инвесторов. И тут же переворачиваем ладонь, закрывая доступ к данным, урезая возможности участников рынка получить достоверную картину. А ведь без полноценной статистики даже самые базовые оценки перспектив эмитентов становятся подозрительными.

В результате возникает противоречие: с одной стороны, государство требует раскрывать максимум данных при IPO, чтобы привлечь инвестиции и снизить риски, а с другой — фактически вводится информационный вакуум для оценки бизнеса, особенно малого и среднего. При этом кредитные риски МСП растут, платежеспособность падает, а ставки все еще высоки.

Что это значит для инвесторов в IPO?

❗️Если статистика о работе предприятий и экономических процессах станет недоступна или будет заметно искажена, участие в размещениях превратится в опасную рулетку.

❗️Инвесторы рискуют вкладывать деньги в эмитентов, которые могут иметь скрытые проблемы, недоказанные перспективы и непрозрачные финансовые показатели.

❗️Мосбиржа окажется в сложном положении: с одной стороны, она обещает максимальное раскрытие информации об эмитентах, с другой — вынуждена подстраиваться под политику, ограничивающую статистику. Вероятность формальных данных и "лакшери-маркетинга" на IPO вырастет.

Для инвесторов в IPO в таких условиях единственная стратегия — либо полное воздержание от участия в размещениях из-за крайних рисков, либо поиск альтернативных источников информации, что при дефиците официальной статистики сложно, дорого и ненадежно.

Прогноз развития ситуации

⚡️Конфликт между правительством и ЦБ будет нарастать. Возможны кадровые перестановки в руководстве ЦБ, изменение кредитной политики под политическим давлением или еще более жесткое регулирование.

⚡️Статистический вакуум будет сохраняться, ухудшая качество принятия решений и увеличивая риски для участников рынка.

⚡️Рынок IPO столкнется с серьезными препятствиями из-за ограничений в раскрытии информации.

⚡️Мосбиржа будет вынуждена балансировать между обещаниями прозрачности и политическими реалиями, возможно, снижая качество данных и раскрытие ради соблюдения правил.

При таком положении дел участие в IPO скорее лотерея, нежели взвешенное инвестирование. Да, мы наблюдаем кризис доверия и хаос в инвестиционном климате. Это тупик, из которого сложно выйти без глубоких реформ и переосмысления взаимоотношений правительства, ЦБ и бизнеса. Что делать инвесторам в этой ситуации — на свой страх и риск, как говорится.

@pro100IPO
#статистика

IPO-шный космос 23 года назад

Рубрика «Весёлые истории IPO: про деньги, логику и не только»

— Итак, коллеги, — начал я на планерке, — собираемся сделать первое в России IPO! РБК Информационные Системы выходят на биржу с бизнес-телевидением. Это просто космос для 2002 года!

Мои коллеги перестали щелкать мышками и повернули ко мне головы. Даже всегда очень усталый трейдер вдруг заулыбался.

— IPO? В России? — уточнил Александр, лучший сейлз клиентского департамента. — Нам нужен этот зверь?
— Конечно! — ответил я. — Рынок только начинает дышать, мы должны быть первыми. Компания оценивается в 100 млн долларов, планируем разместить 16 млн акций, за 16% капитала. Планы грандиозные: запускать ТВ-канал и скупать IT-компании.

— Звучит как Майкрософт и Уорнер-Бразерс в одном флаконе, — пошутил Александр, недоверчивая покачивая головой.
— Это ты сам придумал? не вздумай так говорить клиентам
— так это же для нашего рынка и есть Майкрософт и Уорнер-Бразерс вместе взятые!
— пока тут ни Майкрософта, ни Уорнер-Бразерс не заметно, а вот что будет дальше… — посмотрим.

💥💥💥

Первое роад-шоу, первый Совет директоров… Всё по-взрослому и по-настоящему. Мы учились на ходу, читали аналитику, объясняли коллегам, как правильно говорить про акции.

Однажды я прохожу мимо трейденг-деска и слышу:
— Смотрите, РБК — это наш ответ Microsoft и Warner! Не пропустите шанс…

Я подхожу:
— Саша, что ты несешь ... прекрати немедленно!
— Зато настроение у клиентов хорошее! — хмыкнул он.

💥💥💥

В награду за успешно проведенное IPO РБК подарил нам на трейдинг-деск огромную камеру, такой тогда ещё ни у кого не было. Мы впервые выходили в эфир онлайн, рассказывали, что творится на рынке, как себя чувствуют институциональные и частные инвесторы.

Вначале, правда, все очень стеснялись камеры. Она же как прожектор, ты на виду у всех! Сколько человек за этой камерой? Тысячи? Миллионы...

— Давай хоть что-то повесим на камеру, типа баннера — предложил наш самый весёлый трейдер. — В кадре видно не будет, а может нам станет полегче…

Нашли плакат с голой привлекательной девушкой, в одном интересном месте вырезали кружочек, что позволило нам нацепить этот плакат на камеру.

Атмосфера моментально изменилась! Все расслабились. Мы передавали друг другу приветы, шутили, вспоминали взлеты и падения и поднимали настроение даже серьёзным аналитикам. Для красоты кадра загоняли их под зонтики и поливали водой, а они вели серьезный разговор в эфире и пытались не смеяться.

💥💥💥

И был у нас частым гостем маленький худенький мальчик, звали его Тимофей Мартынов. Он был тогда ведущим РБК, приходил к нам за информацией, и мало что понимал в рынке. Но быстро сориентировался, понял, чего хотят частные инвесторы и со временем создал самое большое коммьюнити частных инвесторов, которое успешно работает и сейчас — это Smart Lab.

💥💥💥

Позже кризис 2008-го поменял многое, и РБК стал совсем другой компанией — но это уже совсем другая история.

Но приятно и весело вспоминать, как всё начиналось. Первый IPO в России, первые шаги телевидения, громкие фамилии и неожиданные диалоги. Было сложно и захватывающе. Такими моментами строится история рынка!

Алексей Примак

@pro100IPO
#юморIPO

IPO без сюрпризов = честный аудит?

Когда мы с вами говорим о выходе компании на биржу через IPO, на первый план выходит аудит — особенно независимый. Почему?

Потому, что правило «доверяй, но проверяй» работает и здесь. Независимый аудит — это не формальность, а своего рода щит, и он защищает и компанию, и инвесторов.

Мы не хотим вкладывать деньги вслепую. Особенно учитывая новые правила “закрытия” некоторой статистики, о которых мы говорили ранее. Сейчас рынок аудита начал оживать после двугодичного затишья в 2024 году, и это не случайно. Спрос на качественные аудиторские услуги растёт, кораблю IPO нужен капитан.

Интересный момент: ЦБ с каждым годом всё строже смотрит на прозрачность компаний, выходящих на биржу. «Кто не с нами, тот против нас» — это про подход регуляторов к качеству финансовой отчетности. И компании готовы платить за хороших аудиторов, даже если это недешево.

Почему независимый аудит так важен? Большая статья на эту тему вышла в Коммерсанте, я выделю несколько причин:

✍️ Инвесторы должны быть уверены, что цифры — честные, без подтасовок. Да и вариации в показателях недопустимы (порой видишь на сайте одни цифры, в документах — другие, а на встрече инвесторов озвучиваются третьи).

✍️ Компаниям нужно завоевать доверие — и рынка, и регуляторов. Надёжный аудит — гарантия спокойствия и репутации.

✍️ Отчётность по МСФО и РСБУ должна быть на высшем уровне, чтобы бизнес мог без проблем выходить на разные площадки, в том числе и на международные.

✍️ Экономия в долгосрочной перспективе. Крупные аудиторские фирмы предлагают комплексные решения — можно и деньги сберечь, и качественно проверить всю отчетность.

Резюмируя, независимый аудит — это не только документ или презентация. Это настоящий двигатель развития рынка IPO. Чем больше прозрачности и честности — тем больше инвесторов приходит на рынок, растёт капитализация компаний.

Мы с партнерами проводим такой аудит. Есть рекомендации, если необходимо. Пишите, звоните мне напрямую. @AlexPrmk

Сейчас настал момент, когда качественный аудит = обязательный атрибут успешного выхода на биржу. И лучший друг инвестора в мире IPO!

Алексей Примак
@pro100IPO
#аудит