ГЛОССАРИЙ IPO, УЧАСТНИКИ
IPO (Ай Пи О,Initial Public Offering) - первичное размещение акций на рынке. Частная компания привлекает средства неограниченного круга инвесторов и становится публичной. Акции могут продавать как текущие собственники компании, так и компания может провести допэмиссию. разместив акции на IPO. Выход на IPO позволяет компании получить биржевые котировки, становится проще подсчитать ее рыночную капитализацию.
IR/PR–менеджер (IR/PR-manager) - сторона, которая занимается информационным сопровождением процесса IPO, взаимодействует со СМИ, инвесторами, IR и PR службами эмитента.
Андеррайтер (Underwriter) - сторона, гарантирующая эмитенту акций их размещение на рынке на согласованных условиях за специальное вознаграждение.
Синдикат андеррайтеров (Syndicate) - группа инвестиционных банков, формируемая для проведения открытой продажи акций IPO. Возглавляется ведущим андеррайтером.
Соведущий менеджер (Co-Leadmanager) - андеррайтер, оказывающий содействие ведущему андеррайтеру, по степени важности, располагающийся вслед за Lead-manager. Имеет совещательный голос.
Соменеджер (Co-manager) - также андеррайтер, оказывающий содействие ведущему андеррайтеру, по степени важности, располагающийся вслед за Co-Lead manager.
Ведущий менеджер (Lead-manager) - главный андеррайтер, контролирующий весь процесс предложения, в том числе время проведения road show, цену предложения и так далее.
Инвестиционный банк - кредитная организация и/или компания, оказывающая услуги и осуществляющая профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг.
Менеджер книги заявок (Bookrunner) - компания, ведущая реестр заявок на покупку акций. Отвечает за установление цены предложения акций при IPO.
Организатор (GlobalCoordinator) - сторона, выбранная эмитентом для организации и координации всего процесса размещения акций.
Юрист организатора (Legal to the manager) - сторона, которая занимается юридическим сопровождением процесса подготовки к IPO в соответствии с интересами андеррайтера.
Юрист эмитента (Legal to the company) - юридический консультант, который занимается юридическим сопровождением процесса подготовки к IPO в соответствии с интересами эмитента. В частности, готовит инвестиционный меморандум, проспект эмиссии, регистрационные документы в соответствии с требованиями ФКЦБ РФ и тому подобное.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
IPO (Ай Пи О,Initial Public Offering) - первичное размещение акций на рынке. Частная компания привлекает средства неограниченного круга инвесторов и становится публичной. Акции могут продавать как текущие собственники компании, так и компания может провести допэмиссию. разместив акции на IPO. Выход на IPO позволяет компании получить биржевые котировки, становится проще подсчитать ее рыночную капитализацию.
IR/PR–менеджер (IR/PR-manager) - сторона, которая занимается информационным сопровождением процесса IPO, взаимодействует со СМИ, инвесторами, IR и PR службами эмитента.
Андеррайтер (Underwriter) - сторона, гарантирующая эмитенту акций их размещение на рынке на согласованных условиях за специальное вознаграждение.
Синдикат андеррайтеров (Syndicate) - группа инвестиционных банков, формируемая для проведения открытой продажи акций IPO. Возглавляется ведущим андеррайтером.
Соведущий менеджер (Co-Leadmanager) - андеррайтер, оказывающий содействие ведущему андеррайтеру, по степени важности, располагающийся вслед за Lead-manager. Имеет совещательный голос.
Соменеджер (Co-manager) - также андеррайтер, оказывающий содействие ведущему андеррайтеру, по степени важности, располагающийся вслед за Co-Lead manager.
Ведущий менеджер (Lead-manager) - главный андеррайтер, контролирующий весь процесс предложения, в том числе время проведения road show, цену предложения и так далее.
Инвестиционный банк - кредитная организация и/или компания, оказывающая услуги и осуществляющая профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг.
Менеджер книги заявок (Bookrunner) - компания, ведущая реестр заявок на покупку акций. Отвечает за установление цены предложения акций при IPO.
Организатор (GlobalCoordinator) - сторона, выбранная эмитентом для организации и координации всего процесса размещения акций.
Юрист организатора (Legal to the manager) - сторона, которая занимается юридическим сопровождением процесса подготовки к IPO в соответствии с интересами андеррайтера.
Юрист эмитента (Legal to the company) - юридический консультант, который занимается юридическим сопровождением процесса подготовки к IPO в соответствии с интересами эмитента. В частности, готовит инвестиционный меморандум, проспект эмиссии, регистрационные документы в соответствии с требованиями ФКЦБ РФ и тому подобное.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
👍1🔥1👏1👻1
ГЛОССАРИЙ IPO, ТЕРМИНОЛОГИЯ
Аллокация (Allocation) - определение состава инвесторов в рамках закрытия книги заявок при размещении.
Валовая прибыль андеррайтера (Gross Spread) - прибыль за проведение IPO. Рассчитывается путем вычитания из объема предложения IPO чистого дохода эмитента. Обычно составляет около 7-8% объема предложения.
Цена открытия (Opening price) - цена, по которой начинают торговаться акции нового выпуска. Также называется цена первых торгов(first trade price).
Цена предложения (Offering price) - цена, которую должны заплатить инвесторы, которым выделены доли акций при проведении IPO. Не является синонимом понятия «цены открытия».
Ценовой коридор (PriceRange) - ожидаемый компанией, готовящейся к IPO, диапазон цены предложения акций. Размах составляет два-три доллара. Он обязательно устанавливается при согласовании параметров размещения с регистрирующими органами, однако затем может меняться в зависимости от спроса на акции, рыночных ожиданий и прочее.
Прайсинг (pricing) - определение цены акций в рамках закрытия книги заявок при размещении.
Проспект эмиссии (Prospectus) - документ инвесторов. Включает в себя информацию о самом эмитенте, его финансовой политике и о предстоящем выпуске.
Книга заявок (Book) - список всех приказов на покупку и продажу, составленный ведущим андеррайтером.
Переподписка (Oversubscribed) - инвесторы подписались в книге заявок на большее количество акций, чем может быть предоставлено в ходе IPO. При большой переподписке (в 1,5-2 раза) - «горячая» сделка.
Закрытый период (Lock-up period) - период времени после проведения IPO, в течение которого ведущий андеррайтер не разрешает текущим акционерам компании, выпустившей новые акции, продавать свои акции.
Падающий выпуск (Break issue) - ситуация, когда акции нового выпуска падают ниже цены предложения. Плохой признак.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Аллокация (Allocation) - определение состава инвесторов в рамках закрытия книги заявок при размещении.
Валовая прибыль андеррайтера (Gross Spread) - прибыль за проведение IPO. Рассчитывается путем вычитания из объема предложения IPO чистого дохода эмитента. Обычно составляет около 7-8% объема предложения.
Цена открытия (Opening price) - цена, по которой начинают торговаться акции нового выпуска. Также называется цена первых торгов(first trade price).
Цена предложения (Offering price) - цена, которую должны заплатить инвесторы, которым выделены доли акций при проведении IPO. Не является синонимом понятия «цены открытия».
Ценовой коридор (PriceRange) - ожидаемый компанией, готовящейся к IPO, диапазон цены предложения акций. Размах составляет два-три доллара. Он обязательно устанавливается при согласовании параметров размещения с регистрирующими органами, однако затем может меняться в зависимости от спроса на акции, рыночных ожиданий и прочее.
Прайсинг (pricing) - определение цены акций в рамках закрытия книги заявок при размещении.
Проспект эмиссии (Prospectus) - документ инвесторов. Включает в себя информацию о самом эмитенте, его финансовой политике и о предстоящем выпуске.
Книга заявок (Book) - список всех приказов на покупку и продажу, составленный ведущим андеррайтером.
Переподписка (Oversubscribed) - инвесторы подписались в книге заявок на большее количество акций, чем может быть предоставлено в ходе IPO. При большой переподписке (в 1,5-2 раза) - «горячая» сделка.
Закрытый период (Lock-up period) - период времени после проведения IPO, в течение которого ведущий андеррайтер не разрешает текущим акционерам компании, выпустившей новые акции, продавать свои акции.
Падающий выпуск (Break issue) - ситуация, когда акции нового выпуска падают ниже цены предложения. Плохой признак.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
👍1🔥1👏1🤔1
ГЛОССАРИЙ IPO, ПРОЦЕССЫ
Аудит (Audit) - проверка достоверности ведения бухгалтерского учета и финансовых отчетов предприятия.
Листинг и делистинг - включение/исключение ценной бумаги в котировальный список фондовой биржи.
Все или ничего (All or none) - соглашение между андеррайтером и эмитентом: если андеррайтер не сможет продать все предлагаемые в ходе IPO акции, то предложение будет отменено.
Двойной путь (Dual Track) - параллельная подготовка эмитента к Частному и Публичному размещениям.
Максимум усилий (best effort) - ведущий андеррайтер соглашается приложить максимум усилий для продажи всего пакета акций, не гарантируя его полное размещение.
Отбор консультантов (Beauty Contest) - процесс выбора руководителями компании среди инвестиционных банков организатора IPO.
Презентация (Road show) - мероприятия, проводимые lead-manager компании, выходящей на IPO, для привлечения инвесторов. Обычно представляют собой обеды, ужины, презентации, организуемые в ведущих финансовых столицах мира. В них участвуют институциональные инвесторы, аналитики и финансовые менеджеры только по приглашению. Участие журналистов запрещено.
Проверка должной добросовестности (Due Diligence) - всесторонний тщательный анализ деятельности компании, изучение стратегии развития, проверка достоверности предоставляемой информации. Проводится юридическим консультантом, аудитором, организатором. По результатам Due Diligence составляется проспект эмиссии.
Прямая продажа (Direct Public Offering) - публичное размещение обыкновенных/голосующих акций компании среди широкого круга инвесторов без прохождения процедуры листинга на бирже.
Твердые обязательства (firm commitment) - ведущий андеррайтер покупает у компании все предлагаемые для IPO акции и несет весь риск за их размещение.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Аудит (Audit) - проверка достоверности ведения бухгалтерского учета и финансовых отчетов предприятия.
Листинг и делистинг - включение/исключение ценной бумаги в котировальный список фондовой биржи.
Все или ничего (All or none) - соглашение между андеррайтером и эмитентом: если андеррайтер не сможет продать все предлагаемые в ходе IPO акции, то предложение будет отменено.
Двойной путь (Dual Track) - параллельная подготовка эмитента к Частному и Публичному размещениям.
Максимум усилий (best effort) - ведущий андеррайтер соглашается приложить максимум усилий для продажи всего пакета акций, не гарантируя его полное размещение.
Отбор консультантов (Beauty Contest) - процесс выбора руководителями компании среди инвестиционных банков организатора IPO.
Презентация (Road show) - мероприятия, проводимые lead-manager компании, выходящей на IPO, для привлечения инвесторов. Обычно представляют собой обеды, ужины, презентации, организуемые в ведущих финансовых столицах мира. В них участвуют институциональные инвесторы, аналитики и финансовые менеджеры только по приглашению. Участие журналистов запрещено.
Проверка должной добросовестности (Due Diligence) - всесторонний тщательный анализ деятельности компании, изучение стратегии развития, проверка достоверности предоставляемой информации. Проводится юридическим консультантом, аудитором, организатором. По результатам Due Diligence составляется проспект эмиссии.
Прямая продажа (Direct Public Offering) - публичное размещение обыкновенных/голосующих акций компании среди широкого круга инвесторов без прохождения процедуры листинга на бирже.
Твердые обязательства (firm commitment) - ведущий андеррайтер покупает у компании все предлагаемые для IPO акции и несет весь риск за их размещение.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
❤1👍1🔥1👏1
Фондовый рынок РФ меняется на наших глазах - компании выходят на IPO
Свободных денег много, особенно у физических лиц. Многие не публичные ранее компаний почувствовали это и выходят на IPO. Мы ждем десятки интересных размещений!
Фактически мы наблюдаем уникальные структурные изменения в экономике, и это прекрасно!
Но как инвестору правильно выбрать, в каком IPO участвовать, а в каком нет? Мы готовы персонально провести независимую оценку компаний и дать свою “справедливую” цену, или просто дать ориентир по перспективам конкретной компании. Приходите к нам с конкретным запросом.
А всем потенциальным эмитентам, кто задумывается выйти на рынок облигаций или IPO - мы готовы рассчитать, какие вы сможете привлечь ресурсы. Здесь очень важно понимать масштабы, сроки, и во сколько все это вам обойдется.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Свободных денег много, особенно у физических лиц. Многие не публичные ранее компаний почувствовали это и выходят на IPO. Мы ждем десятки интересных размещений!
Фактически мы наблюдаем уникальные структурные изменения в экономике, и это прекрасно!
Но как инвестору правильно выбрать, в каком IPO участвовать, а в каком нет? Мы готовы персонально провести независимую оценку компаний и дать свою “справедливую” цену, или просто дать ориентир по перспективам конкретной компании. Приходите к нам с конкретным запросом.
А всем потенциальным эмитентам, кто задумывается выйти на рынок облигаций или IPO - мы готовы рассчитать, какие вы сможете привлечь ресурсы. Здесь очень важно понимать масштабы, сроки, и во сколько все это вам обойдется.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
❤2👍1👏1👻1
Бум IPO и акций компаний малой капитализации
При составлении портфеля акций важно добиться хорошей диверсификации.
Обычно компании с малой капитализацией опережают компании с большой капитализацией. Причем сначала растут самые ликвидные “голубые фишки” и уже затем, по мере уверенности в долгосрочности тренда, ликвидность “расползается” по всем компаниям.
Рынок IPO оживляется с укреплением тренда, когда оценки компании устраивают мажоритарных акционеров и появляется возможность привлекать не только долговое финансирование.
Есть акции, о которых знают только аналитики и трейдеры, почитать о них можно в профессиональных тг-каналах, в которых говорят о фундаментальном анализе, а не о спекуляциях. Названия компаний, которых вы не слышите в СМИ, тоже должны быть в вашем портфеле. Кроме того, в разгар текущей активности слияний и поглощений акции небольших компаний повышаются, потому что именно их покупают.
Тенденции на рынке, как правило, длятся гораздо дольше, чем думает большинство людей. Поэтому важно узнавать о новых компаниях и наблюдать за теми, кто выходит на IPO, а не только отслеживать те, которые входят в индекс МОЕХ.
Очень важно “увидеть” компанию, которая войдет в индекс в ближайшие годы - здесь, как правило, и зарабатывают “настоящие” деньги, и увеличивается общая доходность вашего портфеля.
И мы пока не видим конца этой активности, по крайней мере, в ближайшие три года, в течение которых нас ждет двузначное количество новых IPO, и часть этих компаний точно должны быть в портфеле инвестора.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
При составлении портфеля акций важно добиться хорошей диверсификации.
Обычно компании с малой капитализацией опережают компании с большой капитализацией. Причем сначала растут самые ликвидные “голубые фишки” и уже затем, по мере уверенности в долгосрочности тренда, ликвидность “расползается” по всем компаниям.
Рынок IPO оживляется с укреплением тренда, когда оценки компании устраивают мажоритарных акционеров и появляется возможность привлекать не только долговое финансирование.
Есть акции, о которых знают только аналитики и трейдеры, почитать о них можно в профессиональных тг-каналах, в которых говорят о фундаментальном анализе, а не о спекуляциях. Названия компаний, которых вы не слышите в СМИ, тоже должны быть в вашем портфеле. Кроме того, в разгар текущей активности слияний и поглощений акции небольших компаний повышаются, потому что именно их покупают.
Тенденции на рынке, как правило, длятся гораздо дольше, чем думает большинство людей. Поэтому важно узнавать о новых компаниях и наблюдать за теми, кто выходит на IPO, а не только отслеживать те, которые входят в индекс МОЕХ.
Очень важно “увидеть” компанию, которая войдет в индекс в ближайшие годы - здесь, как правило, и зарабатывают “настоящие” деньги, и увеличивается общая доходность вашего портфеля.
И мы пока не видим конца этой активности, по крайней мере, в ближайшие три года, в течение которых нас ждет двузначное количество новых IPO, и часть этих компаний точно должны быть в портфеле инвестора.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
🤔2❤1👍1🔥1👏1
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
#IPO #preIPO
Заметки финансиста: как инвестировать в IPO. Часть 1
“Уолл-Стрит. Деньги не спят” - один из моих самых любимых фильмов. Страшно подумать, но в этом году ему «исполнилось» 37 лет! Главную роль в картине сыграл талантливый Майкл Дуглас.
Я часто цитирую легендарные слова его персонажа Гордона Геко: «Жадность - это хорошо. Жадность - это неотъемлемая часть человеческой жизни. Благодаря жадности мы живем в сегодняшнем мире. Жадность во всем: в жажде власти, в любви, в погоне за деньгами - и есть двигатель прогресса и процветания!»
Фондовый рынок - это разумное сочетание Страха и Жадности. Кстати, заметил, Тимофей Мартынов старается внешне быть похожим на Геко, хорошо хоть только внешне…
А фразу «деньги не спят» выдает за свой креатив другой известный вам персонаж - Василий Олейник. Столько лет упорно шортить S&P500 - это не жадность, это… даже не знаю, как назвать.
Но вернемся к Геко. Я не зря упомянул его в начале поста. Одноименная компания Геко (GECO) Генетико - самое лучшее IPO прошлого года: 67.0 ее максимум, текущая же 45.0, а цена размещения – 17.88. Тикер на бирже Geco - случайность? Конечно, не случайность. Это расчет: кто будет участвовать в IPO - должен заработать, и честная недооценка приводит к росту. Это и есть баланс интересов, но о нем поговорим позже.
Буквы «IPO» в последнее время стали весьма популярны у инвесторов.
Ну, сами подумайте, кто же не хочет быть первым, нашедшим новый русский Apple или Nvidia? Вспомните об огромных доходах, о том, как можно этим похвастаться в своем тг-канале, в конце концов! Но инвесторы, сосредоточившие внимание на IPO, упускают из виду серьезный нюанс - успех портфеля не должен зависеть от одной акции. Инвестирование - это не спринт, а марафон. «Богат не тот, кто акции покупает, а тот, кто их продает» - другая моя любимая фраза.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Продолжение следует…
Заметки финансиста: как инвестировать в IPO. Часть 1
“Уолл-Стрит. Деньги не спят” - один из моих самых любимых фильмов. Страшно подумать, но в этом году ему «исполнилось» 37 лет! Главную роль в картине сыграл талантливый Майкл Дуглас.
Я часто цитирую легендарные слова его персонажа Гордона Геко: «Жадность - это хорошо. Жадность - это неотъемлемая часть человеческой жизни. Благодаря жадности мы живем в сегодняшнем мире. Жадность во всем: в жажде власти, в любви, в погоне за деньгами - и есть двигатель прогресса и процветания!»
Фондовый рынок - это разумное сочетание Страха и Жадности. Кстати, заметил, Тимофей Мартынов старается внешне быть похожим на Геко, хорошо хоть только внешне…
А фразу «деньги не спят» выдает за свой креатив другой известный вам персонаж - Василий Олейник. Столько лет упорно шортить S&P500 - это не жадность, это… даже не знаю, как назвать.
Но вернемся к Геко. Я не зря упомянул его в начале поста. Одноименная компания Геко (GECO) Генетико - самое лучшее IPO прошлого года: 67.0 ее максимум, текущая же 45.0, а цена размещения – 17.88. Тикер на бирже Geco - случайность? Конечно, не случайность. Это расчет: кто будет участвовать в IPO - должен заработать, и честная недооценка приводит к росту. Это и есть баланс интересов, но о нем поговорим позже.
Буквы «IPO» в последнее время стали весьма популярны у инвесторов.
Ну, сами подумайте, кто же не хочет быть первым, нашедшим новый русский Apple или Nvidia? Вспомните об огромных доходах, о том, как можно этим похвастаться в своем тг-канале, в конце концов! Но инвесторы, сосредоточившие внимание на IPO, упускают из виду серьезный нюанс - успех портфеля не должен зависеть от одной акции. Инвестирование - это не спринт, а марафон. «Богат не тот, кто акции покупает, а тот, кто их продает» - другая моя любимая фраза.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Продолжение следует…
🔥5👍3👏3
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
#IPO #preIPO
Заметки финансиста: как инвестировать в IPO. Часть 2
Давайте разберемся, почему владелец бизнеса решает провести IPO и стать публичной компанией? Все просто: его задача - привлечь капитал инвесторов.
Цена акций на IPO определяет, какую долю и за какие деньги готов отдать владелец. Конечно, в его интересах, чтобы цена размещения была как можно выше, а спрос при этом не оказался ограниченным. Это такой компромисс между жадностью инвестора с одной стороны и владельца бизнеса с другой.
Безусловно, цена покупки проходит оценку в инвестбанках. Но профессионалы хорошо знают своих клиентов, и именно поэтому так тонка грань между честной оценкой для владельца бизнеса и жадностью инвестора (даже с учетом всех рисков геополитики, экономики, сектора и конкретного бизнеса). Эту цену до потенциального инвестора доносят на роадшоу, через СМИ и блогеров.
Но в последнее время инвесторам редко удается купить акции по этой цене или же сумма, на которую они могут это сделать, очень мала. Инвестбанк, он же андеррайтер, предпочитает продавать больше долгосрочным институциональным инвесторам. А частные клиенты смогут купить столько, сколько захотят, но только на вторичном рынке.
Несмотря на то, что в первый день в среднем большинство акций росли почти на 10%, высокая переподписка не всегда гарантировала рост акций. Например, переподписка на «Генетико» 2,5 раза и рост цены был на 40%, а у «Евротранса» переподписка в 4 раза, а падение на 11%. IT-сектор и финансы показали лучший рост, тогда как сфера розничной торговли, наоборот, продемонстрировала падение.
Высокая премия на IPO - явление сейчас не редкое. Вы получаете достаточно большие объемы информации о потенциально выгодном размещении. Другие инвесторы также стремятся купить, но рынок все расставит на свои места.
Продолжение следует…
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Заметки финансиста: как инвестировать в IPO. Часть 2
Давайте разберемся, почему владелец бизнеса решает провести IPO и стать публичной компанией? Все просто: его задача - привлечь капитал инвесторов.
Цена акций на IPO определяет, какую долю и за какие деньги готов отдать владелец. Конечно, в его интересах, чтобы цена размещения была как можно выше, а спрос при этом не оказался ограниченным. Это такой компромисс между жадностью инвестора с одной стороны и владельца бизнеса с другой.
Безусловно, цена покупки проходит оценку в инвестбанках. Но профессионалы хорошо знают своих клиентов, и именно поэтому так тонка грань между честной оценкой для владельца бизнеса и жадностью инвестора (даже с учетом всех рисков геополитики, экономики, сектора и конкретного бизнеса). Эту цену до потенциального инвестора доносят на роадшоу, через СМИ и блогеров.
Но в последнее время инвесторам редко удается купить акции по этой цене или же сумма, на которую они могут это сделать, очень мала. Инвестбанк, он же андеррайтер, предпочитает продавать больше долгосрочным институциональным инвесторам. А частные клиенты смогут купить столько, сколько захотят, но только на вторичном рынке.
Несмотря на то, что в первый день в среднем большинство акций росли почти на 10%, высокая переподписка не всегда гарантировала рост акций. Например, переподписка на «Генетико» 2,5 раза и рост цены был на 40%, а у «Евротранса» переподписка в 4 раза, а падение на 11%. IT-сектор и финансы показали лучший рост, тогда как сфера розничной торговли, наоборот, продемонстрировала падение.
Высокая премия на IPO - явление сейчас не редкое. Вы получаете достаточно большие объемы информации о потенциально выгодном размещении. Другие инвесторы также стремятся купить, но рынок все расставит на свои места.
Продолжение следует…
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
🔥4👏3👍2
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
#IPO #preIPO
Заметки финансиста: как инвестировать в IPO. Часть 3
Часть 1, часть 2
Что делать инвестору, если он хочет участвовать в IPO?
Своевременно выявить конфликт интересов и определиться с теми, кому он доверяет и выяснить причину высокой цены. Это рост на хайпе или есть фундаментальные причины? Многие считают, что IPO - это шанс купить новый “Apple”, и он принесет огромную прибыль. Одна акция, якобы, обеспечит финансовое благополучие до конца жизни.
Некоторые IPO сделают вас богатыми, иные совсем не вырастут, а какие-то будут банкротами. Часто прибыль нужно ждать годами или десятилетиями (вспомните тот же Apple). Надо набраться терпения, чтобы дождаться реализации своей истории успеха.
На примере 2023 года вспомним 8 IPO, размещенных на Мосбирже.
- Генетико, акции по 17,88, на конец года +145%!
- Астра, цена 333 р., на конец года +50,6%.
- Совкомбанк, цена акции 11,5 р., на конец года +18,7%.
- Южуралзолото, цена размещения 0,55. Динамика на конец года +16,2%.
- Евротранс, при размещении 250 р., на конец года +7,6%.
Акции некоторых компаний, вышедших на IPO, принесли в 1,5 раза больше, чем индекс Мосбиржи!
Это примеры положительные, не у всех так получилось.
- CarMoney на конец года минус 4,6%.
- Мосгорломбард, минус 5,4%.
- Henderson - самая неудачная история, минус 19,3%.
Подведем итоги
Участвовать в IPО, безусловно, нужно, но делать это следует в рамках долгосрочного портфеля. Помните о рисках и о безопасной доле «молодых» компаний в нем.
Подумайте, сколько вы готовы вложить в акции компаний, выходящих на рынок? Как бы хороша ни была компания, она не может занимать весь портфель! Небольшая (до 5%) доля IPO в вашем мини-портфеле повлияет на общую долгосрочную прибыль и поможет добиться хорошего роста. Это не портфель пенсионера, ваш риск-профиль должен быть агрессивным, если вы собираете свой IPO-портфель.
P.S. Фильм полезный и поучительный, кто не видел, рекомендую посмотреть.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Заметки финансиста: как инвестировать в IPO. Часть 3
Часть 1, часть 2
Что делать инвестору, если он хочет участвовать в IPO?
Своевременно выявить конфликт интересов и определиться с теми, кому он доверяет и выяснить причину высокой цены. Это рост на хайпе или есть фундаментальные причины? Многие считают, что IPO - это шанс купить новый “Apple”, и он принесет огромную прибыль. Одна акция, якобы, обеспечит финансовое благополучие до конца жизни.
Некоторые IPO сделают вас богатыми, иные совсем не вырастут, а какие-то будут банкротами. Часто прибыль нужно ждать годами или десятилетиями (вспомните тот же Apple). Надо набраться терпения, чтобы дождаться реализации своей истории успеха.
На примере 2023 года вспомним 8 IPO, размещенных на Мосбирже.
- Генетико, акции по 17,88, на конец года +145%!
- Астра, цена 333 р., на конец года +50,6%.
- Совкомбанк, цена акции 11,5 р., на конец года +18,7%.
- Южуралзолото, цена размещения 0,55. Динамика на конец года +16,2%.
- Евротранс, при размещении 250 р., на конец года +7,6%.
Акции некоторых компаний, вышедших на IPO, принесли в 1,5 раза больше, чем индекс Мосбиржи!
Это примеры положительные, не у всех так получилось.
- CarMoney на конец года минус 4,6%.
- Мосгорломбард, минус 5,4%.
- Henderson - самая неудачная история, минус 19,3%.
Подведем итоги
Участвовать в IPО, безусловно, нужно, но делать это следует в рамках долгосрочного портфеля. Помните о рисках и о безопасной доле «молодых» компаний в нем.
Подумайте, сколько вы готовы вложить в акции компаний, выходящих на рынок? Как бы хороша ни была компания, она не может занимать весь портфель! Небольшая (до 5%) доля IPO в вашем мини-портфеле повлияет на общую долгосрочную прибыль и поможет добиться хорошего роста. Это не портфель пенсионера, ваш риск-профиль должен быть агрессивным, если вы собираете свой IPO-портфель.
P.S. Фильм полезный и поучительный, кто не видел, рекомендую посмотреть.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
😁3👍1👏1🤔1
Этапы (раунды) привлечения инвестиций в стартап
Инвестиции в стартап обычно сопряжены с риском. С целью снижения риска как для самого проекта, так и для инвесторов, процесс финансирования делится на этапы, или раунды. Такое деление позволяет руководителям проектов понять, какой цикл проходит проект и просчитать инвестиционную стратегию.
Количество инвестиционных раундов, по сути, не ограничено - их проводят столько, сколько необходимо для начального финансирования и дальнейшего развития проекта. Однако, есть опасность получить завышенные ожидания инвесторов при привлечении большого объема инвестиций.
Проект, привлекающий деньги венчурных инвесторов, обязан обеспечить ликвидность инвестиций. Когда компания развивается по плану, следующим этапом может быть продажа компании стратегическому инвестору (M&A) или выход на IPO.
Процесс привлечения инвестиций делится на следующие раунды:
- Pre-seed - использование личных средств, займов у родных, друзей и т. д. Это так называемый этап FFF (family, friends, fools/семья, друзья, дураки). На этом этапе трудно говорить о времени и каких-то лимитах финансирования, хотя стартап заинтересован в быстром получении максимального объема средств.
- Seed, “посевные инвестиции” - необходимая доработка проекта или его прототипа. Продукт “пробует” рынок (product-market fit), происходят первые продажи. Основная цель на этом этапе - создать программу развития компании, которая привлечет инвесторов и позволит им оценить перспективы компании. Несмотря на то, что на этом этапе удается привлекать от $25 тыс до $1 млн, многие бизнесы все еще убыточны.
Разновидность seed-раунда - “ангельский раунд” - привлечение инвестора и ментора в одном лице. Необходим компании, которой нужна организационная поддержка. Найти бизнес-ангела непросто.
- А - раунд - инвесторы проявляют интерес с бизнесу, который показал по рынку продукт. Компании нужны средства для организации серийного производства, найм новых сотрудников и для масштабирования продаж. В том случае, если бизнес прошел через предыдущие раунды, не используя заемные деньги, раунд А может быть первым. Средства, которые привлекаются на этом этапе - от $500 тыс.
- В - раунд - продолжение масштабирования после достижения заданных финансовых показателей, обозначенных в А-раунде, расширение или изменение географии продаж. Задачи компании - обеспечить рост прибыли, выйти на новые рынки сбыта и т. п. Финансирования на этом этапе - от $1 млн.
- С - раунд - достижение самоокупаемости. Компания становится самостоятельной, прибыльной, стабильной, результаты ее деятельности прогнозируемы. Сумма инвестиций - от $100 млн.
- D - раунд - дополнительное финансирование компании перед выходом на IPO или продажей стратегическому инвестору (группе инвесторов). Объем финансирования - от $1 до $100 млн и более.
Приведенное деление на раунды условное, иногда два раунда проходят в один период или, наоборот, выделяются дополнительные этапы. Очевидно, что не все стартапы добираются до раунда С. Тем не менее, раунды позволяют руководителям компании четко обозначить задачи каждого этапы. Что, в свою очередь, позволяет грамотно выстроить работу с инвесторами.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Инвестиции в стартап обычно сопряжены с риском. С целью снижения риска как для самого проекта, так и для инвесторов, процесс финансирования делится на этапы, или раунды. Такое деление позволяет руководителям проектов понять, какой цикл проходит проект и просчитать инвестиционную стратегию.
Количество инвестиционных раундов, по сути, не ограничено - их проводят столько, сколько необходимо для начального финансирования и дальнейшего развития проекта. Однако, есть опасность получить завышенные ожидания инвесторов при привлечении большого объема инвестиций.
Проект, привлекающий деньги венчурных инвесторов, обязан обеспечить ликвидность инвестиций. Когда компания развивается по плану, следующим этапом может быть продажа компании стратегическому инвестору (M&A) или выход на IPO.
Процесс привлечения инвестиций делится на следующие раунды:
- Pre-seed - использование личных средств, займов у родных, друзей и т. д. Это так называемый этап FFF (family, friends, fools/семья, друзья, дураки). На этом этапе трудно говорить о времени и каких-то лимитах финансирования, хотя стартап заинтересован в быстром получении максимального объема средств.
- Seed, “посевные инвестиции” - необходимая доработка проекта или его прототипа. Продукт “пробует” рынок (product-market fit), происходят первые продажи. Основная цель на этом этапе - создать программу развития компании, которая привлечет инвесторов и позволит им оценить перспективы компании. Несмотря на то, что на этом этапе удается привлекать от $25 тыс до $1 млн, многие бизнесы все еще убыточны.
Разновидность seed-раунда - “ангельский раунд” - привлечение инвестора и ментора в одном лице. Необходим компании, которой нужна организационная поддержка. Найти бизнес-ангела непросто.
- А - раунд - инвесторы проявляют интерес с бизнесу, который показал по рынку продукт. Компании нужны средства для организации серийного производства, найм новых сотрудников и для масштабирования продаж. В том случае, если бизнес прошел через предыдущие раунды, не используя заемные деньги, раунд А может быть первым. Средства, которые привлекаются на этом этапе - от $500 тыс.
- В - раунд - продолжение масштабирования после достижения заданных финансовых показателей, обозначенных в А-раунде, расширение или изменение географии продаж. Задачи компании - обеспечить рост прибыли, выйти на новые рынки сбыта и т. п. Финансирования на этом этапе - от $1 млн.
- С - раунд - достижение самоокупаемости. Компания становится самостоятельной, прибыльной, стабильной, результаты ее деятельности прогнозируемы. Сумма инвестиций - от $100 млн.
- D - раунд - дополнительное финансирование компании перед выходом на IPO или продажей стратегическому инвестору (группе инвесторов). Объем финансирования - от $1 до $100 млн и более.
Приведенное деление на раунды условное, иногда два раунда проходят в один период или, наоборот, выделяются дополнительные этапы. Очевидно, что не все стартапы добираются до раунда С. Тем не менее, раунды позволяют руководителям компании четко обозначить задачи каждого этапы. Что, в свою очередь, позволяет грамотно выстроить работу с инвесторами.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
👍2❤1👏1👻1
Как участвовать в IPO - алгоритм для инвестора
Темы IPO и “инвестиций на старте” набирают обороты. Выбор компании - это отдельный долгий разговор, сейчас рассмотрим алгоритм участия в IPO.
🌟 В книге заявок, которую бизнес открывает для инвесторов заранее, прописаны все ценовые условия и требования. Обычно компания обосновывает цифрами цель привлечения средств, называет параметры размещения: ценовой диапазон бумаги и минимальную сумму для участия, а также сроки подачи заявки. Изучайте внимательно - условия могут отличаться, все это очень индивидуально.
🌟 Условия вам подходят - отлично, проверяйте свой брокерский счет и при необходимости пополните его до необходимой суммы.
🌟 Теперь предстоит подача поручения, и здесь есть некоторые нюансы. Важно определить цену, по которой вы готовы приобрести бумагу. Если компания установила ценовой диапазон, например, от 1000 до 1200 рублей, но вы не готовы покупать выше 1100 - укажите это при подаче поручения.
🌟 Сумма для покупки выбранного количества акций блокируется на счете, но если цена акции будет выше установленной вами - в нашем примере 1100 р за штуку - заявка не исполнится. Вариант - указать общую сумму, на которую вы готовы приобрести акции компании.
🌟 После выставления заявки ждем, пока брокер соберет заявки, а андеррайтер (компания, которая проводит IPO) поймет, какое количество инвесторов хотят купить бумаги и назовет цену продажи максимального количества акций. Важно, что окончательную цену объявят только после этих процедур. Но поскольку вы ранее обозначили ваш бюджет и ценовые ожидания - на этом этапе инвестор не делает ничего, просто отслеживает информацию.
🌟 Важно понимать, что спрос на активы компании может быть высоким и не факт, что выделенного на продажу процента акций хватит на всех инвесторов - это аллокация (распределение). Простыми словами - процент от желаемого, то есть вы хотели купить 100 акций, а на ваш бюджет выделят 50 или 75. Количество может быть любым - бизнес сам определяет, как ему максимально выгодно распределить акции между инвесторами.
🌟 Поскольку заявка может быть исполнена частично, из заблокированных средств спишется сумма, покрывающая покупку акций - оставшиеся деньги разблокируются и вернутся на счет.
Вот, собственно, и весь процесс, он несложный. Сложно выбрать правильную компанию.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Темы IPO и “инвестиций на старте” набирают обороты. Выбор компании - это отдельный долгий разговор, сейчас рассмотрим алгоритм участия в IPO.
🌟 В книге заявок, которую бизнес открывает для инвесторов заранее, прописаны все ценовые условия и требования. Обычно компания обосновывает цифрами цель привлечения средств, называет параметры размещения: ценовой диапазон бумаги и минимальную сумму для участия, а также сроки подачи заявки. Изучайте внимательно - условия могут отличаться, все это очень индивидуально.
🌟 Условия вам подходят - отлично, проверяйте свой брокерский счет и при необходимости пополните его до необходимой суммы.
🌟 Теперь предстоит подача поручения, и здесь есть некоторые нюансы. Важно определить цену, по которой вы готовы приобрести бумагу. Если компания установила ценовой диапазон, например, от 1000 до 1200 рублей, но вы не готовы покупать выше 1100 - укажите это при подаче поручения.
🌟 Сумма для покупки выбранного количества акций блокируется на счете, но если цена акции будет выше установленной вами - в нашем примере 1100 р за штуку - заявка не исполнится. Вариант - указать общую сумму, на которую вы готовы приобрести акции компании.
🌟 После выставления заявки ждем, пока брокер соберет заявки, а андеррайтер (компания, которая проводит IPO) поймет, какое количество инвесторов хотят купить бумаги и назовет цену продажи максимального количества акций. Важно, что окончательную цену объявят только после этих процедур. Но поскольку вы ранее обозначили ваш бюджет и ценовые ожидания - на этом этапе инвестор не делает ничего, просто отслеживает информацию.
🌟 Важно понимать, что спрос на активы компании может быть высоким и не факт, что выделенного на продажу процента акций хватит на всех инвесторов - это аллокация (распределение). Простыми словами - процент от желаемого, то есть вы хотели купить 100 акций, а на ваш бюджет выделят 50 или 75. Количество может быть любым - бизнес сам определяет, как ему максимально выгодно распределить акции между инвесторами.
🌟 Поскольку заявка может быть исполнена частично, из заблокированных средств спишется сумма, покрывающая покупку акций - оставшиеся деньги разблокируются и вернутся на счет.
Вот, собственно, и весь процесс, он несложный. Сложно выбрать правильную компанию.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
👍3🔥2👏1
Альтернативные источники коллективного финансирования: краудфандинг, часть 1
Краудфандинг - “народное финансирование” - один из способов привлечения капитала от широкого круга лиц для развития компании.
Условные разновидности - краудинвестинг или акционерный краудфандинг (коллективное инвестирование посредством покупки ценных бумаг компании) и краудлендинг (коллективные займы для финансирования бизнеса).
Алгоритм действий бизнеса для выхода на краудфандинг довольно прост - компания выходит на инвестиционную интернет-платформу, частные инвесторы видят предложение, изучают компанию, анализируют ее перспективы и могут инвестировать в нее.
Кроме всего, существует определение ЦБ РФ, которое относит к краудфандингу приобретение утилитарных цифровых прав (УЦП) и цифровых финансовых активов (ЦФА).
Разновидностей краудфандинга много - есть и благотворительный краудфандинг, и условно-возвратный (например, инвестиции в творческие проекты). Кстати, считается, что именно с социокультурных и благотворительных проектов началась история краудфандинга.
Главное отличие от обычного сбора денег на благотворительность или пожертвований - регистрация проекта на инвестиционной платформе. Интернет-форма взаимодействия бизнеса и инвесторов уменьшает и затраты на привлечение финансирования, и сроки сбора денежных средств.
Бонусы: в случае успешного развития компании инвесторы получают вознаграждение - долю в бизнесе или часть прибыли. Примечательно, что квалификация инвестора не важна при инвестировании посредством интернет-платформ. Соответственно, даже частные инвесторы с небольшим капиталом имеют возможность участвовать. Риски: в случае неуспеха инвестору грозит потеря средств.
Регулирование краудфандинга в России
1 января 2020 года вступил в силу Федеральный закон № 259-ФЗ “О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ”. Регулятор среагировал на резко возросший объем средств, привлеченных в бизнес с помощью краудфандинга. За последние пару лет этот объем рос очень хорошими темпами. Количество участников платформ - более 14 тыс. аккаунтов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Продолжение следует…
Краудфандинг - “народное финансирование” - один из способов привлечения капитала от широкого круга лиц для развития компании.
Условные разновидности - краудинвестинг или акционерный краудфандинг (коллективное инвестирование посредством покупки ценных бумаг компании) и краудлендинг (коллективные займы для финансирования бизнеса).
Алгоритм действий бизнеса для выхода на краудфандинг довольно прост - компания выходит на инвестиционную интернет-платформу, частные инвесторы видят предложение, изучают компанию, анализируют ее перспективы и могут инвестировать в нее.
Кроме всего, существует определение ЦБ РФ, которое относит к краудфандингу приобретение утилитарных цифровых прав (УЦП) и цифровых финансовых активов (ЦФА).
Разновидностей краудфандинга много - есть и благотворительный краудфандинг, и условно-возвратный (например, инвестиции в творческие проекты). Кстати, считается, что именно с социокультурных и благотворительных проектов началась история краудфандинга.
Главное отличие от обычного сбора денег на благотворительность или пожертвований - регистрация проекта на инвестиционной платформе. Интернет-форма взаимодействия бизнеса и инвесторов уменьшает и затраты на привлечение финансирования, и сроки сбора денежных средств.
Бонусы: в случае успешного развития компании инвесторы получают вознаграждение - долю в бизнесе или часть прибыли. Примечательно, что квалификация инвестора не важна при инвестировании посредством интернет-платформ. Соответственно, даже частные инвесторы с небольшим капиталом имеют возможность участвовать. Риски: в случае неуспеха инвестору грозит потеря средств.
Регулирование краудфандинга в России
1 января 2020 года вступил в силу Федеральный закон № 259-ФЗ “О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ”. Регулятор среагировал на резко возросший объем средств, привлеченных в бизнес с помощью краудфандинга. За последние пару лет этот объем рос очень хорошими темпами. Количество участников платформ - более 14 тыс. аккаунтов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Продолжение следует…
👍2🔥2
Альтернативные источники коллективного финансирования: краудинвестинг, часть 2
Часть 1
Бизнес, который по каким-либо причинам не соответствует требованиям регулятора или финансовой инфраструктуры (банков, бирж и т. д.), имеет возможность использовать краудинвестинг - самую рискованную для инвестора форму краудфандинга. Часто компании предлагают только дивиденды и не планируют возвращать средства инвесторам.краудинвестинг
Бонус для компании: краудинвестинг интересен тем, что не обязательно иметь готовый продукт или его прототип - можно пробовать собирать средства даже на реализацию какой-либо идеи.
Кроме того, при обращении к бизнес-ангелам и венчурным инвесторам компания рискует возможным переходом крупной доли предприятия одному владельцу. Краудинвестинг исключает этот риск, поскольку активы распределяются между множеством инвесторов и не создается ситуация утраты контроля над компанией в будущем. Риск для инвестора: потеря средств.
Краудинвесторы - кто они?
Краудинвестинг привлекает инвесторов по разным причинам, условно можно выделить три основных:
- получение финансового результата, его ожидают большинство частных инвесторов;
- участие в значимом для инвестора-энтузиаста проекте, финансовая отдача в этом случае не важна;
- диверсификация вложений профессиональных инвесторов, готовых к дополнительным рискам.
Частные инвесторы могут вкладывать в бизнес посредством краудфандинговых платформ от 100 тыс. руб. до 600 тыс. руб. в год. В том случае, если инвестор имеет подтвержденную квалификацию, то ограничения отсутствуют.
Инвесторы могут приобретать обыкновенные акции предприятий от 2% до 25%, в среднем 10%. Практически каждый проект обещает рост выручки в течение пяти лет и доходность на вложенный капитал не менее 30%, чаще всего в виде дивидендов.
Некоторые компании обещают уже на следующий год после инвестирования дивиденды в 50% от прибыли.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Часть 1
Продолжение следует…
Часть 1
Бизнес, который по каким-либо причинам не соответствует требованиям регулятора или финансовой инфраструктуры (банков, бирж и т. д.), имеет возможность использовать краудинвестинг - самую рискованную для инвестора форму краудфандинга. Часто компании предлагают только дивиденды и не планируют возвращать средства инвесторам.краудинвестинг
Бонус для компании: краудинвестинг интересен тем, что не обязательно иметь готовый продукт или его прототип - можно пробовать собирать средства даже на реализацию какой-либо идеи.
Кроме того, при обращении к бизнес-ангелам и венчурным инвесторам компания рискует возможным переходом крупной доли предприятия одному владельцу. Краудинвестинг исключает этот риск, поскольку активы распределяются между множеством инвесторов и не создается ситуация утраты контроля над компанией в будущем. Риск для инвестора: потеря средств.
Краудинвесторы - кто они?
Краудинвестинг привлекает инвесторов по разным причинам, условно можно выделить три основных:
- получение финансового результата, его ожидают большинство частных инвесторов;
- участие в значимом для инвестора-энтузиаста проекте, финансовая отдача в этом случае не важна;
- диверсификация вложений профессиональных инвесторов, готовых к дополнительным рискам.
Частные инвесторы могут вкладывать в бизнес посредством краудфандинговых платформ от 100 тыс. руб. до 600 тыс. руб. в год. В том случае, если инвестор имеет подтвержденную квалификацию, то ограничения отсутствуют.
Инвесторы могут приобретать обыкновенные акции предприятий от 2% до 25%, в среднем 10%. Практически каждый проект обещает рост выручки в течение пяти лет и доходность на вложенный капитал не менее 30%, чаще всего в виде дивидендов.
Некоторые компании обещают уже на следующий год после инвестирования дивиденды в 50% от прибыли.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Часть 1
Продолжение следует…
👍4🔥2
Альтернативные источники коллективного финансирования: платформы для краудинвестинга, часть 3
Часть 1, часть 2
Существует реестр операторов инвестиционных платформ Банка России, он постоянно обновляется и дополняется, так как появляются новые краудинвестинговые ресурсы, но чаще всего статистики по ним нет.
Площадка Rounds, резидент Сколково и партнер Иннополиса. Rounds - официальная преемница StartTrack, созданной еще в 2013 году при поддержке Фонда развития интернет-инициатив (ФРИИ).
По информации площадки, с начала года объем OTC-сделок составил 683 млн руб., что больше, чем за предыдущие два года (396 млн руб.). Информация на октябрь 2023 года. На протяжении последних трех лет отмечается растущий интерес со стороны бизнеса к сегменту OTC, в частности, pre-IPO-сделкам.
SimpleEstate, инвестиционная платформа коммерческой недвижимости. Любой инвестор с капиталом от 100 тыс. рублей может участвовать в коллективных инвестициях в профессионально подобранные объекты недвижимости.
Платформа обещает стабильный рентный доход, превышающего банковские депозиты и облигации. Поиск, анализ и управлению объектами осуществляет SimpleEstate.
Finmuster, инвестиционная платформа эмиссионных ценных бумаг. Здесь инвесторы видят компании, отобранные специалистами, и могут вкладывать в них от 300 000 рублей. Бизнесы же могут привлекать инвестиции объемом до до 1 млрд. рублей за 1-9 месяцев.
Кроме рассмотренных площадок, есть еще примерно десяток платформ, называющих себя краудинвестинговыми. Однако количество инвесторов на одну сделку часто не превышает двух-трех человек. Часто это компании-регистраторы, оформляющие процедуры дополнительной эмиссий акций, их хранения и т.д. Возможно, какие-то из этих площадок разовьются в полноценные платформы в будущем.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Часть 1, часть 2
Продолжение следует…
Часть 1, часть 2
Существует реестр операторов инвестиционных платформ Банка России, он постоянно обновляется и дополняется, так как появляются новые краудинвестинговые ресурсы, но чаще всего статистики по ним нет.
Площадка Rounds, резидент Сколково и партнер Иннополиса. Rounds - официальная преемница StartTrack, созданной еще в 2013 году при поддержке Фонда развития интернет-инициатив (ФРИИ).
По информации площадки, с начала года объем OTC-сделок составил 683 млн руб., что больше, чем за предыдущие два года (396 млн руб.). Информация на октябрь 2023 года. На протяжении последних трех лет отмечается растущий интерес со стороны бизнеса к сегменту OTC, в частности, pre-IPO-сделкам.
SimpleEstate, инвестиционная платформа коммерческой недвижимости. Любой инвестор с капиталом от 100 тыс. рублей может участвовать в коллективных инвестициях в профессионально подобранные объекты недвижимости.
Платформа обещает стабильный рентный доход, превышающего банковские депозиты и облигации. Поиск, анализ и управлению объектами осуществляет SimpleEstate.
Finmuster, инвестиционная платформа эмиссионных ценных бумаг. Здесь инвесторы видят компании, отобранные специалистами, и могут вкладывать в них от 300 000 рублей. Бизнесы же могут привлекать инвестиции объемом до до 1 млрд. рублей за 1-9 месяцев.
Кроме рассмотренных площадок, есть еще примерно десяток платформ, называющих себя краудинвестинговыми. Однако количество инвесторов на одну сделку часто не превышает двух-трех человек. Часто это компании-регистраторы, оформляющие процедуры дополнительной эмиссий акций, их хранения и т.д. Возможно, какие-то из этих площадок разовьются в полноценные платформы в будущем.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Часть 1, часть 2
Продолжение следует…
👍3👏2
Альтернативные источники коллективного финансирования: принципы работы краудинвестинговых платформ, часть 4
Часть 1, часть 2, часть 3
Каждая краудинвестинговая платформа в той или иной степени старается воспроизвести ключевые этапы процесса размещения бизнесов на бирже.
К таким элементам можно отнести:
- котировальные списки;
- обязательные аудиторские заключения;
- юридическую проверку инвесторов;
- раскрытие финансовой информации;
- гарантию соответствия операций требованиям законодательства.
Главная цель площадки, в конечном итоге - вывести перспективный бизнес на IPO. Соответственно, подобные платформы можно рассматривать как Pre-IPO площадки.
Многие компании и частные инвесторы с оптимизмом смотрят на перспективы развития краудфандинговых платформ в России. Не исключено, что такие площадки создадут устойчивую конкурентную среду IPO и венчурному инвестированию.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Часть 1, часть 2, часть 3
Часть 1, часть 2, часть 3
Каждая краудинвестинговая платформа в той или иной степени старается воспроизвести ключевые этапы процесса размещения бизнесов на бирже.
К таким элементам можно отнести:
- котировальные списки;
- обязательные аудиторские заключения;
- юридическую проверку инвесторов;
- раскрытие финансовой информации;
- гарантию соответствия операций требованиям законодательства.
Главная цель площадки, в конечном итоге - вывести перспективный бизнес на IPO. Соответственно, подобные платформы можно рассматривать как Pre-IPO площадки.
Многие компании и частные инвесторы с оптимизмом смотрят на перспективы развития краудфандинговых платформ в России. Не исключено, что такие площадки создадут устойчивую конкурентную среду IPO и венчурному инвестированию.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Часть 1, часть 2, часть 3
Telegram
Просто про IPO Pre IPO
Альтернативные источники коллективного финансирования: краудфандинг, часть 1
Краудфандинг - “народное финансирование” - один из способов привлечения капитала от широкого круга лиц для развития компании.
Условные разновидности - краудинвестинг или акционерный…
Краудфандинг - “народное финансирование” - один из способов привлечения капитала от широкого круга лиц для развития компании.
Условные разновидности - краудинвестинг или акционерный…
👍3❤1🔥1
Какие IPO “полезны” инвестору
В ближайшие годы российские инвесторы ожидают небывалый рост IPO. Уже сегодня количество компаний, планирующих дебютировать на бирже, достаточно велико. Хотя число предложений увеличивается, еще далеко до насыщения рынка и схлопывания ликвидности. Однако не стоит забывать, что
“Не все IPO одинаково полезны”
IT - один из самых интересных секторов среди выходящих на биржу. Но IPO Телеграмма, например, на МосБирже, мы вряд ли увидим. В основном здесь представлены новые IT-компании - часто это консалтинговые фирмы с немасштабируемым бизнесом и сильной зависимостью от “нескольких” покупателей.
Либо организации, внедряющие отечественное ПО и остающиеся на плаву благодаря геополитической ситуации. Хотелось бы побольше разнообразия, конечно.
Например, микроэлектроника - очень привлекательный тренд для инвестора: автоматизация жизни и бизнеса растет, микросхемы используются повсеместно, внедряется интернет вещей, увеличивается количество “умных” устройств. Одним словом, у микроэлектроники сегодня есть все возможности для кратного роста.
В этом ключе интересен пример совместного предприятия Ростеха и ПАО АФК Система - микроэлектронный холдинг “Элемент”, который, кроме прочего, специализируется на производстве "железа". В связи с геополитической обстановкой этот сектор - один из самых привлекательных для инвесторов. Более того, российское правительство включило развитие отрасли в стратегические задачи и увеличило объемы господдержки почти в 10 раз, начиная с 2020 года.
Если АО Элемент действительно выйдет на биржу - это станет одним из самых интересных IPO на рынке. У компании 19 центров разработки в разных городах и более 30 предприятий по производству интегральных микросхем, полупроводниковых приборов, модулей, силовой электроники, корпусов для микросхем и контактирующих устройств, радиоэлектронной аппаратуры.
25 апреля основатель ПАО АФК Система Владимир Евтушенков подтвердил возможность выхода "Элемента" на IPO в этом году. Площадкой для размещения может стать СПБ. Сделка может быть структурирована через допэмиссию.
В настоящий момент оценки компании на рынке абсолютно адекватны. Так же, как и оценки других IT-организаций. И хотя некоторые IPO в сфере IT с их аллокацией пока не принесли существенной прибыли в портфели инвесторов, грамотное увеличение доли на вторичном рынке принесет дивиденды в будущем.
Интерес к IPO также говорит о настроениях: слишком сильно вырос рынок за последние два года; слишком высок “эффект базы” в TOP-10 компаниях, которые не способны быстро расти дальше. Надо искать новые истории и новых лидеров, которые дадут иксы и увеличат общую доходность портфеля инвестора. Молодые компании быстро растут и, вероятно, скоро станут голубыми фишками и попадут в индекс.
Для инвестора участие в IPO - это хороший шанс получить высокую прибыль и увеличить общую доходность портфеля.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
В ближайшие годы российские инвесторы ожидают небывалый рост IPO. Уже сегодня количество компаний, планирующих дебютировать на бирже, достаточно велико. Хотя число предложений увеличивается, еще далеко до насыщения рынка и схлопывания ликвидности. Однако не стоит забывать, что
“Не все IPO одинаково полезны”
IT - один из самых интересных секторов среди выходящих на биржу. Но IPO Телеграмма, например, на МосБирже, мы вряд ли увидим. В основном здесь представлены новые IT-компании - часто это консалтинговые фирмы с немасштабируемым бизнесом и сильной зависимостью от “нескольких” покупателей.
Либо организации, внедряющие отечественное ПО и остающиеся на плаву благодаря геополитической ситуации. Хотелось бы побольше разнообразия, конечно.
Например, микроэлектроника - очень привлекательный тренд для инвестора: автоматизация жизни и бизнеса растет, микросхемы используются повсеместно, внедряется интернет вещей, увеличивается количество “умных” устройств. Одним словом, у микроэлектроники сегодня есть все возможности для кратного роста.
В этом ключе интересен пример совместного предприятия Ростеха и ПАО АФК Система - микроэлектронный холдинг “Элемент”, который, кроме прочего, специализируется на производстве "железа". В связи с геополитической обстановкой этот сектор - один из самых привлекательных для инвесторов. Более того, российское правительство включило развитие отрасли в стратегические задачи и увеличило объемы господдержки почти в 10 раз, начиная с 2020 года.
Если АО Элемент действительно выйдет на биржу - это станет одним из самых интересных IPO на рынке. У компании 19 центров разработки в разных городах и более 30 предприятий по производству интегральных микросхем, полупроводниковых приборов, модулей, силовой электроники, корпусов для микросхем и контактирующих устройств, радиоэлектронной аппаратуры.
25 апреля основатель ПАО АФК Система Владимир Евтушенков подтвердил возможность выхода "Элемента" на IPO в этом году. Площадкой для размещения может стать СПБ. Сделка может быть структурирована через допэмиссию.
В настоящий момент оценки компании на рынке абсолютно адекватны. Так же, как и оценки других IT-организаций. И хотя некоторые IPO в сфере IT с их аллокацией пока не принесли существенной прибыли в портфели инвесторов, грамотное увеличение доли на вторичном рынке принесет дивиденды в будущем.
Интерес к IPO также говорит о настроениях: слишком сильно вырос рынок за последние два года; слишком высок “эффект базы” в TOP-10 компаниях, которые не способны быстро расти дальше. Надо искать новые истории и новых лидеров, которые дадут иксы и увеличат общую доходность портфеля инвестора. Молодые компании быстро растут и, вероятно, скоро станут голубыми фишками и попадут в индекс.
Для инвестора участие в IPO - это хороший шанс получить высокую прибыль и увеличить общую доходность портфеля.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
👍2👏2🤔2🔥1
Мнение: волна IPO - это признак пузыря на рынке?
СМИ пишут о “небывалом” количестве IPO, цифры известны. Однако, инвестору необходимо осторожно подходить к оценке компаний.
Сомнителен восторг от разнообразия компаний, которые собираются дебютировать: выручка, доходы и, главное, оценка этих компаний вызывают вопросы. Начались разговоры о пузыре на фондовом рынке, дескать, такое количество IPO - это признак пузыря на фондовом рынке.
Опасность большого количества IPO, конечно, преувеличена. Да, количество предложений растет, но еще далеко до насыщения рынка и схлопывания ликвидности.
На самом деле, не надо бояться - все только начинается, и на 3-5 лет вперед очень оптимистично для рынка. Недостатки новых компаний будут отрегулированы адекватной оценкой, ведь есть главное - глубокое понимание бизнеса компании и сектора, в котором она развивается.
В объеме размещений мы еще далеки до исчерпания спроса даже частных инвесторов, не говоря уже об институциональных, которые только начали обращать внимание на этот рынок.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
СМИ пишут о “небывалом” количестве IPO, цифры известны. Однако, инвестору необходимо осторожно подходить к оценке компаний.
Сомнителен восторг от разнообразия компаний, которые собираются дебютировать: выручка, доходы и, главное, оценка этих компаний вызывают вопросы. Начались разговоры о пузыре на фондовом рынке, дескать, такое количество IPO - это признак пузыря на фондовом рынке.
Опасность большого количества IPO, конечно, преувеличена. Да, количество предложений растет, но еще далеко до насыщения рынка и схлопывания ликвидности.
На самом деле, не надо бояться - все только начинается, и на 3-5 лет вперед очень оптимистично для рынка. Недостатки новых компаний будут отрегулированы адекватной оценкой, ведь есть главное - глубокое понимание бизнеса компании и сектора, в котором она развивается.
В объеме размещений мы еще далеки до исчерпания спроса даже частных инвесторов, не говоря уже об институциональных, которые только начали обращать внимание на этот рынок.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
👍2🔥2👏1👻1
Причины бума на рынке IPO
По каким причинам происходит бум IPO на рынке?
Есть причины объективные:
- Снижение требований к эмитентам;
- Упрощение процедуры выхода на рынок;
- Наличие свободных денег;
- Тренд на снижение % ставок.
Главная же причина в том, что “рынок” оплачивает высокие оценки. Решилась проблема собственника! Раньше они не готовы были продавать доли в компаниях по низкой цене, а при недостатке инструментов инвестирования инвесторы, наконец-то, дают реальную оценку акциям!
Цены, которые сейчас платит рынок, никогда не заплатят профессиональные игроки от индустрии или от государства. А ведь еще несколько лет назад именно они определяли условия привлечения финансирования, откровенно занижали оценки и диктовали свои условия.
Рост количества IPO - это еще и увеличение активности андеррайтеров, которые "переваривают" новую реальность. Сейчас есть несколько компаний, которые могут обеспечить полный цикл для эмитента. Да, есть монстры, три крупнейших инвестбанка - Сбербанк, Втб, Тинькофф, но им в спину дышат несколько небольших, опытных профучастников с полным сервисом для организации IPO.
Увеличилась конкуренция и среди IR-компаний, есть несколько профессиональных команд, способных грамотно и креативно придумать легенду, стратегию и обеспечить индивидуальный подход.
Появилось много каналов доступа к розничного инвестору. Сейчас не обязательно идти “на поклон” к крупнейшим игрокам. После заморозок и переводов портфелей от одного попавшего под санкции брокера к другому, у розничного инвестора теперь есть 4-5 брокерских счета. Поэтому участвовать в IPO сейчас просто, даже если один из брокеров будет “саботировать” размещение.
При этом аппетиты андеррайтеров “средней руки” вполне адекватны, а индивидуальное отношение и готовность выполнять все задачи делает их сервис лучшим по соотношение цена/качество.
Монстры стоят очень дорого и не все компании готовы платить завышенные комиссии "большой тройке", тем более они давно потеряли монополию на розничного клиента благодаря развитию современных технологий, например, тг-каналов с лидерами мнений.
Какова бы ни была причина развития рынка, это хорошо для всех. Конкуренция
приводит к существенному увеличению предложения акций и разнообразию, выигрывает потребитель. Мы видим все больше реальных инвесторов, а не спекулянтов. Они “вымывают” фрифлоат, а сокращение предложения акций и рост спроса - это очень позитивный момент.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
По каким причинам происходит бум IPO на рынке?
Есть причины объективные:
- Снижение требований к эмитентам;
- Упрощение процедуры выхода на рынок;
- Наличие свободных денег;
- Тренд на снижение % ставок.
Главная же причина в том, что “рынок” оплачивает высокие оценки. Решилась проблема собственника! Раньше они не готовы были продавать доли в компаниях по низкой цене, а при недостатке инструментов инвестирования инвесторы, наконец-то, дают реальную оценку акциям!
Цены, которые сейчас платит рынок, никогда не заплатят профессиональные игроки от индустрии или от государства. А ведь еще несколько лет назад именно они определяли условия привлечения финансирования, откровенно занижали оценки и диктовали свои условия.
Рост количества IPO - это еще и увеличение активности андеррайтеров, которые "переваривают" новую реальность. Сейчас есть несколько компаний, которые могут обеспечить полный цикл для эмитента. Да, есть монстры, три крупнейших инвестбанка - Сбербанк, Втб, Тинькофф, но им в спину дышат несколько небольших, опытных профучастников с полным сервисом для организации IPO.
Увеличилась конкуренция и среди IR-компаний, есть несколько профессиональных команд, способных грамотно и креативно придумать легенду, стратегию и обеспечить индивидуальный подход.
Появилось много каналов доступа к розничного инвестору. Сейчас не обязательно идти “на поклон” к крупнейшим игрокам. После заморозок и переводов портфелей от одного попавшего под санкции брокера к другому, у розничного инвестора теперь есть 4-5 брокерских счета. Поэтому участвовать в IPO сейчас просто, даже если один из брокеров будет “саботировать” размещение.
При этом аппетиты андеррайтеров “средней руки” вполне адекватны, а индивидуальное отношение и готовность выполнять все задачи делает их сервис лучшим по соотношение цена/качество.
Монстры стоят очень дорого и не все компании готовы платить завышенные комиссии "большой тройке", тем более они давно потеряли монополию на розничного клиента благодаря развитию современных технологий, например, тг-каналов с лидерами мнений.
Какова бы ни была причина развития рынка, это хорошо для всех. Конкуренция
приводит к существенному увеличению предложения акций и разнообразию, выигрывает потребитель. Мы видим все больше реальных инвесторов, а не спекулянтов. Они “вымывают” фрифлоат, а сокращение предложения акций и рост спроса - это очень позитивный момент.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
👍6🔥4👏2❤1🤔1
С чем связаны риски участия в IPO
Проблема связана не с ростом предложения акций, а с настроениями. Ажиотаж и хайп вытаскивает на IPО сомнительные компании с плохим финансовым положением. Здесь огромную важность приобретает качественная и независимая оценка компаний! Особенно отсутствие конфликта интересов с инвестором.
Ажиотаж, хайп и отрыв от реальности - главная опасность для инвестора. Не слова и обещания, а прибыль и реальные перспективы имеют значение. Важны не лайки в тг-каналах блогеров, а новая прибыль, создаваемая компаниями. Нужно просто понять, с кем у инвестора есть конфликт интересов - и страхи о новом пузыре сами разрушатся.
Главное то, что пока оценки на рынке абсолютно адекватны. Хотя некоторые IPO IT-компаний с их аллокацией не принесли существенной прибыли в портфели инвесторов, но грамотное увеличение доли на вторичном рынке принесет дивиденды в будущем.
Возможно, интерес к IPO больше говорит о настроениях: слишком сильно рынок вырос за последние два года. Слишком высок “эффект базы” в топ-10 компаниях и они не способны расти дальше в разы. В приоритет выходят компании новой экономики, с огромным потенциалом роста, а также самые обычные производители, которые платят регулярные большие дивиденды.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Проблема связана не с ростом предложения акций, а с настроениями. Ажиотаж и хайп вытаскивает на IPО сомнительные компании с плохим финансовым положением. Здесь огромную важность приобретает качественная и независимая оценка компаний! Особенно отсутствие конфликта интересов с инвестором.
Ажиотаж, хайп и отрыв от реальности - главная опасность для инвестора. Не слова и обещания, а прибыль и реальные перспективы имеют значение. Важны не лайки в тг-каналах блогеров, а новая прибыль, создаваемая компаниями. Нужно просто понять, с кем у инвестора есть конфликт интересов - и страхи о новом пузыре сами разрушатся.
Главное то, что пока оценки на рынке абсолютно адекватны. Хотя некоторые IPO IT-компаний с их аллокацией не принесли существенной прибыли в портфели инвесторов, но грамотное увеличение доли на вторичном рынке принесет дивиденды в будущем.
Возможно, интерес к IPO больше говорит о настроениях: слишком сильно рынок вырос за последние два года. Слишком высок “эффект базы” в топ-10 компаниях и они не способны расти дальше в разы. В приоритет выходят компании новой экономики, с огромным потенциалом роста, а также самые обычные производители, которые платят регулярные большие дивиденды.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
👍5👏2🔥1
По следам будущих IPO
Грядущее количество IPO, которое все предсказывают, с одной стороны радует, с другой - несколько настораживает.
Учитывая уровень финансовой грамотности населения и желание спекулятивно заработать “на звездолет” прямо здесь и сейчас - рынок может столкнуться с огромной волатильностью “свежеиспеченных” акций, что, в свою очередь, раскачает и более-менее стабильные бумаги.
Оба участника процесса - и бизнес, и инвестор - вступили на terra incognita, или почти “инкогнита”. Все эти сущности вкупе с профессионализмом андеррайтеров - заявки, аллокации, переподписки и так далее - откуда они неожиданно появились в РФ. Никогда их не было, и вот опять…)
Регуляторы, очевидно не ожидавшие такого хайпа, не имеют пока четкого плана действий, не говоря уже о плане Б.
Перспектива - конечно, все напрягутся и научатся. И регуляторы, и бизнесы, и инвесторы.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Грядущее количество IPO, которое все предсказывают, с одной стороны радует, с другой - несколько настораживает.
Учитывая уровень финансовой грамотности населения и желание спекулятивно заработать “на звездолет” прямо здесь и сейчас - рынок может столкнуться с огромной волатильностью “свежеиспеченных” акций, что, в свою очередь, раскачает и более-менее стабильные бумаги.
Оба участника процесса - и бизнес, и инвестор - вступили на terra incognita, или почти “инкогнита”. Все эти сущности вкупе с профессионализмом андеррайтеров - заявки, аллокации, переподписки и так далее - откуда они неожиданно появились в РФ. Никогда их не было, и вот опять…)
Регуляторы, очевидно не ожидавшие такого хайпа, не имеют пока четкого плана действий, не говоря уже о плане Б.
Перспектива - конечно, все напрягутся и научатся. И регуляторы, и бизнесы, и инвесторы.
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
👍4🔥2👏2
В ожидании IPO
Инвесторам удобно планировать участие в IPO, зная заранее, какие эмитенты могут предлагать свои акции.
Список возможных кандидатов:
🌟 Skyeng — онлайн-школа английского языка. IPO ожидается в I полугодии 2024 года, планируется привлечь 3–5 млрд руб. Однако, Рустам Айнетдинов, исполнительный директор Skyeng, четко не подтвердил информацию, но и не опроверг ее, отметив, что компания рассматривает различные источники привлечения средств.
🌟 Sokolov — сеть ювелирных магазинов. Планируют провести IPO к осени 2024 г., процесс подготовки уже запущен.
🌟 JetLend — краудлендинговая платформа. Планирует провести IPO в ноябре ‒ декабре 2024 г. Ожидается, что капитализация компании составит от 11 млрд до 20 млрд руб
🌟 Дочерние компании АФК Система — сеть отелей Cosmos Hotel Group, сеть клиник и медцентров Медси, агрохолдинг Степь, фармкомпания Биннофарм и, возможно, производитель микроэлектроники Группа Элемент.
🌟 Ростелеком планирует провести IPO одной из своих “дочек” во второй половине 2024 года и в дальнейшем продолжить этот опыт. Пока не ясно, какую именно компанию сделают публичной. Один из претендентов — РТК-ЦОД.
Другие кандидаты:
- Промед — фармацевтическая группа.
- Группа АПРИ — девелопер.
- Arenadata — российский разработчик платформы для сбора и хранения данных.
- КИФА — цифровая платформа торговли между Россией и Китаем в сегменте B2B.
- Озон фармацевтика — фармацевтическая группа (не имеет отношения к маркетплейсу Ozon).
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
Инвесторам удобно планировать участие в IPO, зная заранее, какие эмитенты могут предлагать свои акции.
Список возможных кандидатов:
🌟 Skyeng — онлайн-школа английского языка. IPO ожидается в I полугодии 2024 года, планируется привлечь 3–5 млрд руб. Однако, Рустам Айнетдинов, исполнительный директор Skyeng, четко не подтвердил информацию, но и не опроверг ее, отметив, что компания рассматривает различные источники привлечения средств.
🌟 Sokolov — сеть ювелирных магазинов. Планируют провести IPO к осени 2024 г., процесс подготовки уже запущен.
🌟 JetLend — краудлендинговая платформа. Планирует провести IPO в ноябре ‒ декабре 2024 г. Ожидается, что капитализация компании составит от 11 млрд до 20 млрд руб
🌟 Дочерние компании АФК Система — сеть отелей Cosmos Hotel Group, сеть клиник и медцентров Медси, агрохолдинг Степь, фармкомпания Биннофарм и, возможно, производитель микроэлектроники Группа Элемент.
🌟 Ростелеком планирует провести IPO одной из своих “дочек” во второй половине 2024 года и в дальнейшем продолжить этот опыт. Пока не ясно, какую именно компанию сделают публичной. Один из претендентов — РТК-ЦОД.
Другие кандидаты:
- Промед — фармацевтическая группа.
- Группа АПРИ — девелопер.
- Arenadata — российский разработчик платформы для сбора и хранения данных.
- КИФА — цифровая платформа торговли между Россией и Китаем в сегменте B2B.
- Озон фармацевтика — фармацевтическая группа (не имеет отношения к маркетплейсу Ozon).
Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.
👏7👍4🔥1