📊 Ситуация с кобальтом наиболее проблематична в настоящее время: его добыча максимально не экологична и оказывает невероятно пагубное влияние на огромную часть близлежащих территорий.
При этом 70% мирового кобальта добывается в Конго. Откровенно говоря, страна отстала по технологиям, особенно в добыче редкоземельных металлов. бОльшую часть работ там выполняют дети доисторическими ручным инструментами, то есть здесь еще подключается и защита прав человека, ООН уже активно занимается этими делами.
Сосредоточившись в первую очередь на кобальте, автопроизводители и другие производители взяли на себя обязательство исключить «кустарный» (не экологичный) кобальт из своих цепочек поставок, а также заявили, что будут разрабатывать батареи, которые уменьшают или полностью устраняют кобальт. Но эта технология все еще находится в разработке.
3️⃣Поскольку предыдущие поколения электромобилей начинают достигать конца своей жизни, предотвращение накопления отработанных батарей вырисовывается как проблема.
Большинство современных электромобилей используют литий-ионные батареи, которые могут хранить больше энергии в том же пространстве, чем более старая, более часто используемая технология свинцово-кислотных аккумуляторов. 99% свинцово-кислотных батарей перерабатывается в США. Однако эксперты отмечают, что отработанные батареи содержат ценные металлы и другие материалы, которые могут быть восстановлены и повторно использованы. В зависимости от используемого процесса, рециркуляция батарей также может использовать большое количество воды или выделять загрязнители воздуха.
🗣"Процент перерабатываемых литиевых батарей очень низок, но со временем и инновациями он будет увеличиваться".
🗣"Для автомобилей, когда батарея опускается ниже, скажем, 80 процентов ее емкости, диапазон дальности пробега резко уменьшается". То есть автомобильные аккумуляторы будут заменяться и "выбрасываться" гораздо быстрее, чем кажется.
К слову, некоторые автопроизводители прибегают к технологии повторного использования отработанных аккумулятор в качестве источников хранения энергии для тех же самых зарядочных станций. Однако такой процесс все еще находится в разработке, а эффективность его не доказана.
#president_capital #аналитика #статистика
При этом 70% мирового кобальта добывается в Конго. Откровенно говоря, страна отстала по технологиям, особенно в добыче редкоземельных металлов. бОльшую часть работ там выполняют дети доисторическими ручным инструментами, то есть здесь еще подключается и защита прав человека, ООН уже активно занимается этими делами.
Сосредоточившись в первую очередь на кобальте, автопроизводители и другие производители взяли на себя обязательство исключить «кустарный» (не экологичный) кобальт из своих цепочек поставок, а также заявили, что будут разрабатывать батареи, которые уменьшают или полностью устраняют кобальт. Но эта технология все еще находится в разработке.
3️⃣Поскольку предыдущие поколения электромобилей начинают достигать конца своей жизни, предотвращение накопления отработанных батарей вырисовывается как проблема.
Большинство современных электромобилей используют литий-ионные батареи, которые могут хранить больше энергии в том же пространстве, чем более старая, более часто используемая технология свинцово-кислотных аккумуляторов. 99% свинцово-кислотных батарей перерабатывается в США. Однако эксперты отмечают, что отработанные батареи содержат ценные металлы и другие материалы, которые могут быть восстановлены и повторно использованы. В зависимости от используемого процесса, рециркуляция батарей также может использовать большое количество воды или выделять загрязнители воздуха.
🗣"Процент перерабатываемых литиевых батарей очень низок, но со временем и инновациями он будет увеличиваться".
🗣"Для автомобилей, когда батарея опускается ниже, скажем, 80 процентов ее емкости, диапазон дальности пробега резко уменьшается". То есть автомобильные аккумуляторы будут заменяться и "выбрасываться" гораздо быстрее, чем кажется.
К слову, некоторые автопроизводители прибегают к технологии повторного использования отработанных аккумулятор в качестве источников хранения энергии для тех же самых зарядочных станций. Однако такой процесс все еще находится в разработке, а эффективность его не доказана.
#president_capital #аналитика #статистика
🔥Инфляция в Великобритании
📊 Выход Великобритании из ЕС и последствия пандемии усиливают инфляционное давление, которое продолжает замедлять темпы восстановления экономики страны уже два квартала подряд.
Кроме этого, опросы от компаний Lloyds Bank и IHS Markit показывают самые низкие ожидания по росту ВВП на третий квартал, а отдельные исследования в Юго-Западной производственной части страны отмечают, что более 75% корпоративных управляющих сообщили о нарушениях в цепочках поставок из-за нехватки материалов и персонала.
Месяц назад многие представители Банка Англии заявили, что им придется ужесточить ДКП в ближайшее время, если ситуация с инфляцией не начнет исправляться. Промышленная часть страны всеми силами пытается наладить цепочки поставок, а сделка по Brexit фактически уничтожает рынок труда страны.
🗣"Мы видим первые признаки того, что борьба в цепочке поставок начинает препятствовать подъему".
В Lloyds сигнализируют о том, что более высокая заработная плата и затраты на сырье привели к стремительному росту цен на ввозимые ресурсы, необходимые при производстве. В компании ссылаются на отчет правительства, который показал рост затрат на сырье на 9.9% в августе и одновременно самый большой скачок в ценах на бОльшую часть конечных товаров за последний 10 лет.
📍Из 14 секторов промышленности, отслеживаемых Lloyds и Markit, в июле выросли только 12, что является самым низким показателем за четыре месяца. При этом еще 4 находятся на грани нулевого роста.
Производители продуктов питания и напитков сообщают, что производство сократилось самыми резкими темпами за восемь месяцев, а предприятия здравоохранения и вовсе зафиксировали первое падение за шесть месяцев.
Транспортные расходы в результате возникших социально-экономических конфликтов от Brexit и нехватка персонала почти во всех отраслях усиливают шок от локдаунов.
Однако в это же врем отчет от рекрутинговой платформы Indeed показал, что большинство безработных не ищут работу, потому что "финансово обеспечены". Только один квалифицированный рабочий из 10, зарегистрированный на бирже труда, ищет работу.
🗣"Многие предприятия сталкиваются с ограничениями роста из-за продолжающихся сбоев в цепочках поставок и нехватки рабочей силы. Эти проблемы - ранние индикаторы потенциально более широкого инфляционного давления".
#president_capital #аналитика #статистика
📊 Выход Великобритании из ЕС и последствия пандемии усиливают инфляционное давление, которое продолжает замедлять темпы восстановления экономики страны уже два квартала подряд.
Кроме этого, опросы от компаний Lloyds Bank и IHS Markit показывают самые низкие ожидания по росту ВВП на третий квартал, а отдельные исследования в Юго-Западной производственной части страны отмечают, что более 75% корпоративных управляющих сообщили о нарушениях в цепочках поставок из-за нехватки материалов и персонала.
Месяц назад многие представители Банка Англии заявили, что им придется ужесточить ДКП в ближайшее время, если ситуация с инфляцией не начнет исправляться. Промышленная часть страны всеми силами пытается наладить цепочки поставок, а сделка по Brexit фактически уничтожает рынок труда страны.
🗣"Мы видим первые признаки того, что борьба в цепочке поставок начинает препятствовать подъему".
В Lloyds сигнализируют о том, что более высокая заработная плата и затраты на сырье привели к стремительному росту цен на ввозимые ресурсы, необходимые при производстве. В компании ссылаются на отчет правительства, который показал рост затрат на сырье на 9.9% в августе и одновременно самый большой скачок в ценах на бОльшую часть конечных товаров за последний 10 лет.
📍Из 14 секторов промышленности, отслеживаемых Lloyds и Markit, в июле выросли только 12, что является самым низким показателем за четыре месяца. При этом еще 4 находятся на грани нулевого роста.
Производители продуктов питания и напитков сообщают, что производство сократилось самыми резкими темпами за восемь месяцев, а предприятия здравоохранения и вовсе зафиксировали первое падение за шесть месяцев.
Транспортные расходы в результате возникших социально-экономических конфликтов от Brexit и нехватка персонала почти во всех отраслях усиливают шок от локдаунов.
Однако в это же врем отчет от рекрутинговой платформы Indeed показал, что большинство безработных не ищут работу, потому что "финансово обеспечены". Только один квалифицированный рабочий из 10, зарегистрированный на бирже труда, ищет работу.
🗣"Многие предприятия сталкиваются с ограничениями роста из-за продолжающихся сбоев в цепочках поставок и нехватки рабочей силы. Эти проблемы - ранние индикаторы потенциально более широкого инфляционного давления".
#president_capital #аналитика #статистика
🔋🚗 ЭЛЕКТРОМОБИЛИ: А ГОТОВ ЛИ МИР К ВНЕДРЕНИЮ ?
👉 В связи с активным расширением планов автопроизводителей по внедрению электромобилей, возникает резонный вопрос о том, справится ли энергетическая сеть определенной страны с такой нагрузкой?
Только в США сегодня менее 1% автомобилей являются электрическими, мировое значение еще меньше. Однако общий "электрический" сдвиг будет иметь серьезные последствия для коммунальных предприятий. Аналитики, в целом, сходятся во мнении, что обеспечить электроэнергией многие миллионы новых автомобилей вполне реально, но для этого потребуется тщательное планирование.
💡 Сегодня кратко обозначим 3 момента, которые, по мнению экспертов, должны произойти для грамотного внедрению электромобилей.
1️⃣Для того чтобы электромобили стали массовыми, зарядка должна быть широко доступной и удобной.
На данный момент большинство владельцев электромобилей подключают свои машины дома и заряжают их в течение ночи, хотя для этого может потребоваться установка оборудования стоимостью до 2000 долларов. Некоторые штаты предлагали обновить строительные нормы и на законодательном уровне обязать застройщиков оснащать дома зарядными устройствами, однако эту идею не поддержали. Различные стимулы и выплаты на покрытие расходов по зарядке для автовладельцев тоже оказались слишком дорогой затеей.
📊 Некоторые коммунальные предприятия, стремящиеся продавать больше электроэнергии, пытаются расширить возможности общественной зарядки. Бидон обозначил цель построить 500к новых общественных зарядных устройств к 2030 году.
Но финансирование этой инфраструктуры, конечно же, является сложным делом и, вероятно, потребует государственных расходов и координации со стороны правительства.
В одном недавнем исследовании Массачусетского технологического института использовалось детальное моделирование, чтобы понять, где наиболее целесообразно строить всю эту электрическую инфраструктуру.
🗣"Новые зарядные устройства на жилых улицах, а также высокоскоростные зарядные станции вдоль автомагистралей будут иметь большое значение для поддержки бума электромобилей". Детальнее ознакомится с докладом можете по ссылке выше.
2️⃣По оценкам аналитиков, если бы каждый американец перешел на электромобиль, США потребовалось бы вырабатывать как минимум на 65% больше электроэнергии, чем в настоящее время Чтобы справиться с этим, коммунальным службам, вероятно, потребуется построить много новых электростанций и модернизировать их передающие сети.
🗣"Нет никаких сомнений в том, что коммунальные службы могут это сделать, но это не будет тривиально. Это требует времени и еще больше денег".
Недавно даже проводилось исследование: если транзитное агентство захочет приобрести 100 новых электрических автобусов и зарядить их все за ночь, то ему "внезапно" потребуется столько электроэнергии, сколько потребляет только одно депо за 2.5 недели работы. Понятное дело, такое дело потребует инвестиций на десятки миллионов $.
🗣"Это не то, что коммунальные службы могут просто сделать на следующей неделе. Это требует большого тщательного предварительного планирования".
Положительная новость заключается в следующем:
👉 В связи с активным расширением планов автопроизводителей по внедрению электромобилей, возникает резонный вопрос о том, справится ли энергетическая сеть определенной страны с такой нагрузкой?
Только в США сегодня менее 1% автомобилей являются электрическими, мировое значение еще меньше. Однако общий "электрический" сдвиг будет иметь серьезные последствия для коммунальных предприятий. Аналитики, в целом, сходятся во мнении, что обеспечить электроэнергией многие миллионы новых автомобилей вполне реально, но для этого потребуется тщательное планирование.
💡 Сегодня кратко обозначим 3 момента, которые, по мнению экспертов, должны произойти для грамотного внедрению электромобилей.
1️⃣Для того чтобы электромобили стали массовыми, зарядка должна быть широко доступной и удобной.
На данный момент большинство владельцев электромобилей подключают свои машины дома и заряжают их в течение ночи, хотя для этого может потребоваться установка оборудования стоимостью до 2000 долларов. Некоторые штаты предлагали обновить строительные нормы и на законодательном уровне обязать застройщиков оснащать дома зарядными устройствами, однако эту идею не поддержали. Различные стимулы и выплаты на покрытие расходов по зарядке для автовладельцев тоже оказались слишком дорогой затеей.
📊 Некоторые коммунальные предприятия, стремящиеся продавать больше электроэнергии, пытаются расширить возможности общественной зарядки. Бидон обозначил цель построить 500к новых общественных зарядных устройств к 2030 году.
Но финансирование этой инфраструктуры, конечно же, является сложным делом и, вероятно, потребует государственных расходов и координации со стороны правительства.
В одном недавнем исследовании Массачусетского технологического института использовалось детальное моделирование, чтобы понять, где наиболее целесообразно строить всю эту электрическую инфраструктуру.
🗣"Новые зарядные устройства на жилых улицах, а также высокоскоростные зарядные станции вдоль автомагистралей будут иметь большое значение для поддержки бума электромобилей". Детальнее ознакомится с докладом можете по ссылке выше.
2️⃣По оценкам аналитиков, если бы каждый американец перешел на электромобиль, США потребовалось бы вырабатывать как минимум на 65% больше электроэнергии, чем в настоящее время Чтобы справиться с этим, коммунальным службам, вероятно, потребуется построить много новых электростанций и модернизировать их передающие сети.
🗣"Нет никаких сомнений в том, что коммунальные службы могут это сделать, но это не будет тривиально. Это требует времени и еще больше денег".
Недавно даже проводилось исследование: если транзитное агентство захочет приобрести 100 новых электрических автобусов и зарядить их все за ночь, то ему "внезапно" потребуется столько электроэнергии, сколько потребляет только одно депо за 2.5 недели работы. Понятное дело, такое дело потребует инвестиций на десятки миллионов $.
🗣"Это не то, что коммунальные службы могут просто сделать на следующей неделе. Это требует большого тщательного предварительного планирования".
Положительная новость заключается в следующем:
🗣"Хотя сложно предсказать будущие цены на бензин, электроэнергию и транспортные средства, мы считаем, что широкое использование электромобилей, скорее всего, снизит общие транспортные расходы в Калифорнии и других местах. Эта экономия будет еще большей, если принять во внимание экологические выгоды, особенно снижение выбросов углекислого газа".
3️⃣Для многих коммунальных служб самой большой проблемой будет не только то, сколько электроэнергии потребляют новые транспортные средства, но и когда они на самом деле ее используют.
К примеру, возьмем Калифорнию - штат, который в последнее время очень часто страдает из-за отключений. Довольно существенная часть электроснабжения всего города (17%) вырабатывается за счет солнца, а затем накапливается в аккумуляторах. За последнее время, конечно, наблюдается существенный избыток солнечной энергии, но не об этом речь: ночью, когда, вероятнее всего, будет заряжаться наибольшее количество электромобилей, сеть точно не выдержит.
📊 Проблема существенная, решение которой, пока что, не найдено. Есть лишь некоторые наработки: в Южной Калифорнии владельцам электромобилей предлагают более дешевые тарифы на электричество, если они заряжают автомобили в течение дня, а не вечером. Изучается возможность автоматизации самих зарядных устройств: в некоторых программах владельцы транспортных средств могут подключить свой автомобиль и указать, когда им в следующий раз понадобится его использовать, а коммунальные службы заряжают аккумулятор, когда электричество дешевле и в большем количестве.
В одном из исследований 2019 года Бостонская консалтинговая группа пришла к выводу, что коммунальные службы могут сократить на 70 % расходы на модернизацию сетей в течение следующего десятилетия, перейдя на “оптимизированную” плату.
#president_capital #аналитика #мнение
3️⃣Для многих коммунальных служб самой большой проблемой будет не только то, сколько электроэнергии потребляют новые транспортные средства, но и когда они на самом деле ее используют.
К примеру, возьмем Калифорнию - штат, который в последнее время очень часто страдает из-за отключений. Довольно существенная часть электроснабжения всего города (17%) вырабатывается за счет солнца, а затем накапливается в аккумуляторах. За последнее время, конечно, наблюдается существенный избыток солнечной энергии, но не об этом речь: ночью, когда, вероятнее всего, будет заряжаться наибольшее количество электромобилей, сеть точно не выдержит.
📊 Проблема существенная, решение которой, пока что, не найдено. Есть лишь некоторые наработки: в Южной Калифорнии владельцам электромобилей предлагают более дешевые тарифы на электричество, если они заряжают автомобили в течение дня, а не вечером. Изучается возможность автоматизации самих зарядных устройств: в некоторых программах владельцы транспортных средств могут подключить свой автомобиль и указать, когда им в следующий раз понадобится его использовать, а коммунальные службы заряжают аккумулятор, когда электричество дешевле и в большем количестве.
В одном из исследований 2019 года Бостонская консалтинговая группа пришла к выводу, что коммунальные службы могут сократить на 70 % расходы на модернизацию сетей в течение следующего десятилетия, перейдя на “оптимизированную” плату.
#president_capital #аналитика #мнение
Немного философский пост вам в ленту 😅🔥
JPMorgan: крипторынки опять выглядят "пузыряво". Рост котировок не поддерживается фундаментом.
-----------
При всем уважении к JPM, интересует вопрос о фундаменте крипты. Как они ищут справедливую стоимость? Ведь что есть пузырь? Это неоправданно завышенная оценка по отношению к предполагаемой справедливой оценке. Перегретость/недооцененность акций мы можем оценить по тем же мультипликаторам, динамике денежных потоков, моделями дисконтирования потоков и тд... но что есть акция? Доля в бизнесе. А бизнес имеет свою маржинальность (грубо говоря прибавочная стоимость продуктов), масштабируемость, которая имеет пределы, ибо рыночная стоимость продукта, прибавочная стоимость и размеры рынка имеют свои разумные границы (рост начинает рано или поздно сильно замедляться).
Крипта - это что? Фактически, это воздух, который как-то коррелирует (как правило) с популярностью и уникальностью проекта. Но ведь крипта не имеет издержек, соответственно и прибавочной стоимости. Точнее прибавочная стоимость и есть цена продукта в данном случае. Рынок как таковой ещё не сформирован (1.8 трлн$ - это немного). Масштабируемость может быть бесконечна. Ведь цена продукта не может быть условно в 1000 раз больше издержек, которые заложены в цену товара (за исключением редких случаев: предметы искусства, деликатесы и тд), соответвенно у прибавочной стоимости есть определенный предел роста относительно издержек (важно). Цена крипты - это и есть прибавочная стоимость, у которой нет предела, ибо издержек нет. Тут нет денежных доходов и др параметров, по которым мы можем оценить стоимость бизнеса. Следовательно, нормы цены нет, а следовательно масштабируемость бесконечна. При условии небольшого рынка, при заходе даже 1трлн$, крипта улетит, и даже тогда нельзя будет оценить фундаментальную стоимость.
#president_capital
JPMorgan: крипторынки опять выглядят "пузыряво". Рост котировок не поддерживается фундаментом.
-----------
При всем уважении к JPM, интересует вопрос о фундаменте крипты. Как они ищут справедливую стоимость? Ведь что есть пузырь? Это неоправданно завышенная оценка по отношению к предполагаемой справедливой оценке. Перегретость/недооцененность акций мы можем оценить по тем же мультипликаторам, динамике денежных потоков, моделями дисконтирования потоков и тд... но что есть акция? Доля в бизнесе. А бизнес имеет свою маржинальность (грубо говоря прибавочная стоимость продуктов), масштабируемость, которая имеет пределы, ибо рыночная стоимость продукта, прибавочная стоимость и размеры рынка имеют свои разумные границы (рост начинает рано или поздно сильно замедляться).
Крипта - это что? Фактически, это воздух, который как-то коррелирует (как правило) с популярностью и уникальностью проекта. Но ведь крипта не имеет издержек, соответственно и прибавочной стоимости. Точнее прибавочная стоимость и есть цена продукта в данном случае. Рынок как таковой ещё не сформирован (1.8 трлн$ - это немного). Масштабируемость может быть бесконечна. Ведь цена продукта не может быть условно в 1000 раз больше издержек, которые заложены в цену товара (за исключением редких случаев: предметы искусства, деликатесы и тд), соответвенно у прибавочной стоимости есть определенный предел роста относительно издержек (важно). Цена крипты - это и есть прибавочная стоимость, у которой нет предела, ибо издержек нет. Тут нет денежных доходов и др параметров, по которым мы можем оценить стоимость бизнеса. Следовательно, нормы цены нет, а следовательно масштабируемость бесконечна. При условии небольшого рынка, при заходе даже 1трлн$, крипта улетит, и даже тогда нельзя будет оценить фундаментальную стоимость.
#president_capital
🚀🧐А что, если не стагфляция?
💡На самом деле, за мини-стагфляцией, которую мы наблюдали этим летом, особенно в конце, стоит множество факторов.
Безусловно, сперва это новые штаммы вируса, которые резко увеличили производственные затраты, снизили рост производства и ограничили предложение рабочей силы. Работники же, в свою очередь (многие все еще получают повышенные пособия по безработице, срок действия которых истекает в сентябре) неохотно возвращаются на работу.
📊 Что касается производства, то Delta-штамм нарушает возобновление работы многих секторов услуг и приводит к нарушениям в цепочках поставок, портов и логистических систем. Нехватка основных ресурсов, таких как полупроводники, еще больше затрудняет производство автомобилей потребительских товаров длительного пользования, тем самым стимулируя инфляцию.
Эксперты предполагают, что все это дело - временное явление и после фантастической пропажи штамма инфляция вновь вернется к целевому таргету ФРС.
Сворачивание стимулирующей ДКП наряду с уменьшением дефицита бюджетов многих государств в следующем году, по прогнозам, снизят риски перегрева экономики и сдержат инфляцию. Сегодняшняя умеренная стагфляция затем сменится счастливым результатом экономического роста - более мощными темпами увеличения ВВП и более низкой инфляцией.
Но что, если этот оптимистичный взгляд неверен, и стагфляционное давление сохранится и дальше? Стоит отметить, что различные показатели инфляции не только значительно превышают целевой показатель, но и становятся все более устойчивыми. Например, в США базовая инфляция, которая исключает нестабильные цены на продовольствие и энергоносители, вероятно, все еще будет около 4% к концу года.
👉 При этом макроэкономическая политика, также, вероятно, останется "свободной", судя по планам стимулирования администрации Бидона и вероятности того, что слабые экономики Еврозоны столкнутся с большим бюджетным дефицитом даже в 2022 году. ЕЦБ, к слову, не планирует сворачивать текущую ДКП, похоже, еще долгое время.
Однако, даже несмотря на то, что уже само ФРС всерьез задумывается о сокращении QE, это сокращение, скорее всего, не будет столь масштабным, как многие ожидают. Резкий рост частных и гос обязательств за последнее время не позволит вот так просто сказать "сегодня без выкупа, извините". Даже если инфляция останется выше целевого уровня, выход из QE слишком рано может привести распродажам всего, чего только можно.
Именно это произошло между четвертым кварталом 2018 года и первым кварталом 2019 года после предыдущей попытки ФРС повысить ставки и свернуть QE.
Шоки предложения (начиная от цепочек поставок и заканчивая предложением рабочей силы) никуда не денутся. Демографические старение по всему миру, протекционизм, иммиграционные ограничения, холодная война, реорганизация торговли - все это давит на общество. А изменение климата уже разрушает сельское хозяйство и вызывает резкие скачки цен на продовольствие.
📌 Кроме этого, пандемия приведет (уже привела) к росту социального напряжения и усиленному контролю за экспортом ключевых товаров и материалов. Кибератаки все чаще нарушают производство, а борьба с неравенством доходов побуждает фискальные и регулирующие органы проводить политику, укрепляющую власть работников и профсоюзов, создавая условия для ускоренного роста заработной платы.
❗️Постоянные негативные потрясения со стороны предложения угрожают снизить потенциальный рост мировой экономики, продолжение мягкой ДКП и фискальной политики потенциально могут привести к росту инфляционных ожиданий, интересная спираль цен на заработную плату при одновременном сохранении высокого уровня скрытой и структурной безработицы (как было в 1970) - чем не стагфляция в среднесрочной перспективе?
👉 Очень интересный пост от Админа
#president_capital #аналитика #статистика
💡На самом деле, за мини-стагфляцией, которую мы наблюдали этим летом, особенно в конце, стоит множество факторов.
Безусловно, сперва это новые штаммы вируса, которые резко увеличили производственные затраты, снизили рост производства и ограничили предложение рабочей силы. Работники же, в свою очередь (многие все еще получают повышенные пособия по безработице, срок действия которых истекает в сентябре) неохотно возвращаются на работу.
📊 Что касается производства, то Delta-штамм нарушает возобновление работы многих секторов услуг и приводит к нарушениям в цепочках поставок, портов и логистических систем. Нехватка основных ресурсов, таких как полупроводники, еще больше затрудняет производство автомобилей потребительских товаров длительного пользования, тем самым стимулируя инфляцию.
Эксперты предполагают, что все это дело - временное явление и после фантастической пропажи штамма инфляция вновь вернется к целевому таргету ФРС.
Сворачивание стимулирующей ДКП наряду с уменьшением дефицита бюджетов многих государств в следующем году, по прогнозам, снизят риски перегрева экономики и сдержат инфляцию. Сегодняшняя умеренная стагфляция затем сменится счастливым результатом экономического роста - более мощными темпами увеличения ВВП и более низкой инфляцией.
Но что, если этот оптимистичный взгляд неверен, и стагфляционное давление сохранится и дальше? Стоит отметить, что различные показатели инфляции не только значительно превышают целевой показатель, но и становятся все более устойчивыми. Например, в США базовая инфляция, которая исключает нестабильные цены на продовольствие и энергоносители, вероятно, все еще будет около 4% к концу года.
👉 При этом макроэкономическая политика, также, вероятно, останется "свободной", судя по планам стимулирования администрации Бидона и вероятности того, что слабые экономики Еврозоны столкнутся с большим бюджетным дефицитом даже в 2022 году. ЕЦБ, к слову, не планирует сворачивать текущую ДКП, похоже, еще долгое время.
Однако, даже несмотря на то, что уже само ФРС всерьез задумывается о сокращении QE, это сокращение, скорее всего, не будет столь масштабным, как многие ожидают. Резкий рост частных и гос обязательств за последнее время не позволит вот так просто сказать "сегодня без выкупа, извините". Даже если инфляция останется выше целевого уровня, выход из QE слишком рано может привести распродажам всего, чего только можно.
Именно это произошло между четвертым кварталом 2018 года и первым кварталом 2019 года после предыдущей попытки ФРС повысить ставки и свернуть QE.
Шоки предложения (начиная от цепочек поставок и заканчивая предложением рабочей силы) никуда не денутся. Демографические старение по всему миру, протекционизм, иммиграционные ограничения, холодная война, реорганизация торговли - все это давит на общество. А изменение климата уже разрушает сельское хозяйство и вызывает резкие скачки цен на продовольствие.
📌 Кроме этого, пандемия приведет (уже привела) к росту социального напряжения и усиленному контролю за экспортом ключевых товаров и материалов. Кибератаки все чаще нарушают производство, а борьба с неравенством доходов побуждает фискальные и регулирующие органы проводить политику, укрепляющую власть работников и профсоюзов, создавая условия для ускоренного роста заработной платы.
❗️Постоянные негативные потрясения со стороны предложения угрожают снизить потенциальный рост мировой экономики, продолжение мягкой ДКП и фискальной политики потенциально могут привести к росту инфляционных ожиданий, интересная спираль цен на заработную плату при одновременном сохранении высокого уровня скрытой и структурной безработицы (как было в 1970) - чем не стагфляция в среднесрочной перспективе?
👉 Очень интересный пост от Админа
#president_capital #аналитика #статистика
Telegram
President | Capital
🔥 👉 Есть ли риск стагфляции? Глава I
📍Довольно часто в публикациях проскакивает определение стагфляции - экономической среды, при которой отмечается высокая безработица, высокая инфляция и слабый экономический рост или вовсе его отсутствие - такая ситуация…
📍Довольно часто в публикациях проскакивает определение стагфляции - экономической среды, при которой отмечается высокая безработица, высокая инфляция и слабый экономический рост или вовсе его отсутствие - такая ситуация…
Solana ATH 🚀🔥
Пока фондовый рынок США закрыт, торгуем крипту в President Plus ☺️
(Сегодняшняя сделка👆)
#president_capital
Пока фондовый рынок США закрыт, торгуем крипту в President Plus ☺️
(Сегодняшняя сделка👆)
#president_capital
President | Capital
Господа, тем временем наш "доступный" портфель в Тинькофф пробил сопротивление и идёт выше 😆🚀 Цель этого портфеля, созданного 18 августа, состоит в том, чтобы показать, как любой из вас может увеличить свой счёт в сжатые сроки. Большинство из вас обладает…
Тем временем "доступный" портфель в Тинькофф набирает обороты, доходность с 18 августа составила 27% 😎🚀
Если хотите подключиться к Plus, то пишите сюда 👉 @PCap_support
#president_capital
Если хотите подключиться к Plus, то пишите сюда 👉 @PCap_support
#president_capital
❗️Ребят, сейчас будьте крайне аккуратны с лонгами в акциях и товарке. Обязательно прочитайте наш пост и другие посты по ссылкам, которые там указаны. Это важно для сохранения вашего депозита, так сказать.
Индекс доллара готов к довольно сильному развороту, что, вероятно, повлечёт за собой коррекцию на рынках.
#president_capital
Индекс доллара готов к довольно сильному развороту, что, вероятно, повлечёт за собой коррекцию на рынках.
#president_capital
🏦💡 GS также напоминает про сезонность и грядущую повышенную волатильность на рынке акций.
#president_capital #статистика
#president_capital #статистика
🔥Solana - новый биткоин ?
Криптовалюта, носящее одноименное название, что и международная сеть электронных финансов, Solana, поднялась на седьмое место среди 10 крупнейших виртуальных монет мира на фоне оптимизма в отношении того, что актив становится долгосрочным прямым конкурентов Ethereum.
📊 Токен SOL от Solana утроился примерно за три недели и теперь имеет рыночную стоимость более 41 b$. На данный момент наиболее яркими преимуществами сети является более высокая скорость исполнения транзакций и низкие комиссионные сборы, что еще больше продвигает Solana в сфере децентрализованных финансов.
🗣"У Solana есть растущая экосистема, на ней строятся проекты, и она получила огромную выгоду от мании, которая происходит в NFT. NFT - это невзаимозаменяемые токены, используемые для торговли цифровыми предметами коллекционирования".
💡Solana позиционирует себя как самый быстрый блокчейн в мире, а на его веб-сайте говорится, что средняя стоимость транзакции составляет $0.00025. В июне проект пополнился еще 314 m$ в очередном раунде финансирования.
🗣"Крупные игроки в этом пространстве, такие как FTX и Jump, признают его потенциал. Не только это, но и набег сети на NFT с Solanart, рынок, построенный на блокчейне SOL, сыграл важную роль в повышении цены альткоина. Текущее ценовое ралли SOL, вероятно, продолжится".
В прошлом месяце один из основных поставщиков данных для крипторынка Pyth Networ полностью вышел из эфира и переложился именно в Solana, развитие которой, как ожидается, поможет укрепить проекты Defi.
👉 Напомним вам, что в Plus закрыли сделку по Solana в +102%. Как видите, получается выискивать нужные моменты гораздо раньше, чем об этом затрубят в новостях.
#president_capital #аналитика #статистика
Криптовалюта, носящее одноименное название, что и международная сеть электронных финансов, Solana, поднялась на седьмое место среди 10 крупнейших виртуальных монет мира на фоне оптимизма в отношении того, что актив становится долгосрочным прямым конкурентов Ethereum.
📊 Токен SOL от Solana утроился примерно за три недели и теперь имеет рыночную стоимость более 41 b$. На данный момент наиболее яркими преимуществами сети является более высокая скорость исполнения транзакций и низкие комиссионные сборы, что еще больше продвигает Solana в сфере децентрализованных финансов.
🗣"У Solana есть растущая экосистема, на ней строятся проекты, и она получила огромную выгоду от мании, которая происходит в NFT. NFT - это невзаимозаменяемые токены, используемые для торговли цифровыми предметами коллекционирования".
💡Solana позиционирует себя как самый быстрый блокчейн в мире, а на его веб-сайте говорится, что средняя стоимость транзакции составляет $0.00025. В июне проект пополнился еще 314 m$ в очередном раунде финансирования.
🗣"Крупные игроки в этом пространстве, такие как FTX и Jump, признают его потенциал. Не только это, но и набег сети на NFT с Solanart, рынок, построенный на блокчейне SOL, сыграл важную роль в повышении цены альткоина. Текущее ценовое ралли SOL, вероятно, продолжится".
В прошлом месяце один из основных поставщиков данных для крипторынка Pyth Networ полностью вышел из эфира и переложился именно в Solana, развитие которой, как ожидается, поможет укрепить проекты Defi.
👉 Напомним вам, что в Plus закрыли сделку по Solana в +102%. Как видите, получается выискивать нужные моменты гораздо раньше, чем об этом затрубят в новостях.
#president_capital #аналитика #статистика
Telegram
President | Capital
Тем временем "доступный" портфель в Тинькофф набирает обороты, доходность с 18 августа составила 27% 😎🚀
Если хотите подключиться к Plus, то пишите сюда 👉 @PCap_support
#president_capital
Если хотите подключиться к Plus, то пишите сюда 👉 @PCap_support
#president_capital
🧐💡Теперь проблемы еще и с пенсиями
📊 Ежемесячные социальные пособия в США, скорее всего, увеличатся в следующем году до максимальной отметки за последние 40 лет.
Многие пенсионеры, безусловно, рады этой новости, поскольку в течение многих лет они откровенно говоря жаловались на то, что ежегодные корректировки стоимости жизни в системе социального были недостаточно справедливы. Например COLA (увеличение социального обеспечения и дополнительного дохода для противодействия влиянию инфляции), вступившая в силу в январе этого года, составила всего лишь 1.3% при довольно высокой инфляции даже на то время.
Однако правительство, а в частности, ФРС, не согласно с такой реакцией. Экономисты списывают это на недопонимание системы COLA и "инфляционную иллюзию".
💡 Стоит отметить, что основное недопонимание функционирования этого механизма связано с тем, что многие считают COLA методом получения основного дохода. Однако это не так: американская система соц обеспечения нужна для стабилизации как раз таки ОСНОВНЫХ доходов пенсионера, согласно данным инфляции. Это значит, что в периоды высокой инфляции будет и высокая COLA, и наоборот, соответственно.
❗️Почему это важно для нас? Дело в том, что некий аналог пенсионного фонда нашей страны в США - невероятно сложная структура, доходы и расходы которого не являются внебюджетной историей, то есть от бюджета самой страны в той или иной степени будут зависеть отчисления в американский пенсионный фонд. С рекордным дефицитом бюджета посмотреть на эту историю будет очень интересно.
Сперва нужно понимать, что никто до конца не знает, какой будет система соц страхования в 2022, поскольку она основана на 12-месячном уровне инфляции до 3-го квартала каждого года. Это означает, что точная цифра не будет известна до тех пор, пока не будут опубликованы данные по инфляции за сентябрь, которые запланированы на 13 октября.
Инфляция ожидается в районе 6% - это значит, что COLA может достигнуть 7.4%, впервые с 1982 года.
При этом, расчеты COLA могут включать абсолютно разную статистику по инфляции:
1️⃣ В первой версии расчеты могут вестись от индекса потребительских цен для всех городских наемных работников. Рост инфляции относительно этого статистического показателя несколько выше, чем при стандартном ИПЦ.
2️⃣ ИПЦ-Е или Индекс потребительских цен для пожилых людей. Опять же, эти данные вновь растут быстрее ИПЦ, причем гораздо быстрее: на 0.7% в год.
3️⃣ COVID'ный ИПЦ. Расчеты по этому методу выдают инфляцию, которая выше официальных данных ИПЦ аж на 1.2% г/г.
Что выберет SSA для расчета в этот раз - никто не знает. Выше приведена лишь малая часть из "специфических инструментов".
👉 Одна из таких серьезных проблем, которая появилась в новостях на этой неделе, - это последний отчет главного актуария Управления социального обеспечения о платежеспособности целевых фондов социального обеспечения. два основных целевых фонда (Страхование по старости и по случаю потери кормильца - OASI и Страхование по инвалидности - DI) вместе не смогут выплачивать 100% пособий, начиная с 2032 года - на 3 года раньше, чем прогнозировалось год назад.
#president_capital #статистика #мнение
📊 Ежемесячные социальные пособия в США, скорее всего, увеличатся в следующем году до максимальной отметки за последние 40 лет.
Многие пенсионеры, безусловно, рады этой новости, поскольку в течение многих лет они откровенно говоря жаловались на то, что ежегодные корректировки стоимости жизни в системе социального были недостаточно справедливы. Например COLA (увеличение социального обеспечения и дополнительного дохода для противодействия влиянию инфляции), вступившая в силу в январе этого года, составила всего лишь 1.3% при довольно высокой инфляции даже на то время.
Однако правительство, а в частности, ФРС, не согласно с такой реакцией. Экономисты списывают это на недопонимание системы COLA и "инфляционную иллюзию".
💡 Стоит отметить, что основное недопонимание функционирования этого механизма связано с тем, что многие считают COLA методом получения основного дохода. Однако это не так: американская система соц обеспечения нужна для стабилизации как раз таки ОСНОВНЫХ доходов пенсионера, согласно данным инфляции. Это значит, что в периоды высокой инфляции будет и высокая COLA, и наоборот, соответственно.
❗️Почему это важно для нас? Дело в том, что некий аналог пенсионного фонда нашей страны в США - невероятно сложная структура, доходы и расходы которого не являются внебюджетной историей, то есть от бюджета самой страны в той или иной степени будут зависеть отчисления в американский пенсионный фонд. С рекордным дефицитом бюджета посмотреть на эту историю будет очень интересно.
Сперва нужно понимать, что никто до конца не знает, какой будет система соц страхования в 2022, поскольку она основана на 12-месячном уровне инфляции до 3-го квартала каждого года. Это означает, что точная цифра не будет известна до тех пор, пока не будут опубликованы данные по инфляции за сентябрь, которые запланированы на 13 октября.
Инфляция ожидается в районе 6% - это значит, что COLA может достигнуть 7.4%, впервые с 1982 года.
При этом, расчеты COLA могут включать абсолютно разную статистику по инфляции:
1️⃣ В первой версии расчеты могут вестись от индекса потребительских цен для всех городских наемных работников. Рост инфляции относительно этого статистического показателя несколько выше, чем при стандартном ИПЦ.
2️⃣ ИПЦ-Е или Индекс потребительских цен для пожилых людей. Опять же, эти данные вновь растут быстрее ИПЦ, причем гораздо быстрее: на 0.7% в год.
3️⃣ COVID'ный ИПЦ. Расчеты по этому методу выдают инфляцию, которая выше официальных данных ИПЦ аж на 1.2% г/г.
Что выберет SSA для расчета в этот раз - никто не знает. Выше приведена лишь малая часть из "специфических инструментов".
👉 Одна из таких серьезных проблем, которая появилась в новостях на этой неделе, - это последний отчет главного актуария Управления социального обеспечения о платежеспособности целевых фондов социального обеспечения. два основных целевых фонда (Страхование по старости и по случаю потери кормильца - OASI и Страхование по инвалидности - DI) вместе не смогут выплачивать 100% пособий, начиная с 2032 года - на 3 года раньше, чем прогнозировалось год назад.
#president_capital #статистика #мнение
📍Лонговые позиции по акциям США выросли до такой степени, что любая даже незначительная коррекция рынка может превратиться в настоящий обвал.
В данный момент лонги по S&P500 превосходят шорты почти в десятикратном размере, а половина из этих позиций, скорее всего, столкнется с Маржин-коллом при снижении индекса всего лишь на 2.2% - данные Bloomberg. Причем по на ситуацию по Европейским активам эксперты смотрят куда позитивнее.
"Небольшая коррекция может быть усилена принудительной длительной ликвидацией, подталкивающей рынок дальше вниз".
💡Думаю, Вы уже не раз замечали, как мы предупреждаем о потенциально хорошей сезонной коррекции в ближайшее время? Однако, может ли эта сезонность перерасти в нечто большее? Так вот, совсем недавно в Citigroup провели исследование на тему роста портфеля среднестатистического инвестора с начала года. Результат невероятно интересный: -9% против + 27% за прошлый год. В то время как в прошлом году SP500 сделал порядка 16% с учетом мартовского падения, а в этом индекс уже превысил отметку в 20% доходности. Как так получается? Все очень просто: коррекция в акциях уже началась, все больше инструментов, торгующихся на NYSE и NASDAQ последний раз обновляли свои исторические максимумы в АПРЕЛЕ ткущего года, об этом свидетельствует индекс страха и жадности. А сколько раз за этот год сиплый обновил хаи? Bloomberg пишет, что 54.
👉 Ещё раз обратите внимание вот на эти посты.
#president_capital #статистика
В данный момент лонги по S&P500 превосходят шорты почти в десятикратном размере, а половина из этих позиций, скорее всего, столкнется с Маржин-коллом при снижении индекса всего лишь на 2.2% - данные Bloomberg. Причем по на ситуацию по Европейским активам эксперты смотрят куда позитивнее.
"Небольшая коррекция может быть усилена принудительной длительной ликвидацией, подталкивающей рынок дальше вниз".
💡Думаю, Вы уже не раз замечали, как мы предупреждаем о потенциально хорошей сезонной коррекции в ближайшее время? Однако, может ли эта сезонность перерасти в нечто большее? Так вот, совсем недавно в Citigroup провели исследование на тему роста портфеля среднестатистического инвестора с начала года. Результат невероятно интересный: -9% против + 27% за прошлый год. В то время как в прошлом году SP500 сделал порядка 16% с учетом мартовского падения, а в этом индекс уже превысил отметку в 20% доходности. Как так получается? Все очень просто: коррекция в акциях уже началась, все больше инструментов, торгующихся на NYSE и NASDAQ последний раз обновляли свои исторические максимумы в АПРЕЛЕ ткущего года, об этом свидетельствует индекс страха и жадности. А сколько раз за этот год сиплый обновил хаи? Bloomberg пишет, что 54.
👉 Ещё раз обратите внимание вот на эти посты.
#president_capital #статистика
Telegram
President | Capital
📊 SP500, по статистике, к началу осени уходит в коррекцию, а к октябрю-ноябрю начинается ралли. Так, кстати, было и в прошлом году, когда президентское ралли совпало с сезонностью.
Работаем по плану: до конца лета спокойно торгуем, потом будет сезон повышенной…
Работаем по плану: до конца лета спокойно торгуем, потом будет сезон повышенной…
President | Capital
🤔💡Господа, trade idea по доллару к рублю. С текущих, на наш взгляд, вполне неплохо выглядит лонг доллара с хорошим риском по отношению к потенциальной прибыли. В Plus взяли фьючерс. #president_capital #инвестидеи
✅ Мы в Plus закрыли лонг, который усредняли на проливе. К депо заработали около 2.5% - за несколько дней на валюте неплохо (позиция была по Si-9.21)
Много физиков в лонге, а экспирация ближайших фьючерсов на доллар через 7 дней, могут свозить вниз.
#president_capital
Много физиков в лонге, а экспирация ближайших фьючерсов на доллар через 7 дней, могут свозить вниз.
#president_capital
🔥☢ Кратко по биткоину. В целом, считаем, что это здоровая коррекция, после которой, вероятно, последует продолжение ап-тренда. Мы выкупаем интересные для нас монеты в рассчете на продолжение роста битка. Эти монеты из индустрии DeFi. Главное, чтобы BTC не закрепился ниже вчерашнего минимума. Пока этого не произошло - работаем от лонга. Цели вы видите на графике: 58-65к$ - это при условии продолжения ап-тренда.
#president_capital
#president_capital
💡⚡️Так ли эффективно QE?
Хотя рекордные запуски "печатного станка" для выкупа облигаций, а также снижение долгосрочных процентных ставок все таки оправдало себя во время активной фазы кризисов, подобных ситуациям в 2008 и 2020 годах, аргументы в пользу сохранения количественного смягчения в более спокойное время далеко не самые очевидные.
"Вполне понятно, что центральный банк напечатал бы деньги для покупки активов в разгар финансового кризиса. Но продолжать такую политику в условиях относительного спокойствия имеет мало смысла—и сопряжено с серьезными рисками," - мнение одного из бывших аналитиков Английского национально банка.
⚡️Многие считают, опираясь на установки Кейнсианской экономической теории (которая была выдвинута еще в 1930 годы и уже тогда содержала в себе не самые корректные моменты), что QE - исключительно инструмент денежно-кредитной политики. Однако это не так, это еще и метод фискального экономического давления.
Это поясняется тем, что в каждой стране центральный банк является структурой казначейства, либо же полностью самостоятельным институтом. К примеру, когда ФРС выпускает деньги - фактические резервы центрального банка - для покупки государственных облигаций, частный сектор получает одно государственное обязательство в обмен на другое.
📌 Частный сектор всегда остается в долговой бумагой, которая выплачивает наиболее низкую доходность, в то время как более крупные участники финансовой системы выходят из сделок по купле-продаже долга гораздо раньше, так как имеют больше информации по будущей ДКП.
Резервы Центрального банка могут храниться только коммерческими банками, которые имеют ограниченное применение для них. Чтобы побудить банки держать больше резервов, центральные банки должны выплачивать проценты по ним, как это начали делать ФРС и Банк Англии в ответ на финансовый кризис 2008 года.
НО в тоже время, когда процентная ставка по резервам ЦБ равна нулю (либо близка к этой отметки) или ниже доходностей по гос облигациям, правительство может тратить все, что только может, почти не думая об обратных выплатах. Правильно? Нет, не совсем
"Дешевле [для налогоплательщика США] финансировать расходы за счет выпуска облигаций, чем за счет печатания денег".
📍Да, безопасное финансирование за счет "создания" доп ликвидности возможно в том случае, когда проценты по кредиту фактически ниже доходности по гос облигациям. Но по мере того, как ЦБ печатает все больше и больше денег, он вынужден платить все более и более высокие проценты, чтобы коммерческие банки, да и в целом общественность, захотели их хранить у себя.
Рано или поздно разрыв в процентных ставках закроется, и сеньоража (так называют финансирование за счет бОльшей ликвидности) больше не будет. Если центральный банк продолжит печатать деньги после этого момента, частный сектор начнет сбрасывать их, вызывая обесценивание валюты и инфляцию.
🔜Продолжение 🔜
#president_capital #аналитика #мнение
Хотя рекордные запуски "печатного станка" для выкупа облигаций, а также снижение долгосрочных процентных ставок все таки оправдало себя во время активной фазы кризисов, подобных ситуациям в 2008 и 2020 годах, аргументы в пользу сохранения количественного смягчения в более спокойное время далеко не самые очевидные.
"Вполне понятно, что центральный банк напечатал бы деньги для покупки активов в разгар финансового кризиса. Но продолжать такую политику в условиях относительного спокойствия имеет мало смысла—и сопряжено с серьезными рисками," - мнение одного из бывших аналитиков Английского национально банка.
⚡️Многие считают, опираясь на установки Кейнсианской экономической теории (которая была выдвинута еще в 1930 годы и уже тогда содержала в себе не самые корректные моменты), что QE - исключительно инструмент денежно-кредитной политики. Однако это не так, это еще и метод фискального экономического давления.
Это поясняется тем, что в каждой стране центральный банк является структурой казначейства, либо же полностью самостоятельным институтом. К примеру, когда ФРС выпускает деньги - фактические резервы центрального банка - для покупки государственных облигаций, частный сектор получает одно государственное обязательство в обмен на другое.
📌 Частный сектор всегда остается в долговой бумагой, которая выплачивает наиболее низкую доходность, в то время как более крупные участники финансовой системы выходят из сделок по купле-продаже долга гораздо раньше, так как имеют больше информации по будущей ДКП.
Резервы Центрального банка могут храниться только коммерческими банками, которые имеют ограниченное применение для них. Чтобы побудить банки держать больше резервов, центральные банки должны выплачивать проценты по ним, как это начали делать ФРС и Банк Англии в ответ на финансовый кризис 2008 года.
НО в тоже время, когда процентная ставка по резервам ЦБ равна нулю (либо близка к этой отметки) или ниже доходностей по гос облигациям, правительство может тратить все, что только может, почти не думая об обратных выплатах. Правильно? Нет, не совсем
"Дешевле [для налогоплательщика США] финансировать расходы за счет выпуска облигаций, чем за счет печатания денег".
📍Да, безопасное финансирование за счет "создания" доп ликвидности возможно в том случае, когда проценты по кредиту фактически ниже доходности по гос облигациям. Но по мере того, как ЦБ печатает все больше и больше денег, он вынужден платить все более и более высокие проценты, чтобы коммерческие банки, да и в целом общественность, захотели их хранить у себя.
Рано или поздно разрыв в процентных ставках закроется, и сеньоража (так называют финансирование за счет бОльшей ликвидности) больше не будет. Если центральный банк продолжит печатать деньги после этого момента, частный сектор начнет сбрасывать их, вызывая обесценивание валюты и инфляцию.
🔜Продолжение 🔜
#president_capital #аналитика #мнение