В сентябре на платформе было выдано 223 займа на общую сумму 328 млн рублей.

Заемщики выплатили инвесторам 281 млн рублей основного долга и 25 млн процентного дохода (включая пени и штрафы). Свыше 4 тыс. инвесторов предоставили финансирование.

Больше статистических данных, по результатам работы платформы с января 2020 по сентябрь 2021 - в личном кабинете инвестора в разделе Аналитика. Доступно только с ПК.

Оперативное размещение новых проектов в telegram-канале ПОТОК: займы для бизнеса.

investor.potok.digital - инвестиции в бизнес, госзаказ, факторинг;
business.potok.digital - займы для бизнеса, решение и выдача онлайн.

Краудлендинг: альтернатива или дополнение к облигациям?

Инвесторы: основные черты
• Порядка 15+ тыс. инвесторов с разбросом портфеля от нескольких тысяч до 50+ млн. руб.
• Законодательные ограничения: 600 тыс. в год или ИП/квал
• 15-20% инвесторов формируют 90-95% портфеля крудлендинга
• Доходности: в среднем 13-14% годовых, но с разбросом от -5% до 20% годовых
• Дюрация - в среднем 3-4 месяца
• Высокие кредитные риски
• Простой механизм инвестирования
• Возможность активного управления
• Возможность проявить свою экспертизу

Платформы: основные черты
• Разнообразие скоринговых процедур
• Высокий уровень автоматизации, собственные IT-разработки
• Специализация на заемщиках: от общей до нишевой
• Overcapacity пропускной способности платформ, стремление к международной экспансии
• Неровное качество претензионной работы
• Стоимость бизнеса от 30-40 млн. руб. до 200 млн. руб.
• Отсутствие ярких историй успеха
• Средний уровень NPL30+ - 3-8%
• Конкуренция с банками и МФО
• Благоприятное отношение регулятора...

...«ЦБ относится к нам благожелательно, но назойливо»

Рынок краудлендинга:
• Рост выдач в августе 2021 г. +66%
• Высокая оборачиваемость инвестиций: 3-4 раза в год
• 42 платформы в реестре ЦБ, активно работает половина из них

Могут ли платформы стать инкубатором для эмитентов облигаций?

За
• Налажена инфраструктура скоринга, выдачи займов, претензионной работы
• Имеется клиентская база, состоящая преимущественно из крупных инвесторов
• Есть спрос со стороны заемщиков и инвесторов на займы сроком более года
• Благоприятное отношение регуляторов
• Обучение инвесторов

Против
• Увеличение сроков выдачи займов приведет к сокращению доходности платформ
• Существующей клиентской базы недостаточно для выдачи более значительного объема займов на более длительные сроки
• В основном небольшие заемщики, нацелены на краткосрочное кредитование оборотного капитала
• Нет ликвидности (вторичного рынка) займов

Перспективы Р2В

Сегодня
• Портфель 2 млрд. руб.
• Способ расширения доходностей для профессиональных инвесторов
• Обучающий инструмент для новичков
• Способ краткосрочного финансирования оборотного капитала от 1 до 20 млн. руб. для небольших бизнесов

2022-2023
• Портфель 10-15 млрд. руб.
• Альтернатива КО с возможно более высокой ликвидностью
• Альтернатива КО как механизма финансирования оборотного капитала небольших и средних компаний на сумму до 50-100 млн. руб.
• Дополнение к биржевым ВДО для широкого круга инвесторов

Что сделать

• Независимая верификация скоринговых процедур, используемых платформами
• Организация обмена информации о заемщиках между платформами
• Введение единых стандартов расчета доходностей и уровней дефолта
• Популяризация инвестплатформ среди инвесторов и заемщиков
• Развитие вторичного рынка займов (через цессии)
• Упрощение налогообложения (сделать платформы налоговым агентом)

Николай Дадонов (@nkdar)
@angrybonds (презентация)

Как получить крауд-заем для бизнеса

Краудлендинг – это быстрый, гибкий и технологичный, но относительно дорогой способ пополнения оборотных средств для небольших и средних компаний. Для финансирования долгосрочных инвестиций крауд-займы пока неприменимы из-за коротких сроков и высоких процентных ставок – они могут составлять от 17% до 30% годовых. В отличие от банковского кредитования, одобрение краудлендинговой площадки не гарантирует получение займа – инвесторы принимают решение самостоятельно. А в случае просрочки платежа происходит автоматический переход прав требований по договору займа от инвестора к платформе, что ускоряет процесс взыскания. Но для получения краткосрочных займов малыми компаниями с отсутствием кредитной истории краудлендинг – неплохое решение.

Крауд-займы отличаются короткими сроками (4–6 месяцев, реже – до года), относительно высокими процентными ставками (20-35% годовых) и небольшими объемами (1-5 млн руб.). На таких условиях можно покрывать временную потребность в оборотных средствах небольшого предприятия либо делать более разнообразной структуру финансирования более крупных компаний. «Если предприятие ранее не пользовалось кредитами или финансирование нужно оперативно в сезон или в отчетный период, краудлендинг – оптимальное решение как для малого, так и для среднего бизнеса», – полагает Алексей Примаченко, управляющий партнер «Глобал Факторинг Нетворк». Его компания использует краудлендинг в дополнение к коммерческим облигациям. «Это гениальное решение для сезонного бизнеса», – подтверждает Ольга Баринова, владелица торговой компании «Roseville».

За краудлендинговыми займами часто обращаются небольшие поставщики, выигравшие право поставок по госконтрактам, часть площадок даже специализируется на такой категории заемщиков. Но в последнее время площадки и кредиторы стали более осторожно смотреть на них в связи с ростом дефолтов. По мнению Тимура Ксёнза, руководителя платформы MoneyFriends, часть поставщиков по госконтрактам не до конца оценивает свои риски, что приводит к срыву поставок, неполучению выручки и дефолту по займам.

Платформы не любят финансировать стартапы с короткой историей деятельности (менее 6–12 месяцев). Немного шансов на получение займа имеют бизнесы с выручкой менее 20 млн руб. год. Исключения могут делаться для молодых небольших компаний, аффилированных с более крупными структурами, в таком случае необходимо поручительство материнской компании.

Краудлендинг пока не подходит для финансирования инвестиций в оборудование, недвижимость и другие активы со сроками окупаемости в несколько лет, для этих целей лучше обращаться в банки и лизинговые компании. Но интерес к более долгосрочному кредитованию есть и у платформ, и у инвесторов. Тимур Ксёнз считает, что к 2023 году суммарные инвестиции в крауд-платформы вырастут в 5 раз до 10 млрд руб., а заемщикам станут доступны займы на срок до 1,5-2 лет.

Также претендент должен иметь определенный уровень технологической грамотности, поскольку основная часть его общения с платформой будет протекать онлайн и с использованием автоматизированных сервисов. Как минимум нужно иметь электронно-цифровые подписи и знать, как выгружать информацию из банка.

Кто и как отбирает заемщиков

После онлайн-регистрации на инвестиционной площадке претендент заполняет короткую анкету с информацией о себе и учредителях, загружает банковские выписки. В дальнейшем платформа может запросить дополнительные данные, например для займов на исполнение госконтракта у претендента могут запросить информацию о его опыте в таких сделках. К финансовой отчетности небольших компаний платформы часто относятся скептически, не доверяя ее качеству.

Анализ потенциального заемщика обычно занимает от нескольких дней до недели, что выгодно выделяет инвестиционные платформы по сравнению с банками. Обработку информации сначала осуществляет автоматическая скоринговая система (каждая платформа обычно разрабатывает и использует собственные алгоритмы), а затем подключаются специалисты. Рассматриваются величина и регулярность выручки претендента, клиентская база, размер капитала, полнота и частота уплаты налогов, заработной и арендной платы, текущая кредитная нагрузка и прошлая кредитная история (по данным БКИ) и еще масса разных параметров – часто более сотни. Особое внимание обращают на наличие исков к претенденту: если их размер значителен (например, больше его капитала), то в займе, скорее всего, откажут. Однозначный стоп-фактор – если в отношении предприятия подано заявление или начата процедура банкротства.

По оценке Юрия Попова, руководителя и совладельца платформы «Поток», автоматизированные скоринговые процедуры отсеивают до 70% претендентов. Еще около 20–25% отклоняется аналитиками и кредитным комитетом платформы. В итоге на платформу выходят 5–10% претендентов.

Площадки отрицательно относятся к заемщикам, пытающимся привлекать средства сразу на нескольких платформах, и дело здесь не только в ревности к конкурентам, но и в банальной осторожности: есть риск, что недобросовестный заемщик привлечет одновременно несколько займов под один и тот же пакет документов. Выявлять такие случаи сложно, так как площадки не обмениваются информацией о своих клиентах и заявителях.

Краудлендинговые структуры, и особенно крупнейшие платформы, выдали уже тысячи займов и накопили большой объем данных, но полная автоматизация оценки заемщиков и принятие решения исключительно искусственным интеллектом остается делом неблизкого будущего. А пока решение о допуске претендента на площадку и условиях займа принимают кредитный комитет платформы и ее руководитель. Тимур Ксёнз называет следующие диапазоны процентных ставок для заемщиков платформы MoneyFriends в зависимости от их годовой выручки: выручка до 100 млн руб.– 23-27% годовых, 100-300 млн руб. – 20-25%, свыше 300 млн руб. – 18-22%. Кроме того, все заемщики платят комиссию 3% вне зависимости от суммы и срока займа. На этом этапе крупные заемщики могут поторговаться на счет размера процентной ставки, но мелкие компании или впервые привлекающие кредит обычно лишены такой возможности.

Положительное решение кредитного комитета и договоренность об условиях еще не гарантируют привлечение займа. Далеко не все инвесторы доверяют кредитному анализу платформ, поэтому отбирают себе заемщиков самостоятельно, основываясь на своих знаниях, опыте и интуиции. Вот как описывает этот процесс Игорь Асташкевич, один из таких инвесторов: «Я не компьютерная программа, и у меня нет четкого набора параметров, которые можно оценивать в логике «да/нет». При анализе заемщика я просто ищу положительные и негативные факторы, придаю каждому свой вес (у разных заемщиков вес одного параметра может быть разным), оцениваю их сочетание, складывается общая картина бизнеса заемщика, оцениваю риск этой модели на срок займа и принимаю решение о вложении и сумме инвестиций. Пожалуй, все же можно выделить стоп-фактор – недостаток значимой информации в описании проекта при отсутствии серьезных положительных факторов, это не позволяет создать модель бизнеса и как-либо оценить риски, соответственно, такой проект отклоняю. Привлекательные стороны заемщика просты и понятны: положительная кредитная история и платежная дисциплина, удовлетворительные показатели ликвидности, капитала, положительная, но умеренная, динамика всех параметров баланса, большой срок бизнеса при отсутствии судов по кредитным обязательствам и др.».

Плюсы краудлендинга: гибкость, быстрота, технологичность

Все опрошенные заемщики отмечают в краудлендинге высокую технологичность и быстроту принятия решений. «Здесь минимум бюрократии, не нужно заполнять и подписывать огромное количество документов, как это бывает при обращении в банк», – говорит Михаил Павлов, его IT-компания UnyBrands привлекла 20 млн руб. через крауд-платформы.

Алексей Примаченко из «Глобал Факторинг Нетворк» выделяет такое преимущество, как отсутствие концентрации на одном кредиторе, при котором устраняется зависимость заемщика от одного источника финансирования.

Еще одно выгодное качество краудлендинга – гибкость управления заемными средствами в зависимости от объемов деятельности. Ольга Баринова описывает это так: «Наша компания поставляет женскую одежду в сегменте low premium, коллекции различаются по цене. Средний срок продажи коллекции составляет 6 месяцев, и именно на такой срок мы и заимствуем деньги на платформе. Это очень удобно. Всего мы привлекли 15 млн руб. и планируем использовать этот механизм дальше».

Минусы краудлединга: дороговизна, неопределенность

Первая неприятная особенность крауд-займа – его дороговизна: обычно он на 3–5 процентных пункта дороже банковского кредитования. Процентная ставка может составлять от 17% до 30% годовых (возможны отклонения в обе стороны), дополнительно придется заплатить единовременную комиссию платформе в размере 2–4% от суммы займа.

Второй минус – отсутствие гарантии того, что заем будет собран в необходимые сроки. Платформа, в отличие от банка, не выдает собственные средства, а лишь сводит заемщиков и инвесторов. Ольга Баринова говорит: «Сбор денег может занять 2–3 недели от момента подачи заявки. И нет твердой уверенности в том, что заем будет получен: сегодня дали, а завтра могут и не дать».

Кроме того, ряд представителей компаний среднего бизнеса придерживается мнения, что заимствования на крауд-площадках могут навредить репутации предприятий среди банков и приобретателей облигаций.

Что будет, если не погасить заем в срок

Политика платформ в отношении должников различается, но, похоже, наиболее распространенной практикой становится автоматический переход прав требований по просроченным договорам займа от инвестора к платформе. По крайней мере такой практики придерживаются «Поток» и MoneyFriends, которые берут на себя всю работу по востребованию просроченных сумм.

Вот как описывает претензионную работу Юрий Попов: ««Поток» начинает работу с заемщиком с первых дней просрочки. Активно контактируем с первым лицом, выясняем причины просрочки и напоминаем о последствиях. Исходя из характера проблем у компании, строим дальнейшую стратегию. Если заемщик не возвращается в график платежей в течение четырех недель, то на 29-й день просрочки происходит досрочное истребование всей оставшейся суммы займа и автоматическая уступка прав требований всех инвесторов платформе («инкассо-цессия»). Это нужно для того, чтобы «Поток» как единственный кредитор мог оперативно подать иск к должнику. Мы запускаем судебный «конвейер», параллельно продолжаем работать с должником как сами, так и с привлечением специализированных коллекторских агентств».

Тимур Ксёнз говорит о похожем механизме работы с должниками: «На 30-й день после дефолта MoneyFriends совершает принудительный перевод долга на себя, ведя предсудебную работу. У нас есть собственная юридическая служба, которая занимается этими вопросами, инвестор не несет никаких расходов. Обычно от подачи заявления в суд до получения исполнительного листа проходит от четырех до восьми месяцев, в наиболее сложных случаях – до десяти месяцев. Получив исполнительный лист, мы действуем осторожно, ведь наша задача – не остановить бизнес должника, а получить с него требуемые суммы».


Автор выражает признательность Тимуру Ксёнзу (MoneyFriends), Юрию Попову («Поток»), Алексею Примаченко («Глобал Факторинг Нетворк»), Ольге Бариновой («Roseville»), Михаилу Павлову (UnyBrands) и Игорю Асташкевичу за содействие в подготовке статьи.


Николай Дадонов (@nkdar) (@angrybonds)
Специально для @rusbondsnews
rusbonds.ru/analytics/2274

Обновления сентября

Настройки АИ. Выбор пользовательских параметров: повышенный риск и факторинг. По умолчанию автомат инвестирует в стандартный риск.

Диверсификация по стандартному и повышенному риску. Доля по заемщику, а не по проекту, в настраиваемом АИ и по умолчанию.

В просрочке на странице Мои инвестиции. Выводятся займы, со сроком задержки очередного платежа от 7 до 28 дней.

Инвестор по умолчанию. Сохранение пользовательского выбора в личном кабинете.

Интерфейс. Убрали копейки из основных страниц личного кабинета. Визуально разгрузили, освободили место.

Плитка займа. Добавили тип начисления процентов и индикацию просмотра проекта.

Карточка займа. Добавили типы займа и начисления процентов. Информация распределена по соответствующим вкладкам.

Устранение ошибок и другие доработки, которые могут быть незаметны инвесторам, но влияют на бизнес-процессы, оперативность принятия решений, что позволяет публиковать больше заявок на финансирование, работу в условиях повышенной нагрузки.

potok.digital

Правила работы инвестиционных платформ: мнения

Неквалифицированные инвесторы не могут вкладывать на краудлендинговых площадках более 600 тыс. руб. в год. Причем реинвестировать эту сумму после ее возврата в отчетный период они не смогут. Жесткие ограничения могут помочь неопытным инвесторам не потерять средства на рискованных сделках, но и тормозят развитие сегмента, подчеркивают участники рынка.

Банк России опубликовал разъяснение по ограничениям работы неквалифицированных инвесторов на краудлендинговых платформах. В течение одного календарного года они могут инвестировать там не более 600 тыс. руб.

Участники рынка согласны с необходимостью защиты неквалифицированных инвесторов, однако подобное ограничение считают необоснованными. С учетом краткосрочности договоров займа, заключаемых на инвестплатформах, а также возможных досрочных погашений лимит может быть быстро исчерпан, и инвестор не получит доходность, на которую рассчитывал, полагает управляющий партнер компании «Поток.Холдинг» Юрий Попов.

Более логичным, по его мнению, было бы применять ограничение в 600 тыс. руб. к сумме непогашенной задолженности по договорам займа, заключенным в календарном году. Это позволило бы, с одной стороны, защитить интересы и ограничить максимальную сумму потерь инвестора, а с другой — поддержать рост рынка крауд-инвестиций и дополнительную доходность, считает господин Попов. Норма ограничивает приток новых инвесторов, соглашается и. о. директора Ассоциации операторов инвестиционных платформ (АОИП) Владислав Олейников.

Новое правило может коснуться около 5% инвесторов, полагает гендиректор «Мани Френдс» Тимур Ксенз. Однако с популяризацией сектора цифра увеличится в два-три раза, уверен господин Олейников. «Если бы у инвесторов была возможность реинвестировать средства — а средняя оборачиваемость в год составляет три раза,— это обеспечило бы прирост портфеля вдвое»,— считает член экспертного совета комитета Госдумы по финансовому рынку Юрий Колесников.

Но участники рынка признают и высокие риски подобного инвестирования. Практика показывает, что уровень финансовой грамотности инвесторов очень низок, а краудлендинг — сложный и рискованный инструмент, отмечает собеседник “Ъ” в инвестиционном сообществе. Из-за роста интереса к инвестициям возможен большой приток на крауд-площадки людей, привыкших копить через менее рискованные каналы, подтверждает руководитель направления Центра исследования финансовых технологий «Сколково—РЭШ» Егор Кривошея. Поэтому, добавляет он, клиенты, «не осознающие полностью рискованность своих действий», могут потерять накопления.

Операторы инвестплатформ проводят скоринг заемщиков и предупреждают инвесторов о повышенных рисках при вложениях в краудлендинг, подчеркивают в АОИП. Однако, по словам адвоката Pen & Paper Романа Пархоменко, использование платформы не дает дополнительных гарантий добросовестности лиц, привлекающих инвестиции. Очевидным способом защиты неквалифицированных инвесторов может быть более жесткий отбор лиц, привлекающих инвестиции, но сейчас в законе эти требования сформулированы очень лояльно, отмечает юрист.

Кроме того, долгое время некоторые крауд-площадки использовались в том числе для отмывания и обналичивания денежных средств, отмечает партнер фирмы «Рустам Курмаев и партнеры» Дмитрий Горбунов. Сейчас это сделать сложнее, добавляет он, однако новые правила могут еще сильнее ограничить реализацию таких схем.

Полина Трифонова
kommersant.ru/doc/5051202

Поток в цифрах: октябрь 2021

В прошлом месяце на платформе Поток было выдано 236 займов малому и среднему бизнесу на общую сумму 329 млн рублей. Заёмщики выплатили 275 млн рублей основного долга и 24,7 млн процентного дохода (включая пени и штрафы).

Отметим, что за месяц наши инвесторы пополнили счета на 100 млн рублей - это абсолютный рекорд новой платформы!
Благодарим за доверие🚀

Больше данных в личном кабинете инвестора в разделе Аналитика.
Публикация и обсуждение проектов в канале ПОТОК: займы для бизнеса.
Есть вопрос? Напиши @potok_dgtl.

#поток_результаты