💲Номинальная и эффективная доходность облигаций: просто о сложном
🙌Если вы инвестируете в облигации или только планируете начать, важно разобраться в двух ключевых понятиях — номинальной и эффективной доходности. Давайте объясним их максимально просто и без сложных формул.
#ПолиГрамотность
1️⃣Номинальная доходность: эмитент обещает процент, который указан на облигации. Например, если написано «купон 8% годовых», значит, за каждый год владения бумагой вы получите 8% от её номинала (обычно 1000 рублей).
💸По облигация номиналом 1000 рублей с купоном 8%. Каждый год вам будут платить: 1000 × 8% = 80 рублей. В описании облигации (на сайте Мосбиржи или в приложении брокера) всегда указана номинальная доходность.
📍Важно понимать, что это не реальная доходность, а просто ставка купона. Если вы купили облигацию дешевле или дороже номинала, ваша прибыль изменится.
2️⃣Эффективная доходность (YTM) отражает реальную прибыль, если держать облигацию до погашения и учитывает цену покупки (выше/ниже номинала – меняется доходность), все купоны, которые вы потенциально можете получить и погашение по номиналу в конце срока
📊Облигация номиналом 1000 рублей, купон 8% (80 руб. в год), до погашения 3 года. Если вы покупаете ее с дисконтом за 950 рублей, то эффективная доходность будет примерно 10,3%, что больше, чем номинальные 8%. Опять же при соблюдении условия реинвестирования купонов!
☝️По данному показателю более корректно сравнивать доходность (чем по номинальной величине) при принятии решения о покупке в выборке из нескольких облигаций.
🚨Эффективная доходность не отражает реальную доходность по бумаге, так как не учитывает комиссии, налоги, инфляцию. Даже если эффективная доходность вас устраивает, настоятельно рекомендую проверять реальную доходность! Во-первых, вы точно убедитесь, что расходная часть не «проест» прибыль. Во-вторых, точнее будете знать, сколько денег в реальном выражении получите после погашения!
✍️Посчитать эффективную доходность можно самому, но это относительно сложно и у неопытных инвесторов высок риск ошибки.
😍Лучше использовать готовые решения - калькуляторы, доступные в приложении брокера (обязательно проверьте, какой вид доходности считает выбранный инструмент!)
3️⃣Текущая доходность показывает прибыль «здесь и сейчас» — то, сколько вы зарабатываете на купонах относительно цены облигации.
🙌Облигация с купоном 80 рублей в год, которую вы купили за 900 рублей (не за 1000) обеспечивает текущую доходность = 80 / 900 ≈ 8,9% (это больше номинальных 8%, потому что купили дешевле).
🤔В чем отличие от YTM? Текущая доходность учитывает только купоны, YTM — купоны + погашение номинала. И оба показателя учитывают цену покупки, которая в большинстве случаев, отлична от номинала!
📌Итак, номинальная доходность — базовая ставка, но не всегда отражает реальность. Текущая доходность — показывает прибыль от купонов, а эффективная доходность (YTM) — самая важная метрика, учитывает всё (кроме расходов и инфляции).
👀Понятное дело, что инфляция одинаково обесценивает все деньги, но вот расходы на покупку/комиссии могут быть разные. При малых объемах различия малозаметны, но не стоит этим пренебрегать, старайтесь «выжать» максимум доходности! Ищите не только выгодные сделки, но и брокеров с минимальными комиссиями под вашу стратегию!
На какую доходность ориентируетесь вы при выборе облигаций? Пишите в комментариях! 😊
#ПолиГрамотность - обучающие посты.
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе
🙌Если вы инвестируете в облигации или только планируете начать, важно разобраться в двух ключевых понятиях — номинальной и эффективной доходности. Давайте объясним их максимально просто и без сложных формул.
#ПолиГрамотность
1️⃣Номинальная доходность: эмитент обещает процент, который указан на облигации. Например, если написано «купон 8% годовых», значит, за каждый год владения бумагой вы получите 8% от её номинала (обычно 1000 рублей).
💸По облигация номиналом 1000 рублей с купоном 8%. Каждый год вам будут платить: 1000 × 8% = 80 рублей. В описании облигации (на сайте Мосбиржи или в приложении брокера) всегда указана номинальная доходность.
📍Важно понимать, что это не реальная доходность, а просто ставка купона. Если вы купили облигацию дешевле или дороже номинала, ваша прибыль изменится.
2️⃣Эффективная доходность (YTM) отражает реальную прибыль, если держать облигацию до погашения и учитывает цену покупки (выше/ниже номинала – меняется доходность), все купоны, которые вы потенциально можете получить и погашение по номиналу в конце срока
📊Облигация номиналом 1000 рублей, купон 8% (80 руб. в год), до погашения 3 года. Если вы покупаете ее с дисконтом за 950 рублей, то эффективная доходность будет примерно 10,3%, что больше, чем номинальные 8%. Опять же при соблюдении условия реинвестирования купонов!
☝️По данному показателю более корректно сравнивать доходность (чем по номинальной величине) при принятии решения о покупке в выборке из нескольких облигаций.
🚨Эффективная доходность не отражает реальную доходность по бумаге, так как не учитывает комиссии, налоги, инфляцию. Даже если эффективная доходность вас устраивает, настоятельно рекомендую проверять реальную доходность! Во-первых, вы точно убедитесь, что расходная часть не «проест» прибыль. Во-вторых, точнее будете знать, сколько денег в реальном выражении получите после погашения!
✍️Посчитать эффективную доходность можно самому, но это относительно сложно и у неопытных инвесторов высок риск ошибки.
😍Лучше использовать готовые решения - калькуляторы, доступные в приложении брокера (обязательно проверьте, какой вид доходности считает выбранный инструмент!)
3️⃣Текущая доходность показывает прибыль «здесь и сейчас» — то, сколько вы зарабатываете на купонах относительно цены облигации.
🙌Облигация с купоном 80 рублей в год, которую вы купили за 900 рублей (не за 1000) обеспечивает текущую доходность = 80 / 900 ≈ 8,9% (это больше номинальных 8%, потому что купили дешевле).
🤔В чем отличие от YTM? Текущая доходность учитывает только купоны, YTM — купоны + погашение номинала. И оба показателя учитывают цену покупки, которая в большинстве случаев, отлична от номинала!
📌Итак, номинальная доходность — базовая ставка, но не всегда отражает реальность. Текущая доходность — показывает прибыль от купонов, а эффективная доходность (YTM) — самая важная метрика, учитывает всё (кроме расходов и инфляции).
👀Понятное дело, что инфляция одинаково обесценивает все деньги, но вот расходы на покупку/комиссии могут быть разные. При малых объемах различия малозаметны, но не стоит этим пренебрегать, старайтесь «выжать» максимум доходности! Ищите не только выгодные сделки, но и брокеров с минимальными комиссиями под вашу стратегию!
На какую доходность ориентируетесь вы при выборе облигаций? Пишите в комментариях! 😊
#ПолиГрамотность - обучающие посты.
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе
Видео уже доступно для просмотра!
Тема: "Природный газ и СПГ. Борьба за энергию будущего. Как на этом заработать? Большое Исследование."
https://youtu.be/zNl4ALhNnxg
Напоминаю, есть возможность получить ранний доступ к моим видео: https://clck.ru/3FadCM , видео следующей недели уже загружено.
00:00 СПГ в России (глава-1)
01:26 Что такое СПГ? (глава-2)
02:34 Электроэнергия (глава-3)
05:44 Почему именно газ? (глава-4)
07:39 Мировой рынок газа (глава-5)
9:04 Крупнейшие потребители газа (глава-6)
11:47 Преимущество развития газа (глава-7)
13:10 Доля СПГ в мировом потреблении (глава-8)
14:07 Прирост производства мощностей (глава-9)
14:42 Прогноз прироста производства (глава-10)
15:26 Факторы роста на электроэнергию (глава-11)
16:48 Сколько нужно газа (глава-12)
20:18 Мощности приемки СПГ (глава-13)
22:08 Куда продают СПГ (глава-14)
23:16 Формирование цены на СПГ (глава-15)
25:01 Конкурентоспособность стран (глава-16)
28:52 Главный риск российского СПГ (глава-17)
30:21 Нехватка кораблей в мире (глава-18)
32:43 Какой выход у России? (глава-19)
38:28 Итоги (глава-20)
39:23 Как на этом заработать? (глава-21)
П.с. После выхода ролика на основном канале YouTube, через 5 дней видео будут дублироваться ТГ канале и через 6 - на других площадках:
RUTube: https://rutube.ru/channel/39235183/
Дзен: https://dzen.ru/poly_invest
Vk: https://vkvideo.ru/@antonpolyakov_poly_invest
для тех у кого YouTube не работает.
Тема: "Природный газ и СПГ. Борьба за энергию будущего. Как на этом заработать? Большое Исследование."
https://youtu.be/zNl4ALhNnxg
Напоминаю, есть возможность получить ранний доступ к моим видео: https://clck.ru/3FadCM , видео следующей недели уже загружено.
00:00 СПГ в России (глава-1)
01:26 Что такое СПГ? (глава-2)
02:34 Электроэнергия (глава-3)
05:44 Почему именно газ? (глава-4)
07:39 Мировой рынок газа (глава-5)
9:04 Крупнейшие потребители газа (глава-6)
11:47 Преимущество развития газа (глава-7)
13:10 Доля СПГ в мировом потреблении (глава-8)
14:07 Прирост производства мощностей (глава-9)
14:42 Прогноз прироста производства (глава-10)
15:26 Факторы роста на электроэнергию (глава-11)
16:48 Сколько нужно газа (глава-12)
20:18 Мощности приемки СПГ (глава-13)
22:08 Куда продают СПГ (глава-14)
23:16 Формирование цены на СПГ (глава-15)
25:01 Конкурентоспособность стран (глава-16)
28:52 Главный риск российского СПГ (глава-17)
30:21 Нехватка кораблей в мире (глава-18)
32:43 Какой выход у России? (глава-19)
38:28 Итоги (глава-20)
39:23 Как на этом заработать? (глава-21)
П.с. После выхода ролика на основном канале YouTube, через 5 дней видео будут дублироваться ТГ канале и через 6 - на других площадках:
RUTube: https://rutube.ru/channel/39235183/
Дзен: https://dzen.ru/poly_invest
Vk: https://vkvideo.ru/@antonpolyakov_poly_invest
для тех у кого YouTube не работает.
Друзья, новое видео уже вышло на boosty
Тема: "Почему наш рынок не растет. Что делать?"
Cсылка на boosty: https://clck.ru/3FadCM
Тема: "Почему наш рынок не растет. Что делать?"
Cсылка на boosty: https://clck.ru/3FadCM
Ритейл и e-commerce в России в 2025 году: экономика дисбалансов и трансформация потребления
В 2024 году ритейл хорошо заработал, т.к. переложил инфляцию на плечи потребителей. В 2025 все прогнозируют снижение роста выручки. Ну посмотрим.
$YDEX, $OZON, $SBER, $MVID, $MGNT, $X5
&Антикризисная_Россия
&Компании роста RUB
Рубрика #выжимки
Самое важное из исследования «Retail и E-commerce в экономике дисбалансов» от InfoLine:
Демография и рынок труда:
Население России сокращается: естественная убыль в 2024 году составила около 600 тыс. человек. Параллельно уменьшается трудовая миграция и усиливается кадровый дефицит, особенно в гражданском секторе. Безработица исторически низкая — 2,3%, но рынок испытывает серьёзную нагрузку.
Доходы и потребление:
Реальные доходы населения растут (+7,3% в 2024), однако жильё и автомобили становятся менее доступными. Люди накапливают сбережения: в 2024 году объём ликвидных активов превысил 120 трлн рублей. При этом спрос становится всё более рациональным — фокус на базовые потребности, выгодные покупки и экономию.
Розничная торговля: кто выигрывает?
Несмотря на кризис в сегменте non-food, продуктовый ритейл демонстрирует устойчивость. Крупнейшие сети, такие как $X5, $MGNT, продолжают укреплять свои позиции за счёт масштабов, ценовой политики и развития форматов. В частности, X5 вошла в топ-10 лидеров по онлайн-продажам, заняв 1,9% доли в e-commerce.
Появляются и новые центры роста: дискаунтер Fix Price, показал уверенную динамику благодаря ориентации на value-сегмент. Форматы «у дома», магазины шаговой доступности и сети с фокусом на низкие цены становятся всё более популярными.
Маркетплейсы: новый локомотив рынка
Продажи по модели маркетплейса продолжают расти взрывными темпами. В 2024 году на долю Wildberries пришлось 33,2% от всех online-продаж материальных товаров, у $OZON — 23,5%, $YDEX удерживает 6,7%. В целом, на ТОП-10 маркетплейсов приходится 81,6% всех онлайн-продаж. Лидерские позиции поддерживаются за счёт агрессивных инвестиций в логистику, экосистемы и новые каналы: от доставки «день в день» до собственных логистических хабов.
Экосистемы $YDEX также расширяются: Яндекс Лавка, Яндекс Еда и Деливери в совокупности обеспечили выручку 758 млрд рублей с НДС в 2024 году (+51%).
Рынок online-продаж
E-commerce всё глубже проникает в повседневную торговлю. В сегменте non-food онлайн-продажи достигли 41%, а в категориях «мода», «косметика», «электроника» и «DIY» доля приближается или уже превышает 50–60%.
В fashion-сегменте — 53,8% онлайн,
В детских товарах — 57,1%,
В косметике и парфюмерии — 61,3%.
Потребитель
Более 55% россиян — value-покупатели, ориентированные на экономию. Примером их выбора становятся такие проекты, как «Авито», Светофор, Fix Price, где товары продаются по минимальным ценам. Премиум-сегмент сокращается, а доля middle-сегмента формируется за счёт «синих воротничков» и участников СВО, что меняет структуру среднего класса.
Трансформация ритейла
Ритейлеры усиливают конкуренцию с маркетплейсами за счёт развития омниканальности. Например, $MVID продолжает внедрение цифровых решений и собственной доставки, а ВкусВилл делает ставку на прямые продажи и работу через мобильное приложение.
Параллельно растёт значение: B2B-продаж (HoReCa, офисы), локализации и параллельного импорта, программ лояльности и СТМ (собственных торговых марок), финансовых сервисов (BNPL, рассрочка).
#выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.
https://antonpolyakov.ru/
Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant
Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/#прояви_себя_в_пульсе#пульс_оцени
В 2024 году ритейл хорошо заработал, т.к. переложил инфляцию на плечи потребителей. В 2025 все прогнозируют снижение роста выручки. Ну посмотрим.
$YDEX, $OZON, $SBER, $MVID, $MGNT, $X5
&Антикризисная_Россия
&Компании роста RUB
Рубрика #выжимки
Самое важное из исследования «Retail и E-commerce в экономике дисбалансов» от InfoLine:
Демография и рынок труда:
Население России сокращается: естественная убыль в 2024 году составила около 600 тыс. человек. Параллельно уменьшается трудовая миграция и усиливается кадровый дефицит, особенно в гражданском секторе. Безработица исторически низкая — 2,3%, но рынок испытывает серьёзную нагрузку.
Доходы и потребление:
Реальные доходы населения растут (+7,3% в 2024), однако жильё и автомобили становятся менее доступными. Люди накапливают сбережения: в 2024 году объём ликвидных активов превысил 120 трлн рублей. При этом спрос становится всё более рациональным — фокус на базовые потребности, выгодные покупки и экономию.
Розничная торговля: кто выигрывает?
Несмотря на кризис в сегменте non-food, продуктовый ритейл демонстрирует устойчивость. Крупнейшие сети, такие как $X5, $MGNT, продолжают укреплять свои позиции за счёт масштабов, ценовой политики и развития форматов. В частности, X5 вошла в топ-10 лидеров по онлайн-продажам, заняв 1,9% доли в e-commerce.
Появляются и новые центры роста: дискаунтер Fix Price, показал уверенную динамику благодаря ориентации на value-сегмент. Форматы «у дома», магазины шаговой доступности и сети с фокусом на низкие цены становятся всё более популярными.
Маркетплейсы: новый локомотив рынка
Продажи по модели маркетплейса продолжают расти взрывными темпами. В 2024 году на долю Wildberries пришлось 33,2% от всех online-продаж материальных товаров, у $OZON — 23,5%, $YDEX удерживает 6,7%. В целом, на ТОП-10 маркетплейсов приходится 81,6% всех онлайн-продаж. Лидерские позиции поддерживаются за счёт агрессивных инвестиций в логистику, экосистемы и новые каналы: от доставки «день в день» до собственных логистических хабов.
Экосистемы $YDEX также расширяются: Яндекс Лавка, Яндекс Еда и Деливери в совокупности обеспечили выручку 758 млрд рублей с НДС в 2024 году (+51%).
Рынок online-продаж
E-commerce всё глубже проникает в повседневную торговлю. В сегменте non-food онлайн-продажи достигли 41%, а в категориях «мода», «косметика», «электроника» и «DIY» доля приближается или уже превышает 50–60%.
В fashion-сегменте — 53,8% онлайн,
В детских товарах — 57,1%,
В косметике и парфюмерии — 61,3%.
Потребитель
Более 55% россиян — value-покупатели, ориентированные на экономию. Примером их выбора становятся такие проекты, как «Авито», Светофор, Fix Price, где товары продаются по минимальным ценам. Премиум-сегмент сокращается, а доля middle-сегмента формируется за счёт «синих воротничков» и участников СВО, что меняет структуру среднего класса.
Трансформация ритейла
Ритейлеры усиливают конкуренцию с маркетплейсами за счёт развития омниканальности. Например, $MVID продолжает внедрение цифровых решений и собственной доставки, а ВкусВилл делает ставку на прямые продажи и работу через мобильное приложение.
Параллельно растёт значение: B2B-продаж (HoReCa, офисы), локализации и параллельного импорта, программ лояльности и СТМ (собственных торговых марок), финансовых сервисов (BNPL, рассрочка).
#выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.
https://antonpolyakov.ru/
Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant
Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/#прояви_себя_в_пульсе#пульс_оцени
YouTube
Anton Polyakov. Poly Invest.
Антон Поляков.
Портфельный управляющий. Частный инвестор.
Все доходны от инвестиций. Живу с дивидендов.
Выпускник кафедры «Финансы и денежное обращение» Санкт-Петербургского политехнического университета. 8 лет проработал в крупных банках и управляю активами…
Портфельный управляющий. Частный инвестор.
Все доходны от инвестиций. Живу с дивидендов.
Выпускник кафедры «Финансы и денежное обращение» Санкт-Петербургского политехнического университета. 8 лет проработал в крупных банках и управляю активами…
Банковская весна 2025: холоднее некуда
Снижение ставки, безусловно, будет позитивом, но не стоит забывать про другие ограничительные меры сфере кредитования, в частности повышение норматива достаточности капитала. Есть стабильные банки вроде $SBER,
Есть банки спекулятивным с сюрпризом $VTBR
Есть 2 банка которые выиграют больше всех от снижения ставки: $T, $SVCB
&Антикризисная Россия
Рубрика #выжимки
Самое важное из исследования «Банковский сектор по итогам 1К2025» от Эксперт РА:
Первый квартал 2025 года ознаменовался замедлением и охлаждением российского банковского сектора. После рекордных 3,8 трлн рублей прибыли в 2024-м, банковская система словно попала в зимнюю спячку — по итогам января–марта прибыль составила 750 млрд рублей, что на 17% меньше переменного периода прошлого года.
Почему так? Основной «морозильник» — высокая ключевая ставка и ужесточение регулирования. Банки сталкиваются с макропруденциальными надбавками, ограничивающими кредитование наиболее рискованных клиентов. Особенно сильно это ударило по потребительским и автокредитам, где доходы кварталов упали более чем вдвое.
Кредитный тормоз включён
Падение кредитной активности ощущается во всех сегментах. Портфель необеспеченного потребительского кредитования сократился на 2%, автокредитование — на 1%. Ипотека показала почти нулевой рост, несмотря на новые льготные программы. Крупные корпоративные кредиты — минус 4%.
В МСБ прогнозируется более оптимистичная ситуация: в течение первых трех месяцев портфель увеличился на 4%, а к концу 2025‐го темп прироста сможет составить 11%, в т. ч. благодаря действующим программам господдержки, несмотря на снижение их объема и ухудшение условий по сравнению с прошлым годом.
Но даже в таких условиях банки работают на упреждение: за счет регулирования и реструктуризации портфелей к концу марта был сформирован макробуфер в 1,2 трлн рублей — это 3% всей физической нагрузки лиц.
Прибыль под действием
Агентство «Эксперт РА» прогнозирует, что суммарная прибыль банков в 2025 году составит 3,1–3,3 трлн рублей — меньше, чем в 2024-м. Причина — рост стоимости риска, особенно по корпоративному сегменту (с 0,3% до 1%), и необходимость включения резервов. Розничное кредитование также будет способствовать повышению риска, но эффект будет смягчен мерами ЦБ по ограничению агрессивных последствий.
Капитал копим, но осторожно
Снижение нормативов достаточности капитала (Н1,0 с 14,3% до 12,5% за два года) вызвало тревогу у регулятора. С 1 февраля 2025 года введена антициклическая надбавка. Это дало эффект: к апрелю норматив снова вырос на 13%, а капитальный буфер достиг 7,7 трлн рублей.
Концентрация продолжается
Крупные банки становятся еще крупнее. Доля топ-10 выросла до 80,7%, а к концу года может достичь 81,5%. Финтехи также приводят к голосу — их доля хоть и мала (0,4%), но быстро растёт. А вот вести банкам предстоит борьба за нишу: их преимущество сегодня — трансграничные платежи в условиях ограничений. Но при геополитическом оттепели они рискуют потерять актуальность и стать партнерами в рамках сделок M&A.
Технологии — ключ к выживанию
Еще один тренд — ИТ-инвестиции. Малые банки активно внедряют цифровые решения, чтобы конкурировать с гигантами. В условиях кадрового дефицита особенно востребованы решения, не требующие армии программистов и минимизирующие требования со стороны конкретных поставщиков.
#выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.
https://antonpolyakov.ru/
Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant
Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/#прояви_себя_в_пульсе#пульс_оцени
Снижение ставки, безусловно, будет позитивом, но не стоит забывать про другие ограничительные меры сфере кредитования, в частности повышение норматива достаточности капитала. Есть стабильные банки вроде $SBER,
Есть банки спекулятивным с сюрпризом $VTBR
Есть 2 банка которые выиграют больше всех от снижения ставки: $T, $SVCB
&Антикризисная Россия
Рубрика #выжимки
Самое важное из исследования «Банковский сектор по итогам 1К2025» от Эксперт РА:
Первый квартал 2025 года ознаменовался замедлением и охлаждением российского банковского сектора. После рекордных 3,8 трлн рублей прибыли в 2024-м, банковская система словно попала в зимнюю спячку — по итогам января–марта прибыль составила 750 млрд рублей, что на 17% меньше переменного периода прошлого года.
Почему так? Основной «морозильник» — высокая ключевая ставка и ужесточение регулирования. Банки сталкиваются с макропруденциальными надбавками, ограничивающими кредитование наиболее рискованных клиентов. Особенно сильно это ударило по потребительским и автокредитам, где доходы кварталов упали более чем вдвое.
Кредитный тормоз включён
Падение кредитной активности ощущается во всех сегментах. Портфель необеспеченного потребительского кредитования сократился на 2%, автокредитование — на 1%. Ипотека показала почти нулевой рост, несмотря на новые льготные программы. Крупные корпоративные кредиты — минус 4%.
В МСБ прогнозируется более оптимистичная ситуация: в течение первых трех месяцев портфель увеличился на 4%, а к концу 2025‐го темп прироста сможет составить 11%, в т. ч. благодаря действующим программам господдержки, несмотря на снижение их объема и ухудшение условий по сравнению с прошлым годом.
Но даже в таких условиях банки работают на упреждение: за счет регулирования и реструктуризации портфелей к концу марта был сформирован макробуфер в 1,2 трлн рублей — это 3% всей физической нагрузки лиц.
Прибыль под действием
Агентство «Эксперт РА» прогнозирует, что суммарная прибыль банков в 2025 году составит 3,1–3,3 трлн рублей — меньше, чем в 2024-м. Причина — рост стоимости риска, особенно по корпоративному сегменту (с 0,3% до 1%), и необходимость включения резервов. Розничное кредитование также будет способствовать повышению риска, но эффект будет смягчен мерами ЦБ по ограничению агрессивных последствий.
Капитал копим, но осторожно
Снижение нормативов достаточности капитала (Н1,0 с 14,3% до 12,5% за два года) вызвало тревогу у регулятора. С 1 февраля 2025 года введена антициклическая надбавка. Это дало эффект: к апрелю норматив снова вырос на 13%, а капитальный буфер достиг 7,7 трлн рублей.
Концентрация продолжается
Крупные банки становятся еще крупнее. Доля топ-10 выросла до 80,7%, а к концу года может достичь 81,5%. Финтехи также приводят к голосу — их доля хоть и мала (0,4%), но быстро растёт. А вот вести банкам предстоит борьба за нишу: их преимущество сегодня — трансграничные платежи в условиях ограничений. Но при геополитическом оттепели они рискуют потерять актуальность и стать партнерами в рамках сделок M&A.
Технологии — ключ к выживанию
Еще один тренд — ИТ-инвестиции. Малые банки активно внедряют цифровые решения, чтобы конкурировать с гигантами. В условиях кадрового дефицита особенно востребованы решения, не требующие армии программистов и минимизирующие требования со стороны конкретных поставщиков.
#выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.
https://antonpolyakov.ru/
Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant
Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/#прояви_себя_в_пульсе#пульс_оцени
YouTube
Anton Polyakov. Poly Invest.
Антон Поляков.
Портфельный управляющий. Частный инвестор.
Все доходны от инвестиций. Живу с дивидендов.
Выпускник кафедры «Финансы и денежное обращение» Санкт-Петербургского политехнического университета. 8 лет проработал в крупных банках и управляю активами…
Портфельный управляющий. Частный инвестор.
Все доходны от инвестиций. Живу с дивидендов.
Выпускник кафедры «Финансы и денежное обращение» Санкт-Петербургского политехнического университета. 8 лет проработал в крупных банках и управляю активами…
📈Всё, что нужно знать об инфляции инвестору
💲Инфляция — один из главных врагов капитала. Она тихо и незаметно разъедает ваши сбережения, превращая сегодняшние 100 тысяч рублей в 70–80 тысяч через пару лет. Важно понимать, как она работает, чтобы защититься от её воздействия и минимизировать вилку между реальной доходностью и номинальной.
#ПолиГрамотность
👀Разовое повышение цен еще не инфляция, потому как один из главных признаков – именно устойчивое повышение общего уровня цен. Грубо говоря, когда мы говорим об инфляции, то имеем ввиду неоднократное, периодическое повышение цен на товары/услуги из различных групп
Почему цены растут так быстро?
🔹 Денежная масса растёт быстрее товаров – если денег в экономике становится больше, а количество товаров не увеличивается, цены ползут вверх. Реальный сектор экономики не успевает за увеличивающимся спросом
🔹 Слабеет рубль – импорт дорожает, а следом растут цены на локальные товары (ведь компоненты часто закупают за валюту). Это могут быть как технологии, сырье, так и конечные товары
🔹 Рост издержек бизнеса – дорожают энергоресурсы, логистика, зарплаты, и компании перекладывают это на потребителей. Даже на одном только росте зарплат можно увидеть замкнутый инфляционный круг. Товары дорожают, работники требуют больше денег, производитель несет больше издержек и закладывает их в цену товара, тем самым инициируя новый виток.
🔹 Инфляционные ожидания – если люди ждут роста цен, они начинают покупать «впрок», создавая ажиотажный спрос. Особенно сильно это отражается в сегменте товаров длительного потребления: бытовая техника, авто, недвижимость.
🍱В России инфляцию считает Росстат по потребительской корзине (еда, ЖКХ, транспорт, одежда и т. д.). Но есть нюансы:
💰Официальная инфляция может не совпадать с вашей личной (если вы едите авокадо и ездите на такси, ваш персональный рост цен может быть 15–20%, вместо заявленных 10%).
🎳Есть ещё «ядро инфляции» – без учёта сезонных скачков (например, фрукты зимой всегда дороже, энергоресурсы также дорожают на фоне холодов, летом ажиотажный спрос на курорты). Ядро – это те товары и услуги, изменение цены которых не сопровождается сезонными изменениями.
📌Забавный (на самом деле, грустный) факт: если инфляция 10% в год, то через 5 лет 1 млн рублей превратится в 590 тыс. по покупательной способности, а через 10 лет — в 350 тыс.
Какие компании переживут инфляцию без серьезных потерь?
✔️ Сырьевой сектор — их продукция дорожает вместе с инфляцией + в секторе свои особенности ценообразования и регулирования
✔️ Финансовый сектор — растут процентные доходы, если повысят ставку (как мера борьбы с инфляцией) + на фоне инфляционных ожиданий люди готовы потреблять сегодня в счет будущего (нередко посредством потребительского кредитования)
✔️ IT-компании с высокой маржинальностью — могут повышать цены на услуги, так как спрос на продукт может быть довольно неэластичным. Условно, если цену за подписку на сервис повысят с 250 рублей до 300 (+20%), то вряд ли некая желтая IT компания потеряет хотя бы 5% пользователей, особенно, принимая во внимание развитую экосистему продуктов.
✔️ Потребительский сектор – спокойно может перекладывать инфляцию на потребителя. Люди будут хотеть есть всегда, возможно, чуть изменится состав продуктовой корзины.
😵В период высокой инфляции проигрывают компании, которые не могут сильно переложить возросшие затраты на потребителя, имеющие долги в валюте, да и практически любой бизнес с низкой маржинальностью.
🚨Для инвестора важно глубокое понимание процесса, мер, которые потенциально может использовать регулятор для борьбы с ростом цен, чтобы всегда иметь запасной план, уметь прогнозировать вектор развития экономики и принимать верные решения, пережидая период высокой инфляции.
🤔Знаете ли вы про меры защиты от инфляции? Какие действия предпринимаете для защиты активов? Делитесь в комментариях! 💬
#ПолиГрамотность - обучающие посты.
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе
💲Инфляция — один из главных врагов капитала. Она тихо и незаметно разъедает ваши сбережения, превращая сегодняшние 100 тысяч рублей в 70–80 тысяч через пару лет. Важно понимать, как она работает, чтобы защититься от её воздействия и минимизировать вилку между реальной доходностью и номинальной.
#ПолиГрамотность
👀Разовое повышение цен еще не инфляция, потому как один из главных признаков – именно устойчивое повышение общего уровня цен. Грубо говоря, когда мы говорим об инфляции, то имеем ввиду неоднократное, периодическое повышение цен на товары/услуги из различных групп
Почему цены растут так быстро?
🔹 Денежная масса растёт быстрее товаров – если денег в экономике становится больше, а количество товаров не увеличивается, цены ползут вверх. Реальный сектор экономики не успевает за увеличивающимся спросом
🔹 Слабеет рубль – импорт дорожает, а следом растут цены на локальные товары (ведь компоненты часто закупают за валюту). Это могут быть как технологии, сырье, так и конечные товары
🔹 Рост издержек бизнеса – дорожают энергоресурсы, логистика, зарплаты, и компании перекладывают это на потребителей. Даже на одном только росте зарплат можно увидеть замкнутый инфляционный круг. Товары дорожают, работники требуют больше денег, производитель несет больше издержек и закладывает их в цену товара, тем самым инициируя новый виток.
🔹 Инфляционные ожидания – если люди ждут роста цен, они начинают покупать «впрок», создавая ажиотажный спрос. Особенно сильно это отражается в сегменте товаров длительного потребления: бытовая техника, авто, недвижимость.
🍱В России инфляцию считает Росстат по потребительской корзине (еда, ЖКХ, транспорт, одежда и т. д.). Но есть нюансы:
💰Официальная инфляция может не совпадать с вашей личной (если вы едите авокадо и ездите на такси, ваш персональный рост цен может быть 15–20%, вместо заявленных 10%).
🎳Есть ещё «ядро инфляции» – без учёта сезонных скачков (например, фрукты зимой всегда дороже, энергоресурсы также дорожают на фоне холодов, летом ажиотажный спрос на курорты). Ядро – это те товары и услуги, изменение цены которых не сопровождается сезонными изменениями.
📌Забавный (на самом деле, грустный) факт: если инфляция 10% в год, то через 5 лет 1 млн рублей превратится в 590 тыс. по покупательной способности, а через 10 лет — в 350 тыс.
Какие компании переживут инфляцию без серьезных потерь?
✔️ Сырьевой сектор — их продукция дорожает вместе с инфляцией + в секторе свои особенности ценообразования и регулирования
✔️ Финансовый сектор — растут процентные доходы, если повысят ставку (как мера борьбы с инфляцией) + на фоне инфляционных ожиданий люди готовы потреблять сегодня в счет будущего (нередко посредством потребительского кредитования)
✔️ IT-компании с высокой маржинальностью — могут повышать цены на услуги, так как спрос на продукт может быть довольно неэластичным. Условно, если цену за подписку на сервис повысят с 250 рублей до 300 (+20%), то вряд ли некая желтая IT компания потеряет хотя бы 5% пользователей, особенно, принимая во внимание развитую экосистему продуктов.
✔️ Потребительский сектор – спокойно может перекладывать инфляцию на потребителя. Люди будут хотеть есть всегда, возможно, чуть изменится состав продуктовой корзины.
😵В период высокой инфляции проигрывают компании, которые не могут сильно переложить возросшие затраты на потребителя, имеющие долги в валюте, да и практически любой бизнес с низкой маржинальностью.
🚨Для инвестора важно глубокое понимание процесса, мер, которые потенциально может использовать регулятор для борьбы с ростом цен, чтобы всегда иметь запасной план, уметь прогнозировать вектор развития экономики и принимать верные решения, пережидая период высокой инфляции.
🤔Знаете ли вы про меры защиты от инфляции? Какие действия предпринимаете для защиты активов? Делитесь в комментариях! 💬
#ПолиГрамотность - обучающие посты.
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе
💼 Henderson — День инвестора: честно, открыто, по делу
Видео сразу доступно на всех площадках: YouTube https://youtu.be/81QNsLVxy94
ВК, Дзен, Рутуб.
Компания Henderson провела очередной День инвестора — открытый эфир с аэрдиректором Константином Гедеминым. В ходе встречи обсудили всё, что важно для инвесторов:
📈 Результаты за 4 месяца 2025 года:
— Выручка +17%
— Продажи в штуках +9%
— Трафик в магазинах тоже растёт
🏬 Развитие сети:
— Увеличение торговой площади на 16%
— Активные переоткрытия в новом флагманском формате
— Рост выручки без снижения эффективности
🌐 Онлайн-продажи:
— Доля e-commerce выросла до 25%
— Собственный сайт + маркетплейсы + Click&Collect
— Онлайн растёт, но офлайн остаётся основой (мужская аудитория — более консервативная)
💰 Финансы:
— Рентабельность по EBITDA — 37,5%
— Чистая прибыль +30%
— Дивиденды — 20₽ на акцию (выплата в июне)
— Долговая нагрузка минимальна
📦 Инфраструктура:
— Строительство нового распределительного центра
— Сдача — Q1 2026
📊 Открытость и стратегия:
— Прозрачная отчётность
— Рост быстрее рынка
— Сильный бренд, фокус на долгосрочную стоимость
🎯 Вывод: Henderson — редкий пример публичной компании в fashion-ритейле, которая и растёт, и не теряет в качестве. Сильная команда, понятная стратегия, дивиденды, открытый диалог с инвесторами.
📹 Если не смотрели — очень рекомендую эфир. Много конкретики и честных цифр.
Видео сразу доступно на всех площадках: YouTube https://youtu.be/81QNsLVxy94
ВК, Дзен, Рутуб.
Компания Henderson провела очередной День инвестора — открытый эфир с аэрдиректором Константином Гедеминым. В ходе встречи обсудили всё, что важно для инвесторов:
📈 Результаты за 4 месяца 2025 года:
— Выручка +17%
— Продажи в штуках +9%
— Трафик в магазинах тоже растёт
🏬 Развитие сети:
— Увеличение торговой площади на 16%
— Активные переоткрытия в новом флагманском формате
— Рост выручки без снижения эффективности
🌐 Онлайн-продажи:
— Доля e-commerce выросла до 25%
— Собственный сайт + маркетплейсы + Click&Collect
— Онлайн растёт, но офлайн остаётся основой (мужская аудитория — более консервативная)
💰 Финансы:
— Рентабельность по EBITDA — 37,5%
— Чистая прибыль +30%
— Дивиденды — 20₽ на акцию (выплата в июне)
— Долговая нагрузка минимальна
📦 Инфраструктура:
— Строительство нового распределительного центра
— Сдача — Q1 2026
📊 Открытость и стратегия:
— Прозрачная отчётность
— Рост быстрее рынка
— Сильный бренд, фокус на долгосрочную стоимость
🎯 Вывод: Henderson — редкий пример публичной компании в fashion-ритейле, которая и растёт, и не теряет в качестве. Сильная команда, понятная стратегия, дивиденды, открытый диалог с инвесторами.
📹 Если не смотрели — очень рекомендую эфир. Много конкретики и честных цифр.