Меняющийся рынок ЦФА: растут не только обороты, но и линейка активов

Интерес к ЦФА все больше набирает обороты, но среди частных инвесторов все еще достаточно невысок. Рынок стремительно меняется, появляются все новые, разнообразные продукты и нужно не отставать от трендов, следить за изменениями, изучать цифровые
продукты, которые в ближайшие годы будут занимать все большую долю в мире инвестиций

На сегодняшний день в топ эмитентов входят $SBER, $VTBR, Альфа.

&Антикризисная Россия

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Новые виды индексных ЦФА» от SBER CIB:

По итогам прошлого года рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) в России сделал качественный рывок: наряду с мощным ростом объемов — 550 млрд рублей за год, что в семь раз превышает показатели 2023 года — началась быстрая диверсификация самих инструментов.

Суммарный накопленный объём достиг 684 млрд рублей, а в обращении к началу 2025 года находится 242 млрд. Основной драйвер роста —долговые ЦФА, которые заняли 98% от общего объема. Однако главное изменение 2024 года — появление и развитие новых форм индексных и гибридных цифровых активов, а также первая трансграничная сделка с использованием ЦФА.

Если ранее ЦФА в основном ассоциировались с долговыми бумагами на денежное требование, то теперь на рынок вышли десятки новых индексных и гибридных выпусков, привязанных к акциям, товарам, недвижимости, венчурным фондам и даже событиям — от запуска ракеты до пробега грузовиков.

Наибольший интерес среди новых инструментов вызывают индексные ЦФА, в которых номинал зависит от цены определенного актива или портфеля.

Отдельный блок — ЦФА на сырьевые товары. Например, Сбер разместил выпуски, привязанные к ценам дизеля и бензина, а РУСАЛ предложил ЦФА, номинал которых индексируется на
цену алюминия. На платформе Atomize появились токены, связанные с ценами на платину, палладий, иридий, родий и рутений. Это даёт возможность хеджировать или спекулировать на рынках, ранее недоступных частным инвесторам.

На стыке инвестиций и недвижимости развиваются ЦФА, привязанные к стоимости квадратного метра жилья, а также токены, обеспеченные правами требования по банковским кредитам. Например, Альфа-Банк разместил ЦФА, доходность которых отражает платежи по кредиту, выданному ООО «РЕСО-Лизинг».

Проект «Цифровой километр» объединил финансы и маркетинг: инвесторы получали не только квартальные купоны, но и бонусы СберСпасибо, если грузовики, выступающие залогом, преодолеют заданную дистанцию. Это первый случай, когда доходность ЦФА
связали с физической активностью объекта.

Не менее важным направлением стали гибридные цифровые права (ГЦП) — цифровые активы, дающие инвестору возможность выбрать между денежным вознаграждением и получением физического товара. В 2024 году список таких товаров значительно расширился: теперь к золоту добавились вино, духи, торты, планшеты и даже сертификаты зелёной энергии. Однако рынок всё ещё находится в зачаточной стадии: с 2022 года совокупный объем размещений по ГЦП составил всего 740 млн рублей, 98% из которых — это золото от Альфа-Банка.

Интерес к ЦФА со стороны частных инвесторов растёт. По данным исследований Terra PulseGroup, 8,3% респондентов готовы инвестировать в ЦФА, медианная сумма вложений выросла до 15 тыс. рублей (на начало 2025). Потенциальная доля ЦФА в портфеле активных инвесторов составляет 20% — что указывает на стабильно высокий спрос.

ЦФА перестают быть исключительно инструментом фондирования и становятся полноценным инвестиционным классом — с привязкой к реальным активам, широким выбором тематик и потенциалом для трансформации международных расчётов.



#выжимки - только самая интересная и полезная
информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

https://antonpolyakov.ru/

Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant

Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/#прояви_себя_в_пульсе#пульс_оцени

©️Цифровые финансовые активы (ЦФА) в России: что это, перспективы и риски для инвестора

💱В России цифровые финансовые активы (ЦФА) — это новая, но быстро развивающаяся категория инвестиций. С 2021 года в стране действует закон о ЦФА, регулирующий их выпуск и обращение. Чем они отличаются от традиционных активов? Какие возможности и риски несут для долгосрочного инвестора?

#ПолиГрамотность

🤓ЦФА в российском законодательстве — это цифровые права, удостоверенные с помощью распределенного реестра (блокчейна), которые могут представлять токенизированные активы (акции, облигации, доли в ООО), цифровые права на товары или услуги (например, токены, дающие доступ к продукту), цифровые валютные обязательства (аналог стейблкоинов, но с регулированием ЦБ) и этим список не ограничивается

❗Но при этом важно понимать, что криптовалюты в России не являются ЦФА и регулируются отдельно.

💼На сегодняшний день ЦФА в России могут выпускать не только банки и биржи, но и квалифицированные операторы, получившие лицензию ЦБ. Подробнее об участниках мы поговорим в следующих постах.

🚀Многие инвесторы до сих пор задаются вопросом перспектив ЦФА (не смотря на кратный рост в последние пару лет). Когда-то ETF тоже считались продвинутым и сложным финансовым продуктом В наш мир уже давно пришла цифрА и не удивительно, что даже в хрупком финансовом мире пошла такая тенденция.

Но давайте более конкретно поговорим о перспективах, которые видят аналитики в ЦФА

💲 Токенизация реальных активов
Компании могут выпускать цифровые акции или облигации, что упрощает привлечение инвестиций.
Частные инвесторы получают доступ к дробному владению дорогими активами (недвижимость, искусство).

🔝Повышение ликвидности
Токенизированные активы можно продавать на цифровых площадках, что ускоряет сделки по сравнению с традиционными рынками. Конечно, скорость не так кратно сократилась, как при переходе с бумажных акций на цифровые, но все же не стоит забывать о важной роли ликвидности в финансовом мире

⬇️ Снижение издержек
- Уменьшаются затраты на выпуск ценных бумаг (например, через смарт-контракты).
- Нет необходимости в посредниках (депозитариях, регистраторах).

✅ Интеграция с цифровым рублём
ЦБ РФ планирует связать ЦФА с цифровым рублём, что упростит расчеты и повысит доверие. Хотя сам факт, что основную долю ЦФА сегодня эмитируют крупные банки уже вызывает доверие. Но куда ж мы без регулятора?

🙌 Новые инструменты для частных инвесторов
Например, возможность инвестировать в стартапы через токенизированные доли. И этих инструментов будет появляться все больше и со временем они будут становиться все сложнее


🤔Как и у всего нового, в мире много противников еще большей цифровизации активов, но какие риски существуют сегодня?

😵Рынок довольно ограничен. Пока немногие компании выпускают ЦФА, выбор инструментов небольшой.

🤔Законодательство все еще развивается, возможно будут изменения в налогообложении и правилах выпуска. Как и во многих вопросах, только на опыте станет понятно влияние ЦФА на экономику и логично, что регулятор будет держать на контроле этот процесс.

🆘Пусть и минимальные, но существуют технологические риски, связанные с ошибками в смарт-контрактах. Кибератаки также не стоит исключать, но для нас с вами это уже не в новинку.

💸Пока что набирает обороты, в основном, первичный рынок ЦФА, а вот вторичный его собрат пока не так развит и продать актив быстро может быть сложно.


📌ЦФА в России — это долгосрочная история (возможно, с высоким потенциалом, но и с рисками). Пока рынок формируется, инвесторам стоит: начинать с покупки недорогих и более понятных цифровых активов. Важн следить за регулированием этой сфера, ведь новые законы могут изменить правила игры).

🤔Как вы относитесь к ЦФА? Верите или пока с опаской? Делитесь мнением в комментариях! 📊

#ПолиГрамотность - обучающие посты.
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе

🔥 Друзья!

На Boosty уже вышло новое видео:
«ИИС — Июнь: новые идеи, точки входа, снижение ставки, инфляция, нефть, валюта».

Как и обещал, теперь все ролики с моим ИИС и реальными сделками — только на Boosty. Это эксклюзивный контент для подписчиков.

📉 Сегодня на YouTube появится сокращённая версия, а в дальнейшем видео для Boosty и YouTube будут выходить отдельно.

📊 На YouTube стартует новая рубрика, где я ежемесячно буду разбирать ключевые тренды в экономике, инвестициях, финансах и на российском фондовом рынке, но уже без моего портфеля.

🎥 Смотри полную версию здесь: https://clck.ru/3FadCM

Видео уже доступно для просмотра!


Тема: "Экономика падает, ставка снижается. Что делать инвесторам?"

https://youtu.be/ShdGQy5ZOI8

Напоминаю, есть возможность получить ранний доступ к моим видео: https://clck.ru/3FadCM , видео следующей недели уже загружено.

00:00 Начало
00:48 О чем сегодня поговорим?
01:33 Что происходит на рыке?
11:59 Подробнее про экономику
19:50 Чего ждем в этом месяце?
22:04 Ухожу на каникулы
23:25 Я для вас старался: лайк, подписка, комментарий




П.с. После выхода ролика на основном канале YouTube, через 5 дней видео будут дублироваться ТГ канале и через 6 - на других площадках:

RUTube: https://rutube.ru/channel/39235183/
Дзен: https://dzen.ru/poly_invest
Vk: https://vkvideo.ru/@antonpolyakov_poly_invest
для тех у кого YouTube не работает.

Х5: перспективы роста и инвестиционная привлекательность


Одна из самых интересных компаний у нас на рынке.

Компания: $Х5
Текущая цена (руб): 3328
Целевая цена (руб): 4700
Upside (%): 41

#ИнвестПатруль

Инвест идея от Газпромбанк:


X5 Group анонсировала амбициозную стратегию роста до 2028 года, направленную на консолидацию рынка продовольственной розницы и развитие перспективных направлений бизнеса. Несмотря на краткосрочное давление на котировки из-за слабых результатов первого квартала 2025 года, текущий момент рассматривается как удачная точка входа для долгосрочных инвесторов. Целевая цена акций компании установлена на уровне 4 700 рублей, что предполагает потенциал роста в 41% в течение 12 месяцев.

Одним из ключевых драйверов роста X5 Group станет расширение сети магазинов. Компания планирует открыть 8,5 тысяч новых точек, что, вместе с развитием цифровых направлений, позволит достичь среднегодового темпа роста выручки (CAGR) на уровне 17–18% до 2028 года. При этом рентабельность по EBITDA, согласно прогнозам, увеличится с 6,0% в 2025 году до 7,0% к 2028 году.

Важным аспектом отчета является анализ ликвидности компании. В конце 2024 года X5 Group увеличила объемы закупок перед новогодним сезоном, что привело к росту кредиторской задолженности и увеличению оборачиваемости запасов. Однако аналитики ожидают, что нормализация запасов принесет компании около 47 млрд рублей операционного денежного потока уже во втором полугодии 2025 года. Дополнительным источником ликвидности станут процентные доходы от размещения накопленных денежных средств (192 млрд рублей) на депозитах, которые, по оценкам, составят около 20 млрд рублей.

Основу компании по-прежнему составляют зрелые форматы, такие как супермаркеты "Перекресток" и магазины у дома "Пятерочка", демонстрирующие стабильную рентабельность. Однако основной акцент делается на развитии дискаунтеров ("Чижик") и цифрового направления ("X5 Digital").

К 2028 году компания планирует довести количество магазинов формата "Чижик" до 5 тысяч, а долю онлайн-бизнеса — до 10% от общей выручки. Эти направления, хотя и оказывают давление на рентабельность в краткосрочной перспективе, в долгосрочном плане должны стать ключевыми драйверами роста.

X5 Group в настоящее время торгуются с дисконтом к историческим средним мультипликаторам. Показатель EV/EBITDA на 2025 год составляет 3,7%, что ниже среднего исторического уровня в 5,2–5,5%. При этом компания сочетает в себе качественный рост и привлекательный дивидендный профиль с двузначной доходностью. Дополнительным фактором, способствующим росту стоимости акций, является выкуп 10,22% акций у нерезидентов, который, по расчетам, создает 4,3% стоимости для оставшихся акционеров.

Выручка X5 Group продолжит устойчивый рост: с 4,873 трлн рублей в 2025 году до 6,764 трлн рублей в 2027 году. Чистая прибыль, несмотря на некоторые корректировки, демонстрирует положительную динамику.

Текущая цена акций, находящаяся ниже целевых уровней, открывает возможность для входа в бумаги с значительным потенциалом роста, особенно на фоне ожидаемого восстановления операционной рентабельности уже во втором полугодии 2025 года.

#ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий.

https://antonpolyakov.ru/

Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant

Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/
tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/

#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

💲Как работают смарт-контракты в системе цифровых финансовых активов (ЦФА)

🙌Смарт-контракты представляют собой самоисполняемые алгоритмы, которые автоматически выполняют условия соглашения между сторонами без необходимости участия посредников (что позволяет на них съэкономить!). В контексте цифровых финансовых активов они играют ключевую роль, обеспечивая прозрачность, безопасность и эффективность сделок. Пока технология вызывает недоверие, кто-то не понимает, кто-то просто не привык, но будущее уже здесь, мир меняется.

#ПолиГрамотность

🤖Смарт-контракты функционируют на базе блокчейна, где каждая транзакция или действие записываются в неизменяемый реестр. В случае с ЦФА — это могут быть токенизированные акции, облигации, права собственности или другие финансовые инструменты.

🤝Когда две стороны договариваются о сделке, условия фиксируются в коде смарт-контракта. Например, если инвестор покупает токенизированную акцию компании, контракт автоматически переводит средства продавцу и записывает переход права собственности на блокчейне.

💥Важной особенностью является децентрализация: смарт-контракты работают без участия банков, нотариусов или других традиционных финансовых институтов. Это снижает издержки и ускоряет процессы.

📱Кроме того, поскольку код выполняется автоматически при наступлении определённых условий (например, выплаты дивидендов или наступления даты погашения облигации), исключаются задержки и человеческие ошибки. Какое бы недоверие не вызывала технология, риск ошибки существенно ниже, чем если бы дела вел человек.

💻Смарт-контракты пишутся на специализированных языках программирования. В блокчейне ЦФА они развёртываются как отдельные программы, привязанные к определённому адресу. Каждое их действие требует оплаты комиссии, которая идёт на поддержание работы сети. Как мы видим, посредник между покупателем и продавцом все же есть, но стоимость его существенно ниже и вы можете быть уверены в исполнении условий контракта!

💼Например, если ЦФА представляет собой долговой токен (облигацию), смарт-контракт может быть запрограммирован на автоматическую выплату купонов в определённые даты. Как только наступает срок платежа, контракт проверяет баланс эмитента и отправляет держателям токенов соответствующую сумму. Всё это происходит без ручного вмешательства.

💸Хотя смарт-контракты исключают мошенничество, связанное с неисполнением обязательств, они уязвимы к ошибкам в коде. Известны случаи, когда хакеры эксплуатировали уязвимости в контрактах, приводя к потере средств. Поэтому аудит кода перед запуском критически важен.

🚨Кроме того, смарт-контракты в ЦФА должны соответствовать регуляторным требованиям. В некоторых юрисдикциях токены приравниваются к ценным бумагам, и их выпуск требует лицензирования. В таких случаях контракты могут включать механизмы верификации участников для соблюдения законов.

☺️Смарт-контракты в ЦФА открывают новые возможности для финансовых рынков, а именно:

💱Токенизация активов — недвижимость, акции, облигации могут быть представлены в виде токенов, что упрощает торговлю и дробное владение.
💰Децентрализованные финансы (DeFi) — кредитование, стейкинг и другие услуги работают на базе смарт-контрактов без банков.
💵Автоматизированные выплаты — дивиденды, роялти и другие платежи выполняются мгновенно, при выполнении условий смарт-контракта


📌Технология относительно молодая, но уже достаточно быстро приживается, в том числе и на государственном уровне. Риски не до конца проработаны, тяжело может быть менять существующую систему, адаптируя под новые реалии, требуется время, чтобы люди просто привыкли и поняли как этим пользоваться, в чем преимущества, выгода.

🤔А вы «за» или «против» внедрения новых технологий в финансовый сектор? Жду вашего мнения в комментариях!

#ПолиГрамотность - обучающие посты.
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе