Нефтегаз и финансы: идеи на 2 квартал 2025
Ближайшего весомого позитива для финансового сектора ($T, $SBER) ожидаем в начале цикла снижения ключевой ставки. С учетом долгой «заморозки» на 21% даже незначительное снижение может стать сильным сигналом для рынка.
В отличии от финансов, в нефтегазе ($ROSN,$SIBN) больше следует ориентироваться на внешнеэкономические процессы: разрешение конфликта, санкции, изменение договоренностей по добыче ОПЭК+. Следим за изменениями.
Компания: $ROSN/$GAZP/$T/$SBER
Текущая цена (руб): 431/136/3056/305
Целевая цена (руб): 555/183/4600/380
Upside (%): 28/34/50/24
#ИнвестПатруль
Инвест идея от Альфа банк:
Роснефть ($ROSN) Компания продолжает демонстрировать выдающуюся операционную эффективность за счёт снижения удельных расходов и наращивания добычи на высокомаржинальных проектах группы.
Это позволило компании обеспечить устойчивость рентабельности по EBITDA (30% за 2024 г.), которая при благоприятной конъюнктуре рынка может достичь 33% по мере ввода новых проектов в 2026-2027 гг.
Мы полагаем, что Восток Ойл может стать одним из немногих флагманских проектов, запуск которых состоится в 2025 г. Так, до конца 1П25 к началу коммерческой добычи готовятся месторождения Пайяха и Ичеминское, что вкупе с ростом добычи газа (более 1,5 млн б. н. э. в сутки) может стать ключевым драйвером развития бизнеса группы в 2025-2026 гг.
Газпром ($GAZP) Cильные операционные результаты за 2024 г. вкупе со стабилизацией долга, капитальных расходов и СДП Газпрома указывают на восстановление финансового положения группы.
Так, выполнение ковенант дивидендной политики (снижение долговой нагрузки с 2,5х до 1,8х по мультипликатору «чистый долг/EBITDA») может стать подспорьем для возобновления их выплат, потенциал которых составляет более 30 руб. на акцию (доходность порядка 20% в текущих ценах).
При этом мы отмечаем значительный нереализованный экспортный потенциал группы, который в случае политической воли в части возобновления поставок на украинском (Суджа, Сохрановка) или немецком (одна из веток Северного потока – 2) маршрутах предполагает рост суточных объёмов экспорта на 25—45%, что может стать ключевым фактором переоценки её инвестиционной привлекательности.
Т-Технологии ($T). Мы ожидаем, что в 2025 г. прибыль Т-Технологий вырастет на 47% г/г, а ROE составит 31%, при минимальном росте кредитного портфеля (13% г/г).
Диверсификация бизнеса обеспечивает устойчивость ROE к динамике процентных ставок.
Акции Т-Технологий торгуются с коэффициентом P/E 2025 на уровне 4,7х, с 27%-м дисконтом к средним уровням 2022-2025 гг., с 11%-й премией к Сбербанку (против 66% исторически) и с 13%-м дисконтом к Сбербанку по P/E 2026П. С учетом темпов роста бизнеса и уровня ROE мы считаем, что акции Т-Технологий недооценены рынком.
Сбербанк. ($SBER) На наш взгляд, акции Сбербанка в текущих условиях представляют собой защитную акцию с устойчивыми дивидендами и ежегодным приростом прибыли, независимо от динамики процентных ставок.
По нашим оценкам, чистая прибыль Сбербанка вырастет в пределах 5% в 2025П, ROE составит 22%, а дивидендная доходность – 12%.
Акции Сбербанка торгуются с коэффициентом P/E 2025П на уровне 4,2х, что выглядит справедливо относительно текущих процентных ставок и доходностей ОФЗ. В сценарии положительного развития событий на макроуровне Сбербанк будет одним из бенефициаров, на наш взгляд.
#ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий.
https://antonpolyakov.ru/
Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant
Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/
tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени
Ближайшего весомого позитива для финансового сектора ($T, $SBER) ожидаем в начале цикла снижения ключевой ставки. С учетом долгой «заморозки» на 21% даже незначительное снижение может стать сильным сигналом для рынка.
В отличии от финансов, в нефтегазе ($ROSN,$SIBN) больше следует ориентироваться на внешнеэкономические процессы: разрешение конфликта, санкции, изменение договоренностей по добыче ОПЭК+. Следим за изменениями.
Компания: $ROSN/$GAZP/$T/$SBER
Текущая цена (руб): 431/136/3056/305
Целевая цена (руб): 555/183/4600/380
Upside (%): 28/34/50/24
#ИнвестПатруль
Инвест идея от Альфа банк:
Роснефть ($ROSN) Компания продолжает демонстрировать выдающуюся операционную эффективность за счёт снижения удельных расходов и наращивания добычи на высокомаржинальных проектах группы.
Это позволило компании обеспечить устойчивость рентабельности по EBITDA (30% за 2024 г.), которая при благоприятной конъюнктуре рынка может достичь 33% по мере ввода новых проектов в 2026-2027 гг.
Мы полагаем, что Восток Ойл может стать одним из немногих флагманских проектов, запуск которых состоится в 2025 г. Так, до конца 1П25 к началу коммерческой добычи готовятся месторождения Пайяха и Ичеминское, что вкупе с ростом добычи газа (более 1,5 млн б. н. э. в сутки) может стать ключевым драйвером развития бизнеса группы в 2025-2026 гг.
Газпром ($GAZP) Cильные операционные результаты за 2024 г. вкупе со стабилизацией долга, капитальных расходов и СДП Газпрома указывают на восстановление финансового положения группы.
Так, выполнение ковенант дивидендной политики (снижение долговой нагрузки с 2,5х до 1,8х по мультипликатору «чистый долг/EBITDA») может стать подспорьем для возобновления их выплат, потенциал которых составляет более 30 руб. на акцию (доходность порядка 20% в текущих ценах).
При этом мы отмечаем значительный нереализованный экспортный потенциал группы, который в случае политической воли в части возобновления поставок на украинском (Суджа, Сохрановка) или немецком (одна из веток Северного потока – 2) маршрутах предполагает рост суточных объёмов экспорта на 25—45%, что может стать ключевым фактором переоценки её инвестиционной привлекательности.
Т-Технологии ($T). Мы ожидаем, что в 2025 г. прибыль Т-Технологий вырастет на 47% г/г, а ROE составит 31%, при минимальном росте кредитного портфеля (13% г/г).
Диверсификация бизнеса обеспечивает устойчивость ROE к динамике процентных ставок.
Акции Т-Технологий торгуются с коэффициентом P/E 2025 на уровне 4,7х, с 27%-м дисконтом к средним уровням 2022-2025 гг., с 11%-й премией к Сбербанку (против 66% исторически) и с 13%-м дисконтом к Сбербанку по P/E 2026П. С учетом темпов роста бизнеса и уровня ROE мы считаем, что акции Т-Технологий недооценены рынком.
Сбербанк. ($SBER) На наш взгляд, акции Сбербанка в текущих условиях представляют собой защитную акцию с устойчивыми дивидендами и ежегодным приростом прибыли, независимо от динамики процентных ставок.
По нашим оценкам, чистая прибыль Сбербанка вырастет в пределах 5% в 2025П, ROE составит 22%, а дивидендная доходность – 12%.
Акции Сбербанка торгуются с коэффициентом P/E 2025П на уровне 4,2х, что выглядит справедливо относительно текущих процентных ставок и доходностей ОФЗ. В сценарии положительного развития событий на макроуровне Сбербанк будет одним из бенефициаров, на наш взгляд.
#ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий.
https://antonpolyakov.ru/
Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant
Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/
tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени
YouTube
Anton Polyakov. Poly Invest.
Антон Поляков.
Портфельный управляющий. Частный инвестор.
Все доходны от инвестиций. Живу с дивидендов.
Выпускник кафедры «Финансы и денежное обращение» Санкт-Петербургского политехнического университета. 8 лет проработал в крупных банках и управляю активами…
Портфельный управляющий. Частный инвестор.
Все доходны от инвестиций. Живу с дивидендов.
Выпускник кафедры «Финансы и денежное обращение» Санкт-Петербургского политехнического университета. 8 лет проработал в крупных банках и управляю активами…
💲Номинальная и эффективная доходность облигаций: просто о сложном
🙌Если вы инвестируете в облигации или только планируете начать, важно разобраться в двух ключевых понятиях — номинальной и эффективной доходности. Давайте объясним их максимально просто и без сложных формул.
#ПолиГрамотность
1️⃣Номинальная доходность: эмитент обещает процент, который указан на облигации. Например, если написано «купон 8% годовых», значит, за каждый год владения бумагой вы получите 8% от её номинала (обычно 1000 рублей).
💸По облигация номиналом 1000 рублей с купоном 8%. Каждый год вам будут платить: 1000 × 8% = 80 рублей. В описании облигации (на сайте Мосбиржи или в приложении брокера) всегда указана номинальная доходность.
📍Важно понимать, что это не реальная доходность, а просто ставка купона. Если вы купили облигацию дешевле или дороже номинала, ваша прибыль изменится.
2️⃣Эффективная доходность (YTM) отражает реальную прибыль, если держать облигацию до погашения и учитывает цену покупки (выше/ниже номинала – меняется доходность), все купоны, которые вы потенциально можете получить и погашение по номиналу в конце срока
📊Облигация номиналом 1000 рублей, купон 8% (80 руб. в год), до погашения 3 года. Если вы покупаете ее с дисконтом за 950 рублей, то эффективная доходность будет примерно 10,3%, что больше, чем номинальные 8%. Опять же при соблюдении условия реинвестирования купонов!
☝️По данному показателю более корректно сравнивать доходность (чем по номинальной величине) при принятии решения о покупке в выборке из нескольких облигаций.
🚨Эффективная доходность не отражает реальную доходность по бумаге, так как не учитывает комиссии, налоги, инфляцию. Даже если эффективная доходность вас устраивает, настоятельно рекомендую проверять реальную доходность! Во-первых, вы точно убедитесь, что расходная часть не «проест» прибыль. Во-вторых, точнее будете знать, сколько денег в реальном выражении получите после погашения!
✍️Посчитать эффективную доходность можно самому, но это относительно сложно и у неопытных инвесторов высок риск ошибки.
😍Лучше использовать готовые решения - калькуляторы, доступные в приложении брокера (обязательно проверьте, какой вид доходности считает выбранный инструмент!)
3️⃣Текущая доходность показывает прибыль «здесь и сейчас» — то, сколько вы зарабатываете на купонах относительно цены облигации.
🙌Облигация с купоном 80 рублей в год, которую вы купили за 900 рублей (не за 1000) обеспечивает текущую доходность = 80 / 900 ≈ 8,9% (это больше номинальных 8%, потому что купили дешевле).
🤔В чем отличие от YTM? Текущая доходность учитывает только купоны, YTM — купоны + погашение номинала. И оба показателя учитывают цену покупки, которая в большинстве случаев, отлична от номинала!
📌Итак, номинальная доходность — базовая ставка, но не всегда отражает реальность. Текущая доходность — показывает прибыль от купонов, а эффективная доходность (YTM) — самая важная метрика, учитывает всё (кроме расходов и инфляции).
👀Понятное дело, что инфляция одинаково обесценивает все деньги, но вот расходы на покупку/комиссии могут быть разные. При малых объемах различия малозаметны, но не стоит этим пренебрегать, старайтесь «выжать» максимум доходности! Ищите не только выгодные сделки, но и брокеров с минимальными комиссиями под вашу стратегию!
На какую доходность ориентируетесь вы при выборе облигаций? Пишите в комментариях! 😊
#ПолиГрамотность - обучающие посты.
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе
🙌Если вы инвестируете в облигации или только планируете начать, важно разобраться в двух ключевых понятиях — номинальной и эффективной доходности. Давайте объясним их максимально просто и без сложных формул.
#ПолиГрамотность
1️⃣Номинальная доходность: эмитент обещает процент, который указан на облигации. Например, если написано «купон 8% годовых», значит, за каждый год владения бумагой вы получите 8% от её номинала (обычно 1000 рублей).
💸По облигация номиналом 1000 рублей с купоном 8%. Каждый год вам будут платить: 1000 × 8% = 80 рублей. В описании облигации (на сайте Мосбиржи или в приложении брокера) всегда указана номинальная доходность.
📍Важно понимать, что это не реальная доходность, а просто ставка купона. Если вы купили облигацию дешевле или дороже номинала, ваша прибыль изменится.
2️⃣Эффективная доходность (YTM) отражает реальную прибыль, если держать облигацию до погашения и учитывает цену покупки (выше/ниже номинала – меняется доходность), все купоны, которые вы потенциально можете получить и погашение по номиналу в конце срока
📊Облигация номиналом 1000 рублей, купон 8% (80 руб. в год), до погашения 3 года. Если вы покупаете ее с дисконтом за 950 рублей, то эффективная доходность будет примерно 10,3%, что больше, чем номинальные 8%. Опять же при соблюдении условия реинвестирования купонов!
☝️По данному показателю более корректно сравнивать доходность (чем по номинальной величине) при принятии решения о покупке в выборке из нескольких облигаций.
🚨Эффективная доходность не отражает реальную доходность по бумаге, так как не учитывает комиссии, налоги, инфляцию. Даже если эффективная доходность вас устраивает, настоятельно рекомендую проверять реальную доходность! Во-первых, вы точно убедитесь, что расходная часть не «проест» прибыль. Во-вторых, точнее будете знать, сколько денег в реальном выражении получите после погашения!
✍️Посчитать эффективную доходность можно самому, но это относительно сложно и у неопытных инвесторов высок риск ошибки.
😍Лучше использовать готовые решения - калькуляторы, доступные в приложении брокера (обязательно проверьте, какой вид доходности считает выбранный инструмент!)
3️⃣Текущая доходность показывает прибыль «здесь и сейчас» — то, сколько вы зарабатываете на купонах относительно цены облигации.
🙌Облигация с купоном 80 рублей в год, которую вы купили за 900 рублей (не за 1000) обеспечивает текущую доходность = 80 / 900 ≈ 8,9% (это больше номинальных 8%, потому что купили дешевле).
🤔В чем отличие от YTM? Текущая доходность учитывает только купоны, YTM — купоны + погашение номинала. И оба показателя учитывают цену покупки, которая в большинстве случаев, отлична от номинала!
📌Итак, номинальная доходность — базовая ставка, но не всегда отражает реальность. Текущая доходность — показывает прибыль от купонов, а эффективная доходность (YTM) — самая важная метрика, учитывает всё (кроме расходов и инфляции).
👀Понятное дело, что инфляция одинаково обесценивает все деньги, но вот расходы на покупку/комиссии могут быть разные. При малых объемах различия малозаметны, но не стоит этим пренебрегать, старайтесь «выжать» максимум доходности! Ищите не только выгодные сделки, но и брокеров с минимальными комиссиями под вашу стратегию!
На какую доходность ориентируетесь вы при выборе облигаций? Пишите в комментариях! 😊
#ПолиГрамотность - обучающие посты.
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе
Видео уже доступно для просмотра!
Тема: "Природный газ и СПГ. Борьба за энергию будущего. Как на этом заработать? Большое Исследование."
https://youtu.be/zNl4ALhNnxg
Напоминаю, есть возможность получить ранний доступ к моим видео: https://clck.ru/3FadCM , видео следующей недели уже загружено.
00:00 СПГ в России (глава-1)
01:26 Что такое СПГ? (глава-2)
02:34 Электроэнергия (глава-3)
05:44 Почему именно газ? (глава-4)
07:39 Мировой рынок газа (глава-5)
9:04 Крупнейшие потребители газа (глава-6)
11:47 Преимущество развития газа (глава-7)
13:10 Доля СПГ в мировом потреблении (глава-8)
14:07 Прирост производства мощностей (глава-9)
14:42 Прогноз прироста производства (глава-10)
15:26 Факторы роста на электроэнергию (глава-11)
16:48 Сколько нужно газа (глава-12)
20:18 Мощности приемки СПГ (глава-13)
22:08 Куда продают СПГ (глава-14)
23:16 Формирование цены на СПГ (глава-15)
25:01 Конкурентоспособность стран (глава-16)
28:52 Главный риск российского СПГ (глава-17)
30:21 Нехватка кораблей в мире (глава-18)
32:43 Какой выход у России? (глава-19)
38:28 Итоги (глава-20)
39:23 Как на этом заработать? (глава-21)
П.с. После выхода ролика на основном канале YouTube, через 5 дней видео будут дублироваться ТГ канале и через 6 - на других площадках:
RUTube: https://rutube.ru/channel/39235183/
Дзен: https://dzen.ru/poly_invest
Vk: https://vkvideo.ru/@antonpolyakov_poly_invest
для тех у кого YouTube не работает.
Тема: "Природный газ и СПГ. Борьба за энергию будущего. Как на этом заработать? Большое Исследование."
https://youtu.be/zNl4ALhNnxg
Напоминаю, есть возможность получить ранний доступ к моим видео: https://clck.ru/3FadCM , видео следующей недели уже загружено.
00:00 СПГ в России (глава-1)
01:26 Что такое СПГ? (глава-2)
02:34 Электроэнергия (глава-3)
05:44 Почему именно газ? (глава-4)
07:39 Мировой рынок газа (глава-5)
9:04 Крупнейшие потребители газа (глава-6)
11:47 Преимущество развития газа (глава-7)
13:10 Доля СПГ в мировом потреблении (глава-8)
14:07 Прирост производства мощностей (глава-9)
14:42 Прогноз прироста производства (глава-10)
15:26 Факторы роста на электроэнергию (глава-11)
16:48 Сколько нужно газа (глава-12)
20:18 Мощности приемки СПГ (глава-13)
22:08 Куда продают СПГ (глава-14)
23:16 Формирование цены на СПГ (глава-15)
25:01 Конкурентоспособность стран (глава-16)
28:52 Главный риск российского СПГ (глава-17)
30:21 Нехватка кораблей в мире (глава-18)
32:43 Какой выход у России? (глава-19)
38:28 Итоги (глава-20)
39:23 Как на этом заработать? (глава-21)
П.с. После выхода ролика на основном канале YouTube, через 5 дней видео будут дублироваться ТГ канале и через 6 - на других площадках:
RUTube: https://rutube.ru/channel/39235183/
Дзен: https://dzen.ru/poly_invest
Vk: https://vkvideo.ru/@antonpolyakov_poly_invest
для тех у кого YouTube не работает.
Друзья, новое видео уже вышло на boosty
Тема: "Почему наш рынок не растет. Что делать?"
Cсылка на boosty: https://clck.ru/3FadCM
Тема: "Почему наш рынок не растет. Что делать?"
Cсылка на boosty: https://clck.ru/3FadCM
Ритейл и e-commerce в России в 2025 году: экономика дисбалансов и трансформация потребления
В 2024 году ритейл хорошо заработал, т.к. переложил инфляцию на плечи потребителей. В 2025 все прогнозируют снижение роста выручки. Ну посмотрим.
$YDEX, $OZON, $SBER, $MVID, $MGNT, $X5
&Антикризисная_Россия
&Компании роста RUB
Рубрика #выжимки
Самое важное из исследования «Retail и E-commerce в экономике дисбалансов» от InfoLine:
Демография и рынок труда:
Население России сокращается: естественная убыль в 2024 году составила около 600 тыс. человек. Параллельно уменьшается трудовая миграция и усиливается кадровый дефицит, особенно в гражданском секторе. Безработица исторически низкая — 2,3%, но рынок испытывает серьёзную нагрузку.
Доходы и потребление:
Реальные доходы населения растут (+7,3% в 2024), однако жильё и автомобили становятся менее доступными. Люди накапливают сбережения: в 2024 году объём ликвидных активов превысил 120 трлн рублей. При этом спрос становится всё более рациональным — фокус на базовые потребности, выгодные покупки и экономию.
Розничная торговля: кто выигрывает?
Несмотря на кризис в сегменте non-food, продуктовый ритейл демонстрирует устойчивость. Крупнейшие сети, такие как $X5, $MGNT, продолжают укреплять свои позиции за счёт масштабов, ценовой политики и развития форматов. В частности, X5 вошла в топ-10 лидеров по онлайн-продажам, заняв 1,9% доли в e-commerce.
Появляются и новые центры роста: дискаунтер Fix Price, показал уверенную динамику благодаря ориентации на value-сегмент. Форматы «у дома», магазины шаговой доступности и сети с фокусом на низкие цены становятся всё более популярными.
Маркетплейсы: новый локомотив рынка
Продажи по модели маркетплейса продолжают расти взрывными темпами. В 2024 году на долю Wildberries пришлось 33,2% от всех online-продаж материальных товаров, у $OZON — 23,5%, $YDEX удерживает 6,7%. В целом, на ТОП-10 маркетплейсов приходится 81,6% всех онлайн-продаж. Лидерские позиции поддерживаются за счёт агрессивных инвестиций в логистику, экосистемы и новые каналы: от доставки «день в день» до собственных логистических хабов.
Экосистемы $YDEX также расширяются: Яндекс Лавка, Яндекс Еда и Деливери в совокупности обеспечили выручку 758 млрд рублей с НДС в 2024 году (+51%).
Рынок online-продаж
E-commerce всё глубже проникает в повседневную торговлю. В сегменте non-food онлайн-продажи достигли 41%, а в категориях «мода», «косметика», «электроника» и «DIY» доля приближается или уже превышает 50–60%.
В fashion-сегменте — 53,8% онлайн,
В детских товарах — 57,1%,
В косметике и парфюмерии — 61,3%.
Потребитель
Более 55% россиян — value-покупатели, ориентированные на экономию. Примером их выбора становятся такие проекты, как «Авито», Светофор, Fix Price, где товары продаются по минимальным ценам. Премиум-сегмент сокращается, а доля middle-сегмента формируется за счёт «синих воротничков» и участников СВО, что меняет структуру среднего класса.
Трансформация ритейла
Ритейлеры усиливают конкуренцию с маркетплейсами за счёт развития омниканальности. Например, $MVID продолжает внедрение цифровых решений и собственной доставки, а ВкусВилл делает ставку на прямые продажи и работу через мобильное приложение.
Параллельно растёт значение: B2B-продаж (HoReCa, офисы), локализации и параллельного импорта, программ лояльности и СТМ (собственных торговых марок), финансовых сервисов (BNPL, рассрочка).
#выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.
https://antonpolyakov.ru/
Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant
Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/#прояви_себя_в_пульсе#пульс_оцени
В 2024 году ритейл хорошо заработал, т.к. переложил инфляцию на плечи потребителей. В 2025 все прогнозируют снижение роста выручки. Ну посмотрим.
$YDEX, $OZON, $SBER, $MVID, $MGNT, $X5
&Антикризисная_Россия
&Компании роста RUB
Рубрика #выжимки
Самое важное из исследования «Retail и E-commerce в экономике дисбалансов» от InfoLine:
Демография и рынок труда:
Население России сокращается: естественная убыль в 2024 году составила около 600 тыс. человек. Параллельно уменьшается трудовая миграция и усиливается кадровый дефицит, особенно в гражданском секторе. Безработица исторически низкая — 2,3%, но рынок испытывает серьёзную нагрузку.
Доходы и потребление:
Реальные доходы населения растут (+7,3% в 2024), однако жильё и автомобили становятся менее доступными. Люди накапливают сбережения: в 2024 году объём ликвидных активов превысил 120 трлн рублей. При этом спрос становится всё более рациональным — фокус на базовые потребности, выгодные покупки и экономию.
Розничная торговля: кто выигрывает?
Несмотря на кризис в сегменте non-food, продуктовый ритейл демонстрирует устойчивость. Крупнейшие сети, такие как $X5, $MGNT, продолжают укреплять свои позиции за счёт масштабов, ценовой политики и развития форматов. В частности, X5 вошла в топ-10 лидеров по онлайн-продажам, заняв 1,9% доли в e-commerce.
Появляются и новые центры роста: дискаунтер Fix Price, показал уверенную динамику благодаря ориентации на value-сегмент. Форматы «у дома», магазины шаговой доступности и сети с фокусом на низкие цены становятся всё более популярными.
Маркетплейсы: новый локомотив рынка
Продажи по модели маркетплейса продолжают расти взрывными темпами. В 2024 году на долю Wildberries пришлось 33,2% от всех online-продаж материальных товаров, у $OZON — 23,5%, $YDEX удерживает 6,7%. В целом, на ТОП-10 маркетплейсов приходится 81,6% всех онлайн-продаж. Лидерские позиции поддерживаются за счёт агрессивных инвестиций в логистику, экосистемы и новые каналы: от доставки «день в день» до собственных логистических хабов.
Экосистемы $YDEX также расширяются: Яндекс Лавка, Яндекс Еда и Деливери в совокупности обеспечили выручку 758 млрд рублей с НДС в 2024 году (+51%).
Рынок online-продаж
E-commerce всё глубже проникает в повседневную торговлю. В сегменте non-food онлайн-продажи достигли 41%, а в категориях «мода», «косметика», «электроника» и «DIY» доля приближается или уже превышает 50–60%.
В fashion-сегменте — 53,8% онлайн,
В детских товарах — 57,1%,
В косметике и парфюмерии — 61,3%.
Потребитель
Более 55% россиян — value-покупатели, ориентированные на экономию. Примером их выбора становятся такие проекты, как «Авито», Светофор, Fix Price, где товары продаются по минимальным ценам. Премиум-сегмент сокращается, а доля middle-сегмента формируется за счёт «синих воротничков» и участников СВО, что меняет структуру среднего класса.
Трансформация ритейла
Ритейлеры усиливают конкуренцию с маркетплейсами за счёт развития омниканальности. Например, $MVID продолжает внедрение цифровых решений и собственной доставки, а ВкусВилл делает ставку на прямые продажи и работу через мобильное приложение.
Параллельно растёт значение: B2B-продаж (HoReCa, офисы), локализации и параллельного импорта, программ лояльности и СТМ (собственных торговых марок), финансовых сервисов (BNPL, рассрочка).
#выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.
https://antonpolyakov.ru/
Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant
Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/#прояви_себя_в_пульсе#пульс_оцени
YouTube
Anton Polyakov. Poly Invest.
Антон Поляков.
Портфельный управляющий. Частный инвестор.
Все доходны от инвестиций. Живу с дивидендов.
Выпускник кафедры «Финансы и денежное обращение» Санкт-Петербургского политехнического университета. 8 лет проработал в крупных банках и управляю активами…
Портфельный управляющий. Частный инвестор.
Все доходны от инвестиций. Живу с дивидендов.
Выпускник кафедры «Финансы и денежное обращение» Санкт-Петербургского политехнического университета. 8 лет проработал в крупных банках и управляю активами…