Ну кто бы мог подумать!?
Хотя сколько хейта я словил в моменте)



#ЦБРФ
ЦБ установил курс доллара ниже 81 рубля впервые с лета 2023 года

ЦБ РФ с 22 апреля снизил официальный курс доллара США на 37.74 коп., до 80.7597 руб.

Нефтяной сектор: текущее положение, прогнозы и фавориты на 2к2025

В начале года аналитики Альфы исключили $TATN из списка фаворитов на 2025, разочаровавшись в дивидендах, но теперь делает ставку на нее во втором полугодии. $SIBN все также у них в фаворитах, а $LKOH продолжает оставаться стабильной дивидендной историей

Знаю как много людей любят российскую нефтянку и постоянно не соглашаются с моим негативным взглядом на нефтяной сектор. Но я негативно отношусь к этому сектору, вижу большие риски. Время покажет, кто прав.

&Антикризисная_Россия


Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Инвестиционная стратегия на 2к2025» от Альфа Инвестиции

Геополитика по-прежнему влияет на цены.

Премия за риск перебоев с поставками нефти из России и Ближнего Востока растворяется на фоне инициатив Трампа по урегулированию. Это умеренно негативный фактор для цен, но позитивный для российских нефтяников, которые могут выиграть от снижения транспортных расходов, сужения дисконта Urals к Brent и ослабления санкционного давления.

ОПЕК+ хочет увеличить добычу.

С учётом компенсационного плана, добыча альянса в июне 2025 года может вырасти на 64 тыс. б/с к мартовским уровням. К концу года рост должен составить уже чуть больше 1 млн б/с.
Это может негативно отразиться на рынке, но опыт последних лет показывает, что страны ОПЕК+ в любой момент готовы отложить увеличение производства, если увидят угрозу для цен. При этом желание альянса нарастить производство будет купировать любые ценовые скачки.

Спрос во второй половине II квартала вырастет за счёт начала автомобильного сезона в США. Он может компенсировать дополнительные баррели ОПЕК+. Это базовый сценарий — большинство инвестдомов не ждёт серьёзного снижения цен, несмотря на рост производства. В среднем большинство оценок на 2025 год сходится в районе $70–75 за баррель.

Замедление спроса в Китае — важный фактор неопределённости. В 2024 году рост потребления в Китае оказался намного ниже прогнозов, в 2025 году возможен аналогичный негативный сюрприз, способный оказать давление на нефтяные цены

ФАВОРИТЫ 2К2025

$TATN Татнефть. Целевой уровень дивидендов — 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ, но в прошлом году компания распределила больше. Учитывая отрицательный чистый долг, который вырос за счёт увеличения свободного денежного потока и сокращения капзатрат, выплаты за 2024 год также могут быть выше целевого уровня.

Если компания продолжит выплачивать 75% чистой прибыли и придерживаться логики предыдущих двух лет, размер финальных дивидендов может составить около 43 ₽ на акцию. Это соответствует дивидендной доходности выше 6,5%. На горизонте 12 месяцев дивиденды могут составить свыше 12%.

$LKOH ЛУКОЙЛ. Вторая по популярности акция у частных инвесторов.Одна из самых дешёвых компаний в нефтяном секторе. При этом бизнес стабильно прибыльный, есть запас свободной ликвидности в валюте, отсутствует долг. Свободный денежный поток предполагает дивидендную доходность свыше 13% в течение 2025 года.

Дивиденды за II полугодие 2024 года составят 541 ₽ на акцию, что предполагает доходность 7,8%. Компания имеет привлекательную оценку в секторе, большой запас денежных средств на счетах и регулярно делится прибылью с акционерами.

$SIBN Газпром нефть. Финансовые результаты стабильно улучшаются, при этом у компании комфортный уровень долга. Целевой уровень дивидендов — не менее 50% от чистой прибыли, но в последнее время компания выплачивает больше.

Её дивиденды являются важным источником средств для контролирующего акционера — Газпрома, у которого высокий долг и обширная инвестпрограмма. Дивидендная доходность в следующие 12 месяцев в базовом сценарии превысит 12%


#выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

https://antonpolyakov.ru/

Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant

Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/
tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

📈Что такое QT и как он влияет на российский рынок?

🤔В мировой экономике все говорят о процентных ставках и инфляции, но мало кто замечает Quantitative Tightening (QT) — количественное ужесточение. Как механизм ужесточения может влиять на экономику и фондовый рынок?

#ПолиГрамотность

📌 Что такое QT в российских реалиях?
Это сокращение денежной массы в экономике. В России его проводят ЦБ РФ и Минфин через:
⚡️Продажу валюты из ФНБ (вместо накопления).
⚡️Повышение ключевой ставки (дорогие деньги = меньше кредитов).
⚡️Стерилизацию ликвидности (например, через депозитные аукционы ЦБ).

⚙️Если в 2020–2021 годах ЦБ РФ смягчал политику (печатал деньги, снижал ставки), то сейчас идет процесс ужесточения.

🔍 Влияние механизма проявляется через:
💲Рост доходностей ОФЗ – Если ЦБ/Минфин сокращает спрос на госдолг, доходности растут, увеличивая давление на цены облигаций.
😣Давление на рубль – Продажа валюты из ФНБ может поддержать курс, но сокращение ликвидности делает рынок менее предсказуемым.
😨Коррекция на фондовом рынке – Дорогие деньги снижают привлекательность акций, особенно «дорогих» бумаг (например, роста).
📉Снижение кредитной активности – Банки и бизнес берут меньше займов, что может привести к замедлению экономики.


Последствия для инвесторов
✅ Плюсы:
- Борьба с инфляцией, сохранение покупательной способности рубля ( при прочих равных)
- Возможность купить ОФЗ с высокой доходностью (если QT приведет к росту ставок).

❌ Риски:
- Волатильность на Мосбирже – Ликвидность снижается, рынок становится более чувствительным к новостям.
- Давление на «акции роста» (например, IT-сектор) – Инвесторы переключаются на дивидендные бумаги.
- Кризис ликвидности – Если ЦБ переусердствует, возможен резкий скачок ставки.

🔍 Что бывает с рынком после ослабления QT?

📈Ликвидность растет → инвесторы возвращаются в рисковые активы.
💪Акции роста (IT, ритейл) укрепляются – дешевые кредиты помогают бизнесу.
😓Дивидендные бумаги могут отставать – инвесторы переключаются на более рискованные активы.

💼На долговом рынке ожидаемо снижаются доходности облигации в ответ на снижение ставки ЦБ. Инвесторы начинают присматриваться к долгосрочным ОФЗ, пытаясь зафиксировать доходность и защитить портфель, пока ставка не упала еще сильнее.


🙌На кредитном рынке наступает оживление. Ипотека и бизнес-кредиты дешевеют, что влечет рост потребления и инвестиций.

🚨При преждевременной отмене механизма инфляция может разогнаться снова, что приведет к ослаблению рубля. Также высок риск спекулятивного роста без фундаментальных причин.


Что делать инвестору?
👀Смотреть на ставки ЦБ – Если QT усиливается, доходности ОФЗ могут вырасти (выгодно для новых вложений).
💼Диверсифицировать портфель – Включать защитные активы (золото, валюту, акции экспортеров).
🎯Фокусироваться на денежном потоке – Компании с высокой маржинальностью и дивидендами устойчивее.


📌Важно всегда адаптироваться к изменениям и не упустить момент, когда ЦБ начнет понемногу ослаблять введеный механизм повышения ставок. Уже сейчас стоит продумывать стратегию при различных сценариях. В текущих условиях рынку нужно меньше спекуляций, больше защиты капитала.

⁉️Как вы думаете, сможет ли ЦБ РФ безболезненно для экономики и рынка «свернуть» политику ужесточения? Как скоро, по вашему, этого стоит ждать? Делитесь мнением в комментариях!

#ПолиГрамотность - обучающие посты.
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #учу_в_пульсе

Норильский никель: в приоритете сохранение финансовой устойчивости

Значительная выручки $GMKN формируется за счет продаж за пределами России, что с одной стороны дает широкий рынок сбыта, а с другой – этот самый рынок может еще больше сузиться на фоне геополитики и введения очередных санкций. Также инвесторам стоит учесть, что выручка компании в рублевом выражении находится в зависимости от курса доллара.

Компания: НорНикель $GMKN
Текущая цена: 116
Целевая цена: 140
Upside: 20,6

Идея от банка Альфа банка:

Оценка компании

Акции Норникеля вернулись к значениям начала года, после февральского пика 147 руб. за акцию, достигнутого на волне позитивной риторики связи с деэскалации геополитической напряженности. Также часть инвестиционного сообщества сохраняла ожидания по финальным дивидендам за 2024 год в связи с позитивной динамикой свободного денежного потока компании во 2П24.

В настоящий момент давление на котировки оказывают снижение стоимости корзины металлов на почве торговых войн, а также укрепление рубля. По данным за 2023 год, только 12% от совокупной выручки приходилось на Россию и СНГ. Таким образом, финансовые результаты компании в рублях демонстрируют высокую чувствительность к колебаниям валютного курса.


Диверсификация корзины Норникеля в сочетании с многокомпонентностью рудной базы являются хеджем против волатильности рынков металлов.

Наши текущие ожидания по средним цены на металлы в 2025 предполагают рост выручки от реализации меди и никеля при стабильности в сегменте МПГ. В сравнении с 2021 годом, когда компания раскрывала структуру продаж, и исходя из текущего прогноза по ценам, мы прогнозируем преобладание доли меди в структуре выручки. Присутствие золота в корзине металлов Норникеля также предполагает апсайд по выручке с учетом ралли в золоте.


Норникель приоритизирует сохранение финансовой устойчивости и развивает проекты, связанные с ростом минеральной и промышленной базы

Компания продолжает расширять производственные мощности на базе Талнахской обогатительной фабрики под разрабатываемую сырьевую базу Медвежьего Ручья. Таким образом, значительная перспектива роста объемом производства и продаж сохраняется и после 2028, предполагая 8 млн потенциальных объемов руды и отталкиваясь от текущих объемов на уровне 25-26 млн т.


2025 год предполагает ограниченный потенциал возврата компании к дивидендным выплатам

По нашей оценке, вернуться к дивидендным выплатам в 2025 Норникель сможет при положительной переоценке оборотного капитала при условии разрешения логистических сложностей и на фоне снижения планов по капиталовложениям. Ранее компания озвучивала вероятность снижения оборотного капитала. После коррекции СДП на расходы по обслуживанию долга, дивидендная доходность по результатам года может составить 6%.

После пересмотра прогноза по металлам, наш прогноз целевой цены по акциям Норникеля составляет 140 руб. за акцию, против 147 руб. в рамках прошлого пересмотра. Текущий апсайд по акциям составляет 21%, что предполагает рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА.

Наш метод оценки включает дисконтирование денежных потоков компании на пятилетнем горизонте, а также оценку на основе прогнозных мультипликаторов за 2026 год на уровне 5х для EV/EBITDA и 7x по PE.


#ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий.

https://antonpolyakov.ru/

Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant

Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/
tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/

#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени