💎 Инвестиции в полупроводники: рекордный спрос и миллиарды долларов господдержки
В 2020 году в период пандемии продажи гаджетов выросли, а производство полупроводников для чипов упало. В результате спрос будет превышать предложение как минимум до 2022 года, что приведет к рекордным прибылям производителей. Дефицит продукции побуждает Китай, США, Южную Корею и Евросоюз инвестировать миллиарды долларов в развитие собственных производств.
🔮 Как возник дефицит полупроводников
🔻 Рынок полупроводников циклический, он зависит от спроса на электронику. 2019 год для него был худшим за последние 20 лет, когда выручка от продаж микросхем упала на 16% — это связано со снижением продаж смартфонов, ПК и других гаджетов.
🔻 В начале 2020-го, когда началась пандемия, спрос на полупроводники стал еще ниже на фоне провала в других секторах. Например, продажи машин, в 2020-м упали на 80% в Европе, на 70% в Китае и на 50% в США. Как следствие, производство чипов, которые используются в датчиках давления топлива, цифровых спидометрах, навигационных дисплеях, резко сократилось.
🔻 При этом начался массовый переход на удаленку и всплеск продаж ПК, ТВ, приставок и бытовой техники (на 7,6%), что снова создало спрос на рынке. Когда автопроизводство и другие сектора начали восстанавливаться после локдауна в 2021-м, это привело к дефициту. Он, в свою очередь, подтолкнул правительства многих стран инвестировать в собственных производителей чипов, чтобы как можно меньше зависеть от экспорта.
🔮 Ожидаемый рост сектора полупроводников
🔺 По данным WSTS (прогноз с учетом II квартала 2021-го), по итогам года мировой рынок полупроводников вырастет на 25,1%. Это в 4 раза больше роста 2020 года — 6,6%. Размер рынка может составить рекордные $551 млрд. В 2022 году рынок, как ожидается, вырастет еще на 10,1% — до $606 млрд.
🔺 Сильнее всего в 2021-м увеличится производство чипов памяти — 37,1%, затем идут аналоговые полупроводники (элементы питания) — 29,1% и логические микросхемы — 26,2%.
🌏 Ожидаемый рост по регионам
🇨🇳 Азиатско-Тихоокеанский — 27,2%.
🇪🇺 Европа — 26,4%.
🇺🇸 Америка — 21,5%.
🇯🇵 Япония — 17,7%.
‼️ Кто выиграет от государственных инвестиций
🔸 Южная Корея планирует инвестировать $510 трлн вон ($438 млрд) в местных производителей полупроводников и повысить для них размер налогового вычета с 30 до 40% до 2030 года. Причем 171 трлн получит Samsung для конкуренции с Taiwan Semiconductor.
🔸 Китай с 2018 года профинансировал строительство 52 заводов для производства полупроводников. Правительство создало Национальный фонд интегральных схем, который инвестирует $50 млрд в местные компании, и создаст еще 15 фондов, которые инвестируют еще $100 млрд. Большинство компаний здесь непубличные. Исключения: Realtek и Alibaba (у них есть подразделение Pingtogue Semiconductor).
🔸 США планирует потратить на оживление сектора $52 млрд. От инициативы могут выиграть Skyworks Solutions (поставщик Apple), NVIDIA (лидер в сфере графических процессоров), Intel, Qualcomm, Broadcom, Marvell Technology, Micron Technology, Analog Devices и другие.
🔸 Европа выделит €35 млрд и хочет к 2030 году увеличить долю компаний из ЕС на мировом рынке по производству чипов до 20% (сейчас они занимают менее 10%). Известные компании: ASML Holdings, NXP Semiconductors, Micro Focus.
Обязательная информация
В 2020 году в период пандемии продажи гаджетов выросли, а производство полупроводников для чипов упало. В результате спрос будет превышать предложение как минимум до 2022 года, что приведет к рекордным прибылям производителей. Дефицит продукции побуждает Китай, США, Южную Корею и Евросоюз инвестировать миллиарды долларов в развитие собственных производств.
🔮 Как возник дефицит полупроводников
🔻 Рынок полупроводников циклический, он зависит от спроса на электронику. 2019 год для него был худшим за последние 20 лет, когда выручка от продаж микросхем упала на 16% — это связано со снижением продаж смартфонов, ПК и других гаджетов.
🔻 В начале 2020-го, когда началась пандемия, спрос на полупроводники стал еще ниже на фоне провала в других секторах. Например, продажи машин, в 2020-м упали на 80% в Европе, на 70% в Китае и на 50% в США. Как следствие, производство чипов, которые используются в датчиках давления топлива, цифровых спидометрах, навигационных дисплеях, резко сократилось.
🔻 При этом начался массовый переход на удаленку и всплеск продаж ПК, ТВ, приставок и бытовой техники (на 7,6%), что снова создало спрос на рынке. Когда автопроизводство и другие сектора начали восстанавливаться после локдауна в 2021-м, это привело к дефициту. Он, в свою очередь, подтолкнул правительства многих стран инвестировать в собственных производителей чипов, чтобы как можно меньше зависеть от экспорта.
🔮 Ожидаемый рост сектора полупроводников
🔺 По данным WSTS (прогноз с учетом II квартала 2021-го), по итогам года мировой рынок полупроводников вырастет на 25,1%. Это в 4 раза больше роста 2020 года — 6,6%. Размер рынка может составить рекордные $551 млрд. В 2022 году рынок, как ожидается, вырастет еще на 10,1% — до $606 млрд.
🔺 Сильнее всего в 2021-м увеличится производство чипов памяти — 37,1%, затем идут аналоговые полупроводники (элементы питания) — 29,1% и логические микросхемы — 26,2%.
🌏 Ожидаемый рост по регионам
🇨🇳 Азиатско-Тихоокеанский — 27,2%.
🇪🇺 Европа — 26,4%.
🇺🇸 Америка — 21,5%.
🇯🇵 Япония — 17,7%.
‼️ Кто выиграет от государственных инвестиций
🔸 Южная Корея планирует инвестировать $510 трлн вон ($438 млрд) в местных производителей полупроводников и повысить для них размер налогового вычета с 30 до 40% до 2030 года. Причем 171 трлн получит Samsung для конкуренции с Taiwan Semiconductor.
🔸 Китай с 2018 года профинансировал строительство 52 заводов для производства полупроводников. Правительство создало Национальный фонд интегральных схем, который инвестирует $50 млрд в местные компании, и создаст еще 15 фондов, которые инвестируют еще $100 млрд. Большинство компаний здесь непубличные. Исключения: Realtek и Alibaba (у них есть подразделение Pingtogue Semiconductor).
🔸 США планирует потратить на оживление сектора $52 млрд. От инициативы могут выиграть Skyworks Solutions (поставщик Apple), NVIDIA (лидер в сфере графических процессоров), Intel, Qualcomm, Broadcom, Marvell Technology, Micron Technology, Analog Devices и другие.
🔸 Европа выделит €35 млрд и хочет к 2030 году увеличить долю компаний из ЕС на мировом рынке по производству чипов до 20% (сейчас они занимают менее 10%). Известные компании: ASML Holdings, NXP Semiconductors, Micro Focus.
Обязательная информация
🏖 Сколько нужно инвестировать, чтобы жить на дивиденды
Одна из возможных целей для инвестиций в акции — обеспечить стабильный ежемесячный доход за счет дивидендов и не работать. Эта идея, например, лежит в основе методики накопления денег FIRE, которая помогает выйти на пенсию досрочно. Правда, для ее реализации вы должны инвестировать в сумме несколько миллионов рублей.
Формула для подсчета необходимой суммы простая: размер инвестиций = желаемый месячный доход × 12 / дивидендную доходность. Дивидендная доходность (Dividend Yield), в свою очередь, считается как отношение годового дивиденда на акцию к стоимости одной акции.
Средняя зарплата в РФ, по данным Росстата, в мае 2021 года составила ≈ 56 000 ₽. Умножим ее на 12, это и будем для простоты считать желаемым годовым доходом. Если инвестировать в бумаги «Магнита» и предположить, что их дивидендная доходность останется неизменной, то:
Средняя дивидендная доходность на российском рынке сейчас 7-8% (в 2020-м была 6-7%), в секторах металлургии, недвижимости и телекома может достигать 10%, поэтому такой сценарий не выглядит недостижимым.
На рынке США ситуация иная, обычно дивидендная доходность меньше: около 2,5% для сектора потребительских товаров, 4,17% для финансового сектора, 3,2% для технологического (речь о компаниях S&P 500). Среднее значение с учетом всех секторов — 4%. Например, Franklin Resources в 2021 году должны выплатить дивиденды 4 раза по $0,28 на акцию, которая в сентябре стоила чуть больше $32. Dividend Yield = 3,5%. Следовательно, для достижения цели размер инвестиций должен составить порядка $264 000.
🧮 Сколько инвестировать, чтобы выйти на желаемый доход через 10 лет
Не обязательно инвестировать всю сумму разом. Можно начать с меньшей и использовать методику DRIP (Dividend Reinvestment Plan) — реинвестирование дивидендов в новые дивидендные акции. При таком сценарии, чтобы выйти на искомый доход 56 000 ₽ / мес. через 10 лет, нужно инвестировать:
🔸 3,45 млн ₽ (или ≈ $47 тыс.) при доходности 9%.
🔸 4,25 млн ₽ (или ≈ $58 тыс.) при доходности 8%.
🔸 5,25 млн ₽ (или ≈ $72 тыс.) при доходности 7%.
🔸 6,65 млн ₽ (или ≈ $91 тыс.) при доходности 6%.
🔸 8,65 млн ₽ (или ≈ $118 тыс.) при доходности 5%.
🔸 11,8 млн ₽ (или ≈ $161 тыс.) при доходности 4%.
🔸 17,2 млн ₽ (или ≈ $235 тыс.) при доходности 3%.
Размер дивидендных выплат может расти, если вы вкладываетесь в дивидендных аристократов — компании, которые повышают размер дивидендов на протяжении последних 25 лет. Но нужно помнить о том, что НДФЛ отберет 13% от прибыли.
#интересное
Обязательная информация
Одна из возможных целей для инвестиций в акции — обеспечить стабильный ежемесячный доход за счет дивидендов и не работать. Эта идея, например, лежит в основе методики накопления денег FIRE, которая помогает выйти на пенсию досрочно. Правда, для ее реализации вы должны инвестировать в сумме несколько миллионов рублей.
Формула для подсчета необходимой суммы простая: размер инвестиций = желаемый месячный доход × 12 / дивидендную доходность. Дивидендная доходность (Dividend Yield), в свою очередь, считается как отношение годового дивиденда на акцию к стоимости одной акции.
Например, «Магнит» в 2021 году дважды выплатил дивиденды по 245,31 ₽. Одна акция компании в начале сентября стоила 5450 ₽. Dividend Yield = 2 * 245,31 / 5450 = 9%.
Средняя зарплата в РФ, по данным Росстата, в мае 2021 года составила ≈ 56 000 ₽. Умножим ее на 12, это и будем для простоты считать желаемым годовым доходом. Если инвестировать в бумаги «Магнита» и предположить, что их дивидендная доходность останется неизменной, то:
Размер инвестиций = 56 000 * 12 / 0,09 = 7 466 667 ₽.
Средняя дивидендная доходность на российском рынке сейчас 7-8% (в 2020-м была 6-7%), в секторах металлургии, недвижимости и телекома может достигать 10%, поэтому такой сценарий не выглядит недостижимым.
На рынке США ситуация иная, обычно дивидендная доходность меньше: около 2,5% для сектора потребительских товаров, 4,17% для финансового сектора, 3,2% для технологического (речь о компаниях S&P 500). Среднее значение с учетом всех секторов — 4%. Например, Franklin Resources в 2021 году должны выплатить дивиденды 4 раза по $0,28 на акцию, которая в сентябре стоила чуть больше $32. Dividend Yield = 3,5%. Следовательно, для достижения цели размер инвестиций должен составить порядка $264 000.
🧮 Сколько инвестировать, чтобы выйти на желаемый доход через 10 лет
Не обязательно инвестировать всю сумму разом. Можно начать с меньшей и использовать методику DRIP (Dividend Reinvestment Plan) — реинвестирование дивидендов в новые дивидендные акции. При таком сценарии, чтобы выйти на искомый доход 56 000 ₽ / мес. через 10 лет, нужно инвестировать:
🔸 3,45 млн ₽ (или ≈ $47 тыс.) при доходности 9%.
🔸 4,25 млн ₽ (или ≈ $58 тыс.) при доходности 8%.
🔸 5,25 млн ₽ (или ≈ $72 тыс.) при доходности 7%.
🔸 6,65 млн ₽ (или ≈ $91 тыс.) при доходности 6%.
🔸 8,65 млн ₽ (или ≈ $118 тыс.) при доходности 5%.
🔸 11,8 млн ₽ (или ≈ $161 тыс.) при доходности 4%.
🔸 17,2 млн ₽ (или ≈ $235 тыс.) при доходности 3%.
Размер дивидендных выплат может расти, если вы вкладываетесь в дивидендных аристократов — компании, которые повышают размер дивидендов на протяжении последних 25 лет. Но нужно помнить о том, что НДФЛ отберет 13% от прибыли.
#интересное
Обязательная информация
🛡 Криптовалюты сегодня: как они стали легальным инструментом для инвестиций
Криптовалюты за 10 лет прошли путь от средства платежа за нелегальные товары в даркнете до инструмента накопления и инвестиций. Рассказываем, как им это удалось, почему участники криптовалютного рынка готовы отказаться от анонимности и как государства берут под контроль оборот цифровых валют.
В новой статье мы рассмотрели:
🔺 Криптовалюта: просто воздух или инструмент инвестиций?
О криптовалюте пишут и говорят либо с восторгом, либо с нескрываемым раздражением.
🔺 Эволюция криптовалют: от даркнета до средства инвестиций
Биткоин появился в конце нулевых как альтернатива современным фиатным (необеспеченным ничем, кроме гарантий государства) деньгам.
🔺 Политика государств в отношении криптовалют
Государства в лице регулирующих органов, кажется, готовы вернуть контроль над криптовалютами, которые были созданы для того, чтобы его избежать. Эмиссию золота правительства тоже никак не регулируют, но полностью контролируют его оборот.
🔗 Полный текст статьи читайте на нашем сайте
Обязательная информация
Криптовалюты за 10 лет прошли путь от средства платежа за нелегальные товары в даркнете до инструмента накопления и инвестиций. Рассказываем, как им это удалось, почему участники криптовалютного рынка готовы отказаться от анонимности и как государства берут под контроль оборот цифровых валют.
В новой статье мы рассмотрели:
🔺 Криптовалюта: просто воздух или инструмент инвестиций?
О криптовалюте пишут и говорят либо с восторгом, либо с нескрываемым раздражением.
🔺 Эволюция криптовалют: от даркнета до средства инвестиций
Биткоин появился в конце нулевых как альтернатива современным фиатным (необеспеченным ничем, кроме гарантий государства) деньгам.
🔺 Политика государств в отношении криптовалют
Государства в лице регулирующих органов, кажется, готовы вернуть контроль над криптовалютами, которые были созданы для того, чтобы его избежать. Эмиссию золота правительства тоже никак не регулируют, но полностью контролируют его оборот.
🔗 Полный текст статьи читайте на нашем сайте
Обязательная информация
⚡️ Вот это новости: главное за неделю
Индекс S&P 500 прибавил по итогам недели 0,5%. Рынок довольно быстро «переварил» новость о крушении китайского девелопера Evergrande и переключился на позитивные комментарии от ФРС, который все еще не спешит со свертыванием объемов программы QE (постепенное сокращение выкупа активов ждут уже несколько месяцев) и переходом к циклу повышения ставки.
🌏 Глобальный рынок акций
В этот раз немного отдохнем от американского рынка и посмотрим в сторону Германии, где состоялись выборы в парламент. Победившие социал-демократы планируют создать большинство с «зелеными» (показали рекордный для себя результат) и либералами, без Ангелы Меркель.
Для глобальных рынков это может означать усиление повестки глобального потепления и выхода на углеродную нейтральность. Для России это увеличивает риски по энергетическому взаимодействию и запуску «Северного потока ― 2».
Немецкий рынок в этом году показывает близкие к широкому рынку и S&P 500 результаты. Из картины «выпадают» только китайские акции, где в основе движения не экономические факторы, а регуляторные и политические. При этом основными локомотивами роста немецкого индекса выступали совсем не те отрасли, которые позволяют американскому рынку обновлять максимумы. В топ-5 лучших компаний входят промышленные гиганты Siemens и Linde, автомобильные Volkswagen и Daimler, а также немецкий Merck. При этом почти половина индекса находится в красной зоне, плохо себя чувствуют энергетики и потребительский сектор.
🇷🇺 События российского рынка
Российский рынок закрыл неделю в нуле. При этом нефть продолжила тренд на повышение, прибавив еще почти 4%, а рубль смог символически укрепиться. В корпоративном мире отметим достижение финальных договоренностей по налогообложению в металлургической отрасли: в результате будет повышен НДПИ и акцизы, а вопрос о ретроспективном налогообложении дивидендов пока что снят с повестки.
Другой громкой новостью стал арест заместителя председателя правления НОВАТЭКА Марка Джитвэя в США по обвинению в уклонении от уплаты налога. Из прочего отметим нейтральные операционные данные Аэрофлота за август и запланированный выход Yandex.Cloud на европейские рынки.
Отдельно стоит упомянуть про возвращение санкционных рисков, касающихся гособлигаций. Палата представителей Конгресса США одобрила поправки к проекту оборонного бюджета на следующий год, в который включено расширение санкций в отношении России. Речь идет об ограничении операций с суверенным долгом РФ: вероятен запрет на совершение сделок покупки/продажи «новых» выпусков не только к на первичном, как сейчас, но и на вторичном рынке.
#weekly
Обязательная информация
Индекс S&P 500 прибавил по итогам недели 0,5%. Рынок довольно быстро «переварил» новость о крушении китайского девелопера Evergrande и переключился на позитивные комментарии от ФРС, который все еще не спешит со свертыванием объемов программы QE (постепенное сокращение выкупа активов ждут уже несколько месяцев) и переходом к циклу повышения ставки.
🌏 Глобальный рынок акций
В этот раз немного отдохнем от американского рынка и посмотрим в сторону Германии, где состоялись выборы в парламент. Победившие социал-демократы планируют создать большинство с «зелеными» (показали рекордный для себя результат) и либералами, без Ангелы Меркель.
Для глобальных рынков это может означать усиление повестки глобального потепления и выхода на углеродную нейтральность. Для России это увеличивает риски по энергетическому взаимодействию и запуску «Северного потока ― 2».
Немецкий рынок в этом году показывает близкие к широкому рынку и S&P 500 результаты. Из картины «выпадают» только китайские акции, где в основе движения не экономические факторы, а регуляторные и политические. При этом основными локомотивами роста немецкого индекса выступали совсем не те отрасли, которые позволяют американскому рынку обновлять максимумы. В топ-5 лучших компаний входят промышленные гиганты Siemens и Linde, автомобильные Volkswagen и Daimler, а также немецкий Merck. При этом почти половина индекса находится в красной зоне, плохо себя чувствуют энергетики и потребительский сектор.
🇷🇺 События российского рынка
Российский рынок закрыл неделю в нуле. При этом нефть продолжила тренд на повышение, прибавив еще почти 4%, а рубль смог символически укрепиться. В корпоративном мире отметим достижение финальных договоренностей по налогообложению в металлургической отрасли: в результате будет повышен НДПИ и акцизы, а вопрос о ретроспективном налогообложении дивидендов пока что снят с повестки.
Другой громкой новостью стал арест заместителя председателя правления НОВАТЭКА Марка Джитвэя в США по обвинению в уклонении от уплаты налога. Из прочего отметим нейтральные операционные данные Аэрофлота за август и запланированный выход Yandex.Cloud на европейские рынки.
Отдельно стоит упомянуть про возвращение санкционных рисков, касающихся гособлигаций. Палата представителей Конгресса США одобрила поправки к проекту оборонного бюджета на следующий год, в который включено расширение санкций в отношении России. Речь идет об ограничении операций с суверенным долгом РФ: вероятен запрет на совершение сделок покупки/продажи «новых» выпусков не только к на первичном, как сейчас, но и на вторичном рынке.
#weekly
Обязательная информация
✳️ Все виды комиссий в инвестициях через брокера и УК
Мы уже говорили о том, как учитывать при инвестициях НДФЛ, но это не единственная графа расходов. При покупке и продаже ценных бумаг, ПИФов или биржевых фондов, вы платите комиссию брокеру или управляющей компании. Налога 13% в ряде случаях можно избежать, если не продавать бумаги и паи в течение 3 лет. Комиссии избежать нельзя.
❓ Основные виды комиссий:
🔸 Комиссия за покупку ценных бумаг.
🔸 Комиссия за продажу ценных бумаг.
🔸 Абонентская плата (не обязательно). Трейдеры могут платить фиксированную сумму каждый месяц, чтобы торговать по сниженным комиссиям. При ежедневной торговле это выгодно, при долгосрочных инвестициях — нет.
🔹 Комиссия за покупку паев в ПИФах.
🔹 Комиссия за продажу паев в ПИФах.
🔹 Комиссия за управление активами в ПИФах.
💵 Комиссия при инвестициях в акции, облигации, фьючерсы
Комиссию за покупку/продажу бумаг (любых) на фондовой бирже берет брокер. Часть комиссии идет на оплату услуг депозитария — места, где ведется учет владельцев ценных бумаг. Иногда комиссия за услуги депозитария и брокера рассчитывается отдельно.
Комиссии указывают заранее в договоре с брокером (подробнее о нюансах его подписания тут). Обычно это небольшой процент от операции купли или продажи. Например, 0,3% у брокера Тинькофф. Если вы купите 10 акций условного Alphabet (материнская компания Google) — котировки 7.09.2021 были $2895 за акцию, — брокер снимет с вашего счета $8,68. То же самое при продаже.
Комиссия за торговлю фьючерсными контрактами часто указана точная. Она зависит от выбранного тарифа. Например, 10 ₽ за контракт. Небольшие брокеры также могут брать комиссию за обслуживание брокерского счета, но у крупных игроков в этой графе указано 0 ₽.
⁉️ Сравнение брокеров РФ по размеру комиссий
⚠️
🔸 Финам — 0,05% (тариф «Стратег»).
🔸 Открытие — 0,05% (тариф «Все включено»).
🔸 Сбербанк — 0,06% (тариф «Самостоятельный»).
🔸 ВТБ — 0,06% (тариф «Мой Онлайн»).
🔸 БКС — 0,1% (тариф «Инвестор»).
🔸 Альфа-Банк — от 0,3% (тариф «S»).
🔸 Тинькофф — 0,3% (тариф «Инвестор»).
💵 Комиссия при инвестициях в ПИФы
Паевый фонд — это пассивные инвестиции. И хотя фонд может торговать бумагами ежедневно, после покупки пая инвестор ничего не делает сам. За управление активами УК берет комиссию. Причем не важно, показывает фонд прибыль или нет, комиссию вычитают из стоимости паев за каждый день управления. Ее указывают в процентах от СЧА — стоимости чистых активов. Также ПИФы вводят надбавки (комиссия за покупку) и скидки (комиссия за продажу).
Пример: купили пай фонда за 80 ₽ с надбавкой 0,5%, то есть заплатили за него 80,4 ₽. Плата за управление — 3% в год, или 3/247 за каждый торговый день. Через год цена пая выросла до 120 ₽ (доходность 50%), вы его продали. Вычитаем комиссии: 0,4 ₽ (плата за вход) + 2,99 ₽ (примерная плата за управление с учетом ежедневного начисления). Доходность — 45%. Вознаграждение фондов за управление может отнимать до 10% итоговой доходности инвестиций.
‼️ Одни из самых низких комиссий на рынке ПИФов в России, по данным Banki.ru, установила управляющая компания «Система Капитал» (все предложения):
🔸 За управление активами — от 0,75% СЧА в год.
🔸 Надбавки — от 0,2% (для ряда ПИФов — 0%).
🔸 Скидки (комиссия за продажу паев) — 0%.
#ликбез
Обязательная информация
Мы уже говорили о том, как учитывать при инвестициях НДФЛ, но это не единственная графа расходов. При покупке и продаже ценных бумаг, ПИФов или биржевых фондов, вы платите комиссию брокеру или управляющей компании. Налога 13% в ряде случаях можно избежать, если не продавать бумаги и паи в течение 3 лет. Комиссии избежать нельзя.
❓ Основные виды комиссий:
🔸 Комиссия за покупку ценных бумаг.
🔸 Комиссия за продажу ценных бумаг.
🔸 Абонентская плата (не обязательно). Трейдеры могут платить фиксированную сумму каждый месяц, чтобы торговать по сниженным комиссиям. При ежедневной торговле это выгодно, при долгосрочных инвестициях — нет.
🔹 Комиссия за покупку паев в ПИФах.
🔹 Комиссия за продажу паев в ПИФах.
🔹 Комиссия за управление активами в ПИФах.
💵 Комиссия при инвестициях в акции, облигации, фьючерсы
Комиссию за покупку/продажу бумаг (любых) на фондовой бирже берет брокер. Часть комиссии идет на оплату услуг депозитария — места, где ведется учет владельцев ценных бумаг. Иногда комиссия за услуги депозитария и брокера рассчитывается отдельно.
Комиссии указывают заранее в договоре с брокером (подробнее о нюансах его подписания тут). Обычно это небольшой процент от операции купли или продажи. Например, 0,3% у брокера Тинькофф. Если вы купите 10 акций условного Alphabet (материнская компания Google) — котировки 7.09.2021 были $2895 за акцию, — брокер снимет с вашего счета $8,68. То же самое при продаже.
Комиссия за торговлю фьючерсными контрактами часто указана точная. Она зависит от выбранного тарифа. Например, 10 ₽ за контракт. Небольшие брокеры также могут брать комиссию за обслуживание брокерского счета, но у крупных игроков в этой графе указано 0 ₽.
⁉️ Сравнение брокеров РФ по размеру комиссий
⚠️
Обычно брокеры предлагают несколько тарифов (от 2 до 7). В списке мы учитываем только базовый (для новичков), с нулевой комиссией за управление счетом.
🔸 Финам — 0,05% (тариф «Стратег»).
🔸 Открытие — 0,05% (тариф «Все включено»).
🔸 Сбербанк — 0,06% (тариф «Самостоятельный»).
🔸 ВТБ — 0,06% (тариф «Мой Онлайн»).
🔸 БКС — 0,1% (тариф «Инвестор»).
🔸 Альфа-Банк — от 0,3% (тариф «S»).
🔸 Тинькофф — 0,3% (тариф «Инвестор»).
💵 Комиссия при инвестициях в ПИФы
Паевый фонд — это пассивные инвестиции. И хотя фонд может торговать бумагами ежедневно, после покупки пая инвестор ничего не делает сам. За управление активами УК берет комиссию. Причем не важно, показывает фонд прибыль или нет, комиссию вычитают из стоимости паев за каждый день управления. Ее указывают в процентах от СЧА — стоимости чистых активов. Также ПИФы вводят надбавки (комиссия за покупку) и скидки (комиссия за продажу).
Пример: купили пай фонда за 80 ₽ с надбавкой 0,5%, то есть заплатили за него 80,4 ₽. Плата за управление — 3% в год, или 3/247 за каждый торговый день. Через год цена пая выросла до 120 ₽ (доходность 50%), вы его продали. Вычитаем комиссии: 0,4 ₽ (плата за вход) + 2,99 ₽ (примерная плата за управление с учетом ежедневного начисления). Доходность — 45%. Вознаграждение фондов за управление может отнимать до 10% итоговой доходности инвестиций.
‼️ Одни из самых низких комиссий на рынке ПИФов в России, по данным Banki.ru, установила управляющая компания «Система Капитал» (все предложения):
🔸 За управление активами — от 0,75% СЧА в год.
🔸 Надбавки — от 0,2% (для ряда ПИФов — 0%).
🔸 Скидки (комиссия за продажу паев) — 0%.
#ликбез
Обязательная информация
☠️ Инвестиции в индустрию ритуальных услуг. Если смертность растет, доходность — тоже?
Инвестиции с припиской «смерть» могут показаться не совсем этичными, как, например, знаменитые Sin Stocks: табак, казино, алкоголь. Однако рынок ритуальных услуг, входящий в сектор потребительских товаров первой необходимости, вполне вписывается в стандарты ESG.
Индустрия смерти (Death Care Services) включает традиционные направления (кладбища, организация похорон, продажа сопутствующих товаров) и несколько относительно новых (кремация, зеленые и цифровые похороны, в перспективе — цифровое бессмертие). При этом рынок движется так, что набирающие популярность новые направления нивелируют спад традиционных, позволяя индустрии оставаться стабильной.
❓ Почему прибыль компаний на рынке растет слабо
🔹 Повышенная смертность из-за пандемии, с одной стороны, увеличивает спрос на услуги, с другой — из-за мер дистанцирования масштаб похорон уменьшается. Рост популярности онлайн-трансляций похорон тоже уменьшает доходы похоронных компаний.
🔹 Последние 5 лет растет спрос на кремацию — она дешевле обычных похорон минимум в 2 раза. В США на нее приходится 55% всех погребений. Национальная ассоциация похоронных бюро (NFDA) считает, что к 2030 году американцы будут выбирать кремацию в 80% случаев.
🔹 На рынке все больше дешевых альтернатив: товары для похорон продаются в онлайне, люди чаще выбирают экологически чистые похороны: лесные захоронения (когда капсула с усопшим питает деревья), простое погребение в саване без бальзамирования (химикаты наносят вред почве), экогробы и так далее.
🔺 Инвестиции в индустрию смерти все еще могут быть выгодны
🔺 Объем рынка захоронений — $21 млрд. К 2025 году число может вырасти до $27,8 млрд при CAGR 5,85%. Объем всего рынка ритуальных услуг к 2026-му достигнет $68 млрд при CAGR 4%. Получается, что отрасль, как и весь потребительский сектор, на долгой дистанции вряд ли обеспечит доход выше среднего, но неизбежность смерти сохранит спрос на услуги. Индустрия стабильна и подходит для диверсификации.
🔺 Лидеры сектора, готовые осваивать новые направления бизнеса, могут выиграть больше. Индекс Funeral Services Industry (акции 4 крупнейших похоронных компаний США) с начала 2021 года показывает доходность 22,9% против 19,9% у ETF iShares Core S&P 500 (данные на 14 сентября). По мнению Zacks Investment, в ближайшие 3-6 месяцев компании из этого сектора покажут доходность выше широкого рынка.
🛎 Варианты для инвестиций
🔸 Крупнейший игрок Service Corp International (в него, например, инвестировал экс-руководитель Fidelity Питер Линч) на конец 2020 года владел 1470 похоронными службами и 483 кладбищами. Акции эмитента есть на Санкт-Петербургской бирже.
🔸 Конкуренцию Service Corp могут составить Carriage Services, Hillenbrand, Matthews International Corp и StoneMor Partners — они торгуются на фондовых биржах США.
🔸 Голубые фишки, которые частично касаются похоронного бизнеса, тоже можно считать частью рынка. Торговые сети Walmart, Amazon, Ozon продают гробы и похоронные комплекты.
🔸 Стартапы, которые предлагают альтернативные варианты похорон. Инвестировать в них сейчас вряд ли получится, если вы не венчурный инвестор, но следить за их успехами — вполне. Список стартапов тут.
#инвестидеи
Обязательная информация
Инвестиции с припиской «смерть» могут показаться не совсем этичными, как, например, знаменитые Sin Stocks: табак, казино, алкоголь. Однако рынок ритуальных услуг, входящий в сектор потребительских товаров первой необходимости, вполне вписывается в стандарты ESG.
Индустрия смерти (Death Care Services) включает традиционные направления (кладбища, организация похорон, продажа сопутствующих товаров) и несколько относительно новых (кремация, зеленые и цифровые похороны, в перспективе — цифровое бессмертие). При этом рынок движется так, что набирающие популярность новые направления нивелируют спад традиционных, позволяя индустрии оставаться стабильной.
❓ Почему прибыль компаний на рынке растет слабо
🔹 Повышенная смертность из-за пандемии, с одной стороны, увеличивает спрос на услуги, с другой — из-за мер дистанцирования масштаб похорон уменьшается. Рост популярности онлайн-трансляций похорон тоже уменьшает доходы похоронных компаний.
🔹 Последние 5 лет растет спрос на кремацию — она дешевле обычных похорон минимум в 2 раза. В США на нее приходится 55% всех погребений. Национальная ассоциация похоронных бюро (NFDA) считает, что к 2030 году американцы будут выбирать кремацию в 80% случаев.
🔹 На рынке все больше дешевых альтернатив: товары для похорон продаются в онлайне, люди чаще выбирают экологически чистые похороны: лесные захоронения (когда капсула с усопшим питает деревья), простое погребение в саване без бальзамирования (химикаты наносят вред почве), экогробы и так далее.
🔺 Инвестиции в индустрию смерти все еще могут быть выгодны
🔺 Объем рынка захоронений — $21 млрд. К 2025 году число может вырасти до $27,8 млрд при CAGR 5,85%. Объем всего рынка ритуальных услуг к 2026-му достигнет $68 млрд при CAGR 4%. Получается, что отрасль, как и весь потребительский сектор, на долгой дистанции вряд ли обеспечит доход выше среднего, но неизбежность смерти сохранит спрос на услуги. Индустрия стабильна и подходит для диверсификации.
🔺 Лидеры сектора, готовые осваивать новые направления бизнеса, могут выиграть больше. Индекс Funeral Services Industry (акции 4 крупнейших похоронных компаний США) с начала 2021 года показывает доходность 22,9% против 19,9% у ETF iShares Core S&P 500 (данные на 14 сентября). По мнению Zacks Investment, в ближайшие 3-6 месяцев компании из этого сектора покажут доходность выше широкого рынка.
🛎 Варианты для инвестиций
🔸 Крупнейший игрок Service Corp International (в него, например, инвестировал экс-руководитель Fidelity Питер Линч) на конец 2020 года владел 1470 похоронными службами и 483 кладбищами. Акции эмитента есть на Санкт-Петербургской бирже.
🔸 Конкуренцию Service Corp могут составить Carriage Services, Hillenbrand, Matthews International Corp и StoneMor Partners — они торгуются на фондовых биржах США.
🔸 Голубые фишки, которые частично касаются похоронного бизнеса, тоже можно считать частью рынка. Торговые сети Walmart, Amazon, Ozon продают гробы и похоронные комплекты.
🔸 Стартапы, которые предлагают альтернативные варианты похорон. Инвестировать в них сейчас вряд ли получится, если вы не венчурный инвестор, но следить за их успехами — вполне. Список стартапов тут.
#инвестидеи
Обязательная информация
🗽 5 компаний из США, которые показали рост 1000+% за 3 года
На фоне спекуляций акции-мемы могут расти на тысячи % за день, неделю или пару месяцев. Потом они обычно возвращаются в «нормальное» состояние, поэтому риски инвестиций в них высоки — легко не угадать с таймингом. На горизонте инвестиций от 3 лет (это оптимальный срок) риски ниже, но рекордный рост тоже возможен.
ℹ️
👵🏻 Cassava Sciences (SAVA) — 6520%
Фармацевтическая компания разрабатывает лекарства для лечения нейродегенеративных заболеваний, включая болезнь Альцгеймера. Активный рост пришелся на 2021 год — с января она выросла на 739%. До конца года компания планирует начать 3 фазу испытаний своего основного препарата симуфилама от болезни Альцгеймера. В случае успеха он будет доступен пациентам не раньше 2024 года.
🌞 Enphase Energy (ENPH) — 3516%
Компания из Калифорнии принесла гигантскую прибыль своим инвесторам. За 5 лет цифры больше — рост 12 922%. Основанная в 2006, Enphase Energy была пионером солнечной энергетики, выжила в жесткой конкуренции с SolarEdge (уже превзошла ее по прибыли) и продолжает набирать обороты на фоне популярности возобновляемых источников энергии.
🏃 Celsius Holdings (CELH) — 2326%
Холдинг через дочерние предприятия продает «термогеники» в аптеках, спортзалах, торговых сетях. Термогенные жиросжигатели — это препараты, которые повышают температуру тела, разгоняют метаболизм, уменьшают аппетит и стимулируют центральную нервную систему. Год к году компания выросла на 387%. Учитывая рост озабоченности людей своим здоровьем, аналитики The Motley Fool прогнозируют ей дальнейший успех.
🦠 Moderna (MRNA) — 2212%
Еще одна биотех-компания, разработчик вакцины от коронавируса, летом 2021 года была включена в индекс S&P 500. Сейчас она готовит несколько новых разработок, в том числе комбинированную вакцину от COVID-19 и гриппа, а также вакцины против детского респираторно-синцитиального вируса (РСВ) и метапневмовируса человека.
🔌 Tesla (TSLA) — 1297%
Компания Илона Маска, производящая электрокары, с момента проведения IPO в 2010 году выросла на 20 066%. Многие уверены, что это не предел (например, Кэтрин Вуд из Ark Invest в сентябре 2021-го инвестировала в нее $110 млн). В декабре 2020 года Tesla включили в индексы S&P 500 и S&P 100.
#интересное
Обязательная информация
На фоне спекуляций акции-мемы могут расти на тысячи % за день, неделю или пару месяцев. Потом они обычно возвращаются в «нормальное» состояние, поэтому риски инвестиций в них высоки — легко не угадать с таймингом. На горизонте инвестиций от 3 лет (это оптимальный срок) риски ниже, но рекордный рост тоже возможен.
ℹ️
В подборке рост котировок в процентах за 3 года указан на последнюю пятницу сентября (24.09.2021). Компании торгуются на американской бирже NASDAQ. Неквалифицированным инвесторам из РФ доступны 4 из них (все, кроме CELC).
👵🏻 Cassava Sciences (SAVA) — 6520%
Фармацевтическая компания разрабатывает лекарства для лечения нейродегенеративных заболеваний, включая болезнь Альцгеймера. Активный рост пришелся на 2021 год — с января она выросла на 739%. До конца года компания планирует начать 3 фазу испытаний своего основного препарата симуфилама от болезни Альцгеймера. В случае успеха он будет доступен пациентам не раньше 2024 года.
🌞 Enphase Energy (ENPH) — 3516%
Компания из Калифорнии принесла гигантскую прибыль своим инвесторам. За 5 лет цифры больше — рост 12 922%. Основанная в 2006, Enphase Energy была пионером солнечной энергетики, выжила в жесткой конкуренции с SolarEdge (уже превзошла ее по прибыли) и продолжает набирать обороты на фоне популярности возобновляемых источников энергии.
🏃 Celsius Holdings (CELH) — 2326%
Холдинг через дочерние предприятия продает «термогеники» в аптеках, спортзалах, торговых сетях. Термогенные жиросжигатели — это препараты, которые повышают температуру тела, разгоняют метаболизм, уменьшают аппетит и стимулируют центральную нервную систему. Год к году компания выросла на 387%. Учитывая рост озабоченности людей своим здоровьем, аналитики The Motley Fool прогнозируют ей дальнейший успех.
🦠 Moderna (MRNA) — 2212%
Еще одна биотех-компания, разработчик вакцины от коронавируса, летом 2021 года была включена в индекс S&P 500. Сейчас она готовит несколько новых разработок, в том числе комбинированную вакцину от COVID-19 и гриппа, а также вакцины против детского респираторно-синцитиального вируса (РСВ) и метапневмовируса человека.
🔌 Tesla (TSLA) — 1297%
Компания Илона Маска, производящая электрокары, с момента проведения IPO в 2010 году выросла на 20 066%. Многие уверены, что это не предел (например, Кэтрин Вуд из Ark Invest в сентябре 2021-го инвестировала в нее $110 млн). В декабре 2020 года Tesla включили в индексы S&P 500 и S&P 100.
#интересное
Обязательная информация
⚡️ Вот это новости: главное за неделю
Новые комментарии ФРС США о более агрессивных планах по повышению ставки привели к небольшой коррекции: индекс S&P 500 потерял 2,2% по итогам недели. Падение почти полностью пришлось на компании первого эшелона, которые смотрелись хуже более мелких: Russell 2000 упал всего на 0,3%, превзойдя тот же S&P 500 почти на 2%.
🌏 Глобальный рынок акций
Китайский рынок, который, казалось, первым должен был начать восстанавливаться от последствий пандемии, в последнее время демонстрирует удручающую динамику.
Все началось с действий собственного регулятора в отношении крупных компаний и угрозы делистинга китайских корпораций с американских бирж. Далее последовало обрушение девелопера Evergrande и слабая макроэкономическая статистика.
В итоге гонконгский Hang Seng упал почти на 12%, а шанхайский индекс не сильно ушел от нуля с начала года (для сравнения, S&P 500 прибавил 16% за этот же период). Интересно, что власти при этом считают кризис временным и основным риском называют сверхстимуляцию экономики.
По нашему мнению, текущий китайский «кризис», как его называют некоторые эксперты (хотя мы считаем это слово слишком громким для экономики с ожидаемым ростом ВВП 5%+ в год), носит управляемый характер. Если сокращение фискальных стимулов и распродажа государственных сырьевых запасов помогли снизить цены на сырьевую продукцию, основным импортером которой является как раз Китай, то контроль внутренних цен и регуляторные действия в отношении определенных компаний помогли охладить потребительскую инфляцию (0,8% г/г за август против 5,3% г/г в США). Ситуация с Evergrande, на наш взгляд, также кажется управляемым явлением, которое не приведет к какому-либо краху китайского строительного рынка.
Ключевыми рисками остаются взаимоотношения с США, но здесь можно отметить некоторое потепление: состоявшийся звонок между Байденом и Си Цзиньпином в сентябре и запланированные встречи делегаций двух стран, возможно, помогут уладить хотя бы некоторые разногласия. В итоге мы предполагаем, что текущий статус китайского рынка как «токсичного» для международных инвесторов краткосрочно сохранится, однако мы сомневаемся, что текущий крайне низкий уровень мультипликаторов сможет закрепится на долгосрочном горизонте.
🇷🇺 Рынок в России
Российский рынок прибавил 1% за прошедшую неделю, обойдя большинство как развитых, так и развивающихся конкурентов. При этом нефть сохранила повышательный тренд, добавив еще 1,5%, а рубль закрыл неделю в нейтральной зоне.
Главными корпоративными новостями стали прошедшие SPO ПИК и Ros Agro, которые мы можем назвать успешными. Отметим сильные результаты Эталона за первое полугодие 2021-го, урегулирование налоговых вопросов Олега Тинькова с американским регулятором, смешанные комментарии Владимира Потанина касательно будущих дивидендов Норникеля, планы X5 по созданию собственного банка и возможное IPO Самоката и Delivery Club в 2022–2023 гг.
#weekly
Обязательная информация
Новые комментарии ФРС США о более агрессивных планах по повышению ставки привели к небольшой коррекции: индекс S&P 500 потерял 2,2% по итогам недели. Падение почти полностью пришлось на компании первого эшелона, которые смотрелись хуже более мелких: Russell 2000 упал всего на 0,3%, превзойдя тот же S&P 500 почти на 2%.
🌏 Глобальный рынок акций
Китайский рынок, который, казалось, первым должен был начать восстанавливаться от последствий пандемии, в последнее время демонстрирует удручающую динамику.
Все началось с действий собственного регулятора в отношении крупных компаний и угрозы делистинга китайских корпораций с американских бирж. Далее последовало обрушение девелопера Evergrande и слабая макроэкономическая статистика.
В итоге гонконгский Hang Seng упал почти на 12%, а шанхайский индекс не сильно ушел от нуля с начала года (для сравнения, S&P 500 прибавил 16% за этот же период). Интересно, что власти при этом считают кризис временным и основным риском называют сверхстимуляцию экономики.
По нашему мнению, текущий китайский «кризис», как его называют некоторые эксперты (хотя мы считаем это слово слишком громким для экономики с ожидаемым ростом ВВП 5%+ в год), носит управляемый характер. Если сокращение фискальных стимулов и распродажа государственных сырьевых запасов помогли снизить цены на сырьевую продукцию, основным импортером которой является как раз Китай, то контроль внутренних цен и регуляторные действия в отношении определенных компаний помогли охладить потребительскую инфляцию (0,8% г/г за август против 5,3% г/г в США). Ситуация с Evergrande, на наш взгляд, также кажется управляемым явлением, которое не приведет к какому-либо краху китайского строительного рынка.
Ключевыми рисками остаются взаимоотношения с США, но здесь можно отметить некоторое потепление: состоявшийся звонок между Байденом и Си Цзиньпином в сентябре и запланированные встречи делегаций двух стран, возможно, помогут уладить хотя бы некоторые разногласия. В итоге мы предполагаем, что текущий статус китайского рынка как «токсичного» для международных инвесторов краткосрочно сохранится, однако мы сомневаемся, что текущий крайне низкий уровень мультипликаторов сможет закрепится на долгосрочном горизонте.
🇷🇺 Рынок в России
Российский рынок прибавил 1% за прошедшую неделю, обойдя большинство как развитых, так и развивающихся конкурентов. При этом нефть сохранила повышательный тренд, добавив еще 1,5%, а рубль закрыл неделю в нейтральной зоне.
Главными корпоративными новостями стали прошедшие SPO ПИК и Ros Agro, которые мы можем назвать успешными. Отметим сильные результаты Эталона за первое полугодие 2021-го, урегулирование налоговых вопросов Олега Тинькова с американским регулятором, смешанные комментарии Владимира Потанина касательно будущих дивидендов Норникеля, планы X5 по созданию собственного банка и возможное IPO Самоката и Delivery Club в 2022–2023 гг.
#weekly
Обязательная информация
📠💵 Что будет, когда ФРС США остановит печатный станок: последствия для фондового рынка
Для поддержки американской и, как следствие, мировой экономики Федеральная резервная система (ФРС) — аналог Центробанка — проводит допэмиссию доллара и на эти деньги покупает казначейские и ипотечные бонды. Это политика количественного смягчения (QE). По мере восстановления экономики после локдауна ФРС может свернуть антикризисные меры. Это скажется на фондовых рынках.
Последние полтора года ФРС скупала бонды на $120 млрд каждый месяц ($80 млрд на US Treasuries и $40 млрд на ипотечные бонды), это совпало с мощным ростом рынков. Сейчас на балансе Федрезерва $8,5 трлн, из которых $7 трлн — активы, скупленные в рамках программы поддержки.
По итогам заседания в конце сентября 2021-го регулятор продолжит скупать облигации и не будет повышать ключевую ставку до конца года, однако уже на следующей встрече 3 ноября, считают аналитики, он может заявить о сокращении объемов выкупа и сворачивании QE (в английском применяется термин tapering). Ожидается, что ФРС будет сокращать объем постепенно (на $15 млрд каждый месяц) и завершит программу примерно к середине 2022 года.
❓ К чему уже привели антикризисные меры
У стремительного восстановления мировой экономики (в следующем году ВВП пострадавших стран может вернуться к докризисным уровням) есть обратная сторона:
🔹 Большой объем ликвидности в реальном секторе.
🔹 Стремительный рост инфляции (в США, вопреки опасениям, не такой пугающий — 5,4%, но в отдельных странах может доходить до 10%).
❓ Что будет с рынками после отмены QE
Короткий ответ: никто не знает. Forex пишет, что может начаться «истерика сворачивания» (taper tantrums), или коллективная паника. Инвесторы начнут опасаться снижения ликвидности и того, что мировой рынок может рухнуть.
ФРС уже проводил политику QE после мирового кризиса 2008 года. Когда в мае 2013 года США достигла целевых показателей инфляции, регулятор заявил о сворачивании мер поддержки. Заявление вызвало мощную волну беспокойства, волатильность на рынках подскочила на короткий период, но быстро стабилизировалась.
🔹 На рынках облигаций после заявления ФРС инвесторы начали продавать бонды. Их котировки упали, доходность выросла (по 10-летним US Treasuries — на 1%). В теории это может влиять на рынок акций, которые с ростом доходности бондов теряют привлекательность в глазах инвесторов.
🔹 На фондовых рынках, несмотря на скачки котировок, которые наблюдались несколько недель, и резкий рост Индекса Страха (CBOE VIX), основные индексы США: S&P 500 и Dow Jones — к концу года отыграли потери и выросли на 10,7% и 7,7% соответственно после комментария ФРС (год к году рост S&P 500 превысил 20%).
🔹 Так как доллар резко вырос, это ударило по развивающимся рынкам, которые имели внешний долг в американской валюте. В результате собственные валюты стран стали обесцениваться, что привело к экономическим трудностям и ужесточению денежно-кредитной политики этих стран.
Однако The Balance пишет, что сейчас сценарий 2013 года маловероятен, потому что ФРС обеспечивает «четкую коммуникацию» с инвесторами, а сам рынок морально готов к небольшому спаду. Влияние на развивающиеся рынки также будет существенно меньше, поскольку многие страны ребалансировали внешний долг.
#ликбез
Обязательная информация
Для поддержки американской и, как следствие, мировой экономики Федеральная резервная система (ФРС) — аналог Центробанка — проводит допэмиссию доллара и на эти деньги покупает казначейские и ипотечные бонды. Это политика количественного смягчения (QE). По мере восстановления экономики после локдауна ФРС может свернуть антикризисные меры. Это скажется на фондовых рынках.
Последние полтора года ФРС скупала бонды на $120 млрд каждый месяц ($80 млрд на US Treasuries и $40 млрд на ипотечные бонды), это совпало с мощным ростом рынков. Сейчас на балансе Федрезерва $8,5 трлн, из которых $7 трлн — активы, скупленные в рамках программы поддержки.
По итогам заседания в конце сентября 2021-го регулятор продолжит скупать облигации и не будет повышать ключевую ставку до конца года, однако уже на следующей встрече 3 ноября, считают аналитики, он может заявить о сокращении объемов выкупа и сворачивании QE (в английском применяется термин tapering). Ожидается, что ФРС будет сокращать объем постепенно (на $15 млрд каждый месяц) и завершит программу примерно к середине 2022 года.
❓ К чему уже привели антикризисные меры
У стремительного восстановления мировой экономики (в следующем году ВВП пострадавших стран может вернуться к докризисным уровням) есть обратная сторона:
🔹 Большой объем ликвидности в реальном секторе.
🔹 Стремительный рост инфляции (в США, вопреки опасениям, не такой пугающий — 5,4%, но в отдельных странах может доходить до 10%).
❓ Что будет с рынками после отмены QE
Короткий ответ: никто не знает. Forex пишет, что может начаться «истерика сворачивания» (taper tantrums), или коллективная паника. Инвесторы начнут опасаться снижения ликвидности и того, что мировой рынок может рухнуть.
ФРС уже проводил политику QE после мирового кризиса 2008 года. Когда в мае 2013 года США достигла целевых показателей инфляции, регулятор заявил о сворачивании мер поддержки. Заявление вызвало мощную волну беспокойства, волатильность на рынках подскочила на короткий период, но быстро стабилизировалась.
🔹 На рынках облигаций после заявления ФРС инвесторы начали продавать бонды. Их котировки упали, доходность выросла (по 10-летним US Treasuries — на 1%). В теории это может влиять на рынок акций, которые с ростом доходности бондов теряют привлекательность в глазах инвесторов.
🔹 На фондовых рынках, несмотря на скачки котировок, которые наблюдались несколько недель, и резкий рост Индекса Страха (CBOE VIX), основные индексы США: S&P 500 и Dow Jones — к концу года отыграли потери и выросли на 10,7% и 7,7% соответственно после комментария ФРС (год к году рост S&P 500 превысил 20%).
🔹 Так как доллар резко вырос, это ударило по развивающимся рынкам, которые имели внешний долг в американской валюте. В результате собственные валюты стран стали обесцениваться, что привело к экономическим трудностям и ужесточению денежно-кредитной политики этих стран.
Однако The Balance пишет, что сейчас сценарий 2013 года маловероятен, потому что ФРС обеспечивает «четкую коммуникацию» с инвесторами, а сам рынок морально готов к небольшому спаду. Влияние на развивающиеся рынки также будет существенно меньше, поскольку многие страны ребалансировали внешний долг.
#ликбез
Обязательная информация
💳 Рынок Buy Now, Pay Later: феноменальный рост «убийцы кредитных карт»
2020 год, по данным IBM, ускорил развитие электронной коммерции на пять лет. В период локдауна магазины по всему миру закрылись, заказы онлайн стали единственной опцией. Одна из последних тенденций на этом рынке — модель «покупай сейчас, плати потом», от англ. Buy Now, Pay Later (BNPL).
BNPL работает так же, как звучит. Это продолжение идеи рассрочки, но быстро и в онлайне. Через приложение ритейлера (или агрегатора) вы получаете товар сразу, оплачиваете его по частям позже. Продавец при этом забирает всю сумму на счет благодаря банкам-партнерам и кредиторам. BNPL иногда называют «убийцей кредитных карт».
❓ Почему BNPL интересует инвесторов
🔺 В 2021 году мировой рынок BNPL оценивается в $4,95 млрд. Motley Fool пишет, что к 2028-му он может вырасти до $20 млрд, в следующие несколько лет достигнет $100 млрд. Аналитики сходятся во мнении, что темпы роста феноменальные — по многим оценкам, CAGR превышает 20% (22,4% по данным Grand View Research).
🔺 Модель BNPL востребована среди покупателей в развитых странах настолько, что ее наличие становится ключевым фактором при покупке. В начале 2021-го LendingTree провели опрос среди жителей США: почти половина из них заявила, что не купила бы товар без опции BNPL. Согласно другому опросу от Mercator (первая половина 2021-го) 52% американцев от 18 до 24 лет использовали BNPL в последние 12 месяцев.
🔺 RBC Capital Markets добавляет, что наличие BNPL в магазинах повышает конверсию в покупку на 20–30% и увеличивает средний размер чека на 30–50%. Это повышает ценность технологии для ретейлеров.
❗️ Препятствия на пути BNPL
🔻 Как и многие решения финтеха, модель имеет издержки. Платформы, предлагающие BNPL, часто вынуждены платить комиссию банкам и кредиторам от 2% до 6%, это сказывается на их прибыли. Внедрение BNPL в онлайн-магазинах также требует дорогостоящих технологий и инструментов.
🔻 Со временем BNPL может утратить привлекательность в глазах клиентов. Уже сейчас есть критические статьи, которые освещают проблему огромных комиссий в случае просрочки платежей (например, у сервиса Fly Now Pay Later она достигает 50% годовых).
⁉️ Какие компании есть на рынке
🔸 Голубые фишки и крупные игроки, скупающие финтех-стартапы и внедряющие BNPL в свои сервисы: Apple (развивает самостоятельно), Amazon и Shopify (оба заключили контракт с Affirm), PayPal (объявил о покупке японской компании Paidy за $2,7 млрд), Square (купил австралийскую Afterpay за $29 млрд), Visa, American Express.
🔹 Отдельно стоит упомянуть TCS Group — летом 2021-го они запустили первый в России BNPL-сервис «Долями». Похожее предложение есть у Сбербанка.
🔸 Нишевые лидеры американского рынка: уже упомянутые Affirm (доступно квалифицированным инвесторам), Klarna (могут провести IPO в конце 2021-го). У последних 90 млн активных клиентов и 2 млн транзакций ежедневно.
🔸 Стартапы Sezzle и Zip (теоретически, их могут поглотить, как Afterpay и Paidy), а также компании, которые только готовятся выйти на рынок BNPL: Alliance Data, Synchrony, Capital One.
#инвестидеи
Обязательная информация
2020 год, по данным IBM, ускорил развитие электронной коммерции на пять лет. В период локдауна магазины по всему миру закрылись, заказы онлайн стали единственной опцией. Одна из последних тенденций на этом рынке — модель «покупай сейчас, плати потом», от англ. Buy Now, Pay Later (BNPL).
BNPL работает так же, как звучит. Это продолжение идеи рассрочки, но быстро и в онлайне. Через приложение ритейлера (или агрегатора) вы получаете товар сразу, оплачиваете его по частям позже. Продавец при этом забирает всю сумму на счет благодаря банкам-партнерам и кредиторам. BNPL иногда называют «убийцей кредитных карт».
❓ Почему BNPL интересует инвесторов
🔺 В 2021 году мировой рынок BNPL оценивается в $4,95 млрд. Motley Fool пишет, что к 2028-му он может вырасти до $20 млрд, в следующие несколько лет достигнет $100 млрд. Аналитики сходятся во мнении, что темпы роста феноменальные — по многим оценкам, CAGR превышает 20% (22,4% по данным Grand View Research).
🔺 Модель BNPL востребована среди покупателей в развитых странах настолько, что ее наличие становится ключевым фактором при покупке. В начале 2021-го LendingTree провели опрос среди жителей США: почти половина из них заявила, что не купила бы товар без опции BNPL. Согласно другому опросу от Mercator (первая половина 2021-го) 52% американцев от 18 до 24 лет использовали BNPL в последние 12 месяцев.
🔺 RBC Capital Markets добавляет, что наличие BNPL в магазинах повышает конверсию в покупку на 20–30% и увеличивает средний размер чека на 30–50%. Это повышает ценность технологии для ретейлеров.
❗️ Препятствия на пути BNPL
🔻 Как и многие решения финтеха, модель имеет издержки. Платформы, предлагающие BNPL, часто вынуждены платить комиссию банкам и кредиторам от 2% до 6%, это сказывается на их прибыли. Внедрение BNPL в онлайн-магазинах также требует дорогостоящих технологий и инструментов.
🔻 Со временем BNPL может утратить привлекательность в глазах клиентов. Уже сейчас есть критические статьи, которые освещают проблему огромных комиссий в случае просрочки платежей (например, у сервиса Fly Now Pay Later она достигает 50% годовых).
⁉️ Какие компании есть на рынке
🔸 Голубые фишки и крупные игроки, скупающие финтех-стартапы и внедряющие BNPL в свои сервисы: Apple (развивает самостоятельно), Amazon и Shopify (оба заключили контракт с Affirm), PayPal (объявил о покупке японской компании Paidy за $2,7 млрд), Square (купил австралийскую Afterpay за $29 млрд), Visa, American Express.
🔹 Отдельно стоит упомянуть TCS Group — летом 2021-го они запустили первый в России BNPL-сервис «Долями». Похожее предложение есть у Сбербанка.
🔸 Нишевые лидеры американского рынка: уже упомянутые Affirm (доступно квалифицированным инвесторам), Klarna (могут провести IPO в конце 2021-го). У последних 90 млн активных клиентов и 2 млн транзакций ежедневно.
🔸 Стартапы Sezzle и Zip (теоретически, их могут поглотить, как Afterpay и Paidy), а также компании, которые только готовятся выйти на рынок BNPL: Alliance Data, Synchrony, Capital One.
#инвестидеи
Обязательная информация
📑 Что такое сезон отчетности и почему за ним стоит следить?
Публичные компании обязаны отчитываться о своих финансовых показателях ежеквартально и ежегодно — это одно из условий их обращения на биржах. Из-за того что компании публикуют отчетность примерно в одно и то же время, эти периоды принято называть сезоном отчетности (earnings season).
❓ Когда начинается сезон отчетности
Сезонов отчетности четыре: три квартальных, один годовой. Точных дат начала и окончания нет, но на практике они стартуют с января, апреля, июля и октября, примерно через две недели после начала месяца. Длятся в среднем около шести недель.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) дает компаниям на рынках США на подачу финансовой информации по формам 10-Q (квартальные) и 10-K (годовые) 45 дней с конца квартала. Тот же срок определен в законах РФ (ФЗ о «Рынке ценных бумаг» и положение Банка России о раскрытии информации).
Российские инвесторы имеют дело сразу с тремя отчетами: по РСБУ, GAAP и МСФО. Упрощенно, первые два котируются в России и США соответственно, третий — отчет по международному стандарту, его компании делают в дополнение к двум первым. Информация в них может отличаться, но наибольший вес обычно у МСФО — он позволяет сравнивать компании более адекватно.
Бухгалтерские отчеты по сути — это набор таблиц, в которых отражены такие параметры, как капитал, выручка, чистая прибыль, EBITDA, долговые обязательства и так далее. Отчеты могут содержать не только сведения о компании, но и тенденции в различных отраслях, темпы их экономического роста. На вопрос о том, куда смотреть в отчетах, мы частично отвечали в этом посте.
⁉️ Почему сезон отчетности — это важно?
🔸 Акции становятся более волатильными. Они реагируют не на конкретные цифры в отчетах, а на то, как отчетность соотносится с оценками аналитиков. Если результаты компании превзойдут или, наоборот, не оправдают их ожиданий, котировки могут испытать резкие колебания. Причем колебания одной компании могут волновым эффектом охватить весь сектор и даже рынок.
🔸 Сезон отчетности — хорошее время, чтобы скорректировать портфель. Во-первых, на просадке котировок можно выгодно купить акции либо перед покупкой детальнее изучить показатели эмитента. Также из показателей прибыли можно понять, как изменятся дивиденды компании в этом году.
🔸 Сезон влияет на рынок в целом. По итогам отчетности аналитики могут пересмотреть ожидания относительно индексов S&P 500, NASDAQ и других.
‼️ Как узнавать об отчетах компаний
Календарь отчетов обычно есть на инвестиционных сайтах (например, Investing, Business Insider). Также вы можете следить за отчетами в наших ежедневных (на сайте) и еженедельных новостях (последние ищите по хэштегу #weekly).
Прочитать сами отчеты можно на страницах для инвесторов на сайтах компаний. Ищите их в поисковике по запросу: «Имя компании» + «Годовой отчет»/«Annual report». Отчеты компаний РФ доступны в Центре раскрытия корпоративной информации.
#интересное
Обязательная информация
Публичные компании обязаны отчитываться о своих финансовых показателях ежеквартально и ежегодно — это одно из условий их обращения на биржах. Из-за того что компании публикуют отчетность примерно в одно и то же время, эти периоды принято называть сезоном отчетности (earnings season).
❓ Когда начинается сезон отчетности
Сезонов отчетности четыре: три квартальных, один годовой. Точных дат начала и окончания нет, но на практике они стартуют с января, апреля, июля и октября, примерно через две недели после начала месяца. Длятся в среднем около шести недель.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) дает компаниям на рынках США на подачу финансовой информации по формам 10-Q (квартальные) и 10-K (годовые) 45 дней с конца квартала. Тот же срок определен в законах РФ (ФЗ о «Рынке ценных бумаг» и положение Банка России о раскрытии информации).
Сроки отчетности могут сдвигаться, если компания придерживается нестандартного календаря. Например, у Costco финансовый год длится с сентября по август, тогда как у Apple первый квартал — период с октября по декабрь.
Российские инвесторы имеют дело сразу с тремя отчетами: по РСБУ, GAAP и МСФО. Упрощенно, первые два котируются в России и США соответственно, третий — отчет по международному стандарту, его компании делают в дополнение к двум первым. Информация в них может отличаться, но наибольший вес обычно у МСФО — он позволяет сравнивать компании более адекватно.
Бухгалтерские отчеты по сути — это набор таблиц, в которых отражены такие параметры, как капитал, выручка, чистая прибыль, EBITDA, долговые обязательства и так далее. Отчеты могут содержать не только сведения о компании, но и тенденции в различных отраслях, темпы их экономического роста. На вопрос о том, куда смотреть в отчетах, мы частично отвечали в этом посте.
⁉️ Почему сезон отчетности — это важно?
🔸 Акции становятся более волатильными. Они реагируют не на конкретные цифры в отчетах, а на то, как отчетность соотносится с оценками аналитиков. Если результаты компании превзойдут или, наоборот, не оправдают их ожиданий, котировки могут испытать резкие колебания. Причем колебания одной компании могут волновым эффектом охватить весь сектор и даже рынок.
Помимо отчетности за прошедший квартал компании дают прогнозы на будущее. Эти цифры порой важнее уже полученных результатов. Если компания отчитается лучше ожиданий, но даст слишком консервативный прогноз на следующий квартал, акции, скорее всего, скорректируются.
🔸 Сезон отчетности — хорошее время, чтобы скорректировать портфель. Во-первых, на просадке котировок можно выгодно купить акции либо перед покупкой детальнее изучить показатели эмитента. Также из показателей прибыли можно понять, как изменятся дивиденды компании в этом году.
🔸 Сезон влияет на рынок в целом. По итогам отчетности аналитики могут пересмотреть ожидания относительно индексов S&P 500, NASDAQ и других.
‼️ Как узнавать об отчетах компаний
Календарь отчетов обычно есть на инвестиционных сайтах (например, Investing, Business Insider). Также вы можете следить за отчетами в наших ежедневных (на сайте) и еженедельных новостях (последние ищите по хэштегу #weekly).
Прочитать сами отчеты можно на страницах для инвесторов на сайтах компаний. Ищите их в поисковике по запросу: «Имя компании» + «Годовой отчет»/«Annual report». Отчеты компаний РФ доступны в Центре раскрытия корпоративной информации.
#интересное
Обязательная информация
💥Инвестиции в криптовалюту: что и где покупать, варианты стратегии
Криптовалюта на сегодня один из самых рискованных, но уже довольно популярный вариант инвестиций. Начинать лучше с небольших сумм, аккуратно выбирать торговую площадку и сам актив, помнить о диверсификации. В отличие от акций здесь работают другие факторы изменения цены.
В новой статье мы рассмотрели:
🔸Инвестиции в акции и криптовалюту: в чем разница?
Бытует мнение, что инвестиции в криптовалюту не сложнее и не рискованнее, чем покупка акций. Это в корне неправильный подход, основанный на непонимании того, как работают оба варианта.
🔸От чего зависит рост или падение курса криптовалют
Валюта растет тогда, когда она пользуется спросом, больше людей ее покупают, и падает в случае более-менее массового выхода из нее. По сути это простейшая финансовая пирамида.
🔸Как инвестировать в криптовалюту
Получить криптовалюту можно несколькими способами: майнинг, реферальные программы, ICO и IEO.
🔸Как инвестировать в крипту на обычных биржах
Если инвестору в принципе интересны криптовалюты как средство вложений, а покупать их напрямую или майнить он пока не рискует, можно зайти в них опосредованно через обычные биржи.
На криптовалютах действительно можно пытаться зарабатывать, нащупывать некие стратегии, включать их в рисковую часть инвестиционного портфеля. Более полную информацию читайте в статье на сайте.
Обязательная информация
Криптовалюта на сегодня один из самых рискованных, но уже довольно популярный вариант инвестиций. Начинать лучше с небольших сумм, аккуратно выбирать торговую площадку и сам актив, помнить о диверсификации. В отличие от акций здесь работают другие факторы изменения цены.
В новой статье мы рассмотрели:
🔸Инвестиции в акции и криптовалюту: в чем разница?
Бытует мнение, что инвестиции в криптовалюту не сложнее и не рискованнее, чем покупка акций. Это в корне неправильный подход, основанный на непонимании того, как работают оба варианта.
🔸От чего зависит рост или падение курса криптовалют
Валюта растет тогда, когда она пользуется спросом, больше людей ее покупают, и падает в случае более-менее массового выхода из нее. По сути это простейшая финансовая пирамида.
🔸Как инвестировать в криптовалюту
Получить криптовалюту можно несколькими способами: майнинг, реферальные программы, ICO и IEO.
🔸Как инвестировать в крипту на обычных биржах
Если инвестору в принципе интересны криптовалюты как средство вложений, а покупать их напрямую или майнить он пока не рискует, можно зайти в них опосредованно через обычные биржи.
На криптовалютах действительно можно пытаться зарабатывать, нащупывать некие стратегии, включать их в рисковую часть инвестиционного портфеля. Более полную информацию читайте в статье на сайте.
Обязательная информация
⚡️ Вот это новости: главное за неделю
Фондовый рынок в предвкушении сезона отчетностей за III квартал. В среду должны назвать и данные по инфляции в США за сентябрь (ожидания нейтральные). Индекс S&P 500 подрос на 0,8% по итогам недели. Новость о скорой, пускай и онлайн, встрече Джо Байдена и Си Цзиньпина придала немного позитива как китайской, так и американской бирже. Рынку США также помогли хорошие цифры по безработице.
🌏 Глобальный рынок акций
На ближайшие несколько недель в центре внимания для рынков акций будет сезон отчетностей. Мы подошли к нему в условиях коррекции и с высокой волатильностью. Одним из факторов коррекции стал пересмотр прогнозов по EPS в середине сентября. Он затронул ограниченный круг компаний из S&P 500 и не связан с восстановлением экономики. На текущий момент прогнозы ушли заметно выше тех уровней, что были до снижения, но рынок до сих пор не восстановился.
С одной стороны, текущий P/E на конец года в 21,5 все еще заметно выше исторических значений. Но, с другой стороны, мы уже неоднократно говорили о неправильности сравнения текущего «технологического» и «сервисного» рынка с историческим «промышленным». Мы продолжаем придерживаться нашей стратегии на этот год и в базовом сценарии видим выход индекса S&P 500 на 4600 пунктов к концу года.
Коррекции вроде текущей хорошо использовать для докупок и входа в рынок, в этом с нами согласны и несколько крупнейших инвестиционных банков. По традиции первыми начнут отчитываться именно они: JP Morgan, Goldman Sachs (их аналитики считают, что стоимость акций продолжит расти), Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo.
Финансовый сектор в этом году показывает результаты лучше широкого рынка, а компании из индекса S&P 500 прибавили в среднем 32,4%. Основными компонентами роста выступают восстановление экономики и ожидания скорого перехода к циклу повышений ставок. Первый из факторов носит краткосрочный характер, а второй ― в области ожиданий. В наших портфелях вы не увидите представителей банковского сектора. В компаниях второго эшелона, где сосредоточено большинство наших идей, внутренние корпоративные драйверы обычно весят существенно больше, чем отраслевой взгляд.
🇷🇺 Рынок в России
Российский рынок прибавил 4% за прошедшую неделю, сохраняя за собой лидерский статус среди всех конкурентов. При этом в долларовом выражении индекс вырос на 5%, чему способствовал рост цен на нефть и скромное укрепление рубля.
Корпоративный мир был не очень богат на новости. Отметим сделку Сегежи по покупке лесных активов в Сибири за более чем 500 млн долларов, сильную отчетность Сбербанка по РСБУ за сентябрь, погашение Норникелем выкупленных летом акций в размере почти 3% от капитала и нейтральные данные Мосбиржи за сентябрь.
#weekly
Обязательная информация
Фондовый рынок в предвкушении сезона отчетностей за III квартал. В среду должны назвать и данные по инфляции в США за сентябрь (ожидания нейтральные). Индекс S&P 500 подрос на 0,8% по итогам недели. Новость о скорой, пускай и онлайн, встрече Джо Байдена и Си Цзиньпина придала немного позитива как китайской, так и американской бирже. Рынку США также помогли хорошие цифры по безработице.
🌏 Глобальный рынок акций
На ближайшие несколько недель в центре внимания для рынков акций будет сезон отчетностей. Мы подошли к нему в условиях коррекции и с высокой волатильностью. Одним из факторов коррекции стал пересмотр прогнозов по EPS в середине сентября. Он затронул ограниченный круг компаний из S&P 500 и не связан с восстановлением экономики. На текущий момент прогнозы ушли заметно выше тех уровней, что были до снижения, но рынок до сих пор не восстановился.
С одной стороны, текущий P/E на конец года в 21,5 все еще заметно выше исторических значений. Но, с другой стороны, мы уже неоднократно говорили о неправильности сравнения текущего «технологического» и «сервисного» рынка с историческим «промышленным». Мы продолжаем придерживаться нашей стратегии на этот год и в базовом сценарии видим выход индекса S&P 500 на 4600 пунктов к концу года.
Коррекции вроде текущей хорошо использовать для докупок и входа в рынок, в этом с нами согласны и несколько крупнейших инвестиционных банков. По традиции первыми начнут отчитываться именно они: JP Morgan, Goldman Sachs (их аналитики считают, что стоимость акций продолжит расти), Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo.
Финансовый сектор в этом году показывает результаты лучше широкого рынка, а компании из индекса S&P 500 прибавили в среднем 32,4%. Основными компонентами роста выступают восстановление экономики и ожидания скорого перехода к циклу повышений ставок. Первый из факторов носит краткосрочный характер, а второй ― в области ожиданий. В наших портфелях вы не увидите представителей банковского сектора. В компаниях второго эшелона, где сосредоточено большинство наших идей, внутренние корпоративные драйверы обычно весят существенно больше, чем отраслевой взгляд.
🇷🇺 Рынок в России
Российский рынок прибавил 4% за прошедшую неделю, сохраняя за собой лидерский статус среди всех конкурентов. При этом в долларовом выражении индекс вырос на 5%, чему способствовал рост цен на нефть и скромное укрепление рубля.
Корпоративный мир был не очень богат на новости. Отметим сделку Сегежи по покупке лесных активов в Сибири за более чем 500 млн долларов, сильную отчетность Сбербанка по РСБУ за сентябрь, погашение Норникелем выкупленных летом акций в размере почти 3% от капитала и нейтральные данные Мосбиржи за сентябрь.
#weekly
Обязательная информация
⁉️Статус инвестора: на что влияет и доступ к каким бумагам дает?
В последней редакции закона «О рынке ценных бумаг» ЦБ РФ оставил два типа инвесторов: неквалифицированных и квалифицированных. Первым доступен базовый набор активов, вторые могут торговать без ограничений. Есть как бы промежуточная стадия: неквалы, сдавшие тесты на знание инструментов с повышенной степенью риска. Их прохождение открывает больше возможностей, но все еще не делает частного инвестора квалом.
❓ Какие бумаги доступны обычным инвесторам
Статус неквала получают все, кто приходит на биржу впервые. Без тестирования он позволяет покупать только бумаги компаний, включенных в котировальные списки российских бирж, ОФЗ, облигации эмитентов РФ и иностранных с кредитным рейтингом от ruBBB+, а также паи открытых, биржевых и интервальных ПИФов.
Закон № 306-ФЗ вводит тестирование для неквалов, которые хотят иметь доступ к расширенному списку активов с повышенным риском. Закон вступил в силу 1 октября 2021 года, но сами тесты многие брокеры, УК и форекс-дилеры уже начали проводить с сентября 2021-го. Предусмотрено 11 тестов по 7 вопросов в каждом.
В случае успешного прохождения теста неквалы могут приобретать:
🔸 Структурные продукты (не все) и облигации со структурным доходом.
🔸 Акции не из котировальных списков, а также иностранные акции, не входящие в фондовые индексы из перечня ЦБ РФ.
🔸 Бонды эмитентов РФ без кредитного рейтинга (или с рейтингом ниже установленного ЦБ РФ).
🔸 Паи закрытых ПИФов.
🔸 Неспонсируемые иностранные ETF и другие ETF, требующие тестирования (возможность будет открыта в апреле 2022-го, когда их допустят к торгам в РФ).
🔸 Производные финансовые инструменты (маржинальная торговля).
Если неквалифицированные инвесторы уже приобретали какие-то из этих инструментов до 1 января 2020 года, их тестирование не коснется.
❓ Как стать квалифицированным инвестором
Квалами ЦБ РФ считает профессиональных участников рынка ценных бумаг: банки, страховые компании, брокеров, УК, НПФ, ряд госкорпораций. Частный инвестор тоже может претендовать на статус, если он выполнит хотя бы одно из условий (никаких тестов при этом сдавать не нужно):
🔸 На счетах не менее 6 млн ₽ активов (суммируются либо деньги и драгметаллы в банке и ценные бумаги, либо бумаги и гарантийное обеспечение по фьючерсам).
🔸 На счетах меньше 6 млн ₽, но объем сделок с активами за год превышает 6 млн ₽ (совершено не менее 40 сделок за год, не менее 10 за квартал, не менее 1 в месяц).
🔸 Опыт работы в организации со статусом квала от 2 лет (например, в банке) либо в организации, которая занималась совершением сделок с бумагами и деривативами, от 3 лет. Есть нюансы: на определенных должностях, которые требуют согласования с ЦБ РФ, достаточно проработать всего месяц.
🔸 Высшее экономическое образование в аккредитованных вузах (список).
🔸 Квалификационный аттестат ФСФР (с учетом курсов можно получить за месяц).
🔸 Сертификат финансового аналитика (CFA, CIIA) или риск-менеджера (FRM).
⚠️
❓ Что дает статус квала
Он открывает доступ к любым финансовым инструментам, включая внебиржевые и те, что обращаются на иностранных биржах. Также квалам доступно участие в IPO, инвестиции в хедж-фонды и венчурные фонды.
Статус квалифицированного инвестора присваивает брокер, УК или форекс-дилер после подачи заявки и проверки подтверждающих документов. Причем у каждого брокера/УК его нужно подтверждать заново — единого реестра не существует.
В последней редакции закона «О рынке ценных бумаг» ЦБ РФ оставил два типа инвесторов: неквалифицированных и квалифицированных. Первым доступен базовый набор активов, вторые могут торговать без ограничений. Есть как бы промежуточная стадия: неквалы, сдавшие тесты на знание инструментов с повышенной степенью риска. Их прохождение открывает больше возможностей, но все еще не делает частного инвестора квалом.
❓ Какие бумаги доступны обычным инвесторам
Статус неквала получают все, кто приходит на биржу впервые. Без тестирования он позволяет покупать только бумаги компаний, включенных в котировальные списки российских бирж, ОФЗ, облигации эмитентов РФ и иностранных с кредитным рейтингом от ruBBB+, а также паи открытых, биржевых и интервальных ПИФов.
Закон № 306-ФЗ вводит тестирование для неквалов, которые хотят иметь доступ к расширенному списку активов с повышенным риском. Закон вступил в силу 1 октября 2021 года, но сами тесты многие брокеры, УК и форекс-дилеры уже начали проводить с сентября 2021-го. Предусмотрено 11 тестов по 7 вопросов в каждом.
Уже есть первые результаты тестирования. В «Тинькофф» его прошли более 40% инвесторов, «Финам» — 49%, «Открытие» — 59%, БКС — 87%.
В случае успешного прохождения теста неквалы могут приобретать:
🔸 Структурные продукты (не все) и облигации со структурным доходом.
🔸 Акции не из котировальных списков, а также иностранные акции, не входящие в фондовые индексы из перечня ЦБ РФ.
🔸 Бонды эмитентов РФ без кредитного рейтинга (или с рейтингом ниже установленного ЦБ РФ).
🔸 Паи закрытых ПИФов.
🔸 Неспонсируемые иностранные ETF и другие ETF, требующие тестирования (возможность будет открыта в апреле 2022-го, когда их допустят к торгам в РФ).
🔸 Производные финансовые инструменты (маржинальная торговля).
Если неквалифицированные инвесторы уже приобретали какие-то из этих инструментов до 1 января 2020 года, их тестирование не коснется.
❓ Как стать квалифицированным инвестором
Квалами ЦБ РФ считает профессиональных участников рынка ценных бумаг: банки, страховые компании, брокеров, УК, НПФ, ряд госкорпораций. Частный инвестор тоже может претендовать на статус, если он выполнит хотя бы одно из условий (никаких тестов при этом сдавать не нужно):
🔸 На счетах не менее 6 млн ₽ активов (суммируются либо деньги и драгметаллы в банке и ценные бумаги, либо бумаги и гарантийное обеспечение по фьючерсам).
🔸 На счетах меньше 6 млн ₽, но объем сделок с активами за год превышает 6 млн ₽ (совершено не менее 40 сделок за год, не менее 10 за квартал, не менее 1 в месяц).
🔸 Опыт работы в организации со статусом квала от 2 лет (например, в банке) либо в организации, которая занималась совершением сделок с бумагами и деривативами, от 3 лет. Есть нюансы: на определенных должностях, которые требуют согласования с ЦБ РФ, достаточно проработать всего месяц.
🔸 Высшее экономическое образование в аккредитованных вузах (список).
🔸 Квалификационный аттестат ФСФР (с учетом курсов можно получить за месяц).
🔸 Сертификат финансового аналитика (CFA, CIIA) или риск-менеджера (FRM).
⚠️
Другие способы получить статус, например купить аттестат за деньги, являются нелегальными. ЦБ РФ регулярно аннулирует такие аттестаты и запрещает сдавать неблагонадежным инвесторам экзамены в течение трех лет.
❓ Что дает статус квала
Он открывает доступ к любым финансовым инструментам, включая внебиржевые и те, что обращаются на иностранных биржах. Также квалам доступно участие в IPO, инвестиции в хедж-фонды и венчурные фонды.
Статус квалифицированного инвестора присваивает брокер, УК или форекс-дилер после подачи заявки и проверки подтверждающих документов. Причем у каждого брокера/УК его нужно подтверждать заново — единого реестра не существует.
Этот статус — дополнительная ответственность, которая большинству инвесторов не нужна. Неквалы больше защищены законом (например, в случае форс-мажора у них больше шансов оспорить сделку), они имеют дело с надежными инструментами, тогда как квалам финансовые институты могут продать все что угодно, включая сомнительные продукты.
#ликбез
Обязательная информация
#ликбез
Обязательная информация
✈️ Инвестиции в авиаперелеты: когда рынок восстановится после кризиса?
Несмотря на очередные вспышки коронавируса, акции авиакомпаний остаются потенциальными бенефициарами открытия границ по всему миру. 20 сентября правительство США объявило о смягчении ограничений на въезд для граждан ЕС, Великобритании и других стран. Это уже привело к росту акций International Airlines (владеют British Airways) на 14%.
⭕️ Противоречивые цифры
🔺 Во время пандемии в 2020-м рынок авиаперевозок США упал на 53%, до $71 млрд. К концу 2021-го Statista прогнозирует рост до $106,5 млрд. Этот показатель все еще не дотягивает до значений 2019 года.
🔺 В глобальном отчете Report Linker объем рынка в 2020-м оценивался в $332,6 млрд. К 2026 году он может достигнуть $744 млрд, что предполагает CAGR 12,7%. При этом пассажирские авиалинии будут расти быстрее — с CAGR 15,2%. Оценки Research and Markets скромнее. Ожидается, что мировой рынок вырастет с $460 млрд в 2020-м до $657 млрд в 2025-м при среднегодовом темпе 6%.
🔺 Авиакомпании в отраслевом ETF Global Jets опережают рынок. Доходность за 12 месяцев — 41,7% против 26,2% у ETF iShares Core S&P 500 (актуально на 4.10.2021).
🔻 По данным IATA (Международная ассоциация воздушного транспорта) выручка авиакомпаний в 2021-м может вырасти на 26% по сравнению с предыдущим годом. Вместе с тем восстановление может быть медленней, чем ожидалось. OAG отмечает, что, несмотря на открытие границ, количество бронируемых мест в самолетах все еще ниже на 30%, чем в 2019-м. Под конец года разрыв может составить 40%.
🔻 Специалисты также отмечают тенденцию на сокращение дивидендов в гостиничном бизнесе, транспорте и рознице. Большинство оценок, пишет NASDAQ, по-прежнему прогнозируют возврат к уровню трафика 2019 года не ранее 2023-го, инвесторам следует сохранять осторожность в отношении сектора.
❓ О чем еще стоит помнить
🔹 Авиакомпании чувствительны к макроэкономическим новостям и уязвимы перед экономическими спадами. Они также зависят от цены на нефть. По оценкам, которые приводит Zacks, когда цена за баррель повышается на $1, это обходится индустрии в $1 млрд. Но когда цены на нефть падают, акции авиакомпаний часто растут. Энергокризис в ЕС может способствовать дальнейшему росту цен на нефть (с начала года уже в + на 60%).
🔹 Рост котировок не всегда благоприятный знак. Часто инвесторы не учитывают фундаментальные показатели, скорее надеются на рост в будущем. Например, акции Delta Air Lines на ожиданиях выросли на 112% с нижней точки в марте 2020-го. Но даже крупные компании в сфере туризма, говорит RapidRatings, все еще в зоне риска:
❓ Какие компании есть на рынке
🔸 Американские перевозчики (восстанавливаются быстрее всего): Hawaiian Holdings, Southwest Airlines, Delta Air Lines, Alaska Air Group, Spirit Airlines, American Airlines, United Airlines, Allegiant Travel.
🔸 Перевозчики других стран, доступные неквалифицированным инвесторам: «Аэрофлот», Deutsche Lufthansa, China Eastern Airlines, China Southern Airlines.
🔸 Альтернатива — ценные бумаги логистических компаний, которые могут выиграть от возобновления грузовых авиаперевозок: Forward Air, Expeditors, Xpo Logistics, FedEx, United Parcel Service.
#инвестидея
Обязательная информация
Несмотря на очередные вспышки коронавируса, акции авиакомпаний остаются потенциальными бенефициарами открытия границ по всему миру. 20 сентября правительство США объявило о смягчении ограничений на въезд для граждан ЕС, Великобритании и других стран. Это уже привело к росту акций International Airlines (владеют British Airways) на 14%.
⭕️ Противоречивые цифры
🔺 Во время пандемии в 2020-м рынок авиаперевозок США упал на 53%, до $71 млрд. К концу 2021-го Statista прогнозирует рост до $106,5 млрд. Этот показатель все еще не дотягивает до значений 2019 года.
🔺 В глобальном отчете Report Linker объем рынка в 2020-м оценивался в $332,6 млрд. К 2026 году он может достигнуть $744 млрд, что предполагает CAGR 12,7%. При этом пассажирские авиалинии будут расти быстрее — с CAGR 15,2%. Оценки Research and Markets скромнее. Ожидается, что мировой рынок вырастет с $460 млрд в 2020-м до $657 млрд в 2025-м при среднегодовом темпе 6%.
🔺 Авиакомпании в отраслевом ETF Global Jets опережают рынок. Доходность за 12 месяцев — 41,7% против 26,2% у ETF iShares Core S&P 500 (актуально на 4.10.2021).
🔻 По данным IATA (Международная ассоциация воздушного транспорта) выручка авиакомпаний в 2021-м может вырасти на 26% по сравнению с предыдущим годом. Вместе с тем восстановление может быть медленней, чем ожидалось. OAG отмечает, что, несмотря на открытие границ, количество бронируемых мест в самолетах все еще ниже на 30%, чем в 2019-м. Под конец года разрыв может составить 40%.
🔻 Специалисты также отмечают тенденцию на сокращение дивидендов в гостиничном бизнесе, транспорте и рознице. Большинство оценок, пишет NASDAQ, по-прежнему прогнозируют возврат к уровню трафика 2019 года не ранее 2023-го, инвесторам следует сохранять осторожность в отношении сектора.
❓ О чем еще стоит помнить
🔹 Авиакомпании чувствительны к макроэкономическим новостям и уязвимы перед экономическими спадами. Они также зависят от цены на нефть. По оценкам, которые приводит Zacks, когда цена за баррель повышается на $1, это обходится индустрии в $1 млрд. Но когда цены на нефть падают, акции авиакомпаний часто растут. Энергокризис в ЕС может способствовать дальнейшему росту цен на нефть (с начала года уже в + на 60%).
🔹 Рост котировок не всегда благоприятный знак. Часто инвесторы не учитывают фундаментальные показатели, скорее надеются на рост в будущем. Например, акции Delta Air Lines на ожиданиях выросли на 112% с нижней точки в марте 2020-го. Но даже крупные компании в сфере туризма, говорит RapidRatings, все еще в зоне риска:
Рейтинг финансового здоровья, который учитывает краткосрочную вероятность дефолта эмитента, для Delta Air Lines с конца 2019-го ко второму кварталу 2021-го упал с 87 до 25, для американского лоукостера Southwest Airlines — с 91 до 48. Сейчас они выживают в основном за счет кредитов и государственной поддержки.
❓ Какие компании есть на рынке
🔸 Американские перевозчики (восстанавливаются быстрее всего): Hawaiian Holdings, Southwest Airlines, Delta Air Lines, Alaska Air Group, Spirit Airlines, American Airlines, United Airlines, Allegiant Travel.
🔸 Перевозчики других стран, доступные неквалифицированным инвесторам: «Аэрофлот», Deutsche Lufthansa, China Eastern Airlines, China Southern Airlines.
🔸 Альтернатива — ценные бумаги логистических компаний, которые могут выиграть от возобновления грузовых авиаперевозок: Forward Air, Expeditors, Xpo Logistics, FedEx, United Parcel Service.
#инвестидея
Обязательная информация
🤩 Как рассчитать коэффициент своей финансовой независимости
Коэффициент финансовой независимости (Financial Independence Ratio, FI Ratio) — это размер вашего пассивного дохода, поделенный на расходы. Обычно, чтобы сгладить колебания, его считают за календарный год. Когда он равен 100%, вы становитесь полностью финансово независимыми.
❓ Что считать пассивным доходом
Формально пассивный доход можно определить как любой доход, который не требует вашего активного участия или работы. Список широкий:
🔸 Пенсия.
🔸 Рента от недвижимости.
🔸 Процент с банковского вклада.
🔸 Доход от инвестиций: дивиденды, купоны по облигациям и структурным нотам. При желании частью пассивного дохода можно считать 4% всего портфеля — по аналогии с правилом безопасного вывода пенсионных средств, который популярен в западных странах.
🔸 Патентные выплаты и роялти от творческих работ.
🔸 Другие виды пассивного дохода. К ним можно отнести кэшбэк или доход с интернет-рекламы, если у вас есть блог (например, на YouTube).
🔷 Пример расчета: простой сценарий
Предположим, у вас есть банковский вклад на 500 000 ₽, который приносит 7% в год. При этом в месяц вы тратите не более 30 000 ₽, за год — около 360 000 ₽. Тогда коэффициент финансовой независимости = 0,07 × 500 000 / 360 000 = 9,7%.
🔶 Пример расчета: сценарий посложнее
У вас есть квартира, которую вы сдаете в аренду за 15 000 ₽, вклад на 500 000 ₽ под те же 7% и инвестиции на ту же сумму в ОФЗ со ставкой 8%. В месяц вы тратите чуть больше, 50 000 ₽, за год — 600 000 ₽. Тогда коэффициент = (12 × 15 000 + 0,07 × 500 000 + 0,08 × 500 000) / 600 000 = 42,5%.
❓ Как приблизить свою финансовую независимость
1️⃣ Сократить расходы. Это одна из ключевых переменных в формуле, которая существенно влияет на итоговый процент. Например, если бы во втором примере мы тратили в месяц не 50 000, а 30 000 ₽, коэффициент был бы равен 70% вместо 42,5%.
2️⃣ Постараться избегать кредитов и других долгов — они увеличивают ваши расходы.
3️⃣ Регулярно откладывать деньги и/или инвестировать. Начать можно с облигаций или ПИФов УК «Система Капитал». Подробнее о том, сколько и как можно откладывать, читайте в посте про методики накопления. О том, как начать инвестировать, — тут.
#интересное
Обязательная информация
Коэффициент финансовой независимости (Financial Independence Ratio, FI Ratio) — это размер вашего пассивного дохода, поделенный на расходы. Обычно, чтобы сгладить колебания, его считают за календарный год. Когда он равен 100%, вы становитесь полностью финансово независимыми.
❓ Что считать пассивным доходом
Формально пассивный доход можно определить как любой доход, который не требует вашего активного участия или работы. Список широкий:
🔸 Пенсия.
🔸 Рента от недвижимости.
🔸 Процент с банковского вклада.
🔸 Доход от инвестиций: дивиденды, купоны по облигациям и структурным нотам. При желании частью пассивного дохода можно считать 4% всего портфеля — по аналогии с правилом безопасного вывода пенсионных средств, который популярен в западных странах.
🔸 Патентные выплаты и роялти от творческих работ.
🔸 Другие виды пассивного дохода. К ним можно отнести кэшбэк или доход с интернет-рекламы, если у вас есть блог (например, на YouTube).
🔷 Пример расчета: простой сценарий
Предположим, у вас есть банковский вклад на 500 000 ₽, который приносит 7% в год. При этом в месяц вы тратите не более 30 000 ₽, за год — около 360 000 ₽. Тогда коэффициент финансовой независимости = 0,07 × 500 000 / 360 000 = 9,7%.
🔶 Пример расчета: сценарий посложнее
У вас есть квартира, которую вы сдаете в аренду за 15 000 ₽, вклад на 500 000 ₽ под те же 7% и инвестиции на ту же сумму в ОФЗ со ставкой 8%. В месяц вы тратите чуть больше, 50 000 ₽, за год — 600 000 ₽. Тогда коэффициент = (12 × 15 000 + 0,07 × 500 000 + 0,08 × 500 000) / 600 000 = 42,5%.
❓ Как приблизить свою финансовую независимость
1️⃣ Сократить расходы. Это одна из ключевых переменных в формуле, которая существенно влияет на итоговый процент. Например, если бы во втором примере мы тратили в месяц не 50 000, а 30 000 ₽, коэффициент был бы равен 70% вместо 42,5%.
2️⃣ Постараться избегать кредитов и других долгов — они увеличивают ваши расходы.
3️⃣ Регулярно откладывать деньги и/или инвестировать. Начать можно с облигаций или ПИФов УК «Система Капитал». Подробнее о том, сколько и как можно откладывать, читайте в посте про методики накопления. О том, как начать инвестировать, — тут.
#интересное
Обязательная информация
⚡️ Вот это новости: главное за неделю
Сезон отчетностей начался с хороших результатов банковского сектора. Крупнейшие игроки здесь отчитались по EPS на 20%+ лучше ожиданий. Статистика по инфляции была скорее нейтральной. Индекс S&P 500 вырос за неделю на 1,8%. Но в этот раз мы сосредоточим основное внимание на энергетике.
🌏 Глобальный рынок акций
Энергетический, или газовый, кризис в Европе (в определенной степени он коснулся и азиатского региона) ― топовая тема последних недель. С начала сентября британский NBP (является бенчмарком для всего европейского газового рынка) вырос более чем на 80%. Вслед за Европой подросли цены на газ в США и Азии на спотовых площадках из-за перенаправления СПГ-поставок, а затем сработал эффект домино, и локальные максимумы стали обновлять цены на уголь, нефть и даже пеллеты (биомасса, которая может служить топливом на угольных ТЭЦ).
Ключевой причиной называют падение электрогенерации на ВЭС (ветряные электростанции) из-за штиля в Северном море, а также низкий уровень заполненности в газовых хранилищах Европы (многие страны рассчитывали закрыть потенциальный дефицит на спотовых рынках). Среди вторичных факторов указывают:
🔺ожидания холодной зимы (правда, за пару недель предсказания метеорологов сменились на противоположные, и теперь прогнозируется теплая зима в США и частично в Европе);
🔺действующий запрет на импорт австралийского энергетического угля в Китай (им обычно закрывался дефицит);
🔺деятельность «криптомайнеров», потребности которых в электричестве продолжают увеличиваться на росте популярности цифровых активов.
Что касается краткосрочного горизонта, то уже произошедшие остановки многих заводов по производству металлов, удобрений и строительных материалов из-за высоких цен на энергоносители должны заметно снизить спрос на газ в ближайшее время (процесс уже начался).
В долгосрочном плане мы не думаем, что из-за сложившейся ситуации энергетическая политика ЕС, США или Китая сильно изменится. Проблема волатильности в электрогенерации со стороны возобновляемых источников энергии (солнце, ветер) решается вводом мощностей по ее накоплению, что будет закрывать краткосрочные перебои.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок прибавил 0,6% за прошедшую неделю. Несмотря на поддержку со стороны нефтяных цен (+3%), основной рост пришелся на рубль (укрепление составило 1,2%), а в рублевом выражении индекс показал скорее символический рост.
Из корпоративных новостей выделим ребрендинг Mail.ru (теперь будет называться VK), сильные операционные данные ПИК за III квартал, нейтральные операционные результаты российских сырьевых компаний (Акрон, Алроса, НЛМК, ММК) и ретейлера X5.
#weekly
Обязательная информация
Сезон отчетностей начался с хороших результатов банковского сектора. Крупнейшие игроки здесь отчитались по EPS на 20%+ лучше ожиданий. Статистика по инфляции была скорее нейтральной. Индекс S&P 500 вырос за неделю на 1,8%. Но в этот раз мы сосредоточим основное внимание на энергетике.
🌏 Глобальный рынок акций
Энергетический, или газовый, кризис в Европе (в определенной степени он коснулся и азиатского региона) ― топовая тема последних недель. С начала сентября британский NBP (является бенчмарком для всего европейского газового рынка) вырос более чем на 80%. Вслед за Европой подросли цены на газ в США и Азии на спотовых площадках из-за перенаправления СПГ-поставок, а затем сработал эффект домино, и локальные максимумы стали обновлять цены на уголь, нефть и даже пеллеты (биомасса, которая может служить топливом на угольных ТЭЦ).
Ключевой причиной называют падение электрогенерации на ВЭС (ветряные электростанции) из-за штиля в Северном море, а также низкий уровень заполненности в газовых хранилищах Европы (многие страны рассчитывали закрыть потенциальный дефицит на спотовых рынках). Среди вторичных факторов указывают:
🔺ожидания холодной зимы (правда, за пару недель предсказания метеорологов сменились на противоположные, и теперь прогнозируется теплая зима в США и частично в Европе);
🔺действующий запрет на импорт австралийского энергетического угля в Китай (им обычно закрывался дефицит);
🔺деятельность «криптомайнеров», потребности которых в электричестве продолжают увеличиваться на росте популярности цифровых активов.
Что касается краткосрочного горизонта, то уже произошедшие остановки многих заводов по производству металлов, удобрений и строительных материалов из-за высоких цен на энергоносители должны заметно снизить спрос на газ в ближайшее время (процесс уже начался).
В долгосрочном плане мы не думаем, что из-за сложившейся ситуации энергетическая политика ЕС, США или Китая сильно изменится. Проблема волатильности в электрогенерации со стороны возобновляемых источников энергии (солнце, ветер) решается вводом мощностей по ее накоплению, что будет закрывать краткосрочные перебои.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок прибавил 0,6% за прошедшую неделю. Несмотря на поддержку со стороны нефтяных цен (+3%), основной рост пришелся на рубль (укрепление составило 1,2%), а в рублевом выражении индекс показал скорее символический рост.
Из корпоративных новостей выделим ребрендинг Mail.ru (теперь будет называться VK), сильные операционные данные ПИК за III квартал, нейтральные операционные результаты российских сырьевых компаний (Акрон, Алроса, НЛМК, ММК) и ретейлера X5.
#weekly
Обязательная информация
👵🏻 Как понять, на какую пенсию вы сможете рассчитывать в старости?
Пенсионная реформа 2019–2028 гг. довольно запутанная, и хотя точно спрогнозировать размер своей будущей пенсии вряд ли получится, его можно рассчитать приблизительно. Заодно это даст общее представление о том, как начисляется пенсия по новым правилам. Как запросить конкретные цифры — в конце поста.
Первое, что стоит помнить: пенсия делится на страховую и накопительную. Страховая формируется из отчислений с официальной зарплаты — 22% с 2014 и 16% до 2014 года. Накопительная сейчас автоматически с з/п не отчисляется, но до 2014 в пользу нее уходило 6% зарплаты. Вы можете пополнять свой накопительный счет и сейчас, но уже самостоятельно.
1️⃣ Накопительной пенсией (у тех, кто успел ее сформировать до 2014) управляет либо негосударственный пенсионный фонд, либо УК ВЭБ.РФ, если вы не перевели деньги в НПФ сами (были «молчунами»). Эти организации инвестируют средства в бумаги РФ и иностранные акции (зависит от фонда), постепенно увеличивая накопления своих вкладчиков.
Посчитать, сколько принесет накопительная часть, несложно. Сумму на лицевом счете нужно поделить на 264 (в 2021 году «период дожития» после выхода на пенсию — 22 года, или 264 месяца). Соответственно, если сумма взносов на финансирование накопительной пенсии составляет 500 000 ₽, ежемесячная прибавка будет 1893,9 ₽ (без учета доходности инвестиций НПФ или УК).
2️⃣ Страховая часть пенсии рассчитывается сложнее, вводится такое понятие, как индивидуальный пенсионный коэффициент (ИПК), или просто балл. Количество баллов зависит от суммы взносов и стажа и считается каждый год по формуле: ИПК = 10 х з/п за год / предельную величину базы в этом году (сейчас это 1292 тыс. рублей).
Зная ИПК, можно рассчитать страховую часть пенсии: (суммарное ИПК за все годы х стоимость одного ИПК в год выхода на пенсию (в 2021-м он стоит 98,86 ₽, в 2022 будет стоить 104,68 ₽)) + фиксированная выплата (в 2021-м составляет 6044,48 ₽).
✳️ Пример расчета пенсии
Будем считать, что за 25 лет работы вы заработали 95 ИПК. Тогда ваша страховая часть в 2021 году = (95 х 98,86) + 6044,48 = 15 436,18 ₽. Прибавьте накопительную часть 1893,9 ₽. В итоге получим 17 330,08 ₽/мес.
Похожий расчет можно повторить в калькуляторах на сайте Госуслуг или ПФР, но он грубый и может не учитывать многие факторы (льготы, штрафы, другое). Например, если вы уйдете на пенсию позже разрешенного срока, добавятся повышающие коэффициенты. Пенсия для военных и других госслужащих начисляется по другим правилам.
Узнать о своих пенсионных накоплениях подробнее можно на том же сайте ПФР, заказав выписку со счета онлайн — она приходит в течение нескольких минут. Для этого нужно авторизоваться через Госуслуги, перейти к списку сервисов и выбрать «Получить информацию — заказать справку о состоянии индивидуального лицевого счета».
#ликбез
Обязательная информация
Пенсионная реформа 2019–2028 гг. довольно запутанная, и хотя точно спрогнозировать размер своей будущей пенсии вряд ли получится, его можно рассчитать приблизительно. Заодно это даст общее представление о том, как начисляется пенсия по новым правилам. Как запросить конкретные цифры — в конце поста.
Первое, что стоит помнить: пенсия делится на страховую и накопительную. Страховая формируется из отчислений с официальной зарплаты — 22% с 2014 и 16% до 2014 года. Накопительная сейчас автоматически с з/п не отчисляется, но до 2014 в пользу нее уходило 6% зарплаты. Вы можете пополнять свой накопительный счет и сейчас, но уже самостоятельно.
1️⃣ Накопительной пенсией (у тех, кто успел ее сформировать до 2014) управляет либо негосударственный пенсионный фонд, либо УК ВЭБ.РФ, если вы не перевели деньги в НПФ сами (были «молчунами»). Эти организации инвестируют средства в бумаги РФ и иностранные акции (зависит от фонда), постепенно увеличивая накопления своих вкладчиков.
Посчитать, сколько принесет накопительная часть, несложно. Сумму на лицевом счете нужно поделить на 264 (в 2021 году «период дожития» после выхода на пенсию — 22 года, или 264 месяца). Соответственно, если сумма взносов на финансирование накопительной пенсии составляет 500 000 ₽, ежемесячная прибавка будет 1893,9 ₽ (без учета доходности инвестиций НПФ или УК).
2️⃣ Страховая часть пенсии рассчитывается сложнее, вводится такое понятие, как индивидуальный пенсионный коэффициент (ИПК), или просто балл. Количество баллов зависит от суммы взносов и стажа и считается каждый год по формуле: ИПК = 10 х з/п за год / предельную величину базы в этом году (сейчас это 1292 тыс. рублей).
Зная ИПК, можно рассчитать страховую часть пенсии: (суммарное ИПК за все годы х стоимость одного ИПК в год выхода на пенсию (в 2021-м он стоит 98,86 ₽, в 2022 будет стоить 104,68 ₽)) + фиксированная выплата (в 2021-м составляет 6044,48 ₽).
✳️ Пример расчета пенсии
Будем считать, что за 25 лет работы вы заработали 95 ИПК. Тогда ваша страховая часть в 2021 году = (95 х 98,86) + 6044,48 = 15 436,18 ₽. Прибавьте накопительную часть 1893,9 ₽. В итоге получим 17 330,08 ₽/мес.
В 2021 году минимально необходимый стаж и ИПК — 12 лет и 21 балл. К 2025-му они повысятся до 15 и 30, но больше расти не будут. Если вы не успеете накопить их к моменту наступления пенсионного возраста, вам выплатят только социальную пенсию. Сейчас это 5796,76 ₽/мес, но сумму можно повысить до минимального прожиточного минимума по региону. Например, в Санкт-Петербурге минимум — 10 280,3 ₽, в Москве (для тех, кто живет в городе меньше 10 лет) — 13 496 ₽.
Похожий расчет можно повторить в калькуляторах на сайте Госуслуг или ПФР, но он грубый и может не учитывать многие факторы (льготы, штрафы, другое). Например, если вы уйдете на пенсию позже разрешенного срока, добавятся повышающие коэффициенты. Пенсия для военных и других госслужащих начисляется по другим правилам.
Узнать о своих пенсионных накоплениях подробнее можно на том же сайте ПФР, заказав выписку со счета онлайн — она приходит в течение нескольких минут. Для этого нужно авторизоваться через Госуслуги, перейти к списку сервисов и выбрать «Получить информацию — заказать справку о состоянии индивидуального лицевого счета».
#ликбез
Обязательная информация
🖥🌤 Облачные технологии: как растет рынок, когда все переходят в онлайн
В период локдауна в 2020 году, когда активностей в интернете стало существенно больше, применение облачных сервисов Microsoft выросло до 775% в регионах, где вводили социальное дистанцирование. Сервис облачной телефонии Zoom тоже кратно увеличил статистику — до 300 млн ежедневных звонков. Сейчас до 94% компаний в мире обращаются к облачным решениям, поэтому в ближайшие годы рынок будет расти.
Весь рынок принято делить по двум категориям. Первое — тип сервисов: SaaS (ПО как услуга), IaaS (инфраструктура как услуга), PaaS (платформа как услуга), BPaaS (бизнес-платформа как услуга), бессерверные вычисления. Второе — тип облака: публичное, частное, гибридное.
❓ Цифры в отрасли
🔺 По данным Globe Newswire, рынок облачных вычислений до 2028 года будет расти с CAGR 17,9% и достигнет $791,5 млрд против $250 млрд в 2021. По другим оценкам, темпы роста в расчетном периоде составят 19,1%, к 2028 году рынок вырастет до $1,25 трлн. Почти столько же — $1 трлн — могут составить ежегодные расходы компаний на облачные вычисления к концу десятилетия, говорит Gartner.
🔺 Во время пандемии люди на 50% чаще, чем планировали, использовали облачные сервисы. Это связано с локдауном и массовым переходом на удаленку. Пандемия — не единственный драйвер роста. В США облачные вычисления готовы использовать компании в каждом секторе — это дешевле, чем обслуживать сервера, писать ПО, строить инфраструктуру самостоятельно (в перспективе экономия до 55%).
🔺 Flexera отмечает, что в 2020 году 56% владельцев малого бизнеса в США ежегодно тратили до $600 тыс. на публичные облачные сервисы, а 6% тратили $12 млн и более. В 2021 только 37% компаний тратили меньше $600 тыс., то есть общие издержки выросли. Похожая тенденция в крупных компаниях. К концу года на долю облачных сервисов может приходиться 54% всех корпоративных издержек.
🔺 Облачные провайдеры — лидеры рынка второй год подряд увеличивают процент внедрения своих сервисов: Amazon Web Services на 77%, Microsoft Azure на 73%, Google Cloud на 47%, IBM Public Cloud на 24%, Alibaba Cloud на 12%.
❗️ Что может тормозить развитие сектора
Главный риск перемещения данных в облако — их уязвимость для хакеров. Важность проблемы подчеркивают 9 из 10 экспертов по кибербезопасности, она же беспокоит 75% опрошенных CheckPoint владельцев бизнеса.
⁉️ Варианты для инвестиций
🔸 Компании, которые работают сразу с несколькими технологиями: Amazon (им принадлежит Amazon Web Services, EC2), Microsoft (владеют Azure), Alphabet (Google Cloud, App Engine, Compute Engine), Alibaba (Alibaba Cloud, Elastic Compute Service), IBM (Bluemi), Salesforce (Heroku).
🔸 Другие крупные игроки: Adobe (Creative Cloud), SAP SE (SAP Cloud Platform), Shopify, Dropbox, Square, Unity, Zoom, The Trade Desk, DigitalOcean, Oracle Corporation, Яндекс, Mail.Ru Group, Ростелеком.
🔸 Отраслевые фонды: First Trust Cloud Computing ETF, Global X Cloud Computing ETF, АТОН Облачные технологии, «Высокие технологии» УК «Система Капитал».
#инвестидея
Обязательная информация
В период локдауна в 2020 году, когда активностей в интернете стало существенно больше, применение облачных сервисов Microsoft выросло до 775% в регионах, где вводили социальное дистанцирование. Сервис облачной телефонии Zoom тоже кратно увеличил статистику — до 300 млн ежедневных звонков. Сейчас до 94% компаний в мире обращаются к облачным решениям, поэтому в ближайшие годы рынок будет расти.
Весь рынок принято делить по двум категориям. Первое — тип сервисов: SaaS (ПО как услуга), IaaS (инфраструктура как услуга), PaaS (платформа как услуга), BPaaS (бизнес-платформа как услуга), бессерверные вычисления. Второе — тип облака: публичное, частное, гибридное.
❓ Цифры в отрасли
🔺 По данным Globe Newswire, рынок облачных вычислений до 2028 года будет расти с CAGR 17,9% и достигнет $791,5 млрд против $250 млрд в 2021. По другим оценкам, темпы роста в расчетном периоде составят 19,1%, к 2028 году рынок вырастет до $1,25 трлн. Почти столько же — $1 трлн — могут составить ежегодные расходы компаний на облачные вычисления к концу десятилетия, говорит Gartner.
🔺 Во время пандемии люди на 50% чаще, чем планировали, использовали облачные сервисы. Это связано с локдауном и массовым переходом на удаленку. Пандемия — не единственный драйвер роста. В США облачные вычисления готовы использовать компании в каждом секторе — это дешевле, чем обслуживать сервера, писать ПО, строить инфраструктуру самостоятельно (в перспективе экономия до 55%).
🔺 Flexera отмечает, что в 2020 году 56% владельцев малого бизнеса в США ежегодно тратили до $600 тыс. на публичные облачные сервисы, а 6% тратили $12 млн и более. В 2021 только 37% компаний тратили меньше $600 тыс., то есть общие издержки выросли. Похожая тенденция в крупных компаниях. К концу года на долю облачных сервисов может приходиться 54% всех корпоративных издержек.
🔺 Облачные провайдеры — лидеры рынка второй год подряд увеличивают процент внедрения своих сервисов: Amazon Web Services на 77%, Microsoft Azure на 73%, Google Cloud на 47%, IBM Public Cloud на 24%, Alibaba Cloud на 12%.
❗️ Что может тормозить развитие сектора
Главный риск перемещения данных в облако — их уязвимость для хакеров. Важность проблемы подчеркивают 9 из 10 экспертов по кибербезопасности, она же беспокоит 75% опрошенных CheckPoint владельцев бизнеса.
⁉️ Варианты для инвестиций
🔸 Компании, которые работают сразу с несколькими технологиями: Amazon (им принадлежит Amazon Web Services, EC2), Microsoft (владеют Azure), Alphabet (Google Cloud, App Engine, Compute Engine), Alibaba (Alibaba Cloud, Elastic Compute Service), IBM (Bluemi), Salesforce (Heroku).
🔸 Другие крупные игроки: Adobe (Creative Cloud), SAP SE (SAP Cloud Platform), Shopify, Dropbox, Square, Unity, Zoom, The Trade Desk, DigitalOcean, Oracle Corporation, Яндекс, Mail.Ru Group, Ростелеком.
🔸 Отраслевые фонды: First Trust Cloud Computing ETF, Global X Cloud Computing ETF, АТОН Облачные технологии, «Высокие технологии» УК «Система Капитал».
#инвестидея
Обязательная информация
🤙 Как инвестируют разные поколения: миллениалы vs поколение Z
В 2021 году Motley Fool опросил 1400 инвесторов в возрасте от 18 до 40 лет и узнал, какими акциями они владеют, в какие сектора инвестируют, как принимают решение о покупке. Поколение Z активно инвестирует в криптовалюту и опционы, тогда как миллениалы чаще выбирают взаимные фонды (аналог российских ПИФов). «Зет» также интересуют акции-мемы, пенни-сток, SPAC и ESG-акции.
🟡 Инвестиционные инструменты
Поколение Z (возраст 18–24): в акции инвестируют 73% опрошенных, в криптовалюту — 47%. На третьем месте опционы ― 39%. В оставшейся части списка взаимные фонды (35%), облигации (30%), индексные фонды (22%) и ETF (15%).
Миллениалы (возраст 25–40): криптовалюта чуть менее популярна, с ней имели дело 39% опрошенных. На первом месте тоже акции (66%), потом ПИФы (47%), облигации (35%), опционы (30%), индексные фонды и ETF (почти поровну — 25% и 23%).
🟠 Распределение акций в портфеле
Поколение Z выбирает стоимостные акции (Value Stocks) — ими владеют 64%; и акции роста почти на равных (Growth Stocks) — 58%. Дивидендные бумаги есть у половины опрошенных. Голубые фишки в меньшинстве — только у 29%, а вот пенни-стокс и акциями-мемами владеют 48% и 39%. ESG и SPAC популярны примерно у 30% молодых людей.
Миллениалам больше интересны дивидендные акции (59%) и акции роста (58%), но процент владения стоимостными акциями тоже высокий (54%). Доля голубых фишек в портфеле у них увеличивается (37%). Мем-стоки и ESG выбирают 28% и 24% взрослых людей.
🟢 Как разные поколения выбирают акции
Возможно, главный сюрприз — миллениалы с большей вероятностью при выборе акций будут ориентироваться на шумиху в соцсетях (хайп) и советы лидеров мнений. Среди фундаментальных показателей отдадут предпочтение мултипликаторам EPS и P/E. Поколение Z, напротив, будет оценивать историческую стабильность и рыночную капитализацию (хотя к советам лидеров мнений тоже прислушается).
#интересное
Обязательная информация
В 2021 году Motley Fool опросил 1400 инвесторов в возрасте от 18 до 40 лет и узнал, какими акциями они владеют, в какие сектора инвестируют, как принимают решение о покупке. Поколение Z активно инвестирует в криптовалюту и опционы, тогда как миллениалы чаще выбирают взаимные фонды (аналог российских ПИФов). «Зет» также интересуют акции-мемы, пенни-сток, SPAC и ESG-акции.
🟡 Инвестиционные инструменты
Поколение Z (возраст 18–24): в акции инвестируют 73% опрошенных, в криптовалюту — 47%. На третьем месте опционы ― 39%. В оставшейся части списка взаимные фонды (35%), облигации (30%), индексные фонды (22%) и ETF (15%).
Миллениалы (возраст 25–40): криптовалюта чуть менее популярна, с ней имели дело 39% опрошенных. На первом месте тоже акции (66%), потом ПИФы (47%), облигации (35%), опционы (30%), индексные фонды и ETF (почти поровну — 25% и 23%).
🟠 Распределение акций в портфеле
Поколение Z выбирает стоимостные акции (Value Stocks) — ими владеют 64%; и акции роста почти на равных (Growth Stocks) — 58%. Дивидендные бумаги есть у половины опрошенных. Голубые фишки в меньшинстве — только у 29%, а вот пенни-стокс и акциями-мемами владеют 48% и 39%. ESG и SPAC популярны примерно у 30% молодых людей.
Миллениалам больше интересны дивидендные акции (59%) и акции роста (58%), но процент владения стоимостными акциями тоже высокий (54%). Доля голубых фишек в портфеле у них увеличивается (37%). Мем-стоки и ESG выбирают 28% и 24% взрослых людей.
Топ секторов у поколения Z: финансы (42%), новые технологии и недвижимость (по 35%), здравоохранение (33%). Топ секторов у миллениалов: финансы и IT (по 41%), высокие технологии и здравоохранение (39% и 38%) и энергетика (36%).
🟢 Как разные поколения выбирают акции
Возможно, главный сюрприз — миллениалы с большей вероятностью при выборе акций будут ориентироваться на шумиху в соцсетях (хайп) и советы лидеров мнений. Среди фундаментальных показателей отдадут предпочтение мултипликаторам EPS и P/E. Поколение Z, напротив, будет оценивать историческую стабильность и рыночную капитализацию (хотя к советам лидеров мнений тоже прислушается).
#интересное
Обязательная информация
