🇨🇳 Юань весь год обновляет рекорды. Станет ли ¥ новым долларом?
Для российской экономики, дедолларизация которой в 2023 году ускорилась, это, пожалуй, так. На фоне санкций внутри страны юань стал едва ли не единственным способом диверсификации портфеля. Но глобально до статуса лучшей валюты для сбережений он пока не дотягивает.
‼️ Юань в России
🔸 В ноябре 2023-го доля юаня на биржевом и внебиржевом рынках Мосбиржи достигла новых максимумов — 46,2 и 31,5% соответственно, следует из отчета ЦБ РФ. Год назад показатели не превышали 30 и 20%, а в начале 2022-го стремились к нулю.
🔸 Во внешнеторговых операциях доля юаня тоже высокая: 33% в экспорте (эквивалент $10,9 млрд) и 37% в импорте ($9,4 млрд). При этом еще в середине 2023 года Минэкономразвития сообщало, что 75% российско-китайского торгового оборота обслуживается в юанях.
🔸 В сентябре юань стал второй валютой мира в доле международных расчетов по SWIFT. Правда, в октябре снова сместился на третье место (с показателем 5,12%), немного уступив евро.
🔸 Доля юаня в валютных сбережениях россиян в ВТБ к концу года достигла 24% (и 13% в Сбере). В целом вклады в юанях в 2023-м запустили почти все крупные банки РФ, ставка по ним достигает 4% годовых. Но есть не только депозиты.
⁉️ Какие инструменты доступны инвесторам
🔸 Юаневые облигации: с середины 2022 года их выпустили около 20 эмитентов, включая Полюс, Русал и Норникель. Доходность индекса RUCNYTR, который отслеживает эти бумаги, сейчас составляет 5,56%.
🔸 Непосредственно валюта на Мосбирже, в также фьючерсы и опционы на пару юань/рубль, в том числе «вечные».
Инвестиции в юань могут быть перспективны: например, для защиты портфеля от девальвации рубля. С начала 2023 года рубль подешевел к юаню более чем на 20%.
Роль китайской валюты, вероятно, продолжит расти в РФ: как на фоне изоляции от западных рынков, так и в силу крепнущих отношений с КНР. Но несмотря на это, существенно потеснить доллар на мировой арене юаню вряд ли удастся.
❓ Почему юань не популярен в мире
Он занимает лишь шестую строчку в списке резервных валют — мировые Центробанки держат в нем не более 2,45% своих валютных резервов. За последнее время доля снизилась, в 2022-м юань занимал пятую строчку, следует из данных МВФ. Самыми популярными в мире остаются доллар (58,88%) и евро (19,97%). По мнению аналитиков, в ближайшие годы это не изменится. Есть несколько объяснений:
🔻 Геополитическая напряженность между КНР и западными странами растет.
🔻 Китай до сих пор развивающаяся страна. Поэтому в плане институтов и безопасности инвестиций он уступает развитым экономикам.
🔻 Есть два вида юаня: оншорный (внутренний) и офшорный (внешний). Формально они равны, но курс первого вручную регулирует Нацбанк Китая, курс второго — рыночный. Это создает неопределенность: например, риск того, что оборот офшорного юаня в случае шоков ограничат.
🔻 Китай порой сознательно занижает курс юаня (или не дает ему сильно вырасти), чтобы поддерживать конкурентоспособность своих товаров на внешних рынках.
Впрочем, даже с учетом последнего юань подорожал к доллару с 2005 по 2023 гг. более чем на 14%. В 2024-м он может прибавить еще на фоне восстановления китайской экономики. В качестве альтернативы для сбережений россиянам также доступны гонконгский доллар и дирхам ОАЭ. Обе валюты, можно сказать, жестко привязаны к американской, хотя на деле и есть допустимый и довольно узкий диапазон к доллару США.
#интересное
Обязательная информация
Для российской экономики, дедолларизация которой в 2023 году ускорилась, это, пожалуй, так. На фоне санкций внутри страны юань стал едва ли не единственным способом диверсификации портфеля. Но глобально до статуса лучшей валюты для сбережений он пока не дотягивает.
‼️ Юань в России
🔸 В ноябре 2023-го доля юаня на биржевом и внебиржевом рынках Мосбиржи достигла новых максимумов — 46,2 и 31,5% соответственно, следует из отчета ЦБ РФ. Год назад показатели не превышали 30 и 20%, а в начале 2022-го стремились к нулю.
🔸 Во внешнеторговых операциях доля юаня тоже высокая: 33% в экспорте (эквивалент $10,9 млрд) и 37% в импорте ($9,4 млрд). При этом еще в середине 2023 года Минэкономразвития сообщало, что 75% российско-китайского торгового оборота обслуживается в юанях.
🔸 В сентябре юань стал второй валютой мира в доле международных расчетов по SWIFT. Правда, в октябре снова сместился на третье место (с показателем 5,12%), немного уступив евро.
🔸 Доля юаня в валютных сбережениях россиян в ВТБ к концу года достигла 24% (и 13% в Сбере). В целом вклады в юанях в 2023-м запустили почти все крупные банки РФ, ставка по ним достигает 4% годовых. Но есть не только депозиты.
⁉️ Какие инструменты доступны инвесторам
🔸 Юаневые облигации: с середины 2022 года их выпустили около 20 эмитентов, включая Полюс, Русал и Норникель. Доходность индекса RUCNYTR, который отслеживает эти бумаги, сейчас составляет 5,56%.
🔸 Непосредственно валюта на Мосбирже, в также фьючерсы и опционы на пару юань/рубль, в том числе «вечные».
Инвестиции в юань могут быть перспективны: например, для защиты портфеля от девальвации рубля. С начала 2023 года рубль подешевел к юаню более чем на 20%.
Роль китайской валюты, вероятно, продолжит расти в РФ: как на фоне изоляции от западных рынков, так и в силу крепнущих отношений с КНР. Но несмотря на это, существенно потеснить доллар на мировой арене юаню вряд ли удастся.
❓ Почему юань не популярен в мире
Он занимает лишь шестую строчку в списке резервных валют — мировые Центробанки держат в нем не более 2,45% своих валютных резервов. За последнее время доля снизилась, в 2022-м юань занимал пятую строчку, следует из данных МВФ. Самыми популярными в мире остаются доллар (58,88%) и евро (19,97%). По мнению аналитиков, в ближайшие годы это не изменится. Есть несколько объяснений:
🔻 Геополитическая напряженность между КНР и западными странами растет.
🔻 Китай до сих пор развивающаяся страна. Поэтому в плане институтов и безопасности инвестиций он уступает развитым экономикам.
🔻 Есть два вида юаня: оншорный (внутренний) и офшорный (внешний). Формально они равны, но курс первого вручную регулирует Нацбанк Китая, курс второго — рыночный. Это создает неопределенность: например, риск того, что оборот офшорного юаня в случае шоков ограничат.
🔻 Китай порой сознательно занижает курс юаня (или не дает ему сильно вырасти), чтобы поддерживать конкурентоспособность своих товаров на внешних рынках.
Впрочем, даже с учетом последнего юань подорожал к доллару с 2005 по 2023 гг. более чем на 14%. В 2024-м он может прибавить еще на фоне восстановления китайской экономики. В качестве альтернативы для сбережений россиянам также доступны гонконгский доллар и дирхам ОАЭ. Обе валюты, можно сказать, жестко привязаны к американской, хотя на деле и есть допустимый и довольно узкий диапазон к доллару США.
#интересное
Обязательная информация
🙈 Боковик в акциях, фокус на бондах и халвинг биткоина. Прогнозы на 2024 год
Изучили прогнозы по основным группам активов от аналитиков по всему миру, чтобы вам было проще оценить перспективы акций, облигаций, золота и криптовалюты и грамотно подойти к формированию стратегии на 2024 год (уже пора).
❓ Рынок акций в РФ
Хотя под конец года индекс Мосбиржи скорректировался, с начала 2023-го он показал доходность около 42%. Индекс Мосбиржи полной доходности «брутто», учитывающий дивиденды, прибавил +50%. Это рекорд за десятилетие, но связан он в том числе с девальвацией рубля. Впрочем, до пиков 2021 года бенчмарк не дошел, поэтому перспективы есть.
🔸 По оптимистичным прогнозам, iMOEX может приблизиться к отметке 4300 пт. к концу 2024-го, что подразумевает рост еще на 40% от текущих значений.
🔸 Консервативная оценка предполагает «боковик» и рост индекса до 3242 пт., то есть на 5% по итогам года. С учетом дивидендов доходность от инвестиций в акции может превысить 15% (почти на уровне ключевой ставки ЦБ, которая сейчас 16%).
По этим выкладкам напрашивается вывод, что в отношении рынка акций сохраняется неопределенность. Давление на прибыль компаний в первой половине 2024-го будут оказывать высокая ставка рефинансирования, регулирование курса рубля, геополитические и инфраструктурные риски.
Санкции, вероятно, станут более точечными — наибольшему риску подвержены экспортеры. Про изменения в регулировании тоже забывать не стоит: в связи с новыми пошлинами рост налогового бремени может внести свои коррективы.
С другой стороны, дивиденды должны поддержать рынок — 2024-й вообще может поставить по ним рекорд. По прогнозам, только «голубые фишки» Мосбиржи выплатят акционерам 4 трлн ₽ (в этом году — 2,29 трлн ₽). При этом к циклу снижения «ключа» Банк России может перейти во второй половине 2024-го.
‼️ Долговой рынок в РФ
С учетом неопределенности в акциях капитал инвесторов продолжит перетекать в консервативные инструменты: банковские вклады и облигации, которые дадут сопоставимую доходность при меньших рисках. Мнение разделяет большинство экспертов.
Популярность юаневых и замещающих бондов продолжит расти — за отсутствием альтернатив в российском периметре они помогут сохранить экспозицию на валюту. Хотя к первым больше вопросов на фоне решения ряда крупных брокеров не учитывать юаневые облигации в качестве обеспечения.
⁉️ Рынок акций в США и Китае
🔹 Американский S&P 500 в 2024-м может вырасти до 5100 пт., полагают в Goldman Sachs. Это примерно на 7% выше текущих значений. Похожих оценок придерживаются BofA и Oppenheimer, а вот Morgan Stanley и JP Morgan настроены «по-медвежьи» — они ждут снижения бенчмарка до 4500 и 4200 пт. (на 5 и 11% ниже, чем сейчас).
🔹 KGI Asia пишет, что при благоприятном прогнозе (окончании цикла повышения ставок ФРС и гибкой ДКП Китая) гонконгский Hang Seng по итогам 2024-го вырастет почти на 17%, до 19 260 пт. При негативном сценарии — упадет до 15-летних минимумов, 14 500 пт., что на 12% ниже, чем на момент написания материала.
❗️ Золото
Драгметалл останется для инвесторов в РФ неплохим средством защиты от геополитических шоков, возможной рецессии в мировой экономике и инфляции даже несмотря на то, что 1 декабря 2023-го золото достигло самых высоких в истории значений — $2071 за унцию.
По данным World Gold Council, в 2024 году цены могут стать еще выше (точных цифр они не приводят). Среди драйверов — смягчение политики ФРС, спрос на металл со стороны мировых Центробанков (так, Китай стремится снизить зависимость от доллара) и рост удельных операционных расходов золотодобытчиков на фоне высокой инфляции.
❗️ Криптовалюта
Биткоин в этом году оказался одним из самых доходных активов, прибавив 150% (эфир подорожал на 80%). С учетом ожидаемого в 2024-м халвинга BTC (до него чуть больше трех месяцев) цена может расти и дальше. Но диапазон прогнозов огромный: от $50 тыс. до $500 тыс. за токен (коррекция до $20 тыс. тоже не исключена). Сейчас BTC торгуется на уровне $43 тыс.
О том, на какие акции обратить внимание, читайте в следующем посте.
#актуальное
Обязательная информация
Изучили прогнозы по основным группам активов от аналитиков по всему миру, чтобы вам было проще оценить перспективы акций, облигаций, золота и криптовалюты и грамотно подойти к формированию стратегии на 2024 год (уже пора).
❓ Рынок акций в РФ
Хотя под конец года индекс Мосбиржи скорректировался, с начала 2023-го он показал доходность около 42%. Индекс Мосбиржи полной доходности «брутто», учитывающий дивиденды, прибавил +50%. Это рекорд за десятилетие, но связан он в том числе с девальвацией рубля. Впрочем, до пиков 2021 года бенчмарк не дошел, поэтому перспективы есть.
🔸 По оптимистичным прогнозам, iMOEX может приблизиться к отметке 4300 пт. к концу 2024-го, что подразумевает рост еще на 40% от текущих значений.
🔸 Консервативная оценка предполагает «боковик» и рост индекса до 3242 пт., то есть на 5% по итогам года. С учетом дивидендов доходность от инвестиций в акции может превысить 15% (почти на уровне ключевой ставки ЦБ, которая сейчас 16%).
По этим выкладкам напрашивается вывод, что в отношении рынка акций сохраняется неопределенность. Давление на прибыль компаний в первой половине 2024-го будут оказывать высокая ставка рефинансирования, регулирование курса рубля, геополитические и инфраструктурные риски.
Санкции, вероятно, станут более точечными — наибольшему риску подвержены экспортеры. Про изменения в регулировании тоже забывать не стоит: в связи с новыми пошлинами рост налогового бремени может внести свои коррективы.
С другой стороны, дивиденды должны поддержать рынок — 2024-й вообще может поставить по ним рекорд. По прогнозам, только «голубые фишки» Мосбиржи выплатят акционерам 4 трлн ₽ (в этом году — 2,29 трлн ₽). При этом к циклу снижения «ключа» Банк России может перейти во второй половине 2024-го.
‼️ Долговой рынок в РФ
С учетом неопределенности в акциях капитал инвесторов продолжит перетекать в консервативные инструменты: банковские вклады и облигации, которые дадут сопоставимую доходность при меньших рисках. Мнение разделяет большинство экспертов.
Популярность юаневых и замещающих бондов продолжит расти — за отсутствием альтернатив в российском периметре они помогут сохранить экспозицию на валюту. Хотя к первым больше вопросов на фоне решения ряда крупных брокеров не учитывать юаневые облигации в качестве обеспечения.
⁉️ Рынок акций в США и Китае
🔹 Американский S&P 500 в 2024-м может вырасти до 5100 пт., полагают в Goldman Sachs. Это примерно на 7% выше текущих значений. Похожих оценок придерживаются BofA и Oppenheimer, а вот Morgan Stanley и JP Morgan настроены «по-медвежьи» — они ждут снижения бенчмарка до 4500 и 4200 пт. (на 5 и 11% ниже, чем сейчас).
🔹 KGI Asia пишет, что при благоприятном прогнозе (окончании цикла повышения ставок ФРС и гибкой ДКП Китая) гонконгский Hang Seng по итогам 2024-го вырастет почти на 17%, до 19 260 пт. При негативном сценарии — упадет до 15-летних минимумов, 14 500 пт., что на 12% ниже, чем на момент написания материала.
❗️ Золото
Драгметалл останется для инвесторов в РФ неплохим средством защиты от геополитических шоков, возможной рецессии в мировой экономике и инфляции даже несмотря на то, что 1 декабря 2023-го золото достигло самых высоких в истории значений — $2071 за унцию.
По данным World Gold Council, в 2024 году цены могут стать еще выше (точных цифр они не приводят). Среди драйверов — смягчение политики ФРС, спрос на металл со стороны мировых Центробанков (так, Китай стремится снизить зависимость от доллара) и рост удельных операционных расходов золотодобытчиков на фоне высокой инфляции.
❗️ Криптовалюта
Биткоин в этом году оказался одним из самых доходных активов, прибавив 150% (эфир подорожал на 80%). С учетом ожидаемого в 2024-м халвинга BTC (до него чуть больше трех месяцев) цена может расти и дальше. Но диапазон прогнозов огромный: от $50 тыс. до $500 тыс. за токен (коррекция до $20 тыс. тоже не исключена). Сейчас BTC торгуется на уровне $43 тыс.
О том, на какие акции обратить внимание, читайте в следующем посте.
#актуальное
Обязательная информация
📆 Коротко о главном за прошедшую неделю
🇷🇺 Российский рынок смог подрасти благодаря ослабевшему рублю. Из главного – новые санкции США и их последствия, стратегия ВТБ 2024-2026, предварительные результаты Газпрома за 2023 и планы Сбербанка по чистой прибыли в 2024.
🇨🇳 Китайские биржи корректировались на решениях регулятора. Пятничный анонс от властей по новым мерам, направленным на ограничение видеоигр,
сильно ударил по сектору и рынку в целом. Добавили негатива комментарии Гринспена.
🇺🇸 Американские индексы завершили в плюсе восьмую неделю подряд. Ожидания начала снижения ставок ФРС продолжают поддерживать рынок.
Полная версия обзора ➡ здесь
#weekly
Обязательная информация
🇷🇺 Российский рынок смог подрасти благодаря ослабевшему рублю. Из главного – новые санкции США и их последствия, стратегия ВТБ 2024-2026, предварительные результаты Газпрома за 2023 и планы Сбербанка по чистой прибыли в 2024.
🇨🇳 Китайские биржи корректировались на решениях регулятора. Пятничный анонс от властей по новым мерам, направленным на ограничение видеоигр,
сильно ударил по сектору и рынку в целом. Добавили негатива комментарии Гринспена.
🇺🇸 Американские индексы завершили в плюсе восьмую неделю подряд. Ожидания начала снижения ставок ФРС продолжают поддерживать рынок.
Полная версия обзора ➡ здесь
#weekly
Обязательная информация
Sistema-Capital
Обзор рынков - УК «Система Капитал»
Ежедневная аналитика и обзор рынков от финансовых аналитиков и специалистов УК «Система Капитал».
💯 Топ-компаний, которым Зеленый Деревянный Дракон может принести удачу
2023 год прошел в России под знаком Китая, который, вероятнее всего, надолго станет главным торговым партнером страны. Поэтому привычка объединять восточные символы с советским Дедом Морозом, елкой и заливным заиграла новыми смыслами. По китайскому календарю 2024-й будет годом Зеленого Деревянного Дракона. Какие акции ждет успех? Предлагаем немного пофантазировать.
1️⃣ Металлургия и углеводороды
Хотя дракон в грядущем году принадлежит к стихии дерева, а не огня (потому что год заканчивается на цифру 4, а для стихии огня нужны 6 или 7), внутреннее пламя есть у всех сказочных существ. Кстати, дракон — это единственный выдуманный представитель китайского календаря.
С пламенем у нас ассоциируются металлурги и нефтегазовый сектор. Ранее мы писали, что они рискуют попасть под санкции, но это одни из самых интересных историй с точки зрения потенциальных дивидендов, к тому же они продолжат выигрывать от слабого курса рубля и высоких цен на энергоресурсы (в 2024 году нефть будет стоить чуть дороже, чем в этом — в среднем $83 за баррель, считает Минэнерго США).
Обратить внимание можно на Новатэк, Лукойл, Газпром нефть, НЛМК, Норникель.
2️⃣ Ответственный бизнес
ESG в России все еще на стадии формирования, но популярность так называемых «зеленых» инвестиций все же растет. Мы полагаем, что Зеленый Деревянный Дракон хотел бы видеть в вашем портфеле ответственные компании. Согласно ESG-рэнкингу от агентства RAEX, первое место в этой категории занимает зеленый во всех смыслах Сбербанк (а второе — сине-зеленый Фосагро).
3️⃣ Недвижимость
Как мы уже писали, дракон в 2024 году связан со стихией дерева. Единственной компанией на Московской бирже в сфере деревообработки является Сегежа, но ее перспективы в условиях санкций и низких цен на пиломатериалы под вопросом.
Зато можно присмотреться к сфере, косвенно связанной с деревом, — недвижимости. Из-за высокой ключевой ставки, ужесточения условий льготной ипотеки и коррекции на рынке первичного и вторичного жилья акции девелоперов просели до интересных уровней. Тот же Самолет по текущим ценам выглядит не так плохо, учитывая его фокус на эконом-сегмент и все еще высокий спрос на недвижимость.
Предсказать, сохранится ли понижательная динамика в 2024-м, сложно, но в условиях ограничений на вывод капитала за границу недвижимость как актив может вернуться к росту. К тому же стоит учитывать, что расходы на льготную и семейную ипотеку в программе федерального бюджета на следующий год заложены на уровне 453,8 млрд (и 226,3 млрд ₽ в 2025-м). В этом году расходы планировались в объеме 150 млрд ₽.
⏺ Куда еще можно инвестировать
🔹 Драгметаллы и бумаги золотодобывающих компаний: Полюс, Polymetal, ЮГК. Астрологи говорят, что удачу дракону (несмотря на то, что он зеленый), приносят золотой и серебристый цвета.
🔹 Акции, связанные с репродуктивной медициной: Мать и дитя и United Medical Group. В год дракона в Китае фиксируют всплеск рождаемости — так, в Гонконге в 2000-м родилось на 5% больше детей, чем в другие годы.
🔹 IT-компании, которые все еще недооценены: Яндекс, Ozon, VK. Дело в том, что Деревянный Дракон молчалив, трудолюбив и любит сложные задачи. Кажется, это довольно точное (хотя и клишированное) описание IT-специалиста.
#инвестидеи
Обязательная информация
2023 год прошел в России под знаком Китая, который, вероятнее всего, надолго станет главным торговым партнером страны. Поэтому привычка объединять восточные символы с советским Дедом Морозом, елкой и заливным заиграла новыми смыслами. По китайскому календарю 2024-й будет годом Зеленого Деревянного Дракона. Какие акции ждет успех? Предлагаем немного пофантазировать.
1️⃣ Металлургия и углеводороды
Хотя дракон в грядущем году принадлежит к стихии дерева, а не огня (потому что год заканчивается на цифру 4, а для стихии огня нужны 6 или 7), внутреннее пламя есть у всех сказочных существ. Кстати, дракон — это единственный выдуманный представитель китайского календаря.
С пламенем у нас ассоциируются металлурги и нефтегазовый сектор. Ранее мы писали, что они рискуют попасть под санкции, но это одни из самых интересных историй с точки зрения потенциальных дивидендов, к тому же они продолжат выигрывать от слабого курса рубля и высоких цен на энергоресурсы (в 2024 году нефть будет стоить чуть дороже, чем в этом — в среднем $83 за баррель, считает Минэнерго США).
Обратить внимание можно на Новатэк, Лукойл, Газпром нефть, НЛМК, Норникель.
2️⃣ Ответственный бизнес
ESG в России все еще на стадии формирования, но популярность так называемых «зеленых» инвестиций все же растет. Мы полагаем, что Зеленый Деревянный Дракон хотел бы видеть в вашем портфеле ответственные компании. Согласно ESG-рэнкингу от агентства RAEX, первое место в этой категории занимает зеленый во всех смыслах Сбербанк (а второе — сине-зеленый Фосагро).
3️⃣ Недвижимость
Как мы уже писали, дракон в 2024 году связан со стихией дерева. Единственной компанией на Московской бирже в сфере деревообработки является Сегежа, но ее перспективы в условиях санкций и низких цен на пиломатериалы под вопросом.
Зато можно присмотреться к сфере, косвенно связанной с деревом, — недвижимости. Из-за высокой ключевой ставки, ужесточения условий льготной ипотеки и коррекции на рынке первичного и вторичного жилья акции девелоперов просели до интересных уровней. Тот же Самолет по текущим ценам выглядит не так плохо, учитывая его фокус на эконом-сегмент и все еще высокий спрос на недвижимость.
Предсказать, сохранится ли понижательная динамика в 2024-м, сложно, но в условиях ограничений на вывод капитала за границу недвижимость как актив может вернуться к росту. К тому же стоит учитывать, что расходы на льготную и семейную ипотеку в программе федерального бюджета на следующий год заложены на уровне 453,8 млрд (и 226,3 млрд ₽ в 2025-м). В этом году расходы планировались в объеме 150 млрд ₽.
⏺ Куда еще можно инвестировать
🔹 Драгметаллы и бумаги золотодобывающих компаний: Полюс, Polymetal, ЮГК. Астрологи говорят, что удачу дракону (несмотря на то, что он зеленый), приносят золотой и серебристый цвета.
🔹 Акции, связанные с репродуктивной медициной: Мать и дитя и United Medical Group. В год дракона в Китае фиксируют всплеск рождаемости — так, в Гонконге в 2000-м родилось на 5% больше детей, чем в другие годы.
🔹 IT-компании, которые все еще недооценены: Яндекс, Ozon, VK. Дело в том, что Деревянный Дракон молчалив, трудолюбив и любит сложные задачи. Кажется, это довольно точное (хотя и клишированное) описание IT-специалиста.
#инвестидеи
Обязательная информация
🎄 Подводим итоги 2023 года на фондовом рынке (и готовимся резать салаты, а не «лося»)
Российский фондовый рынок уходит на праздники. Торгов на Мосбирже не будет 30 и 31 декабря 2023 года, а также 1, 2, 6 и 7 января 2024 года. Это хороший повод на минуту остановиться и осмыслить все ваши достижения в минувшем году.
❗️ А они, судя по всему, были внушительными
❄️ Число розничных инвесторов в стране к декабрю 2023-го достигло 29,2 млн, доля физлиц в объеме торгов акциями выросла до 76%, на срочном рынке — до 68%.
❄️ После «медвежьего» 2022-го многие получили двузначную прибыль. Индекс Мосбиржи с января вырос на +40%.
❄️ Если вы инвестировали в ПИФы, ваша доходность тоже была на уровне (а так, скорее всего, и было, потому что приток активов в паевые фонды установил новый рекорд). Открытые и биржевые ПИФы из рейтинга Investfunds в среднем принесли за год более 30%. Но можно было обогнать даже широкий рынок. Например, ПИФ «Российские акции» под управлением УК «Система Капитал» с начала 2023 года показал доходность более 50%!
❄️ Отдельные бумаги «голубых фишек» давали трехзначный рост. Так, Совкомфлот с начала 2023-го прибавил 250%, а сама Мосбиржа выросла более чем на 120%.
❄️ На дивидендах в среднем можно было заработать еще ≈ 10% за год, но некоторые эмитенты обеспечили доходность, близкую к 20% (среди них Novabev Group, Лукойл, и Банк Санкт-Петербург). В сумме компании с листингом на Мосбирже выплатили в 2023-м около 3,23 трлн ₽. От 60 до 80% этой суммы вернулось обратно на фондовый рынок.
❄️ А еще начал оживать рынок IPO. В этом году состоялось 8 размещений (после одного годом ранее). На биржу вышла IT-компания Астра, сеть магазинов одежды Henderson, Совкомбанк и другие (почитайте о них здесь).
Конечно, было не только хорошее. 2023 год запомнится «разгонами» ценных бумаг, санкциями, драматичным сокращением венчурных инвестиций, волатильностью рубля и почти полной утратой возможности инвестировать в зарубежные фонды и акции из РФ. Что-то из этого с нами надолго, а что-то, наверное, только временно.
Ровно год назад мы писали, что фондовый рынок не терпит уныния: побеждает в гонке доходности тот, кто умеет находить позитивные моменты и поводы для оптимизма. Это актуально всегда, потому что возможности тоже будут всегда. Нужно лишь верно настроить свои радары.
🎁 С наступающим Новым годом! Желаем, чтобы новый сезон принес вам как можно больше уверенности, ценных знаний и опыта. А мы будем рядом, чтобы помочь.
Обязательная информация
Российский фондовый рынок уходит на праздники. Торгов на Мосбирже не будет 30 и 31 декабря 2023 года, а также 1, 2, 6 и 7 января 2024 года. Это хороший повод на минуту остановиться и осмыслить все ваши достижения в минувшем году.
❗️ А они, судя по всему, были внушительными
❄️ Число розничных инвесторов в стране к декабрю 2023-го достигло 29,2 млн, доля физлиц в объеме торгов акциями выросла до 76%, на срочном рынке — до 68%.
❄️ После «медвежьего» 2022-го многие получили двузначную прибыль. Индекс Мосбиржи с января вырос на +40%.
❄️ Если вы инвестировали в ПИФы, ваша доходность тоже была на уровне (а так, скорее всего, и было, потому что приток активов в паевые фонды установил новый рекорд). Открытые и биржевые ПИФы из рейтинга Investfunds в среднем принесли за год более 30%. Но можно было обогнать даже широкий рынок. Например, ПИФ «Российские акции» под управлением УК «Система Капитал» с начала 2023 года показал доходность более 50%!
❄️ Отдельные бумаги «голубых фишек» давали трехзначный рост. Так, Совкомфлот с начала 2023-го прибавил 250%, а сама Мосбиржа выросла более чем на 120%.
❄️ На дивидендах в среднем можно было заработать еще ≈ 10% за год, но некоторые эмитенты обеспечили доходность, близкую к 20% (среди них Novabev Group, Лукойл, и Банк Санкт-Петербург). В сумме компании с листингом на Мосбирже выплатили в 2023-м около 3,23 трлн ₽. От 60 до 80% этой суммы вернулось обратно на фондовый рынок.
❄️ А еще начал оживать рынок IPO. В этом году состоялось 8 размещений (после одного годом ранее). На биржу вышла IT-компания Астра, сеть магазинов одежды Henderson, Совкомбанк и другие (почитайте о них здесь).
Конечно, было не только хорошее. 2023 год запомнится «разгонами» ценных бумаг, санкциями, драматичным сокращением венчурных инвестиций, волатильностью рубля и почти полной утратой возможности инвестировать в зарубежные фонды и акции из РФ. Что-то из этого с нами надолго, а что-то, наверное, только временно.
Ровно год назад мы писали, что фондовый рынок не терпит уныния: побеждает в гонке доходности тот, кто умеет находить позитивные моменты и поводы для оптимизма. Это актуально всегда, потому что возможности тоже будут всегда. Нужно лишь верно настроить свои радары.
🎁 С наступающим Новым годом! Желаем, чтобы новый сезон принес вам как можно больше уверенности, ценных знаний и опыта. А мы будем рядом, чтобы помочь.
Обязательная информация
💫 Какие компании могут выйти на российскую биржу в 2024 году?
Возрождение интереса к IPO как со стороны эмитентов, так и со стороны инвесторов должно стать драйвером для рынка акций в РФ. Только в первой половине 2024-го на Мосбирже планируется 7-8 первичных размещений (как за весь прошлый год), по итогам года число может стать двузначным. Вот потенциальные ньюсмейкеры:
1️⃣ Ликеро-водочный завод Кристалл
Идеальное начало списка с учетом праздников. Калужский завод Кристалл, владеющий брендами крепкого напитка «Соловушка», Bionica, «Воронецкая» и «Чарочка» (а еще выпускающий по контракту «Хортица») планирует привлечь от 1 до 1,5 млрд ₽ от инвесторов уже в январе 2024 года. Доля акций в свободном обращении по итогам размещения может составить 15%.
Кристалл должен был провести IPO еще в декабре 2023-го, но затем перенес все мероприятия. И хотя сам по себе эмитент небольшой, он может выиграть от импортозамещения зарубежных брендов. Данное размещение акций станет уже третьим для ликеро-водочных компаний: в 2008-м публичной стала Novabev Group (экс-Beluga), в 2012-м — Абрау-Дюрсо.
2️⃣ Компании Sunlight и Sokolov
Российский ювелирный рынок может вырасти в 2024-м до 380 млрд ₽, это на 6-7% больше показателей предыдущего года. Но есть как минимум две компании, которые способны нарастить продажи украшений сильнее. Обе планируют стать публичными.
💍 Sunlight — лидер рынка по объему продаж, в 2023-м компания собирается увеличить свою долю до 24%. Несмотря на регулярные обещания закрыться, сеть представлена в 240 городах России и насчитывает 620 магазинов.
💍 Sokolov — один из лидеров российского рынка по объемам производства ювелирных изделий. В плане продаж компания пока что уступает Sunlight примерно вдвое, но при этом тоже активно инвестирует в открытие новых точек — сейчас их 570.
В конце 2023-го Sunlight разместила на Мосбирже первый выпуск облигаций объемом 1 млрд ₽ (доходность на момент листинга 15,25%). Sokolov выпустил долговые бумаги на 3 млрд ₽ годом ранее. Это можно считать первым шагом на пути к IPO. Sokolov планирует размещение осенью 2024-го, по Sunlight даже грубого ориентира нет.
3️⃣ Онлайн-школа Skyeng
По сведениям инсайдеров, edtech-компания намерена привлечь от 3 до 5 млрд ₽ в рамках IPO уже в первом полугодии 2024-го (хотя от официальных представителей школы изучения английского языка подтверждений не поступало). Итоговая оценка стартапа может составить от 40 до 50 млрд ₽.
Если верить расчетам Smart Ranking, Skyeng — крупнейший игрок edtech-рынка РФ с доходом 9,28 млрд ₽ за 9 мес. 2023-го (+22,7% год к году). Суммарно объем рынка агентство оценивало в 31,4 млрд ₽ по итогам трех кварталов 2023-го. В топ-5 также входят Skillbox и Учи.РУ (доли в обеих компаниях есть у VK), Фоксфорд (входит в Нетология-групп) и Яндекс Практикум (принадлежит Яндексу).
4️⃣ Дочки АФК Система
Инвестиционный конгломерат готовится вывести на биржу сразу несколько имен до конца 2024 года:
🔹 Фармацевтическую компанию Биннофарм.
🔹 Сеть медицинских центров Медси.
🔹 Сеть отелей Cosmos Hotel Group.
🔹 Агрохолдинг Степь.
🔸 А вот МТС Банк на биржу пока не собирается.
Из интересного — не обязательно все IPO пройдут в России. Еще осенью 2023-го гендиректор Биннофарм не исключал размещения акций на азиатских биржах (в связи с тем, что компания планирует расширение на рынки Вьетнама, Индонезии, Малайзии, Филиппин и Таиланда). Информации по компаниям в плане финансовой отчетности не так много, но грядущие IPO однозначно можно назвать позитивом для самой АФК Система.
*Кто еще, в теории, может появиться на Мосбирже?* Mercury Retail Group (владеет сетью «Красное и белое», первая попытка разместиться у них была в 2021 году), Диасофт, IVI, Селектел, Лаборатория Касперского, Вкусвилл, Делимобиль, Инвитро, Аквариус и некоторые другие компании.
#интересное
Обязательная информация
Возрождение интереса к IPO как со стороны эмитентов, так и со стороны инвесторов должно стать драйвером для рынка акций в РФ. Только в первой половине 2024-го на Мосбирже планируется 7-8 первичных размещений (как за весь прошлый год), по итогам года число может стать двузначным. Вот потенциальные ньюсмейкеры:
1️⃣ Ликеро-водочный завод Кристалл
Идеальное начало списка с учетом праздников. Калужский завод Кристалл, владеющий брендами крепкого напитка «Соловушка», Bionica, «Воронецкая» и «Чарочка» (а еще выпускающий по контракту «Хортица») планирует привлечь от 1 до 1,5 млрд ₽ от инвесторов уже в январе 2024 года. Доля акций в свободном обращении по итогам размещения может составить 15%.
Кристалл должен был провести IPO еще в декабре 2023-го, но затем перенес все мероприятия. И хотя сам по себе эмитент небольшой, он может выиграть от импортозамещения зарубежных брендов. Данное размещение акций станет уже третьим для ликеро-водочных компаний: в 2008-м публичной стала Novabev Group (экс-Beluga), в 2012-м — Абрау-Дюрсо.
2️⃣ Компании Sunlight и Sokolov
Российский ювелирный рынок может вырасти в 2024-м до 380 млрд ₽, это на 6-7% больше показателей предыдущего года. Но есть как минимум две компании, которые способны нарастить продажи украшений сильнее. Обе планируют стать публичными.
💍 Sunlight — лидер рынка по объему продаж, в 2023-м компания собирается увеличить свою долю до 24%. Несмотря на регулярные обещания закрыться, сеть представлена в 240 городах России и насчитывает 620 магазинов.
💍 Sokolov — один из лидеров российского рынка по объемам производства ювелирных изделий. В плане продаж компания пока что уступает Sunlight примерно вдвое, но при этом тоже активно инвестирует в открытие новых точек — сейчас их 570.
В конце 2023-го Sunlight разместила на Мосбирже первый выпуск облигаций объемом 1 млрд ₽ (доходность на момент листинга 15,25%). Sokolov выпустил долговые бумаги на 3 млрд ₽ годом ранее. Это можно считать первым шагом на пути к IPO. Sokolov планирует размещение осенью 2024-го, по Sunlight даже грубого ориентира нет.
3️⃣ Онлайн-школа Skyeng
По сведениям инсайдеров, edtech-компания намерена привлечь от 3 до 5 млрд ₽ в рамках IPO уже в первом полугодии 2024-го (хотя от официальных представителей школы изучения английского языка подтверждений не поступало). Итоговая оценка стартапа может составить от 40 до 50 млрд ₽.
Если верить расчетам Smart Ranking, Skyeng — крупнейший игрок edtech-рынка РФ с доходом 9,28 млрд ₽ за 9 мес. 2023-го (+22,7% год к году). Суммарно объем рынка агентство оценивало в 31,4 млрд ₽ по итогам трех кварталов 2023-го. В топ-5 также входят Skillbox и Учи.РУ (доли в обеих компаниях есть у VK), Фоксфорд (входит в Нетология-групп) и Яндекс Практикум (принадлежит Яндексу).
4️⃣ Дочки АФК Система
Инвестиционный конгломерат готовится вывести на биржу сразу несколько имен до конца 2024 года:
🔹 Фармацевтическую компанию Биннофарм.
🔹 Сеть медицинских центров Медси.
🔹 Сеть отелей Cosmos Hotel Group.
🔹 Агрохолдинг Степь.
🔸 А вот МТС Банк на биржу пока не собирается.
Из интересного — не обязательно все IPO пройдут в России. Еще осенью 2023-го гендиректор Биннофарм не исключал размещения акций на азиатских биржах (в связи с тем, что компания планирует расширение на рынки Вьетнама, Индонезии, Малайзии, Филиппин и Таиланда). Информации по компаниям в плане финансовой отчетности не так много, но грядущие IPO однозначно можно назвать позитивом для самой АФК Система.
*Кто еще, в теории, может появиться на Мосбирже?* Mercury Retail Group (владеет сетью «Красное и белое», первая попытка разместиться у них была в 2021 году), Диасофт, IVI, Селектел, Лаборатория Касперского, Вкусвилл, Делимобиль, Инвитро, Аквариус и некоторые другие компании.
#интересное
Обязательная информация
🧠 4 совета, которые помогут уберечь портфель от серьезных убытков в новом году
Все люди подвержены иррациональному поведению. На наши инвестиционные решения могут влиять эмоции, стадный инстинкт, демографические и многие другие факторы. Чем больше опыта у инвестора, тем легче их игнорировать, говорят ученые. Но что делать новичкам на бирже?
Ответ: следовать лайфхакам от основателя Ritholtz Wealth Management LLC Барри Ритгольца. В той или иной форме мы проговаривали их не раз, однако повторение лишним не будет.
1️⃣ Осознайте риски
Сформируйте базовое понимание о том, что никто не превосходит широкий рынок на длительном горизонте (за исключением Уоррена Баффета и других крайне опытных управляющих активами, но даже они не могут опережать индексы регулярно).
А еще признайте очевидное: рынки имеют обыкновение двигаться то вниз, то вверх, при этом никто не знает наверняка, что нас ждет в будущем. Понимание этого дает некоторое представление о том, что поведение инвестора может подвергать риску портфель.
2️⃣ Следуйте за широким рынком
Инвестирование — это просто, но в то же время очень сложно. Поэтому действуйте консервативно: создайте портфель из недорогих индексных ПИФов и проводите его ребалансировку раз в год. Кстати, об этом говорит не только Барри Ритгольц — еще это один из центральных советов Баффета начинающим инвесторам.
Для наглядности изучите исследование Аризонского университета. Его профессор обнаружил, что половину дополнительной капитализации рынка акций США с 1926 по 2016 гг. создали лишь 4% компаний (86 эмитентов). При этом 58% бумаг за всю свою историю не смогли превзойти доходность казначейских бондов, а 38% едва превзошли их. На глобальном уровне при оценке 64 тыс. акций наблюдается почти та же статистика. Это демонстрирует, что выбирать отдельные акции крайне сложно и не всегда эффективно.
3️⃣ Используйте подход Core & Satellite
Так называют один из способов формирования инвестиционного портфеля, мы писали о нем здесь. Если описывать Core & Satellite на языке новогодних каникул, то основу портфеля нужно воспринимать как рождественскую елку, а все вспомогательное — как украшения для нее.
Ядро портфеля — это долгосрочные инвестиции в ПИФы, о которых мы писали во втором пункте (например, фонды, которые следуют за индексом акций IMOEX или бенчмарком корпоративных бондов RUCBTRNS). Они должны составлять 70–80% всех ваших активов.
От 30 до 20% портфеля можно отвести всем остальным среднесрочным и долгосрочным идеям, которые вас привлекают: венчурным инвестициям, отдельным акциям, секторам, технологиям и так далее. В целом, пишет Ритгольц, не так важно, что выбирать в качестве Satellite, если это помогает надолго оставить в покое Core-часть портфеля.
4️⃣ Спекуляциями занимайтесь отдельно
Откройте отдельный брокерский счет, внесите на него не более 5% от своего ликвидного капитала и реализуйте через него любые спекулятивные идеи, которые приходят вам в голову: от торговли фьючерсами до инвестиций в криптовалюты. Если получите прибыль — здорово! Если доведете счет до нуля, что ж, эта часть капитала практически не повлияет на ваш финансовый план и уровень жизни, зато поможет успокоить внутренний зуд.
Возможно, основная причина убытков в том, что долгосрочные инвестиции (в отличие от рискованных попыток получить быструю прибыль) — это скучно, добавляет основатель Ritholtz Wealth Management. Описанные лайфхаки помогут привнести некоторые краски в инвестиционный опыт, не нарушая финансовую дисциплину.
#интересное
Обязательная информация
Все люди подвержены иррациональному поведению. На наши инвестиционные решения могут влиять эмоции, стадный инстинкт, демографические и многие другие факторы. Чем больше опыта у инвестора, тем легче их игнорировать, говорят ученые. Но что делать новичкам на бирже?
Ответ: следовать лайфхакам от основателя Ritholtz Wealth Management LLC Барри Ритгольца. В той или иной форме мы проговаривали их не раз, однако повторение лишним не будет.
1️⃣ Осознайте риски
Сформируйте базовое понимание о том, что никто не превосходит широкий рынок на длительном горизонте (за исключением Уоррена Баффета и других крайне опытных управляющих активами, но даже они не могут опережать индексы регулярно).
А еще признайте очевидное: рынки имеют обыкновение двигаться то вниз, то вверх, при этом никто не знает наверняка, что нас ждет в будущем. Понимание этого дает некоторое представление о том, что поведение инвестора может подвергать риску портфель.
2️⃣ Следуйте за широким рынком
Инвестирование — это просто, но в то же время очень сложно. Поэтому действуйте консервативно: создайте портфель из недорогих индексных ПИФов и проводите его ребалансировку раз в год. Кстати, об этом говорит не только Барри Ритгольц — еще это один из центральных советов Баффета начинающим инвесторам.
Для наглядности изучите исследование Аризонского университета. Его профессор обнаружил, что половину дополнительной капитализации рынка акций США с 1926 по 2016 гг. создали лишь 4% компаний (86 эмитентов). При этом 58% бумаг за всю свою историю не смогли превзойти доходность казначейских бондов, а 38% едва превзошли их. На глобальном уровне при оценке 64 тыс. акций наблюдается почти та же статистика. Это демонстрирует, что выбирать отдельные акции крайне сложно и не всегда эффективно.
3️⃣ Используйте подход Core & Satellite
Так называют один из способов формирования инвестиционного портфеля, мы писали о нем здесь. Если описывать Core & Satellite на языке новогодних каникул, то основу портфеля нужно воспринимать как рождественскую елку, а все вспомогательное — как украшения для нее.
Ядро портфеля — это долгосрочные инвестиции в ПИФы, о которых мы писали во втором пункте (например, фонды, которые следуют за индексом акций IMOEX или бенчмарком корпоративных бондов RUCBTRNS). Они должны составлять 70–80% всех ваших активов.
От 30 до 20% портфеля можно отвести всем остальным среднесрочным и долгосрочным идеям, которые вас привлекают: венчурным инвестициям, отдельным акциям, секторам, технологиям и так далее. В целом, пишет Ритгольц, не так важно, что выбирать в качестве Satellite, если это помогает надолго оставить в покое Core-часть портфеля.
4️⃣ Спекуляциями занимайтесь отдельно
Откройте отдельный брокерский счет, внесите на него не более 5% от своего ликвидного капитала и реализуйте через него любые спекулятивные идеи, которые приходят вам в голову: от торговли фьючерсами до инвестиций в криптовалюты. Если получите прибыль — здорово! Если доведете счет до нуля, что ж, эта часть капитала практически не повлияет на ваш финансовый план и уровень жизни, зато поможет успокоить внутренний зуд.
Возможно, основная причина убытков в том, что долгосрочные инвестиции (в отличие от рискованных попыток получить быструю прибыль) — это скучно, добавляет основатель Ritholtz Wealth Management. Описанные лайфхаки помогут привнести некоторые краски в инвестиционный опыт, не нарушая финансовую дисциплину.
#интересное
Обязательная информация
📱 Подборка полезных приложений для ведения бюджета на iOS и Android
Гипотетически, отказ всего от одной чашки кофе в день может сделать вас миллионером, если инвестировать эти деньги в широкий рынок. И хотя к этой концепции есть вопросы, сама по себе экономия полезна. Чтобы начать новый год с культивации полезных привычек, можно установить на смартфон эти приложения:
1️⃣ Дзен-мани (Android, iOS, ПК-версия)
Одно из самых функциональных и визуально приятных. Базовое бюджетирование доступно бесплатно. Можно синхронизировать Дзен-мани с смс, поступающими на смартфон, чтобы траты вносились автоматически. Сервис распознает почти все банки, включая российские, казахстанские, грузинские, белорусские и другие, поддерживает все валюты.
Заводить счета, вносить расходы и доходы, разбивая транзакции по категориям, можно вручную. Отдельно есть учет накоплений и кредитов, а также совместный доступ к аккаунту с другими пользователями.
Если оформить подписку за 149 ₽ в месяц, 890 ₽ в год или вечную — за 1490 ₽, можно сканировать чеки, просматривать детальную аналитику по месяцам и пользоваться функцией прогнозирования будущих трат.
2️⃣ Дребеденьги (Android, iOS)
Практически полный аналог Дзен-мани: тоже есть синхронизация с банковскими смс, распознавание чеков, аналитика, совместный доступ, экспорт расходов в таблицу Excel и планирование бюджета. Все функции доступны за годовую плату 844 ₽, базовый учет — бесплатно. Интерфейс приложения выглядит немного устаревшим, зато Дребеденьги — от российских разработчиков, поэтому инфраструктурные риски исключены.
3️⃣ Финансы — бюджет, расходы (Android, iOS)
В приложении есть только самое необходимое: можно вручную вносить доходы и расходы по категориям (и разным счетам) и смотреть на динамику бюджета по дням, неделям и месяцам на круговых диаграммах и графиках. Еще можно установить автоматические списания и настроить будильник, чтобы не забыть внести траты. Все работает бесплатно.
Конкретно в этом приложении интерфейс простой и приятный, но если вас он по каким-то причинам не устраивает, есть много аналогов: и для Android, и для iOS.
4️⃣ Тяжеловато (Android, iOS)
Самое простое приложение и хороший вариант, если вам нужен контроль ежедневных трат здесь и сейчас, без долгосрочного планирования. Просто задайте свой бюджет на месяц, а «Тяжеловато» определит доступную сумму трат на день. Далее нужно будет вносить все покупки вручную — если превысите дневной бюджет, сервис пересчитает ваши лимиты. Приложение тоже бесплатное.
Кстати, если ищете способ грамотно спланировать бюджет и регулярно откладывать деньги на инвестиции, можете воспользоваться подходом FIRE, формулой «50-20-30» или методом шести кувшинов — мы рассказывали о них здесь.
#актуальное
Обязательная информация
Гипотетически, отказ всего от одной чашки кофе в день может сделать вас миллионером, если инвестировать эти деньги в широкий рынок. И хотя к этой концепции есть вопросы, сама по себе экономия полезна. Чтобы начать новый год с культивации полезных привычек, можно установить на смартфон эти приложения:
1️⃣ Дзен-мани (Android, iOS, ПК-версия)
Одно из самых функциональных и визуально приятных. Базовое бюджетирование доступно бесплатно. Можно синхронизировать Дзен-мани с смс, поступающими на смартфон, чтобы траты вносились автоматически. Сервис распознает почти все банки, включая российские, казахстанские, грузинские, белорусские и другие, поддерживает все валюты.
Заводить счета, вносить расходы и доходы, разбивая транзакции по категориям, можно вручную. Отдельно есть учет накоплений и кредитов, а также совместный доступ к аккаунту с другими пользователями.
Если оформить подписку за 149 ₽ в месяц, 890 ₽ в год или вечную — за 1490 ₽, можно сканировать чеки, просматривать детальную аналитику по месяцам и пользоваться функцией прогнозирования будущих трат.
2️⃣ Дребеденьги (Android, iOS)
Практически полный аналог Дзен-мани: тоже есть синхронизация с банковскими смс, распознавание чеков, аналитика, совместный доступ, экспорт расходов в таблицу Excel и планирование бюджета. Все функции доступны за годовую плату 844 ₽, базовый учет — бесплатно. Интерфейс приложения выглядит немного устаревшим, зато Дребеденьги — от российских разработчиков, поэтому инфраструктурные риски исключены.
3️⃣ Финансы — бюджет, расходы (Android, iOS)
В приложении есть только самое необходимое: можно вручную вносить доходы и расходы по категориям (и разным счетам) и смотреть на динамику бюджета по дням, неделям и месяцам на круговых диаграммах и графиках. Еще можно установить автоматические списания и настроить будильник, чтобы не забыть внести траты. Все работает бесплатно.
Конкретно в этом приложении интерфейс простой и приятный, но если вас он по каким-то причинам не устраивает, есть много аналогов: и для Android, и для iOS.
4️⃣ Тяжеловато (Android, iOS)
Самое простое приложение и хороший вариант, если вам нужен контроль ежедневных трат здесь и сейчас, без долгосрочного планирования. Просто задайте свой бюджет на месяц, а «Тяжеловато» определит доступную сумму трат на день. Далее нужно будет вносить все покупки вручную — если превысите дневной бюджет, сервис пересчитает ваши лимиты. Приложение тоже бесплатное.
Кстати, если ищете способ грамотно спланировать бюджет и регулярно откладывать деньги на инвестиции, можете воспользоваться подходом FIRE, формулой «50-20-30» или методом шести кувшинов — мы рассказывали о них здесь.
#актуальное
Обязательная информация
🏢 Рекорды и дефицит: что происходит с коммерческой недвижимостью в России?
После пессимистичного 2022 года рынок коммерческой недвижимости, вопреки прогнозам, показал рекордный рост почти по всем направлениям в 2023-м. Чего эксперты ждут от этого года, какой тип недвижимости наиболее перспективный и как присоединиться к потенциальному росту на Мосбирже?
❓ Рынок в цифрах
🔺 По оценкам консалтинговых компаний, в 2023-м совокупный объем инвестиций в недвижимость должен достигнуть рекордных 750-850 млрд ₽, что подразумевает рост на 65-87% год к году. Высокие цифры во многом обеспечил выкуп площадей у западных компаний, которые покинули рынок РФ. В 2024-м этот фактор сойдет на нет, поэтому объемы инвестиций вновь вернутся к показателям 2021–2022 гг.
🔺 Судя по промежуточным отчетам, из указанной суммы на жилую недвижимость приходится 25%. В структуре сделок лидируют инвестиции в ТРЦ — они привлекли 46% средств, далее идет офисная (16%), гостиничная (7%) и складская недвижимость (6%).
⚠️ Последняя, несмотря на скромную долю, на вершине «пищевой цепи» рынка коммерческой недвижимости и пользуется высоким спросом у частных инвесторов, так как предлагает самый стабильный арендный поток при низкой вакантности.
🔺 Говоря проще, из-за роста онлайн-ритейла складов на всех не хватает. Например, в Москве и Подмосковье объем свободных помещений в 2023-м опустился на самый низкий за 14 лет уровень — 95 тыс. м² (0,4%). Это привело к росту ставок аренды почти на 40% г/г. Для сравнения, в ТРЦ свободны 9,8% площадей, в офисных комплексах класса А — 13,2%.
🔺 Впрочем, ситуация двоякая — несмотря на дефицит, девелоперы почти не возводят новые склады из-за дороговизны строительства, поэтому ставка аренды, вероятно, продолжит расти в 2024 году, а сделки в формате build-to-suit (строительство под конкретных заказчиков) достигнут рекордных 80-85%. В 2023-м году таких сделок было около 34%.
⁉️ Варианты для инвестиций
🔸 Показателен выход на рынок складской недвижимости жилых застройщиков: ПИК (он уже выделил коммерческое направление в компанию Parametr), Самолет и некоторых других. Например, первые уже анонсировали возведение в Московском регионе 1,2 млн м². По данным Forbes, девелоперов мотивирует не только дефицит, но и возможность получения льгот от государства — 80-90 тыс. ₽ за каждый метр складских объектов.
Жилые застройщики выигрывают и на другом уровне: большинство новостроек сейчас включают коммерческие помещения. Сращение жилых и коммерческих объектов (концепция «город в городе») — долгоиграющий тренд.
🔸 Если искать бенефициаров за пределами классического рынка, выделяется Сбер — за последний год банк нарастил складской портфель более чем на 1 млн м² (в него входит как залоговая недвижимость, так и приобретенное имущество).
🔸 Ритейлеры, вероятно, тоже могут зайти в сегмент, следуя примеру Wildberries: в декабре 2023-го маркетплейс анонсировал строительство новых складов для стороннего бизнеса. При этом крупнейшим собственником складских помещений в РФ сейчас является Магнит. В теории он тоже может заработать на дефицитном рынке. Так, в середине 2023 года Магнит выставил на продажу склад в Тюмени, он должен принести около 100 млн ₽.
🔹 Впрочем, самый очевидный способ инвестирования в рынок коммерческих объектов — ЗПИФы, владеющие примерно 4 млн м² площадей (из них 2,2 млн м² — склады). Для неквалов доступно более 150 таких фондов, в 2023-м они давали годовую доходность от 10 до 20% (самая высокая — как раз в сегменте логистики).
#инвестидеи
Обязательная информация
После пессимистичного 2022 года рынок коммерческой недвижимости, вопреки прогнозам, показал рекордный рост почти по всем направлениям в 2023-м. Чего эксперты ждут от этого года, какой тип недвижимости наиболее перспективный и как присоединиться к потенциальному росту на Мосбирже?
❓ Рынок в цифрах
🔺 По оценкам консалтинговых компаний, в 2023-м совокупный объем инвестиций в недвижимость должен достигнуть рекордных 750-850 млрд ₽, что подразумевает рост на 65-87% год к году. Высокие цифры во многом обеспечил выкуп площадей у западных компаний, которые покинули рынок РФ. В 2024-м этот фактор сойдет на нет, поэтому объемы инвестиций вновь вернутся к показателям 2021–2022 гг.
🔺 Судя по промежуточным отчетам, из указанной суммы на жилую недвижимость приходится 25%. В структуре сделок лидируют инвестиции в ТРЦ — они привлекли 46% средств, далее идет офисная (16%), гостиничная (7%) и складская недвижимость (6%).
⚠️ Последняя, несмотря на скромную долю, на вершине «пищевой цепи» рынка коммерческой недвижимости и пользуется высоким спросом у частных инвесторов, так как предлагает самый стабильный арендный поток при низкой вакантности.
🔺 Говоря проще, из-за роста онлайн-ритейла складов на всех не хватает. Например, в Москве и Подмосковье объем свободных помещений в 2023-м опустился на самый низкий за 14 лет уровень — 95 тыс. м² (0,4%). Это привело к росту ставок аренды почти на 40% г/г. Для сравнения, в ТРЦ свободны 9,8% площадей, в офисных комплексах класса А — 13,2%.
🔺 Впрочем, ситуация двоякая — несмотря на дефицит, девелоперы почти не возводят новые склады из-за дороговизны строительства, поэтому ставка аренды, вероятно, продолжит расти в 2024 году, а сделки в формате build-to-suit (строительство под конкретных заказчиков) достигнут рекордных 80-85%. В 2023-м году таких сделок было около 34%.
⁉️ Варианты для инвестиций
🔸 Показателен выход на рынок складской недвижимости жилых застройщиков: ПИК (он уже выделил коммерческое направление в компанию Parametr), Самолет и некоторых других. Например, первые уже анонсировали возведение в Московском регионе 1,2 млн м². По данным Forbes, девелоперов мотивирует не только дефицит, но и возможность получения льгот от государства — 80-90 тыс. ₽ за каждый метр складских объектов.
Жилые застройщики выигрывают и на другом уровне: большинство новостроек сейчас включают коммерческие помещения. Сращение жилых и коммерческих объектов (концепция «город в городе») — долгоиграющий тренд.
🔸 Если искать бенефициаров за пределами классического рынка, выделяется Сбер — за последний год банк нарастил складской портфель более чем на 1 млн м² (в него входит как залоговая недвижимость, так и приобретенное имущество).
🔸 Ритейлеры, вероятно, тоже могут зайти в сегмент, следуя примеру Wildberries: в декабре 2023-го маркетплейс анонсировал строительство новых складов для стороннего бизнеса. При этом крупнейшим собственником складских помещений в РФ сейчас является Магнит. В теории он тоже может заработать на дефицитном рынке. Так, в середине 2023 года Магнит выставил на продажу склад в Тюмени, он должен принести около 100 млн ₽.
🔹 Впрочем, самый очевидный способ инвестирования в рынок коммерческих объектов — ЗПИФы, владеющие примерно 4 млн м² площадей (из них 2,2 млн м² — склады). Для неквалов доступно более 150 таких фондов, в 2023-м они давали годовую доходность от 10 до 20% (самая высокая — как раз в сегменте логистики).
#инвестидеи
Обязательная информация
🖍 Гениальные инвесторы ошибаются чаще, чем кажется. Решим задачку, чтобы доказать это?
В книге «What I Learned About Investing from Darwin» основатель сингапурской инвестиционной компании Nalanda Capital Пулак Прасад с помощью математики объясняет, почему не совершать ошибок при выборе акций важнее, чем находить самые доходные идеи.
❗️ Простой пример
Предположим, что на фондовом рынке существует 4000 акций. 1000 из них — прибыльные идеи, 3000 — наоборот, неудачные в инвестиционном плане.
Также допустим, что есть гениальный инвестор, способный совершать правильный выбор в 80% случаев. То есть как при поиске доходных идей, так и при столкновении с плохими бумагами он распознает их с шансом 80%, а ошибки и первого, и второго рода совершит, соответственно, с вероятностью 20%.
Теперь вопрос: какова вероятность удачной инвестиции для этого человека? Посчитайте в уме, а потом сравните ваш вариант с правильным 👇.
❓ Как посчитать реальный процент успеха
Если на рынке 1000 хороших инвестиционных идей, инвестор распознает только 800 из них. Точно так же с проблемными акциями — из 3000 плохих идей 20% он будет воспринимать как удачные, что дает еще 600 бумаг.
Получается, в условном портфеле инвестора будет 1400 компаний, но мы помним, что доход могут принести только 800 из них. Значит, вероятность хорошей инвестиции можно рассчитать как отношение 800 к 1400. Результат: 57%.
Неутешительный вывод из книги в том, что даже аналитик, обладающий божественной силой строить верный прогноз в 80% случаев, рискует совершить неудачную сделку с вероятностью 43%. Глобальная причина — на рынке в целом не так много хороших инвестиций.
⁉️ Можно ли улучшить свои показатели
Дополнительный вывод из вычислений: результативность можно улучшить. Причем успех чувствительнее к уменьшению ошибок второго рода.
🔹 Если вы будете определять доходные идеи с шансом 90% (вместо 80%), но при этом вероятность отсева убыточных бумаг останется неизменной на уровне 80%, общая вероятность успешной сделки увеличится всего до 60%.
🔹 Если же вы научитесь отметать «мусорные» инвестиции в 90% случаев, но при этом способность находить успешные идеи останется неизменной на уровне 80%, то ваша результативность вырастет до 73%. Это легко проверить по принципу, описанному выше.
То есть выбор плохих бумаг в портфель приносит больше вреда, чем неучастие в самых доходных рыночных ралли. Иными словами, не стоит переживать, если вы упустили рост той или иной «ракеты» прошлого года. Гораздо важнее умение отбирать стабильные и высококачественные акции.
Если же навыка у вас недостаточно, лучше инвестировать в широкий рынок через ПИФы, состав которых определяют профессиональные управляющие активами. Фонды с качественными портфелями можно найти в МТС Инвестициях.
#развлечения
Обязательная информация
В книге «What I Learned About Investing from Darwin» основатель сингапурской инвестиционной компании Nalanda Capital Пулак Прасад с помощью математики объясняет, почему не совершать ошибок при выборе акций важнее, чем находить самые доходные идеи.
❗️ Простой пример
Предположим, что на фондовом рынке существует 4000 акций. 1000 из них — прибыльные идеи, 3000 — наоборот, неудачные в инвестиционном плане.
Также допустим, что есть гениальный инвестор, способный совершать правильный выбор в 80% случаев. То есть как при поиске доходных идей, так и при столкновении с плохими бумагами он распознает их с шансом 80%, а ошибки и первого, и второго рода совершит, соответственно, с вероятностью 20%.
Теперь вопрос: какова вероятность удачной инвестиции для этого человека? Посчитайте в уме, а потом сравните ваш вариант с правильным 👇.
❓ Как посчитать реальный процент успеха
Если на рынке 1000 хороших инвестиционных идей, инвестор распознает только 800 из них. Точно так же с проблемными акциями — из 3000 плохих идей 20% он будет воспринимать как удачные, что дает еще 600 бумаг.
Получается, в условном портфеле инвестора будет 1400 компаний, но мы помним, что доход могут принести только 800 из них. Значит, вероятность хорошей инвестиции можно рассчитать как отношение 800 к 1400. Результат: 57%.
Неутешительный вывод из книги в том, что даже аналитик, обладающий божественной силой строить верный прогноз в 80% случаев, рискует совершить неудачную сделку с вероятностью 43%. Глобальная причина — на рынке в целом не так много хороших инвестиций.
⁉️ Можно ли улучшить свои показатели
Дополнительный вывод из вычислений: результативность можно улучшить. Причем успех чувствительнее к уменьшению ошибок второго рода.
🔹 Если вы будете определять доходные идеи с шансом 90% (вместо 80%), но при этом вероятность отсева убыточных бумаг останется неизменной на уровне 80%, общая вероятность успешной сделки увеличится всего до 60%.
🔹 Если же вы научитесь отметать «мусорные» инвестиции в 90% случаев, но при этом способность находить успешные идеи останется неизменной на уровне 80%, то ваша результативность вырастет до 73%. Это легко проверить по принципу, описанному выше.
То есть выбор плохих бумаг в портфель приносит больше вреда, чем неучастие в самых доходных рыночных ралли. Иными словами, не стоит переживать, если вы упустили рост той или иной «ракеты» прошлого года. Гораздо важнее умение отбирать стабильные и высококачественные акции.
Если же навыка у вас недостаточно, лучше инвестировать в широкий рынок через ПИФы, состав которых определяют профессиональные управляющие активами. Фонды с качественными портфелями можно найти в МТС Инвестициях.
#развлечения
Обязательная информация
🔐 Холдинг криптовалюты: какие перспективы у стратегии в 2024 году?
8 января в США впервые в истории запустили в космос частный лунный модуль Peregrine. Кроме научных приборов он нес на борту прах актеров сериала «Звездный путь» и токены BTC и DOGE. Хотя позже стало понятно, что на спутник аппарат не приземлится из-за проблем с топливом, метафорически долететь до Луны в 2024 году биткоин и другие криптомонеты могут.
❓ Стратегия HODL
Биткоин — более волатильный актив, чем доллар США, золото, недвижимость, нефть и широкий рынок акций. В теории это позволяет получать высокую спекулятивную прибыль при работе с ним. Вместе с тем одна из самых популярных стратегий у инвесторов в крипту — не трейдинг, а холдинг (от англ. hold — «держать»).
Иногда стратегию нарочно называют «ходлингом». Опечатка возникла на Reddit 10 лет назад, а позже форумчане придумали расшифровку для HODL — Hold On For Dear Life. Это можно перевести как «держать любой ценой, невзирая на опасность». Сейчас HODL — целая философия.
Суть холдинга очевидна: инвесторы покупают крипту и удерживают ее в течение нескольких лет без оглядки на котировки. В основе подхода вера в то, что, даже если токены дешевеют в моменте, цены обязательно восстановятся в будущем. Пока вера оправдывается не до конца (и далеко не факт, что будет работать долгосрочно).
Пиковых значений BTC достиг в конце 2021-го, тогда за монету можно было получить $68,79 тыс. В течение года после этого биткоин подешевел примерно на 75% и лишь в 2023-м вернулся к росту. По итогам прошлого года он подорожал на 155%, до $42,26 тыс., среднегодовая доходность за 10 лет достигла почти 50%.
⁉️ Рост может продолжиться
Как мы писали ранее, прогнозы по стоимости BTC находятся в широком диапазоне: от $20 тыс. почти до бесконечности. Например:
🔸 Messari полагают, что в 2024-м биткоин вновь опередит классические классы активов по доходности, и допускают, что по рыночной капитализации со временем он достигнет паритета с золотом. Когда это случится, исходя из текущих цен на золото, одна монета будет стоить более $600 тыс.
🔸 По мнению VanEck, BTC достигнет максимумов к ноябрю 2024-го, а к концу года будет стоить $100 тыс. В этом сценарии создателя протокола криптовалюты Сатоши Накамото наверняка назовут человеком года по версии Time, добавляют эксперты.
🔸 На этом фоне оценка от «гуру развивающихся рынков» Марка Мобиуса выглядит почти пессимистичной — он ждет роста BTC до $60 тыс.
‼️ Ключевые драйверы роста
В основном аналитики делают ставку на халвинг биткоина — очередное плановое сокращение числа монет, которые получают майнеры за подтверждение транзакций. Механизм халвинга необходим, так как суммарное число BTC не может превышать 21 млн (сейчас добыто почти 19,6 млн).
До этого было три халвинга: в 2012, 2016 и 2020-м. Новый должен состояться в апреле 2024-го, а финальный — в 2140 году, когда будет добыт последний BTC.
Другой фактор роста — запуск спотовых ETF на биткоин, которые в начале 2024-го получили одобрение от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). До этого биржевые фонды могли владеть фьючерсами на BTC и акциями криптокомпаний. Теперь им разрешено напрямую инвестировать в крипту. По оценкам Standard Chartered, такие ETF могут привлечь $50–100 млрд за год.
Поддержку BTC может оказать рецессия в США в первой половине года, которая, если произойдет, пошатнет стабильность доллара. Волатильность на рынках возможна и по другим причинам: так, VanEck пишет, что процент мирового населения, участвующего в президентских и других выборах, достигнет рекордных 45% в 2024-м. В теории это сделает BTC тихой гаванью для инвесторов.
❗️ Не только биткоин
На фоне роста главной криптовалюты к ралли могут присоединиться другие токены. Эксперты советуют обратить внимание на Etherium, Solana, XRP, Dogecoin, Toncoin (проект от разработчиков Telegram), Uniswap и Celestia.
Напоминаем, криптовалюта — рискованный актив, инвестировать в него нужно ответственно. Пользуйтесь поведенческими лайфхаками, о которых мы писали тут.
#актуальное
Обязательная информация
8 января в США впервые в истории запустили в космос частный лунный модуль Peregrine. Кроме научных приборов он нес на борту прах актеров сериала «Звездный путь» и токены BTC и DOGE. Хотя позже стало понятно, что на спутник аппарат не приземлится из-за проблем с топливом, метафорически долететь до Луны в 2024 году биткоин и другие криптомонеты могут.
❓ Стратегия HODL
Биткоин — более волатильный актив, чем доллар США, золото, недвижимость, нефть и широкий рынок акций. В теории это позволяет получать высокую спекулятивную прибыль при работе с ним. Вместе с тем одна из самых популярных стратегий у инвесторов в крипту — не трейдинг, а холдинг (от англ. hold — «держать»).
Иногда стратегию нарочно называют «ходлингом». Опечатка возникла на Reddit 10 лет назад, а позже форумчане придумали расшифровку для HODL — Hold On For Dear Life. Это можно перевести как «держать любой ценой, невзирая на опасность». Сейчас HODL — целая философия.
Суть холдинга очевидна: инвесторы покупают крипту и удерживают ее в течение нескольких лет без оглядки на котировки. В основе подхода вера в то, что, даже если токены дешевеют в моменте, цены обязательно восстановятся в будущем. Пока вера оправдывается не до конца (и далеко не факт, что будет работать долгосрочно).
Пиковых значений BTC достиг в конце 2021-го, тогда за монету можно было получить $68,79 тыс. В течение года после этого биткоин подешевел примерно на 75% и лишь в 2023-м вернулся к росту. По итогам прошлого года он подорожал на 155%, до $42,26 тыс., среднегодовая доходность за 10 лет достигла почти 50%.
⁉️ Рост может продолжиться
Как мы писали ранее, прогнозы по стоимости BTC находятся в широком диапазоне: от $20 тыс. почти до бесконечности. Например:
🔸 Messari полагают, что в 2024-м биткоин вновь опередит классические классы активов по доходности, и допускают, что по рыночной капитализации со временем он достигнет паритета с золотом. Когда это случится, исходя из текущих цен на золото, одна монета будет стоить более $600 тыс.
🔸 По мнению VanEck, BTC достигнет максимумов к ноябрю 2024-го, а к концу года будет стоить $100 тыс. В этом сценарии создателя протокола криптовалюты Сатоши Накамото наверняка назовут человеком года по версии Time, добавляют эксперты.
🔸 На этом фоне оценка от «гуру развивающихся рынков» Марка Мобиуса выглядит почти пессимистичной — он ждет роста BTC до $60 тыс.
‼️ Ключевые драйверы роста
В основном аналитики делают ставку на халвинг биткоина — очередное плановое сокращение числа монет, которые получают майнеры за подтверждение транзакций. Механизм халвинга необходим, так как суммарное число BTC не может превышать 21 млн (сейчас добыто почти 19,6 млн).
До этого было три халвинга: в 2012, 2016 и 2020-м. Новый должен состояться в апреле 2024-го, а финальный — в 2140 году, когда будет добыт последний BTC.
Другой фактор роста — запуск спотовых ETF на биткоин, которые в начале 2024-го получили одобрение от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). До этого биржевые фонды могли владеть фьючерсами на BTC и акциями криптокомпаний. Теперь им разрешено напрямую инвестировать в крипту. По оценкам Standard Chartered, такие ETF могут привлечь $50–100 млрд за год.
Поддержку BTC может оказать рецессия в США в первой половине года, которая, если произойдет, пошатнет стабильность доллара. Волатильность на рынках возможна и по другим причинам: так, VanEck пишет, что процент мирового населения, участвующего в президентских и других выборах, достигнет рекордных 45% в 2024-м. В теории это сделает BTC тихой гаванью для инвесторов.
❗️ Не только биткоин
На фоне роста главной криптовалюты к ралли могут присоединиться другие токены. Эксперты советуют обратить внимание на Etherium, Solana, XRP, Dogecoin, Toncoin (проект от разработчиков Telegram), Uniswap и Celestia.
Напоминаем, криптовалюта — рискованный актив, инвестировать в него нужно ответственно. Пользуйтесь поведенческими лайфхаками, о которых мы писали тут.
#актуальное
Обязательная информация
🏗 Не только РФ: как растут цены на недвижимость в Турции, ОАЭ и на Кипре
Инвестиции «в бетон», вероятно, будут востребованными в России в 2024 году, несмотря на потенциальную стагнацию рынка. Причина — защитные свойства актива и сокращение вариантов для размещения капитала из-за санкций. Впрочем, некоторые опции остаются: покупать квадратные метры можно в дружественных странах и ряде государств ЕС.
❓ Почему это имеет смысл
🔻 По оценкам Авито, цена на новостройки в РФ в среднем выросла на 8% в 2023 году. Если опираться на открытые данные Домклик, рост скромнее — около 7%, то есть меньше инфляции. В среднем по стране 1 м² обойдется в ₽137,4 тыс.
🔻 В Москве (и ряде других регионов) стоимость квадратного метра выросла более чем на 20%, до ₽376,3 тыс. При этом стоит учитывать, что в долларовом выражении даже тут цены, наоборот, упали — на те же 20%, по расчетам IRN.
🔻 В 2024 году стоимость жилой недвижимости в рублях, вероятно, будет стоять на месте или немного скорректируется — из-за высокой ключевой ставки Центробанка (16%) и ужесточения условий ипотеки (среди прочего размер первоначального взноса увеличили с 20 до 30%). Впрочем, ограничение предложения со стороны девелоперов, инфляция расходов на персонал и строительные материалы, а также перекладывание функции софинансирования льготной ставки с банков на застройщиков будут, напротив, поддерживать цены.
🔻 В случае ослабления курса рубля (которое не должно выйти за рамки психологической отметки ₽100 за доллар) вновь не исключено снижение стоимости квартир в долларовом выражении.
⁉️ Альтернативные рынки
В 2023 году наибольшим спросом у россиян пользовалась недвижимость Турции, Кипра и ОАЭ, пишет Коммерсант. В свою очередь Forbes отмечает, что в тройку лидеров теперь входят Таиланд, ОАЭ и Турция, а вслед за ними идет Бали.
🔸 В Турции, несмотря на инфляцию 65%, в долларовом выражении цены на жилье выросли на 19% по итогам года, а с учетом дохода от аренды заработать можно было 27%, приводит данные Endeksa. В Анкаре доходности выше — 30 и 40%. Сейчас один м² в стране стоит в среднем $825 (при средней стоимости жилья $100 тыс). Через год тот же портал прогнозирует рост до $1200 за м².
С другой стороны, в Турции ужесточились правила сдачи квартир и апартаментов в аренду, а также готовятся новые меры для «охлаждения» рынка. Все это может негативно повлиять на доходность подобных вложений.
🔸 На Кипре по итогам 3-го квартала 2023-го стоимость апартаментов выросла в евро в среднем на 9,5% год к году, тогда как доходность аренды достигла 5,53%. Цены за м² на острове в зависимости от локации варьируются от €2 до €5 тыс. В 2024-м они вновь могут вырасти.
🔸 В Дубае, по оценкам Global Property Guide, в 3-м квартале 2023-го цены на жилье выросли на 15% г/г, а доходность от сдачи недвижимости в аренду составила 12%. Стоимость м² в ноябре превышала 13 тыс. дирхам, это более $3,5 тыс.
Что касается Юго-Восточной Азии, на Бали, пишет «Ъ», можно получить один из самых высоких процентов возврата инвестиций в мире — до 35%. В Таиланде жилье дорожает медленнее — в прошлом году рост составил в среднем 5,3% (но это все равно выше, чем среднемировые 3,5%).
Также граждане РФ традиционно много покупают жилье в Грузии, здесь оно в прошлом году подорожало примерно на 20%. В странах ЕС наибольший рост цен в 2023-м аналитики зафиксировали в Греции (14,05%), Хорватии (14%) и Португалии (12,97%).
Среди плюсов иностранной недвижимости не только интересная доходность, но и возможности получения ВНЖ. Правда, стоит учитывать налоговое законодательство стран и сложности с переводом денежных средств.
#инвестидеи
Обязательная информация
Инвестиции «в бетон», вероятно, будут востребованными в России в 2024 году, несмотря на потенциальную стагнацию рынка. Причина — защитные свойства актива и сокращение вариантов для размещения капитала из-за санкций. Впрочем, некоторые опции остаются: покупать квадратные метры можно в дружественных странах и ряде государств ЕС.
❓ Почему это имеет смысл
🔻 По оценкам Авито, цена на новостройки в РФ в среднем выросла на 8% в 2023 году. Если опираться на открытые данные Домклик, рост скромнее — около 7%, то есть меньше инфляции. В среднем по стране 1 м² обойдется в ₽137,4 тыс.
🔻 В Москве (и ряде других регионов) стоимость квадратного метра выросла более чем на 20%, до ₽376,3 тыс. При этом стоит учитывать, что в долларовом выражении даже тут цены, наоборот, упали — на те же 20%, по расчетам IRN.
🔻 В 2024 году стоимость жилой недвижимости в рублях, вероятно, будет стоять на месте или немного скорректируется — из-за высокой ключевой ставки Центробанка (16%) и ужесточения условий ипотеки (среди прочего размер первоначального взноса увеличили с 20 до 30%). Впрочем, ограничение предложения со стороны девелоперов, инфляция расходов на персонал и строительные материалы, а также перекладывание функции софинансирования льготной ставки с банков на застройщиков будут, напротив, поддерживать цены.
🔻 В случае ослабления курса рубля (которое не должно выйти за рамки психологической отметки ₽100 за доллар) вновь не исключено снижение стоимости квартир в долларовом выражении.
⁉️ Альтернативные рынки
В 2023 году наибольшим спросом у россиян пользовалась недвижимость Турции, Кипра и ОАЭ, пишет Коммерсант. В свою очередь Forbes отмечает, что в тройку лидеров теперь входят Таиланд, ОАЭ и Турция, а вслед за ними идет Бали.
🔸 В Турции, несмотря на инфляцию 65%, в долларовом выражении цены на жилье выросли на 19% по итогам года, а с учетом дохода от аренды заработать можно было 27%, приводит данные Endeksa. В Анкаре доходности выше — 30 и 40%. Сейчас один м² в стране стоит в среднем $825 (при средней стоимости жилья $100 тыс). Через год тот же портал прогнозирует рост до $1200 за м².
С другой стороны, в Турции ужесточились правила сдачи квартир и апартаментов в аренду, а также готовятся новые меры для «охлаждения» рынка. Все это может негативно повлиять на доходность подобных вложений.
🔸 На Кипре по итогам 3-го квартала 2023-го стоимость апартаментов выросла в евро в среднем на 9,5% год к году, тогда как доходность аренды достигла 5,53%. Цены за м² на острове в зависимости от локации варьируются от €2 до €5 тыс. В 2024-м они вновь могут вырасти.
🔸 В Дубае, по оценкам Global Property Guide, в 3-м квартале 2023-го цены на жилье выросли на 15% г/г, а доходность от сдачи недвижимости в аренду составила 12%. Стоимость м² в ноябре превышала 13 тыс. дирхам, это более $3,5 тыс.
Что касается Юго-Восточной Азии, на Бали, пишет «Ъ», можно получить один из самых высоких процентов возврата инвестиций в мире — до 35%. В Таиланде жилье дорожает медленнее — в прошлом году рост составил в среднем 5,3% (но это все равно выше, чем среднемировые 3,5%).
Также граждане РФ традиционно много покупают жилье в Грузии, здесь оно в прошлом году подорожало примерно на 20%. В странах ЕС наибольший рост цен в 2023-м аналитики зафиксировали в Греции (14,05%), Хорватии (14%) и Португалии (12,97%).
Среди плюсов иностранной недвижимости не только интересная доходность, но и возможности получения ВНЖ. Правда, стоит учитывать налоговое законодательство стран и сложности с переводом денежных средств.
#инвестидеи
Обязательная информация
Где вы бы хотели купить жилье?
Anonymous Poll
12%
Турция
18%
Дубай
18%
Кипр
21%
Бали
24%
Таиланд
12%
Грузия
30%
Страны ЕС
👨💻 10 технологических трендов 2024 года. Есть ли бенефициары на Мосбирже?
Массачусетский технологический институт (MIT) считается одним из лучших в сфере IT и инженерного дела. Ежегодно он публикует список трендов, которые стоит учитывать стратегическим инвесторам. В РФ можно найти несколько эмитентов, способных прокатиться на волне этих тенденций.
1️⃣ ИИ для всего
Очевидно, что мы живем в эпоху искусственного интеллекта. Недаром консалтинговая фирма Gartner, которая тоже каждый год анализирует тренды, в 2024-м почти в каждом предложении упоминает генеративные нейросети, чат-ботов и умные интерфейсы.
В РФ, по оценкам экспертов, рынок ИИ будет расти на 20–30% в год и достигнет ₽1 трлн к 2025 году. Бенефициаров внедрения нейросетей мы уже упоминали — Яндекс, Сбер и VK.
2️⃣ Эффективные СЭС
Первый ключ к достижению углеродной нейтральности — солнечная энергетика, но существующие сейчас солнечные панели обладают низким КПД. Будущее индустрии за более эффективными фотоэлементами.
В России солнечная энергетика на начальном этапе развития. В начале 2023-го на СЭС в Единой энергетической системе приходилось 1,8 ГВт установленной мощности (0,72% от суммарной мощности страны). В целом возобновляемые источники энергии (ВИЭ) обеспечивают 6 ГВт, но к 2030 году показатель может вырасти вдвое. Для этих целей власти планируют выделить ₽175 млрд.
Вероятно, главный бенефициар СЭС на Мосбирже — Интер РАО. Под управление компании могут перейти энергоактивы Юнипро (на 87,7% принадлежит немецкой Uniper) и Fortum. Ранее они инвестировали в ВИЭ на территории РФ.
3️⃣ Геотермальная энергетика
Находящаяся в тени других ВИЭ энергия на основе тепла из недр будет становиться перспективнее по мере развития методов бурения. В России несколько регионов, где можно развивать ГеоТЭС: Камчатка, Курилы, Западно-Сибирский нефтегазоносный бассейн, Дальний Восток, Кавказ, Краснодарский край, Ставрополье.
В стране действуют четыре ГеоТЭС, три из них принадлежат РусГидро. Компания реализует новые проекты и видит потенциал увеличения доли геоэнергии на Камчатке до 80%. При этом производство оборудования для бурения локализовано в стране и слабо зависит от санкций.
4️⃣ Смешанная реальность
Apple начнет продажи шлема Vision Pro в феврале (правда, пока в США). Девайс может спровоцировать революцию в сфере смешанной реальности. В РФ от старта продаж, несмотря на уход Apple из страны, могут выиграть ритейлеры и маркетплейсы, работающие по параллельному импорту: Ozon, Яндекс, МВидео. Эти же компании подстегнут развитие AR/VR-технологий в России, но в другом ключе — чтобы вывести опыт покупателей на новый уровень.
5️⃣ «Таблетки для похудения»
Бум Wegovy и Оземпик продолжится. Мы подробно описывали это явление — препараты, предназначенные для лечения сахарного диабета, проявили себя как средства для борьбы с лишним весом. За счет этих разработок компания Novo Nordisk стала крупнейшей в Европе, а ее гендиректор — человеком года по версии Financial Times. В 2024-м только Wegovy и Оземпик могут принести бренду $24 млрд.
В России лицензию на выпуск аналогов этих лекарств получили Герофармом и Промомед: первая компания непубличная, вторая предлагает только облигации. Среди эмитентов Мосбиржи можно изучить Фармсинтез — у него в портфеле есть средство для лечения сахарного диабета Сатерекс.
6️⃣ Оппоненты Twitter
В 2022 году Илон Маск выкупил Twitter, переименовал его в X, уволил большую часть сотрудников и отпугнул многих рекламодателей, при этом финансовые показатели и посещаемость соцсети продолжают снижаться. Все это расчищает пространство для конкурентов. В РФ главный бенефициар — VK (компания дополнительно выигрывает от ухода зарубежных площадок).
Кроме перечисленных трендов MIT упоминает производство лекарств на основе генного редактирования CRISPR (первый препарат недавно одобрили в США и Великобритании), технологии тепловых насосов, а также экзафлопсные суперкомпьютеры и чиплеты — небольшие микросхемы, которые можно объединять для увеличения производительности в обход законов Мура.
#интересное
Обязательная информация
Массачусетский технологический институт (MIT) считается одним из лучших в сфере IT и инженерного дела. Ежегодно он публикует список трендов, которые стоит учитывать стратегическим инвесторам. В РФ можно найти несколько эмитентов, способных прокатиться на волне этих тенденций.
1️⃣ ИИ для всего
Очевидно, что мы живем в эпоху искусственного интеллекта. Недаром консалтинговая фирма Gartner, которая тоже каждый год анализирует тренды, в 2024-м почти в каждом предложении упоминает генеративные нейросети, чат-ботов и умные интерфейсы.
В РФ, по оценкам экспертов, рынок ИИ будет расти на 20–30% в год и достигнет ₽1 трлн к 2025 году. Бенефициаров внедрения нейросетей мы уже упоминали — Яндекс, Сбер и VK.
2️⃣ Эффективные СЭС
Первый ключ к достижению углеродной нейтральности — солнечная энергетика, но существующие сейчас солнечные панели обладают низким КПД. Будущее индустрии за более эффективными фотоэлементами.
В России солнечная энергетика на начальном этапе развития. В начале 2023-го на СЭС в Единой энергетической системе приходилось 1,8 ГВт установленной мощности (0,72% от суммарной мощности страны). В целом возобновляемые источники энергии (ВИЭ) обеспечивают 6 ГВт, но к 2030 году показатель может вырасти вдвое. Для этих целей власти планируют выделить ₽175 млрд.
Вероятно, главный бенефициар СЭС на Мосбирже — Интер РАО. Под управление компании могут перейти энергоактивы Юнипро (на 87,7% принадлежит немецкой Uniper) и Fortum. Ранее они инвестировали в ВИЭ на территории РФ.
3️⃣ Геотермальная энергетика
Находящаяся в тени других ВИЭ энергия на основе тепла из недр будет становиться перспективнее по мере развития методов бурения. В России несколько регионов, где можно развивать ГеоТЭС: Камчатка, Курилы, Западно-Сибирский нефтегазоносный бассейн, Дальний Восток, Кавказ, Краснодарский край, Ставрополье.
В стране действуют четыре ГеоТЭС, три из них принадлежат РусГидро. Компания реализует новые проекты и видит потенциал увеличения доли геоэнергии на Камчатке до 80%. При этом производство оборудования для бурения локализовано в стране и слабо зависит от санкций.
4️⃣ Смешанная реальность
Apple начнет продажи шлема Vision Pro в феврале (правда, пока в США). Девайс может спровоцировать революцию в сфере смешанной реальности. В РФ от старта продаж, несмотря на уход Apple из страны, могут выиграть ритейлеры и маркетплейсы, работающие по параллельному импорту: Ozon, Яндекс, МВидео. Эти же компании подстегнут развитие AR/VR-технологий в России, но в другом ключе — чтобы вывести опыт покупателей на новый уровень.
5️⃣ «Таблетки для похудения»
Бум Wegovy и Оземпик продолжится. Мы подробно описывали это явление — препараты, предназначенные для лечения сахарного диабета, проявили себя как средства для борьбы с лишним весом. За счет этих разработок компания Novo Nordisk стала крупнейшей в Европе, а ее гендиректор — человеком года по версии Financial Times. В 2024-м только Wegovy и Оземпик могут принести бренду $24 млрд.
В России лицензию на выпуск аналогов этих лекарств получили Герофармом и Промомед: первая компания непубличная, вторая предлагает только облигации. Среди эмитентов Мосбиржи можно изучить Фармсинтез — у него в портфеле есть средство для лечения сахарного диабета Сатерекс.
6️⃣ Оппоненты Twitter
В 2022 году Илон Маск выкупил Twitter, переименовал его в X, уволил большую часть сотрудников и отпугнул многих рекламодателей, при этом финансовые показатели и посещаемость соцсети продолжают снижаться. Все это расчищает пространство для конкурентов. В РФ главный бенефициар — VK (компания дополнительно выигрывает от ухода зарубежных площадок).
Кроме перечисленных трендов MIT упоминает производство лекарств на основе генного редактирования CRISPR (первый препарат недавно одобрили в США и Великобритании), технологии тепловых насосов, а также экзафлопсные суперкомпьютеры и чиплеты — небольшие микросхемы, которые можно объединять для увеличения производительности в обход законов Мура.
#интересное
Обязательная информация
🚘 Продажи электромобилей замедлились. Пузырь сдувается?
Bloomberg NEF пересмотрел прогнозы по продажам электрокаров на 2024 год в сторону уменьшения. Причина — снижение амбиций большой тройки производителей в США: General Motors, Ford и Tesla, которые за последние 6 месяцев потеряли до 25% рыночной капитализации. Несмотря на это инвестиции в сектор все еще могут быть интересны.
‼️ Актуальный контекст
В 2023 году многие концерны пересмотрели планы в части производства экологичного транспорта. Ford отменил проект по развитию мощностей на $12 млрд и отказался от цели наладить выпуск 600 тыс. EV-машин в 2024 году. GM тоже больше не стремится поставить 400 тыс. «зеленых» авто, а Volkswagen не будет строить завод в Германии за $2,1 млрд. Похожие паттерны есть в стратегиях Honda, Toyota и Mercedes-Benz.
Пересмотр планов происходит на фоне ценовых войн производителей (агрессивнее всех ведет себя Tesla). В среднем стоимость новых электрокаров в 2023-м снизилась на 22%, или на $15 тыс., подсчитали KBB. На б/у машины в США цена уменьшилась почти на треть.
Дело в спросе. По оценкам CoPilot, обеспеченность американских автодилеров запасами электрокаров увеличилась до 88 дней продаж, что в два раза больше показателей 2022 года. Для сравнения, запасы автомобилей с двигателем внутреннего сгорания (ДВС) в дилерских центрах оцениваются лишь в 59 дней.
❓ Почему спрос разочаровывает
В предыдущие годы спрос на электрокары был высоким, а предложение — ограниченным, при этом покупали их часто энтузиасты, готовые переплачивать за экотранспорт. Но чтобы по-настоящему захватить широкий рынок, модели должны превзойти бензиновые авто по качеству и цене. Для этого:
🔸 Они должны стать еще дешевле.
🔸 Зарядка должна стать быстрее и удобнее.
🔸 Запас хода должен вырасти. Сейчас самые емкие батареи предлагают около 600 км (но в среднем меньше), на ДВС можно проехать до 1000 км.
❗️ Рынок все равно растет
Хотя ожидания по кратному увеличению спроса не совсем оправдались, рынок все же растет двузначными темпами, а проблемы, описанные выше, с переменным успехом, но решаются. Например, паритет в стоимости эко- и бензинового транспорта уже близок в Китае — в конце 2023-го разница составляла 8% (а на топливе можно было экономить до 80%).
🔺 По всему миру в 2023-м продали 14 млн EV-машин — на 33% выше показателей г/г, пишет BNEF (в США прирост — 47%). В 2024-м продажи уже с учетом корректировок должны вырасти до 16,7 млн (+20% в мире, +32% в США). В 2027-м ожидается пик спроса на авто с ДВС, после чего он пойдет на спад.
🔺 Лидер глобального рынка — Китай, здесь продается 60% всех электрокаров. BYD в третьем квартале 2023-го стала крупнейшим производителем, обогнав по продажам Tesla (529,4 против 484,5 тыс). При этом в доле продаж всех авто электромобили занимают уже 30% в КНР, а через два года должны обеспечить половину спроса. США планируют достигнуть аналогичных цифр к 2030 году.
🔺 В РФ тренд тоже прослеживается — внутренний рынок электрокаров в 2023-м вырос в 4,7 раза. Было продано 14 тыс. новых авто против 3 тыс. годом ранее. Второе место по продажам занимает условно отечественный бренд Evolute, под которым «Моторинвест» реализует китайские машины Dongfeng.
⁉️ Возможности для инвестиций в РФ
Из публичных компаний на Мосбирже доступна Соллерс — она планирует начать выпуск двух моделей EV-фургонов в 2024 году. Еще через год на мощностях завода «Москвич» должна стартовать сборка электрокара «Атом». Инвестором завода, на 100% принадлежащего властям Москвы, является КамАЗ (сам эмитент производит электробусы).
Однако самые интересные возможности для инвестиций — в металлургическом секторе. В аккумуляторах используют литий, кобальт, никель и алюминий, спрос на которые, вероятно, будет расти во всем мире. Среди бенефициаров — Норникель. О тонкостях рынка EV-батарей напишем отдельно.
#инвестидеи
Обязательная информация
Bloomberg NEF пересмотрел прогнозы по продажам электрокаров на 2024 год в сторону уменьшения. Причина — снижение амбиций большой тройки производителей в США: General Motors, Ford и Tesla, которые за последние 6 месяцев потеряли до 25% рыночной капитализации. Несмотря на это инвестиции в сектор все еще могут быть интересны.
‼️ Актуальный контекст
В 2023 году многие концерны пересмотрели планы в части производства экологичного транспорта. Ford отменил проект по развитию мощностей на $12 млрд и отказался от цели наладить выпуск 600 тыс. EV-машин в 2024 году. GM тоже больше не стремится поставить 400 тыс. «зеленых» авто, а Volkswagen не будет строить завод в Германии за $2,1 млрд. Похожие паттерны есть в стратегиях Honda, Toyota и Mercedes-Benz.
Пересмотр планов происходит на фоне ценовых войн производителей (агрессивнее всех ведет себя Tesla). В среднем стоимость новых электрокаров в 2023-м снизилась на 22%, или на $15 тыс., подсчитали KBB. На б/у машины в США цена уменьшилась почти на треть.
Дело в спросе. По оценкам CoPilot, обеспеченность американских автодилеров запасами электрокаров увеличилась до 88 дней продаж, что в два раза больше показателей 2022 года. Для сравнения, запасы автомобилей с двигателем внутреннего сгорания (ДВС) в дилерских центрах оцениваются лишь в 59 дней.
❓ Почему спрос разочаровывает
В предыдущие годы спрос на электрокары был высоким, а предложение — ограниченным, при этом покупали их часто энтузиасты, готовые переплачивать за экотранспорт. Но чтобы по-настоящему захватить широкий рынок, модели должны превзойти бензиновые авто по качеству и цене. Для этого:
🔸 Они должны стать еще дешевле.
🔸 Зарядка должна стать быстрее и удобнее.
🔸 Запас хода должен вырасти. Сейчас самые емкие батареи предлагают около 600 км (но в среднем меньше), на ДВС можно проехать до 1000 км.
При этом, как ни парадоксально, цены на вторичном рынке должны быть стабильны — не все захотят покупать машину, которая через год подешевеет на 30%.
❗️ Рынок все равно растет
Хотя ожидания по кратному увеличению спроса не совсем оправдались, рынок все же растет двузначными темпами, а проблемы, описанные выше, с переменным успехом, но решаются. Например, паритет в стоимости эко- и бензинового транспорта уже близок в Китае — в конце 2023-го разница составляла 8% (а на топливе можно было экономить до 80%).
🔺 По всему миру в 2023-м продали 14 млн EV-машин — на 33% выше показателей г/г, пишет BNEF (в США прирост — 47%). В 2024-м продажи уже с учетом корректировок должны вырасти до 16,7 млн (+20% в мире, +32% в США). В 2027-м ожидается пик спроса на авто с ДВС, после чего он пойдет на спад.
🔺 Лидер глобального рынка — Китай, здесь продается 60% всех электрокаров. BYD в третьем квартале 2023-го стала крупнейшим производителем, обогнав по продажам Tesla (529,4 против 484,5 тыс). При этом в доле продаж всех авто электромобили занимают уже 30% в КНР, а через два года должны обеспечить половину спроса. США планируют достигнуть аналогичных цифр к 2030 году.
🔺 В РФ тренд тоже прослеживается — внутренний рынок электрокаров в 2023-м вырос в 4,7 раза. Было продано 14 тыс. новых авто против 3 тыс. годом ранее. Второе место по продажам занимает условно отечественный бренд Evolute, под которым «Моторинвест» реализует китайские машины Dongfeng.
⁉️ Возможности для инвестиций в РФ
Из публичных компаний на Мосбирже доступна Соллерс — она планирует начать выпуск двух моделей EV-фургонов в 2024 году. Еще через год на мощностях завода «Москвич» должна стартовать сборка электрокара «Атом». Инвестором завода, на 100% принадлежащего властям Москвы, является КамАЗ (сам эмитент производит электробусы).
Однако самые интересные возможности для инвестиций — в металлургическом секторе. В аккумуляторах используют литий, кобальт, никель и алюминий, спрос на которые, вероятно, будет расти во всем мире. Среди бенефициаров — Норникель. О тонкостях рынка EV-батарей напишем отдельно.
#инвестидеи
Обязательная информация
✍️ С 2024 года нужно платить НДФЛ с полученной материальной выгоды. Что это значит?
В 2021–2023 гг. правительство России отдельной поправкой к НК РФ освободило физлиц от уплаты налога на доходы в виде материальной выгоды. В 2024-м льготу продлять не стали. Объясняем, как и в каких случаях увеличится налоговая нагрузка инвесторов.
❓ Что такое материальная выгода
Под матвыгодой закон понимает ситуацию, когда должны были возникнуть расходы, но тратиться по тем или иным причинам не пришлось, уточняет портал Главбух. В целях расчета НДФЛ к этой категории относят выгоду от:
🔸 Экономии на процентах по беспроцентным займам или займам под 2/3 от ключевой ставки — при условии, что кредит физлицу выдает работодатель.
🔸 Покупки товаров, работ или услуг — при условии, что покупатель и продавец взаимозависимы, то есть находятся в должностном подчинении или приходятся друг другу родственниками.
🔸 Покупки ценных бумаг или деривативов.
Инвесторов прежде всего касается последний пункт, он требует уточнения. Согласно законодательству, материальной выгодой в отношении ценных бумаг и производных финансовых инструментов доход признается в том случае, если вы купили активы с дисконтом более 20% от их рыночной цены (а вот факт последующей продажи значения не имеет).
⁉️ Какие сделки увеличат налоговую нагрузку
Очевидно, дисконт более 20% возможен на внебиржевом рынке (OTC). Поэтому, если в 2024 году вы планируете покупать акции, депозитарные расписки, облигации и деривативы на OTC, готовьтесь заплатить НДФЛ в бюджет страны по ставке 13–15% (в зависимости от ваших доходов) или 30% (если вы перестали быть налоговым резидентом РФ).
В случае материальной выгоды от экономии по займам ставка НДФЛ выше — 30 и 35% для резидентов и нерезидентов соответственно.
Налоговая база в рамках матвыгоды при покупке ценных бумаг — это разница между фактической ценой покупки и рыночной стоимостью актива. Последняя определяется на дату подписания договора купли-продажи.
Допустим, 15 января 2024-го вы купили у нерезидента на OTC депозитарные расписки HeadHunter по цене 1300 ₽ за штуку. На Мосбирже к моменту закрытия торгового дня они стоили 3165 ₽. Разница составит 1865 ₽, НДФЛ — 242,45 ₽ при ставке 13%.
Ведомости отмечают, что летом 2022 года евробонды, а также акции и расписки квазироссийских компаний продавались с дисконтом до 80%. Некоторые брокеры и инвесторы активно скупали их у нерезидентов. Расчет был на то, что в случае смены эмитентами своей юрисдикции расписки обменяют на российские акции по ценам Московской биржи. Позже интенсивность покупок снизилась, тогда как дисконт сократился до 30-40%, но практика все еще актуальна.
Если при последующей продаже бумаг (например, уже после конвертации расписок HeadHunter) вновь возникнет доход, НДФЛ по нему нужно будет платить отдельно. При этом налог, уплаченный в рамках материальной выгоды, можно будет учесть в качестве расходов на приобретение ценных бумаг.
#актуальное #ликбез
Обязательная информация
В 2021–2023 гг. правительство России отдельной поправкой к НК РФ освободило физлиц от уплаты налога на доходы в виде материальной выгоды. В 2024-м льготу продлять не стали. Объясняем, как и в каких случаях увеличится налоговая нагрузка инвесторов.
❓ Что такое материальная выгода
Под матвыгодой закон понимает ситуацию, когда должны были возникнуть расходы, но тратиться по тем или иным причинам не пришлось, уточняет портал Главбух. В целях расчета НДФЛ к этой категории относят выгоду от:
🔸 Экономии на процентах по беспроцентным займам или займам под 2/3 от ключевой ставки — при условии, что кредит физлицу выдает работодатель.
🔸 Покупки товаров, работ или услуг — при условии, что покупатель и продавец взаимозависимы, то есть находятся в должностном подчинении или приходятся друг другу родственниками.
🔸 Покупки ценных бумаг или деривативов.
Инвесторов прежде всего касается последний пункт, он требует уточнения. Согласно законодательству, материальной выгодой в отношении ценных бумаг и производных финансовых инструментов доход признается в том случае, если вы купили активы с дисконтом более 20% от их рыночной цены (а вот факт последующей продажи значения не имеет).
⁉️ Какие сделки увеличат налоговую нагрузку
Очевидно, дисконт более 20% возможен на внебиржевом рынке (OTC). Поэтому, если в 2024 году вы планируете покупать акции, депозитарные расписки, облигации и деривативы на OTC, готовьтесь заплатить НДФЛ в бюджет страны по ставке 13–15% (в зависимости от ваших доходов) или 30% (если вы перестали быть налоговым резидентом РФ).
В случае материальной выгоды от экономии по займам ставка НДФЛ выше — 30 и 35% для резидентов и нерезидентов соответственно.
Налоговая база в рамках матвыгоды при покупке ценных бумаг — это разница между фактической ценой покупки и рыночной стоимостью актива. Последняя определяется на дату подписания договора купли-продажи.
Допустим, 15 января 2024-го вы купили у нерезидента на OTC депозитарные расписки HeadHunter по цене 1300 ₽ за штуку. На Мосбирже к моменту закрытия торгового дня они стоили 3165 ₽. Разница составит 1865 ₽, НДФЛ — 242,45 ₽ при ставке 13%.
Ведомости отмечают, что летом 2022 года евробонды, а также акции и расписки квазироссийских компаний продавались с дисконтом до 80%. Некоторые брокеры и инвесторы активно скупали их у нерезидентов. Расчет был на то, что в случае смены эмитентами своей юрисдикции расписки обменяют на российские акции по ценам Московской биржи. Позже интенсивность покупок снизилась, тогда как дисконт сократился до 30-40%, но практика все еще актуальна.
Если при последующей продаже бумаг (например, уже после конвертации расписок HeadHunter) вновь возникнет доход, НДФЛ по нему нужно будет платить отдельно. При этом налог, уплаченный в рамках материальной выгоды, можно будет учесть в качестве расходов на приобретение ценных бумаг.
#актуальное #ликбез
Обязательная информация
🤖 Искусственный интеллект сэкономит брокерам миллионы долларов
28 мая 2024-го американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) внедрит режим расчетов T+1 в рамках сделок с ценными бумагами США (аналогичное правило заработает в Канаде на день раньше). По мнению рынка, это приведет к увеличению ошибочных сделок. Решением может стать ИИ.
❓ Почему возникают ошибки
Профессиональные участники рынка ценных бумаг: банки, брокеры, суперфонды и отдельные трейдеры — совершают сделки на миллиарды долларов ежедневно. В большинстве случаев они проходят успешно, но иногда случаются ошибки.
Причины могут быть разными: от недостатка ликвидности и резкого всплеска волатильности на рынках до невозможности получить доступ к активам (например, потому что они в залоге) или устаревших технологий заключения сделок (скажем, по телефону).
По данным европейских центральных депозитариев, в декабре 2022 года процент ошибочных сделок при торговле акциями в ЕС достигал 6%, среднее значение за год — 8%. При сделках с государственными бондами такие ошибки возникали примерно в 4% случаев.
В то же время американская Депозитарная трастовая и клиринговая корпорация (DTCC) писала, что даже 2% глобальных ошибок могут приводить к денежным убыткам более $3 млрд.
❗️ В режиме T+1 ошибок станет больше
После того как SEC переведет расчеты по ценным бумагам США на режим T+1, финансовым организациям станет еще сложнее проводить сделки (сейчас бумаги торгуются в режиме T+2). В одном из предыдущих постов мы уже писали, как читать обозначения «Т+». В данном случае подразумевается, что расчет по сделкам будет проходить на следующий торговый день после их заключения.
Как отмечают эксперты, сокращение срока на один день уменьшит время, доступное инвесторам на проверку, подтверждение позиций и окончательный расчет по сделкам (так называемый пост-трейдинг), на 82%. Ассоциация финансовых рынков Европы добавляет, что у бэк-офисов будет на это всего 2 часа против текущих 12, а на валютное хеджирование останется вообще один час, учитывая, что международный рынок Forex функционирует в режиме T+2. Больше всего пострадают международные инвесторы за пределами США.
Число ошибок при проведении сделок может вырасти, как и убытки. Этого ждут 60% управляющих активами, опрошенных SIX Group.
⁉️ Как поможет ИИ
Компания Broadridge Financial Solutions недавно анонсировала OpsGPT — чат-бота на базе генеративного искусственного интеллекта и LLM-моделей. Предполагается, что он станет ко-пилотом для аналитиков и управляющих и позволит оптимизировать задачи в рамках пост-трейдинга, повысить операционную эффективность до 50%, а также понять глубинную причину ошибок и минимизировать их число.
По заявлениям Broadridge, данный продукт уже интегрирован в пост-трейдинговую систему компании и ежедневно помогает обрабатывать сделки на сумму около $10 трлн в день. Полноценный релиз OpsGPT должен состояться в течение 2-3 месяцев. Если его внедрение поможет сократить ошибки даже на 10-15%, банки и брокеры сэкономят миллионы долларов, сказано в пресс-релизе.
Искусственный интеллект все больше проникает в сферу финансов. В прошлом году Morgan Stanley начал применять продукт на базе ChatGPT для управления активами клиентов на $4,2 трлн.
Генеративные нейросети разрабатывают сами банки и брокеры, в том числе в РФ (пока в основном в рамках робоэдвайзинга). Как писал ЦБ РФ в докладе на тему ИИ, финансовый сектор в целом активнее других секторов экономики внедряет подобные технологии. В свою очередь глава набсовета Мосбиржи отмечал, что в будущем ИИ может кардинально изменить брокерскую индустрию.
#интересное
Обязательная информация
28 мая 2024-го американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) внедрит режим расчетов T+1 в рамках сделок с ценными бумагами США (аналогичное правило заработает в Канаде на день раньше). По мнению рынка, это приведет к увеличению ошибочных сделок. Решением может стать ИИ.
❓ Почему возникают ошибки
Профессиональные участники рынка ценных бумаг: банки, брокеры, суперфонды и отдельные трейдеры — совершают сделки на миллиарды долларов ежедневно. В большинстве случаев они проходят успешно, но иногда случаются ошибки.
Причины могут быть разными: от недостатка ликвидности и резкого всплеска волатильности на рынках до невозможности получить доступ к активам (например, потому что они в залоге) или устаревших технологий заключения сделок (скажем, по телефону).
По данным европейских центральных депозитариев, в декабре 2022 года процент ошибочных сделок при торговле акциями в ЕС достигал 6%, среднее значение за год — 8%. При сделках с государственными бондами такие ошибки возникали примерно в 4% случаев.
В то же время американская Депозитарная трастовая и клиринговая корпорация (DTCC) писала, что даже 2% глобальных ошибок могут приводить к денежным убыткам более $3 млрд.
❗️ В режиме T+1 ошибок станет больше
После того как SEC переведет расчеты по ценным бумагам США на режим T+1, финансовым организациям станет еще сложнее проводить сделки (сейчас бумаги торгуются в режиме T+2). В одном из предыдущих постов мы уже писали, как читать обозначения «Т+». В данном случае подразумевается, что расчет по сделкам будет проходить на следующий торговый день после их заключения.
Как отмечают эксперты, сокращение срока на один день уменьшит время, доступное инвесторам на проверку, подтверждение позиций и окончательный расчет по сделкам (так называемый пост-трейдинг), на 82%. Ассоциация финансовых рынков Европы добавляет, что у бэк-офисов будет на это всего 2 часа против текущих 12, а на валютное хеджирование останется вообще один час, учитывая, что международный рынок Forex функционирует в режиме T+2. Больше всего пострадают международные инвесторы за пределами США.
Число ошибок при проведении сделок может вырасти, как и убытки. Этого ждут 60% управляющих активами, опрошенных SIX Group.
⁉️ Как поможет ИИ
Компания Broadridge Financial Solutions недавно анонсировала OpsGPT — чат-бота на базе генеративного искусственного интеллекта и LLM-моделей. Предполагается, что он станет ко-пилотом для аналитиков и управляющих и позволит оптимизировать задачи в рамках пост-трейдинга, повысить операционную эффективность до 50%, а также понять глубинную причину ошибок и минимизировать их число.
По заявлениям Broadridge, данный продукт уже интегрирован в пост-трейдинговую систему компании и ежедневно помогает обрабатывать сделки на сумму около $10 трлн в день. Полноценный релиз OpsGPT должен состояться в течение 2-3 месяцев. Если его внедрение поможет сократить ошибки даже на 10-15%, банки и брокеры сэкономят миллионы долларов, сказано в пресс-релизе.
Искусственный интеллект все больше проникает в сферу финансов. В прошлом году Morgan Stanley начал применять продукт на базе ChatGPT для управления активами клиентов на $4,2 трлн.
Генеративные нейросети разрабатывают сами банки и брокеры, в том числе в РФ (пока в основном в рамках робоэдвайзинга). Как писал ЦБ РФ в докладе на тему ИИ, финансовый сектор в целом активнее других секторов экономики внедряет подобные технологии. В свою очередь глава набсовета Мосбиржи отмечал, что в будущем ИИ может кардинально изменить брокерскую индустрию.
#интересное
Обязательная информация
⚖️ СПБ Биржа под санкциями: что известно о блокировках спустя три месяца?
СПБ Биржа попала в SDN-лист американского Минфина в ноябре 2023 года, и, хотя изначально площадка говорила, что риски блокировок ограничены, активы россиян объемом более $3 млрд, номинированные в дружественной и недружественной валюте, оказались заморожены. Шанс вернуть средства есть, но процесс затягивается.
SDN-лист — это список людей и компаний, с которыми налоговым резидентам США запрещено взаимодействовать. Его формирует Управление по контролю за иностранными активами (OFAC). Если этот запрет проигнорировать, то можно тоже попасть под санкции. По сути, попадание в список подразумевает изоляцию от долларовой системы.
❗️ Краткий таймлайн
🔸 После объявления санкций 2 ноября 2023 года СПБ Биржа почти сразу перевела все иностранные ценные бумаги на неторговые разделы — инвесторы потеряли к ним доступ на биржевом и внебиржевом рынках. Акции эмитента за день упали на 20% и до конца года потеряли 50% рыночной капитализации.
🔸 3 ноября СПБ Биржа возобновила торги бумагами российских компаний.
🔸 6 ноября стало известно, что торгов иностранными бумагами не будет на время проведения комплаенс-процедур (с тех пор практически ничего не изменилось).
🔸19 декабря СПБ Биржа представила план по разблокировке активов и запустила информационный портал, на котором можно следить за ключевыми обновлениями.
⁉️ Почему нельзя продать активы
Важно отметить, что OFAC дал СПБ Бирже три месяца на финальные взаиморасчеты с контрагентами в рамках двух генеральных лицензий, то есть формально санкции должны начаться 31 января 2024 года. Однако возможности хотя бы продать зарубежные акции так и не появилось. Почему?
Как и предполагали аналитики (позже это подтвердилось), под санкциями дополнительно оказался СПБ Банк, который выступал расчетным депозитарием площадки. СПБ Бирже до сих пор принадлежит более 50% в акционерном капитале банка, что автоматически накладывает ограничения и на него. При этом лицензии оказались неприменимы — иностранные контрагенты якобы отказались ими руководствоваться до официальных разъяснений OFAC.
❓ Что будет дальше
Согласно стратегии СПБ Биржи (она была разработана при участии Банка России), площадка направила запросы в OFAC с целью:
🔸 Вывести из-под санкций СПБ Банк, уменьшив долю в его капитале.
🔸 Уточнить выданные лицензии и продлить их, а также запросить новые, которые позволят разблокировать активы клиентов. Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от реакции OFAC, поэтому блокировка может затянуться, как это уже происходило с НРД. Если же реакции не последует, вероятно, основным инструментом станет обмен заблокированными активами с нерезидентами по указу президента РФ.
СПБ Биржа отдельно ведет переговоры с гонконгскими компаниями и утверждает, что доступ к акциям китайских эмитентов может вернуться быстрее. Например, недавно стало известно, что ценные бумаги, номинированные в HKD, могут перевести в сторонний российский депозитарий — ИК «САВ Капитал». Впрочем, деталей и сроков названо не было, а результат в виде разблокировки хотя бы гонконгских акций не гарантирован.
‼️ Что будет с СПБ Биржей
На фоне санкций площадка провела ряд перестановок в руководстве. В частности, новым руководителем стал бывший заместитель гендиректора Евгений Сердюков. Позже из-за выхода ряда членов из совета директоров биржа сообщила о планах передать управление собранию акционеров и правлению.
На работе площадки эти перестановки не должны сказаться, но СПБ Биржа, вероятно, столкнется с вызовами. Ранее появлялись сообщения о банкротстве и долгах эмитента в размере 435 млн ₽ — впрочем, их признали фейком и рыночной манипуляцией.
При этом глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина уверена, что биржа адаптируется под санкции, как и другие финансовые компании. Среди сценариев для продолжения работы — запуск торгов Цифровыми финансовыми активами (ЦФА) и бумагами санкционных компаний, выход на рынки дружественных стран и торговля криптовалютой в том случае, если она будет легализована в РФ.
#актуальное
Обязательная информация
СПБ Биржа попала в SDN-лист американского Минфина в ноябре 2023 года, и, хотя изначально площадка говорила, что риски блокировок ограничены, активы россиян объемом более $3 млрд, номинированные в дружественной и недружественной валюте, оказались заморожены. Шанс вернуть средства есть, но процесс затягивается.
SDN-лист — это список людей и компаний, с которыми налоговым резидентам США запрещено взаимодействовать. Его формирует Управление по контролю за иностранными активами (OFAC). Если этот запрет проигнорировать, то можно тоже попасть под санкции. По сути, попадание в список подразумевает изоляцию от долларовой системы.
❗️ Краткий таймлайн
🔸 После объявления санкций 2 ноября 2023 года СПБ Биржа почти сразу перевела все иностранные ценные бумаги на неторговые разделы — инвесторы потеряли к ним доступ на биржевом и внебиржевом рынках. Акции эмитента за день упали на 20% и до конца года потеряли 50% рыночной капитализации.
🔸 3 ноября СПБ Биржа возобновила торги бумагами российских компаний.
🔸 6 ноября стало известно, что торгов иностранными бумагами не будет на время проведения комплаенс-процедур (с тех пор практически ничего не изменилось).
🔸19 декабря СПБ Биржа представила план по разблокировке активов и запустила информационный портал, на котором можно следить за ключевыми обновлениями.
⁉️ Почему нельзя продать активы
Важно отметить, что OFAC дал СПБ Бирже три месяца на финальные взаиморасчеты с контрагентами в рамках двух генеральных лицензий, то есть формально санкции должны начаться 31 января 2024 года. Однако возможности хотя бы продать зарубежные акции так и не появилось. Почему?
Как и предполагали аналитики (позже это подтвердилось), под санкциями дополнительно оказался СПБ Банк, который выступал расчетным депозитарием площадки. СПБ Бирже до сих пор принадлежит более 50% в акционерном капитале банка, что автоматически накладывает ограничения и на него. При этом лицензии оказались неприменимы — иностранные контрагенты якобы отказались ими руководствоваться до официальных разъяснений OFAC.
❓ Что будет дальше
Согласно стратегии СПБ Биржи (она была разработана при участии Банка России), площадка направила запросы в OFAC с целью:
🔸 Вывести из-под санкций СПБ Банк, уменьшив долю в его капитале.
🔸 Уточнить выданные лицензии и продлить их, а также запросить новые, которые позволят разблокировать активы клиентов. Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от реакции OFAC, поэтому блокировка может затянуться, как это уже происходило с НРД. Если же реакции не последует, вероятно, основным инструментом станет обмен заблокированными активами с нерезидентами по указу президента РФ.
СПБ Биржа отдельно ведет переговоры с гонконгскими компаниями и утверждает, что доступ к акциям китайских эмитентов может вернуться быстрее. Например, недавно стало известно, что ценные бумаги, номинированные в HKD, могут перевести в сторонний российский депозитарий — ИК «САВ Капитал». Впрочем, деталей и сроков названо не было, а результат в виде разблокировки хотя бы гонконгских акций не гарантирован.
‼️ Что будет с СПБ Биржей
На фоне санкций площадка провела ряд перестановок в руководстве. В частности, новым руководителем стал бывший заместитель гендиректора Евгений Сердюков. Позже из-за выхода ряда членов из совета директоров биржа сообщила о планах передать управление собранию акционеров и правлению.
На работе площадки эти перестановки не должны сказаться, но СПБ Биржа, вероятно, столкнется с вызовами. Ранее появлялись сообщения о банкротстве и долгах эмитента в размере 435 млн ₽ — впрочем, их признали фейком и рыночной манипуляцией.
При этом глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина уверена, что биржа адаптируется под санкции, как и другие финансовые компании. Среди сценариев для продолжения работы — запуск торгов Цифровыми финансовыми активами (ЦФА) и бумагами санкционных компаний, выход на рынки дружественных стран и торговля криптовалютой в том случае, если она будет легализована в РФ.
#актуальное
Обязательная информация
📆 Коротко о главном за прошедшую неделю
🇷🇺 Российский рынок продолжает двигаться в боковике. Инвесторы были не слишком активными в преддверии февральского заседания ЦБ РФ, 13-го пакета санкций от ЕС и потенциальных новых мер от Минфина. В корпоративном мире отмечаем ряд операционных результатов и смену собственников Polymetal.
🇨🇳 Китайские биржи оттолкнулись от дна. Власти частично оправдали оптимистичные ожидания инвесторов и анонсировали ряд мер для поддержки рынка. Однако если некоторые инициативы уже были приняты, то часть все еще в стадии обсуждения. В этом плане «развязка» еще далеко, а определяющее значение будет иметь ближайшая макроэкономическая статистика.
🇺🇸 Американские индексы вновь выросли по итогам недели. Сохранение устойчивости экономического роста при замедляющейся инфляции поддерживает спрос на риск.
Полная версия обзора ➡ здесь
#weekly
Обязательная информация
🇷🇺 Российский рынок продолжает двигаться в боковике. Инвесторы были не слишком активными в преддверии февральского заседания ЦБ РФ, 13-го пакета санкций от ЕС и потенциальных новых мер от Минфина. В корпоративном мире отмечаем ряд операционных результатов и смену собственников Polymetal.
🇨🇳 Китайские биржи оттолкнулись от дна. Власти частично оправдали оптимистичные ожидания инвесторов и анонсировали ряд мер для поддержки рынка. Однако если некоторые инициативы уже были приняты, то часть все еще в стадии обсуждения. В этом плане «развязка» еще далеко, а определяющее значение будет иметь ближайшая макроэкономическая статистика.
🇺🇸 Американские индексы вновь выросли по итогам недели. Сохранение устойчивости экономического роста при замедляющейся инфляции поддерживает спрос на риск.
Полная версия обзора ➡ здесь
#weekly
Обязательная информация
Sistema-Capital
Обзор рынков - УК «Система Капитал»
Ежедневная аналитика и обзор рынков от финансовых аналитиков и специалистов УК «Система Капитал».
🚧 Банки vs застройщики. В конфронтации наметились бенефициары
В 2023 году физлица получили ипотеку на рекордные 7,8 трлн ₽, что на 60% больше показателей прошлого года. В этом году цифры пойдут на спад, считает Frank RG, — рынок может сократиться на 22% из-за изменений параметров ипотеки. Прямо сейчас это приводит к конфликту между банками и девелоперами.
❓ Как изменились условия кредитования
Правительство РФ продлило действие ипотечной программы до 1 июля 2024 года, но с рядом модификаций:
🔺 Минимальный взнос увеличили с 20 до 30%.
🔺 Предельная ставка кредитования теперь 8% (ранее была 7%) — она установлена в рамках программы «Льготная ипотека на новостройки». Напомним, ключевая ставка ЦБ РФ — 16%.
🔺 Максимальный размер ипотеки по стране за редкими исключениями — 6 млн ₽ (до этого жители столичных регионов могли получить до 12 млн ₽). Добрать сумму кредита по рыночной ставке (в рамках комбинированной ипотеки) теперь можно только в рамках семейной и ипотеки для IT-специалистов.
Одновременно с началом действия новых правил Сбер и ВТБ, на которых приходится почти 80% рынка жилищного кредитования, объявили, что будут выдавать займы по льготным ставкам только при покупке жилья у застройщиков-партнеров — тех, кто готов платить комиссию 7,5–11% от суммы кредита. К инициативе присоединились другие банки. Говоря проще, они требуют от девелоперов софинансирования ипотеки — через комиссионные.
⁉️ Корни конфликта
На такой шаг банки заставило пойти еще одно новшество, после введения которого рентабельность ипотечного кредитования уменьшилась (а по словам зампреда ВТБ Георгия Горшкова, оно стало даже убыточным, но ЦБ с этим не согласен). Дело в том, что разницу между льготной и рыночной ставкой власти РФ компенсируют банкам за счет госбюджета. Размер компенсации сократили на 1% (на 0,5% в сентябре и еще на 0,5% в декабре 2023-го).
Если раньше банки получали от государства разницу между ставками (то есть 16% – 8%) и дополнительно 2,5%, сейчас будут получать 1,5% сверх базовой разницы.
Многие участники рынка осудили действия банков. Государственная компания Дом.РФ, которая занимается распределением субсидий, заявила, что будет увеличивать долю бюджетных выплат в пользу банков, не вводивших комиссии. Ситуацией также заинтересовался ФАС. Центробанк и Минфин следят за развитием событий и анализируют маржинальность финансовых организаций, отмечая при этом, что к старым условиям льготного кредитования возвращения не планируется.
Не факт, что банки отменят комиссии даже с учетом давления. Застройщики, которые примут новые правила игры, будут перекладывать комиссию на плечи покупателей и закладывать ее в стоимость квадратных метров.
‼️ Кто может выиграть в новых условиях
Прежде всего банки, которые не ввели комиссии, — они уже наблюдают рекордный приток клиентов, пишет Forbes. Среди них, например, Совкомбанк, который провел IPO в конце 2023-го. В январе он попал в топ-5 лидеров по онлайн-регистрации заявок на ипотеку с долей 7% (доля ВТБ упала с 28 до 13%). С издержками банк борется за счет увеличения первоначального взноса по льготной ипотеке до 50%.
Среди девелоперов крупнейшими являются ПИК, Самолет и ЛСР. У них, по оценкам экспертов, больше ресурсов, чтобы отказаться от сотрудничества с банками, которые ввели комиссию, или не допустить критичного подорожания жилья, что тоже может сделать их бенефициарами рынка. ПИК уже объявил о бойкоте Сбербанка.
Самолет, вероятно, пошел по другому пути: если раньше застройщик кредитовал клиентов в основном через ВТБ и Сбер, сейчас он сотрудничает с 20 банками и предлагает разные условия по ипотеке. Кроме того, компания планирует купить небольшой банк Система, чтобы в будущем работать с кредитами без посредников.
Отметим также, что по январским данным Единого ресурса застройщиков, Самолет впервые вышел на первое место по объемам строящегося жилья, опередив ПИК и ЛСР.
#инвестидеи
Обязательная информация
В 2023 году физлица получили ипотеку на рекордные 7,8 трлн ₽, что на 60% больше показателей прошлого года. В этом году цифры пойдут на спад, считает Frank RG, — рынок может сократиться на 22% из-за изменений параметров ипотеки. Прямо сейчас это приводит к конфликту между банками и девелоперами.
❓ Как изменились условия кредитования
Правительство РФ продлило действие ипотечной программы до 1 июля 2024 года, но с рядом модификаций:
🔺 Минимальный взнос увеличили с 20 до 30%.
🔺 Предельная ставка кредитования теперь 8% (ранее была 7%) — она установлена в рамках программы «Льготная ипотека на новостройки». Напомним, ключевая ставка ЦБ РФ — 16%.
🔺 Максимальный размер ипотеки по стране за редкими исключениями — 6 млн ₽ (до этого жители столичных регионов могли получить до 12 млн ₽). Добрать сумму кредита по рыночной ставке (в рамках комбинированной ипотеки) теперь можно только в рамках семейной и ипотеки для IT-специалистов.
Одновременно с началом действия новых правил Сбер и ВТБ, на которых приходится почти 80% рынка жилищного кредитования, объявили, что будут выдавать займы по льготным ставкам только при покупке жилья у застройщиков-партнеров — тех, кто готов платить комиссию 7,5–11% от суммы кредита. К инициативе присоединились другие банки. Говоря проще, они требуют от девелоперов софинансирования ипотеки — через комиссионные.
⁉️ Корни конфликта
На такой шаг банки заставило пойти еще одно новшество, после введения которого рентабельность ипотечного кредитования уменьшилась (а по словам зампреда ВТБ Георгия Горшкова, оно стало даже убыточным, но ЦБ с этим не согласен). Дело в том, что разницу между льготной и рыночной ставкой власти РФ компенсируют банкам за счет госбюджета. Размер компенсации сократили на 1% (на 0,5% в сентябре и еще на 0,5% в декабре 2023-го).
Если раньше банки получали от государства разницу между ставками (то есть 16% – 8%) и дополнительно 2,5%, сейчас будут получать 1,5% сверх базовой разницы.
Многие участники рынка осудили действия банков. Государственная компания Дом.РФ, которая занимается распределением субсидий, заявила, что будет увеличивать долю бюджетных выплат в пользу банков, не вводивших комиссии. Ситуацией также заинтересовался ФАС. Центробанк и Минфин следят за развитием событий и анализируют маржинальность финансовых организаций, отмечая при этом, что к старым условиям льготного кредитования возвращения не планируется.
Не факт, что банки отменят комиссии даже с учетом давления. Застройщики, которые примут новые правила игры, будут перекладывать комиссию на плечи покупателей и закладывать ее в стоимость квадратных метров.
‼️ Кто может выиграть в новых условиях
Прежде всего банки, которые не ввели комиссии, — они уже наблюдают рекордный приток клиентов, пишет Forbes. Среди них, например, Совкомбанк, который провел IPO в конце 2023-го. В январе он попал в топ-5 лидеров по онлайн-регистрации заявок на ипотеку с долей 7% (доля ВТБ упала с 28 до 13%). С издержками банк борется за счет увеличения первоначального взноса по льготной ипотеке до 50%.
Среди девелоперов крупнейшими являются ПИК, Самолет и ЛСР. У них, по оценкам экспертов, больше ресурсов, чтобы отказаться от сотрудничества с банками, которые ввели комиссию, или не допустить критичного подорожания жилья, что тоже может сделать их бенефициарами рынка. ПИК уже объявил о бойкоте Сбербанка.
Самолет, вероятно, пошел по другому пути: если раньше застройщик кредитовал клиентов в основном через ВТБ и Сбер, сейчас он сотрудничает с 20 банками и предлагает разные условия по ипотеке. Кроме того, компания планирует купить небольшой банк Система, чтобы в будущем работать с кредитами без посредников.
Отметим также, что по январским данным Единого ресурса застройщиков, Самолет впервые вышел на первое место по объемам строящегося жилья, опередив ПИК и ЛСР.
#инвестидеи
Обязательная информация
🔥 Запуск спотовых ETF на биткоин — эпохальное событие. Что нужно знать
10 января Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила вывод на биржу спотовых инвестиционных фондов, ориентированных на биткоин, и уже на следующий день они начали торговаться на бирже.
❓ Почему это важно
Раньше американские ETF (можно назвать их аналогом биржевых ПИФов) могли инвестировать только в деривативы с базовым активом в виде крипты, а также в акции компаний, связанных с криптомиром (Marathon Digital, Coinbase, Riot Blockchain, NVIDIA). Сейчас они официально могут держать в портфеле BTC и торговаться на публичных рынках США, таких как NYSE и NASDAQ.
Это открывает доступ к криптовалюте для розничных и крупных инвесторов по всему миру, включая пенсионные и хедж-фонды. Последние важны особенно. Глобальная индустрия управления частным капиталом оценивается в $30 трлн, и, по опросам Bitwise, 88% финансовых консультантов ждали одобрения спотовых ETF. Приток средств в новые ETF-фонды в 2024 году, по прогнозам Standard Chartered, может составить от $50 до $100 млрд.
Первые результаты уже есть: за четыре дня торгов девять ETF на биткоин привлекли $2,9 млрд инвестиций, объем торгов данными фондами за неделю достиг $13,9 млрд.
❗️ Всего SEC одобрила 11 фондов
🔹 iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock одним из первых достиг отметки в $1 млрд стоимости активов под управлением.
🔹 Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) тоже близок к этому значению, по итогам первой недели он управляет $839 млн. Bitwise Bitcoin ETF (BITB) — $360 млн СЧА. ARK 21 Shares Bitcoin ETF (ARKB) — $310 млн СЧА.
🔹 На продукты от Invesco, VanEck, Valkyrie, WisdomTree и Franklin приходится еще свыше $300 млн активов. При этом абсолютным лидером по СЧА с показателем $23,7 млрд является Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC), о нем отдельно.
⁉️ После нововведений биткоин падает
На момент одобрения спотовых ETF позитив уже был заложен в стоимость биткоина, он находился на локальных максимумах — одна монета стоила более $46 тыс. Однако через неделю цена BTC сократилась почти на 15%, и произошло это в основном из-за фонда Grayscale.
В отличие от конкурентов, он существовал в виде закрытого траста с 2013 года, а в январе преобразовался в ETF. Это привело к массовому оттоку средств из него — более $1,5 млрд за неделю. Есть две причины: во-первых, раньше инвесторы были ограничены в плане реализации акций Grayscale (из-за структуры траста их можно было продать только на вторичном рынке с дисконтом), поэтому сейчас решили зафиксировать прибыль; во-вторых, фонд установил высокую комиссию — 1,5%, тогда как конкуренты предлагают 0,2–0,3%.
Несмотря на волатильность, перспективы биткоина в 2024 году сохраняются — мы писали о них в отдельном посте.
‼️ Инвесторы делают ставку на эфир
Вслед за ETF на биткоин могут появиться фонды, ориентированные на другие криптовалюты — прежде всего эфир. По сути, сейчас он проходит тот же путь, что ранее проделал BTC. В сентябре 2023 года SEC одобрила ряд фьючерсных ETF на Ethereum, а чуть позже первую заявку на регистрацию спотового фонда подала компания Кэти Вуд Ark Invest. Крайний срок рассмотрения — 23 мая 2024 года (аналогичные заявки подали Blackrock, Fidelity, VanEck и другие).
Впрочем, инвестбанк JPMorgan отмечает, что вероятность одобрения спотовых ETF на эфир к этой дате — не выше 50%.
Дело в том, что SEC классифицирует биткоин как товар, а большинство других криптоактивов могут попасть под действие закона о ценных бумагах (с этим связано несколько исков Комиссии против криптовалютных бирж). Поэтому основные дебаты сейчас ведутся на тему того, признают Ethereum товарным активом, как BTC, или нет.
#интересное
Обязательная информация
10 января Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила вывод на биржу спотовых инвестиционных фондов, ориентированных на биткоин, и уже на следующий день они начали торговаться на бирже.
❓ Почему это важно
Раньше американские ETF (можно назвать их аналогом биржевых ПИФов) могли инвестировать только в деривативы с базовым активом в виде крипты, а также в акции компаний, связанных с криптомиром (Marathon Digital, Coinbase, Riot Blockchain, NVIDIA). Сейчас они официально могут держать в портфеле BTC и торговаться на публичных рынках США, таких как NYSE и NASDAQ.
Это открывает доступ к криптовалюте для розничных и крупных инвесторов по всему миру, включая пенсионные и хедж-фонды. Последние важны особенно. Глобальная индустрия управления частным капиталом оценивается в $30 трлн, и, по опросам Bitwise, 88% финансовых консультантов ждали одобрения спотовых ETF. Приток средств в новые ETF-фонды в 2024 году, по прогнозам Standard Chartered, может составить от $50 до $100 млрд.
Первые результаты уже есть: за четыре дня торгов девять ETF на биткоин привлекли $2,9 млрд инвестиций, объем торгов данными фондами за неделю достиг $13,9 млрд.
❗️ Всего SEC одобрила 11 фондов
🔹 iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock одним из первых достиг отметки в $1 млрд стоимости активов под управлением.
🔹 Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) тоже близок к этому значению, по итогам первой недели он управляет $839 млн. Bitwise Bitcoin ETF (BITB) — $360 млн СЧА. ARK 21 Shares Bitcoin ETF (ARKB) — $310 млн СЧА.
🔹 На продукты от Invesco, VanEck, Valkyrie, WisdomTree и Franklin приходится еще свыше $300 млн активов. При этом абсолютным лидером по СЧА с показателем $23,7 млрд является Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC), о нем отдельно.
⁉️ После нововведений биткоин падает
На момент одобрения спотовых ETF позитив уже был заложен в стоимость биткоина, он находился на локальных максимумах — одна монета стоила более $46 тыс. Однако через неделю цена BTC сократилась почти на 15%, и произошло это в основном из-за фонда Grayscale.
В отличие от конкурентов, он существовал в виде закрытого траста с 2013 года, а в январе преобразовался в ETF. Это привело к массовому оттоку средств из него — более $1,5 млрд за неделю. Есть две причины: во-первых, раньше инвесторы были ограничены в плане реализации акций Grayscale (из-за структуры траста их можно было продать только на вторичном рынке с дисконтом), поэтому сейчас решили зафиксировать прибыль; во-вторых, фонд установил высокую комиссию — 1,5%, тогда как конкуренты предлагают 0,2–0,3%.
Несмотря на волатильность, перспективы биткоина в 2024 году сохраняются — мы писали о них в отдельном посте.
‼️ Инвесторы делают ставку на эфир
Вслед за ETF на биткоин могут появиться фонды, ориентированные на другие криптовалюты — прежде всего эфир. По сути, сейчас он проходит тот же путь, что ранее проделал BTC. В сентябре 2023 года SEC одобрила ряд фьючерсных ETF на Ethereum, а чуть позже первую заявку на регистрацию спотового фонда подала компания Кэти Вуд Ark Invest. Крайний срок рассмотрения — 23 мая 2024 года (аналогичные заявки подали Blackrock, Fidelity, VanEck и другие).
Впрочем, инвестбанк JPMorgan отмечает, что вероятность одобрения спотовых ETF на эфир к этой дате — не выше 50%.
Дело в том, что SEC классифицирует биткоин как товар, а большинство других криптоактивов могут попасть под действие закона о ценных бумагах (с этим связано несколько исков Комиссии против криптовалютных бирж). Поэтому основные дебаты сейчас ведутся на тему того, признают Ethereum товарным активом, как BTC, или нет.
#интересное
Обязательная информация
