После продажи "Партии еды" Яндексу я сделал пятнадцать инвестиций в разные стартапы/компании. Интересно, что наиболее успешные из них на сегодня оказались компании из России. Почему - тема отдельного поста.

Так вот, вчера прочитал, что в январе зафиксирована рекордно низкая активность на венчурном рынке России за всё время измерений - какие-то совсем смешные деньги. Печально. Но поделюсь мнением, почему скоро это изменится.

Чтобы люди хотели инвестировать в стартапы, должно совпасть два условия:

1. Низкая стоимость денег (низкая процентная ставка). Прямо сейчас в России деньги ОЧЕНЬ дорогие. Небольшие и средние компании привлекают долг по 25-35% годовых. Это сумасшествие! Конечно, когда у меня есть возможность дать в долг 10млн и за год зарабатать 3.5млн сверху, я не буду делать что-то ещё.

2. Возможности для экзита. Когда я покупаю долю в компании за 10млн, я хочу продать ее за 100млн через 5-7 лет. Чтобы что-то продать, нужно чтобы бы кто-то купил. В России с этим всегда было сложно - мало покупателей. А IPO был недоступен 99% компаниям, тк на Московской бирже не было ликвидности (люди предпочитали торговать акциями Теслы и Эппл, а не местных компаний). А чтобы выйти в Нью-Йорк или Лондон, нужно было стоить 1-1.5млрд долларов (100-150млрд рублей). Это очень много.

Но ситуация поменялась. Российские деньги теперь заперты в России. Акции Теслы теперь не купить. И инвесторы пришли на Московскую биржу. Теперь местная компания может сделать IPO на местной бирже и ее акции РЕАЛЬНО будут покупать. И для этого можно стоить не 100млрд, а всего 10млрд. А вот таких компаний в России уже дофига.

За два года в России случились успешные IPO Whoosh, Positive technologies, совсем недавно Делимобиль. Оценки хорошие, интерес инвесторов есть. Дорога протоптана, а значит в ближайшие 2-4 года случится бум российских IPO. Десятки компаний станут публичными и получат оценки 10млрд рублей и больше.

И вот глядя на это, оживятся и инвесторы ранних стадий. Ведь если я вижу, что компания РЕАЛЬНО может выйти на IPO в обозримом будущем и получить там высокую оценку, становится гораздо интереснее покупать в ней долю на ранней стадии.

Вывод:
- В ближайшие 2 года нас ждёт бум IPO на российском рынке.
- В следующие 2-3 года разрастется и экосистема инвестиций ранних стадий (seed, series-a, pre-ipo). Постепенно подрастут оценки. А значит, как ни странно, сейчас хороший момент инвестировать. Конечно, для тех, кто окей со страновыми рисками и всем вытекающим (я здесь не беру политические и этические соображения, чисто экономика в вакууме).

Единственный минус: всё это в рублях. Любые доходы могут легко съедаться падением курса, и это очень сложно предсказать.

Средний размер компаний будет уменьшаться и в итоге почти все люди будут работать на себя. Эо в принципе уже происходит, и быстро. Прикольно, что у этого есть простое математическое обоснование.

Зачем вообще нанимать людей в компанию. В пределе, почему не держать вообще всех на аутсорсе?

Всё дело в транзакционных издержках внутренней коммуникации против внешней. Если постоянное общение с кем-то снаружи слишком сложное, нанимаем человека внутрь. Таким образом, снижаем издержки на общение с ним, это выгодно.

Пример: чтобы раз в месяц сдавать отчетность и оплатить пару счетов, удобно держать бухгалтера на аутсорсе. Но если ему надо каждый день оплачивать десятки счетов, заносить их в систему, следить за бюджетными правилами и прочее, тогда легче нанять его внутрь. Коммуникационная издержка по сто раз в день обращаться к кому-то наружу становится слишком большой. Если задуматься, это единственная причина, почему компании вообще нанимают людей.

Но технологии стремительно снижают такие издержки. С развитием тысяч сервисов и компаний, всё легче отдавать больше функций наружу. Коммуникационные издержки общения с человеком или сервисом снаружи становятся такими же, как с человеком внутри. А значит нанимать кого-то больше нет смысла.

Именно это и происходит. Всё больше людей работают как независимые специалисты, присоединяясь на какой-то срок к какому-то проекту под конкретную задачу. И всё больше классных прибыльных бизнесов, состоящих из 1-10 людей (самый яркий пример - инфлюенсеры).

В будущем все люди будут работать на себя. Что делать с этим знанием? В общем ничего. Спасибо, что прочитали 🙂

Теперь, когда у нас есть надувной человек, нас не остановить.

А/Б тест запущен

В марте мы провели стра сессию с командой Whizz в Канкуне, Мексика.

Сняли виллу и на четыре дня, заперлись на ней вдесятером и придумали планы до конца июня. Получилось топ: продуктивно поработали, а ощущение что отдохнули. Можно так всегда будет?

При этом в остальное время мы работаем уадалённо, не считая команды Field Operations (механики, фронт деск, клиентские офисы). Решил поделиться небольшой рефлексией на тему:

1. В современном мире нет альтернативы удалённой работе. Тезис, что “работать вместе в офисе — это круто и эффективно” - абсолютная правда! Только это невозможно. Ну просто уже никак. Начиная с 2020-го больше нельзя иметь современную компанию, где все сотрудники работают в офисе.

2. При этом гибридная работа, где часть команды в офисе, а часть удалённо — плохой вариант. Удалённые сотрудники оказываются отрезанными от большой части коммуникации, которая происходит офлайн между теми, кто в офисе.

3. Если офисный вариант невозможен, а гибридный плохой, остаётся удалённый. Но с ним проблема — онлайн-общение (чаты/зум) дают сильно ниже качество взаимодействия, особенно в креативных задачах. Плюс, для большинства почти невозможно сохранить мотивацию хотя бы на два-три года, работая только удалённо - юди выгорают. Всё дело в том, что чтобы не выгорать, работа должна быть чуточку больше, чем только работа.

4. В какой формат я верю. Удалённая работа, где команды встречаются вживую хотя бы раз в квартал. При этом необязательно (и часто невозможно) встречаться всей компанией. Достаточно встречаться командами по 5-10 человек на несколько дней. Например, на страт сессию, на хакатон, на запуск нового продукта, и тп.

При этом общение должно быть максимально плотным - надо жить вместе. Делить не только рабочее время, но и быт и развлечения. Это крутой опыт, который даёт новые идеи, мотивацию, перезагрузку, живое общение и классные воспоминания. То есть именно то, что делает работу чем-то чуть большим, чем просто работа.

В Whizz мы делаем страт сессии для команды руководителей каждый квартал. За последний год сделали четыре. Каждый раз в результате совершали прорывы:

Апрель 2023. Впервые решили растить не только выручку, но и маржинальность. Приняли около 10-и решений, и почти все из них реализовали за следующие два месяца. Маржинальность (выручка минус переменные расходы) выросла в дв раза за два месяца (!!!), а за следующие шесть месяцев ещё в полтора раза. Я офигел.

Август 2023. Был ряд важный решений, например спонтанно решили, что до конца года надо выпустить новую модель велосипеда Storm-2, которой до этого не было в планах. Первые 250 велосипедов приехали в декабре, сейчас уже в аренде. И на сегодня это озназначно лучший велосипед для доставки в Нью-Йорке. Наш LTV вырос почти на 25% потому что теперь у нас лучший велосипед на рынке (да, его даже не было в планах до страт сессии).

Декабрь 2023 (только четыре фаундера). Сверстали бюджет на 2024 и 2025 год и решили, кудабежать в следюущие два года. Отбросили кучу идей, которые бесконечно обсуждали и не делали. Стало проще.

Март 2024. Сессия прошла только что, по ощущениям — самая продуктивная из всех. Решений много, но какое из них самое важное — подождём полгода, чтобы понять.

Вывод: работайте удалённо, но не забывайте регулярно встречаться. Желательно - на вилле в Мекске 🌴☀️🏖

Рид Хоффман говорит со своим ai-двойником. Посмотрите:

https://www.linkedin.com/posts/reidhoffman_can-talking-with-an-ai-generated-version-ugcPost-7188914743628156928-U6q2?utm_source=share&utm_medium=member_android

Доллар - самая стабильная валюта в мире уже минимум восемьдесят лет. Если в мире происходит кризис, доллар укрепляется.

Например, рубль всё время дешевеет к доллару, причем скачками - во время кризисов. За последние пятнадцать лет рубль подешевел к доллару в три раза.

Но рубль такой не один. Все валюты мира, даже швейцарский франк, потеряли в своей стоимости к доллару за последние пятнадцать лет. В мире нет более мугущественной валюты.

Учитывая это, невозможно представить валюту, к которой доллар бы подешевел в разы. И всё же она есть - биткоин. Только подешевел доллар не в разы, а в десятки тысяч раз. Если точнее, примерно в шестьдесят тысяч раз. За те же самые пятнадцать лет.

Представьте, если бы пятнадцать лет назад человек из будущего сообщил людям, что доллар вот-вот потеряет 99,5% своей стоимости к другой валюте? Америка бы объявила дефолт через неделю, наступил бы полный коллапс.

Но нет. Все смотрят и делают вид, что ничего не происходит. Ну кто-то торгует, пробует там что-то заработать. Все как будто закрыли глаза и не видят то, что нельзя назвать другим словом, как полный крах.

Самое удивительное, что биткоин даже не признаётся государствами, его даже могут запретить. И всё равно он дорожает. Что же такого привлекательного в этой валюте, если люди прямо сейчас готовы отдать шестьдесят тысяч долларов всего за одну монету. Даже несмотря на риски и неопределенность.

Представьте, насколько красива и привлекательна сама концепция, идея и принципы криптовалют. Что это за принципы:

1. Биткоин никому не принадлежит и никем не контролируется. Ни у кого нет на него монополии и он от этого защищён.

2. Биткоинов ограниченное количество - двадцать один миллион. И никогда никто не сможет "напечатать" новые, обесценив предыдущие (что постоянно происходит с классическими валютами).

3. Биткоин полностью прозрачен. Все транзакции видны всем от момента самой первой транзакции в истории. Их нельзя удалить, переписать, скрыть.

4. Чтобы биткоин работал, не нужны банки, государства, специальный организации. Почти как вечный двигатель, система поддерживае и регулирует себя сама. Нужно только электричество, оно оплачивается из комисссий. Их размер регулируется спросом.

Если попытаться объединить эти (и некоорые другие) принципы криптовалют одним словом, самым подходящим будет СПРАВЕДЛИВОСТЬ. Блокчейн (биткоин в частности) просто несравнимо более справедливый способ того, как устроить деньги.

И оказалось, что людям настолько важна справедливость, что это их стремление к справделивости (ну и немножко спекулятивного желания заработать) обрушило самую могущественную валюту мира на 99,5% всего за какие-то пятнадцать лет. Несмотря на яростное сопротивление системы. Надо же!

Примерно раз в квартал я хвастаюсь в LinkedIn графиком роста Whizz. Не могу себя остановить - слишком красиво выглядит 🙂

На самом деле тяжело расти с такой скоростью (в два раза за шесть месяцев) в операционном бизнесе с большой оффлайн составляющей. Я помню такие ощущения в "Партии еды", теперь в Whizz. Физические процессы просто сильно сложнее масштабировать.

Один пример: в подписку Whizz входит бесплатный ремонт и обслужвание велосипеда. Так вот, только в марте мы сделали почти 3,000 ремонтов. Это 100 ремонтов в день.

Но это конечно problems nice to have 🙂 Любой предприниматель мечтает решать проблемы быстрого роста. Это может быть где-то больно в моменте. Но в итоге эти периоды самые классные, адреналиновые и драйвовые. И дарят лучшие воспоминания.

Надувной чувак - конечно хорошо...

Но вот сидим сейчас на еженедельном звонке с командой, маркетологи рассказывают: "Поп-ап ивент в мечети прошёл неплохо, собрали 25 лидов".

А вы всё таргет, ctr...

Когда мы кому-то завидуем

Если я завидую чьему-то успеху, есть хороший проверочный вопрос: "А я бы точно поменялся с ним местами?"

Не только в той части, где человек успешен (например, в работе), но и в остальных составляющих жизни. Семья, здоровье, образ жизни, хобби, отношения с близкими - я точно всё это хочу примерно также?

Потому что если нет, то и завидовать не стоит. У всего есть цена, и каждый просто выбирает, что важнее. Правда в том, что мы обычно не хотим жить так, как те, кем всхищаемся или кому завидуем.

Если же ответ на эти вопросы: "Да, я хотел бы так жить", то лучше не завидовать, а взять человека за ролевую модель и понять, как у него так получается. Обычно это не так сложно.

Я регулярно задаю себе вопрос: "На кого я хочу быть похожим через десять лет?". Вот прямо на какого конкретного человека. Их может быть несколько (и они необязательно должны быть старше).

Попробуйте. Вопрос на самом деле глубже, чем сначала кажется. Скорее всего вы поймёте, что не хотите жить как большинство тех, кто вас восхищает. И наоборот, обнаружатся настоящие ролевые модели, о которых вы раньше не думали.

Лучший совет про продажу бизнеса, который я могу дать.

"Хочешь получить совет - проси деньги. Хочешь получить деньги - проси совет."

На сегодня мне довелось поучаствовать в продаже двух компаний. Одной - в качестве основателя ("Партия еды" в Яндекс), другой - в качестве активного инвестора и члена совета директоров ("Музлаб" в Сбер).

В обоих случаях мы не просили нас купить. Потому что, как говорит один мой знакомый: "Компании не продают, их покупают".

Лучший способ получить деньги - попрость совет. Банальный пример, приходишь к потенциальному покупателю и спрашиваешь:

- Нам тут предлагают нас купить, но мы не знаем, что делать. Продавать или расти дальше? Что посоветуете?

Если пойдёт хорошо, вам в итоге скажут: "Ну давайте мы тоже посмотрим."

Тогда вы пойдёте к следующему покупателю и говорите то же самое:

- Вот ваши коллеги нас смотрят. Что думаете, стоит с ними про это общаться?

И эти ребята тоже захотят посмотреть. Ведь их конкурент смотрит. И вот у вас уже два покупателя, которые конкурируют за сделку между собой. Это ровно то, что вам нужно.

Поэтому просите совет, а не деньги. Иначе рискуете получить совет вместо денег.

P.S. Ну и чтобы два раза не вставать, ещё одна еврейская мудрость с похожей игрой слов (не в эту тему, просто вспоминлось):

Когда человек с опытом встречается с человеком с деньгами, первый уходит с деньгами, а второй с опытом."

Очень горжусь своей инвестицией в Halsa

Сегодня Артём и Егише (@yegisheria) получили премию Forbes 30 до 30 (кому до 30 лет). Парни, поздравляю вас и очень горжусь 🥳🎉🎂

Статью про них можно почитать тут: https://www.forbes.ru/svoi-biznes/513110-kak-druz-a-postroili-v-rossii-servis-podbora-vitaminov-i-vyrucili-500-mln-rublej

Ребята делают персонализированные наборы витаминов. Проходишь медицинский опросник на сайте из примерно ста вопросов, и тебе выписывают курс витаминов на 1-3 месяца. Принимаешь не что-то от балды, а то что нужно именно тебе именно сейчас. Гениально же!

В этом году ещё и запустили косметику с витаминами. До этого - витамины на маркетплейсах. Летят как ракета! Теперь это больше чем персональные витамины, это целый FMCG-бренд с неограниченным потенциалом.

Я был первым инвестором, кажется года три назад. Продаж тогда было кажется на пятьдесят тысяч в месяц, компании было может месяца три... В этом году план по выручке - два миллиарда. И рост опять 3-4 раза год к году.

За три года прошли через кучу потрясений, несколько раз перестроились, запустили новые продукты и модели, стали большими и прибыльными. Глядя на ребят и команду, понимаю, что это только начало. Есть все шансы построить лучший бренд в стране. Удачи, парни! 💪💪💪

P.S. Если хотите забавную историю о том, как я стал инвестором, поставьте на знаю там 50 огней, например. Расскажу.

Обещал рассказать, как я получил свою долю в Halsa

Я сидел, никого не трогал. Однажды написал Егише (мы не были знакомы). Говорит: привет, ты делал "Партию еды" - подписку на коробки с едой. Очень крутой проект. А мы делаем то же самое, только для витаминов - подписка на коробки с витаминами. Давай созвонимся и ты поделишься опытом.

Мы созвонились один или два раза, и я рассказал ребятам много полезного. Видимо, я был хорош, тк через какое-то время Егише написал снова и сказал: ты нам рассказал много полезного, давай мы дадим тебе долю, а ты будешь и дальше давать нам советы.

Не помню, чем именно я тогда был занят, скорее всего сидел в онлайне в шахматы играл. Но я подумал, что времени на это у меня совсем нет. И написал Егише предложение, от которого, я был уверен на 100%, они откажутся. Я предложил: давайте я буду созваниваться с вами два раза в месяц по одному часу, а вы дадите мне 5% компании.

Сыграл партию, сижу думаю нет, вдруг согласятся. Пошел отредактировал сообщение - исправил 5% на 10%, чтобы наверняка. На утро Егише пишет: мы согласны, но только можно первые два месяца звонки будут не по часу, а по полтора? Если честно, я даже в голос засмеялся.

Теперь вот миллиарды рублей выручки и капитализации, а та разница в 5% стоит большую кучу денег.

Вывод? - Надо было 20% просить.

Ниже отзыв счастливого партнёра из комментариев к посту выше 🙂 Плюс один раз мы общались два часа вместо полутора)

Лучшее решение в жизни