#آموزشی 39
❇️ جذب سرمایه صندوق
◀️ جذب سرمایه (Fundraising) نخستین مرحله عمر صندوق PE است. جذب سرمایه، فرایندی مداوم است؛ چرا که با گسترش سرمایه‌گذاران نهادی و نیاز آنها به تنوع‌بخشی سبد سرمایه‌گذاری، گزینه‌های جدیدی برای سرمایه‌گذاری در صندوق ایجاد خواهند شد. سابقه تیم مدیریتی صندوق، استراتژی سرمایه‌گذاری، برآورد عملکرد مالی آتی صندوق و ساز و کار جبران خدمات در صندوق، مواردی هستند که باید به سرمایه‌گذاران ارائه شوند.
◀️ بسته به میزان تجربه و سابقه شرکت PE، معمولا مدت زمان جذب سرمایه 6 ماهه است. پس از تفاهم بر سر term sheet و نهایتا LPA، تادیه سرمایه تعهد شده در دوره‌های زمانی مشخصی صورت میگیرد (مثلا در صندوق‌های خصوصی ایرانی، 35 درصد سرمایه باید در زمان پذیره‌نویسی تادیه شود). پس از آخرین تادیه، سرمایه جدیدی وارد صندوق نخواهد شد.
◀️ بازاریابی، نخستین مرحله جذب سرمایه است که شرکت سرمایه‌گذاری خصوصی تلاش می‌کند برای صندوق، سرمایه‌گذار جذب کند. با این حال، مدت زمان جذب سرمایه و میزان توفیق در یافتن سرمایه‌گذاران شناخته‌شده‌ای که حاضر به سرمایه‌گذاری در صندوق باشند، مثل سرمایه‌گذاری در هر صندوق دیگری، تابع سابقه تیم مدیریتی صندوق است.
◀️ در واقع برای شرکتی که نخستین صندوق خود را افتتاح می‌کند، دو موضوع باید به سرمایه‌گذار شود. یکی سابقه کاری موفقیت‌آمیز تیم مدیریتی و دیگری اثبات اینکه این موفقیت اتفاقی نبوده و قابل تکرار و بهبود است. همکاری با Placement Agent می‌تواند برای صندوق تازه‌وارد مفید باشد.
◀️ مدیران صندوق‌های PE، معمولا افرادی هستند که سابقه فعالیت در شرکت‌های تامین سرمایه را داشته‌اند؛ برای مثال، عضو واحد ادغام و تملیک یا مدیر سرمایه‌گذاری بوده‌اند. این نکته حائز اهمیت است که مدیران این صندوق تازه‌کار، خود را به عنوان پلتفرمی برای سرمایه‌گذاری معرفی کنند؛ نه صندوقی که برای اولین بار شروع به فعالیت خواهد کرد.
▶️ @PE_IRAN
❇️ جذب سرمایه صندوق
◀️ جذب سرمایه (Fundraising) نخستین مرحله عمر صندوق PE است. جذب سرمایه، فرایندی مداوم است؛ چرا که با گسترش سرمایه‌گذاران نهادی و نیاز آنها به تنوع‌بخشی سبد سرمایه‌گذاری، گزینه‌های جدیدی برای سرمایه‌گذاری در صندوق ایجاد خواهند شد. سابقه تیم مدیریتی صندوق، استراتژی سرمایه‌گذاری، برآورد عملکرد مالی آتی صندوق و ساز و کار جبران خدمات در صندوق، مواردی هستند که باید به سرمایه‌گذاران ارائه شوند.
◀️ بسته به میزان تجربه و سابقه شرکت PE، معمولا مدت زمان جذب سرمایه 6 ماهه است. پس از تفاهم بر سر term sheet و نهایتا LPA، تادیه سرمایه تعهد شده در دوره‌های زمانی مشخصی صورت میگیرد (مثلا در صندوق‌های خصوصی ایرانی، 35 درصد سرمایه باید در زمان پذیره‌نویسی تادیه شود). پس از آخرین تادیه، سرمایه جدیدی وارد صندوق نخواهد شد.
◀️ بازاریابی، نخستین مرحله جذب سرمایه است که شرکت سرمایه‌گذاری خصوصی تلاش می‌کند برای صندوق، سرمایه‌گذار جذب کند. با این حال، مدت زمان جذب سرمایه و میزان توفیق در یافتن سرمایه‌گذاران شناخته‌شده‌ای که حاضر به سرمایه‌گذاری در صندوق باشند، مثل سرمایه‌گذاری در هر صندوق دیگری، تابع سابقه تیم مدیریتی صندوق است.
◀️ در واقع برای شرکتی که نخستین صندوق خود را افتتاح می‌کند، دو موضوع باید به سرمایه‌گذار شود. یکی سابقه کاری موفقیت‌آمیز تیم مدیریتی و دیگری اثبات اینکه این موفقیت اتفاقی نبوده و قابل تکرار و بهبود است. همکاری با Placement Agent می‌تواند برای صندوق تازه‌وارد مفید باشد.
◀️ مدیران صندوق‌های PE، معمولا افرادی هستند که سابقه فعالیت در شرکت‌های تامین سرمایه را داشته‌اند؛ برای مثال، عضو واحد ادغام و تملیک یا مدیر سرمایه‌گذاری بوده‌اند. این نکته حائز اهمیت است که مدیران این صندوق تازه‌کار، خود را به عنوان پلتفرمی برای سرمایه‌گذاری معرفی کنند؛ نه صندوقی که برای اولین بار شروع به فعالیت خواهد کرد.
▶️ @PE_IRAN
Telegram
Private Equity Research
#پرسش
❇️ نقش Placement Agent در سرمایه‌گذاری خصوصی چیست؟
◀️ خدمت اصلی Placement Agent، واسطه‌گری بین GPو LP، از طریق معرفی سرمایه‌گذاران (افراد ثروتمند و سرمایه‌گذاران نهادی مانند بیمه‌ها، صندوق‌های بازنشستگی و صندوق‌های توسعه ملی) متناسب با استراتژی…
❇️ نقش Placement Agent در سرمایه‌گذاری خصوصی چیست؟
◀️ خدمت اصلی Placement Agent، واسطه‌گری بین GPو LP، از طریق معرفی سرمایه‌گذاران (افراد ثروتمند و سرمایه‌گذاران نهادی مانند بیمه‌ها، صندوق‌های بازنشستگی و صندوق‌های توسعه ملی) متناسب با استراتژی…
#آموزشی 40
❇️ ارزیابی عملکرد صندوق در دوران نگهداشت سرمایه
◀️ با اینکه بازده واقعی سرمایه‌گذاران، از طریق خروج از شرکت‌ها محقق می‌شود، نیاز به ارزیابی مقطعی (فصلی) سبد صندوق PE وجود دارد و این وظیفه مدیران صندوق است که این اطلاعات را با شرکای محدود به اشتراک بگذارند.
◀️ نحوه ارزشگذاری سبد باید به تایید کمیته مشاوران برسد. شاخص‌های ارزیابی صندوق، NAV و IRR و MoM هستند.
◀️ اگر صندوق، در یک شرکت بورسی سرمایه‌گذاری کرده باشد (PIPE) نحوه ارزشگذاری سهام آن کمی متفاوت با ارزش آن شرکت بورسی در حالتی است که سرمایه‌گذار خصوصی ندارد؛ زیرا اولا سهام نقدشوندگی پایینی دارد و باید تا انتهای دوره نگهداشت نگهداری شود (اعمال تخفیف عدم نقدشوندگی). ثانیا اگر سهامدار کنترلی باشند، صرفه کنترل (control premium) باید اعمال شود.
◀️ نکته‌ای که سرمایه‌گذاران برای ارزیابی عملکرد صندوق باید مد نظر قرار دهند، در نظر گرفتن کارمزد مدیریتی و منافع قابل انتقال (carried interest) در محاسبه بازدهی نهایی است.
◀️ ارزیابی عملکرد صندوق با IRR یک ایراد اصلی دارد. IRR داخل خود فرضی دارد که بر این مبنا، جریانات نقدی مورد سرمایه‌گذاری مجدد قرار می‌گیرند و نرخ سرمایه‌گذاری مجدد (Reinvestment Rate) معادل همان IRR است. در حالی که این چنین نیست. نرخ سرمایه‌گذاری مجدد عواید صندوق در سال‌های آتی، معادل هزینه فرصت سرمایه‌گذاری است. در وافع باید ارزش آتی جریانات نقدی را از طریق این نرخ حساب کرد. حال با داشتن ارزش آتی جریانات نقدی و ارزش فعلی سرمایه‌گذاری اولیه (Capital Outlay) نرخ تنزیلی را محاسبه می‌کنیم که NPV را صفر کند. به این نرخ، MIRR (نرخ بازده داخلی اصلاح شده) گفته می‌شود.
◀️ به عنوان جمع‌بندی، زمانی باید از IRR به تنهایی استفاده کرد که پروژه، تقسیم عواید میان‌دوره‌ای (Interim cash flow) نداشته باشد. یا اینکه واقعا بتوان با همان نرخ IRR، سرمایه‌گذاری مجدد انجام داد. تفاوت بین IRR و MIRR بعضا عدد قابل توجهی است و صرف توجه به IRR، ممکن است باعث گمراهی سرمایه‌گذاران شود.
⏺ برای مطالعه بیشتر درباره MIRR، می‌توانید به این لینک مراجعه کنید.
▶️ @PE_IRAN
❇️ ارزیابی عملکرد صندوق در دوران نگهداشت سرمایه
◀️ با اینکه بازده واقعی سرمایه‌گذاران، از طریق خروج از شرکت‌ها محقق می‌شود، نیاز به ارزیابی مقطعی (فصلی) سبد صندوق PE وجود دارد و این وظیفه مدیران صندوق است که این اطلاعات را با شرکای محدود به اشتراک بگذارند.
◀️ نحوه ارزشگذاری سبد باید به تایید کمیته مشاوران برسد. شاخص‌های ارزیابی صندوق، NAV و IRR و MoM هستند.
◀️ اگر صندوق، در یک شرکت بورسی سرمایه‌گذاری کرده باشد (PIPE) نحوه ارزشگذاری سهام آن کمی متفاوت با ارزش آن شرکت بورسی در حالتی است که سرمایه‌گذار خصوصی ندارد؛ زیرا اولا سهام نقدشوندگی پایینی دارد و باید تا انتهای دوره نگهداشت نگهداری شود (اعمال تخفیف عدم نقدشوندگی). ثانیا اگر سهامدار کنترلی باشند، صرفه کنترل (control premium) باید اعمال شود.
◀️ نکته‌ای که سرمایه‌گذاران برای ارزیابی عملکرد صندوق باید مد نظر قرار دهند، در نظر گرفتن کارمزد مدیریتی و منافع قابل انتقال (carried interest) در محاسبه بازدهی نهایی است.
◀️ ارزیابی عملکرد صندوق با IRR یک ایراد اصلی دارد. IRR داخل خود فرضی دارد که بر این مبنا، جریانات نقدی مورد سرمایه‌گذاری مجدد قرار می‌گیرند و نرخ سرمایه‌گذاری مجدد (Reinvestment Rate) معادل همان IRR است. در حالی که این چنین نیست. نرخ سرمایه‌گذاری مجدد عواید صندوق در سال‌های آتی، معادل هزینه فرصت سرمایه‌گذاری است. در وافع باید ارزش آتی جریانات نقدی را از طریق این نرخ حساب کرد. حال با داشتن ارزش آتی جریانات نقدی و ارزش فعلی سرمایه‌گذاری اولیه (Capital Outlay) نرخ تنزیلی را محاسبه می‌کنیم که NPV را صفر کند. به این نرخ، MIRR (نرخ بازده داخلی اصلاح شده) گفته می‌شود.
◀️ به عنوان جمع‌بندی، زمانی باید از IRR به تنهایی استفاده کرد که پروژه، تقسیم عواید میان‌دوره‌ای (Interim cash flow) نداشته باشد. یا اینکه واقعا بتوان با همان نرخ IRR، سرمایه‌گذاری مجدد انجام داد. تفاوت بین IRR و MIRR بعضا عدد قابل توجهی است و صرف توجه به IRR، ممکن است باعث گمراهی سرمایه‌گذاران شود.
⏺ برای مطالعه بیشتر درباره MIRR، می‌توانید به این لینک مراجعه کنید.
▶️ @PE_IRAN
McKinsey & Company
Internal rate of return: A cautionary tale
Tempted by a project with a high internal rate of return? Better check those interim cash flows again.
#پرسش
✅ چه معیارهایی برای ارزیابی عملکرد صندوق سرمایه‌گذاری خصوصی وجود دارد؟
◀️ اکثر مدیران صندوق، از شاخص‌های IRR و MoM برای ارزیابی عملکرد صندوق (پس از تصفیه و خروج از سرمایه‌گذاری‌ها) استفاده میکنند.در گذشته به ایراد اصلی IRR اشاره و جمع‌بندی شد که شاخص MIRR ارزیابی دقیق‌تری از عملکرد نسبت به IRR به دست می‌دهد.
◀️ اما ایراد بزرگتر این دو شاخص، این است که بازده بازار را در نظر نمی‌گیرند. باید توجه داشت که با توجه به نقدشوندگی بسیار پایین واحدهای صندوق PE، این نیاز وجود دارد که با یک بنچمارک مقایسه گردد. همچنین باید بنچمارکی انتخاب شود که به لحاظ ریسک، شبیه صندوق باشد. پروکسی ریسک حق مالی، شاخص بورس است. روش PME، پاسخی به ملاحظات فوق است. بر اساس این روش، می‌توان بازدهی صندوق را با بازدهی شاخص S&P 500 مقایسه کرد. PME هزینه کارمزد را هم در نظر میگیرد.
◀️ روش اصلاح‌شده ای نیز برای روش PME معرفی شده که به روش Kaplan-Schoar معروف است که برابر نسبت تنزیل عواید صندوق به تنزیل فراخوان سرمایه می‌باشد. در اینجا، نرخ تنزیل، بازده شاخص بورس از زمانی است که صندوق آغاز به فعالیت کرده است. اگر این نسبت بیشتر از یک باشد، به این معناست که عملکرد صندوق از شاخص بهتر بوده است.
◀️ در تحقیقی که در سال گذشته از سرمایه‌گذاران انجام شد، 48 درصد پاسخ‌دهندگان از روش PME و مابقی همچنان از IRR به عنوان راهی برای ارزیابی عملکرد صندوق استفاده میکنند.
◀️ هرچند شاخص‌های دیگری هم برای ارزیابی وجود دارد. یکی از این شاخص‌ها، TVPI است. یعنی نسبت ارزش خلق شده (محقق شده و محقق نشده) به سرمایه‌گذاری اولیه. مزیت این شاخص این است که در سال‌هایی که خروج از سرمایه‌گذاری‌ها به کلی صورت نگرفته است نیز کاربرد دارد. همچنین هزینه کارمزدها را در نظر میگیرد. اما دو ایراد دارد. نخست آنکه ارزش زمانی پول را در نظر نمی‌گیرد. دوم اینکه در سال‌های ابتدایی محاسبه این شاخص، وابستگی بالایی به NAV صندوق وجود دارد.
⏺ منابع:
WSJ
TVPI
▶️ @PE_IRAN
✅ چه معیارهایی برای ارزیابی عملکرد صندوق سرمایه‌گذاری خصوصی وجود دارد؟
◀️ اکثر مدیران صندوق، از شاخص‌های IRR و MoM برای ارزیابی عملکرد صندوق (پس از تصفیه و خروج از سرمایه‌گذاری‌ها) استفاده میکنند.در گذشته به ایراد اصلی IRR اشاره و جمع‌بندی شد که شاخص MIRR ارزیابی دقیق‌تری از عملکرد نسبت به IRR به دست می‌دهد.
◀️ اما ایراد بزرگتر این دو شاخص، این است که بازده بازار را در نظر نمی‌گیرند. باید توجه داشت که با توجه به نقدشوندگی بسیار پایین واحدهای صندوق PE، این نیاز وجود دارد که با یک بنچمارک مقایسه گردد. همچنین باید بنچمارکی انتخاب شود که به لحاظ ریسک، شبیه صندوق باشد. پروکسی ریسک حق مالی، شاخص بورس است. روش PME، پاسخی به ملاحظات فوق است. بر اساس این روش، می‌توان بازدهی صندوق را با بازدهی شاخص S&P 500 مقایسه کرد. PME هزینه کارمزد را هم در نظر میگیرد.
◀️ روش اصلاح‌شده ای نیز برای روش PME معرفی شده که به روش Kaplan-Schoar معروف است که برابر نسبت تنزیل عواید صندوق به تنزیل فراخوان سرمایه می‌باشد. در اینجا، نرخ تنزیل، بازده شاخص بورس از زمانی است که صندوق آغاز به فعالیت کرده است. اگر این نسبت بیشتر از یک باشد، به این معناست که عملکرد صندوق از شاخص بهتر بوده است.
◀️ در تحقیقی که در سال گذشته از سرمایه‌گذاران انجام شد، 48 درصد پاسخ‌دهندگان از روش PME و مابقی همچنان از IRR به عنوان راهی برای ارزیابی عملکرد صندوق استفاده میکنند.
◀️ هرچند شاخص‌های دیگری هم برای ارزیابی وجود دارد. یکی از این شاخص‌ها، TVPI است. یعنی نسبت ارزش خلق شده (محقق شده و محقق نشده) به سرمایه‌گذاری اولیه. مزیت این شاخص این است که در سال‌هایی که خروج از سرمایه‌گذاری‌ها به کلی صورت نگرفته است نیز کاربرد دارد. همچنین هزینه کارمزدها را در نظر میگیرد. اما دو ایراد دارد. نخست آنکه ارزش زمانی پول را در نظر نمی‌گیرد. دوم اینکه در سال‌های ابتدایی محاسبه این شاخص، وابستگی بالایی به NAV صندوق وجود دارد.
⏺ منابع:
WSJ
TVPI
▶️ @PE_IRAN
Telegram
Private Equity Research
#آموزشی 40
❇️ ارزیابی عملکرد صندوق در دوران نگهداشت سرمایه
◀️ با اینکه بازده واقعی سرمایه‌گذاران، از طریق خروج از شرکت‌ها محقق می‌شود، نیاز به ارزیابی مقطعی (فصلی) سبد صندوق PE وجود دارد و این وظیفه مدیران صندوق است که این اطلاعات را با شرکای محدود به اشتراک…
❇️ ارزیابی عملکرد صندوق در دوران نگهداشت سرمایه
◀️ با اینکه بازده واقعی سرمایه‌گذاران، از طریق خروج از شرکت‌ها محقق می‌شود، نیاز به ارزیابی مقطعی (فصلی) سبد صندوق PE وجود دارد و این وظیفه مدیران صندوق است که این اطلاعات را با شرکای محدود به اشتراک…
📋فهرست محتواهای آموزشی منتشر شده در کانال
✅ تا کنون 41 پست آموزشی در کانال منتشر شده و قصد داریم لینک این محتواها را در قالب یک پست پین کرده تا دسترسی به آنها ساده‌تر شود.
◀️ این لیست به تدریج به‌روزرسانی خواهد شد:
1- آشنایی با صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی
2- آشنایی با ارکان یک سرمایه‌گذاری خصوصی
3- هزینه‌های صندوق و ساختار تقسیم عواید؛ قسمت اول
4- هزینه‌های صندوق و ساختار تقسیم عواید؛ قسمت دوم
5- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق های PE؛ مقدمه
6- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ سرمایه‌گذاری جسورانه (بخش اول)
7- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ سرمایه‌گذاری جسورانه (بخش دوم)
8- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ سرمایه‌گذاری جسورانه (بخش سوم)
9- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ سرمایه‌گذاری در رشد (بخش اول)
10- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ سرمایه‌گذاری در رشد (بخش دوم)
11- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ سرمایه‌گذاری در رشد (بخش سوم)
12- سرمایه تخصیص نیافته(Dry Powder)
13- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ تملک اهرمی(بخش اول)
14- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ تملک اهرمی(بخش دوم)
15- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ مقایسه سه استراتژی اخیر(بخش اول)
16- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ مقایسه سه استراتژی اخیر(بخش دوم)
17- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ Distressed PE(بخش اول)
18- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ Distressed PE(بخش دوم)
19- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ سرمایه‌گذاری در دارایی‌های حقیقی
20- سرمایه‌گذاری‌های آلترناتیو؛ سرمایه‌گذاری مستقیم
21- سرمایه‌گذاری‌های آلترناتیو؛ سرمایه‌گذاری مشترک(قسمت اول)
22- سرمایه‌گذاری‌های آلترناتیو؛ سرمایه‌گذاری مشترک(قسمت دوم)
23- سرمایه‌گذاری‌های آلترناتیو؛ بازار ثانویه صندوق PE
24- یافتن موقعیت‌های سرمایه‌گذاری
25- ارزیابی و راستی‌آزمایی معاملات؛ قسمت اول
26- ارزیابی و راستی‌آزمایی معاملات؛ قسمت دوم
27- ارزشیابی شرکت
28- قیمت‌گذاری معامله
29- مستندات و قراردادهای مرحله سرمایه‌گذاری؛ قسمت اول
30- مستندات و قراردادهای مرحله سرمایه‌گذاری؛ قسمت دوم
31- خلق ارزش در شرکت‌های سرمایه‌پذیر
32- تعامل با تیم مدیریتی شرکت سرمایه‌پذیر
33- خروج از سرمایه‌گذاری؛ قسمت اول
34- آشنایی با Equity Story
35- معرفی Side Letter
36- خروج از سرمایه‌گذاری؛ قسمت دوم
37- خروج از سرمایه‌گذاری؛ قسمت سوم
38- کمیته مشاوران (Advisory Committee)
39- جذب سرمایه صندوق
40- ارزیابی عملکرد صندوق در دوران نگهداشت سرمایه
41- صندوق Crossover
▶️ @PE_IRAN
✅ تا کنون 41 پست آموزشی در کانال منتشر شده و قصد داریم لینک این محتواها را در قالب یک پست پین کرده تا دسترسی به آنها ساده‌تر شود.
◀️ این لیست به تدریج به‌روزرسانی خواهد شد:
1- آشنایی با صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی
2- آشنایی با ارکان یک سرمایه‌گذاری خصوصی
3- هزینه‌های صندوق و ساختار تقسیم عواید؛ قسمت اول
4- هزینه‌های صندوق و ساختار تقسیم عواید؛ قسمت دوم
5- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق های PE؛ مقدمه
6- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ سرمایه‌گذاری جسورانه (بخش اول)
7- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ سرمایه‌گذاری جسورانه (بخش دوم)
8- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ سرمایه‌گذاری جسورانه (بخش سوم)
9- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ سرمایه‌گذاری در رشد (بخش اول)
10- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ سرمایه‌گذاری در رشد (بخش دوم)
11- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ سرمایه‌گذاری در رشد (بخش سوم)
12- سرمایه تخصیص نیافته(Dry Powder)
13- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ تملک اهرمی(بخش اول)
14- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ تملک اهرمی(بخش دوم)
15- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ مقایسه سه استراتژی اخیر(بخش اول)
16- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ مقایسه سه استراتژی اخیر(بخش دوم)
17- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ Distressed PE(بخش اول)
18- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ Distressed PE(بخش دوم)
19- استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در صندوق PE؛ سرمایه‌گذاری در دارایی‌های حقیقی
20- سرمایه‌گذاری‌های آلترناتیو؛ سرمایه‌گذاری مستقیم
21- سرمایه‌گذاری‌های آلترناتیو؛ سرمایه‌گذاری مشترک(قسمت اول)
22- سرمایه‌گذاری‌های آلترناتیو؛ سرمایه‌گذاری مشترک(قسمت دوم)
23- سرمایه‌گذاری‌های آلترناتیو؛ بازار ثانویه صندوق PE
24- یافتن موقعیت‌های سرمایه‌گذاری
25- ارزیابی و راستی‌آزمایی معاملات؛ قسمت اول
26- ارزیابی و راستی‌آزمایی معاملات؛ قسمت دوم
27- ارزشیابی شرکت
28- قیمت‌گذاری معامله
29- مستندات و قراردادهای مرحله سرمایه‌گذاری؛ قسمت اول
30- مستندات و قراردادهای مرحله سرمایه‌گذاری؛ قسمت دوم
31- خلق ارزش در شرکت‌های سرمایه‌پذیر
32- تعامل با تیم مدیریتی شرکت سرمایه‌پذیر
33- خروج از سرمایه‌گذاری؛ قسمت اول
34- آشنایی با Equity Story
35- معرفی Side Letter
36- خروج از سرمایه‌گذاری؛ قسمت دوم
37- خروج از سرمایه‌گذاری؛ قسمت سوم
38- کمیته مشاوران (Advisory Committee)
39- جذب سرمایه صندوق
40- ارزیابی عملکرد صندوق در دوران نگهداشت سرمایه
41- صندوق Crossover
▶️ @PE_IRAN
Telegram
Private Equity Research
#آموزشی 1️⃣
❇️ آشنایی با صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی
◀️ صندوق سرمایه‌گذاری خصوصی (Private Equity Fund)، در شرکت‌های سهامی خاص سرمایه‌گذاری می‌کند. صندوق PE از نوع صندوق سرمایه ثابت (Closed-end Fund) می‌باشد، به این معنا که تعداد واحدهای صندوق، در پذیره‌نویسی…
❇️ آشنایی با صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی
◀️ صندوق سرمایه‌گذاری خصوصی (Private Equity Fund)، در شرکت‌های سهامی خاص سرمایه‌گذاری می‌کند. صندوق PE از نوع صندوق سرمایه ثابت (Closed-end Fund) می‌باشد، به این معنا که تعداد واحدهای صندوق، در پذیره‌نویسی…
#آموزشی_41
❇️ صندوق Crossover
◀️ صندوق‌های Crossover، که به آنها صندوق‌های هیبریدی هم گفته می‌شود، صندوق‌های قابل معامله‌ای هستند که هم در شرکت‌های بورسی و هم غیر بورسی سرمایه‌گذاری میکنند.
◀️ بر خلاف صندوق‌های PE، که سرمایه‌گذاران آنها، نهادی و یا افراد واجد شرایط هستند، محدودیتی در سرمایه‌گذاری در صندوق‌های Crossover وجود نداشته و در کنار مواجهه با ریسک بازار، دارندگان واحدهای این صندوق خود را در معرض ریسک نقدناشوندگی شرکت‌های غیر بورسی و ریسک غیر سیستماتیک آنها قرار می‌دهند و بالتبع خواهان بازده بالاتری هستند.
◀️ عموما این صندوق‌ها در کنار شرکت‌های بورسی، در شرکت‌های غیر بورسی‌ای که در مرحله قبل از IPO شدن هستند، سرمایه‌گذاری میکنند. یک پژوهش نشان داده است که میانه ارزش IPO شرکت‌هایی که توسط صندوق‌های Crossover تامین مالی شده اند، 80 درصد بالاتر از ارزش IPO سایر شرکت‌ها در یک بازه زمانی یک ساله است.
◀️ تاسیس این صندوق‌ها، به شرکت‌های PE و VC این امکان را می‌دهد که از تجربیات کسب شده در سکتورهای خصوصی، برای سرمایه‌گذاری و کسب بازده در بازار سرمایه استفاده کنند.
▶️ @PE_IRAN
❇️ صندوق Crossover
◀️ صندوق‌های Crossover، که به آنها صندوق‌های هیبریدی هم گفته می‌شود، صندوق‌های قابل معامله‌ای هستند که هم در شرکت‌های بورسی و هم غیر بورسی سرمایه‌گذاری میکنند.
◀️ بر خلاف صندوق‌های PE، که سرمایه‌گذاران آنها، نهادی و یا افراد واجد شرایط هستند، محدودیتی در سرمایه‌گذاری در صندوق‌های Crossover وجود نداشته و در کنار مواجهه با ریسک بازار، دارندگان واحدهای این صندوق خود را در معرض ریسک نقدناشوندگی شرکت‌های غیر بورسی و ریسک غیر سیستماتیک آنها قرار می‌دهند و بالتبع خواهان بازده بالاتری هستند.
◀️ عموما این صندوق‌ها در کنار شرکت‌های بورسی، در شرکت‌های غیر بورسی‌ای که در مرحله قبل از IPO شدن هستند، سرمایه‌گذاری میکنند. یک پژوهش نشان داده است که میانه ارزش IPO شرکت‌هایی که توسط صندوق‌های Crossover تامین مالی شده اند، 80 درصد بالاتر از ارزش IPO سایر شرکت‌ها در یک بازه زمانی یک ساله است.
◀️ تاسیس این صندوق‌ها، به شرکت‌های PE و VC این امکان را می‌دهد که از تجربیات کسب شده در سکتورهای خصوصی، برای سرمایه‌گذاری و کسب بازده در بازار سرمایه استفاده کنند.
▶️ @PE_IRAN
Gilmartinir
What Is A Crossover Fund? - Gilmartinir
Crossover Funds: A Win-Win Scenario? A crossover fund is an investment fund that invests in both publicly-traded and privately-held companies. Crossover funds are designed to give investors the ability to invest in private companies without having to be a…
#آموزشی
❇️ تامین مالی جمعی (Crowdfunding) چیست؟
◀️ تامین مالی جمعی یا Crowdfunding یکی از تازه ترین ابزارهایی است که در جهت تامین سرمایه کسب و کار ها ایجاد شده است. تامین مالی جمعی به فرآیندی اطلاق می شود که طی آن سرمایه مورد نیاز از طریق سرمایه گذاری های خرد و عموما با مشارکت تعداد زیادی سرمایه گذار جمع آوری شود. علاوه بر لزوم یک سرمایه پذیر یا متقاضی که به عنوان صاحب طرح و ایده شناخته می شود و تعدادی سرمایه گذار با ماهیت حقیقی یا حقوقی، وجود رکن سومی در این فرآیند لازم است که در گذشته میتوانست یک فرد معتمد باشد و امروزه یک پلتفرم یا سکو این نقش را بر عهده می گیرد.
◀️ علی‌رغم رواج این مدل مشارکت در یک طرح در سال های دورتر و به شکل سنتی، ظهور پلتفرم های تامین مالی جمعی را به سال های آغازین قرن جدید نسبت می دهند. پس از آن رفته رفته انواع مختلفی از این پلتفرم ها معرفی شده و رشد پیدا کردند. اگرچه به دلیل موفقیت چشم گیرتر پلتفرم های Kickstarter و indieGOGO سرآغاز داستان تامین مالی جمعی را به سال 2008 که زمان آغاز به کار این دو پلتفرم بود نیز نسبت می دهند. ورود و فعالیت رسمی این ابزار به کشور تحت نظر فرابورس نیز به سال ۹۹ با آغاز به کار ۴ پلتفرم برمیگردد. در حال حاضر ۱۳ پلتفرم تحت عنوان عامل دارای مجوز فعالیت از سازمان فرابورس می باشد.
◀️ میل به مشارکت و دخیل بودن در یک پروژه گاها علاوه بر مقاصد اقتصادی ممکن است با هدف های خیرخواهانه نیز انجام شود. به طور کلی تامین مالی جمعی در حال حاضر در مدل تعریف می شود که عبارتند از مدلهای مبتنی بر سهام(Equity)، وام(Debt)، پاداش(Reward) و همین طور مدل اهدایی(Charity or Donate) هر یک از این مدل ها ویژگی‌های مخصوص به خود را دارند که در ادامه قصد داریم تا با مجموعه ای از مطالب پیوسته، بیشتر با این حوزه و ظرفیت‌های آن آشنا شویم.
به همین منظور می توانید هشتگ #تامین_مالی_جمعی را زین پس در کانال دنبال کنید.
#تامین_مالی_جمعی
▶️ @PE_IRAN
❇️ تامین مالی جمعی (Crowdfunding) چیست؟
◀️ تامین مالی جمعی یا Crowdfunding یکی از تازه ترین ابزارهایی است که در جهت تامین سرمایه کسب و کار ها ایجاد شده است. تامین مالی جمعی به فرآیندی اطلاق می شود که طی آن سرمایه مورد نیاز از طریق سرمایه گذاری های خرد و عموما با مشارکت تعداد زیادی سرمایه گذار جمع آوری شود. علاوه بر لزوم یک سرمایه پذیر یا متقاضی که به عنوان صاحب طرح و ایده شناخته می شود و تعدادی سرمایه گذار با ماهیت حقیقی یا حقوقی، وجود رکن سومی در این فرآیند لازم است که در گذشته میتوانست یک فرد معتمد باشد و امروزه یک پلتفرم یا سکو این نقش را بر عهده می گیرد.
◀️ علی‌رغم رواج این مدل مشارکت در یک طرح در سال های دورتر و به شکل سنتی، ظهور پلتفرم های تامین مالی جمعی را به سال های آغازین قرن جدید نسبت می دهند. پس از آن رفته رفته انواع مختلفی از این پلتفرم ها معرفی شده و رشد پیدا کردند. اگرچه به دلیل موفقیت چشم گیرتر پلتفرم های Kickstarter و indieGOGO سرآغاز داستان تامین مالی جمعی را به سال 2008 که زمان آغاز به کار این دو پلتفرم بود نیز نسبت می دهند. ورود و فعالیت رسمی این ابزار به کشور تحت نظر فرابورس نیز به سال ۹۹ با آغاز به کار ۴ پلتفرم برمیگردد. در حال حاضر ۱۳ پلتفرم تحت عنوان عامل دارای مجوز فعالیت از سازمان فرابورس می باشد.
◀️ میل به مشارکت و دخیل بودن در یک پروژه گاها علاوه بر مقاصد اقتصادی ممکن است با هدف های خیرخواهانه نیز انجام شود. به طور کلی تامین مالی جمعی در حال حاضر در مدل تعریف می شود که عبارتند از مدلهای مبتنی بر سهام(Equity)، وام(Debt)، پاداش(Reward) و همین طور مدل اهدایی(Charity or Donate) هر یک از این مدل ها ویژگی‌های مخصوص به خود را دارند که در ادامه قصد داریم تا با مجموعه ای از مطالب پیوسته، بیشتر با این حوزه و ظرفیت‌های آن آشنا شویم.
به همین منظور می توانید هشتگ #تامین_مالی_جمعی را زین پس در کانال دنبال کنید.
#تامین_مالی_جمعی
▶️ @PE_IRAN
#آموزشی
❇️ تامین مالی جمعی راهکاری برای تامین مالی بنگاه ها
◀️ در پست قبلی که بیشتر با هدف آشنایی اولیه با تامین مالی جمعی تهیه شده بود، با انواع مدل های تامین مالی جمعی و نیز تاریخچه ای از آغاز فعالیت این ابزار در بازار های خارجی و داخلی آشنا شدیم.
◀️ شرایط سخت دریافت وام های بانکی که شاید دریافت آن در برخی موارد نشدنی نیز شده باشد، صاحبان طرح و ایده و حتی صاحبان کسب و کار ها را با بحران تامین سرمایه مواجه کرده است. یکی از ابزار هایی که می‌تواند به داد سرمایه پذیران برسد، جذب سرمایه گذاران خرد یا همان تامین مالی جمعی است تا بتوانند سرمایه جذب شده را به عنوان سرمایه در گردش در چرخه اقتصادی بیزنس خود وارد کنند.
◀️ متقاضیان جذب سرمایه که می‌خواهند از این ابزار استفاده کنند هم اکنون میتوانند با مراجعه به سایت فرابورس ایران لیستی از عاملین مجاز به فعالیت و دستورالعمل تامین مالی جمعی را که در سال ۱۳۹۷ تنظیم شده است را مشاهده کنند. در ادامه مجموعه پست های کانال به بررسی این دستورالعمل خواهیم پرداخت.
◀️ متقاضیان جذب سرمایه با مراجعه به سایت پلتفرم ها و با مطالعه شرایط هر کدام از آنها میتوانند نسبت به درخواست جذب سرمایه اقدام کنند. این پلتفرم‌ها در ویژگی‌هایی مانند نوع ضمانت نامه دریافتی از متقاضیان و مدل تقسیم عواید تفاوت‌های با یکدیگر دارند که در ادامه این تفاوت ها را بررسی خواهیم کرد.
#تامین_مالی_جمعی
▶️ @PE_IRAN
❇️ تامین مالی جمعی راهکاری برای تامین مالی بنگاه ها
◀️ در پست قبلی که بیشتر با هدف آشنایی اولیه با تامین مالی جمعی تهیه شده بود، با انواع مدل های تامین مالی جمعی و نیز تاریخچه ای از آغاز فعالیت این ابزار در بازار های خارجی و داخلی آشنا شدیم.
◀️ شرایط سخت دریافت وام های بانکی که شاید دریافت آن در برخی موارد نشدنی نیز شده باشد، صاحبان طرح و ایده و حتی صاحبان کسب و کار ها را با بحران تامین سرمایه مواجه کرده است. یکی از ابزار هایی که می‌تواند به داد سرمایه پذیران برسد، جذب سرمایه گذاران خرد یا همان تامین مالی جمعی است تا بتوانند سرمایه جذب شده را به عنوان سرمایه در گردش در چرخه اقتصادی بیزنس خود وارد کنند.
◀️ متقاضیان جذب سرمایه که می‌خواهند از این ابزار استفاده کنند هم اکنون میتوانند با مراجعه به سایت فرابورس ایران لیستی از عاملین مجاز به فعالیت و دستورالعمل تامین مالی جمعی را که در سال ۱۳۹۷ تنظیم شده است را مشاهده کنند. در ادامه مجموعه پست های کانال به بررسی این دستورالعمل خواهیم پرداخت.
◀️ متقاضیان جذب سرمایه با مراجعه به سایت پلتفرم ها و با مطالعه شرایط هر کدام از آنها میتوانند نسبت به درخواست جذب سرمایه اقدام کنند. این پلتفرم‌ها در ویژگی‌هایی مانند نوع ضمانت نامه دریافتی از متقاضیان و مدل تقسیم عواید تفاوت‌های با یکدیگر دارند که در ادامه این تفاوت ها را بررسی خواهیم کرد.
#تامین_مالی_جمعی
▶️ @PE_IRAN
#آموزشی
❇️ نکاتی در خصوص تامین سرمایه از طریق تامین مالی جمعی
◀️ در این پست قصد داریم تا نکاتی را در خصوص شرایط تامین مالی از طریق تامین مالی جمعی در ایران ارائه کنیم.
◀️ اولین نکته در خصوص انواع مدل تامین مالی جمعی است، همانطور که اشاره شد 4 مدل مختلف در تامین مالی جمعی وجود دارد. مبتنی بر سهام، بدهی، پاداش و خیریه. دستورالعملی که از سوی سازمان فرابورس منتشر شده است بر اساس مدل مبتنی بر سهام نوشته شده است. طبق این دستورالعمل سرمایه گذاران به ازای سرمایه گذاری در طرح ها "گواهی شراکت" دریافت میکنند.
معامله ی این گواهی ها معاف از مالیات می باشند و معامله ی آنها در بازار ثانویه از مواردی است که سازمان فرابورس قصد اجرای آن را دارد.
◀️ شیوه نامه تامین مالی جمعی در ایران مبتنی بر مدل سهامی است اگرچه برخی از پلتفرم ها براساس مدل مبتنی بر بدهی عمل میکنند.
◀️ مطابق دستورالعمل متقاضیان تامین سرمایه لازم است خود به میزان ۱۰ درصد در طرح سرمایه گذاری کنند. لازم به ذکر است متقاضی از بابت این سرمایه گذاری 10 درصدی در سود طرح شراکت ندارد.
◀️ سقف میزان تامین مالی از طریق crowdfunding طبق آخرین ابلاغیه فرابورس 25 میلیارد عنوان شده است. البته تعریف طرحی با این مبلغ صرفا در پلتفرم های مقدور است که عمری بیش از 6 ماه و تعداد طرح های موفق آن نیز بیش از 10 طرح باشد. در غیر این صورت سقف مجاز تامین مالی جمعی 15 میلیارد تومان می باشد.
◀️ محدودیت جغرافیایی نیز برای تعریف طرح وجود دارد و طرح ها لزوما باید در داخل کشور تعریف شوند.
◀️ تجربه ها نشان می دهد فارغ از زمانی که شرکت های متقاضی بابت تهیه و ارسال مدارک و مستندات صرف میکنند، از زمان درخواست متقاضی به عامل تامین مالی تا زمانی که این مبلغ به دست متقاضی برسد حدود یک ماه طول میکشد. در این مدت لازم است ارزیابی طرح از طریق نهاد بررسی شود، عامل، نهاد مالی و فرابورس و حتی در مواردی نهاد ضمانت کننده هم لازم است طرح را مورد ارزیابی قرار دهد.
#تامین_مالی_جمعی
▶️ @PE_IRAN
❇️ نکاتی در خصوص تامین سرمایه از طریق تامین مالی جمعی
◀️ در این پست قصد داریم تا نکاتی را در خصوص شرایط تامین مالی از طریق تامین مالی جمعی در ایران ارائه کنیم.
◀️ اولین نکته در خصوص انواع مدل تامین مالی جمعی است، همانطور که اشاره شد 4 مدل مختلف در تامین مالی جمعی وجود دارد. مبتنی بر سهام، بدهی، پاداش و خیریه. دستورالعملی که از سوی سازمان فرابورس منتشر شده است بر اساس مدل مبتنی بر سهام نوشته شده است. طبق این دستورالعمل سرمایه گذاران به ازای سرمایه گذاری در طرح ها "گواهی شراکت" دریافت میکنند.
معامله ی این گواهی ها معاف از مالیات می باشند و معامله ی آنها در بازار ثانویه از مواردی است که سازمان فرابورس قصد اجرای آن را دارد.
◀️ شیوه نامه تامین مالی جمعی در ایران مبتنی بر مدل سهامی است اگرچه برخی از پلتفرم ها براساس مدل مبتنی بر بدهی عمل میکنند.
◀️ مطابق دستورالعمل متقاضیان تامین سرمایه لازم است خود به میزان ۱۰ درصد در طرح سرمایه گذاری کنند. لازم به ذکر است متقاضی از بابت این سرمایه گذاری 10 درصدی در سود طرح شراکت ندارد.
◀️ سقف میزان تامین مالی از طریق crowdfunding طبق آخرین ابلاغیه فرابورس 25 میلیارد عنوان شده است. البته تعریف طرحی با این مبلغ صرفا در پلتفرم های مقدور است که عمری بیش از 6 ماه و تعداد طرح های موفق آن نیز بیش از 10 طرح باشد. در غیر این صورت سقف مجاز تامین مالی جمعی 15 میلیارد تومان می باشد.
◀️ محدودیت جغرافیایی نیز برای تعریف طرح وجود دارد و طرح ها لزوما باید در داخل کشور تعریف شوند.
◀️ تجربه ها نشان می دهد فارغ از زمانی که شرکت های متقاضی بابت تهیه و ارسال مدارک و مستندات صرف میکنند، از زمان درخواست متقاضی به عامل تامین مالی تا زمانی که این مبلغ به دست متقاضی برسد حدود یک ماه طول میکشد. در این مدت لازم است ارزیابی طرح از طریق نهاد بررسی شود، عامل، نهاد مالی و فرابورس و حتی در مواردی نهاد ضمانت کننده هم لازم است طرح را مورد ارزیابی قرار دهد.
#تامین_مالی_جمعی
▶️ @PE_IRAN
#آموزشی
#تامین_مالی_جمعی
❇️ بررسی و مقایسه پلتفرم های فعال تامین مالی جمعی در ایران(۱)
◀️ گروهی از پلتفرم‌های تامین مالی جمعی فعال در کشور مطابق مدل خیریه و پاداش فعالیت دارند. برای مثال پلتفرم‌های مهربانه، دونیت، خیریه همت، جمعیت شهر امید، فاندوران و همسایه که عموما سرمایه‌گذاری در این پلتفرم‌ها بدون چشم داشت مادی صورت میگیرد. حمایت از طرح های هنری نیز در این دسته قرار میگیرد. سرمایه‌گذاری در این طرح‌ها بدون چشم داشت مادی و با اهداف خیرخواهانه خواهد بود. در برخی از این طرح‌ها سرمایه‌گذاران هدیه و یا یادبودی از سوی سرمایه‌پذیر دریافت میکنند.
انتشار این طرح‌ها تنها از سوی خود پلتفرم اعلام شده و سازمان فرابورس در خصوص این طرح‌ها اطلاع رسانی انجام نمی‌دهد.
◀️ دیگر پلتفرم‌های فعال در کشور با مدل مبتنی بر سهام فعال هستند. در این پست پلتفرم‌هایی تحت بررسی قرار گرفته‌اند که دارای مجوز از سوی فرابورس بوده و حداقل 3 طرح موفق در تامین مالی داشته‌اند. دونگی، کارن کراد، هم آفرین، آی بی کراد، حلال فاند و استارتامین پلتفرم هایی هستند که مورد بررسی قرار گرفته اند.
▶️ @PE_IRAN
#تامین_مالی_جمعی
❇️ بررسی و مقایسه پلتفرم های فعال تامین مالی جمعی در ایران(۱)
◀️ گروهی از پلتفرم‌های تامین مالی جمعی فعال در کشور مطابق مدل خیریه و پاداش فعالیت دارند. برای مثال پلتفرم‌های مهربانه، دونیت، خیریه همت، جمعیت شهر امید، فاندوران و همسایه که عموما سرمایه‌گذاری در این پلتفرم‌ها بدون چشم داشت مادی صورت میگیرد. حمایت از طرح های هنری نیز در این دسته قرار میگیرد. سرمایه‌گذاری در این طرح‌ها بدون چشم داشت مادی و با اهداف خیرخواهانه خواهد بود. در برخی از این طرح‌ها سرمایه‌گذاران هدیه و یا یادبودی از سوی سرمایه‌پذیر دریافت میکنند.
انتشار این طرح‌ها تنها از سوی خود پلتفرم اعلام شده و سازمان فرابورس در خصوص این طرح‌ها اطلاع رسانی انجام نمی‌دهد.
◀️ دیگر پلتفرم‌های فعال در کشور با مدل مبتنی بر سهام فعال هستند. در این پست پلتفرم‌هایی تحت بررسی قرار گرفته‌اند که دارای مجوز از سوی فرابورس بوده و حداقل 3 طرح موفق در تامین مالی داشته‌اند. دونگی، کارن کراد، هم آفرین، آی بی کراد، حلال فاند و استارتامین پلتفرم هایی هستند که مورد بررسی قرار گرفته اند.
▶️ @PE_IRAN
Telegram
attach 📎
#آموزشی
❇️ بررسی و مقایسه پلتفرم های فعال تامین مالی جمعی در ایران(۲)
◀️ در خصوص مدل تقسیم سود، پلتفرم های آی بی کراد، حلال فاند و هم آفرین با در نظر گرفتن یک نرخ ثابت برای سود مشارکت‌کنندگان حداکثر میزان سود مشارکت کنندگان از طریق سرمایه گذاری در طرح را مشخص میکنند. در این پلتفرم‌ها با افزایش میزان سود طرح از میزان سهم سرمایه‌گذاران در سود طرح کاسته می‌شود. این طرح‌ها عموما دارای ضمانت‌نامه‌هایی تحت عنوان ضمانت تعهد پرداخت هستند که این ضمانت‌نامه‌ها از سوی صندوق نوآوری و شکوفایی و یا صندوق‌های تحت نظارت این نهاد و بانک‌ها صادر می شوند. گفتنی است برخی از این ضمانت‌نامه ها تنها اصل سرمایه سرمایه گذاران را پوشش می دهند اما برخی دیگر علاوه بر اصل سرمایه مبلغ سود پیش‌بینی‌شده را نیز پوشش می‌دهند.
◀️ پلتفرم‌های کارن کراد و استارتامین نیز مدلی مشابه سه پلتفرم یاد شده دارند اما تفاوتی که در این پلتفرم‌ها دیده می‌شود سهیم بودن سرمایه‌گذاران در سود مازاد طرح است. در واقع اگر سود محقق‌شده برای طرح بیشتر از سود پیش‌بینی‌شده در ابتدای طرح باشد، سرمایه گذاران نیز در سود مازاد طرح سهیم خواهند بود. (البته با نسبتی به مراتب کمتر از سهمشان از سود طرح تا رسیدن به میزان سود وعده داده شده) لازم است به این نکته نیز توجه داشته باشید که در این پلتفرم‌ها طرح‌هایی بدون داشتن ضمانت‌نامه تعهد پرداخت نیز منتشر می‌شوند؛ در برخی از طرح‌ها متقاضیان در جهت التزام به پرداخت اصل سرمایه و سود طرح، اقدام به دادن چک میکنند.
◀️ دونگی تنها پلتفرمی است که سرمایه گذاران با یک نسبت ثابت در سود طرح شریک خواهند بود. در این مدل از تقسیم سود دیگر خبری از تضمین یک سود حداقلی نیز نیست و با اتمام طرح تحت هر نتیجه‌ای، سود طرح میان سرمایه‌گذاران و متقاضیان بنابر آنچه در ابتدا توافق داشته‌اند تقسیم خواهد شد. در این پلتفرم تقریبا تمامی طرح‌ها بدون داشتن ضمانت نامه تعهد پرداخت، تنها با چک و یا حتی سفته نسبت به پرداخت اصل و فرع سرمایه التزام دارند.
◀️ با مقایسه این پلتفرم ها واضح است میزان سود طرح، ارتباط معکوس و معنا داری با ضمانت تعهد پرداخت اصل و یا سود طرح دارد. میزان ریسک پذیری سرمایه گذاران مهم ترین عامل در انتخاب این پلتفرم ها از سوی سرمایه گذاران است.
#تامین_مالی_جمعی
▶️ @PE_IRAN
❇️ بررسی و مقایسه پلتفرم های فعال تامین مالی جمعی در ایران(۲)
◀️ در خصوص مدل تقسیم سود، پلتفرم های آی بی کراد، حلال فاند و هم آفرین با در نظر گرفتن یک نرخ ثابت برای سود مشارکت‌کنندگان حداکثر میزان سود مشارکت کنندگان از طریق سرمایه گذاری در طرح را مشخص میکنند. در این پلتفرم‌ها با افزایش میزان سود طرح از میزان سهم سرمایه‌گذاران در سود طرح کاسته می‌شود. این طرح‌ها عموما دارای ضمانت‌نامه‌هایی تحت عنوان ضمانت تعهد پرداخت هستند که این ضمانت‌نامه‌ها از سوی صندوق نوآوری و شکوفایی و یا صندوق‌های تحت نظارت این نهاد و بانک‌ها صادر می شوند. گفتنی است برخی از این ضمانت‌نامه ها تنها اصل سرمایه سرمایه گذاران را پوشش می دهند اما برخی دیگر علاوه بر اصل سرمایه مبلغ سود پیش‌بینی‌شده را نیز پوشش می‌دهند.
◀️ پلتفرم‌های کارن کراد و استارتامین نیز مدلی مشابه سه پلتفرم یاد شده دارند اما تفاوتی که در این پلتفرم‌ها دیده می‌شود سهیم بودن سرمایه‌گذاران در سود مازاد طرح است. در واقع اگر سود محقق‌شده برای طرح بیشتر از سود پیش‌بینی‌شده در ابتدای طرح باشد، سرمایه گذاران نیز در سود مازاد طرح سهیم خواهند بود. (البته با نسبتی به مراتب کمتر از سهمشان از سود طرح تا رسیدن به میزان سود وعده داده شده) لازم است به این نکته نیز توجه داشته باشید که در این پلتفرم‌ها طرح‌هایی بدون داشتن ضمانت‌نامه تعهد پرداخت نیز منتشر می‌شوند؛ در برخی از طرح‌ها متقاضیان در جهت التزام به پرداخت اصل سرمایه و سود طرح، اقدام به دادن چک میکنند.
◀️ دونگی تنها پلتفرمی است که سرمایه گذاران با یک نسبت ثابت در سود طرح شریک خواهند بود. در این مدل از تقسیم سود دیگر خبری از تضمین یک سود حداقلی نیز نیست و با اتمام طرح تحت هر نتیجه‌ای، سود طرح میان سرمایه‌گذاران و متقاضیان بنابر آنچه در ابتدا توافق داشته‌اند تقسیم خواهد شد. در این پلتفرم تقریبا تمامی طرح‌ها بدون داشتن ضمانت نامه تعهد پرداخت، تنها با چک و یا حتی سفته نسبت به پرداخت اصل و فرع سرمایه التزام دارند.
◀️ با مقایسه این پلتفرم ها واضح است میزان سود طرح، ارتباط معکوس و معنا داری با ضمانت تعهد پرداخت اصل و یا سود طرح دارد. میزان ریسک پذیری سرمایه گذاران مهم ترین عامل در انتخاب این پلتفرم ها از سوی سرمایه گذاران است.
#تامین_مالی_جمعی
▶️ @PE_IRAN