Больше $250 млрд экономического роста могут потерять страны Ближнего Востока из-за войны в Персидском заливе. Согласно докладу ООН, региональный ВВП может сократиться на 3,7-6,0%, что эквивалентно $120-194 млрд в ценах 2015 г (в текущих ценах это около $160-260 млрд).
Основной удар примут на себя страны Персидского залива (GCC) и Леванта. Они ощутят резкое падение инвестиций из-за геополитической неопределенности и сжатия торговых потоков.
Арабские монархи окажутся в эпицентре. В зависимости от сценария (от умеренных сбоев до временного закрытия экспорта углеводородов) падение ВВП может составить от 5,2% до 8,5%. Инвестиции просядут на 6,9-17,3% из-за высокой чувствительности к экспортным доходам. Экспорт сократится на 4,6-12,5%, импорт - на 5,6-12,0%.
#2315
Основной удар примут на себя страны Персидского залива (GCC) и Леванта. Они ощутят резкое падение инвестиций из-за геополитической неопределенности и сжатия торговых потоков.
Арабские монархи окажутся в эпицентре. В зависимости от сценария (от умеренных сбоев до временного закрытия экспорта углеводородов) падение ВВП может составить от 5,2% до 8,5%. Инвестиции просядут на 6,9-17,3% из-за высокой чувствительности к экспортным доходам. Экспорт сократится на 4,6-12,5%, импорт - на 5,6-12,0%.
#2315
😢4🙏2❤1🔥1👏1
Мировой нефтяной рынок исчерпал буферы, смягчавшие последствия сбоя в Ормузском проливе. Согласно моделированию Rystad Energy для сценария двухмесячной блокады, даже задействование всех резервов не предотвратит глубокого дефицита.
Закрытие пролива мгновенно удаляет с рынка 14,2 млн баррелей в сутки (б/с) из базового экспорта в 16 млн б/с. Альтернативные трубопроводы (Саудовская Аравия, ОАЭ) могут компенсировать лишь 4,1 млн б/с. Оставшийся объем пытаются закрыть за счет вынужденного сокращения переработки НПЗ в Азии (2 млн б/с), выброса стратегических резервов (2,3 млн б/с) и плавучих хранилищ (0,7 млн б/с).
Однако после всех мер остаточный дисбаланс составляет 5,1 млн б/с. Поглотив предкризисный профицит (2,6 млн б/с), рынок выходит на итоговый дефицит в 2,5 млн б/с.
Интервенции МЭА направлены в развитые экономики, тогда как уязвимые экономики Азии предоставлены себе. Система, поглотившая первый шок, выдыхается. Реальный дефицит может оказаться еще глубже.
#2315
Закрытие пролива мгновенно удаляет с рынка 14,2 млн баррелей в сутки (б/с) из базового экспорта в 16 млн б/с. Альтернативные трубопроводы (Саудовская Аравия, ОАЭ) могут компенсировать лишь 4,1 млн б/с. Оставшийся объем пытаются закрыть за счет вынужденного сокращения переработки НПЗ в Азии (2 млн б/с), выброса стратегических резервов (2,3 млн б/с) и плавучих хранилищ (0,7 млн б/с).
Однако после всех мер остаточный дисбаланс составляет 5,1 млн б/с. Поглотив предкризисный профицит (2,6 млн б/с), рынок выходит на итоговый дефицит в 2,5 млн б/с.
Интервенции МЭА направлены в развитые экономики, тогда как уязвимые экономики Азии предоставлены себе. Система, поглотившая первый шок, выдыхается. Реальный дефицит может оказаться еще глубже.
#2315
🤔9👍4👌1
В 2026 г рост ВВП России составит около 1%, а в 2027–2028 гг. замедлится до 0,5%, прогнозируют (надеются?) финские экономисты из BOFIT. Это один из новых прогнозов, учитывающих месяц войны в Заливе.
Высокие цены на сырьё поддержат экономику, но они не смогут подстегнуть её к длительному росту. Частное потребление продолжит расти медленнее: активный рост зарплат 2023-2025 гг исчерпан, покупательная способность снизится. Повышение НДС и тарифов ЖКХ также сдерживает спрос. ЦБ ожидает постепенного снижения ключевой ставки, но политика останется жёсткой, охлаждая кредитование.
Дефицит рабочей силы сохраняется - в России полная занятость, иммиграция не покрывает потребности в кадрах. Санкционное давление останется, профицит текущего счета сохранится, хотя и ниже уровней 2022-2024 гг.
Риски смещены вниз. Неопределённость вокруг прогноза чрезвычайно высока, ситуация меняется очень динамично.
#2315
Высокие цены на сырьё поддержат экономику, но они не смогут подстегнуть её к длительному росту. Частное потребление продолжит расти медленнее: активный рост зарплат 2023-2025 гг исчерпан, покупательная способность снизится. Повышение НДС и тарифов ЖКХ также сдерживает спрос. ЦБ ожидает постепенного снижения ключевой ставки, но политика останется жёсткой, охлаждая кредитование.
Дефицит рабочей силы сохраняется - в России полная занятость, иммиграция не покрывает потребности в кадрах. Санкционное давление останется, профицит текущего счета сохранится, хотя и ниже уровней 2022-2024 гг.
Риски смещены вниз. Неопределённость вокруг прогноза чрезвычайно высока, ситуация меняется очень динамично.
#2315
🤷♂5😢3🤯2🤔1🤩1
Завершение эпохи «Chimerica»
Из-за пошлин Трампа торговля между США и Китаем упала на 30%. Америка смогла заменить две трети китайских товаров за счёт других стран. Китай ради выхода на новые рынки снизил цены на свои товары. АСЕАН выиграла — стала больше торговать и с США, и с Китаем. А вот Европа оказалась под давлением: и китайский импорт растёт, и американские пошлины бьют.
США заместили китайские товары на $80 млрд. Например, Индия дала 40% от прежних китайских поставок смартфонов, а страны АСЕАН — две трети поставок ноутбуков.
Из $130 млрд, которые Китай потерял в США, он смог перенаправить в другие страны $55 млрд. В основном это потребительские товары по сниженным ценам - пылесосы, камеры, одежда. Они ушли в Европу, Азию, Африку и на Ближний Восток.
Для Китая пошлины стали толчком к смене модели: теперь он меньше везёт в США потребтовары, а больше - детали и оборудование на мировой рынок. Эти поставки выросли на $220 млрд.
#2315
Из-за пошлин Трампа торговля между США и Китаем упала на 30%. Америка смогла заменить две трети китайских товаров за счёт других стран. Китай ради выхода на новые рынки снизил цены на свои товары. АСЕАН выиграла — стала больше торговать и с США, и с Китаем. А вот Европа оказалась под давлением: и китайский импорт растёт, и американские пошлины бьют.
США заместили китайские товары на $80 млрд. Например, Индия дала 40% от прежних китайских поставок смартфонов, а страны АСЕАН — две трети поставок ноутбуков.
Из $130 млрд, которые Китай потерял в США, он смог перенаправить в другие страны $55 млрд. В основном это потребительские товары по сниженным ценам - пылесосы, камеры, одежда. Они ушли в Европу, Азию, Африку и на Ближний Восток.
Для Китая пошлины стали толчком к смене модели: теперь он меньше везёт в США потребтовары, а больше - детали и оборудование на мировой рынок. Эти поставки выросли на $220 млрд.
#2315
✍2👀2❤1
Взлёт сырьевых сверхдоходов, и «голландская болезнь» ждут экономику России в 2026 г, считают в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.
ЦМАКП обновил прогноз на 2026-2028 гг. Ключевое изменение сценарных условий - цена Urals в текущем году растёт с $55,6 до $81,6 за баррель, США временно снимают санкции с российской нефти, дисконт к Brent схлопывается.
Но экономический эффект парадоксален: экспорт (+21 п.п. к февр прогнозу) и импорт (+12 п.п.) резко растут, а рост ВВП несмотря на отмену санкций и дорогую нефть остается крайне умеренным (+0,9-1,3%, прирост только на 0,4 п.п. к февр ожиданиям).
ЦМАКП фиксирует классическую «голландскую болезнь»:
-рубль укрепляется до ₽70-73/$;
-ключевая ставка ЦБ - 15%
-спад инвестиций на 1,6-2,0%.
Рост ВВП поддерживается исключительно за счёт потребления населения и дешёвого импорта. Поток нефтедолларов замыкается в сырьевом секторе, инвестиции в основной капитал уходят в отрицательную зону.
ЦМАКП обновил прогноз на 2026-2028 гг. Ключевое изменение сценарных условий - цена Urals в текущем году растёт с $55,6 до $81,6 за баррель, США временно снимают санкции с российской нефти, дисконт к Brent схлопывается.
Но экономический эффект парадоксален: экспорт (+21 п.п. к февр прогнозу) и импорт (+12 п.п.) резко растут, а рост ВВП несмотря на отмену санкций и дорогую нефть остается крайне умеренным (+0,9-1,3%, прирост только на 0,4 п.п. к февр ожиданиям).
ЦМАКП фиксирует классическую «голландскую болезнь»:
-рубль укрепляется до ₽70-73/$;
-ключевая ставка ЦБ - 15%
-спад инвестиций на 1,6-2,0%.
Рост ВВП поддерживается исключительно за счёт потребления населения и дешёвого импорта. Поток нефтедолларов замыкается в сырьевом секторе, инвестиции в основной капитал уходят в отрицательную зону.
🤔8😎4👎2❤1👍1👏1😢1
OIES рассмотрел три сценария закрытия Ормузского пролива для рынка газа: восстановление к 1 июля, к середине ноября и во 2 кв 2027 г. Трёхмесячный простой слабо влияет на рынок: глобальные мощности по СПГ растут, цены остаются чуть выше докризисных. При закрытии до зимы цены TTF могут превысить $25 за млн БТЕ, запуская разрушение спроса в Индии и Китае. При годовом простое - выше $40 за млн БТЕ, с критическими трудностями закачки в ЕС.
При коротком закрытии РФ не получит преимущества: избыток СПГ в мире сохраняется, а Европа, потерявшая ближневосточный газ, не станет покупателем для РФ.
Зимний и годовой сценарии создают ценовой шок и окно возможностей для российского трубопроводного и СПГ-экспорта. Дефицит СПГ в Азии открывает новые перспективы для «Арктик СПГ-2». Дисконты делают российский газ привлекательнее, компенсируя санкционные риски.
ЕС в любом длительном кризисе сталкивается с проблемой заполнения ПХГ, но Россия вряд ли восстановит поставки на этом дефицитом направлении.
#2315
При коротком закрытии РФ не получит преимущества: избыток СПГ в мире сохраняется, а Европа, потерявшая ближневосточный газ, не станет покупателем для РФ.
Зимний и годовой сценарии создают ценовой шок и окно возможностей для российского трубопроводного и СПГ-экспорта. Дефицит СПГ в Азии открывает новые перспективы для «Арктик СПГ-2». Дисконты делают российский газ привлекательнее, компенсируя санкционные риски.
ЕС в любом длительном кризисе сталкивается с проблемой заполнения ПХГ, но Россия вряд ли восстановит поставки на этом дефицитом направлении.
#2315
🤔1💯1
Азиатские экономики - ключевые импортеры нефти, СПГ и промсырья из Персидского залива - несут основные потери от сбоев в Ормузском проливе. Китай, Индия, Япония и Южная Корея критически зависят от этих поставок. Однако эффект не ограничивается Азией: из-за взаимосвязанности глобальной торговли сбои в цепочках быстро распространяются по отраслям и регионам. Уже сейчас европейские авиаперевозчики испытывают проблемы на рынке авиатоплива.
Даже Европа и Америка, менее зависящие от прямого импорта через пролив, страдают косвенно - через многоступенчатые глобальные цепочки создания стоимости. Пример: целестин из Персидского залива экспортируется в Азию для переработки в соли стронция, которые используются в производстве магнитов и конденсаторов. Готовая продукция поставляется в другие регионы для сборки автомобилей и гаджетов. В итоге дефицит первичного сырья распространяется через несколько этапов производства, вызывая системные сбои по всему миру.
#2315
Даже Европа и Америка, менее зависящие от прямого импорта через пролив, страдают косвенно - через многоступенчатые глобальные цепочки создания стоимости. Пример: целестин из Персидского залива экспортируется в Азию для переработки в соли стронция, которые используются в производстве магнитов и конденсаторов. Готовая продукция поставляется в другие регионы для сборки автомобилей и гаджетов. В итоге дефицит первичного сырья распространяется через несколько этапов производства, вызывая системные сбои по всему миру.
#2315
❤4😁1
Стоимость российского сырьевого экспорта выросла на 40% в марте к февралю. Сырьевой индекс ЦЦИ достиг 95,4 пунктов - максимум с ноября 2022 г.
Цены на нефть Urals выросли на 110% ($87,4/барр.), а ESPO - на 80% ($102/барр.) на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Цена на газ удвоилась из-за перебоев в поставках из Катара. Удобрения прибавили 57,6% благодаря высокому сезонному спросу и сокращению мирового предложения карбамида. Исключением стали металлы: цены упали на 3,2%, в частности, из-за коррекции цен на золото на фоне ожиданий роста процентных ставок в развитых странах.
Совокупный приток валюты от экспорта в марте 2026 г мог составить $30-35 млрд. Реальный приток валюты на счета экспортеров (и далее на внутренний рынок) может происходить с лагом в 1–2 месяца из-за логистических цепочек и особенностей расчетов.
Бюджет увидит эффект роста доходов в конце апреля. Рост сырьевых цен даёт госфинансам передышку, но усиливает внутренние дисбалансы и создаёт иллюзию благополучия.
#2315
Цены на нефть Urals выросли на 110% ($87,4/барр.), а ESPO - на 80% ($102/барр.) на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Цена на газ удвоилась из-за перебоев в поставках из Катара. Удобрения прибавили 57,6% благодаря высокому сезонному спросу и сокращению мирового предложения карбамида. Исключением стали металлы: цены упали на 3,2%, в частности, из-за коррекции цен на золото на фоне ожиданий роста процентных ставок в развитых странах.
Совокупный приток валюты от экспорта в марте 2026 г мог составить $30-35 млрд. Реальный приток валюты на счета экспортеров (и далее на внутренний рынок) может происходить с лагом в 1–2 месяца из-за логистических цепочек и особенностей расчетов.
Бюджет увидит эффект роста доходов в конце апреля. Рост сырьевых цен даёт госфинансам передышку, но усиливает внутренние дисбалансы и создаёт иллюзию благополучия.
#2315
❤2🙏2😁1
Дефицит алюминия в 2026 г может достичь 3,5 млн тонн из-за эскалации на Ближнем Востоке. По оценкам Wood Mackenzie перебои в поставках сократят глобальное производство на 3-3,5 млн тонн.
Под угрозой - мощности в 6,8 млн тонн (18% мирового экспорта вне Китая) из-за расположения заводов вдоль Персидского залива. 80-85% производимого там металла шло в ЕС, США, Турцию и Японию.
Заменить выпадающие 3,5 млн тонн в краткосрочной перспективе не смогут ни Индия, ни Индонезия. Китай ограничен квотой в 45 млн тонн. Рынок входит в глубокий дефицит.
На фоне роста котировок, которые достигали четырехлетних максимумов, укрепляются позиции российских производителей. В 2025 г выпуск «Русала» составил около 3,9 млн тонн. Исторический максимум компании (2008 г) достигал 4,4 млн тонн. При полной расконсервации мощностей и запуске новых очередей компания сможет добавить рынку 500-600 тыс. тонн, но это произойдёт не ранее 2027 г.
#2315
Под угрозой - мощности в 6,8 млн тонн (18% мирового экспорта вне Китая) из-за расположения заводов вдоль Персидского залива. 80-85% производимого там металла шло в ЕС, США, Турцию и Японию.
Заменить выпадающие 3,5 млн тонн в краткосрочной перспективе не смогут ни Индия, ни Индонезия. Китай ограничен квотой в 45 млн тонн. Рынок входит в глубокий дефицит.
На фоне роста котировок, которые достигали четырехлетних максимумов, укрепляются позиции российских производителей. В 2025 г выпуск «Русала» составил около 3,9 млн тонн. Исторический максимум компании (2008 г) достигал 4,4 млн тонн. При полной расконсервации мощностей и запуске новых очередей компания сможет добавить рынку 500-600 тыс. тонн, но это произойдёт не ранее 2027 г.
#2315
❤4👏2🤔2
Forwarded from Кофе и бензин
PowerPlantDay#2:на пути к большой войне
Ближневосточный конфликт сейчас выглядит как «большая война», но по факту военные действия сейчас носят ограниченный характер. Это в полной мере относится и к ударам по энергетической и гражданской инфраструктуре – интенсивность атак на НПЗ и порты на Ближнем Востоке сейчас ниже, чем в российско-украинском конфликте, при другом уровне плотности таких объектов. Во многом, это связано с соблюдением сторонами неформальных ограничений, которых, однако, с каждым днем становится меньше.
Американский ультиматум Ирану приближает конфликт к новой эскалации; при этом удары по электростанциям вряд ли будут эффективны –иранская энергосистема состоит из более чем 470 электростанций общей установленной мощностью 92 ГВт. В стране есть несколько крупных центров выработки электроэнергии, а развитые электросети позволяют иранской Tavanir (отвечает за передачу и распределение электроэнергии) управлять перетоками даже при аварийных отключениях отдельных ТЭС. Ответный иранский удар по электростанциям в Саудовской Аравии, Кувейте и ОАЭ может привести к серьезным и длительным проблемам для электроэнергетики этих стран. Даже небольшое повреждение оборудования может потребовать многомесячных ремонтов, а при серьезном ущербе ожидание поставки нового оборудования может занять годы – крупнейшие производители газотурбинного оборудования загружены заказами на ближайшие несколько лет.
Удар по иранской инфраструктуре и ответные действия Тегерана приближают нас к ситуации, когда структурный дефицит добычных (и, возможно, перерабатывающих)мощностей в мире станет реальностью. Готова ли к этому американская Администрация?
#ИранскийКонфликт
Ближневосточный конфликт сейчас выглядит как «большая война», но по факту военные действия сейчас носят ограниченный характер. Это в полной мере относится и к ударам по энергетической и гражданской инфраструктуре – интенсивность атак на НПЗ и порты на Ближнем Востоке сейчас ниже, чем в российско-украинском конфликте, при другом уровне плотности таких объектов. Во многом, это связано с соблюдением сторонами неформальных ограничений, которых, однако, с каждым днем становится меньше.
Американский ультиматум Ирану приближает конфликт к новой эскалации; при этом удары по электростанциям вряд ли будут эффективны –иранская энергосистема состоит из более чем 470 электростанций общей установленной мощностью 92 ГВт. В стране есть несколько крупных центров выработки электроэнергии, а развитые электросети позволяют иранской Tavanir (отвечает за передачу и распределение электроэнергии) управлять перетоками даже при аварийных отключениях отдельных ТЭС. Ответный иранский удар по электростанциям в Саудовской Аравии, Кувейте и ОАЭ может привести к серьезным и длительным проблемам для электроэнергетики этих стран. Даже небольшое повреждение оборудования может потребовать многомесячных ремонтов, а при серьезном ущербе ожидание поставки нового оборудования может занять годы – крупнейшие производители газотурбинного оборудования загружены заказами на ближайшие несколько лет.
Удар по иранской инфраструктуре и ответные действия Тегерана приближают нас к ситуации, когда структурный дефицит добычных (и, возможно, перерабатывающих)мощностей в мире станет реальностью. Готова ли к этому американская Администрация?
#ИранскийКонфликт
👍8👎2🔥2😁2
Страны Персидского залива рассматривают возможность строительства новых трубопроводов, которые позволят экспортировать нефть и газ в обход Ирана и Ормузского пролива. Но выход в Красное море всё равно создает «бутылочное горлышко»в проливе Баб-эль-Мандеб. Если иранские союзники хуситы всерьёз перекроют и этот пролив, то Азия потеряет доступ к ближневосточной нефти.
Объем транзита через Баб-эль-Мандеб в марте достиг 3,97 млн б/с - максимум с октября 2023 г (данные Kpler). Рост обеспечен Саудовской Аравией: экспорт из порта Янбу взлетел до 1,75 млн б/с против обычных 750–850 тыс. б/с. Остальные 1,79 млн б/с - российская нефть для Азии, чьи потоки находятся вне риска атак хуситов.
Ключевой риск в этом сценарии не остановка экспорта, а удлинение маршрута. Обход Африки с севера через Средиземное море увеличивает доставку из Ближнего Востока в Восточную Азию до 50 дней (против текущих ~20). Из оборота выпадает часть флота: супертанкеры не проходят через Суэц, что снижает эффективность поставок.
#2315
Объем транзита через Баб-эль-Мандеб в марте достиг 3,97 млн б/с - максимум с октября 2023 г (данные Kpler). Рост обеспечен Саудовской Аравией: экспорт из порта Янбу взлетел до 1,75 млн б/с против обычных 750–850 тыс. б/с. Остальные 1,79 млн б/с - российская нефть для Азии, чьи потоки находятся вне риска атак хуситов.
Ключевой риск в этом сценарии не остановка экспорта, а удлинение маршрута. Обход Африки с севера через Средиземное море увеличивает доставку из Ближнего Востока в Восточную Азию до 50 дней (против текущих ~20). Из оборота выпадает часть флота: супертанкеры не проходят через Суэц, что снижает эффективность поставок.
#2315
👍4🤔3❤2
Мы стоим на пороге эрозии нефтедоллара, считают в Deutsche Bank. Иранский конфликт ускоряет его уход.
Полвека арабская нефть продавалась только за доллары, а США взамен давали гарантии безопасности (сделка 1974 г). Этот фундамент трещит.
США уже не главный покупатель - 85% ближневосточной нефти уходит в Азию. Саудиты тестируют mBridge (платежи в обход SWIFT). А Россия с Ираном торгуют нефтью за рубли и юани.
Иранские атаки на страны Залива подрывают доверие к «американскому зонтику». Иран пропускает танкеры через Ормуз в обмен на оплату в юанях, а это путь к «нефтеюаню». Вскоре страны Залива начнут распродавать долларовые резервы ($8 трлн!) на восстановление военных потерь.
Главный риск этой ситуации (и для США, и для России, тут мы в одной лодке) - отказ от нефти. Повторяется сценарий 1970-х: кризис толкает Европу и Азию к возобновляемой энергетике, АЭС и своей добыче. Меньше нефти в мировой торговле = меньше спроса на доллар.
На горизонте 5-10 лет - мир будет копить меньше долларовых резервов.
#2315
Полвека арабская нефть продавалась только за доллары, а США взамен давали гарантии безопасности (сделка 1974 г). Этот фундамент трещит.
США уже не главный покупатель - 85% ближневосточной нефти уходит в Азию. Саудиты тестируют mBridge (платежи в обход SWIFT). А Россия с Ираном торгуют нефтью за рубли и юани.
Иранские атаки на страны Залива подрывают доверие к «американскому зонтику». Иран пропускает танкеры через Ормуз в обмен на оплату в юанях, а это путь к «нефтеюаню». Вскоре страны Залива начнут распродавать долларовые резервы ($8 трлн!) на восстановление военных потерь.
Главный риск этой ситуации (и для США, и для России, тут мы в одной лодке) - отказ от нефти. Повторяется сценарий 1970-х: кризис толкает Европу и Азию к возобновляемой энергетике, АЭС и своей добыче. Меньше нефти в мировой торговле = меньше спроса на доллар.
На горизонте 5-10 лет - мир будет копить меньше долларовых резервов.
#2315
❤9💯9😭3✍2😁2🤝2🤔1
Перемирие не отменяет дефицита: нефть может надолго закрепиться выше $100
Рынок нефти требует цены $160–170 для балансировки при дефиците в 6 млн барр./сутки - Kpler.
Согласно анализу агентства, дефицит предложения на глобальном рынке нефти достигает 6 млн баррелей в сутки. Чтобы сбалансировать спрос и предложение без масштабного политического вмешательства (например, принудительного нормирования потребления), цена должна вырасти до $160-170 за баррель.
Пока котировки ближайшего фьючерса Brent, вероятно, удержатся в районе $125, если ключевой пролив останется в основном заблокированным.
Цены на нефть с поставкой через несколько лет кажутся заниженными. С учетом значительного истощения стратегических резервов в странах-потребителях и вероятного структурного роста спроса на фоне послевоенного восстановления, Brent с поставкой в 2026 году (сейчас около $74) выглядит перспективно для существенного роста. Для сравнения: довоенные уровни находились в диапазоне $64–65. Справедливая оценка в нормализованных условиях - около $85 с риском пересмотра вверх.
Вероятностно-взвешенный сценарий по-прежнему предполагает затяжные перебои. Даже в оптимистичном случае - прекращение огня через 4-6 недель - рынку предстоит восполнять резервы, ремонтировать инфраструктуру и наращивать запасы из соображений энергобезопасности. Отложенные цены этот структурный сдвиг пока не учитывают.
При пессимистичном развитии - конфликте на 2-3 месяца - ряд стран Азии и Африки рискуют столкнуться с реальным дефицитом топлива. Это усиливает международное давление на обе стороны и потенциально ускорит компромисс. Имеющегося у многих импортеров запаса хватит на 20-40 дней - жесткое ограничение, которое дипломатия не сможет игнорировать бесконечно.
Независимо от сроков открытия пролива, расчеты энергобезопасности для всех крупных импортеров изменятся навсегда. Инвестиции в диверсификацию трубопроводов, стратегические хранилища и устойчивость цепочек поставок станут главной повесткой в товарной инфраструктуре на ближайшие десять лет.
Сценарий Kpler вышел практически одновременно с объявлением о перемирии, но отражает ситуацию за несколько часов до его окончательного подтверждения всеми сторонами.
#2315
Рынок нефти требует цены $160–170 для балансировки при дефиците в 6 млн барр./сутки - Kpler.
Согласно анализу агентства, дефицит предложения на глобальном рынке нефти достигает 6 млн баррелей в сутки. Чтобы сбалансировать спрос и предложение без масштабного политического вмешательства (например, принудительного нормирования потребления), цена должна вырасти до $160-170 за баррель.
Пока котировки ближайшего фьючерса Brent, вероятно, удержатся в районе $125, если ключевой пролив останется в основном заблокированным.
Цены на нефть с поставкой через несколько лет кажутся заниженными. С учетом значительного истощения стратегических резервов в странах-потребителях и вероятного структурного роста спроса на фоне послевоенного восстановления, Brent с поставкой в 2026 году (сейчас около $74) выглядит перспективно для существенного роста. Для сравнения: довоенные уровни находились в диапазоне $64–65. Справедливая оценка в нормализованных условиях - около $85 с риском пересмотра вверх.
Вероятностно-взвешенный сценарий по-прежнему предполагает затяжные перебои. Даже в оптимистичном случае - прекращение огня через 4-6 недель - рынку предстоит восполнять резервы, ремонтировать инфраструктуру и наращивать запасы из соображений энергобезопасности. Отложенные цены этот структурный сдвиг пока не учитывают.
При пессимистичном развитии - конфликте на 2-3 месяца - ряд стран Азии и Африки рискуют столкнуться с реальным дефицитом топлива. Это усиливает международное давление на обе стороны и потенциально ускорит компромисс. Имеющегося у многих импортеров запаса хватит на 20-40 дней - жесткое ограничение, которое дипломатия не сможет игнорировать бесконечно.
Независимо от сроков открытия пролива, расчеты энергобезопасности для всех крупных импортеров изменятся навсегда. Инвестиции в диверсификацию трубопроводов, стратегические хранилища и устойчивость цепочек поставок станут главной повесткой в товарной инфраструктуре на ближайшие десять лет.
Сценарий Kpler вышел практически одновременно с объявлением о перемирии, но отражает ситуацию за несколько часов до его окончательного подтверждения всеми сторонами.
#2315
🤔7👎2😡1
Forwarded from Пятница с ЦЦИ
На первой неделе апреля (с 30 марта по 5 апреля) отгрузки черного золота через порты на Балтике — Усть-Лугу и Приморск — резко просели. По данным Центра ценовых индексов, ежесуточно отправлялось всего 115 тысяч тонн нефти. Это на 33,2% меньше, чем неделей ранее, и самый низкий показатель с января 2025 года. Количество вышедших в рейс танкеров уменьшилось с 11 до 7. Почти 60% этих партий держат курс на Индию, 16% — в Турцию, ещё 13% — в Китай.
Причина падения — в череде аварий и повреждений в портах, которые начались еще в конце марта. 31 марта Усть-Луга пострадала от удара беспилотника. Почти одновременно в Приморске вспыхнули резервуары с топливом. А 5 апреля поврежден участок нефтепровода неподалеку от Приморска.
Снижение экспорта помогло сдержать рост ставок на перевозку танкерами Aframax. Однако маршруты из Балтики в Индию подорожали на 2–5% — до $23–$23,9 за баррель в зависимости от порта назначения. Как отмечают аналитики ЦЦИ, до этого ставки на вывоз российской нефти из западных и южных гаваней били рекорды четыре недели подряд. Если судоходство в Ормузском проливе разблокируют, на рынке появится дополнительный тоннаж, и логистика может подешеветь.
#ЦЦИ_новости
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥5😢3❤1🤔1🤪1
Более 85 % экспортной сырьевой корзины России - в зоне уверенного подъёма из-за война в Заливе.
Наибольший «реактивный» рост в марте (от 40% до 110%) показали энергоресурсы. Индекс цен на энергоносители Всемирного банка вырос на 41,6% к февралю, в т. ч. природный газ в Европе подорожал на 59,4%, а нефть марки Brent - на 45,8%; азотные удобрения - цены подскочили на 26,2%, причём стоимость мочевины взлетела на 53,7%; продовольствие - цены на продукты питания увеличились на 2,7% при росте индекса цен на сельхозпродукцию на 1,5%.
Лишь 15% экспортной корзины сдерживают общий подъём. Отрицательная динамика в металлургическом секторе и на рынке энергетического угля не позволила индексу роста выйти на ещё более высокие отметки. Цены на металлы в марте выросли на 1,4%: подъём по алюминию (+10%) и железной руде (+5,7%) частично нивелирован падением цинка (-4,3%) и меди (-3,3%). Кроме того, цены на драгметаллы снизились на 3,6%, серебро подешевело на 5%.
Россия - выгодоприобретатель войны с Ираном.
#2315
Наибольший «реактивный» рост в марте (от 40% до 110%) показали энергоресурсы. Индекс цен на энергоносители Всемирного банка вырос на 41,6% к февралю, в т. ч. природный газ в Европе подорожал на 59,4%, а нефть марки Brent - на 45,8%; азотные удобрения - цены подскочили на 26,2%, причём стоимость мочевины взлетела на 53,7%; продовольствие - цены на продукты питания увеличились на 2,7% при росте индекса цен на сельхозпродукцию на 1,5%.
Лишь 15% экспортной корзины сдерживают общий подъём. Отрицательная динамика в металлургическом секторе и на рынке энергетического угля не позволила индексу роста выйти на ещё более высокие отметки. Цены на металлы в марте выросли на 1,4%: подъём по алюминию (+10%) и железной руде (+5,7%) частично нивелирован падением цинка (-4,3%) и меди (-3,3%). Кроме того, цены на драгметаллы снизились на 3,6%, серебро подешевело на 5%.
Россия - выгодоприобретатель войны с Ираном.
#2315
👍6🤔3❤2👎2🔥1👏1😢1🤡1
ИИ вызвал кризис найма в индийском IT‑секторе
За первые три квартала финансового года 2025–2026 пять крупнейших IT‑компаний Индии (TCS, Infosys, Wipro, HCLTech, Tech Mahindra) увеличили штат всего на 17 человек - против 17 764 годом ранее. Рынок труда индустрии фактически встал. Компании ускоренно переходят на ИИ‑автоматизацию, западные клиенты приостановили второстепенные IT‑проекты, а утилизация кадров в отрасли достигла 85–88 %.
Спрос смещается к узким специалистам (GenAI, кибербезопасность, облака).
Динамика по крупнейшим индийским IT-компаниям за 9 месяцев FY26:
* TCS: −25,8 тыс. сотрудников;
* Infosys: +13,4 тыс.;
* Wipro: +9,7 тыс.;
* HCLTech и Tech Mahindra: минимальный рост.
Показатель в +17 человек - итоговый: реальный наём нивелирован сокращениями и текучкой.
#2315
За первые три квартала финансового года 2025–2026 пять крупнейших IT‑компаний Индии (TCS, Infosys, Wipro, HCLTech, Tech Mahindra) увеличили штат всего на 17 человек - против 17 764 годом ранее. Рынок труда индустрии фактически встал. Компании ускоренно переходят на ИИ‑автоматизацию, западные клиенты приостановили второстепенные IT‑проекты, а утилизация кадров в отрасли достигла 85–88 %.
Спрос смещается к узким специалистам (GenAI, кибербезопасность, облака).
Динамика по крупнейшим индийским IT-компаниям за 9 месяцев FY26:
* TCS: −25,8 тыс. сотрудников;
* Infosys: +13,4 тыс.;
* Wipro: +9,7 тыс.;
* HCLTech и Tech Mahindra: минимальный рост.
Показатель в +17 человек - итоговый: реальный наём нивелирован сокращениями и текучкой.
#2315
🤔4❤3😱2
Традиционный «двигатель» экономики Германии в виде экспорта заглох, а на смену ему пришел внутренний спрос, подпитываемый госрасходами на инфраструктуру и оборону. Согласно совместному прогнозу ведущих экономических институтов ФРГ, Германия покажет рост ВВП на 0,6% в 2026 г и 0,9% в 2027 г.
Институты были вынуждены заметно ухудшить свои оценки по сравнению с осенью 2025 года. Главные вызовы: Иран, энергия и промышленный спад.
В случае затяжного и более масштабного роста цен на энергию (пессимистичный сценарий), экономический рост остановится, ВВП может потерять еще до 0,5 п.п. в 2026 г. Инфляция в Германии окажется на 1,5 п.п. выше, что поставит под угрозу стабильность всей еврозоны.
Экономисты предупреждают, что к концу 2020-х гг рост производственного потенциала Германии может полностью остановиться из-за сокращения трудоспособного населения и уменьшения среднего количества рабочих часов (старение кадров).
#2315
Институты были вынуждены заметно ухудшить свои оценки по сравнению с осенью 2025 года. Главные вызовы: Иран, энергия и промышленный спад.
В случае затяжного и более масштабного роста цен на энергию (пессимистичный сценарий), экономический рост остановится, ВВП может потерять еще до 0,5 п.п. в 2026 г. Инфляция в Германии окажется на 1,5 п.п. выше, что поставит под угрозу стабильность всей еврозоны.
Экономисты предупреждают, что к концу 2020-х гг рост производственного потенциала Германии может полностью остановиться из-за сокращения трудоспособного населения и уменьшения среднего количества рабочих часов (старение кадров).
#2315
👎4😁3❤2😢1
Российский углеводородный экспорт в марте 2026 г вырос на 52% к февралю и обновил двухлетний максимум, - CREA.
По итогам марта Россия зафиксировала резкий скачок доходов от экспорта ископаемого топлива - до €713 млн в сутки. Причём рост выручки существенно опережает физические объёмы поставок (+16% месяц к месяцу).
Доходы от экспорта сырой нефти в целом взлетели на 94% за месяц, до €431 млн/сутки. Причем морской сегмент показал феноменальную динамику: +115%, до €372 млн/день.
Выручка от морского экспорта нефтепродуктов выросла на 20%, до €134 млн/день. Экспорт трубопроводного газа прибавил 5% (€57 млн/день), а СПГ - те же 5% (€47 млн/день). Примечательно, что 65% всех партий российского сжиженного природного газа, прибывших в марте, были выгружены в странах ЕС. Уголь завершает картину ростом в 22%, до €43 млн/день.
Китай нарастил импорт трубопроводной нефти ESPO на 14% месяц к месяцу - второй по величине объём с начала 2022 г.
Индия удвоила закупки российской нефти к февралю.
#2315
По итогам марта Россия зафиксировала резкий скачок доходов от экспорта ископаемого топлива - до €713 млн в сутки. Причём рост выручки существенно опережает физические объёмы поставок (+16% месяц к месяцу).
Доходы от экспорта сырой нефти в целом взлетели на 94% за месяц, до €431 млн/сутки. Причем морской сегмент показал феноменальную динамику: +115%, до €372 млн/день.
Выручка от морского экспорта нефтепродуктов выросла на 20%, до €134 млн/день. Экспорт трубопроводного газа прибавил 5% (€57 млн/день), а СПГ - те же 5% (€47 млн/день). Примечательно, что 65% всех партий российского сжиженного природного газа, прибывших в марте, были выгружены в странах ЕС. Уголь завершает картину ростом в 22%, до €43 млн/день.
Китай нарастил импорт трубопроводной нефти ESPO на 14% месяц к месяцу - второй по величине объём с начала 2022 г.
Индия удвоила закупки российской нефти к февралю.
#2315
❤7👎4🎉3🥰2🔥1😢1🏆1