В рамках шестого пакета санкций ЕС против России (июнь 2022 г) ЕС предоставил Венгрии, Словакии и Чехии исключение из эмбарго на импорт российской сырой нефти. Это изъятие позволило этим странам, не имеющим выхода к морю, продолжать получать отечественную нефть по южной ветке трубопровода «Дружба», проходящей через Украину.
Три года спустя доля отечественной нефти в импорте Венгрии выросла с 61% в 2021 г до 86% в 2024 г, а Словакия снизила долю поставок из России с 96% до 87%.
Венгрия и Словакия в 2022-2024 гг импортировали 27 млн тонн отечественной нефти на €13 млрд. Венгерская MOL Group (с НПЗ в Венгрии и Словакии) единственная крупная компания в ЕС, которая работает с российской нефтью. Объемы нефтяного импорта из России для Венгрии и Словакии в 2024 г были на 2% выше, чем в 2021 г.
С нач 2022 г по май 2024 г Венгрия и MOL получили около €1,7 млрд допдохода от покупки российской сырой нефти со скидкой.
#2315

Доходы федерального бюджета уменьшатся в 2025 г на ₽1,8 трлн.
Нефтегазовые доходы фед бюджета в 2025 г ожидаются на ₽2,6 трлн меньше.
Дополнительные нефтегазовые доходы по итогам 2025 г не ожидаются.
Ненефтегазовые доходы фед бюджета в 2025 г оцениваются на ₽829,2 млрд больше. Рост поступлений ненефтегазовых доходов ожидается преимущественно за счет внутренних акцизов, НДФЛ, доходов от размещения остатков средств на счетах фед бюджета, а также за счёт госпошлин и административных штрафов. Объём расходов увеличивается на ₽829,2 млрд.
Дефицит фед бюджета увеличится на ₽2,6 трлн до ₽3,8 трлн (1,7 % к ВВП).
Объем ФНБ на конец 2025 г снизится на ₽126,4 млрд из-за использования средств ФНБ для обеспечения сбалансированности бюджета и отрицательной курсовой разницы.
#2315

Китай, будучи крупнейшим импортёром сырой нефти в мире, никогда не высказывает претензий к картелю ОПЕК+. Хотя, казалось бы, Пекину должна не нравиться их политика ограничения предложения, которая поддерживает цены и заставляет покупателей платить больше.
Китай взял под контролироль мировой рынок "теневой" нефти, где и покупает её с дисконтом. В 2017-2023 гг Китай поглотил 15% мирового морского экспорта сырой нефти (97 млн т), перевозимой "теневым флотом" России, Ирана, Венесуэлы и Сирии. Эта нефть достаётся ему со значительными скидками. Санкционированные "теневые" потоки нефти формируют новые тенденции в мировой торговле.
США, будучи чистым экспортёром нефти, сталкиваются с более низкими ценами на неё, но выигрывали от более дешевого китайского импорта. ЕС, чистый импортёр энергии, страдал от роста цен на энергоносители, но выигрывал от китайского спроса на свои товары. Китай, покупая дисконтированную нефть, увеличивал промышленное производство, наращивая промышленный экспорт.
#2315

Максимум бюджетной разбалансированности России придётся на конец II кв. В мае-июне будет пик дефицита федерального бюджета.
В I кв 2025 г доходы были исполнены в объёме, соответствующем средним показателям последних 15 лет (23% от годового объёма). Расходы идут опережающими темпами - профинансировано 27% всех запланированных годовых ассигнований. 
При сохранении набранных темпов роста расходов федерального бюджета ожидается ежемесячное увеличение размера дефицита на ₽1–1,5 трлн  в течение всего II кв, - отмечают в Институте экономической политики. С 2023 г объем финансирования бюджетных расходов в I кв вышел из сложившего ранее «диапазона трат» (₽2,2–3,1 трлн в ценах 2011 г), а в 2025 г сдвинулся на ещё более высокий уровень (почти ₽3,8 трлн).
Эксперты полагают, что макроэкономические условия (замедление инфляции, снижение ключевой ставки), график налоговых платежей и геополитика во 2-ом полугодии смогут скорректировать ситуацию и доходы частично догонят отставание от темпов наращивания расходов.
#2315

Еврокомиссия ухудшила на 0,1 проц пункт прогноз роста ВВП России. Теперь в Брюсселе ожидают, что экономика России в 2025 г вырастет на 1,7%. Прогноз от осени 2024 г предполагал рост ВВП в 1,8%.
После двух лет "неожиданно сильного роста" российская экономика охладится, в 2026 г темпы экономического роста снизятся до 1,2% ВВП (ранее прогнозировали 1,6%).

Официальный прогноз Минэкономразвития предполагает в 2025 г рост ВВП в 2,5%.
#2315

Есть два наблюдения к данным коллеги Демидовича:

1. До 2008 года (Грузия) ВПК работал в значительной части на экспорт. Экспорт - доказано лучший инструмент роста экономики, и не важно, какие именно "изделия" - чем выше уровень передела и технологичность, тем лучше.
2. ИМХО основна причина низкого вклада мультипликатора образования - не столько "отложенный рост", сколько (и тут очень не хватает данных по последним годам) - "экспорт" талантов. Высокий отток специалистов сократился как раз в 2007 (кризис в Европе и США переживался оптически болезненнее, чем тут), а так же старт программ по возврату талантов примерно в те годы. Статистически это думаю вело к быстрому росту социального капитала, особенно в связи с тем, что возвращенцы "дообучались" за рубежом (этот эффект в полной мере использовал Китай). Приток талантов начал ощутимо скудеть после 2014-16. То, что в России челкап понимают только как образование - без фактора talant flow - огромное упущение. Потому приходится слушать от IT лидеров, что кроме индусов топами поставить некого (слушал дословно на прошлом "русском дне" в Сочи)

А, ну и да - по воспоминаниям. До 2008 господдержка шла в основном в "поддерживающем" ключе - лоббисты бегали, просили, аргументировали, "выбивали фонды", аргументируя пользой и будущими доходами. После она стала "стимулирующей" вплоть до "управляющей" - чиновники стали искать куда рассовать выделенные им к распоряжению средства, формируя конкурсы, в которых участие и победа сводилась к собиранию формальных бумаг и критериев ( а отчетность к "набивке KPI"). Даже скулы сводит от очевидности разницы в эффективности, но нет, никто не согласится, что надо идти от рынка, а не от "мудрой стратегии".

Бюджетная математика: При снижении прогноза цены на отечественную нефть в 2025 г с $69,7 за барр до $56 за барр нефтегазовые доходы падают на ₽2,6 трлн.
Падение цены нефти на $1 эквивалентно снижению нефтегазовых доходов на ₽187 млрд или $2,3 млрд по текущему курсу.
#2315

Дефицит бюджета России может оказаться выше даже пересмотренного плана Минфина. 
По оценке финских исследователей из BOFIT в сценарии низких цена на нефть, соответствующих тенденциям I кв 2025 г ($55/бар в 2025 г году и $53/бар в 2026 г и курсе рубля в среднем ₽86/$ в текущем году и ₽83/$ в 2026) дефицит бюджета в 2025 и 2026 гг увеличится примерно на ₽3 трлн и составит около ₽5 трлн (2,3 % ВВП) в год.

Первоначальные бюджетные проектировки Минфина предполагали, что дефицит составит ₽1,7 трлн в 2025 г и ₽2 трлн в следующем. Обновленный план предполагает пока рост дефицита в текущем году на ₽2,6 трлн до ₽3,7 трлн. Минфин уже снизил прогноз доходов на ₽1,8 трлн и увеличил прогноз расходов на ₽0,8 трлн. 
#2315

Теневой флот, якобы контролируемый Россией, на нач 2025 г включал 343 судна. 
Он вырос в 3,5 раза с февраля 2022 г: Россия добавляла последние три года ежемесячно по семь судов. 

Анализ Brookings показывает, агрессивная санкционная активность начала года привела к тому, что на конец 1 кв 2025 г из 343 танкеров в теневом флоте России 264 корабля были подвергнуты санкциям со стороны властей ЕС, Великобритании и США или их комбинации (77%).

В 17-й пакет санкций ЕС против России были включены 189 новых судов, общее их число в списках ЕС достигло 342. Ещё 18-ть добавила Великобритания.

Кажется, что санкционирован уже весь теневой флот, приписываемый России, и морские перевозки отечественной нефти встанут. Но альтернативные оценки говорят, что флот таких кораблей превышает 650 судов.
#2315

Индекс ВВП Института ВЭБа зафиксировал в 1 кв 2025 г падение экономической активности к 4 кв 2024 г. Очищенный от сезонной компоненты рост снизился на 0,5% после десяти кварталов непрерывного увеличения экономической динамики со 2 кв 2022 г. К 1 кв 2024 г рост Индекса ВВП замедлился до 1,4% после 4,5% в 4 кв 2024 г. Эта цифра совпадает с предварительной оценкой Росстата.

Росстат отчитался, что по итогам 1 кв 2025 г отечественная экономика выросла на 1,4% в годовом исчислении. Данные Росстата хуже оценки Минэкономразвития (1,7%) и тем более оценки ЦБ (2%).
#2315

Продолжительность жизни в России (74 года) всё ещё выше, чем в Индии (72 года), но уже ниже, чем в Китае (78 лет).
В Западной Европе ожидаемая продолжительность жизни при рождении превышает 80 лет.
В странах Африки - нередко менее 60 лет.
#2315

Россия - одна из немногих стран мира, где наблюдается рост доли доходов рабочей силы. 
Доля рабочей силы - это часть "экономического пирога", которая достается труду (работникам) по сравнению с капиталом (владельцам бизнеса, инвесторам). 
На рисунке доля рабочей силы в 16 крупнейших экономиках мира. В 13 экономиках доля рабочей силы в доходах снизилась, за исключением  Бразилии, Великобритании и России. Снижение доли рабочей силы видно в развитых англосаксонских странах (Австралия, Канада и США), Европе (Франция, Германия, Италия), развитых странах азиатских (Япония и Корея) и странах с развивающейся экономикой (Китай, Индия, Мексика).
В России доля доходов работников растет с нач 1990-х. Но рост этот отталкивается от очень низкой базы, возникшей после мгновенного падения их доходов на 3 проц пункта в момент распада СССР. За 35 лет отечественные работники так и не смогли вернуть свою долю "экономического пирога", утраченную в 1991 г.
#2315