Рынок ждет, что вы сдадитесь
Разворачивающаяся ситуация на рынке вызывает много вопросов и сомнений, а зачастую становится причиной снижения интереса к рынку в целом. 24 февраля стало отправной точкой для начала кризиса в экономике и коррекции на рынке. Причины геополитические, но частному инвестору от этого не легче.
Я всегда говорил, что рынок - субстанция непредсказуемая. Победить ее нельзя. Можно только приспособиться. Вспомните тот пример с акулой и водолазом? К тому же власти сделали все, чтобы уничтожить сферу инвестирования. Поддержка государства - ересь. Сейчас у него совершенно другие приоритеты.
🗓 Ситуация не новая. До 2017 года рынок вообще жил своей жизнью. Большинство новичков приходили в рынок через трейдинг. Поддержки со стороны государства мы и тогда не видели, а некоторые компании принимали решения в угоду властей, игнорируя своих миноритариев.
Получается, что сейчас мы продолжаем испытывать все те же проблемы и риски, что и прежде. С поправкой конечно на специальную военную операцию. Однако кризисы не бывают вечными. Это касается и экономических кризисов, и политических. Полупустой стакан рано или поздно наполнится. Вопрос лишь в том, будете ли вы к этому времени в рынке?
Причем я не призываю скупать активы, либо бежать в банк снимать деньги и нести в рынок. Я лишь призываю не сдаваться. Умерить эмоции и ежедневно отслеживать текущую обстановку в финансовой сфере. Держать руку на пульсе и пытаться уделить время самостоятельному разбору рынка и интересных идей на нем.
💡Бесспорно, мой блог продолжает работать, чтобы экономить ваше время, держать в узде ваши эмоции и придавать эффективности вашим инвестициям. Даже в условиях падающего рынка. Всегда сохраняйте спокойствие, Друзья. Взвешенно анализируйте рынок и ваши возможности. Выбирайте только надежные активы, бизнесы которых при любых погодных условиях будут продолжать расти. Оставайтесь «стабильными». Все будет хорошо!
Всегда ваша, стабильная ИнвестТема и ее скромный автор Литвинов Владимир 😉
#философия_инвестирования
Разворачивающаяся ситуация на рынке вызывает много вопросов и сомнений, а зачастую становится причиной снижения интереса к рынку в целом. 24 февраля стало отправной точкой для начала кризиса в экономике и коррекции на рынке. Причины геополитические, но частному инвестору от этого не легче.
Я всегда говорил, что рынок - субстанция непредсказуемая. Победить ее нельзя. Можно только приспособиться. Вспомните тот пример с акулой и водолазом? К тому же власти сделали все, чтобы уничтожить сферу инвестирования. Поддержка государства - ересь. Сейчас у него совершенно другие приоритеты.
🗓 Ситуация не новая. До 2017 года рынок вообще жил своей жизнью. Большинство новичков приходили в рынок через трейдинг. Поддержки со стороны государства мы и тогда не видели, а некоторые компании принимали решения в угоду властей, игнорируя своих миноритариев.
Получается, что сейчас мы продолжаем испытывать все те же проблемы и риски, что и прежде. С поправкой конечно на специальную военную операцию. Однако кризисы не бывают вечными. Это касается и экономических кризисов, и политических. Полупустой стакан рано или поздно наполнится. Вопрос лишь в том, будете ли вы к этому времени в рынке?
Причем я не призываю скупать активы, либо бежать в банк снимать деньги и нести в рынок. Я лишь призываю не сдаваться. Умерить эмоции и ежедневно отслеживать текущую обстановку в финансовой сфере. Держать руку на пульсе и пытаться уделить время самостоятельному разбору рынка и интересных идей на нем.
💡Бесспорно, мой блог продолжает работать, чтобы экономить ваше время, держать в узде ваши эмоции и придавать эффективности вашим инвестициям. Даже в условиях падающего рынка. Всегда сохраняйте спокойствие, Друзья. Взвешенно анализируйте рынок и ваши возможности. Выбирайте только надежные активы, бизнесы которых при любых погодных условиях будут продолжать расти. Оставайтесь «стабильными». Все будет хорошо!
Всегда ваша, стабильная ИнвестТема и ее скромный автор Литвинов Владимир 😉
#философия_инвестирования
🇷🇺 Невыразительным ростом закончилась неделя на рынке РФ. Хоть Индекс Мосбиржи фактически и прибавил 4,53%, но все еще остался в диапазоне прошлой недели. Без значимых драйверов роста, склиз вниз еще возможен, а позитив рынку обеспечила лишь отмена доступа дружественных нерезидентов.
На фоне дедолларизация, деевровизации и прочих «де…», начинаю присматриваться к китайской валюте. Юань полностью коррелирует с долларом через кросс-курсы, поэтому интерес к этой валюте обусловлен лишь токсичностью доллара. В целом пора снова начинать хеджировать валютные риски.
🇨🇳 Правда хранить цифровой юань придется либо в самой валюте без процентов, либо в облигациях Русала, номинированных в юанях. С купонным доходом в 3,8%, они становятся единственным инструментом, который доступен. Для любителей корпоративных облигации выбор может пасть на БО06 и БО05.
В лидеры роста недели врываются бумаги СПБ Биржи и некоторые расписки. Если первые устроили «танца на костях» отечественных инвесторов, прибавив 93,7%, то Polymetal и Тинькофф отыгрывают перепроданность последних месяцев. Растут на 27% и 20,1% соответственно.
🛢 Нефтегазовый сектор также оказался в зеленой зоне. Цены на энергоносители поддерживают котировки компаний. Роснефть прибавила 4,2%, Татнефть 9%, Новатэк 6,2%, Лукойл 6,9%. Последний остается слабым звеном нефтянки, и в понедельник я объясню почему. Оставшийся без турбины и лояльности инвесторов Газпром теряет 1,4%, и продолжает снижать объемы экспорта газа.
На прошедшей неделе разобрал для вас Норникель, Юнипро и Пятерочку. Написал философскую статью на тему отношения инвесторов к рынку. На следующей вас ждет очередная партия разборов компаний, из которых вы можете почерпнуть инвест-идеи, а также анонсирую крайне интересное мероприятие.
Всем хороших выходных!
На фоне дедолларизация, деевровизации и прочих «де…», начинаю присматриваться к китайской валюте. Юань полностью коррелирует с долларом через кросс-курсы, поэтому интерес к этой валюте обусловлен лишь токсичностью доллара. В целом пора снова начинать хеджировать валютные риски.
🇨🇳 Правда хранить цифровой юань придется либо в самой валюте без процентов, либо в облигациях Русала, номинированных в юанях. С купонным доходом в 3,8%, они становятся единственным инструментом, который доступен. Для любителей корпоративных облигации выбор может пасть на БО06 и БО05.
В лидеры роста недели врываются бумаги СПБ Биржи и некоторые расписки. Если первые устроили «танца на костях» отечественных инвесторов, прибавив 93,7%, то Polymetal и Тинькофф отыгрывают перепроданность последних месяцев. Растут на 27% и 20,1% соответственно.
🛢 Нефтегазовый сектор также оказался в зеленой зоне. Цены на энергоносители поддерживают котировки компаний. Роснефть прибавила 4,2%, Татнефть 9%, Новатэк 6,2%, Лукойл 6,9%. Последний остается слабым звеном нефтянки, и в понедельник я объясню почему. Оставшийся без турбины и лояльности инвесторов Газпром теряет 1,4%, и продолжает снижать объемы экспорта газа.
На прошедшей неделе разобрал для вас Норникель, Юнипро и Пятерочку. Написал философскую статью на тему отношения инвесторов к рынку. На следующей вас ждет очередная партия разборов компаний, из которых вы можете почерпнуть инвест-идеи, а также анонсирую крайне интересное мероприятие.
Всем хороших выходных!
Меняем доллары на юани. Сбербанк все еще жив
Друзья, рад представить вам очередное видео с фрагментом вебинара от 11 августа, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium:
https://www.youtube.com/watch?v=3MxYJ5cDJaA
0:00 В этом видео
0:30 Корреляция валют
2:25 Перспективы юаня
4:52 Облигации Русала в юанях
7:01 Инвест-идея в Сбербанке
Сегодня разберемся со всеми валютными инструментами на бирже, доступными в юанях. Поговорим о том, зачем вообще уходить из долларов в китайскую валюту, а также актуализируем идею в Сбербанке. Кажется мне, что она еще жива.
Приятного просмотра!
Друзья, рад представить вам очередное видео с фрагментом вебинара от 11 августа, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium:
https://www.youtube.com/watch?v=3MxYJ5cDJaA
0:00 В этом видео
0:30 Корреляция валют
2:25 Перспективы юаня
4:52 Облигации Русала в юанях
7:01 Инвест-идея в Сбербанке
Сегодня разберемся со всеми валютными инструментами на бирже, доступными в юанях. Поговорим о том, зачем вообще уходить из долларов в китайскую валюту, а также актуализируем идею в Сбербанке. Кажется мне, что она еще жива.
Приятного просмотра!
Лукойл и «розовые очки» аналитиков
Компании нефтегазового сектора всегда считались лакомым кусочком для отечественных инвесторов, а Лукойл - одной из лучших идей. Сейчас я скептически смотрю на эту историю, но аналитики наперебой кричат о безмерном потенциале роста. В этой статье хочу свести всю информацию к единому знаменателю.
💬 А начну с комментария одного из аналитиков. "Мы продолжаем рассматривать акции Лукойла и Татнефти, как наиболее интересные с фундаментальной точки зрения защитные бумаги нефтегазового сектора" - Корнеев Александр, Газпромбанк.
Во-первых, я бы посоветовал Александру не разбрасываться голословными утверждениями. Ему бы стоило учитывать свою должность аналитика Газпромбанка. Называть акции нефтегазовых компаний «защитными» по крайней мере не профессионально.
Напомню, что Лукойл является классическим экспортером, доля продаж на экспорт которого превышает 83%. Основные продажи приходятся на Швейцарию с долей 48,8%, США 12,7% и Сингапур 6,6%. В рамках шестого пакета санкций, ЕС согласовало эмбарго на импорт российской нефти морским путем. Именно этот канал продаж является ключевым для Лукойла.
Еще одним базисом аналитиков является отличный отчет компании по РСБУ за первое полугодие. По нему Лукойл нарастил выручку почти в 2 раза до 1,74 трлн руб., а прибыль выросла вообще в 3,6 раза до 0,5 трлн рублей.
Но и тут я могу найти слабые места. Учитывать отчет РСБУ при разборе экспортера неправильно. РСБУ не содержит данных по дочкам Лукойла, на которые приходится львиная доля продаж. К примеру, выручка компании по МСФО за аналогичный период 2021 года составила 4,1 трлн против 0,9 трлн по РСБУ. Именно поэтому притягивать цифры к носу нельзя. Объем продаж снизится кратно и может быть лишь частично компенсирован ценой на нефть.
Она, к слову, оказалась всего на 33% выше, чем за январь – июнь 2021 года. Если предположить, что экспорт будет схлопываться во втором полугодии, то результаты окажутся куда хуже, чем аналитики могли себе представить. Причем я не исключу, что продажа нефтепродуктов продолжается. Недавно выходила статья на Bloomberg о том, что Европа тайно импортирует нефть из России. Только хватит ли этого для роста?..
Все это не дает мне повода рассматривать компанию в свой инвестиционный портфель. Компанию, чей экспорт может быть разрушен, показатели могут значительно просесть, а возврат инвестиций через дивиденды отложится на неопределённый срок. Считаю текущие значения справедливыми для акций Лукойла, без значимых апсайдов.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Компании нефтегазового сектора всегда считались лакомым кусочком для отечественных инвесторов, а Лукойл - одной из лучших идей. Сейчас я скептически смотрю на эту историю, но аналитики наперебой кричат о безмерном потенциале роста. В этой статье хочу свести всю информацию к единому знаменателю.
💬 А начну с комментария одного из аналитиков. "Мы продолжаем рассматривать акции Лукойла и Татнефти, как наиболее интересные с фундаментальной точки зрения защитные бумаги нефтегазового сектора" - Корнеев Александр, Газпромбанк.
Во-первых, я бы посоветовал Александру не разбрасываться голословными утверждениями. Ему бы стоило учитывать свою должность аналитика Газпромбанка. Называть акции нефтегазовых компаний «защитными» по крайней мере не профессионально.
Напомню, что Лукойл является классическим экспортером, доля продаж на экспорт которого превышает 83%. Основные продажи приходятся на Швейцарию с долей 48,8%, США 12,7% и Сингапур 6,6%. В рамках шестого пакета санкций, ЕС согласовало эмбарго на импорт российской нефти морским путем. Именно этот канал продаж является ключевым для Лукойла.
Еще одним базисом аналитиков является отличный отчет компании по РСБУ за первое полугодие. По нему Лукойл нарастил выручку почти в 2 раза до 1,74 трлн руб., а прибыль выросла вообще в 3,6 раза до 0,5 трлн рублей.
Но и тут я могу найти слабые места. Учитывать отчет РСБУ при разборе экспортера неправильно. РСБУ не содержит данных по дочкам Лукойла, на которые приходится львиная доля продаж. К примеру, выручка компании по МСФО за аналогичный период 2021 года составила 4,1 трлн против 0,9 трлн по РСБУ. Именно поэтому притягивать цифры к носу нельзя. Объем продаж снизится кратно и может быть лишь частично компенсирован ценой на нефть.
Она, к слову, оказалась всего на 33% выше, чем за январь – июнь 2021 года. Если предположить, что экспорт будет схлопываться во втором полугодии, то результаты окажутся куда хуже, чем аналитики могли себе представить. Причем я не исключу, что продажа нефтепродуктов продолжается. Недавно выходила статья на Bloomberg о том, что Европа тайно импортирует нефть из России. Только хватит ли этого для роста?..
Все это не дает мне повода рассматривать компанию в свой инвестиционный портфель. Компанию, чей экспорт может быть разрушен, показатели могут значительно просесть, а возврат инвестиций через дивиденды отложится на неопределённый срок. Считаю текущие значения справедливыми для акций Лукойла, без значимых апсайдов.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Застройщики снимают сливки, а Х5 Group расширяется на восток
Неделя началась на умеренно-позитивной ноте. Начало расконвертации депозитарных расписок особо не повлияло на рынок. Вероятно, дело в том, что держатели расписок, будучи из недружественных юрисдикций все равно ничего не могут поделать с российскими акциями.
При этом СПб биржа продолжает свой взлет. Новость об увеличении количества иностранных бумаг до 350 штук с 17 сентября позитивно воспринялась инвесторами. Однако не забываем, как легко на счету блокировали иностранные акции еще пару месяцев назад. К слову, многие зарубежные инструменты до сих пор остаются замороженными на брокерских счетах.
🏗 Динамика выдачи льготных ипотек вернулась к своим максимумам. В первую неделю августа было выдано кредитов по сниженной ставке на 31 млрд рублей. Средняя сумма составила 5,5 млн, хотя еще полгода назад в среднем брали 2,3 млн. Вливание бюджетных денег в экономику через строительный сектор идет полным ходом. Застройщики безусловно отломят свой кусок пирога. Правда избыточное стимулирование может привести к разгону инфляции, поэтому данная картина – негативный сигнал для держателей кэша.
Долговых инструментов в юанях становится больше. Если недавно мы радовались появлению облигаций Русала. То теперь на очереди размещение от Полюса. Сбор заявок пройдет 23 августа, само размещение запланировано на 30 августа. Ориентировочная ставка купона 4,2%. Пока это наилучшая альтернатива валютным вложениям с фиксированной доходностью. Юань ведет себя практически точно также как и доллар, но нужно держать риски, что в случае СВО на Тайване курс китайской валюты к американской может снизиться.
🛒 X5 Retail Group продолжает свою экспансию. Кризис – плохое время для продаж и хорошее для покупок. Как раз приобретением торговых сетей и занимаются в X5. ФАС получило ходатайство на приобретение 70% доли в сетях “Салта” и “Красный Яр”. Если сделка будет завершена, то это хороший позитив для Х5. Однако риски зарубежной регистрации портят всю инвестиционную идею.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Неделя началась на умеренно-позитивной ноте. Начало расконвертации депозитарных расписок особо не повлияло на рынок. Вероятно, дело в том, что держатели расписок, будучи из недружественных юрисдикций все равно ничего не могут поделать с российскими акциями.
При этом СПб биржа продолжает свой взлет. Новость об увеличении количества иностранных бумаг до 350 штук с 17 сентября позитивно воспринялась инвесторами. Однако не забываем, как легко на счету блокировали иностранные акции еще пару месяцев назад. К слову, многие зарубежные инструменты до сих пор остаются замороженными на брокерских счетах.
🏗 Динамика выдачи льготных ипотек вернулась к своим максимумам. В первую неделю августа было выдано кредитов по сниженной ставке на 31 млрд рублей. Средняя сумма составила 5,5 млн, хотя еще полгода назад в среднем брали 2,3 млн. Вливание бюджетных денег в экономику через строительный сектор идет полным ходом. Застройщики безусловно отломят свой кусок пирога. Правда избыточное стимулирование может привести к разгону инфляции, поэтому данная картина – негативный сигнал для держателей кэша.
Долговых инструментов в юанях становится больше. Если недавно мы радовались появлению облигаций Русала. То теперь на очереди размещение от Полюса. Сбор заявок пройдет 23 августа, само размещение запланировано на 30 августа. Ориентировочная ставка купона 4,2%. Пока это наилучшая альтернатива валютным вложениям с фиксированной доходностью. Юань ведет себя практически точно также как и доллар, но нужно держать риски, что в случае СВО на Тайване курс китайской валюты к американской может снизиться.
🛒 X5 Retail Group продолжает свою экспансию. Кризис – плохое время для продаж и хорошее для покупок. Как раз приобретением торговых сетей и занимаются в X5. ФАС получило ходатайство на приобретение 70% доли в сетях “Салта” и “Красный Яр”. Если сделка будет завершена, то это хороший позитив для Х5. Однако риски зарубежной регистрации портят всю инвестиционную идею.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Друзья, я продолжаю подготовку к очередному обучающему мастер-классу для Premium подписчиков. На этот раз темой будет:
📈 Инвестирование в условиях кризиса
На вебинаре мы с премиум подписчиками проработаем следующие вопросы:
▪️Как лично я анализирую рынок и компании?
▪️Лайвхаки, инструменты для анализа
▪️Что еще работает в теханализе?
▪️Как изменился фундаментальный анализ?
▪️Какую стратегию на рынке сейчас выбрать?
▪️Обновленный портфель «Капсула времени»
💼 Капсула времени - это эталонный портфель по версии ИнвестТемы. Это большое исследование, содержащее мою стратегию, инвест-идеи и план развития на ближний год.
Для этого события я разработал специальный тариф. За 1000 рублей вы получите не только доступ к мастер-классу, но и Premium подписку до конца месяца. Для получения доступа просто напишите мне в личку: @Trader_31, я вышлю все необходимые инструкции.
Когда: четверг, 18 августа, 19-00 мск
Длительность: ~3 часа
Времени не так много. Успейте воспользоваться специальным предложением и прокачайте себя в инвестициях.
📈 Инвестирование в условиях кризиса
На вебинаре мы с премиум подписчиками проработаем следующие вопросы:
▪️Как лично я анализирую рынок и компании?
▪️Лайвхаки, инструменты для анализа
▪️Что еще работает в теханализе?
▪️Как изменился фундаментальный анализ?
▪️Какую стратегию на рынке сейчас выбрать?
▪️Обновленный портфель «Капсула времени»
💼 Капсула времени - это эталонный портфель по версии ИнвестТемы. Это большое исследование, содержащее мою стратегию, инвест-идеи и план развития на ближний год.
Для этого события я разработал специальный тариф. За 1000 рублей вы получите не только доступ к мастер-классу, но и Premium подписку до конца месяца. Для получения доступа просто напишите мне в личку: @Trader_31, я вышлю все необходимые инструкции.
Когда: четверг, 18 августа, 19-00 мск
Длительность: ~3 часа
Времени не так много. Успейте воспользоваться специальным предложением и прокачайте себя в инвестициях.
Русагро - списания продолжаются
Не так давно мы с вами разобрали операционный отчет компании. Выводы оказались не такими радужными. Хоть выручка и прибавила за период, мы увидели снижение объемов реализации продукции. Сегодня я хочу пробежаться по финансовым показателям за 6 месяцев текущего года.
Итак, выручка ожидаемо увеличилась на 22% до 127,2 млрд рублей. Основной вклад внесли Сахарный и Мясной сегменты. По ним мы увидели максимальный рост продаж. В отчетном периоде компания получила убыток в сумме 1,9 млрд рублей за счет переоценки биологических активов и сельскохоз продукции. Это нормальная практика для Группы. В будущем мы увидим обратную переоценку данных активов.
Себестоимость продаж также увеличилась, но уступила выручке, плюс 16,6%. Операционные расходы увеличились существеннее. А теперь самое интересное. Прочие финансовые расходы компании составили 19,7 млрд рублей, которые полностью уничтожили всю прибыль, которая оставила за период всего 0,2 млрд рублей, против 17,6 млрд годом ранее.
Еще в первом квартале Тимур Липатов, гендир Группы заявил, что чистая прибыль уменьшилась именно из-за убытков от курсовых разниц. Но мы то с вами помним из моего разбора отчета, что такие переоценки вызваны еще и блокировкой денежных средств европейскими банками. И эта сумма увеличилась в 3 раза за второй квартал 🤯
Если скорректировать прибыль на эту статью расходов, то получим 19,9 млрд рублей, что больше результатов годичной давности на 11,7%. И вроде бы все хорошо, но осадок от неденежных статей расходов все равно остался. Компания теряет почти 20 ярдов, а компенсировать их придется весь оставшийся год.
Совет директоров Русагро рекомендовал не выплачивать дивиденды за 1 полугодие. Зарубежная регистрация не позволяет осуществить выплату отечественным инвесторам. Компания уже прорабатывает возможность редомициляции, но решение пока не принято.
Русагро все еще остается историей роста. В кризисный период наращивает выручку, справляется с растущей себестоимостью и с долговой нагрузкой. Инфраструктурный риск давит на котировки и финансовые переоценки. Я продолжаю удерживать котировки, но пока без особого энтузиазма. Очень жду решение по перерегистрации обратно в Россию.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Не так давно мы с вами разобрали операционный отчет компании. Выводы оказались не такими радужными. Хоть выручка и прибавила за период, мы увидели снижение объемов реализации продукции. Сегодня я хочу пробежаться по финансовым показателям за 6 месяцев текущего года.
Итак, выручка ожидаемо увеличилась на 22% до 127,2 млрд рублей. Основной вклад внесли Сахарный и Мясной сегменты. По ним мы увидели максимальный рост продаж. В отчетном периоде компания получила убыток в сумме 1,9 млрд рублей за счет переоценки биологических активов и сельскохоз продукции. Это нормальная практика для Группы. В будущем мы увидим обратную переоценку данных активов.
Себестоимость продаж также увеличилась, но уступила выручке, плюс 16,6%. Операционные расходы увеличились существеннее. А теперь самое интересное. Прочие финансовые расходы компании составили 19,7 млрд рублей, которые полностью уничтожили всю прибыль, которая оставила за период всего 0,2 млрд рублей, против 17,6 млрд годом ранее.
Еще в первом квартале Тимур Липатов, гендир Группы заявил, что чистая прибыль уменьшилась именно из-за убытков от курсовых разниц. Но мы то с вами помним из моего разбора отчета, что такие переоценки вызваны еще и блокировкой денежных средств европейскими банками. И эта сумма увеличилась в 3 раза за второй квартал 🤯
Если скорректировать прибыль на эту статью расходов, то получим 19,9 млрд рублей, что больше результатов годичной давности на 11,7%. И вроде бы все хорошо, но осадок от неденежных статей расходов все равно остался. Компания теряет почти 20 ярдов, а компенсировать их придется весь оставшийся год.
Совет директоров Русагро рекомендовал не выплачивать дивиденды за 1 полугодие. Зарубежная регистрация не позволяет осуществить выплату отечественным инвесторам. Компания уже прорабатывает возможность редомициляции, но решение пока не принято.
Русагро все еще остается историей роста. В кризисный период наращивает выручку, справляется с растущей себестоимостью и с долговой нагрузкой. Инфраструктурный риск давит на котировки и финансовые переоценки. Я продолжаю удерживать котировки, но пока без особого энтузиазма. Очень жду решение по перерегистрации обратно в Россию.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Энергетические войны, кибербез и конференция
В середине недели индекс Мосбиржи похудел на 0,7% и завершил торги чуть ниже 2200 п. В лидерах роста были айтишники, которые прибавили в среднем 1,5%. В данном секторе неплохо смотрятся Яндекс и Positive Technologies, которые показывают высокий темп роста выручки в первом полугодии.
Positive в отсутствии иностранных вендоров, представил отличную отчетность. Мы конечно же ее разберем и я постараюсь найти слабые места, дабы разбавить всеобщий позитив, охвативший инвесторов. Правда найти будет сложно. По мнению Центра стратегических разработок, рынок кибербеза в России к 2026 году вырастет в 2,5 раза до 469 млрд руб. и Positive Technologies сможет порадовать инвесторов сильными финансовыми показателями в долгосрочной перспективе.
На фоне снижения стоимости нефти Urals до $60 за бочку впервые с 24 февраля, аутсайдерами в среду стали нефтяники. На мировом нефтяном рынке по-прежнему преобладает дисбаланс спроса и предложения, поэтому все еще высока вероятность роста цен на нефть на 5-10% в ближайшие недели. К тому же, скоро в США начнется традиционный сезон ураганов, что приведёт к сокращению производства углеводородов на шельфе Мексиканского залива.
Курс доллара к рублю по-прежнему котируется чуть выше отметки 60. Для всех экспортёров ситуация крайне неприятная, поскольку годом ранее курс был на 17% выше. В прошлом месяце Минфин активно заявлял о мерах по плавной девальвации рубля, но пока это не отражается на котировках.
Газпром за период с января по середину августа сократил поставки природного газа в страны дальнего зарубежья на 36,2% до 78,5 млрд куб. м. Менеджмент считает, что европейцам не хватит газа зимой, а цена перевалит отметку в $4000 за тыс. куб. Глава Федерального немецкого сетевого агентства Клаус Мюллер также настроен скептически и считает, что в случае полной остановки поставок из России, газа хватит менее, чем на три месяца.
29 октября в Москве пройдет 31-я конференция Смартлаба, которую я планирую посетить. Уже взял билет и буду рад встретиться с вами. Смартлаб любезно сделал скидку в 20% для моих подписчиков по промокоду INVESTTEMA20. Я не получаю никаких бонусов за это, просто делюсь с вами скидочкой. Проведем время с пользой!
ИнвестТема
В середине недели индекс Мосбиржи похудел на 0,7% и завершил торги чуть ниже 2200 п. В лидерах роста были айтишники, которые прибавили в среднем 1,5%. В данном секторе неплохо смотрятся Яндекс и Positive Technologies, которые показывают высокий темп роста выручки в первом полугодии.
Positive в отсутствии иностранных вендоров, представил отличную отчетность. Мы конечно же ее разберем и я постараюсь найти слабые места, дабы разбавить всеобщий позитив, охвативший инвесторов. Правда найти будет сложно. По мнению Центра стратегических разработок, рынок кибербеза в России к 2026 году вырастет в 2,5 раза до 469 млрд руб. и Positive Technologies сможет порадовать инвесторов сильными финансовыми показателями в долгосрочной перспективе.
На фоне снижения стоимости нефти Urals до $60 за бочку впервые с 24 февраля, аутсайдерами в среду стали нефтяники. На мировом нефтяном рынке по-прежнему преобладает дисбаланс спроса и предложения, поэтому все еще высока вероятность роста цен на нефть на 5-10% в ближайшие недели. К тому же, скоро в США начнется традиционный сезон ураганов, что приведёт к сокращению производства углеводородов на шельфе Мексиканского залива.
Курс доллара к рублю по-прежнему котируется чуть выше отметки 60. Для всех экспортёров ситуация крайне неприятная, поскольку годом ранее курс был на 17% выше. В прошлом месяце Минфин активно заявлял о мерах по плавной девальвации рубля, но пока это не отражается на котировках.
Газпром за период с января по середину августа сократил поставки природного газа в страны дальнего зарубежья на 36,2% до 78,5 млрд куб. м. Менеджмент считает, что европейцам не хватит газа зимой, а цена перевалит отметку в $4000 за тыс. куб. Глава Федерального немецкого сетевого агентства Клаус Мюллер также настроен скептически и считает, что в случае полной остановки поставок из России, газа хватит менее, чем на три месяца.
29 октября в Москве пройдет 31-я конференция Смартлаба, которую я планирую посетить. Уже взял билет и буду рад встретиться с вами. Смартлаб любезно сделал скидку в 20% для моих подписчиков по промокоду INVESTTEMA20. Я не получаю никаких бонусов за это, просто делюсь с вами скидочкой. Проведем время с пользой!
ИнвестТема
«Нам вашего добра и даром не нать»
Электроэнергетический комплекс России. Сотни компаний по всей стране. Самое большое количество публичных компаний в сегментах энергосбыта, сетевиков, электрогенерации. Капитализация пятерки крупнейших составляет более 1 трлн рублей. Уникальные проекты, стабильные денежные и дивидендные потоки. Сила отечественной энергии.
Красиво звучит, не правда ли? Только вот об эффективности всего этого добра никто не думает, равно как и о судьбе мажоритарных долей ряда компаний.
💬 Указ президента запретил западным инвесторам в ТЭК и энергетику выходить из российского бизнеса. В результате сделка по продаже итальянской Enel своего пакета в «Энел Россия» оказалась заморожена. Аналогичная судьба постигла финский Fortum, который в июле активно собирал заявки покупателей на свои российские активы в Юнипро и ТГК-1.
⚡️И вот тут у меня появляется множество вопросов. Зачем такие радикальные меры? Неужели выкупить у недружественных предприятий свои же компании неинтересно? Я понимаю ТЭК, там много проектов из которых выпускать нерезов пока не представляется возможным, но электроэнергетики…
Почему ИнтерРАО держит кубышку, которую сжигает инфляция, и не направит ее на выкуп активов Юнипро, Энел, ТГК-1 за бесценок? Акции настолько упали в цене, что становятся по-настоящему интересным кейсом. Иностранцы уже заявили о намерении продать. Так в чем же дело? Хотят получить цену ниже, а для этого нужно хорошенько промариновать европейцев?
🤯 Сектор настолько погряз в геополитических играх, что выстроить инвестиционную модель невозможно. И уж тем более по компаниям, чей совет директоров «замарался недружественными мажоритариями».
Если и присматривать себе в портфель что-либо, то это ИнтерРАО, раскрытие акционерной стоимости которой может произойти через реализацию кубышки. Леночка отлетает вслед за ФСК, а Юнипро и ТГК-1 слишком опасны до объявления оферты.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Электроэнергетический комплекс России. Сотни компаний по всей стране. Самое большое количество публичных компаний в сегментах энергосбыта, сетевиков, электрогенерации. Капитализация пятерки крупнейших составляет более 1 трлн рублей. Уникальные проекты, стабильные денежные и дивидендные потоки. Сила отечественной энергии.
Красиво звучит, не правда ли? Только вот об эффективности всего этого добра никто не думает, равно как и о судьбе мажоритарных долей ряда компаний.
💬 Указ президента запретил западным инвесторам в ТЭК и энергетику выходить из российского бизнеса. В результате сделка по продаже итальянской Enel своего пакета в «Энел Россия» оказалась заморожена. Аналогичная судьба постигла финский Fortum, который в июле активно собирал заявки покупателей на свои российские активы в Юнипро и ТГК-1.
⚡️И вот тут у меня появляется множество вопросов. Зачем такие радикальные меры? Неужели выкупить у недружественных предприятий свои же компании неинтересно? Я понимаю ТЭК, там много проектов из которых выпускать нерезов пока не представляется возможным, но электроэнергетики…
Почему ИнтерРАО держит кубышку, которую сжигает инфляция, и не направит ее на выкуп активов Юнипро, Энел, ТГК-1 за бесценок? Акции настолько упали в цене, что становятся по-настоящему интересным кейсом. Иностранцы уже заявили о намерении продать. Так в чем же дело? Хотят получить цену ниже, а для этого нужно хорошенько промариновать европейцев?
🤯 Сектор настолько погряз в геополитических играх, что выстроить инвестиционную модель невозможно. И уж тем более по компаниям, чей совет директоров «замарался недружественными мажоритариями».
Если и присматривать себе в портфель что-либо, то это ИнтерРАО, раскрытие акционерной стоимости которой может произойти через реализацию кубышки. Леночка отлетает вслед за ФСК, а Юнипро и ТГК-1 слишком опасны до объявления оферты.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
VK Group - всё
В условиях разворачивающейся санкционной войны и развития отечественных IT-проектов, интересным выбором могут стать крупные айтишники. Я уже разобрал результаты Яндекса, а Позитив уже лежит у меня на столе. Но сегодня я хотел бы погрузиться в МСФО VK Group и решить, есть ли идея в компании.
Итак, общая скорр. выручка компании за период увеличилась всего на 6% до 62,1 млрд рублей. И это на фоне двузначных темпов роста конкурентов. Сегмент онлайн рекламы и соц.сетей вырос на 17,5% до 25,5 млрд рублей. Самый маржинальный сегмент принес прибыль по EBITDA в размере 12,1 млрд, что выше уровня 2021 года на 8%.
А вот что меня расстраивает больше всего, так это Игровой сегмент. Мало того, что выручка сегмента снизилась на 2% до 21,9 млрд рублей год к году, так еще и скорр. EBITDA схлопнулась на 85% до 773 млн рублей. Основная причина падения - укрепление курса рубля. Продажи сегмента в основном приходятся на недружественные страны. Причем я не удивлюсь если в будущем будет принято решение о выделении MY. GAMES.
Выручка сегмента Образования показывает лучшую динамику, прибавляя 45% до 5,5 млрд рублей. Общее количество зарегистрированных учеников на платформах растет отличными темпами, увеличившись в 1,4 раза до 11,3 млн. Однако сегмент все еще генерирует убыток в размере 794 млн рублей по EBITDA. Высокие расходы на продвижение съедает всю прибыль.
Новые инициативы прибавляют всего 1% в выручке и остаются крайне убыточным сегментом, но даже не могут переплюнуть убыток от ассоциированных и совместных предприятий со Сбербанком, которые принесли убыток в 14,5 ярдов.
Далее идет комбо списаний. VK продолжает обесценивать вышеупомянутые СП на 12,8 млрд рублей, гудвил на 9,3 млрд рублей. Финансовые расходы выросли в 4 раза до 8,3 млрд рублей и на износ и амортизацию отлетает 10,1 млрд. Все это принесло убыток VK в размере 51,3 млрд, против 7,4 млрд годом ранее.
Падение по всем фронтам, без просвета в ближайшем будущем. Компания обесценила не только ряд активов, но и отношение к себе инвесторов. Инсайдерский слив в 2021 году приправляется органическим падением бизнеса. Как бы я не любил сегмент IT и e-commerce, искать идею в VK не представляется возможным.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
В условиях разворачивающейся санкционной войны и развития отечественных IT-проектов, интересным выбором могут стать крупные айтишники. Я уже разобрал результаты Яндекса, а Позитив уже лежит у меня на столе. Но сегодня я хотел бы погрузиться в МСФО VK Group и решить, есть ли идея в компании.
Итак, общая скорр. выручка компании за период увеличилась всего на 6% до 62,1 млрд рублей. И это на фоне двузначных темпов роста конкурентов. Сегмент онлайн рекламы и соц.сетей вырос на 17,5% до 25,5 млрд рублей. Самый маржинальный сегмент принес прибыль по EBITDA в размере 12,1 млрд, что выше уровня 2021 года на 8%.
А вот что меня расстраивает больше всего, так это Игровой сегмент. Мало того, что выручка сегмента снизилась на 2% до 21,9 млрд рублей год к году, так еще и скорр. EBITDA схлопнулась на 85% до 773 млн рублей. Основная причина падения - укрепление курса рубля. Продажи сегмента в основном приходятся на недружественные страны. Причем я не удивлюсь если в будущем будет принято решение о выделении MY. GAMES.
Выручка сегмента Образования показывает лучшую динамику, прибавляя 45% до 5,5 млрд рублей. Общее количество зарегистрированных учеников на платформах растет отличными темпами, увеличившись в 1,4 раза до 11,3 млн. Однако сегмент все еще генерирует убыток в размере 794 млн рублей по EBITDA. Высокие расходы на продвижение съедает всю прибыль.
Новые инициативы прибавляют всего 1% в выручке и остаются крайне убыточным сегментом, но даже не могут переплюнуть убыток от ассоциированных и совместных предприятий со Сбербанком, которые принесли убыток в 14,5 ярдов.
Далее идет комбо списаний. VK продолжает обесценивать вышеупомянутые СП на 12,8 млрд рублей, гудвил на 9,3 млрд рублей. Финансовые расходы выросли в 4 раза до 8,3 млрд рублей и на износ и амортизацию отлетает 10,1 млрд. Все это принесло убыток VK в размере 51,3 млрд, против 7,4 млрд годом ранее.
Падение по всем фронтам, без просвета в ближайшем будущем. Компания обесценила не только ряд активов, но и отношение к себе инвесторов. Инсайдерский слив в 2021 году приправляется органическим падением бизнеса. Как бы я не любил сегмент IT и e-commerce, искать идею в VK не представляется возможным.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Русал - налоги сожрали прибыль
Рост геополитической напряженности внес свои коррективы в деятельность крупных сырьевых компаний. Санкционное давление со стороны крупнейшего импортера - Европы снижает объемы продаж, но пока не касается напрямую алюминиевого гиганта. Именно отчет Русала за первое полугодие я и хочу разобрать сегодня.
Итак, выручка компании увеличилась за период на 31,3% до $7,2 млрд. Объём реализации первичного алюминия и сплавов упала на 11,9%, бокситов на 11,8%, а глинозема на 19,6%. Ценовая конъюнктура в отчетном периоде компенсировала потери, поэтому мы увидели рост выручки.
Цена на алюминий на LME после начала СВО устремилась к максимальным значениям, после чего мы увидели резкое падение. Сейчас находится на среднегодовых минимумах, но все еще выше уровней, чем за последние 10 лет. Лишь в апреле 2018 года цена превышала $2400 за тонну, однако держалась там недолго.
Себестоимость продаж и операционные расходы растут вместе с выручкой в пределах 26%. Это позволило нарастить EBITDA на 37,4% до $1,8 млрд. И вроде бы все хорошо. Даже финансовые расходы не повлияли на эффективность. Однако камнем преткновения становятся налоги, которые составили $684 млн, снизив чистую прибыль на 16,7% до $1,7 млрд.
А вот нормализованная чистая прибыль, учитывающая долю в прибыли Норникеля за минусом налогов, составила $2 млрд, увеличившись на 11,3% за полугодие. Я бы ориентировался именно на этот показатель. В целом результаты в условиях кризиса выглядят сильно.
Как я уже сказал, прямых санкций на импорт алюминия из РФ не накладывали. Выручка от продаж в Европу за период даже выросла с 2 млрд в 2021 году до 2,9 млрд в 22-ом. Это не означает, что в очередной пакет санкций не попадет Русал, но пока можно говорить о положительной конъюнктуре.
Негативным моментом может стать окончание соглашения с Норникелем в 2023 году и сокращение дивидендных потоков в Русал. В прошлом месяце компании даже заявляли о возможном объединении, но думаю этот вариант рассматривать пока не стоит, а вот рассмотреть акции Русала себе в портфель можно, главное дождаться приемлемых уровней на покупку.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Рост геополитической напряженности внес свои коррективы в деятельность крупных сырьевых компаний. Санкционное давление со стороны крупнейшего импортера - Европы снижает объемы продаж, но пока не касается напрямую алюминиевого гиганта. Именно отчет Русала за первое полугодие я и хочу разобрать сегодня.
Итак, выручка компании увеличилась за период на 31,3% до $7,2 млрд. Объём реализации первичного алюминия и сплавов упала на 11,9%, бокситов на 11,8%, а глинозема на 19,6%. Ценовая конъюнктура в отчетном периоде компенсировала потери, поэтому мы увидели рост выручки.
Цена на алюминий на LME после начала СВО устремилась к максимальным значениям, после чего мы увидели резкое падение. Сейчас находится на среднегодовых минимумах, но все еще выше уровней, чем за последние 10 лет. Лишь в апреле 2018 года цена превышала $2400 за тонну, однако держалась там недолго.
Себестоимость продаж и операционные расходы растут вместе с выручкой в пределах 26%. Это позволило нарастить EBITDA на 37,4% до $1,8 млрд. И вроде бы все хорошо. Даже финансовые расходы не повлияли на эффективность. Однако камнем преткновения становятся налоги, которые составили $684 млн, снизив чистую прибыль на 16,7% до $1,7 млрд.
А вот нормализованная чистая прибыль, учитывающая долю в прибыли Норникеля за минусом налогов, составила $2 млрд, увеличившись на 11,3% за полугодие. Я бы ориентировался именно на этот показатель. В целом результаты в условиях кризиса выглядят сильно.
Как я уже сказал, прямых санкций на импорт алюминия из РФ не накладывали. Выручка от продаж в Европу за период даже выросла с 2 млрд в 2021 году до 2,9 млрд в 22-ом. Это не означает, что в очередной пакет санкций не попадет Русал, но пока можно говорить о положительной конъюнктуре.
Негативным моментом может стать окончание соглашения с Норникелем в 2023 году и сокращение дивидендных потоков в Русал. В прошлом месяце компании даже заявляли о возможном объединении, но думаю этот вариант рассматривать пока не стоит, а вот рассмотреть акции Русала себе в портфель можно, главное дождаться приемлемых уровней на покупку.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
«Кто владеет информацией, тот правит миром» - подумали в руководстве бывшего Mail и продолжили курс по поеданию новостных источников и соцсетей. Да и цена этого мероприятия - всего лишь сокращение убытка от СП со Сбером и кусочек "зеленого страуса".
Выводы по итогам статьи, а пока подготовил интересную инфографику.
ИнвестТема
Выводы по итогам статьи, а пока подготовил интересную инфографику.
ИнвестТема
Распадская - бенефициар энергетического кризиса
Мировой энергетический кризис набирает обороты. Причем он связан не только с ограничениями в отношении российских компаний, но и c растущим спросом со стороны Индии и Китая. Кричащая ранее Европа о «зеленой» энергии, не чурается зажигать старые угольные электростанции, поэтому сегодня у меня на столе отчет Распадской за первое полугодие 2022 года по МСФО.
Итак, выручка компании за полугодие увеличилась в 2,5 раза до $1,7 млрд. Причем общий объем продаж угольной продукции даже упал на 21% до 6,8 млн тонн. Связано это с нарушением логистических цепочек поставок и со снижением производства. Объемы добычи также падают на 13%.
50% всех продаж приходится на Россию. Всего 4% улетает в Европу, а вот страны Азиатско-Тихоокеанского региона выбирают оставшиеся 46%. К примеру, только за первый квартал Россия поставила в Индию 573,2 тыс. тонн угля, что составляет 40% от объемов за весь прошлый год. ЕС тоже увеличивает импорт угля в преддверии эмбарго на поставки из России, но объем, приходящийся на Распадскую, небольшой.
И вот тут на помощь приходит положительная ценовая конъюнктура. Средняя цена реализации коксующегося угля составила порядка $317 за тонну против $105 годом ранее. Нужно обратить внимание на коррекцию цены в последние месяцы. В августе она упала до $200, что может оказать негативный эффект во втором полугодии.
Теперь перейдем к расходной части. Себестоимость реализации подросла в пределах 25%. Операционные расходы хоть и значительно прибавили, но составляют маленькую величину от выручки. В итоге чистая прибыль Распадской выросла в 4 раза до рекордных 662 млн долларов.
В целом компания показала отличные результаты за период. Низкая доля продаж в недружественные страны и энергетический кризис, делают Распадскую бенефициаром текущего кризиса. Но я бы внимательно следил за ценовой конъюнктурой. Для принятия решения по компании лучше дождаться результатов за 3 квартал и уже тогда определиться с выбором.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Мировой энергетический кризис набирает обороты. Причем он связан не только с ограничениями в отношении российских компаний, но и c растущим спросом со стороны Индии и Китая. Кричащая ранее Европа о «зеленой» энергии, не чурается зажигать старые угольные электростанции, поэтому сегодня у меня на столе отчет Распадской за первое полугодие 2022 года по МСФО.
Итак, выручка компании за полугодие увеличилась в 2,5 раза до $1,7 млрд. Причем общий объем продаж угольной продукции даже упал на 21% до 6,8 млн тонн. Связано это с нарушением логистических цепочек поставок и со снижением производства. Объемы добычи также падают на 13%.
50% всех продаж приходится на Россию. Всего 4% улетает в Европу, а вот страны Азиатско-Тихоокеанского региона выбирают оставшиеся 46%. К примеру, только за первый квартал Россия поставила в Индию 573,2 тыс. тонн угля, что составляет 40% от объемов за весь прошлый год. ЕС тоже увеличивает импорт угля в преддверии эмбарго на поставки из России, но объем, приходящийся на Распадскую, небольшой.
И вот тут на помощь приходит положительная ценовая конъюнктура. Средняя цена реализации коксующегося угля составила порядка $317 за тонну против $105 годом ранее. Нужно обратить внимание на коррекцию цены в последние месяцы. В августе она упала до $200, что может оказать негативный эффект во втором полугодии.
Теперь перейдем к расходной части. Себестоимость реализации подросла в пределах 25%. Операционные расходы хоть и значительно прибавили, но составляют маленькую величину от выручки. В итоге чистая прибыль Распадской выросла в 4 раза до рекордных 662 млн долларов.
В целом компания показала отличные результаты за период. Низкая доля продаж в недружественные страны и энергетический кризис, делают Распадскую бенефициаром текущего кризиса. Но я бы внимательно следил за ценовой конъюнктурой. Для принятия решения по компании лучше дождаться результатов за 3 квартал и уже тогда определиться с выбором.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Нефть, сталь и немного о долларе
Индекс Мосбиржи накануне обновил 8-недельный максимум. Позитивная динамика рынка черного золота позволяет рассчитывать на закрытие августа на мажорной ноте. Не забываем, что именно нефтегазовые компании составляют основу индекса. Дисконт Urals к Brent сократился до $24 за бочку, что позволит отечественным нефтяникам получить неплохой профит.
🛢Запасы нефти в крупнейших экономиках мира сейчас находятся вблизи 8-летнего минимума, а спрос на нефть растет в том числе за счет ралли на рынке природного газа. Европе и Азии сейчас в разы дешевле сжигать нефть, чем покупать голубое топливо.
Совет директоров Газпрома анонсировал программу долгосрочного стимулирования для руководства с 1 октября. Впервые об обратном выкупе акций финансовый директор Газпрома Фамил Садыгов говорил еще в начале февраля, то затем наступили всем известные события и про buyback благополучно забыли. Обратный выкуп назревал, поскольку рыночная капитализация в разы ниже стоимости чистых активов. Одного buyback'а будет мало для стабильного роста акций Газпрома, нужны новости про дивиденды, но "на безрыбье и рак рыба".
По данным Всемирной ассоциации стали, производство металлопроката в России в июле сократилось на 7% до 5,5 млн т. Производство падает во многих странах мира, которые не столкнулись с санкционным давлением. К примеру, в Поднебесной показатель сократился на 6,4%, а в Германии на 5,1%. В чем причина? Обычная цикличность отрасли – после бурного роста в минувшем году сейчас мы видим сокращение производства из-за высокой базы.
Безусловно, санкции ставят отечественных сталеваров в невыгодное положение перед иностранными конкурентами, поскольку им приходится перенастраивать экспортные потоки, а крепкий рубль съедает маржинальность бизнеса, но в целом этот год неудачный для многих металлургов в мире.
💵 Доллар продолжает консолидироваться возле отметки 60 рублей. Минфин РФ на этой неделе пообещал вернуться к валютным интервенциям в максимально сжатые сроки, но для этого требуется утвердить новое бюджетное правило. Ориентировочно его могут согласовать в конце сентября, и в 4 квартале мы можем увидеть рост доллара.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Индекс Мосбиржи накануне обновил 8-недельный максимум. Позитивная динамика рынка черного золота позволяет рассчитывать на закрытие августа на мажорной ноте. Не забываем, что именно нефтегазовые компании составляют основу индекса. Дисконт Urals к Brent сократился до $24 за бочку, что позволит отечественным нефтяникам получить неплохой профит.
🛢Запасы нефти в крупнейших экономиках мира сейчас находятся вблизи 8-летнего минимума, а спрос на нефть растет в том числе за счет ралли на рынке природного газа. Европе и Азии сейчас в разы дешевле сжигать нефть, чем покупать голубое топливо.
Совет директоров Газпрома анонсировал программу долгосрочного стимулирования для руководства с 1 октября. Впервые об обратном выкупе акций финансовый директор Газпрома Фамил Садыгов говорил еще в начале февраля, то затем наступили всем известные события и про buyback благополучно забыли. Обратный выкуп назревал, поскольку рыночная капитализация в разы ниже стоимости чистых активов. Одного buyback'а будет мало для стабильного роста акций Газпрома, нужны новости про дивиденды, но "на безрыбье и рак рыба".
По данным Всемирной ассоциации стали, производство металлопроката в России в июле сократилось на 7% до 5,5 млн т. Производство падает во многих странах мира, которые не столкнулись с санкционным давлением. К примеру, в Поднебесной показатель сократился на 6,4%, а в Германии на 5,1%. В чем причина? Обычная цикличность отрасли – после бурного роста в минувшем году сейчас мы видим сокращение производства из-за высокой базы.
Безусловно, санкции ставят отечественных сталеваров в невыгодное положение перед иностранными конкурентами, поскольку им приходится перенастраивать экспортные потоки, а крепкий рубль съедает маржинальность бизнеса, но в целом этот год неудачный для многих металлургов в мире.
💵 Доллар продолжает консолидироваться возле отметки 60 рублей. Минфин РФ на этой неделе пообещал вернуться к валютным интервенциям в максимально сжатые сроки, но для этого требуется утвердить новое бюджетное правило. Ориентировочно его могут согласовать в конце сентября, и в 4 квартале мы можем увидеть рост доллара.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
М.Видео-Эльдорадо и результаты за полугодие
Компании ритейла продолжают радовать нас своей отчетностью, по которой можно сделать выводы о текущем состоянии дел в их бизнесе. Сегодня ко мне на стол попал отчет по МСФО М.Видео за первое полугодие 2022 года, который мы и разберем.
Итак, общие продажи в GMV эквиваленте подросли на 1,5% до 262,2 млрд рублей. Рост трафика на 1,5% нашел отражение и в аналогичном росте выручки, которая составила 218,8 млрд рублей. А вот онлайн-продажи достигли 176 млрд рублей, что составляет 67,3% общих продаж. М.Видео продолжает делать упор на развитие перспективного онлайн-сегмента.
С ростом операционных расходов тоже получилось справиться в отчетном периоде. Общие SG&A расходы даже сократились к уровню 2021 года на 2,2%, говоря о желании руководства удержать рентабельность в условиях геополитической напряженности и беспрецедентных экономических регуляторных мер.
В итоге валовая прибыль компании выросла на 16,2% до 45 млрд рублей, а EBITDA вообще на 51,1% до 7 ярдов. Однако рост процентных расходов утянул чистый убыток Группы до 3,7 млрд рублей. Тут скорее надо ориентироваться на показатель EBITDA, так как в следующих кварталах мы можем увидеть обратные переоценки.
Долговая нагрузка остается на прошлогоднем уровне, а NetDebt/EBITDA сократилась с 5,3х в 2021 года до 2,3x в текущем. Для ритейла уровень ниже 3x вполне приемлем, но следить за ним стоит, так как по дивидендной политике для выплат этот показатель должен быть ниже 2x на конец года.
В целом компания в сложных макроэкономических условиях сохраняет рентабельность по EBITDA, незначительно, но все же прибавляет в продажах и развивает онлайн-сегмент. Прорывных результатов я не жду, но в моменте акции кажутся чрезмерно перепроданными. По традиции, каждый выбор делает сам, но за М.Видео я буду пристально посматривать.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Компании ритейла продолжают радовать нас своей отчетностью, по которой можно сделать выводы о текущем состоянии дел в их бизнесе. Сегодня ко мне на стол попал отчет по МСФО М.Видео за первое полугодие 2022 года, который мы и разберем.
Итак, общие продажи в GMV эквиваленте подросли на 1,5% до 262,2 млрд рублей. Рост трафика на 1,5% нашел отражение и в аналогичном росте выручки, которая составила 218,8 млрд рублей. А вот онлайн-продажи достигли 176 млрд рублей, что составляет 67,3% общих продаж. М.Видео продолжает делать упор на развитие перспективного онлайн-сегмента.
С ростом операционных расходов тоже получилось справиться в отчетном периоде. Общие SG&A расходы даже сократились к уровню 2021 года на 2,2%, говоря о желании руководства удержать рентабельность в условиях геополитической напряженности и беспрецедентных экономических регуляторных мер.
В итоге валовая прибыль компании выросла на 16,2% до 45 млрд рублей, а EBITDA вообще на 51,1% до 7 ярдов. Однако рост процентных расходов утянул чистый убыток Группы до 3,7 млрд рублей. Тут скорее надо ориентироваться на показатель EBITDA, так как в следующих кварталах мы можем увидеть обратные переоценки.
Долговая нагрузка остается на прошлогоднем уровне, а NetDebt/EBITDA сократилась с 5,3х в 2021 года до 2,3x в текущем. Для ритейла уровень ниже 3x вполне приемлем, но следить за ним стоит, так как по дивидендной политике для выплат этот показатель должен быть ниже 2x на конец года.
В целом компания в сложных макроэкономических условиях сохраняет рентабельность по EBITDA, незначительно, но все же прибавляет в продажах и развивает онлайн-сегмент. Прорывных результатов я не жду, но в моменте акции кажутся чрезмерно перепроданными. По традиции, каждый выбор делает сам, но за М.Видео я буду пристально посматривать.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Softline и проблемы маржинальности
Продолжаем погружение в IT-сектор России. На этот раз у меня на столе отчет за первое полугодие 2022 года компании Softline, а точнее за первый квартал 2022 финансового года. Изучим фундаменталь и решим, стоит ли добавлять бумаги компании в долгосрочный портфель.
Итак, Софтлайн показала рост оборота на 8% г/г. Так как учет Softline ведет в долларах, показатель вышел ненамного хуже инфляции. Однако назвать выдающимся такой рост нельзя, скорее нейтральным. Маржинальность бизнеса остается в нуле. От 545 млн выручки, скорректированная EBITDA всего 3 млн. И это даже не чистая прибыль.
По результатам первого календарного квартала на канале был обзор результатов компании, где описывал ее проблемы с маржинальность. Как видим по текущей отчетности, все проблемы остаются.
Низкая маржинальность проклятие и одновременно возможность в акциях Softline. Незначительно сократив расходы, чистая маржинальность, а следовательно, и прибыль может вырасти кратно. К сожалению, верно и обратное - незначительное увеличение расходов может загнать бизнес в серьезные убытки.
💬 Такой тонкий баланс приводит к высокой волатильности финансовых показателей, и как следствие, цены акций. Поэтому бумаги Софтлайна никак нельзя относить к инвестиционным идеям с умеренным риском. Только к высокорисковым.
Но даже позитивные моменты по компании нивелируются потенциальным разделением. Softline может разделиться на российский сегмент и международный. Таким образом, российские инвесторы могут проиграть в полученной стоимости. Из за санкций международная доля бизнеса для них может быть недоступна, а российская покажет снижение.
Многие аналитики подтверждают, что разделение прежде всего лоббируется международными инвесторами и будет проходить в их интересах, а не отечественного инвестора. Руководство обещало представить циркуляр с условиями разделения бизнеса, но так и не сделала это.
Таким образом Softline никак не метит в портфель разумного инвестора. Да, на эффекте операционного рычага, если снизят расходы, акции могут выстрелить. Но низкая маржинальность и инфраструктурные риски делают из этой идеи лотерею. Поэтому пока поживем без Softline.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Продолжаем погружение в IT-сектор России. На этот раз у меня на столе отчет за первое полугодие 2022 года компании Softline, а точнее за первый квартал 2022 финансового года. Изучим фундаменталь и решим, стоит ли добавлять бумаги компании в долгосрочный портфель.
Итак, Софтлайн показала рост оборота на 8% г/г. Так как учет Softline ведет в долларах, показатель вышел ненамного хуже инфляции. Однако назвать выдающимся такой рост нельзя, скорее нейтральным. Маржинальность бизнеса остается в нуле. От 545 млн выручки, скорректированная EBITDA всего 3 млн. И это даже не чистая прибыль.
По результатам первого календарного квартала на канале был обзор результатов компании, где описывал ее проблемы с маржинальность. Как видим по текущей отчетности, все проблемы остаются.
Низкая маржинальность проклятие и одновременно возможность в акциях Softline. Незначительно сократив расходы, чистая маржинальность, а следовательно, и прибыль может вырасти кратно. К сожалению, верно и обратное - незначительное увеличение расходов может загнать бизнес в серьезные убытки.
💬 Такой тонкий баланс приводит к высокой волатильности финансовых показателей, и как следствие, цены акций. Поэтому бумаги Софтлайна никак нельзя относить к инвестиционным идеям с умеренным риском. Только к высокорисковым.
Но даже позитивные моменты по компании нивелируются потенциальным разделением. Softline может разделиться на российский сегмент и международный. Таким образом, российские инвесторы могут проиграть в полученной стоимости. Из за санкций международная доля бизнеса для них может быть недоступна, а российская покажет снижение.
Многие аналитики подтверждают, что разделение прежде всего лоббируется международными инвесторами и будет проходить в их интересах, а не отечественного инвестора. Руководство обещало представить циркуляр с условиями разделения бизнеса, но так и не сделала это.
Таким образом Softline никак не метит в портфель разумного инвестора. Да, на эффекте операционного рычага, если снизят расходы, акции могут выстрелить. Но низкая маржинальность и инфраструктурные риски делают из этой идеи лотерею. Поэтому пока поживем без Softline.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
🇷🇺 Ударная неделя, и третья по счету, выдалась на отечественном рынке. В то время как индекс Мосбиржи закрывается в +3,36%, американский S&P снова перешел к падению. Беспокойство ФРС по поводу инфляции набирает обороты, заставляя более агрессивно поднимать ставку.
Причины роста нашего рынка кроются не только в банальной локальной перепроданности и блокировке нерезидентов. Драйвером роста могут выступать отличные показатели компаний, отражение которых мы можем увидеть в сальдированном финансовом результате организаций (без малого бизнеса и гос учреждений), подготовленном Росстатом.
За первое полугодие бизнес получил рекордные 16,6 трлн рублей чистой прибыли, против 12,6 трлн в прошлом году и примерно 7 трлн в 2020. Говорить в данный момент о просадке в кризис не стоит, что не исключает негативную динамику в будущем. Экономика РФ уже нащупала отправную точку для рецессии.
🐲 За неделю немного оживились золотодобытчики. У них все же получилось прокатиться на «золотом драконе». В июле Китай приобрёл российского золота на $109 млн — в 8,6 раза больше, чем в июне. Примечательно, что за один месяц объём импорта сравнялся с полугодовым показателем 2021 года. Акции Полюса растут на 3,7%, Polymetal на 1,8%, Лензолото без новостей на 34,5%.
Нефтегазовый сектор впитывает в себя ценовой ажиотаж и прибавляет широким фронтом. Роснефть 4,9%, Лукойл 3,6%, Газпром и Новатэк по 3,5% и 6,6% соответственно. При чем нефть марки Brent все еще остается около $100 за баррель, а вот дисконт нашей Urals продолжает сокращаться. Цены на газ на европейских хабах держатся выше $3000 за тыс. кубов.
🛒 Ритейл тоже чувствует себя неплохо. Высокая инфляция тут на стороне продавцов, поэтому Пятерочка прибавляет 9,3%, Магнит 4,1%. Сегмент e-commerce не отстает. Яндекс, вокруг которого ходят слухи о разделении бизнеса, растет на 8,4%, а Ozon на 9,1%. Ему не страшен пожар на складе, так как выход на операционную рентабельность вернул быков в строй.
На прошедшей неделе разобрал для вас VK, Русал и Распадскую. Компании продолжают активно отчитываться, поэтому на следующей неделе вас ждет очередная порция полезной аналитики. Напомню, что именно отчеты могут рассказать нам о состоянии дел в бизнесе из первых уст.
Всем хороших выходных!
Причины роста нашего рынка кроются не только в банальной локальной перепроданности и блокировке нерезидентов. Драйвером роста могут выступать отличные показатели компаний, отражение которых мы можем увидеть в сальдированном финансовом результате организаций (без малого бизнеса и гос учреждений), подготовленном Росстатом.
За первое полугодие бизнес получил рекордные 16,6 трлн рублей чистой прибыли, против 12,6 трлн в прошлом году и примерно 7 трлн в 2020. Говорить в данный момент о просадке в кризис не стоит, что не исключает негативную динамику в будущем. Экономика РФ уже нащупала отправную точку для рецессии.
🐲 За неделю немного оживились золотодобытчики. У них все же получилось прокатиться на «золотом драконе». В июле Китай приобрёл российского золота на $109 млн — в 8,6 раза больше, чем в июне. Примечательно, что за один месяц объём импорта сравнялся с полугодовым показателем 2021 года. Акции Полюса растут на 3,7%, Polymetal на 1,8%, Лензолото без новостей на 34,5%.
Нефтегазовый сектор впитывает в себя ценовой ажиотаж и прибавляет широким фронтом. Роснефть 4,9%, Лукойл 3,6%, Газпром и Новатэк по 3,5% и 6,6% соответственно. При чем нефть марки Brent все еще остается около $100 за баррель, а вот дисконт нашей Urals продолжает сокращаться. Цены на газ на европейских хабах держатся выше $3000 за тыс. кубов.
🛒 Ритейл тоже чувствует себя неплохо. Высокая инфляция тут на стороне продавцов, поэтому Пятерочка прибавляет 9,3%, Магнит 4,1%. Сегмент e-commerce не отстает. Яндекс, вокруг которого ходят слухи о разделении бизнеса, растет на 8,4%, а Ozon на 9,1%. Ему не страшен пожар на складе, так как выход на операционную рентабельность вернул быков в строй.
На прошедшей неделе разобрал для вас VK, Русал и Распадскую. Компании продолжают активно отчитываться, поэтому на следующей неделе вас ждет очередная порция полезной аналитики. Напомню, что именно отчеты могут рассказать нам о состоянии дел в бизнесе из первых уст.
Всем хороших выходных!
Текущая ситуация на бирже. К чему готовиться? Когда покупать акции?
Друзья, рад представить вам очередное видео с фрагментом вебинара от 25 августа, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium:
https://www.youtube.com/watch?v=iBVa4wGvYoE
0:00 Мастер-класс «Инвестирование в условиях кризиса». Трейлер
1:54 Немного теханализа на Индексе
3:30 Рынок готов к развороту?
7:10 Драйверы роста рынка
13:30 Когда покупать?
Доступ к мастер-классу 👉🏻 @master_class_bot
Сегодня разбираемся с текущей ситуацией на бирже. Выявим драйверы роста рынка акций и возможные причины снижения. Отрисуем классические паттерны на графике и разберем сальдированные финансовые результаты организаций за первое полугодие 2022 года.
Приятного просмотра!
Друзья, рад представить вам очередное видео с фрагментом вебинара от 25 августа, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium:
https://www.youtube.com/watch?v=iBVa4wGvYoE
0:00 Мастер-класс «Инвестирование в условиях кризиса». Трейлер
1:54 Немного теханализа на Индексе
3:30 Рынок готов к развороту?
7:10 Драйверы роста рынка
13:30 Когда покупать?
Доступ к мастер-классу 👉🏻 @master_class_bot
Сегодня разбираемся с текущей ситуацией на бирже. Выявим драйверы роста рынка акций и возможные причины снижения. Отрисуем классические паттерны на графике и разберем сальдированные финансовые результаты организаций за первое полугодие 2022 года.
Приятного просмотра!
Сколько стоит «зеленый страус»?
Текущая ситуация в мире и внутри нашего бизнес сообщества в России предрасполагает к сделкам M&A (слияния, поглощения). Процесс этот идет со скрипом и касается в основном непубличных компаний. Что же до публичных, тут нас порадовала целая россыпь сделок.
О желании VK Group выкупить у Яндекса их сервис новостей и Дзен стало известно еще в апреле. «Кто владеет информацией, тот правит миром» - подумали в руководстве бывшего Mail и продолжили курс по поеданию новостных источников и соцсетей. Подробностей сделки мы тогда не узнали, как и цены за эти проекты.
Все оказалось намного проще. Цена новостей и Дзена - Delivery Club, на логотипе которого красуется страус. Был бы он живой, спрятал голову в песок от этих «убыточных» телодвижения. Ни одно предприятие, о котором я буду сегодня говорить, не является прибыльным, а решения принимаемые в рамках сделки носят регуляторный оттенок.
Второй новостью стал выход VK Group из СП «О2О» со Сбером. Причем мы говорили об этом еще в прошлом году. Новость в целом позитивна, так как на выходе VK оставляет Сберу убыток в 14,5 ярдов и продолжает консолидировать лишь профильные активы.
Цена развода стал все тот же страус, которого VK даже не успела в руках подержать, и сразу передала Яндексу. Сбер получил такие же убыточные Ситидрайв и Самокат. И если последний встраивается в стратегию развития банка, то Сити явно белая ворона.
Далее, несмотря на органическую интеграцию сервиса Новостей в Яндекс, они отлетели VK. Ну хоть домен оставили и на том спасибо. Взамен Яндекс получил Delivery, а сделка оказалась безденежной. Звучит, прямо как будущее VK Group.
У Яндекса же появилась новая головная боль - поглотить убыток и высокую операционку Delivery, уместив его под одну крышу с Яндекс.Едой. Именно такая цена становления лидера в сегменте доставки готовой еды в РФ.
В этой статье я использовал много аллегорий, но куда деваться, когда цифрами эти телодвижения не объяснишь. Для чего Сбер распрощался с Delivery я до сих пор не пойму. Это СП лаконично смотрелось в его руках. Напрашивается фраза - «у него не было выбора».
Зато у нас всегда с вами есть выбор, благо рынок предоставляет множество возможностей для этого. Уделяйте внимание своим портфелям и удерживайте только качественные активы, которые принимают решения лишь в угоду бизнес-процессов.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Текущая ситуация в мире и внутри нашего бизнес сообщества в России предрасполагает к сделкам M&A (слияния, поглощения). Процесс этот идет со скрипом и касается в основном непубличных компаний. Что же до публичных, тут нас порадовала целая россыпь сделок.
О желании VK Group выкупить у Яндекса их сервис новостей и Дзен стало известно еще в апреле. «Кто владеет информацией, тот правит миром» - подумали в руководстве бывшего Mail и продолжили курс по поеданию новостных источников и соцсетей. Подробностей сделки мы тогда не узнали, как и цены за эти проекты.
Все оказалось намного проще. Цена новостей и Дзена - Delivery Club, на логотипе которого красуется страус. Был бы он живой, спрятал голову в песок от этих «убыточных» телодвижения. Ни одно предприятие, о котором я буду сегодня говорить, не является прибыльным, а решения принимаемые в рамках сделки носят регуляторный оттенок.
Второй новостью стал выход VK Group из СП «О2О» со Сбером. Причем мы говорили об этом еще в прошлом году. Новость в целом позитивна, так как на выходе VK оставляет Сберу убыток в 14,5 ярдов и продолжает консолидировать лишь профильные активы.
Цена развода стал все тот же страус, которого VK даже не успела в руках подержать, и сразу передала Яндексу. Сбер получил такие же убыточные Ситидрайв и Самокат. И если последний встраивается в стратегию развития банка, то Сити явно белая ворона.
Далее, несмотря на органическую интеграцию сервиса Новостей в Яндекс, они отлетели VK. Ну хоть домен оставили и на том спасибо. Взамен Яндекс получил Delivery, а сделка оказалась безденежной. Звучит, прямо как будущее VK Group.
У Яндекса же появилась новая головная боль - поглотить убыток и высокую операционку Delivery, уместив его под одну крышу с Яндекс.Едой. Именно такая цена становления лидера в сегменте доставки готовой еды в РФ.
В этой статье я использовал много аллегорий, но куда деваться, когда цифрами эти телодвижения не объяснишь. Для чего Сбер распрощался с Delivery я до сих пор не пойму. Это СП лаконично смотрелось в его руках. Напрашивается фраза - «у него не было выбора».
Зато у нас всегда с вами есть выбор, благо рынок предоставляет множество возможностей для этого. Уделяйте внимание своим портфелям и удерживайте только качественные активы, которые принимают решения лишь в угоду бизнес-процессов.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Фосагро - пик цикла «за углом»
Одной из самых устойчивых компаний на нашем рынке в 2022 году является Фосагро. Крупнейшему производителю удобрений удалось не только сохранить десятки процентов капитализации после событий февраля, но и существенно прибавить в финансовых потоках. Сегодня разбираемся с ними и тем, что нас ждет «за углом».
Итак, выручка Фосагро за первое полугодие 2022 года выросла на 90,9% до 336,5 млрд рублей. Высокая себестоимость производства у зарубежных конкурентов вытесняет их с рынка, заставляя приостанавливать заводы. Однако причина такого роста не в этом. Те же объемы продаж минеральных удобрений выросли всего на 10,2% до 5,7 млн тонн.
Вся суть кроется в ценовой конъюнктуре, которая помогает Фосагро прибавлять такими темпами. Средний уровень цен на фосфатные удобрения на FOB, Балтика в отчетном периоде составили $1009/т, против $569/т годом ранее. Не вижу смысла перечислять цены на всю продукцию, просто зафиксируем - цена на удобрения выросла кратно в этом году до рекордных значений.
Кризис удобрений в ЕС набирает обороты. Взрывной рост цена на газ является тому причиной. Для зерновых культур в основном используются азотистые удобрения, в структуре производства которых газ занимает ключевую роль. На них у Фосагро приходится всего 24% от общих продаж. Тем не менее энергокризис потянул за собой весь спектр смежных отраслей.
При этом Фосагро еще и удается сдержать рост себестоимости, которая уступила в динамике выручке и составила 143,7 млрд рублей, увеличившись на 54,2% год к году. Сальдо по курсовым разницам от финансовой и операционной деятельности также на стороне компании, плюс 20 ярдов в копилку.
Все это позволило получить +165% или 130 млрд рублей чистой прибыли и это рекордный за всю историю компании результат. Акционеров Фосагро можно поздравить еще и с ожидаемой выплатой дивидендов в размере 780 рублей на акцию. По текущим доходность может составить 9,8%, но лучше дождаться одобрения собранием акционеров 21 сентября.
В целом результаты компании отличные. Однако стоит учесть цикличность бизнеса. В данный момент времени продажам ничего не угрожает, а вот рекордные цены могут смениться новым витком падения в долгосрочной перспективе. Мы близки к пику цикла и это стоит учитывать в ваших стратегиях. Да и от фиксации хотя бы части прибыли еще никто не обанкротился.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Одной из самых устойчивых компаний на нашем рынке в 2022 году является Фосагро. Крупнейшему производителю удобрений удалось не только сохранить десятки процентов капитализации после событий февраля, но и существенно прибавить в финансовых потоках. Сегодня разбираемся с ними и тем, что нас ждет «за углом».
Итак, выручка Фосагро за первое полугодие 2022 года выросла на 90,9% до 336,5 млрд рублей. Высокая себестоимость производства у зарубежных конкурентов вытесняет их с рынка, заставляя приостанавливать заводы. Однако причина такого роста не в этом. Те же объемы продаж минеральных удобрений выросли всего на 10,2% до 5,7 млн тонн.
Вся суть кроется в ценовой конъюнктуре, которая помогает Фосагро прибавлять такими темпами. Средний уровень цен на фосфатные удобрения на FOB, Балтика в отчетном периоде составили $1009/т, против $569/т годом ранее. Не вижу смысла перечислять цены на всю продукцию, просто зафиксируем - цена на удобрения выросла кратно в этом году до рекордных значений.
Кризис удобрений в ЕС набирает обороты. Взрывной рост цена на газ является тому причиной. Для зерновых культур в основном используются азотистые удобрения, в структуре производства которых газ занимает ключевую роль. На них у Фосагро приходится всего 24% от общих продаж. Тем не менее энергокризис потянул за собой весь спектр смежных отраслей.
При этом Фосагро еще и удается сдержать рост себестоимости, которая уступила в динамике выручке и составила 143,7 млрд рублей, увеличившись на 54,2% год к году. Сальдо по курсовым разницам от финансовой и операционной деятельности также на стороне компании, плюс 20 ярдов в копилку.
Все это позволило получить +165% или 130 млрд рублей чистой прибыли и это рекордный за всю историю компании результат. Акционеров Фосагро можно поздравить еще и с ожидаемой выплатой дивидендов в размере 780 рублей на акцию. По текущим доходность может составить 9,8%, но лучше дождаться одобрения собранием акционеров 21 сентября.
В целом результаты компании отличные. Однако стоит учесть цикличность бизнеса. В данный момент времени продажам ничего не угрожает, а вот рекордные цены могут смениться новым витком падения в долгосрочной перспективе. Мы близки к пику цикла и это стоит учитывать в ваших стратегиях. Да и от фиксации хотя бы части прибыли еще никто не обанкротился.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
🔥 Совет директоров Газпрома снова вернулся к вопросу выплаты дивидендов и рекомендовал на очередном заседании дивиденды в размере 51,03 рубля на одну акцию. Дивидендная доходность по текущим составляет безумные 25%.
🤯 Однако лучше дождаться подробностей и одобрения на Собрании акционеров. Как показала практика, теперь собрание может зарезать выплату.
Попытка номер два, Друзья. Держим кулачки.
ИнвестТема
🤯 Однако лучше дождаться подробностей и одобрения на Собрании акционеров. Как показала практика, теперь собрание может зарезать выплату.
Попытка номер два, Друзья. Держим кулачки.
ИнвестТема