Госдума рассматривает законопроект, разрешающий допуск банков и брокеров из дружественных стран на российский валютный рынок

Что это значит для трансграничной торговли и курса рубля?

🔹 Законопроект призван облегчить переход на нацвалюты в трансграничной торговле. Пространство для такого перехода является значительным. В 2021 году, по оценкам ЦБ РФ, в торговле со странами БРИКС доля расчетов в долларах и евро превышала 70%. Со странами ЕАЭС на долю этих валют приходилось около 20-30%, а большая часть расчетов осуществлялась в рублях.

Однако реальная доля недружественных валют в торговле могла быть выше, так как ЦБ РФ учитывает не валюту контракта, а валюту счета, с которого происходит оплата. Поэтому если импортер платит за товар долларами через конвертацию со своего рублевого счета, то в статистике это учитывается как «расчет в рублях».
 
🔹 Доля нацвалют в расчетах между Россией и дружественными странами растет с начала года – это особенно касается юаня, который фактически становится главной валютой на российском биржевом рынке.
 
🔹 Будет ли заметно расти доля расчетов в других валютах (рубли, лиры, тенге и т.д.), пока остается вопросом. Основным ограничивающим фактором является степень развития финансовых рынков, волатильность «мягких» валют и доверие к проводимой экономической политике в странах-партнерах.

💡 Рост объёма биржевых торгов дружественными валютами (прежде всего, юанем) увеличивает глубину рынка, что позволяет резидентам удовлетворять спрос на иностранную валюту, не опасаясь явных инфраструктурных и санкционных рисков. Это один из факторов для ослабления курса рубля.

⚖️ Мы считаем, что долгосрочно рубль имеет неплохие перспективы для наращивания своей доли в расчетах благодаря ортодоксальной политике ЦБ РФ (регулятор первым в мире заявил об устойчивости глобальной инфляции и одним из первых начал повышать ставку в начале 2021 года) и постепенному возврату к бюджетному правилу, стабилизирующему динамику реального эффективного курса.

#ПоЗаявкам #Макро

Достаточно ли ТВ рассказывает о Банке России?

Часть 1

Профильные аналитические обзоры показывают, что телевидение остается основным источником информации для большинства россиян, а наиболее популярными новостными каналами являются Первый, Россия-1 и НТВ

👨‍🦳 Это особенно касается россиян старше 45 лет. В этой же группе фиксируются наиболее высокие инфляционные ожидания (здесь нет причинно-следственной связи, но этот факт понадобится нам в дальнейшем).

🗣 Посмотрим, что на телевидении говорят про ЦБ РФ: в качестве примера берем Первый канал (из-за доступа к архиву) и смотрим, как комментировались решения Совета директоров ЦБ в дни заседаний и в воскресные выпуски новостей:

1. Средняя продолжительность сюжета про ЦБ (~1 мин) в три раза меньше длины типичного сюжета на другие темы (~3 мин);

2. Немало решений регулятора остаются «незамеченными» телевидением: из 75 решений по ставке в вечерние новости попали лишь 35;

3. Телевидение больше любит говорить про снижение ключевой ставки, чем про повышение (с поправкой на число решений);

4. Не остаются незамеченными и «мягкие» сюрпризы, т.е. более сильное смягчение/более слабое ужесточение политики (всего 1 такой случай не попал в вечерние новости).

💡 Отдельно отметим, что типичный новостной выпуск не имеет ни заданного количества тем, ни ограничений по времени или по смыслу (вечерние новости рассказывали и про знакомства в интернете, и про великое противостояние Марса) –> меньшее внимание решениям ЦБ РФ нельзя объяснить наличием других более важных тем.

Продолжение в следующем посте.

#ПоЗаявкам #макро