⏰ Доброе утро! 28 мая

🔸 Представители ЕЦБ сообщили о вероятности снижения процентной ставки в июне. Это привело к снижению доходности 10-летних гособлигаций Германии на 5 б.п.

🔸 Убытки банков Китая по ипотечным кредитам могут вырасти после снижения ставок по ипотеке и снижения размера первоначального взноса, согласно оценкам S&P Global.

🔸 Аналитики Goldman Sachs повысили прогноз спроса на сырую нефть а 2030 г. на 2% в связи с прогнозируемым замедлением продаж электромобилей. По их оценкам, спрос на нефть будет расти в среднем на 0,8% в год в следующие 5 лет.

☕ Мысли с утра

Налоговые изменения остаются главным фактором риска на лето. В дополнение к прямому влиянию повышения налогов на доходы корпораций и их способность выплачивать дивиденды, повышение НДФЛ (если не будет компенсировано увеличением соцвыплат из бюджета) приведет к ужесточению бюджетной политики.

Это негативно скажется на акциях, так как у инвесторов будет меньше денег для инвестиций, и они почувствуют себя беднее. Рынок акций вряд ли сможет показать высокую доходность в ближайшие месяцы.

Когда этот период слабой динамики акций завершится? Как только замедление инфляции сделает возможным снижение процентых ставок.

#МыслиСУтра

🌾 «Фосагро» отчиталась за 1-й квартал 2024 года. Разбираемся в результатах
 
❗️Результаты немного улучшились по сравнению с прошлым кварталом и совпали с нашими ожиданиями. FCF остается слабым.
 
— Выручка выросла на 7% кв/кв — объемы продажи фосфорных удобрений увеличились на 18%, основной рост за счет более дешевых NPK.
  
— Рентабельность по EBITDA сохранилась на уровне прошлого квартала и остается под давлением из-за действия экспортных пошлин (8,5 млрд руб.), индексации заработных плат (+19% кв/кв) и роста расходов на логистику (+21% кв/кв).
  
— FCF вырос до 2 млрд руб (против -11 млрд руб. в 4-м кв. 2023 года), но остался слабым из-за оттока средств в оборотный капитал. 
  
💰Совет директоров рекомендовал несколько опций по размеру дивиденда: 165 руб., 234 руб., 309 руб. или отказаться от выплаты. Сумма в 165 руб. соответствует дивидендной политике — 50% от скорр. чистой прибыли за 4-й кв. 2023 г. и 1-й кв. 2024 г. Однако допускаем, что акционеры могут принять вариант с повышенной выплатой. 
  
💡Мы сохраняем осторожный взгляд на акции компании на фоне коррекции цен на фосфорные удобрения и высокой оценки по EV/EBITDA (более 7х) против 5,7х у Mosaic.
 
#ВзглядНаСектор #удобрения $PHOR 
#ДмитрийОвчинников

💎 «Алроса»: компания опубликовала РСБУ за 1-й квартал 2024 года

📄 Сегодня ПАО «Алроса» (входит в «Горячую десятку» России) опубликовала финансовые результаты по РСБУ за 1-й кв. 2024 г. Выручка выросла на 32% г/г и составила 99,6 млрд рублей (x3,1 кв/кв).

📝 Исходя из исторических данных, выручка по РСБУ в среднем на 20-25% ниже, чем консолидированный показатель группы по МСФО. Таким образом, продажи за квартал могли составить 120-130 млрд рублей. С учетом этих цифр, по нашим оценкам, доходность FCF может составить 12-14% за 1-е пол. 2024 г.

Дивидендная политика компании предполагает выплату 100% FCF при текущем уровне долговой нагрузки, что может быть основным позитивным триггером в акциях компании.

👍 Хотя низкие продажи De Beers говорят о все еще слабом рынке, с учетом высокого уровня продаж ювелирных изделий в США и Китае (совместно ~65% мирового рынка), ожидаем начала восстановления рынка на горизонте 3-6 месяцев.

При текущих ценах доходность FCF на год вперед без учета продажи запасов составляет 12%. Считаем, что восстановление цен может потенциально добавить еще 5-10 п.п. к доходности, которая также может полностью транслироваться в дивиденды, если учитывать низкую долговую нагрузку.

👀 Подтверждаем позитивный взгляд на бумаги «Алросы», учитывая вероятную реализацию запасов в 1-м кв. 2024 г. и ожидаемое восстановление рынка. Также отмечаем привлекательную оценку — акции компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 12M 4,1х — дисконт ~30% к среднеисторическим значениям.

#ВзглядНаКомпанию $ALRS
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский

Какие акции предпочитали телеграм-каналы на прошлой неделе

На графике — подборка самых популярных акций среди телеграм-каналов, которые пишут про экономику и инвестиции.

Почему каналы выбрали эти акции

🛢Нефтяные компании

Поставки ВСТО могут стать рекордными в мае.

• «Транснефть» продолжит транзит казахстанской нефти в Германию
• «Лукойл» — на фоне ожидания закрытия див. гэпа
• «Газпром нефть» рекомендовала финальные дивиденды за 2023 год, див. доходность — 2,8%
• «Роснефть» может объявить дивиденды

📗 Выпущенные отчеты

• «Московская биржа» увеличила чистую прибыль в 1-м кв. 2024 года на 35% г/г, также может вскоре предоставлять доступ к азиатским рынкам
• «Совкомфлот» — чистая прибыль по МСФО в 1-м кв. 2024 года выше прогноза, может объявить дивиденды 29 мая

💸 Ожидаемые дивиденды

• «Совкомбанк» рекомендовал дивиденды за 2023 год, див. доходность — 6,4%
• Банк «Санкт-Петербург», возможно, будет платить дивиденды дважды в год
• МТС (див. доходность — 11,6%) продлила срок оферты на выкуп акций у нерезидентов
• «Сбербанк» — на фоне дивидендов, див. доходность — 10,5%
• КАМАЗ — совет директоров рекомендовал дивиденды, див. доходность — 2,6%
• НМТП рекомендовал дивиденды, див. доходность — 6,9%
• Henderson одобрил дивиденды за 1-й кв. 2024 года
• «Соллерс» рекомендовал дивиденды в начале мая, див. доходность — 9,2%

📰 Другие новости

• «Ростелеком» — IPO РТК-ЦОД может состояться осенью 2024 года, рекомендовал дивиденды (див. доходность — 7,3%)
• «Софтлайн» откроет хаб в ОАЭ
• ВТБ может заработать почти 500 млрд руб. чистой прибыли по МСФО в 2024 году, также может выплатить дивиденды за 2024-й
• Группа «Черкизово» — на фоне роста поставок говядины в Китай на 30% г/г с начала года
• ММК (див. доходность — 4,8%) может вернуться к квартальным дивидендам, также оценена дешевле прочих металлургов
• «Русал» продлил контракт на поставку алюминия с Glencore
• «Норильский никель» может построить платиновый завод в Бахрейне, совет директоров не рекомендовал дивиденды
• Positive Technologies интегрировала решение с VK Cloud, также провела Positive Hack Day
• «Алроса» — акционеры одобрили дивиденды, див. доходность — 3,4%
• «Циан» нарастил выручку в 1-м кв. 2024 года на 31% г/г, кипрский брокер предложил оферту на выкуп ADS

🏁 Итоги дня: 28 мая

🔸 Минфин РФ заранее отменил регулярные аукционы по ОФЗ, которые должны были состояться в эту среду. Две недели назад Минфин также отказался от размещения долга, но только в ходе самих аукционов. В этот раз отмена произошла «в связи с возросшей волатильностью на финансовых рынках и в целях содействия стабилизации рыночной ситуации». Сокращение предложения долга может поддержать рынок ОФЗ и обеспечить остановку роста доходностей.

🔸 В отчете «О чем говорят тренды» ЦБ РФ сообщил, что для замедления инфляции требуется «дальнейшее сокращение разрыва между совокупным спросом и производственными возможностями экономики». В ЦБ считают, что «если текущие темпы роста цен и инфляционные ожидания не возобновят снижение, то для восстановления ценовой стабильности может потребоваться дополнительное ужесточение ДКУ».

🔸 «Алроса» опубликовала отчетность по РСБУ за 1-й кв. 2024 г. Подтверждаем позитивный взгляд на бумаги «Алросы». Подробнее.

🔸 «Фосагро» опубликовала финансовую отчетность за 1-й кв. 2024 г. Сохраняем осторожный взгляд на акции компании. Подробнее.

🔸 ГК «Мать и Дитя» объявила о регистрации в России. Группа ожидает начало торгов акциями МКПАО «МД Медикал Груп» на Московской бирже в течение 15 рабочих дней. Компания остается нашим фаворитом в секторе на фоне ожиданий сохранения высоких темпов роста.

$MDMG $ALRS $PHOR
#СольДня

⏰ Доброе утро! 29 мая

🔸 Доходность 10-летних гособлигаций США продолжила расти, превысив 4,5% годовых.  S&P500 завершил торги  практически без изменений, несмотря на 6%-ный рост Nvidia. Торги в Азии открылись в основном снижением фондовых индексов.

🔸 Продажи iPhone в Китае в апреле выросли на 52% г/г.

🔸 Спрос на бензин в США резко вырос за прошедшую неделю, согласно оценкам JP Morgan, на фоне начала сезона отпусков. Это объясняет вчерашний рост цен на нефть на 2 $.

🔸 Cleveland Cliffs ведет переговоры о возможной покупке активов НЛМК в США, сообщает Bloomberg.

🔸 Минфин РФ предложил увеличить ставку налога на прибыль с 20% до 25%.

☕ Мысли с утра

Курс юаня к доллару США обновил 6-месячный минимум. Ожидаем, что по мере  приближения USD/CNY к 7,3, власти КНР будут принимать все новые меры для поддержки национальной валюты.

Однако для валютной диверсификации мы отдаём предпочтение облигациям, номинированным в отличных от юаня валютах:
— из-за более высокой доходности,
— и ограниченного потенциала укрепления юаня по отношению к доллару США в среднесрочной перспективе.

#МыслиСУтра

🔍 «Транснефть» может объявить результаты по итогам 1-го квартала 2024 года. Что мы ждем?

📊 Мы ждем значительного улучшения результатов по сравнению с 4-м кв. 2023 г. Выручка вырастет за счет индексации тарифов на 7,2% с 1 января 2024 г. EBITDA опередит доходы по темпам роста на фоне снижения операционных расходов, которые стандартно сокращаются по сравнению с сезонно высоким уровнем 4-го квартала. Прибыль дополнительно будет поддержана финансовыми доходами.

💰 На этой неделе совет директоров «Транснефти» может дать рекомендации по дивидендам за 2023 г. В случае сохранения коэффициента выплат в 50%, дивиденды за 2023 г. могут быть более 180 руб. на акцию, а дивидендная доходность составит 11,4%.

💡Акции «Транснефти» торгуются с 40%-м дисконтом по мультипликатору EV/EBITDA к историческому среднему уровню. Их потенциал может быть реализован в случае объявления промежуточных дивидендов или за счет повышения коэффициента выплат до 75%, что увеличит дивиденды до 270 руб. на акцию.

Мы подтверждаем позитивный взгляд на акции «Транснефти».

#ВзглядНаКомпанию #нефтегаз $TRNFP
#АндрейПолищук

🔍 «Русал» — ралли в алюминии поддержит дальнейший рост акций

🛒 В последние недели цены на алюминий продолжили рост, достигнув 2,750 $ за т (+20% с начала марта 2024 г.). При этом акции глобальных производителей алюминия выросли на 50-100% за период, а «Русала» — на 30%: бумаги компании сохраняют потенциал роста.

📌 Несмотря на стремительный рост цен на алюминий, мы считаем текущие котировки металла фундаментально справедливыми (2,700-2,800 $ за т в 2024 г.), учитывая высокий уровень денежных затрат неэффективных производителей (~2,500$/т).

🇨🇳 Также подтверждается ощутимый прирост потребления со стороны производителей ВИЭ в Китае. По нашей индустриальной модели, это приведет к дефициту на рынке алюминия в 2024-2025 гг. (2-3% от спроса), вдобавок к текущему низкому уровню запасов на глобальных товарных биржах — хватит на 8-9 дней мирового потребления.

💰 Отдельно отметим, что увеличение налога на прибыль компаний с 20% до 25% в 2025 г., предложенное Минфином, по нашим оценкам, окажет незначительное влияние на инвестиционный кейс «Русала». При текущих ценах и курсе видим снижение доходности FCF на 2025П г. лишь на 3 п.п. (до 25%).

👍 Положительно смотрим на «Русал», учитывая высокую чувствительность финансовых показателей компании к росту цен на алюминий. При текущих ценах на металл и курсе рубля акции «Русала» торгуются на уровне EV/EBITDA 2025 2,5х (дисконт 25-30% к историческим значениям).

#ВзглядНаКомпанию #металлургия $RUAL
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский

🏁 Итоги дня: 29 мая

🔸 Совет директоров «ТКС Холдинга» утвердил оценку «Росбанка» в размере 129,4 руб. за акцию для целей сделки, что предполагает мультипликатор 1,05х P/B за 2023 год, что соответствует ранее объявленному диапазону (0,9-1,1х). Общая стоимость приобретения «Росбанка» (включая субординированный долг) может составить 241 млрд руб., что потребует размещение до 70 млн акций по цене 3423,62 руб. за акцию в рамках допэмиссии ТКС.

На осуществление преимущественного права выкупа будет направлено 60 млн акций. Акционеры, имеющие преимущественное право выкупа, получат уведомление в ближайшее время. Менеджмент ожидает финализацию допэмиссии и закрытие сделки до конца 3-го кв. 2024 г. Объявленная оценка совпадает с нашими ожиданиями.

🔸 «РусГидро» опубликовала отчетность по МСФО за 1-й кв. 2024 г. Чистая прибыль упала на 39,3% г/г, до 16,59 млрд руб. EBITDA по сегментам снизилась на 4,8% г/г до 41,3 млрд рублей. Компания сообщила, что изменение прибыли и EBITDA «обусловлено увеличением процентных расходов».

Долговая нагрузка «сохраняется на сбалансированном уровне — соотношение чистого долга к EBITDA составило 2,6х на конец отчетного периода». Выручка компании увеличилась на 9,6% г/г до 155,5 млрд руб.

🔸 Совет директоров «Полюса» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 г., что совпало с нашими ожиданиям. Сохраняем осторожный взгляд на компанию ввиду планов по снижению производства в 2024 г., слабых дивидендных перспектив в ближайшие годы на фоне цикла капитальных затрат и сравнительно высокой оценки: при текущих ценах и курсе акции «Полюса» торгуются EV/EBITDA 12M 4,7х — дороже других российских золотодобытчиков и на ~15% выше глобальных аналогов.

$TCSG $HYDR $PLZL
#СольДня

⏰ Доброе утро! 30 мая

🔸 Акции в США вчера упали на 0,7%, фьючерсы на S&P500 и азиатские фондовые индексы в минусе сегодня утром. Золото снижается на 0,4%.

🔸 Цены на алюминий на LME и в Шанхае поднялись до двухлетних максимумов. Медь, никель и цинк подешевели примерно на 1%.

🔸 S&P повысило прогноз по суверенному рейтингу Индии со Стабильного на Позитивный, подтвердив его на уровне BBB-.

🔸 BlackRock обновил и подал регулятору документы для запуска первого ETF на ETH. Согласование может быть получено в начале июля.

☕ Мысли с утра

Когда в январе были запущены биткоин-ETF, отток средств из Grayscale Bitcoin Trust превысил приток в новые фонды.  Биткоин снижался около 2 недель, пока чистый приток средств инвесторов не стал положительным.

Теперь же, когда инвесторы увидели, как резко вырос курс биткоина после первоначальной 2-недельной распродажи, потенциальные продавцы из Grayscale Ethereum Trust (активы 11 млрд $) могут проявить терпение.  Оттоки из фонда и давление на курс ETH может быть менее выраженными.

#МыслиСУтра

🥃 Выпуск акций Novabev Group

💰 Novabev Group объявила об увеличении уставного капитала за счет распределения добавочного капитала и нераспределенной прибыли. Текущие держатели акций получат по 7 акций на каждую акцию во владении.

💸 Уставной капитал будет увеличен на 11,06 млрд руб. — пропорционально увеличению количества акций. Это эквивалентно 700 руб. за акцию, что могло бы транслироваться в доходность 12,3%.

📈 Мы считаем, что действие не окажет влияние на выплату дивидендов по итогам 1-го кв. 2024 г. — ожидаем выплату из расчета 75-100% чистой прибыли.

Действие должно повысить привлекательность бумаг компании для розничных инвесторов, что может привести к дополнительным притокам.

🔭 Novabev Group сохраняет двузначные темпы роста ключевого сегмента — премиальные водочные бренды. Дополнительную поддержку результатам оказывает агрессивное расширение розничной сети «ВинЛаб». Сохраняем позитивный взгляд на акции компании.

$BELU

#МарияКолбина #НиколайКовалев #АнтонСоловкин

💰Биржевые фонды денежного рынка: стоимость чистых активов превысила 300 млрд рублей

🔸По состоянию на 28 мая, СЧА биржевых фондов денежного рынка (ФДР) составила 301,0 млрд руб. С начала года приток в БПИФ денежного рынка составил 58,5 млрд руб.

🔸При этом 55,5% от общего СЧА биржевых ФДР приходится на фонд «Ликвидность» (166,9 млрд руб.).

🔸По данным Мосбиржи, среднедневной объем торгов ФДР за 5 мес. 2024 г. составил 7,7 млрд руб. (рост в 15 раз г/г), а средний чек на текущий момент – более 580 тыс. руб.

🔸Рост популярности ФДР демонстрирует и появление новых фондов – 27 мая запустился новый БПИФ денежного рынка от УК ПСБ «ПСБ-Денежный рынок» (СЧА 25,5 млн руб., общие коммиссии за обслуживание 6,3%).

🔸В условиях ожидания сохранения высокой ключевой ставки, считаем, что интерес к ФДР продолжит расти. Также мы ожидаем роста конкуренции среди фондов за счёт снижения комиссий за обслуживание – текущая средняя комиссия 1,17%.

#Инвестиции #ПИФ #ЕленаБакланова #ЕлизаветаУсенкова

🔍 «Транснефть» опубликовала сильную отчетность по итогам 1-го кв. 2024 года. Какие дивиденды могут быть по итогам года?

📊 Результаты «Транснефти» превзошли наши ожидания по EBITDA и чистой прибыли, главным образом за счет более низких операционных расходов (без учета себестоимости проданных товаров), которые сократились на 13% кв/кв.

Отметим, что рост операционных затрат год на год был сдержанным и составил 10,9% г/г. Рост прибыли дополнительно обеспечили чистые процентные доходы, выросшие на 70% кв/кв до 13,3 млрд руб.

💰 На этой неделе может быть объявлена рекомендация совета директоров по дивидендам за 2023 г. Наша оценка при 50%-м коэффициенте выплат составляет более 180 руб. на акцию, дивидендная доходность — 11%.

Вклад 1-го квартала в итоговый дивиденд 2024 г. мы оцениваем в 62 руб. на акцию (доходность — 3,7%). Мы повышаем нашу оценку дивидендных выплат по итогам 2024 г. до 200 руб. на акцию с доходностью в 12%.

💸 Долговая нагрузка «Транснефти» более чем комфортна: общий долг снизился до 328 млрд руб., а чистая денежная позиция достигла 196 млрд руб. На счетах компании с учетом депозитов накоплено 525 млрд руб. Для сравнения, по итогам 2022 г. «Транснефть» выплатила в сумме 121 млрд руб. дивидендов.

💡 Мы сохраняем позитивный взгляд на акции «Транснефти», которые торгуются со значительным дисконтом по мультипликатору EV/EBITDA. Мы считаем, что потенциал роста будет реализован при объявлении промежуточных дивидендов или в случае повышения коэффициента выплат до 75%.

#ВзглядНаКомпанию #нефтегаз $TRNFP
#АндрейПолищук

🟡 «ТКС Холдинг»: совет директоров утвердил независимую оценку «Росбанка»

🔎 Мы ожидаем в 2025 г. снижение рентабельности капитала группы в процессе перестройки бизнеса, но считаем, что риски заложены в текущей цене.

🔹 Совет директоров «ТКС Холдинга» вчера одобрил независимую оценку «Росбанка» (129,4 руб. за акцию, мультипликатор — 1,05х P/B за 2023 год по МСФО). Эта оценка совпала с ранее озвученным менеджментом диапазоном и нашими ожиданиями.

🔹 Мы считаем оценку высокой относительно текущей рентабельности капитала «Росбанка» (16% против 33% у «Тинькофф»). Юридическая структура и новые цели развития группы будут представлены позднее.

🔹 Менеджмент ожидает закрытие сделки с «Росбанком» до конца 3-го кв. 2024 г. Таким образом, полный эффект от включения «Росбанка» мы, скорее всего, увидим в отчетности за 4-й кв. 2024 г.

🔹 В 2024 г. мы считаем, что «Тинькофф Банк» без «Росбанка» может показать сильный рост кредитного портфеля и чистой прибыли (более 30% г/г), как и ожидает менеджмент. При этом рентабельность капитала может остаться выше 30%.

🔹 После завершения сделки мы видим возможность синергии в розничном сегменте за счет оптимизации затрат и перехода на технологическую платформу «Тинькофф». В корпоративном бизнесе также возможно увеличение эффективности с применением экспертизы «Росбанка».

🔹 Мы оцениваем снижение рентабельности капитала в 2025 г. до 25% из-за издержек процесса слияния и ее восстановление до 26-28% в последующие годы по мере реализации синергетического эффекта. Мы рассчитываем, что публикация новой стратегии развития, запланированная на конец 2024-го — начало 2025 г., поможет более точно оценить потенциал роста «ТКС Холдинга».

🔹 В настоящее время акции «ТКС Холдинга» торгуются на мультипликаторах 2025 г. 5,4х P/E и 1,0х P/B или с дисконтом 65-74% к средним историческим уровням. По нашему мнению, текущая оценка может быть привлекательной в среднесрочном периоде.

 #финансы $TCSG
#СветланаАсланова
#ЕлизаветаЛебедева

✈️ «Аэрофлот» отчитался за 1-й квартал 2024 года. Разбираемся в результатах

🏆 Как мы и ожидали, выручка и EBITDA оказались рекордными для начала года и значительно выросли по сравнению с 2023 г. (+54% и 67%):

— выросли объемы перевозок (+22% г/г) и доходные ставки (+19% г/г);

— загрузка рейсов, ключевой показатель операционной эффективности, увеличилась с 86% до 88%;

— выросли выплаты по топливному демпферу (+7 млрд руб.), что частично компенсировало рост цен на топливо (+21% г/г).

❗️Впервые в истории компания завершила 1-й квартал с положительной чистой прибылью. Помимо высокой операционной прибыли снизилась амортизация, а также выросли процентные доходы.

💰 Чистый долг с учетом лизинга, по сравнению с концом 2023 г., практически не изменился и составил 632 млрд руб. FCF с учетом лизинговых платежей составил -1 млрд руб. на фоне высоких капитальных затрат в 28 млрд руб. для покупки запчастей для ремонта ВС.

💡Если «Аэрофлот» продолжит показывать положительную прибыль в 2024 г., то мы допускаем возврат к дивидендным выплатам уже по итогам этого года. Дивидендная доходность в таком случае может составить около 4%.

#ВзглядНаКомпанию #транспорт $AFLT
#ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова

🏁 Итоги дня: 30 мая

🔸 Акционеры МФК «Займер» одобрили дивиденд по итогам 1 кв. 2024 г. в размере 4,58 руб./акц., дивидендная доходность 2,3% (дата отсечки 9 июня 2024 г.). Коэффициент дивидендных выплат составил 100% чистой прибыли за 1 кв. 2024 г. Дивидендная политика компании предполагает ежеквартальную выплату дивидендов в размере 50% от чистой прибыли.

МФК «Займер» демонстрирует высокую прибыльность (рентабельность капитала 40% за последние 12 месяцев по итогам 1 кв. 2024 г.) и уровень достаточности капитала (45,8% в 1 кв. 2024 г.). Считаем, что это повышает устойчивость компании к изменениям в макроэкономической среде и регулировании сектора.

🔸 «Транснефть» опубликовала сильную отчетность по итогам 1 кв. 2024 г. Cохраняем позитивный взгляд на акции «Транснефти», которые торгуются со значительным дисконтом по мультипликатору EV/EBITDA. Подробнее.

🔸 «Аэрофлот» опубликовал отчетность по итогам 1 кв. 2024 г. Выручка и EBITDA оказались рекордными для начала года и значительно выросли по сравнению с 2023 г. (+54% и 67%). Подробнее.

🔸 Минэнерго США сообщило, что за неделю до 24 мая коммерческие запасы нефти в США упали на 4,2 млн барр. Однако суммарные запасы с учетом госрезерва и нефтепродуктов выросли сразу на 13,2 млн барр., до 1632,5 млн барр. Новость привела к снижению котировок нефти до $82,6.

Дальнейшие перспективы нефти зависят от решения ОПЕК+ на встрече 2 июня. Полагаем, что страны ОПЕК+ договорятся о продлении сокращений, но «по факту» решения ОПЕК+, как это было в последние разы, будут наблюдаться продажи нефти. Цена Brent может упасть ниже $80.

$ZAYM $TRNFP $AFLT
#СольДня

⏰ Доброе утро! 31 мая

🔸 Рынок акций США завершил день снижением на фоне падения акций ИТ-гигантов на 2-4%.

🔸 Акции Salesforce. com обвалились на 19% на прогнозе самого низкого квартального роста выручки (+7%). Это вызвало опасения, что искусственный интеллект снижает спрос на традиционные облачные сервисы.

🔸 Hang Seng и Nikkei открылись ростом на 1%, несмотря на то, что официальный индекс деловой активности в Китае за май снизился с 50,4 до 49,5.

🔸 ОПЕК+ обсуждает сохранение текущих квот до конца года, сообщают неназванные источники, на которые ссылается Reuters.

🔸 Саудовская Аравия подала заявку на SPO Aramco объёмом до 13,1 млрд $.

☕ Мысли с утра

В ходе вечерней сессии распродажа на российском рынке акций усилилась, а курс доллара поднялся выше 90 руб. Возможно, этому способствовало вынесение обвинительного приговора Д.Трампу. Кроме того, в американскую сессию начала дешеветь нефть.

Ожидаем частичное восстановление рынка сегодня.

$CRM #МыслиСУтра

🎙 В эфире. Прямой эфир с ТМК — обсудим SPO на Мосбирже

🏭 Трубная металлургическая компания (ТМК) — ведущий производитель труб для нефтегазового сектора, строительства, энергетики, машиностроения, химической промышленности и других секторов экономики. Компания входит в топ-3 производителей бесшовных труб по объему продаж в мире.

Выручка ТМК за 2023 год составила 544 млрд рублей, а скорр. EBITDA — 130 млрд рублей.

🗣Уже в следующий понедельник встретимся с представителями компании:

— Игорем Барышниковым, директором по стратегии и работе с инвесторами;

— Сергеем Алексеевым, директором по глобальному и стратегическому маркетингу;

— Екатериной Митькиной, начальником управления по работе с инвесторами.

💬 Обсудим SPO, цели и перспективы ТМК, дивидендную политику, финансовое положение компании и конкурентное положение на трубном рынке.

📅 3 июня, 14:00

❓Задавайте свои вопросы в комментариях к этому посту — отберем самые интересные и озвучим их в эфире!

#вэфире $TRMK

🔍 «Роснефть» опубликовала сильные результаты по итогам 1-го квартала 2024 года. Какие ждать дивиденды?

📊 Результаты «Роснефти» превзошли наши прогнозы по EBITDA и чистой прибыли на 13-14% на фоне роста выручки (+2% кв/кв) и за счет более значительного снижения расходов по НДПИ (-11% кв/кв).

Также сократились операционные затраты на 7% кв/кв. Снизились и капитальные вложения. В результате свободный денежный поток составит значительные 316 млрд руб.

💰 По нашим оценкам, вклад 1-го квартала 2024 г. в расчетный дивиденд составляет 18,8 руб. на акцию (доходность — 3,3% за квартал). Напомним, что «Роснефть» выплачивает дивиденды дважды в год.

Мы повышаем нашу оценку промежуточного дивиденда по итогам 1-го полугодия 2024 г. до 35 руб. на акцию. Напомним, что был объявлен финальный дивиденд по итогам 2023 г. в размере 29,01 руб. на акцию. В результате суммарный дивиденд мы оцениваем в 64 руб. на акцию с доходностью в 11,3%.

💡 Мы положительно оцениваем финансовые результаты и позитивно смотрим на акции компании на текущих уровнях. Ключевыми триггерами роста для акций остаются дивидендные выплаты.

Напомним, что ближайшая дата закрытия реестра — 9 июля 2024 г. Объявления промежуточных дивидендов мы ожидаем в ноябре.

#ВзглядНаКомпанию #нефтегаз $ROSN
#АндрейПолищук