🎙В эфире. Прямой эфир с Т1 в преддверии дебютного выпуска облигаций
📣 IT-холдинг Т1 объявил о намерении выйти с дебютным выпуском облигаций. По итогам 2022 года его выручка составила 147 млрд руб. (без НДС), а чистая прибыль — 42 млрд руб.
• Для чего компания, с чистой прибылью более 42 млрд рублей, выпускает публичный долг?
• Как инвесторам разбираться в тонкостях ИТ-рынка, когда его потенциал растет год от года: зарубежные конкуренты уходят, государство дает беспрецедентную поддержку.
🗣 В прямом эфире на вопросы ответят заместитель генерального директора Т1 по финансам и экономике Вячеслав Томашевский и директор по стратегии и реализации стратегических инициатив Т1 Кирилл Чебунин.
📆 Когда: уже сегодня, 10 октября, в 18:00
🤖 Прямо сейчас вы можете задать все вопросы нашему чат-боту — самые интересные мы озвучим в прямом эфире!
#вэфире
📣 IT-холдинг Т1 объявил о намерении выйти с дебютным выпуском облигаций. По итогам 2022 года его выручка составила 147 млрд руб. (без НДС), а чистая прибыль — 42 млрд руб.
• Для чего компания, с чистой прибылью более 42 млрд рублей, выпускает публичный долг?
• Как инвесторам разбираться в тонкостях ИТ-рынка, когда его потенциал растет год от года: зарубежные конкуренты уходят, государство дает беспрецедентную поддержку.
🗣 В прямом эфире на вопросы ответят заместитель генерального директора Т1 по финансам и экономике Вячеслав Томашевский и директор по стратегии и реализации стратегических инициатив Т1 Кирилл Чебунин.
📆 Когда: уже сегодня, 10 октября, в 18:00
🤖 Прямо сейчас вы можете задать все вопросы нашему чат-боту — самые интересные мы озвучим в прямом эфире!
#вэфире
🟢 Финансы. Сбербанк: результаты по РПБУ: позитивный взгляд на результаты 3кв2023 по МСФО
©️Михаил Шлемов, Светлана Асланова, Елизавета Лебедева
📉 В сентябре 2023 года чистая прибыль Сбербанка снизилась после рекордного уровня в августе до 130 млрд руб. Однако при этом рентабельность капитала осталась высокой – 26%. Всего в 3кв2023 года чистая прибыль банка выросла на 6% кв/кв до 402 млрд руб. и, по нашим оценкам, рентабельность капитала составила 27%. Мы считаем, что данные по РПБУ дают основания ожидать роста прибыли и высокую рентабельность капитала по МСФО (банк опубликует отчетность 2 ноября 2023 года).
💰Чистая процентная маржа (трехмесячная скользящая) выросла на 9бп м/м и 16бп кв/кв благодаря более быстрой переоценке активов и действиями банка по управлению ликвидностью. Комиссионный доход в 3кв2023 вырос на 13% г/г, а по итогам 9мес2023 — на 19% г/г.
📊 В сентябре стоимость риска вернулась на уровень около 130бп благодаря улучшению качества активов. Однако на горизонте 9мес2023 стоимость риска осталась на уровне 140бп. Напомним, что по итогам года по МСФО компания ожидает 110-130бп. В 3кв2023 мы оцениваем снижение показателя на 37бп до 228бп., что стало одним из позитивных факторов для чистой прибыли.
⚙️ В 3кв2023 года рост операционных расходов составил 26% г/г за счет индексации компенсации персоналу и базы 2022 года. Однако, по нашим подсчетам, соотношение операционных расходов к доходам остается низким – 24%.
💼 Рост кредитного портфеля остается на уровне около 3% м/м, включая рост ипотечного портфеля на 4,7% м/м. Однако мы ожидаем заметного замедления роста портфеля уже в 4кв2023 благодаря мерам Банка России и высоким процентным ставкам. Сбербанк уже начал готовиться к этому с точки зрения роста привлечения, что увеличило коэффициент кредиты/депозиты до 120%.
🧮 Достаточность общего капитала остается на высоком уровне – 13,0%.
💡 Мы считаем, что опубликованные результаты по РПБУ позволяют прогнозировать сильные финансовые результаты банка по МСФО благодаря росту бизнеса, ЧПМ и эффективности, а также подтверждает наши прогнозы чистой прибыли Сбербанка в 2023 году на уровне 1,55 трлн руб. Мы ожидаем дивиденд за 2023 год в размере 38 руб. (дивидендная доходность 14%). В настоящий момент акции торгуются на мультипликаторах 2024 года P/E 3,5х и P/BV 0,8х, или с 35-41% дисконтом к историческим средним, и мы считаем, что цена акции Сбербанка имеет потенциал роста в преддверии объявления результатов по МСФО в ноябре и новой стратегии и дивидендной политики в декабре 2023 года.
#Финансы
#МихаилШлемов #СветланаАсланова #ЕлизаветаЛебедева
©️Михаил Шлемов, Светлана Асланова, Елизавета Лебедева
📉 В сентябре 2023 года чистая прибыль Сбербанка снизилась после рекордного уровня в августе до 130 млрд руб. Однако при этом рентабельность капитала осталась высокой – 26%. Всего в 3кв2023 года чистая прибыль банка выросла на 6% кв/кв до 402 млрд руб. и, по нашим оценкам, рентабельность капитала составила 27%. Мы считаем, что данные по РПБУ дают основания ожидать роста прибыли и высокую рентабельность капитала по МСФО (банк опубликует отчетность 2 ноября 2023 года).
💰Чистая процентная маржа (трехмесячная скользящая) выросла на 9бп м/м и 16бп кв/кв благодаря более быстрой переоценке активов и действиями банка по управлению ликвидностью. Комиссионный доход в 3кв2023 вырос на 13% г/г, а по итогам 9мес2023 — на 19% г/г.
📊 В сентябре стоимость риска вернулась на уровень около 130бп благодаря улучшению качества активов. Однако на горизонте 9мес2023 стоимость риска осталась на уровне 140бп. Напомним, что по итогам года по МСФО компания ожидает 110-130бп. В 3кв2023 мы оцениваем снижение показателя на 37бп до 228бп., что стало одним из позитивных факторов для чистой прибыли.
⚙️ В 3кв2023 года рост операционных расходов составил 26% г/г за счет индексации компенсации персоналу и базы 2022 года. Однако, по нашим подсчетам, соотношение операционных расходов к доходам остается низким – 24%.
💼 Рост кредитного портфеля остается на уровне около 3% м/м, включая рост ипотечного портфеля на 4,7% м/м. Однако мы ожидаем заметного замедления роста портфеля уже в 4кв2023 благодаря мерам Банка России и высоким процентным ставкам. Сбербанк уже начал готовиться к этому с точки зрения роста привлечения, что увеличило коэффициент кредиты/депозиты до 120%.
🧮 Достаточность общего капитала остается на высоком уровне – 13,0%.
💡 Мы считаем, что опубликованные результаты по РПБУ позволяют прогнозировать сильные финансовые результаты банка по МСФО благодаря росту бизнеса, ЧПМ и эффективности, а также подтверждает наши прогнозы чистой прибыли Сбербанка в 2023 году на уровне 1,55 трлн руб. Мы ожидаем дивиденд за 2023 год в размере 38 руб. (дивидендная доходность 14%). В настоящий момент акции торгуются на мультипликаторах 2024 года P/E 3,5х и P/BV 0,8х, или с 35-41% дисконтом к историческим средним, и мы считаем, что цена акции Сбербанка имеет потенциал роста в преддверии объявления результатов по МСФО в ноябре и новой стратегии и дивидендной политики в декабре 2023 года.
#Финансы
#МихаилШлемов #СветланаАсланова #ЕлизаветаЛебедева
⏰ Прямой эфир с Т1 в преддверии размещения облигаций компании состоится ровно через 1 час, в 18:00
❗️Подключиться к трансляции можно уже сейчас: https://t.me/omyinvestments?livestream
❗️Подключиться к трансляции можно уже сейчас: https://t.me/omyinvestments?livestream
Telegram
Мои Инвестиции
Инвестидеи, обзоры рынка и многое другое от лучших аналитиков рынка
🤖 Наш бот: @My_invest1bot
🎙 Наш подкаст: https://myinvestments.mave.digital
❗️Канал не покупает и не продает рекламу. Запрещен мат и спам.
🤖 Наш бот: @My_invest1bot
🎙 Наш подкаст: https://myinvestments.mave.digital
❗️Канал не покупает и не продает рекламу. Запрещен мат и спам.
🏁 Итоги дня: 10 октября
🟢 Сбербанк опубликовал отчетность по РПБУ за сентябрь – чистая прибыль снизилась до 130 млрд руб. (-8% м/м), рентабельность капитала осталась высокой и составила 26%. В 3 кв. 2023 г. чистая прибыль выросла до 402 млрд руб. (+6% кв/кв), что соответствует рентабельности капитала в 27%. Считаем, что опубликованные результаты позволяют ожидать сильные финансовые результаты по МСФО, которые будут опубликованы 2 ноября. Полагаем, что размер дивидендных выплат составит 38 руб. на акцию – дивидендная доходность 14%. Подробнее
🛒 «Магнит» объявил второй раунд обратного выкупа акций у нерезидентов в размере 7,9% акционерного капитала или 8 млн акций. Цена приобретения остается прежней (2215руб./акция), крайний срок подачи заявок – 8 ноября 2023 г. Ранее «Магнит» уже получил разрешение Правкомиссии на выкуп 29,8% акций, из которых 21,5% был выкуплен по итогам первого этапа байбека. В пресс-релизе компания отметила, что размер тендера не будет увеличен даже в случае превышения спроса.
🪨 На поверхности шахты «Ерунаковская-8», принадлежащей компании «Распадская», произошло возгорание. По предварительным данным, причиной пожара могло стать замыкание во внешнем оборудовании. Представитель «Распадской» заявил, что инцидент не повлияет на работу предприятия. «Ерунаковская-8», по нашим оценкам, составляет ~8% от добычи угля «Распадской».
🏦 Согласно оценкам ЦБ РФ, баланс торговли товарами в сентябре составил $13,1 млрд – максимум с декабря 2022 г. Импорт в сентябре консолидировался у средних с начала 2023 г. значений на уровне $25,1 млрд, а экспорт достиг максимума с марта 2023 г. и составил $38,2 млрд.
#СольДня
$SBER $MGNT $RASP
🟢 Сбербанк опубликовал отчетность по РПБУ за сентябрь – чистая прибыль снизилась до 130 млрд руб. (-8% м/м), рентабельность капитала осталась высокой и составила 26%. В 3 кв. 2023 г. чистая прибыль выросла до 402 млрд руб. (+6% кв/кв), что соответствует рентабельности капитала в 27%. Считаем, что опубликованные результаты позволяют ожидать сильные финансовые результаты по МСФО, которые будут опубликованы 2 ноября. Полагаем, что размер дивидендных выплат составит 38 руб. на акцию – дивидендная доходность 14%. Подробнее
🛒 «Магнит» объявил второй раунд обратного выкупа акций у нерезидентов в размере 7,9% акционерного капитала или 8 млн акций. Цена приобретения остается прежней (2215руб./акция), крайний срок подачи заявок – 8 ноября 2023 г. Ранее «Магнит» уже получил разрешение Правкомиссии на выкуп 29,8% акций, из которых 21,5% был выкуплен по итогам первого этапа байбека. В пресс-релизе компания отметила, что размер тендера не будет увеличен даже в случае превышения спроса.
🪨 На поверхности шахты «Ерунаковская-8», принадлежащей компании «Распадская», произошло возгорание. По предварительным данным, причиной пожара могло стать замыкание во внешнем оборудовании. Представитель «Распадской» заявил, что инцидент не повлияет на работу предприятия. «Ерунаковская-8», по нашим оценкам, составляет ~8% от добычи угля «Распадской».
🏦 Согласно оценкам ЦБ РФ, баланс торговли товарами в сентябре составил $13,1 млрд – максимум с декабря 2022 г. Импорт в сентябре консолидировался у средних с начала 2023 г. значений на уровне $25,1 млрд, а экспорт достиг максимума с марта 2023 г. и составил $38,2 млрд.
#СольДня
$SBER $MGNT $RASP
⏰ Доброе утро! 11 октября
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Доходность казначейских обязательств США продолжила снижение, акции и валюта укрепились. Золото и нефть практически не изменились.
По данным агентства Bloomberg со ссылкой на неназванные источники в правительстве, Китай может в ближайшее время объявить о дополнительной программе бюджетного стимулирования на сумму 1 трлн юаней (137 млрд долл.), которая может привести к превышению дефицитом федерального бюджета ограничения в 3% в 2023 г. Это указывает на активное обсуждение новых мер стимулирования экономики руководством страны.
🚘 Продажи автомобилей в Китае в сентябре выросли на 5% в натуральном выражении по сравнению с августовским показателем в 2%. Акции Xpeng – входит в «Горячую Десятку» Китая – выросли на 3%, что примерно вдвое опережает индекс Hang Seng.
🇳🇱 Цены на природный газ в Нидерландах выросли на 12%. Сроки ремонта газопровода, соединяющего Финляндию и Эстонию, пока не ясны. Газопровод позволяет экспортировать газ из Эстонии и латвийских газовых хранилищ в Финляндию.
🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
🏦 Иностранные банки смогут открывать цифровые рублевые счета с 2025 г., говорится в опубликованном плане ЦБ РФ, на который ссылается РБК. Это позволит проводить расчеты по сделкам без использования системы Swift. Это также может способствовать росту использования рубля и привлечению капитала в Россию.
☕️ Мысли с утра
В конце года может произойти последовательная реализация нескольких катализаторов для китайского рынка. Основным драйвером остается объявление о новых значительных мерах стимулирования экономики. Несмотря на статью в Bloomberg, мы по-прежнему считаем, что наиболее вероятным сроком является конец ноября или декабрь, что обеспечит поддержку экономики до 2024 г. Мы продолжаем отдавать предпочтение акциям, ориентированным на внутренний спрос, но в совокупности с секторами, связанными со строительством и инфраструктурой.
$9868
#МыслиСУтра #НочноеДежурство
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Доходность казначейских обязательств США продолжила снижение, акции и валюта укрепились. Золото и нефть практически не изменились.
По данным агентства Bloomberg со ссылкой на неназванные источники в правительстве, Китай может в ближайшее время объявить о дополнительной программе бюджетного стимулирования на сумму 1 трлн юаней (137 млрд долл.), которая может привести к превышению дефицитом федерального бюджета ограничения в 3% в 2023 г. Это указывает на активное обсуждение новых мер стимулирования экономики руководством страны.
🚘 Продажи автомобилей в Китае в сентябре выросли на 5% в натуральном выражении по сравнению с августовским показателем в 2%. Акции Xpeng – входит в «Горячую Десятку» Китая – выросли на 3%, что примерно вдвое опережает индекс Hang Seng.
🇳🇱 Цены на природный газ в Нидерландах выросли на 12%. Сроки ремонта газопровода, соединяющего Финляндию и Эстонию, пока не ясны. Газопровод позволяет экспортировать газ из Эстонии и латвийских газовых хранилищ в Финляндию.
🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
🏦 Иностранные банки смогут открывать цифровые рублевые счета с 2025 г., говорится в опубликованном плане ЦБ РФ, на который ссылается РБК. Это позволит проводить расчеты по сделкам без использования системы Swift. Это также может способствовать росту использования рубля и привлечению капитала в Россию.
☕️ Мысли с утра
В конце года может произойти последовательная реализация нескольких катализаторов для китайского рынка. Основным драйвером остается объявление о новых значительных мерах стимулирования экономики. Несмотря на статью в Bloomberg, мы по-прежнему считаем, что наиболее вероятным сроком является конец ноября или декабрь, что обеспечит поддержку экономики до 2024 г. Мы продолжаем отдавать предпочтение акциям, ориентированным на внутренний спрос, но в совокупности с секторами, связанными со строительством и инфраструктурой.
$9868
#МыслиСУтра #НочноеДежурство
🛒 Взгляд на компанию: «Магнит» объявляет о дополнительном тендерном предложении. Какие дивидендные перспективы?
©️Мария Колбина, Николай Ковалев
💼 Новый этап предложения распространяется на размер до 7.9% акций. Ранее компания объявила о выкупе 21.5% акций, а также сообщила о заключении 9 октября двусторонней сделки на 0.4% акций.
🌎 Акционеры-нерезиденты по-прежнему выглядят ключевыми участниками озвученного предложения. Цена выкупа (2,215 руб. за акцию) и методы расчета в четырех валютах с опцией на иностранные счета остаются неизменными.
🗓 8 ноября — крайний срок подачи заявок. Озвученный размер закрывает текущее разрешение на 29.8%. В пресс-релизе «Магнит» подчеркнул, что в результате выкупа ни компания, ни ее дочки не пересекут порог владения в 30%.
💸 На выкуп почти 30% акций потребуется 67 млрд руб. На конец июня денежные средства на счетах компании составляли практически 300 млрд руб.
💡Мы видим неясные перспективы дальнейшего выкупа акционеров-нерезидентов и стратегии управления больший квазиказначейским пакетом, создающим риски корпоративного управления. Дивидендные перспективы пока непонятны и требуют комментариев от компании.
#ВзглядНаКомпанию $MGNT
#МарияКолбина #НиколайКовалев
©️Мария Колбина, Николай Ковалев
💼 Новый этап предложения распространяется на размер до 7.9% акций. Ранее компания объявила о выкупе 21.5% акций, а также сообщила о заключении 9 октября двусторонней сделки на 0.4% акций.
🌎 Акционеры-нерезиденты по-прежнему выглядят ключевыми участниками озвученного предложения. Цена выкупа (2,215 руб. за акцию) и методы расчета в четырех валютах с опцией на иностранные счета остаются неизменными.
🗓 8 ноября — крайний срок подачи заявок. Озвученный размер закрывает текущее разрешение на 29.8%. В пресс-релизе «Магнит» подчеркнул, что в результате выкупа ни компания, ни ее дочки не пересекут порог владения в 30%.
💸 На выкуп почти 30% акций потребуется 67 млрд руб. На конец июня денежные средства на счетах компании составляли практически 300 млрд руб.
💡Мы видим неясные перспективы дальнейшего выкупа акционеров-нерезидентов и стратегии управления больший квазиказначейским пакетом, создающим риски корпоративного управления. Дивидендные перспективы пока непонятны и требуют комментариев от компании.
#ВзглядНаКомпанию $MGNT
#МарияКолбина #НиколайКовалев
🏗 Взгляд на компанию: «Эталон» раскрыл сильные результаты 3кв23. Какие операционные перспективы?
©️ Мария Колбина, Николай Ковалев
💥 Продажи недвижимости выросли в 2,3х г/г до 156,295 кв.м. Это близко к историческим максимумам, и мы ждем похожих результатов от всех участников рынка.
🌏 Доля региональных проектов составила 35%, увеличившись с прошлогоднего значения в 27%. Развитие нестоличных регионов стало главной точкой роста компании.
📈 Цены находились на сопоставимых уровнях г/г по ключевым локациям. Рост доли региональных площадок привел к некоторому размытию цены (-6%) до среднего уровня в 234,170 руб. за кв.м.
💡Результаты представляются нам локальным максимумом. Повышение ставок и сокращение субсидируемых программ указывают на краткосрочные риски охлаждения спроса. Редомициляция находится в фокусе, однако, мы не наблюдаем существенной возможности восстановления дивидендов с высокой доходностью.
#ВзглядНаКомпанию $ETLN
#МарияКолбина #НиколайКовалев
©️ Мария Колбина, Николай Ковалев
💥 Продажи недвижимости выросли в 2,3х г/г до 156,295 кв.м. Это близко к историческим максимумам, и мы ждем похожих результатов от всех участников рынка.
🌏 Доля региональных проектов составила 35%, увеличившись с прошлогоднего значения в 27%. Развитие нестоличных регионов стало главной точкой роста компании.
📈 Цены находились на сопоставимых уровнях г/г по ключевым локациям. Рост доли региональных площадок привел к некоторому размытию цены (-6%) до среднего уровня в 234,170 руб. за кв.м.
💡Результаты представляются нам локальным максимумом. Повышение ставок и сокращение субсидируемых программ указывают на краткосрочные риски охлаждения спроса. Редомициляция находится в фокусе, однако, мы не наблюдаем существенной возможности восстановления дивидендов с высокой доходностью.
#ВзглядНаКомпанию $ETLN
#МарияКолбина #НиколайКовалев
🏁 Итоги дня: 11 октября
🇷🇺 Инфляция в сентябре составила 0,87% м/м | 6% г/г. С поправкой на сезонность и в пересчете на год текущие темпы соответствуют 15% SAAR. Инфляция таким образом складывается выше прогнозного диапазона Банка России в 6-7% г/г на конец года, что, на наш взгляд, может привести к повышению ключевой ставки больше чем на 100 б.п. на заседании 27 октября.
🏗 «Эталон» – входит в «Горячую десятку» России – опубликовал операционные результаты за 3 кв. 2023 г. Продажи недвижимости увеличились до 156,3 тыс. кв. м (+133% г/г). Катализатором мог стать рост региональных проектов, доля которых достигла 35% продаж. Средняя цена осталась на уровне 199 тыс. руб. за кв. м. Считаем опубликованные результаты сильными. Подробнее
👾 Positive Technologies – входит в «Горячую десятку» России – объявила, что на заседании совета директоров 12 октября будет рассмотрен вопрос о дивидендах. Напомним, что в сентябре прошлого года компания рекомендовала дополнительные дивиденды за 2021 г. Таким образом, мы не исключаем, что на предстоящем заседании также могут быть рекомендованы дополнительные дивиденды за 2022 г. В частности, компания уже выплатила 76% от NIC в качестве дивидендов за 2022 г., и в случае повышения коэффициента выплат до 100% от NIC 2022 г. дополнительный дивиденд может составить около 18 руб. за акцию – доходность около 1%.
🛴 Совет директоров Whoosh 17 октября рассмотрит вопрос о дивидендах по итогам 12 месяцев, закончившихся 30 июня 2023 г. Ранее компания отмечала, что согласно дивидендной политике, размер дивидендов может составить 1,1 млрд руб. или 10,2 руб. на акцию, что предполагает доходность 4,8%. Решение о выплате дивидендов может стать позитивным катализатором для акций компании.
#СольДня
$ETLN $POSI $WUSH
🇷🇺 Инфляция в сентябре составила 0,87% м/м | 6% г/г. С поправкой на сезонность и в пересчете на год текущие темпы соответствуют 15% SAAR. Инфляция таким образом складывается выше прогнозного диапазона Банка России в 6-7% г/г на конец года, что, на наш взгляд, может привести к повышению ключевой ставки больше чем на 100 б.п. на заседании 27 октября.
🏗 «Эталон» – входит в «Горячую десятку» России – опубликовал операционные результаты за 3 кв. 2023 г. Продажи недвижимости увеличились до 156,3 тыс. кв. м (+133% г/г). Катализатором мог стать рост региональных проектов, доля которых достигла 35% продаж. Средняя цена осталась на уровне 199 тыс. руб. за кв. м. Считаем опубликованные результаты сильными. Подробнее
👾 Positive Technologies – входит в «Горячую десятку» России – объявила, что на заседании совета директоров 12 октября будет рассмотрен вопрос о дивидендах. Напомним, что в сентябре прошлого года компания рекомендовала дополнительные дивиденды за 2021 г. Таким образом, мы не исключаем, что на предстоящем заседании также могут быть рекомендованы дополнительные дивиденды за 2022 г. В частности, компания уже выплатила 76% от NIC в качестве дивидендов за 2022 г., и в случае повышения коэффициента выплат до 100% от NIC 2022 г. дополнительный дивиденд может составить около 18 руб. за акцию – доходность около 1%.
🛴 Совет директоров Whoosh 17 октября рассмотрит вопрос о дивидендах по итогам 12 месяцев, закончившихся 30 июня 2023 г. Ранее компания отмечала, что согласно дивидендной политике, размер дивидендов может составить 1,1 млрд руб. или 10,2 руб. на акцию, что предполагает доходность 4,8%. Решение о выплате дивидендов может стать позитивным катализатором для акций компании.
#СольДня
$ETLN $POSI $WUSH
⏰ Доброе утро! 12 октября
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇨🇳 Китайская государственная компания Central Huijin Investment, владеющая долями в банках «большой четверки» Китая, увеличила свою долю в банках и планирует ее дальнейшее увеличение, согласно официальным заявлениям. Акции компаний банковского сектора отреагировали ростом, акции China Construction Bank – входит в «Горячую десятку» Китая – выросли на 6%. Считаем, что гонконгские акции имеют наибольший потенциал для позитивного сюрприза в 4 кв. 2023 г.
🛢Нефть корректируется второй день подряд и уже потеряла около 60% своего понедельничного прироста. Недельные запасы сырой нефти в США выросли на 13 млн барр. при ожиданиях сохранения прежних уровней.
💰 На текущей неделе золото выросло на 2,5%. В понедельник укрепление произошло на фоне повышения напряженности на Ближнем Востоке. Позже золоту продолжило оказывать поддержку снижение доходностей казначейских облигаций.
🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
📢 Рубль укрепился на 3%, а российские акции скорректировались на вечерней сессии после заявления правительства о новых мерах, обязывающих крупных экспортеров к продаже валютной выручки. Ожидается, что правительство представит более подробную информацию о сроках, объемах и других параметрах введенных мер.
☕️ Мысли с утра
Мы считаем, что пара USD/RUB может находиться в диапазоне, по крайней мере, в ближайшие месяцы – возможно формирование диапазона 90-95 в 4 кв. 2023 г.
$0939
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇨🇳 Китайская государственная компания Central Huijin Investment, владеющая долями в банках «большой четверки» Китая, увеличила свою долю в банках и планирует ее дальнейшее увеличение, согласно официальным заявлениям. Акции компаний банковского сектора отреагировали ростом, акции China Construction Bank – входит в «Горячую десятку» Китая – выросли на 6%. Считаем, что гонконгские акции имеют наибольший потенциал для позитивного сюрприза в 4 кв. 2023 г.
🛢Нефть корректируется второй день подряд и уже потеряла около 60% своего понедельничного прироста. Недельные запасы сырой нефти в США выросли на 13 млн барр. при ожиданиях сохранения прежних уровней.
💰 На текущей неделе золото выросло на 2,5%. В понедельник укрепление произошло на фоне повышения напряженности на Ближнем Востоке. Позже золоту продолжило оказывать поддержку снижение доходностей казначейских облигаций.
🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
📢 Рубль укрепился на 3%, а российские акции скорректировались на вечерней сессии после заявления правительства о новых мерах, обязывающих крупных экспортеров к продаже валютной выручки. Ожидается, что правительство представит более подробную информацию о сроках, объемах и других параметрах введенных мер.
☕️ Мысли с утра
Мы считаем, что пара USD/RUB может находиться в диапазоне, по крайней мере, в ближайшие месяцы – возможно формирование диапазона 90-95 в 4 кв. 2023 г.
$0939
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🏛 Правительство решает: Что мы знаем о репатриации и конвертации валютной выручки?
©️Родион Латыпов, Елена Ахмедова, Егор Постолит
🫠 Всё и ничего.
Банк России рассказывает о долях репатриированной и конвертируемой валютной выручки (чистых покупок валюты) экспортеров
i) не репатриируется, по мнению регулятора, менее 1% валютной выручки
ii) доля конвертируемой валютной выручки в июле-августе снизилась до 67% и 72% соответственно, а в мае-июне превышала 80%
iii) для сравнения, в 2021 экспортеры конвертировали около 77% валютной выручки
❔Репрезентативны ли эти числа?
🫲Наполовину
• Банк России следит за определенным кругом экспортеров, а новые юрлица, на которых перекладывается экспорт в условиях трансформации внешней торговли, могут не успевать попадать в списки
• Так, по нашим оценкам на данных Банка России, в мае-августе 2023 отношение валютной выручки крупнейших экспортеров ко всему экспорту в валюте в среднем было равно 48% против 75% в феврале-марте 2023 и 87% в 1п22
❔Решатся ли проблемы с мониторингом после введения новых ограничений?
Помимо сложности прослеживания в части списка экспортеров, проблематичными могут быть следующие аспекты:
i) механизмы расчетов усложняются – бартеры, взимозачеты и наличные требуют своих унифицированных подходов в части контроля
ii) если в качестве валютной выручки компаниями регистрируются средства в банках за рубежом, то проверить такие данные не представляется возможным
iii) наконец, все это не касается значимой части внешней торговли – тех сделок, где расчеты производятся в рублях
💡Влияние мер на валютный рынок будет зависеть от их конфигурации (в первую очередь, норматива конвертации валютной выручки) и механизма применения – правительство планирует подготовить разъяснения в течение суток
#ПравительствоРешает
#РодионЛатыпов #ЕленаАхмедова #ЕгорПостолит
©️Родион Латыпов, Елена Ахмедова, Егор Постолит
🫠 Всё и ничего.
Банк России рассказывает о долях репатриированной и конвертируемой валютной выручки (чистых покупок валюты) экспортеров
i) не репатриируется, по мнению регулятора, менее 1% валютной выручки
ii) доля конвертируемой валютной выручки в июле-августе снизилась до 67% и 72% соответственно, а в мае-июне превышала 80%
iii) для сравнения, в 2021 экспортеры конвертировали около 77% валютной выручки
❔Репрезентативны ли эти числа?
🫲Наполовину
• Банк России следит за определенным кругом экспортеров, а новые юрлица, на которых перекладывается экспорт в условиях трансформации внешней торговли, могут не успевать попадать в списки
• Так, по нашим оценкам на данных Банка России, в мае-августе 2023 отношение валютной выручки крупнейших экспортеров ко всему экспорту в валюте в среднем было равно 48% против 75% в феврале-марте 2023 и 87% в 1п22
❔Решатся ли проблемы с мониторингом после введения новых ограничений?
Помимо сложности прослеживания в части списка экспортеров, проблематичными могут быть следующие аспекты:
i) механизмы расчетов усложняются – бартеры, взимозачеты и наличные требуют своих унифицированных подходов в части контроля
ii) если в качестве валютной выручки компаниями регистрируются средства в банках за рубежом, то проверить такие данные не представляется возможным
iii) наконец, все это не касается значимой части внешней торговли – тех сделок, где расчеты производятся в рублях
💡Влияние мер на валютный рынок будет зависеть от их конфигурации (в первую очередь, норматива конвертации валютной выручки) и механизма применения – правительство планирует подготовить разъяснения в течение суток
#ПравительствоРешает
#РодионЛатыпов #ЕленаАхмедова #ЕгорПостолит
✈️ Взгляд на компанию. "Аэрофлот" опубликовал операционные результаты за сентябрь — подводим итоги 3 квартала
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников, Лидия Михайлова
📑 Вчера "Аэрофлот" опубликовал операционные результаты за сентябрь.
❗️Напомним, что третий квартал традиционно является самым сильным для авиакомпаний из-за роста спроса на перелеты в летний период.
📈 Общий объем перевозок в 3кв23 составил 15 млн пассажиров (+6% г/г и -4% к 3кв21): основной рост показали международные линии (+98% г/г и -8% к 3кв21) при сокращении объемов на внутренних линиях (-4% г/г и -3% к 3кв21).
🌍 В качестве ключевых драйверов роста объемов можно выделить значительное расширение числа международных линий и вывод самолетов из иностранных реестров.
💺 Занятость кресел — один из ключевых показателей операционной эффективности — в 3кв23 осталась на высоком уровне и составила 90.5% (против 89.5% год назад и 83.9% в 2021 г.).
🤔 Считаем, что операционные результаты положительно отразятся на финансовой отчетности за 3кв23, которую компания опубликует в конце ноября — ожидаем, что EBITDA может продемонстрировать почти двукратный рост по сравнению со 2кв23.
💡Нейтрально смотрим на акции "Аэрофлота": пока не ясно, насколько успешно в дальнейшем компания сможет функционировать без субсидий и заместить иностранный флот на отечественные МС-21 и SSJ-New.
#ВзглядНаКомпанию #транспорт $AFLT
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников, Лидия Михайлова
📑 Вчера "Аэрофлот" опубликовал операционные результаты за сентябрь.
❗️Напомним, что третий квартал традиционно является самым сильным для авиакомпаний из-за роста спроса на перелеты в летний период.
📈 Общий объем перевозок в 3кв23 составил 15 млн пассажиров (+6% г/г и -4% к 3кв21): основной рост показали международные линии (+98% г/г и -8% к 3кв21) при сокращении объемов на внутренних линиях (-4% г/г и -3% к 3кв21).
🌍 В качестве ключевых драйверов роста объемов можно выделить значительное расширение числа международных линий и вывод самолетов из иностранных реестров.
💺 Занятость кресел — один из ключевых показателей операционной эффективности — в 3кв23 осталась на высоком уровне и составила 90.5% (против 89.5% год назад и 83.9% в 2021 г.).
🤔 Считаем, что операционные результаты положительно отразятся на финансовой отчетности за 3кв23, которую компания опубликует в конце ноября — ожидаем, что EBITDA может продемонстрировать почти двукратный рост по сравнению со 2кв23.
💡Нейтрально смотрим на акции "Аэрофлота": пока не ясно, насколько успешно в дальнейшем компания сможет функционировать без субсидий и заместить иностранный флот на отечественные МС-21 и SSJ-New.
#ВзглядНаКомпанию #транспорт $AFLT
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова
🛢Взгляд на сектор: ExxonMobil может купить Pioneer Resources за $60 млрд. Что это может значить для рынка нефти?
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
💼 ExxonMobil объявил о намерении приобрести Pioneer Resources за $59,5 млрд. ($64,5 млрд с учетом чистого долга) Таким образом, на сильно фрагментированном рынке США может появиться крупнейшая компания с долей добычи нефти порядка 9% в США, или 1,2 млн барр/сут.
⛏ Exxon добывает 0,6 млн барр./день нефти в день в Пермском бассейне в США и планирует увеличить добычу до 0,9-1 млн барр./день в 2027 г. Pioneer, один из крупнейших производителей в Пермском бассейне, добывает 0,4 млн барр./день нефти. Ресурсная база Pioneer должна помочь Exxon выполнить свою стратегию.
📊Акции Pioneer торгуются по 5,9 EV/EBITDA 2024, что предполагает дисконт в 5% к текущему мультипликатору Exxon.
💰Сделка будет полностью оплачена акциями Exxon – по 2,3234 акции Exxon за акцию Pioneer.
❗️Pioneer, в отличие от вертикально-интегрированной Exxon, является чисто добывающей компанией, причем с добычей, сосредоточенной в основном в Техасе, в Пермском бассейне.
👀 Появление крупного вертикально-интегрированного нефтедобытчика в США может выразиться в меньшей чувствительности инвестиций в добычу к цене нефти, что потенциально может способствовать более быстрому росту добычи в стране — соответственно, в долгосрочной перспективе негативно влиять на цены нефти, на наш взгляд.
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов $XOM $PXD
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
💼 ExxonMobil объявил о намерении приобрести Pioneer Resources за $59,5 млрд. ($64,5 млрд с учетом чистого долга) Таким образом, на сильно фрагментированном рынке США может появиться крупнейшая компания с долей добычи нефти порядка 9% в США, или 1,2 млн барр/сут.
⛏ Exxon добывает 0,6 млн барр./день нефти в день в Пермском бассейне в США и планирует увеличить добычу до 0,9-1 млн барр./день в 2027 г. Pioneer, один из крупнейших производителей в Пермском бассейне, добывает 0,4 млн барр./день нефти. Ресурсная база Pioneer должна помочь Exxon выполнить свою стратегию.
📊Акции Pioneer торгуются по 5,9 EV/EBITDA 2024, что предполагает дисконт в 5% к текущему мультипликатору Exxon.
💰Сделка будет полностью оплачена акциями Exxon – по 2,3234 акции Exxon за акцию Pioneer.
❗️Pioneer, в отличие от вертикально-интегрированной Exxon, является чисто добывающей компанией, причем с добычей, сосредоточенной в основном в Техасе, в Пермском бассейне.
👀 Появление крупного вертикально-интегрированного нефтедобытчика в США может выразиться в меньшей чувствительности инвестиций в добычу к цене нефти, что потенциально может способствовать более быстрому росту добычи в стране — соответственно, в долгосрочной перспективе негативно влиять на цены нефти, на наш взгляд.
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов $XOM $PXD
🏁 Итоги дня: 12 октября
🔵 «Новатэк» продаст «Газпрому» в рассрочку магистральный газопровод Волхов-Мурманск, который будет построен для проекта «Мурманский СПГ». При этом «Новатэк» будет оплачивать услуги транспортировки газа по газопроводу. Мощность газопровода составит 40 млрд куб. м. Он также будет использоваться для газификации регионов, через которые он проходит. По нашим оценкам, капитальные расходы на проект могут составить до 500 млрд руб., или до 16% от EBITDA «Новатэка» (без СП) за 2023-2027 гг. Мы не исключаем привлечения в проект других инвесторов. Ожидаем, что в случае более позднего запуска, «Новатэк» сможет возместить средства на строительство через продажу актива «Газпрому».
📑 «Новатэк» опубликовал производственные результаты за 3 кв. 2023 г. Добыча газа (с долями СП) составила 19,8 млрд куб. м (-0,9% г/г), а ЖУВ – 3 млн т (+1,3% г/г). За квартал компания реализовала 16,9 млрд куб. м газа (+4,2% г/г), из них 2,1 млрд куб. м. составила собственная реализация СПГ (+7,6% г/г). Объем нефтепереработки на НПЗ в Усть-Луге составил 1,8 млн т. Отметим, что по сравнению с 1 и 2 кв. 2023 г. самостоятельная реализация СПГ упала на 30-35%, что связано с плановой остановкой третьей линии завода Ямал СПГ в августе и должно быть соответственно отражено в финансовых результатах. В целом, операционные результаты вышли на уровне наших ожиданий.
⚡️«Интер РАО» договорилась с Китаем о повышении цен на поставки электроэнергии на размер пошлины. Ранее это предложение поддержало Минэнерго РФ. Это может позволить сохранить рентабельность экспортных поставок компании в Китай на фоне роста расходов. Считаем, что повышение тарифов маловероятно повлияет на финансовые показатели «Интер РАО», так как доля экспорта в выручке компании составляет менее 2%.
👔 Еженедельные заявки по безработице в США за последнюю неделю составили 209 тыс., четвертую неделю подряд не превышая 210 тыс. В предыдущие месяцы заявки колебались в диапазоне 220-260 тыс. Сильные данные по рынку труда, выходящие в последнее время, поддерживают доллар и рост доходностей по госдолгу США.
#СольДня
$NVTK $GAZP $IRAO
🔵 «Новатэк» продаст «Газпрому» в рассрочку магистральный газопровод Волхов-Мурманск, который будет построен для проекта «Мурманский СПГ». При этом «Новатэк» будет оплачивать услуги транспортировки газа по газопроводу. Мощность газопровода составит 40 млрд куб. м. Он также будет использоваться для газификации регионов, через которые он проходит. По нашим оценкам, капитальные расходы на проект могут составить до 500 млрд руб., или до 16% от EBITDA «Новатэка» (без СП) за 2023-2027 гг. Мы не исключаем привлечения в проект других инвесторов. Ожидаем, что в случае более позднего запуска, «Новатэк» сможет возместить средства на строительство через продажу актива «Газпрому».
📑 «Новатэк» опубликовал производственные результаты за 3 кв. 2023 г. Добыча газа (с долями СП) составила 19,8 млрд куб. м (-0,9% г/г), а ЖУВ – 3 млн т (+1,3% г/г). За квартал компания реализовала 16,9 млрд куб. м газа (+4,2% г/г), из них 2,1 млрд куб. м. составила собственная реализация СПГ (+7,6% г/г). Объем нефтепереработки на НПЗ в Усть-Луге составил 1,8 млн т. Отметим, что по сравнению с 1 и 2 кв. 2023 г. самостоятельная реализация СПГ упала на 30-35%, что связано с плановой остановкой третьей линии завода Ямал СПГ в августе и должно быть соответственно отражено в финансовых результатах. В целом, операционные результаты вышли на уровне наших ожиданий.
⚡️«Интер РАО» договорилась с Китаем о повышении цен на поставки электроэнергии на размер пошлины. Ранее это предложение поддержало Минэнерго РФ. Это может позволить сохранить рентабельность экспортных поставок компании в Китай на фоне роста расходов. Считаем, что повышение тарифов маловероятно повлияет на финансовые показатели «Интер РАО», так как доля экспорта в выручке компании составляет менее 2%.
👔 Еженедельные заявки по безработице в США за последнюю неделю составили 209 тыс., четвертую неделю подряд не превышая 210 тыс. В предыдущие месяцы заявки колебались в диапазоне 220-260 тыс. Сильные данные по рынку труда, выходящие в последнее время, поддерживают доллар и рост доходностей по госдолгу США.
#СольДня
$NVTK $GAZP $IRAO
⏰ Доброе утро! 13 октября
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 ИПЦ США в сентябре оказался выше ожиданий и растет уже третий месяц подряд. Базовый ИПЦ, как и ожидалось, продолжил снижаться. Сюрприз по ИПЦ и низкий уровень еженедельных страховых выплат повысили доходность казначейских облигаций США в диапазоне 2-10 лет примерно на 10 б.п.
📊Как и на протяжении большей части последнего месяца, доходность казначейских обязательств США повлияла на акции: американские акции и евро вчера скорректировались. Несмотря на это, нефть и золото укрепились на фоне роста напряженности на Ближнем Востоке.
⛽️ Международное энергетическое агентство пишет, что появляется все больше свидетельств снижения спроса, особенно в США, где потребление бензина в сентябре упало до 20-летнего минимума. По оценкам агентства, доходы от экспорта нефти из России выросли на 11% по сравнению с предыдущим годом и составили $18,8 млрд. На прошлой неделе добыча нефти в США достигла рекордного уровня в 13,2 млн. барр./сутки. Аналитики ожидают, что в 2024 г. добыча вырастет на 2% и составит в среднем 13,1 млн. барр./сутки.
🇨🇳 Базовый индекс потребительских цен и индекс цен производителей Китая оказались ниже ожиданий. Индекс потребительских цен составил 0% г/г. Сентябрьский экспорт и импорт сократились слабее ожиданий и показали улучшение по сравнению с августом.
⛔️ Китайские регулирующие органы запретили внутренним брокерским компаниям открывать брокерские счета, позволяющие новым клиентам выходить в оффшоры, сообщает Reuters со ссылкой на официальный документ. Эта мера призвана предотвратить использование инвесторами гонконгских инструментов для валютных спекуляций. Китай сохраняет ограничения на валютные операции на внутреннем рынке. Индекс Hang Seng упал на 2%, опередив потери Shanghai composite на 0,6%.
☕️ Мысли с утра
💱 Запрет на доступ к офшорным счетам – возможность поддержки для китайского юаня, поскольку он еще больше ограничивает отток капитала. Меры свидетельствуют о внимании регуляторов к стабильности валютного курса. Также может вырасти премия с которой торгуются китайские акции на материковой бирже по сравнению с Гонконгом.
#МыслиСУтра #НочноеДежурство
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 ИПЦ США в сентябре оказался выше ожиданий и растет уже третий месяц подряд. Базовый ИПЦ, как и ожидалось, продолжил снижаться. Сюрприз по ИПЦ и низкий уровень еженедельных страховых выплат повысили доходность казначейских облигаций США в диапазоне 2-10 лет примерно на 10 б.п.
📊Как и на протяжении большей части последнего месяца, доходность казначейских обязательств США повлияла на акции: американские акции и евро вчера скорректировались. Несмотря на это, нефть и золото укрепились на фоне роста напряженности на Ближнем Востоке.
⛽️ Международное энергетическое агентство пишет, что появляется все больше свидетельств снижения спроса, особенно в США, где потребление бензина в сентябре упало до 20-летнего минимума. По оценкам агентства, доходы от экспорта нефти из России выросли на 11% по сравнению с предыдущим годом и составили $18,8 млрд. На прошлой неделе добыча нефти в США достигла рекордного уровня в 13,2 млн. барр./сутки. Аналитики ожидают, что в 2024 г. добыча вырастет на 2% и составит в среднем 13,1 млн. барр./сутки.
🇨🇳 Базовый индекс потребительских цен и индекс цен производителей Китая оказались ниже ожиданий. Индекс потребительских цен составил 0% г/г. Сентябрьский экспорт и импорт сократились слабее ожиданий и показали улучшение по сравнению с августом.
⛔️ Китайские регулирующие органы запретили внутренним брокерским компаниям открывать брокерские счета, позволяющие новым клиентам выходить в оффшоры, сообщает Reuters со ссылкой на официальный документ. Эта мера призвана предотвратить использование инвесторами гонконгских инструментов для валютных спекуляций. Китай сохраняет ограничения на валютные операции на внутреннем рынке. Индекс Hang Seng упал на 2%, опередив потери Shanghai composite на 0,6%.
☕️ Мысли с утра
💱 Запрет на доступ к офшорным счетам – возможность поддержки для китайского юаня, поскольку он еще больше ограничивает отток капитала. Меры свидетельствуют о внимании регуляторов к стабильности валютного курса. Также может вырасти премия с которой торгуются китайские акции на материковой бирже по сравнению с Гонконгом.
#МыслиСУтра #НочноеДежурство
🚀 Росстат наблюдает: О чем говорит текущая инфляция в сентябре?
©️Родион Латыпов, Елена Ахмедова, Егор Постолит
💡Инфляция значимо отклоняется вверх от прогнозного диапазона Банка России в 6-7% г/г на конец 2023
📊По данным Росстата, в сентябре индекс потребительских цен вырос на 0.87% м/м | 6.0% г/г
• По нашим оценкам, текущая инфляция в сентябре составила 14.6% SAAR* (см. таблицу)
• В продовольствии она ускорилась до 18.1% SAAR
• В непродовольственных товарах составила 12.4% SAAR
• В услугах выросла до 12.7% SAAR
❔Что такое s-core?
• Наша любимая мера базовой инфляции – индексы цен на нерегулируемые услуги, так как динамика здесь в меньшей степени зависит от курса рубля и факторов предложения
• В 2022–23 она остается** устойчиво выше целевых темпов Банка России – в сентябре текущего года была равна 10.6% SAAR
❔Что важно помнить?
💡Прогноз Банка России в 6-7% г/г на конец 2023 предполагал, что текущая инфляция в остаток года сложится ниже 10% SAAR =>
=> прогноз ЦБ по инфляции на конец 2023 потерял актуальность – инфляция значимо отклоняется вверх от прогнозного диапазона Банка России
💡Суждения о достаточности жесткости проводимой ДКП могут измениться, что потребует повышения ключевой ставки больше чем на 100 бп на заседании 27 октября
* С поправкой на сезонность и в пересчете на год
** За исключением сентября 2022
#РосстатНаблюдает
#РодионЛатыпов #ЕленаАхмедова #ЕгорПостолит
©️Родион Латыпов, Елена Ахмедова, Егор Постолит
💡Инфляция значимо отклоняется вверх от прогнозного диапазона Банка России в 6-7% г/г на конец 2023
📊По данным Росстата, в сентябре индекс потребительских цен вырос на 0.87% м/м | 6.0% г/г
• По нашим оценкам, текущая инфляция в сентябре составила 14.6% SAAR* (см. таблицу)
• В продовольствии она ускорилась до 18.1% SAAR
• В непродовольственных товарах составила 12.4% SAAR
• В услугах выросла до 12.7% SAAR
❔Что такое s-core?
• Наша любимая мера базовой инфляции – индексы цен на нерегулируемые услуги, так как динамика здесь в меньшей степени зависит от курса рубля и факторов предложения
• В 2022–23 она остается** устойчиво выше целевых темпов Банка России – в сентябре текущего года была равна 10.6% SAAR
❔Что важно помнить?
💡Прогноз Банка России в 6-7% г/г на конец 2023 предполагал, что текущая инфляция в остаток года сложится ниже 10% SAAR =>
=> прогноз ЦБ по инфляции на конец 2023 потерял актуальность – инфляция значимо отклоняется вверх от прогнозного диапазона Банка России
💡Суждения о достаточности жесткости проводимой ДКП могут измениться, что потребует повышения ключевой ставки больше чем на 100 бп на заседании 27 октября
* С поправкой на сезонность и в пересчете на год
** За исключением сентября 2022
#РосстатНаблюдает
#РодионЛатыпов #ЕленаАхмедова #ЕгорПостолит
🔮На рынке: Литературный прогноз Марата Беришева. ИТОГИ НЕДЕЛИ
©️Марат Беришев
📜 Представляю вам трактовку строфы «(3144±0100 0000))», которую я давал
на 09 - 13 октября:
🧘🏻♂️ Инь и Янь – хранители небесных сфер,
Сильнее кто теперь? И в чем их суть?
Здесь речь идет о двух противоположностях (китайская философия), равных по силе, дополняющих и сменяющих друг друга. В нашем контексте – это покупатели и продавцы, которые продолжают борьбу за основной тренд рынка.
📝 Но в этот раз модель — поэт Гомер,
Укажет на неделю рынка верный путь.
Традиционно, Гомер изображается слепым. В этих строках я указываю, что модель так же оказалась «слепой» (из-за противоречивости данных), и на неделю не смогла дать однозначного прогноза о направлении движения индекса.
🚪 Вероятность прогноза, как двери Сезама,
Откроет Сергея Минаева телепрограмма.
Отсутствие у модели точных паттернов на неделю подтверждается и вероятностью ее прогноза – 50х50. Именно эта телепрограмма (50х50) была зашифрована, где Минаев был ведущим, а не автором, как предположили читатели.
🔎 Название строфы содержит цену предыдущего закрытия недели 3144 пункта и двоичное число 0100 0000, которое означает число 64. Знак ± говорит о неопределенности. Разные контуры модели дали целевые уровни по индексу: 3080 пунктов, или 3208 пунктов. Как мы видим, правильным оказался прогноз на рост индекса к уровню 3208.
Таким образом, в послании зашифровано:
На неделю с 09 по 13 октября модель не смогла определиться с прогнозом направления движения индекса IMOEX,
Рост или снижение индекса определены как равновероятные события,
Точечный прогноз значения индекса на конец торгов 13/10: 3080 или 3208 пунктов.
👉 Для большего понимания этих посланий, предлагаю ознакомиться с информацией:
• О том, что представляет из себя модель NNL простым языком можно прочитать здесь.
• Как работает модель NNL простым языком можно прочитать здесь.
👨🏻💻 Результаты торгов на этой неделе: Индекс IMOEX закрылся на уровне 3192,33 пункта, завершив неделю ростом на +1,51%
#НаРынке
#МаратБеришев
©️Марат Беришев
📜 Представляю вам трактовку строфы «(3144±0100 0000))», которую я давал
на 09 - 13 октября:
🧘🏻♂️ Инь и Янь – хранители небесных сфер,
Сильнее кто теперь? И в чем их суть?
Здесь речь идет о двух противоположностях (китайская философия), равных по силе, дополняющих и сменяющих друг друга. В нашем контексте – это покупатели и продавцы, которые продолжают борьбу за основной тренд рынка.
📝 Но в этот раз модель — поэт Гомер,
Укажет на неделю рынка верный путь.
Традиционно, Гомер изображается слепым. В этих строках я указываю, что модель так же оказалась «слепой» (из-за противоречивости данных), и на неделю не смогла дать однозначного прогноза о направлении движения индекса.
🚪 Вероятность прогноза, как двери Сезама,
Откроет Сергея Минаева телепрограмма.
Отсутствие у модели точных паттернов на неделю подтверждается и вероятностью ее прогноза – 50х50. Именно эта телепрограмма (50х50) была зашифрована, где Минаев был ведущим, а не автором, как предположили читатели.
🔎 Название строфы содержит цену предыдущего закрытия недели 3144 пункта и двоичное число 0100 0000, которое означает число 64. Знак ± говорит о неопределенности. Разные контуры модели дали целевые уровни по индексу: 3080 пунктов, или 3208 пунктов. Как мы видим, правильным оказался прогноз на рост индекса к уровню 3208.
Таким образом, в послании зашифровано:
На неделю с 09 по 13 октября модель не смогла определиться с прогнозом направления движения индекса IMOEX,
Рост или снижение индекса определены как равновероятные события,
Точечный прогноз значения индекса на конец торгов 13/10: 3080 или 3208 пунктов.
👉 Для большего понимания этих посланий, предлагаю ознакомиться с информацией:
• О том, что представляет из себя модель NNL простым языком можно прочитать здесь.
• Как работает модель NNL простым языком можно прочитать здесь.
👨🏻💻 Результаты торгов на этой неделе: Индекс IMOEX закрылся на уровне 3192,33 пункта, завершив неделю ростом на +1,51%
#НаРынке
#МаратБеришев
🏁 Итоги недели: 09.10 — 13.10
🟥 Индекс Мосбиржи вырос на 1,5% до 3192. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Русагро» (+16,9%), Polymetal (+8,9%), «Лукойл» (+5,8%), TCS Group (+4,6%) и «Ростелеком» (+4,4%). Акции «Лукойла» входят в «Горячую десятку» России, а акции «Русагро» в подборку акций малой капитализации.
💱 Рубль укрепился после введения мер по обязательной продаже валютной выручки крупными экспортерами. Видим возможность дальнейшего укрепления рубля с снижением пары USD/RUB до уровня 90-95 в 4 кв. 2023 г.
📊 Цена золота поднялась до $1900 ввиду снижения доходностей по госдолгу США и ослабления доллара США. Нефть Brent выросла на 5% после снижения на прошлой неделе на фоне роста напряженности на Ближнем Востоке.
#ИтогиНедели
$AGRO $POLY $LKOH $TCSG $RTKM
🟥 Индекс Мосбиржи вырос на 1,5% до 3192. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Русагро» (+16,9%), Polymetal (+8,9%), «Лукойл» (+5,8%), TCS Group (+4,6%) и «Ростелеком» (+4,4%). Акции «Лукойла» входят в «Горячую десятку» России, а акции «Русагро» в подборку акций малой капитализации.
💱 Рубль укрепился после введения мер по обязательной продаже валютной выручки крупными экспортерами. Видим возможность дальнейшего укрепления рубля с снижением пары USD/RUB до уровня 90-95 в 4 кв. 2023 г.
📊 Цена золота поднялась до $1900 ввиду снижения доходностей по госдолгу США и ослабления доллара США. Нефть Brent выросла на 5% после снижения на прошлой неделе на фоне роста напряженности на Ближнем Востоке.
#ИтогиНедели
$AGRO $POLY $LKOH $TCSG $RTKM
❔Чтение на выходных: Две цели – два инструмента: когда уместны валютные интервенции?
©️Родион Латыпов, Елена Ахмедова, Егор Постолит
• Одновременное таргетирование инфляции и управление номинальным обменным курсом несовместны
i) динамику номинального курса в конечном счете определит разрыв реального курса и инфляции => отклонения реального курса в попытке заякорить номинальный оборачиваются разрывом в инфляции и наоборот
ii) управление номинальным курсом в режиме инфляционного таргетирования ставит под сомнение серьезность намерений центрального банка придерживаться основной цели – по инфляции
• Поэтому динамика обменного курса должна влиять на решения ЦБ, имеющего цель по инфляции, только в той мере, в которой курс влияет на ожидаемую инфляцию – курс при этом должен оставаться свободно плавающим
💡Однако есть исключения, когда попытки управлять номинальным курсом центрального банка, имеющего цель по инфляции, уместны. Предпосылки описаны в канонической статье МВФ Two Targets, Two Instruments: Monetary and Exchange Rate Policies in Emerging Market Economies
💡Исключение сводится к эпизодам явного и резкого отклонения обменного курса от среднесрочно равновесного фундаментального уровня – в этом случае нереагирование ЦБ может сыграть в обратную сторону – допущение избыточной волатильности курса может интерпретироваться как несостоятельность центрального банка в достижении цели по инфляции
❔Вопрос необходимости же обращения ко второму инструменту ДКП – валютным интервенциям – в РФ сводится к двум вопросам:
i) являются ли текущие уровни обменного курса фундаментально слабыми
ii) насколько достоверно можно отнести экономику РФ к развивающимся рынкам – насколько сильно динамика курса помешает ЦБ РФ в достижении цели по инфляции
➖На первый вопрос отвечаем отрицательно – в условиях отсутствия притоков со стороны нерезидентов и наличия больших структурных бюджетных дефицитов считаем динамику рубля фундаментально обоснованной
• Ответ на второй вопрос предстоит выяснить на горизонте влияния текущих решений по ДКП
©️Родион Латыпов, Елена Ахмедова, Егор Постолит
• Одновременное таргетирование инфляции и управление номинальным обменным курсом несовместны
i) динамику номинального курса в конечном счете определит разрыв реального курса и инфляции => отклонения реального курса в попытке заякорить номинальный оборачиваются разрывом в инфляции и наоборот
ii) управление номинальным курсом в режиме инфляционного таргетирования ставит под сомнение серьезность намерений центрального банка придерживаться основной цели – по инфляции
• Поэтому динамика обменного курса должна влиять на решения ЦБ, имеющего цель по инфляции, только в той мере, в которой курс влияет на ожидаемую инфляцию – курс при этом должен оставаться свободно плавающим
💡Однако есть исключения, когда попытки управлять номинальным курсом центрального банка, имеющего цель по инфляции, уместны. Предпосылки описаны в канонической статье МВФ Two Targets, Two Instruments: Monetary and Exchange Rate Policies in Emerging Market Economies
💡Исключение сводится к эпизодам явного и резкого отклонения обменного курса от среднесрочно равновесного фундаментального уровня – в этом случае нереагирование ЦБ может сыграть в обратную сторону – допущение избыточной волатильности курса может интерпретироваться как несостоятельность центрального банка в достижении цели по инфляции
❔Вопрос необходимости же обращения ко второму инструменту ДКП – валютным интервенциям – в РФ сводится к двум вопросам:
i) являются ли текущие уровни обменного курса фундаментально слабыми
ii) насколько достоверно можно отнести экономику РФ к развивающимся рынкам – насколько сильно динамика курса помешает ЦБ РФ в достижении цели по инфляции
➖На первый вопрос отвечаем отрицательно – в условиях отсутствия притоков со стороны нерезидентов и наличия больших структурных бюджетных дефицитов считаем динамику рубля фундаментально обоснованной
• Ответ на второй вопрос предстоит выяснить на горизонте влияния текущих решений по ДКП
🔮На рынке: Литературный прогноз математической модели NNL на 16 – 20 октября от Марата Беришева
©️Марат Беришев
Строфа «2(4)C-i3IvyBridge3.4»
Отправится рынок туда напрямик,
Куда держат путь:
8-летний малец и 78-летний старик.
Вероятность прогноза отметил я:
7 год 7-го десятилетия !
💡Для большего понимания этих посланий, предлагаю ознакомится с информацией:
О том, что представляет из себя модель NNL простым языком можно прочитать здесь.
Как работает модель NNL простым языком можно прочитать здесь.
📝 Ждем ваши комментарии. Автор тоже участвует.
#НаРынке
#МаратБеришев
©️Марат Беришев
Строфа «2(4)C-i3IvyBridge3.4»
Отправится рынок туда напрямик,
Куда держат путь:
8-летний малец и 78-летний старик.
Вероятность прогноза отметил я:
7 год 7-го десятилетия !
💡Для большего понимания этих посланий, предлагаю ознакомится с информацией:
О том, что представляет из себя модель NNL простым языком можно прочитать здесь.
Как работает модель NNL простым языком можно прочитать здесь.
📝 Ждем ваши комментарии. Автор тоже участвует.
#НаРынке
#МаратБеришев
🎙В эфире. Итоги недели 9 - 13 октября на фондовом рынке с Лидией Михайловой
📰 Еженедельный подкаст, в котором мы рассказываем о том, что происходит на мировом и российском фондовых рынках, а также самое интересное из мира экономики.
🎧 Теперь наши подкасты можно слушать на всех платформах: https://myinvestments.mave.digital/ep-436
#подкаст
📰 Еженедельный подкаст, в котором мы рассказываем о том, что происходит на мировом и российском фондовых рынках, а также самое интересное из мира экономики.
🎧 Теперь наши подкасты можно слушать на всех платформах: https://myinvestments.mave.digital/ep-436
#подкаст
✍️ Какие акции выбирают телеграм-каналы?
©️Егор Постолит, Родион Латыпов, Елена Ахмедова
🔛Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:
📰Важной новостью для рынка было введение обязательной продажи валютной выручки
🏆На неделе по сентименту можно выделить:
🏘От рекордного объема продаж новостроек в Москве и области в 3кв23 выигрывают:
$SMLT на фоне продолжения выкупа акций и возможного скорого закрытия сделки по покупке МИЦ
$ETLN объявил о рекордных операционных результатах (продажи выросли на 62% г/г)
🟥 $MOEX объем торгов за 9 месяцев 2023 превысил 900 трлн руб
🛢Нефтяники, так как правительство не планирует увеличивать налоги на нефтяников для компенсации демпфера: $BANEP, $SNGSP, $ROSN
$TRNFP ФАС предложила увеличить тарифы на 7,2% в 2024 и возобновила экспорт нефтепродуктов из портов
$SIBN запрет экспорта не отразился на переработке
$TATN на фоне ожиданий хорошей отчетности за 3кв23
$LKOH, возможно, сможет выкупить собственные акции
$NVTK увеличил продажи газа в 3кв23 на 4.2% г/г и выигрывает от роста цен на СПГ
🟢$SBER заработал выше 1.1 трлн руб чистой прибыли по РCБУ за 9 месяцев 2023
🟡$TCSG 21 ноября СД обсудит возможный выкуп акций
🔵$VTBR получил в управление 100% акций ОСК
🌉$BSPB отсудил часть заблокированных средств (номинированных в евро) у Euroclear
🔸$YNDX, возможно, начнет развивать сервисы в Саудовской Аравии и на фоне ожидания хорошей отчетности за 3кв23 27 октября
👩💻$POSI создает механизм кредитования в сфере информационной безопасности и выходит на рынок защиты конечных устройств
🛴$WUSH СД 17 октября рассмотрит вопрос о дивидендах за 12 мес.
🛳$FESH, $NMTP на фоне роста грузооборота морских портов
🚢$FLOT из-за ожидания высокой дивидендной доходности
🛒$FIVE запустила логистический комплекс в Оренбурге
🌐$ASTR спрос во время IPO превысил предложение в 20 раз
🍇$ABRD на фоне возможного продления пошлин на вина из недружественных стран
🤔Стал ли сентимент розничного инвестора сильнее влиять на фондовый рынок?Да
д.д. = дивидендная доходность
©️Егор Постолит, Родион Латыпов, Елена Ахмедова
🔛Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:
📰Важной новостью для рынка было введение обязательной продажи валютной выручки
🏆На неделе по сентименту можно выделить:
🏘От рекордного объема продаж новостроек в Москве и области в 3кв23 выигрывают:
$SMLT на фоне продолжения выкупа акций и возможного скорого закрытия сделки по покупке МИЦ
$ETLN объявил о рекордных операционных результатах (продажи выросли на 62% г/г)
🟥 $MOEX объем торгов за 9 месяцев 2023 превысил 900 трлн руб
🛢Нефтяники, так как правительство не планирует увеличивать налоги на нефтяников для компенсации демпфера: $BANEP, $SNGSP, $ROSN
$TRNFP ФАС предложила увеличить тарифы на 7,2% в 2024 и возобновила экспорт нефтепродуктов из портов
$SIBN запрет экспорта не отразился на переработке
$TATN на фоне ожиданий хорошей отчетности за 3кв23
$LKOH, возможно, сможет выкупить собственные акции
$NVTK увеличил продажи газа в 3кв23 на 4.2% г/г и выигрывает от роста цен на СПГ
🟢$SBER заработал выше 1.1 трлн руб чистой прибыли по РCБУ за 9 месяцев 2023
🟡$TCSG 21 ноября СД обсудит возможный выкуп акций
🔵$VTBR получил в управление 100% акций ОСК
🌉$BSPB отсудил часть заблокированных средств (номинированных в евро) у Euroclear
🔸$YNDX, возможно, начнет развивать сервисы в Саудовской Аравии и на фоне ожидания хорошей отчетности за 3кв23 27 октября
👩💻$POSI создает механизм кредитования в сфере информационной безопасности и выходит на рынок защиты конечных устройств
🛴$WUSH СД 17 октября рассмотрит вопрос о дивидендах за 12 мес.
🛳$FESH, $NMTP на фоне роста грузооборота морских портов
🚢$FLOT из-за ожидания высокой дивидендной доходности
🛒$FIVE запустила логистический комплекс в Оренбурге
🌐$ASTR спрос во время IPO превысил предложение в 20 раз
🍇$ABRD на фоне возможного продления пошлин на вина из недружественных стран
🤔Стал ли сентимент розничного инвестора сильнее влиять на фондовый рынок?