🏦 Про ставки: ЕЦБ проявил твердость

📆 Сегодня в 16.15 мск Европейский Центральный Банк принимал решение по ставке. Вопреки ожиданиям рынка, возникшим в последние дни из-за проблем в банковском секторе США и Европы, ЕЦБ повысил ставку по операциям рефинансирования не на 25 базовых пунктов, а на 50, как изначально и планировалось (то есть с 3,00% до 3,50%).

📄 В тексте решения есть косвенное упоминание шока, которому подверглись недавно банки. Но ЕЦБ сообщает, что банковский сектор еврозоны устойчив, имеет сильные позиции по капиталу и ликвидности. ЕЦБ выразил опасения относительно высокой инфляции с одной стороны, а с другой стороны, повысил оценку экономического роста еврозоны в 2023 году до 1,0% с декабрьской оценки 0,5%.

🇺🇸 В свете того, что ЕЦБ проявил твердость в борьбе с подавлением инфляции, можно предполагать, что твердость проявит и ФРС 22 марта. Рынки, похоже, ошиблись, переоценив значимость угрозы для финансового сектора от последних событий, и начав закладывать значительно более мягкую политику мировых ЦБ, чем ожидалось до прошлой пятницы. Полагаем, что ФРС повысит ставку 22 марта как минимум на 25 базовых пунктов и пошлет жесткий сигнал, что приведет к продолжению тренда на рост доллара против основных валют.

#ПроСтавки #ЕЦБ

🚀 Обновлённая подборка лучших акций России

📊 за месяц 8,2% (3,7%*)
📈 с 27.01.2023 +8,2% (+3,7%*)
*Индекс МосБиржи полной доходности

❗️С момента запуска в январе 2023 года подборка "Горячая десятка России" выросла на 8,2% против роста рынка на 3,7%. Мы исключаем акции Мосбиржи на фоне отхода компании от дивидендной политики, отсутствия катализаторов и ожиданий по снижению чистой прибыли на 26% г/г в 2023г. на фоне нормализации процентных доходов.

🪨 Мы добавляем обыкновенные акции Мечела на фоне роста цен на коксующийся уголь на глобальном рынке (+37% с начала года). Основной экспортный актив Мечела (Якутуголь) расположен восточнее Северо-Муйского ж/д туннеля – главного логистического ограничения Транссибирской магистрали. Это позволяет осуществлять поставки на внешние рынки и получать выгоду от высоких цен на коксующийся уголь на глобальном рынке.

👀 Мы ежемесячно обновляем лучшие подборки акций

📌 «Горячая десятка» мира
📌 «Горячая десятка» Китая

🔍 Взгляд на компанию: Polymetal – разбор финансовых результатов за 2022 г.
 
©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Малина
 
📄 Сегодня Polymetal опубликовал умеренно позитивные финансовые результаты за 2022 г. – рост издержек оказался ниже наших ожиданий, на уровне инфляции издержек "Полюса" (+30% г/г).

💼 Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды из-за высокой долговой нагрузки (2.35x Чистый долг/EBITDA). Считаем акции долгосрочно привлекательными из-за низкой оценки, однако ключевым является успешное завершение перерегистрации/разделения активов.
 
👀 Подробнее про результаты в 2022 г., прогноз на 2023 г. и наш взгляд на акции Polymetal.

#ВзглядНаКомпанию
#металлургия #золото $POLY
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванМалина

✍️ Простыми словами: О введении ИИС-III

©️Андрей Кузнецов

📄 Минфин разработал законопроект о введении ИИС-III типа. Цель изменений – увеличить привлекательность долгосрочных инвестиций на фондовом рынке.

📆 В отличие от двух предыдущих типов ИИС, на ИИС-III можно вносить средства без ограничения суммы. Открыть такой счет можно будет начиная с января 2024 года, но лишь при условии отсутствия у клиента ИИС предыдущего типа. ИИС, открытые до конца 2023 года продолжат действовать на старых условиях.

💸 Вывод денег с ИИС-III с сохранением налоговой льготы возможен не ранее чем через десять лет после открытия счета, однако планируется переходный период – в первый год функционирования закона минимальный срок инвестиций составит пять лет, с увеличением на год ежегодно.

🖇 Законопроект также добавляет, что воспользоваться средствами досрочно без потери льготы можно при особой жизненной ситуации (использовать на лечение).

🔍 Наше мнение:

📌 Для тех инвесторов, которые предпочитают более короткие сроки инвестирования (по действующим сейчас ИИС типа А и Б минимальный срок инвестирования - три года), остается окно до конца 2023 года, чтобы открыть традиционные ИИС. Да и получить гарантированные 52 000 рублей в год по ИИС III как на ИИС тип А не получится.

#ПростымиСловами #Минфин
#АндрейКузнецов

🏁 Итоги дня: 16 марта

📞 VEON опубликовал результаты за IV кв. 2022 г., на этот раз без российского бизнеса. Выручка компании снизилась на 5% г/г до 940 млн долл. США, а EBITDA выросла на 1% г/г до 453 млн долл. Подробнее

💻 VK выпустила финансовую отчетность за IV кв. 2022 г. Реклама сохраняет высокий рост, рентабельность под давлением. Выручка выросла на 19% г/г до 32 млрд руб., что примерно на уровне консенсус прогноза. Сильную динамику показала онлайн реклама. Подробнее

📄 "Распадская" опубликовала негативные финансовые результаты за 2П 2022 г. EBITDA компании значительно снизилась: падение составило 77% П/П. Также совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. Подробнее

🪨 Polymetal раскрыл умеренно позитивные финансовые результаты за 2П 2022 г. EBITDA компании на 12% выше наших ожиданий, во 2П рост на 39% П/П благодаря реализации запасов. Совет директоров компании не рекомендовал выплату дивидендов за 2022 г. Подробнее

#СольДня #ИтогиДня $VEON $VKCO $RASP $POLY

⏰ Доброе утро! 17 марта

🌍 Ночное дежурство (зарубежные акции)

🇺🇸 Консорциум крупных банков США разместит $30 млрд в First Republic Bank. Это 1/6 всех депозитов банка на конец года - позволит поддержать банк после бегства вкладчиков. Акции упали на 17% на пост-торгах, несмотря на эти новости.

🇪🇺 После повышения ставки ЕЦБ на 50 б.п. рынки ожидают еще одного подъёма ставки на 25 б.п. в рамках этого цикла. Близость пика цикла объясняет почему евро укрепился только на 0,5% после решения ЕЦБ.

🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)

📉 Скорректированная EBITDA Русала во 2 пол. 2022 г. упала на 86% до 221 млн $ - хуже ожиданий. Компания работала на грани безубыточности из-за крепкого рубля.

💡 Умеренно негативная реакция рынка на отчётность Русала может быть хорошей точкой входа в акции. Сейчас рубль на 25% слабее, чем был во 2 пол. 2022 г., а рентабельность EBITDA при текущих ценах на алюминий, по нашим оценкам, превышает 10%. Также есть потенциал роста цен на алюминий в случае роста спроса со стороны Китая.

☕️ Мысли с утра

🏃‍♂️ Если отток депозитов из малых и средних банков продолжится, Федеральная корпорация по страхованию вкладов может перейти к гарантированию полных сумм вкладов, как это уже произошло для клиентов SVB и SBNY. Это будет негативным решением для крупных банков, которые не нуждаются в гарантиях по депозитам и могут предлагать более низкие процентные ставки.

✏️ Полная гарантия депозитов привела бы к оттоку депозитов из крупных банков или повышению ставки по ним (снижению маржи) для удержания клиентов. Это объясняет их заинтересованность в разрешении кризиса на данном этапе.

💸 Если текущие страхи рынка не пройдут, то многомиллиардные вливания в Credit Suisse и FRC дадут лишь 1-3 месяца отсрочки, за которые надо или найти новые источники капитала, или продать бизнес (оптом или по частям).

#НочноеДежурство #МыслиСУтра
$FRC $СS $RUAL

Облигации+: "Борец" - рублевый дебют не новичка облигационного рынка

©️Станислав Боженко, Екатерина Уракова

🤼‍♂️ Во вторник, 21 марта, состоится размещение дебютных рублевых облигаций одной из крупнейших компаний нефтяного машиностроения "Борец". Ориентир по доходности 12.75% (3-л КБД + 400бп), срок 3 года, объем от 10 млрд руб. Ранее компания размещала только еврооблигации. Замещающие облигации компании (БорецКЗО26) сейчас торгуются с доходностью ~9% YTM.

🎯 Цель размещения - рефинансирование краткосрочного банковского займа.

🛢️ "Борец" - крупный нишевой производитель электроцентробежных насосов для нефтедобычи (с долей ~10% на мировом рынке). Около 60% выручки компании формируется в РФ, остальная за рубежом (15-20% приходится на Ближний Восток и Северную Африку, ~15% на США).

⚙️Компания осуществляет полный цикл от проектирования до продажи/сдачи в аренду и сервисного обслуживания оборудования. Насосы, которые производит Борец, - это операционные расходы для нефтяных компаний, т.к. они требуют регулярной замены (в течение 2-5 лет, т.е. до 10 раз в течение жизненного цикла скважины).

💼 "Борец" - частная компания. Ее конечными бенефициарами в равных долях являются Григорий Штульберг и Марк Шабад (также бенефициары Алеф-Банка, В+ от Эксперта, "кэптивный" банк группы Алеф).

📊 Выручка компании по МСФО за 1П22 составила $278 млн, EBITDA $80 млн, чистый долг $476 млн, чистый долг/EBITDA LTM 3.1x (чуть выше внутреннего таргета компании в пределах 3х). "Борцу" присвоен кредитный рейтинг А+/Стабильный от АКРА.

📉 "Борец" рассчитывает заработать положительный свободный денежный поток в 2023 г. и снизить долговую нагрузку, в значительной степени на фоне прогнозируемого руководством роста отдачи от арендного бизнеса.

🎢 Компания и ее акционеры на текущий момент не находятся под санкционными ограничениями, однако с учетом международного бизнеса "Борца" сбрасывать со счетов риски санкций не стоит. В числе прочих рисков отмечаем риски корпоративного управления (операции со связанными сторонами и перспективы по дальнейшей реорганизации группы), а также маловероятный "апсайд" со стороны спроса на продукцию "Борца" внутри РФ (скорее всего выручка будет стабильной).

#ОблигацииПлюс
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова

🔍 Взгляд на компанию: Х5 – разбор слабой отчетности за 4кв22.
 
©️ Мария Колбина, Николай Ковалев
 
📊 Сегодня, 17 марта, Х5 опубликовала результаты своей работы за 4 кв.22. Результаты соответствуют нашим слабым ожиданиям. EBITDA маржинальность сократилась на 1.5% до 5%, а номинальный показатель упал на 11% г-к-г до 35,8 млрд руб. Чистая прибыль сократилась на 39% г-к-г до 5,9 млрд руб., а компания отразила 1,8 млрд руб. убыток по курсовым разницам из-за ослабления локальной валюты за квартал (на 16%).
 
🛒 Валовая маржинальность сократилась на 2% до 22,4%, что мы связываем прежде всего слабым потребительским спросом. Он стал основным драйвером снижения рентабельности не только для компании, но и в целом по рынку – новый уровень годовой рентабельности для лидеров продуктовой отрасли ждем не выше 6.5-7% и считаем невозможным возврат к прежним показателям 8%+.
 
⚙️ Х5 удалось избежать ухудшения оборотного капитала (-5% от оборота) и завершить год с оптимизацией капитальных затрат на 15% до 76 млрд руб. за 2022 год. Свободный денежный поток вырос на 15% г-к-г до 79 млрд руб., что составляет 20% от рыночной капитализации. Чистый долг/EBITDA сократился до 1х против 1.7х год назад. Мы не ждем дивиденды до изменения корпоративной структуры.
 
👛 Х5 не снижает уровень коммуникации с рынком и глубину раскрытия информации (в отличии от Магнита), поддерживая инвестиционную привлекательность. Нам нравятся текущие мультипликаторы (2023П EV/EBITDA 2.7x и P/E 6x), но мы рекомендуем увеличивать позиции после сложного операционного периода в марте-мае, когда сеть увидит высокую базу сравнения (21% рост оборота год назад) из-за ажиотажного спроса и покупок впрок.

#ВзглядНаКомпанию
#МарияКолбина #НиколайКовалев

❗️🏦 Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых

🔔 Сигнал не изменился с февральского заседания: "При усилении проинфляционных рисков Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях"

#ЦБговорит

🏦 ЦБ говорит: О решении Банка России

©️Родион Латыпов, Елена Ахмедова, Егор Постолит

⚡ Банк России, как мы ожидали, сохранил ключевую ставку на уровне 7.50% и оставил умеренно-жесткий сигнал на ближайшие заседания. А именно “при усилении проинфляционных рисков будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях”

🔭 Дальнейшие решения будут зависеть от поступающей статистики – регулятор будет принимать решения с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно целе

❔На что обратить внимание в пресс-релизе?

🔍 Регулятор сохранил свой прогноз по инфляции на конец 2023 года в 5-7% и 4% на конец 2024 года

🔜 Однако ЦБ (намеренно?) упустил упоминание прогноза по средней ключевой ставке в 7.0-9.0% на текущий год, который был представлен на предыдущем заседании – ждем разъяснений на пресс-конференции

🗣 По мнению Банка России, текущие темпы прироста цен остаются умеренными, в том числе в части устойчивых компонентов

💸 Денежно-кредитные условия остались нейтральными

📊 Баланс инфляционных рисков не изменился и остается смещенным в проинфляционную сторону. Ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда по-прежнему формируют проинфляционные риски

💡Считаем, что решение должно быть нейтральным – как для ставок, так и для обменного курса рубля – так как оно было ожидаемо для рынков и аналитиков

⏰ Пресс-конференция председателя Э.С. Набиуллиной запланирована на 15:00

#ЦБговорит
#РодионЛатыпов #ЕленаАхмедова #ЕгорПостолит

🔍 Взгляд на компанию: «Русал» – разбор финансовых результатов за 2022 год
 
©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Малина
 
📄 Сегодня "Русал" опубликовал умеренно негативные финансовые результаты за 2022 г.

⚙️ Компания работала на грани безубыточности во 2П 2022 г. из-за крепкого рубля и низких цен на алюминий, поэтому рентабельность по EBITDA составила во 2 полугодии 3% против наших ожиданий 8%: издержки выросли на 29% г/г, а средняя цена реализации снизилась на 6% г/г.
 
👍 Несмотря на слабый отчет, считаем акции долгосрочно привлекательными: рубль сейчас на 25% слабее, чем средний курс во 2 полугодии, поэтому, по нашей оценке, маржинальность по EBITDA при текущих ценах выше 10%. Кроме того, считаем, что есть потенциал роста цен на алюминий в случае увеличения спроса со стороны Китая.
 
👀 Подробнее про результаты в 2022 г., и наш взгляд на акции "Русала".

#ВзглядНаКомпанию #металлургия $RUAL
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванМалина

🏆 Финансы: Сбербанк и его рекордные дивиденды

©️Светлана Асланова, Михаил Шлемов, Елизавета Лебедева

🟢 Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 год в размере 25 руб. на акцию (против 12 руб. максимального прогноза консенсуса, составленного Интерфаксом 13 марта), что предполагает дивидендную доходность 14% (дата фиксации лиц, имеющих право на получение дивидендов - 11 мая).

🔍 Это решение подтверждает наш позитивный взгляд на акцию (входит в Горячую Десятку России). Мы ожидаем, что в этом году Сбербанк получит прибыль в размере 1,5 трлн руб. и сможет выплатить дивиденды по итогам года в размере 34 руб. на акцию (19% дивидендная доходность).

#Финансы
#СветланаАсланова #МихаилШлемов #ЕлизаветаЛебедева

Взгляд на компанию: Что лежит в основе нашего положительного взгляда на акции Whoosh?
 
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
 
🛴В Москве и многих других городах России уже сходит снег, а это значит, что совсем скоро на улицах снова появятся шеринговые самокаты

🏆Whoosh – лидер только формирующегося рынка кикшеринга в России и пока единственная возможность для широкого круга инвесторов воспользоваться преимуществами его роста

📈Компания стала единственным эмитентом, решившимся на проведение первичного размещения акций в 2022 г. Хотя поначалу стоимость акций упала ниже цены размещения (185 руб. за акцию), в начале марта все потери были отыграны, а бумага уже вышла в положительную зону

📊На наш взгляд, акции Whoosh сохраняют хороший потенциал роста стоимости благодаря высоким темпам роста бизнеса, высокой рентабельности и привлекательной оценке, а начало нового сезона должно стать важным триггером

▶️Мы подготовили для вас презентацию, в которой детально представлен наш взгляд на компанию, перспективы ее развития и оценку

$WUSH #ВзглядНаКомпанию 
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина

🔍 Взгляд на компанию: СД Новатэка рекомендовал выплатить финальный дивиденд за 2022 год. Каким он вышел и что это значит с точки зрения привлекательности компании?

©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов

💼 СД Новатэка рекомендовал выплатить финальный дивиденд в размере 60,58 руб. на акцию за 2022 год (5,6% промежуточная дивидендная доходность).

📈 Сумма дивиденда оказалась выше наших ожиданий (60,58 руб. против ожидаемых нами 41 руб.). Напомним, что за 1п22 компания уже выплатила 45 руб./акц.

💡 Высокий дивиденд, с нашей точки зрения, делает бумагу довольно привлекательной в краткосрочной перспективе, однако уже в следующем году из-за снижения мировых цен на газ мы ожидаем снижения дивидендов с 105,58 за 2022 г. (9,8% DY) до 42,7 за 2023 г. (4% DY). Заметим также, что акции компании с оценочными мультипликаторами 11,7x EV/EBITDA и 13,8x P/E (на 2023 год) продолжат торговаться с приличной премией к другим компаниям российского нефтегаза.

📅 Годовое общее собрание акционеров (ГОСА) состоится 21 апреля, где дивиденды, вероятно, будут одобрены. Дивидендная отсечка - 3 мая

#ВзглядНаКомпанию $NVTK
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов

🔍 Взгляд на компанию: «Распадская» – разбор финансовых результатов за 2022 год

📄 Вчера "Распадская" опубликовала слабые финансовые результаты за 2П 2022 г. Без учета транспортной составляющей выручка "Распадской" во втором полугодии снизилась на 42% г/г из-за снижения цен на уголь на внутреннем рынке, а маржинальность по EBITDA упала до 21%.

💸 Несмотря на это, "Распадская" продолжает генерировать денежный поток – чистая денежная позиция по итогам 2022 г. составляет 15% рыночной капитализации. Однако мы не ожидаем возобновления дивидендных выплат компанией в краткосрочной перспективе.
 
Подробнее про результаты в 2022 г. и наш взгляд на акции "Распадской".

#ВзглядНаКомпанию
#металлургия #уголь $RASP
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванМалина

🏁 Итоги недели, 13.03 – 17.03

🏦 Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5% годовых. ЦБ будет оценивать целесообразность повышения ставки при условии усиления проинфляционных рисков. Подробнее

🟢 Набсовет Сбербанка – входит в Горячую Десятку России – рекомендовал дивиденд в размере 25 руб./акция (дивидендная доходность 13%), что существенно выше ожиданий, так как предполагает выплату из нераспределенной прибыли. Совокупно Сбербанк направит на выплату рекордные 565 млрд руб., из которых Минфин получит более 280 млрд руб. Это стало позитивным сюрпризом для рынка. Дата закрытия реестра на получение дивидендов 11 мая, ГОСА состоится 21 апреля. По нашей оценке, дивиденд по итогам 2023 г. может составить 34 руб./акция (дивидендная доходность 18%).

🇺🇸 Банковский кризис в США, вероятно, купирован. Silicon Valley Bank остановил работу в прошедшие выходные, перейдя под контроль Федеральной корпорации по страхованию депозитов. Вероятно, кризис купирован предоставлением ликвидности банкам и полным возвратом средств вкладчикам двух проблемных банков. Вызванное кризисом бегство в качество привело к рекордному падению доходности 2-летних UST (-110 б.п. за неделю).

🇪🇺 ЕЦБ повысил процентные ставки на 50 б.п. – на уровне ожиданий, опровергнув предположения о смягчении позиции из-за банковского кризиса. Это говорит о том, что и ФРС может проявить твердость в борьбе с инфляцией на заседании 22 марта.

💸 Базовая инфляция в США в феврале ускорилась до 0,5% м/м с 0,4% м/м – выше ожиданий. Текущая динамика цен, наравне с макропруденциальными соображениями из-за проблем банковского сектора, станет одним из факторов решения ФРС по ставке на следующей неделе. Сейчас консенсус склоняется к тому, что ФРС поднимет ставку на 25 б. п., до 4,75-5,00%, а фьючерсы закладывают пик ставки на уровне ниже 5,00% во 2 кв. 2023 г.

🛢 Цена нефти Brent обвалилась на 8% за неделю на опасениях глобальной рецессии. Инвесторы ожидают, что банковский кризис усилит спад в экономике, повлечёт снижение спроса на нефть. Считаем реакцию рынка чрезмерной, ждем возврата цены Brent к $80 на фоне купирования банковского кризиса регуляторами.

#ИтогиНедели #СольДня

🪙 Про крипту: Новости недели
 
📈BTC: 22,8% за неделю, 50,5% YTD
📈ETH: 16,4% за неделю, 39,5% YTD
📈Nasdaq: 3,3% за неделю, 12,0% YTD
 
©️Антон Соловкин

🔹BTC продемонстрировал рост на 22,8% за последнюю неделю, достигнув максимума с июня 2022 г. Укрепление криптовалюты произошло на фоне понижения ожиданий увеличения ставки ФРС, одновременно с ростом опасений в стабильности банковской системы США и потребности инвесторов в альтернативных активах. Дополнительную поддержку BTC мог оказать рост опасений инвесторов относительно надежности стейблкоинов и, как следствие, повышение спроса на крупнейшие криптовалюты.
 
🔹Silvergate объявил о добровольной приостановке деятельности. Компания вернёт все депозиты клиентам. Ранее компания приостановила деятельность SEN – сервиса для осуществления переводов. Основной причиной финансовых трудностей компании стало банкротство FTX, одного из крупнейших клиентов компании. Кроме того, Signature bank перешел под управление FDIC, и клиенты банка сохранят возможность забрать депозиты. Сворачивание деятельности банков, связанных с криптоиндустрией, может привести к повышению внимания регуляторов.

#ПроКрипту #ЦифровойЭспрессо $SI $SBNY
#АнтонСоловкин

🏠 Фонды недвижимости+: Объявлено о ликвидации самого популярного рыночного ЗПИФ недвижимости "ПНК Рентал". Торги паями фонда на МосБирже остановлены

©️Алексей Стрелецкий

❔Почему фонд ликвидируют?

🕰 ЗПИФ "ПНК Рентал" изначально рассматривался создателями как временный покупатель складских комплексов, возводимых девелопером ПНК.

❌ Как только появился сторонний покупатель на оставшиеся в фонде объекты недвижимости, его решили закрыть.

❔Что делать пайщикам?

📆 Ждать выплат на свои брокерские счета. Плановый срок - 2 кв. 2023 г.

💰 Паи фонда на бирже торговались с премией в 13,6% к СЧА. Полагаем, что условия оптовой реализации имущества фонда позволят отыграть эту премию.

❔Почему от этого грустно?

💸 "ПНК Рентал" был самым доступным способом инвестиций в коммерческую недвижимость:
- низкий порог входа (< 2 тыс. ₽)
- не требуется статус квалифицированного инвестора
- хорошая ликвидность
- высокая дивидендная доходность
- ежемесячные выплаты

📈 С даты начала запуска летом 2020 г. цена паёв "ПНК Рентал" выросла на треть.
Практически столько же было выплачено дивидендами.

🔍 Среднегодовая доходность с момента запуска до налогов, вероятно, составит около 20% годовых.

❔Что дальше?

Во 2 кв. 2023 г. пайщики "ПНК Рентал" получат более 5 млрд руб. Куда пойдут эти деньги?
➡️ Возможно в те фонды, где тоже есть склады девелопера ПНК:

🔺ЗПИФ "РД" от УК "Сбережения плюс"
СЧА - 7,2 млрд ₽
68% - офисы, 32% - склады
дивдоходность - 9.7%
дисконт к СЧА - 12,5%
Самый ликвидный ЗПИФ недвижимости на МосБирже, 1-й котировальный список.

🔺ЗПИФ "Арендный бизнес" от УК "Современные фонды недвижимости"
СЧА - 6,2 млрд ₽
100% - склады
дивдоходность - 11,2%
премия к СЧА - 10%

💬 P.S. ПНК Рентал" не стал долгосрочным инструментом для инвестиций в коммерческую недвижимость. Однако переоценить его роль в популяризации фондов недвижимости среди массового инвестора вряд ли можно.

#ФондыНедвижимостиПлюс
#АлексейСтрелецкий

В эфире

🎁 Наш подкаст выходного дня

🎙 Итоги недели: Что происходило на глобальном рынке и в России с 13 по 17 марта.

🗣 Автор: аналитик Андрей Кузнецов

#вэфире
#АндрейКузнецов