امروز در خبرها خواندم که فدرال رزرو نرخ‌های بهره را ۰.۲۵ درصد افزایش داده است.

قابل توجه مدیران محترم #بانک_مرکزی: نرخ بهره را ۵ درصد، ۵ درصد جابه‌جا نمی‌کنند.

#نیمکت
http://T.me/nymkat

#بانک_مرکزی در فرآیند پیش‌فروش سکه تعهداتی داده که اکنون موظف به ایفای آن‌ها است.

زمزمه‌های تصمیماتی چون عدم‌تحویل سکه‌ها و تحویل تعداد معدودی از سکه‌ها و مالیات بستن روی آن‌ها و مانند این‌ها، به‌معنای تیشه به ریشه اعتبار نظام سیاست‌گذاری پولی زدن است.

حتی کسانی که چند هزار سکه پیش‌خرید کرده‌اند باید سکه‌های خود را تحویل بگیرند. اگر اصل پول این افراد مشکل‌دار است، باید پیگیری و رسیدگی شود و سپرده‌گذاری آن یا سرمایه‌گذاری این افراد در هر بازاری باید ممنوع شود. اگر اصل پول بدون شبهه و مشکل است، سرمایه‌گذاری در سکه یا هر بازار دیگری با رعایت ضوابط و مقررات آن بازار، بدون ایراد است.

تیشه به ریشه ته‌مانده اعتماد مردم نزنید.

#نیمکت
http://T.me/nymkat

اگر بدانید که #عبدالناصر_همتی تنها چند روز قبل از این که به ریاست کل #بانک_مرکزی منصوب شود، حکم سفارت چین را دریافت کرده بوده، متوجه می‌شوید که چه شلختگی و بی‌نظمی بر تصمیم‌گیری‌های دولت حاکم است.

#نیمکت
@nymkat

زمانی مناسب برای ایجاد هماهنگی

یادداشت #سعید_اسلامی_بیدگلی دبیرکل #کانون_نهادهای_سرمایه‌گذاری_ایران در شماره ۲۶۴ هفته‌نامه #اطلاعات_بورس

عدم‌هماهنگی #بازار_پول و #بازار_سرمایه یکی از مشکلات همیشگی بازارهای مالی ایران و یکی از دلایل عدم‌توسعه بازارسرمایه به شمار می‌آید. واقعیت این است که بانک‌پایگی اقتصاد ایران موجب شده که ساختارهای تصمیم‌گیری و سیاست‌گذاری در اقتصاد به‌شدت در جهت توسعه شبکه پولی و حتی گاها به‌زیان بازارسرمایه باشد. اکنون که دولت به‌دلیل شکست برخی از سیاست‌های #بانک_مرکزی و تنش در اقتصاد ایران دست به تغییر مدیریت نهاد ارشد بازار پول کشور زده، زمان بسیار مناسبی است که ساز‌وکارها و فرآیندهای لازم برای ایجاد این هماهنگی طراحی شود. لزوم وجود چنین ساختاری زمانی بیشتر درک خواهد شد که متوجه باشیم چالش‌های پیش روی اقتصاد ایران (به‌خصوص عدم‌شفافیت و فساد) جز با توسعه بازارسرمایه و ارتقای نقش آن در اقتصاد ایران حل‌و‌فصل نخواهد شد. درست به همین دلیل است که این روزها برای اولین‌بار در تاریخ سیاست‌گذاری اقتصادی جمهوری اسلامی ایران رهبری و سران سه قوه روی توسعه بورس تاکید می‌کنند.

برای ایجاد چنین هم‌راستایی و هماهنگی در اقتصاد ایران، نیاز داریم که نمایندگان هر دو بازار در ساختار تصمیم‌گیری بازار دیگر حضور داشته باشد. اکنون رئیس کل بانک‌مرکزی در شورای‌عالی بورس حاضر است، اما هیچ نماینده‌ای از بازارسرمایه در شورای پول و اعتبار حضور ندارد، البته که وجود اقتصاددانان با دانش و مستقل در نظام تصمیم‌گیری کلان خود می‌تواند ابزاری مهم در جهت توسعه متوازن بازارهای مالی باشد. همچنین کارگروهی از متخصصین و فعالان بازارهای مالی می‌تواند با ارائه گزارش سیاست‌ها، رویه‌های اجرایی در شبکه پولی را هم‌راستا با اهداف توسعه‌ای بازار سرمایه طراحی کند و بر اجرای آن‌ها نیز نظارت هم انجام دهد. چنین کارگروهی باید با هماهنگی رئیس کل بانک‌مرکزی تشکیل شود و این کارگروه باید جلسات مرتب با حضور رئیس بانک‌مرکزی و رئیس سازمان‌بورس و اوراق‌بهادار برگزار کند. به نظر می‌آید در صورت تحقق این موارد، زمینه‌هایی برای حرکت به سمت بازارهای مالی توسعه‌یافته، ایجاد شود.

#نیمکت
http://T.me/nymkat

کاهش قیمت #ارز_خیابانی در هفته گذشته فتح‌الفتوح #بانک_مرکزی در هشت ماه گذشته بوده است؛ هر چند هنوز بسیاری از ما نمی‌دانیم که این کاهش چقدر بوده و چه کسی یا چه چیزی عامل اصلی این کاهش است.

تردیدی وجود ندارد که عدم‌اعتماد به نهادهای سیاست‌گذار اقتصادی از مهمترین دلایل روانی اثرگذار بر روند قیمت ارز در ماه‌های گذشته بوده است. امروز حکومت، دولت یا بانک مرکزی، اگر می‌خواهند سودای بازگشت ثبات به بازار ارز را عملی کنند، باید حتما راه برای بازگشت اعتماد به بازیگران بازار داشته باشند.

اگر پس از دخالت در بازار، پروپاگاندای تبلیغاتی و سرود شادمانی هفته گذشته باز هم نتوانند به بازار ثبات بدهند، ته‌مانده‌های آبروی نهاد سیاست‌گذار پولی هم روی زمین خواهد ریخت.

در تدوین و اجرای سیاست‌های‌تان انعطاف‌پذیر ولی محکم و شفاف باشید.

#ارز

#نیمکت
http://T.me/nymkat

صندوق‌های سرمایه‌گذاری و بهانه‌های مدیران نظام پولی

جالب است که مسئولین اقتصادی و به‌ویژه مدیران #بانک_مرکزی صندوق‌های سرمایه‌گذاری را عامل بی‌ثباتی اقتصاد و بالا ماندن نرخ بهره می‌دانند. حتی گاهی شنیده می‌شود که عدم‌نظارت بانک مرکزی بر این صندوق‌ها را برهم‌زننده نظم (!) نظام (!) پولی کشور می‌دانند. چنین اظهار نظرهایی اگر از سر ترس از بزرگ شدن بازار سرمایه و جذب منابع نقدی به این بازار نباشد از سر ناآگاهی کامل است. مدتی است که به بهانه‌های مختلف روی صندوق‌های سرمایه‌گذاری فشار می‌آورند و قصد دارند این ابزار و نهاد مهم مالی را کم اثر کنند. این البته تنها نمایش مدیران شبکه پولی برای کم‌اثر کردن نقش بازار سرمایه در اقتصاد نیست و در یادداشتی دیگر به تلاش برای کاهش نقش تأمین سرمایه‌ها اشاره خواهم کرد.

اما چه چیز مدیران بانک مرکزی را به این نتیجه رسانده که وجود صندوق‌ها برای سامان‌دهی نرخ بهره مضر است؟ مگر جز این است که صندوق‌های سرمایه‌گذاری گزارش عملکرد دوره‌ای خود را بسیار شفاف به نهاد ناظر (#سازمان_بورس_و_اوراق_بهادار) تقدیم می‌کنند؟ و مگر جز این است که سود سرمایه‌گذاران در این صندوق‌ها حاصل سرمایه‌گذاری وجوه آن‌ها در اوراق بهادار قابل معامله در بورس و سپرده‌ها بانکی است؟ اکنون که نظارت سازمان بورس روی سپرده‌های بانکی صندوق‌ها دقیق و کاملاً منطبق با بخش‌نامه بانک مرکزی است، اما پیش از این هم این بانک‌ها بودند که به مدیران صندوق سودهای آن‌چنانی پیشنهاد می‌کردند. این آیا تخلف بانک‌هاست یا تخلف مدیران صندوق که منطقاً باید به‌دنبال حداکثرسازی سود سرمایه‌گذاران خود در چارچوب‌های تعیین‌شده باشند؟

اظهار نظر عجیب‌تر درباره عملکرد این صندوق‌ها این بود که علت عدم‌تناسب عملکرد این صندوق‌ها با نظام پولی را عدم‌نظارت بانک مرکزی دانسته‌اند. نظارت بر صندوق‌های سرمایه‌گذاری توسط سازمان بورس و اوراق بهادار و از آن مهم‌تر توسط سازوکارهای بازار و توسط مجموع سرمایه‌گذاران انجام می‌شود که هر دو مورد، بی‌تردید از نظارت‌های بانک مرکزی کاراتر هستند. هر چند مطمئن هستم که دوستانم در بانک مرکزی قصد مزاح داشته‌اند اما بد نیست نگاهی به عملکرد نهادهای تحت نظارت بانک مرکزی بی‌اندازیم و ببینیم که نه‌تنها مؤسسات مالی و اعتباری بلکه بانک‌های رسمی و بزرگ کشور در چه وضعیتی به سر می‌برند. راستی وضعیت نرخ بهره قبل از تأسیس این صندوق‌ها چگونه بوده است؟

مسئولین اقتصادی کشور باید متوجه باشند که صندوق‌های سرمایه‌گذاری و غالب نهادهای مالی فعال در #بازار_سرمایه، نهادهایی شفاف و قانون‌پذیرند و تضعیف این نهادها ضعف‌های سایر بخش‌های اقتصادی را پوشش نخواهد داد و تنها به افزایش مشکلات اقتصادی ایران دامن خواهد زد.

#نیمکت
http://T.me/nymkat

دوازدهمین نمایشگاه بورس، بانک و بیمه با حضور #فرهاد_دژپسند، وزیر امور اقتصادی و دارایی، #سورنا_ستاری، معاون علمی و فناوری رئیس جمهور، #عباس_معمارنژاد، معاون بانک، بیمه و شرکت‌های دولتی وزارت اقتصاد، #اکبر_کمیجانی، قائم‌مقام #بانک_مرکزی و #غلامرضا_سلیمانی_امیری، رئیس کل #بیمه_مرکزی و با سخنرانی #شاپور_محمدی رئیس #سازمان_بورس_و_اوراق_بهادار آغاز به کار کرد.

دکتر محمدی درباره مهمترین اقدامات سال ۱۳۹۷ در بازار سرمایه به موارد زیر اشاره کرد:
- کاهش نرخ مالیات نقل‌وانتقال
- نرخ صفر مالیاتی سود برای افزایش سرمایه که منجر به افزایش سرمایه ۶۳ هزار میلیارد تومانی شد.
- بازنگری توقف و بازگشایی نمادها. نمادهای متوقف اکنون در حدود ده نماد است.
- راه‌اندازی ابزارهای جدید مالی اسلامی؛ از جمله اوراق جعاله، اوراق وکالت و بیمه اتکایی.
- عضویت ایران به‌عنوان عضو عادی در IOSCO.
- کاهش روزهای تسویه معاملات از سه روز به دو روز.
- مدیریت ریسک اعتباری کارگزاری‌ها
- آمادگی برای انتشار صورت‌های مالی براساس IFRS
- صدور مجوزهای رتبه‌بندی اعتباری
- راه‌اندازی معاملات الگوریتمی

وی درباره برنامه‌های سال ۹۸ هم اهداف زیر را ذکر کرد:
- راه‌اندازی بورس بین‌الملل
- اصلاح دستورالعمل پذیرش
- افزایش کیفیت افشا
- راه‌اندازی فروش استقراضی
- تأمین مالی از طریق انتشار اوراق رتبه‌بندی‌شده

#نیمکت
http://T.me/nymkat

رئیس کل #بانک_مرکزی پستی در اینستا گذاشته که "نزدیک ۶۰ درصد ارز حاصل از صادرات به چرخه اقتصاد برگشته"

معنی ضمنی مطلب ایشان این است که بیش از ۴۰ درصد ارز حاصل از صادرات به اقتصاد برنگشته... رقمی بیش از ۷.۵ میلیارد دلار....

#نیمکت
@nymkat

در جلسه امروز تعدادی از فعالان بازار سرمایه با رئیس کل #بانک_مرکزی دو پیشنهاد ارائه کردم:

۱. حل مشکل مالیاتی بانک‌ها که به‌دلیل اختلاف نرخ ارزها پیش آمده است و منجر به شناسایی مالیات زیاده از بانک‌ها شده و به سهامداران بانکی لطمه زده است. این پیشنهاد مورد قبول مسئولین بانک مرکزی هم بود و مقرر شد بانک مرکزی موضوع را پیگیری کند و کانون نهادها هم به‌نمایندگی از سهامداران مسئله را در #شورای‌عالی_بورس طرح کند. امیدوارم پس از شورا بتوانیم موضوع را در مراجع قانونی پیگیری کنیم و تا حل مسأله ادامه دهیم.

۲. حل مشکل شرکت‌های تأمین سرمایه برای تشکیل و توسعه صندوق‌های سرمایه‌گذاری. بانک مرکزی در این مورد هم قول مساعد داد و امیدوارم با همکاری سازمان بورس بتوانیم به توسعه نهادی در بازار سرمایه کمک کنیم.

همچنین اشاره کردم که طی سال‌های گذشته سهامداران بانک‌ها در الویت پایین سیاست‌گذاری قرار داشته‌اند و این موضوع مورد اعتراض به‌حق سهامداران بانک‌ها است. باید برای این موضوع فکری اساسی بشود.

#بازار_سرمایه
#بورس

#نیمکت
http://T.me/nymkat

"مدیریت همسو"

#سعید_اسلامی_بیدگلی در گفت‌و‌گو با هفته‌نامه #تجارت_فردا از دوران جدید بازار پول و بازار سرمایه می‌گوید.

#بازار_سرمایه
#بورس
#بانک_مرکزی

#نیمکت
@nymkat