К предыдущему посту уже совсем далеко от платежей, но очень занятно — как страны ранжируются по среднему и медианному доходу. Чем больше разница - тем больше неравенство. Например в США половина людей живет, скорее всего, беднее, чем половина в Португалии.

Мы уже писали про секьюризацию пармезана. История получила продолжение, так что выкладываем пост от коллег.

Продолжение замечательной сырной истории

История довольно интересная, потому что речь идет не об обычном кредите и не о продаже доли компании инвесторам. Есть такая Brazzale — старейшая (с 1784 г.) молочная компания Италии, известная производством выдержанных сыров, включая Gran Moravia и Grana Padano. Для таких производителей возникает специфическая проблема: сыр может созревать 12–36 месяцев, а деньги за молоко, зарплаты и электроэнергию нужно платить уже сегодня. В июле 2026 года итальянские Cassa Depositi e Prestiti и Cherry Bank организовали финансирование на €10 млн, используя механизм секьюритизации складских запасов.

Схема выглядит примерно так:

1. Brazzale передает часть своих запасов свежих и полуготовых сыров специальной компании-посреднику (SPV).
2. SPV покупает этот сыр за деньги, полученные от банков.
3. Brazzale сразу получает €10 млн ликвидности.
4. Сыр продолжает спокойно лежать и созревать на складах.
5. По мере продажи готового сыра деньги возвращаются банкам и SPV.

Главная новизна заключается в том, что финансисты получили не просто залог на сыр, а фактически контроль над товарными запасами через специальную структуру секьюритизации. Это стало возможным после мартовских изменений в итальянском законодательстве для малого и среднего бизнеса в 2026 году. Впервые в Италии разрешили использовать в секьюритизации незарегистрированные движимые активы, включая: сыр на созревании; вино в бочках; оливковое масло. SPV может владеть не только товаром, но и продуктом его переработки. Например SPV покупает молоко или молодой сыр; через 18 месяцев этот актив превращается в зрелый Grana Padano; права инвесторов автоматически распространяются на новый продукт, возникший в процессе созревания и переработки. Без этого пункта сделка с сыром была бы юридически крайне сложной.

Для производителей выдержанных продуктов это очень логично, потому что сыр стоимостью €5 млн сегодня может стоить €7–8 млн после двух лет созревания, но до продажи эти деньги «заморожены» на складе. Новая схема превращает склад в источник оборотного капитала без выпуска акций и без обычного банковского кредита.

Итальянские СМИ называют это первым национальным примером, когда магазин превращается в банк. Если модель окажется успешной, ее планируют распространить на другие отрасли с дорогими запасами длительного хранения — вино, прошутто, оливковое масло и другие продукты выдержки.

Для семейных компаний северной Италии это может оказаться серьезным изменением модели финансирования бизнеса. Вместо того чтобы закладывать завод или личный дом владельца, можно будет монетизировать сыр, вино или другие запасы, которые и так лежат на складе и постепенно дорожают.

Как знают мудрые подписчики FST, для сыров это не совсем революция. Например, банки региона Эмилия-Романья десятилетиями выдавали кредиты под залог сырных головок Parmigiano Reggiano, хранящихся в специальных банковских хранилищах. Однако сделка Brazzale стала первым случаем в Италии, когда был секьюритизирован сам складской запас через SPV по новым правилам финансового рынка.

🧀 💶 Про банки и «сырный залог» мы уже рассказывали: https://t.me/fastsalttimes/4976

Stripe пытается купить PayPal за 53 миллиарда долларов.. Неплохо для компаний, начинавших с софт- терминалов и платежей между носимыми персональными помощниками (PDA). PayPal пока жеманничает.

☝️На самом деле - это и есть PDA, маленький компьютер-наладонник с сенсорным (обычно под стилус) экраном. Там своя ОС, приложения, общение с компом или собратьями через инфракрасный порт и так далее. Команда Paypal (тогда еще Confinity) пыталась ставить на них кошельки и делать между ними платежи, поднося один к другому. Платежи, естественно, оффлайновые - подключения к интернету у них не было. В общем, примерно в 2000 ребята почти разорились, но вовремя догадались переключиться на онлайновые платежи и электронные деньги. А то не было бы у нас Теслы, SpaceX и прочего занятного.

Какие же мы все-таки душные ипохондрики.

На рынок труда выходит наша знакомая Катя, специалист по развитию клиентского опыта, клиентской аналитики и клиентской ценности. Резюме и по опыту работы можно спросить @greygato

Сегодня день рождения у соавтора канала @paulsho. Самые теплые и искренние пожелания от всего нашего маленького авторского коллектива, удачи, благополучия и успехов, цифровых, финансовых и не только!

Мы очень много хвалим трансграничный P2P роуминг для платежных систем, когда условный Stripe, Каспи и Алипей с коллегами объединяются попарно, образуя большую паутину. По этом понятно, что государствам и международным организациям тоже хочется поучаствовать, и самый очевидный способ — через стандарты. .

Project Nexus — это многосторонняя инициатива по мгновенным платежам, возглавляемая Инновационным центром Банка международных расчётов (BIS), цель которой — сделать трансграничные розничные платежи такими же быстрыми и дешёвыми, как и внутренние мгновенные переводы, путём объединения существующих систем платежей в режиме реального времени в единую стандартизированную сеть.

В чём суть Project Nexus

Вместо создания множества двусторонних соединений между системами мгновенных платежей (IPS) разных стран, Nexus предлагает общую спецификацию «хаба»: каждая IPS подключается к Nexus один раз и получает доступ ко всем другим участникам. Пользователи будут отправлять трансграничные платежи из своих обычных банковских приложений, используя знакомые псевдонимы (номер телефона, электронная почта, идентификатор прокси), в то время как конвертация валюты и расчёты происходят незаметно в фоновом режиме.

Как устроен Nexus

Nexus — это не новая потребительская схема, а технический свод правил, позволяющий внутренним IPS взаимодействовать. Каждая участвующая IPS использует шлюз Nexus, который преобразует локальные форматы в общие сообщения Nexus и координирует маршрутизацию, адресацию, обмен валюты и расчёты между валютами. Соблюдение нормативных требований, проверки на предмет противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма, а также защита потребителей остаются за банками и национальными системами, которые используют стандартизированную информацию и процессы, определенные Nexus.

Пилотные проекты и страны-участницы

Центр инноваций BIS в Сингапуре разработал прототип Nexus с работающими системами мгновенных платежей в Европе и Азии, включая интеграцию системы TIPS Евросистемы с малазийской DuitNow и сингапурской PayNow для мгновенных трансграничных переводов. Центральные банки Индонезии, Малайзии, Филиппин, Сингапура, Таиланда и Индии работают над интеграцией.

Управление и более широкий контекст

Центральные банки запустили тендер на назначение технического оператора для Nexus Global Payments, который будет управлять общей инфраструктурой под надзором государственного сектора. Nexus дополняет другие инициативы, такие как усовершенствования SWIFT и проекты в области токенизированных денег и программируемых расчётов, предлагая масштабируемую основу для регулируемых трансграничных мгновенных платежей между счетами, оставляя при этом возможности для взаимодействия с будущими разработками в области цифровых валют центральных банков и токенизации.

Мы неплохо поговорили на ИТ-Диалоге про клиентские данные и ИИ. Получилась одна нетривиальная мысль.

Традиционно, клиентские данные используются для управления клиентом (в широком смысле). И, традиционно, присутствует вычислительная и информационна симметрия — банк или магазин гораздо больше знают о клиенте и гораздо активнее могут это обсчитать, чем наоборот.

Однако появление ИИ и ИИ-агентов кардинально меняет эту картину. Во-первых, клиент получает мощный инструмент для анализа поведения банка или магазина и управлением им в свою пользу. Во-вторых, клиент спрятан от магазина за ИИ, с которым он советуется или за ИИ-агента, который решает за него. И в этом смысле знания возраста, профессии, семейного положения клиента неожиданно оказываются бесполезными. Тривиально это означает резкое снижение управляемости клиентом и падение доходов. А нетривиально возможны интересные корпоративные эффекты, когда клиент и банк используют одну и ту же базовую модель. Или модели начинают договариваться. Но про это надо еще подумать/пообсуждать.

Вторая, более тривиальная идея — что ИИ создает новых исполнителей. Но не создает новых бизнесов, продуктов и процессов.