👋 Вот и закончилась первая конференция 2026 года!

Кофе вкусный, чай с лимоном ничего, но последняя сессия оставила горькое послевкусие. От "Как правильно анализировать отчётность эмитентов на примерах" ждала большего, гора-а-а-здо большего. По сути ничего не рассказали — спикер от БКС поплыл, обидно. Хотя бы макро не расстроило с представителем АВО. На конференцию даже пришёл Василий Олейник.

Было приятно пообщаться с совятами, а именно двумя Алексеями. Случилась и приятная неожиданность — познакомилась с девушкой, работавшей в МАИ ✈️, где училась Александра-сан. Она занималась благоустройством общежития, в котором я когда-то жила. Вот такой поворот :D

А подробный рассказ с места событий ждите-с на следующей неделе
(〃＾▽＾〃)

@notesATs

📅 Cbonds & Smart-Lab PRO облигации 2.0

Часть №1 Банки в студию!

Я пришла на мероприятие гораздо раньше запланированного, поэтому отправилась на сессию...

🔵Банковский сектор 2026: Между ставкой и реальностью. Диалог Регулятора и Банка
• Кирилл Тремасов, советник председателя Банка России;
• Сергей Хотимский, первый заместитель председателя правления Совкомбанка.

Для начала немного тезисов:
• двигаемся в сторону сбалансированной траектории;
• доходы населения продолжают расти...
• накапливается количество секторов, которым становится плохо;
• избыточное сбережения могут нести риск девальвации ( тык ).

💬 По поводу роста доходов населения поймала себя на интересной мысли. Под доходами в разговоре можно понимать не заработную плату, а совокупность всего, что человек получает. И тут как-то даже придраться тогда не к чему.

Недавно Миронов предложил ввести разовый налог на сверхприбыль банков в размере 10%, также озвучили простое повышение налога на прибыль с 25% до 30%. В связи с этим возник закономерный вопрос на сессии: а будет ли всё это? Ответ спикеров:

Банки — уже не просто банки: под ними есть тот же лизинг. Увеличить налог конкретно им, а с их прочими направлениями, что делать? Государство заинтересовано в кредитовании, а подобный шаг ограничит банки. Общий налоговый сбор снизится.

В общем, не ждут такого, впрочем, как и я: как минимум законопроект на сверхприбыль одобрить не должны. Да и повышение налога до 30% тоже звучит в плане будущих перспектив у сектора сомнительно. Почему?

📎Сверхприбыль частично взялась из послаблений ЦБ. Как мы помним, прибыль можно на бумаге увеличивать путём капитализации расходов (Самолёт и Озон Фармацевтика). Есть похожее в обратную сторону, а именно уменьшение её за счёт резервов, что нормально для банков. Наглядный пример — МКБ, где за 9м2025 расходы на резервы увеличили до 199,00 млрд р (x8,65), что свело к 0 эффект прочих доходов на прибыль.

Рассмотрим таблицу. В 2024 году отчисления шли у большинства масштабные. В 2025 на резервы так же отправилось много средств, но их уже наращивали не так агрессивно (хотя ЦБ стал внимательнее следить за здоровьем сектора).

📎Немного требования к резервам смягчили, да ухудшилось качество кредитов. Согласно Центру макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, доля проблемных активов в общих активах банковской системы в 3кв2025 превысила 10% — выполнилось одного из критериев ситуации системного банковского кризиса.

Для справки:

Под системным банковским кризисом понимается ситуация, где реализуется хотя бы одно из условий:
1) доля проблемных активов в общих активах банковской системы превышает 10%;
2) клиенты и вкладчики изымают значительную долю средств со счетов и депозитов;
3) с целью предотвратить последствия 1-2 идёт вынужденная реорганизация/национализация значительной части (более 10%) банков или масштабная (в объеме более 2% ВВП) единовременная рекапитализация банков
государством и/или компаниями.

И тут можно вспомнить про секьюры))) А не упаковывают ли банки проблемные кредиты туда? Скорее нет, чем да, но... Это не отменяет того, что просто взять и узнать о содержимом выпуска сложно. Считаю, рост штамповки секьюров связан прежде всего с желанием банков высвободить капитал.

😐 Продолжение следует...
(ﾉ◕ヮ◕)ﾉ*:･ﾟ✧

#ATs_event
@notesATs

📅 Cbonds & Smart-Lab PRO облигации 2.0

Часть №2 Макро, макро и ещё раз макро!

Теперь про сессию, на которую я променяла секьюры) Хотела всего минут 30 послушать, а в итоге... внимала до конца.

🔵Макроэкономика
• Егор Сусин, начальник Центра рыночных стратегий Газпромбанка;
• Евгений Надоршин, директор по стратегии УК «Ингосстрах - Инвестиции»;
• Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка;
• Алевтина Пенкальская, ведущая РБК (модератор).

Тезисно:

• Надоршин ждёт 3-значный курс доллара. Сверху небольшой инфляционный шок, который приведёт к росту инфляции. Цены? Будут плюс-минус нормально реагировать — с ними поборится рецессия.

• Васильев и Сусин больше за 80-90р за доллар.

💬 Если ожидаете тоже 3-значный курс или ослабление рубля, то можно рассмотреть к покупке замещающие облигации.

• Как сказал представитель Газпромбанка, первое полугодие выйдет сложным, стагнационным. Ждём активную фазу охлаждения экономики. Кредитная активность снизится, как и потребительская.

• Михаил считает, что в его базовом сценарии на конец года увидим ключ 12%. Ослабления рубля не ждёт. Ожидания курса уже в цене и инфляции.

• Дефицит бюджета будет опасен с 10 трлн р.

💬 В какой-то момент кто-то из спикеров начал речь про налоговые маневры нашего государства. Они не исчерпаны, у Минфина есть тетрадь смерти отдельная книжечка со списком того, где ещё можно поднять налоги...

• Давление на рынок долга имеется.

• Если в ОФЗ апсайд ещё есть, то в депозитах его нет. Идёт перевес в сторону рыночных инструментов, ибо банки вынуждены быстрее гнать ставки по вкладам вниз. С точки зрения доходностей инструменты уже сравнялись.

💬 Пока можно, для подушек безопасности ловим момент: подборки вкладов и накопительных счетов.

😐 Продолжение также следует. Самое интересное расскажу в четверг
(ﾉ◕ヮ◕)ﾉ*:･ﾟ✧

#ATs_event
@notesATs

📅 Cbonds & Smart-Lab PRO облигации 2.0

Часть №3 Кратко о главном

Мне камерность мероприятия понравилась — чувствуется, что облигационеры не такие суетливые, как акционеры. Кроме озвученных выше сессий посетила те, где рассказывали про ЗПИФ недвижимости, высокорисковые облигации и пытались в анализ отчётности. Для меня стало открытием, что рекламироваться квальские фонды не могут.

Хочу отдельно пройтись по сессии, посвящённой высокорисковым бондам:
• не помню, кто сказал, облигации BB — это д*рьмо;
• когда человек только пришёл на рынок, ниже BBB лучше ему не лезть;
• банки высокорисковые облигации не берут — тут сидят физики;
• отчётность может быть хорошей, но кризис ликвидности никто не отменял;
• в судебном порядке деньги с эмитента получить сложно, ибо некоторые даже могут филигранно вставлять палки в колёса (банкротиться или выводить активы на другое Общество).

💬 Опираться чисто на рейтинги не люблю, однако тут всё по фактам. Просто купить и забыть то, что состоит из "B", нельзя. Обычно у таких бондов очень увлекательные отчёты с не менее интересными перспективами.

彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡

Теперь про встречи. Из совят пересеклась с Алексеем и Алексеем — приятно пообщались и обменялись мнениями. Рада, что пока на серьёзные дефолты Вы не попали. Оказалось, что ещё пришёл тёзка Александр, но об этом узнала постфактум — я расстроилась 😭. Произошло и неожиданное знакомство с Анной Катькиной. Для меня стало открытием, что нас связывает МАИ, хотя и в разных плоскостях: она там работала, а я училась. Рекомендованный сериал обязательно гляну)

彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡

И заключительный аккорд рассказа — фотоальбом с мероприятия:
🔵Cbonds & Smart-Lab PRO облигации 2.0

Я ещё начала раз в неделю заливать в VK по 1 альбому со своего домашнего архива. Даже подзаморочилась, сделав простенькие обложки. На данный момент загрузила весь 2024 год, а 2025 в процессе.

💬 Подписывайтесь в VK, чтобы не теряться. Там есть фоточки, ссылки на все ресурсы и отдельный резервный чат. Плюсом с апреля похоже туда буду дублировать всё... А раз с эмодзи на площадке не густо, да наступит эра камодзи
☆*:.｡.o(≧▽≦)o.｡.:*☆

На этом обзор конференции окончим. До скорых встреч!

#ATs_event
@notesATs

🤩 Т-Инвестиции упомянули совиную леди!

Неожиданности не кончаются. Сегодня Т-инвестиции опубликовали 7 историй фондового рынка, включая мою. А рассказ как раз в тему последних дней долгового рынка:

В мае 2022-го нашла с виду хорошие облигации ЭБИС. Это был мой первый год на биржевом рынке, поэтому… Об анализе эмитента речи не шло — купила только потому, что понравились купонные выплаты. Не знаю почему, но решила поставить рыночные стоп-заявки на продажу, если цена актива упадет на 10—15%. Не зря, как оказалось. В августе они сработали, ибо случился техдефолт. Эмитент сослался на частичную блокировку счетов из-за доначислений от ФНС. Итогом истории стал полноценный дефолт с другими связанными компаниями.

Ради интереса недавно посмотрела, что творилось в отчетности у ЭБИС. Можно ли было предугадать сей печальный исход? Да, намеки имелись: отсутствие МСФО, отрицательное сальдо от операционной деятельности по итогам 2021 года и отсутствие отчетов о движении денежных средств в промежуточных отчетах. Также в апреле 2022-го прогноз от АКРА стал негативным. По статистике, около 70% дефолтников за последние полтора года под это описание подходят. Тот случай еще дал мне понять: даже если эмитент платит во время техдефолта купоны по другим выпускам, гарантии хорошего конца нет. ЭБИС так делал, а все закончилось 30 рублями за облигацию.

Такое боевое крещение дало понимание: я справлюсь с большинством рыночных бурь. Моя осторожность (пусть и интуитивная) не позволила портфелю уйти в глубокий минус. Это ощущение контроля над ситуацией и есть та самая уверенность, которую не купишь за деньги, — ее можно только заработать опытом.

Тот случай для меня действительно стал показательным. Как минимум это хороший пример, что игры с бумагами дефолтными до хорошего иногда не доводят. В истории не упомянуто, но... На тот момент у меня портфель прямо заливался красным не только из-за ЭБИС: пыталась спекулировать ИЦБ и во всей красе проявлялись FOMO с жадностью. В общем, сливала капитал, как могла, и этим не горжусь.

💬 Сегодня ещё пошерстила на канале старые публикации (тык) — оказывается, на дефолте я смогла заработать 244,29р. И я преувеличила с 30р за бонд. Судя по скрину от 2024 года, видели 6р.

😐 Если мои совята хотят, можете рассказать свои истории с фондового рынка. Буду рада почитать их
＼(≧▽≦)／

@notesATs

❤️ Женщины, сегодня хочу нас поздравить с 8 марта!

Сей день не про букеты цветов, весну, нежность и конфетки. Он прежде всего про женскую солидарность в эмансипации и борьбе за наши права. Для кого-то это просто слова, однако...
• только с 1839г начались подвижки в отделении гражданской правоспособности замужней женщины от мужа (был даже период, когда статус жены не позволял гражданкам США работать в некоторых местах);
• если говорить про Россию, то право голосовать и быть избранной появилось в 1917г;
• в юридическую школу Гарварда стали принимать женщин лишь с 1950г.

Когда-то о такой роскоши, как СВОИ деньги и брокерский счёт на СВОЁ имя, можно было только мечтать. Поэтому в честь праздника нужны и соответствующие пожелания:

💙 Идите к цели или создавайте новое как Джой Мангано, Элизабет Холмс или Уитни Вульф. Единственное, не стройте свою империю на обмане как основательница Theranos.

💙 В целом не бойтесь что-то делать. Всегда найдутся люди, которым Ваши результаты покажутся ничтожными. Даже исследования Клаудии Голдин (профессора Гарвардского университета!) подвергли насмешкам. Идите вперёд без страха!

💙 Будьте крепки в своих убеждениях как Бруксли Борн. Если бы её поддержало больше людей, возможно кризиса 2008 мы не увидили.

💙 Пусть у Вас будет такая же финансовая стабильность и независимость как у Хэтти Хоулэнд. В жизни нужно жить, а не выживать! (сколько тавтологии, кошмар)

С нашим праздником, дорогие женщины!
Σ>―(〃°ω°〃)♡→

@notesATs

📝 Беседы с дочерью об экономике

🟢О содержании

Сей манифест объясняет, почему в мире существует колоссальное неравенство. Варуфакис доступно рассказывает об избытке, долгах и роли банков как "машин времени", критикуя при этом экономистов за создание мифов, скрывающих правду. Главная мысль: экономика — слишком важная вещь, чтобы доверять её только "экспертам", и её механизмы может и должен понимать каждый.

🟢Чем полезна

Книга крайне понравилась, поэтому мне сложно выделить, чем конкретно она полезна. Давайте тогда заострю внимание на "машине времени".

Когда банк выдаёт кредит, он не берёт эти деньги из чьих-то существующих сбережений. Точнее ранее было так, но... не сейчас. Банкир создаёт новые деньги, которые позволяют заёмщику купить товар или услугу сегодня. При этом реальные блага, которые будут созданы для погашения долга, появятся только в будущем.

Механизм работает безотказно, пока будущее действительно наступает и приносит обещанную ценность. Но, как предупреждает Янис, это путешествие во времени неизбежно приводит к сбоям — экономическим кризисам, когда "машина времени" ломается и спасать ситуацию приходится налогоплательщикам.

Невольно я даже вспомнила кризис 2008 года. Американцы массово перестали платить по ипотеке и оказалось, что "будущее", которое должно было обеспечить все эти долги, просто не наступило.

Думаю, некоторые фрагменты мы даже разберём в течение следующих недель. Я бы ещё с радостью написала, как отношение людей к долгам в разные эпохи влияет на литературу. Также буквально в понедельник мой друг подкинул пару интересных мыслей по теме необеспеченности денежной кредитной массы, но со стороны не банков, а стузеров.

🟢Фразы книги

❝ Долг в рыночных обществах — то же, что ад в христианстве: столь же необходим, сколь и нежелателен.❞

❝ Оскар Уайльд определил циника как человека, который всему знает цену, но не знает ценности чего-либо.❞

❝ Итак, две ценности, жизненная и меновая, — совсем разные. Но зачастую в современном обществе признаются только меновые ценности. Что не имеет цены и нельзя выгодно продать, то считается лишенным значения.❞

😐 Слушать книгу в Яндекс.Книги
(O,o)

#ATs_книги
@notesATs

📚 Акции

Часть №4. Типы стоимости/цен акций

Продолжаем тему акций. На сей раз рассмотрим типы стоимости и цен. Первым делом будем отвечать на вопрос: а что это такое? Также снова вспомним, чем ещё ограничивается возможность проведения допок и как классно можно нажиться на миноритариях. И, кажется, надо возвращаться к статье "Мультипликаторы"...

Полетели читать главу 4:
🔵Дзен
🔵VC.RU

💬 Как могли заметить мои совята, в первом предложении Александра-сан использовала и "стоимость", и "цены", хотя можно было написать одно из двух слов... Нет, нельзя. Дело в том, что я не считаю их синонимами, чтобы "цена" заменяла "стоимость" и наоборот. А почему, читаем здесь.

ヽ(・∀・)ﾉ

#ATs_обучалка
@notesATs

«Сохранённый пенни — это заработанный пенни»
©️ Бенджамин Франклин

В экономике сейчас ситуация непростая: высокие ставки, повышение налогов и тарифов ЖКУ, санкции. Это отражается на простых инвесторах: одни компании не выплачивают дивиденды, другие – задерживают купоны из-за долгов и попадают в дефолт, третьи – демонстрируют повышенную волатильность. Поэтому давайте сегодня рассмотрим, как сэкономить, не потерять, приумножить, одним словом – оптимизировать свои вложения.

1️⃣ Сколько стоит владение каждой вещью?
Я провела простые расчеты и стала меньше тратить.
🔵Канал: Как стать богатым | АННА КАТЬКИНА

2️⃣ Красные флаги дефолтника
На что стоит обратить внимание при выборе высокорисковых облигаций?
🔵Канал: Notes ATs

3️⃣ Пример умеренно-консервативного инвестиционного портфеля на сумму 10 000 ₽
Диверсифицируемся по инструментам и валютам с низким уровнем риска.
🔵Канал: Инвестиции и финансы

4️⃣ Увеличиваю сумму вычета за счет дивидендов
Рассказываю, как вернуть налог с дивидендов и увеличить сумму взноса на ИИС.
🔵Канал: Капитал для дочки

°˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

🤨 А Вы чаще думаете о том, как заработать или как сохранить?

°˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

P.S. Изучайте и берите на заметку. Приятного чтения и хороших выходных!
☆ ～(\'▽^人)

@notesATs

🏘 ООО «Арлифт Интернешнл»

Недавно приняла участие в IBO сей эмитента. Скажу пару слов о том, почему решила рассмотреть и купить бумаги в свой облигационный портфель.

📌 Арлифт Интернешнл — компания, занимающаяся сдачей в аренду подъёмного оборудования, которое используется подрядчиками для выполнения проектов инфраструктурного и промышленного строительства.

ISIN: RU000A10EJR5
• Наименование: Арлифт Интернешнл 001Р-01
• Периодичность в год: 12
• Погашение: 25-02-2029
• Рейтинг: Эксперт РА -> ruBB+, стабильный
• Оферта: call (04.09.2027)
• Амортизация: нет
• Купон: постоянный
• Размер: 23,5%
• Квал: нет

彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡

МСФО-2024 (ОПУ):
• выручка 2,11 млрд р (+64,23%);
• себестоимость 1,18 млрд р (+51,15%);
• чистая прибыль 0,15 млрд р (+27,73%).

МСФО-2024 (Б):
• нематериальные активы 0,001 млрд р (x10,94);
• дебиторская задолженность 0,44 млрд р (x2,51).

МСФО-2024 (ОДДС):
• денежный поток от операционной деятельности 0,57 млрд р (-20,02%).

Коэффициенты:
• КТЛ = 0,47;
• ND/EBITDA = 3,00.

彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡

РСБУ-9п2025 (ОПУ):
• выручка 4,23 млрд р (+53,00%);
• себестоимость 2,73 млрд р (+37,38%);
• чистая прибыль 0,51 млрд р (x4,83).

РСБУ-9п2025 (Б):
• нематериальные активы 694 тыс р (-39,01%);
• дебиторская задолженность 1,33 млрд р (x2,2).

РСБУ-9п2025 (ОДДС):
• денежный поток от операционной деятельности 1,92 млрд р (х2,45).

Коэффициенты:
• КТЛ = 0,58.

💬 В целом МСФО-2024 и РСБУ-2024 схожи по динамике показателей, поэтому скорее всего похожу картину увидим и в МСФО-2025.

彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡 ｡ﾟ 彡

🔵 Что напрягло?
Динамика дебиторской задолженности не соответствует динамике выручки — слишком быстро растёт. Возможно с компанией лизингополучатели расплачиваются с трудом. На это намекает п.9 "Прочие расходы" в МСФО-2024, где под резервы дебиторки выделили 0,051 млрд р (x2,23). Надо обязательно глянуть, что будет за 2025 год, ибо по РСБУ-9м2025 резерв по сомнительной дебиторке всего на 0,012 млрд р. Также КТЛ до нормы сильно не дотягивает — чтобы не имелось переживаний, должен быть хотя бы 1,5. При этом Эксперт РА оценивал ликвидность как среднюю.

🔵 Что понравилось?
Буквально в субботу мы вспоминали красные флаги дефолтника. Тут всего 2 из 5 проблемы в лице дебиторки (частично и НМА) с КТЛ. Меня радует, что даже по РСБУ деньги в компанию приходят, а не утекают, как у 73,33% дефолтников. И пока нет негативного прогноза от РА.

В перспективе сектору застройщиков должно сейчас становиться легче, чтобы пользоваться услугами Арлифта и платить ему деньги.

🟠 Мнение
Для моего риск-профиля терпимо — в портфеле были и более сомнительные бонды. Если сравнивать с той же Сегежей, точнее выпуском RU000A10CB66 (держу в Т), то Арлифт выглядит лучше. Например, по МСФО-1п2025 имеем следующее по Сегеже:
• выручка 44,86 млрд р (-8,36%);
• чистый убыток 21,77 млрд р (ранее 9,49 млрд р);
• денежные потоки от операционной деятельности -4,26 млрд р (ранее -7,69 млрд р);
• КТЛ = 0,61.

Хотя Сегежа и является ПАО (долговые вопросы можно решить допкой), красных флагов у неё больше. У рассматриваемой ООО-шки показатели финансовые получше при схожих входных данных в выпусках, поэтому в облигационном портфеле продала бонды лесопромышленного холдинга, прикупив облигации Арлифта.

А Вам кто больше нравится?
👍 Арлифт
👏 Сегежа
🤨 Не хочу связываться с высокорисковыми бондами!
❤️ Нравятся оба ☆ ～(\'▽^人)

#ATs_отчётность
@notesATs

Вернёмся к книге "Беседы с дочерью об экономике", где меня впечатлило, как банкиры берут деньги из будущего.

В инвестициях есть стратегия "Процентный арбитраж", суть которой в зарабатывании на разнице процентных ставок. Мы это даже как-то рассматривали, но для обучающихся. Есть и более доступная схема, завязанная на некоторых кредитках:
1) снимаем деньги;
2) кладём на НС или вклад;
3) возвращаем деньги в грейс период;
4) проценты к себе в карман.

Когда Вы берёте беспроцентный кредит и кладёте на НС, происходит следующее:
• банк создаёт новые деньги в момент выдачи кредита (просто записывая их на Ваш счёт);
• Вы, положив средства на НС, получаете проценты за то, что банк может использовать их для своих целей.

Такая система очень похожа на ту, что описывал Варуфакис, ибо она тоже держится на допущении:

Будущее обязательно наступит и будет благополучным.

彡 ˖° 彡 °˖ 彡 ˖° 彡 °˖ 彡 ˖° 彡 °˖ 彡

Недели 1,5 назад разговаривали с другом на смежную тему. Как он отметил, деньги с кредиток — это деньги из воздуха, которые ничем не обеспечены. Чем больше люди так делают, тем ближе крах экономики.

Хотя он, как поняла, осуждает такие финансовые манипуляции, я с ним по поводу последствий согласилась. Долговая нагрузка населения растёт, а реальных товаров или услуг больше не становится. Система действительно хрупкая. Если все вкладчики и владельцы НС одновременно побегут забирать накопления, выяснится, что реальных средств в системе нет. Они в большинстве своём в виде долгов, которые ещё не вернули. Плюсом лёгкие деньги только толкают инфляцию вверх.

💬 Даже иронично, что в нашей системе ставки такие, что деньги выгоднее класть на депозит (в банковский сектор), а не в реальное производство. Финансовая сфера начинает жить своей жизнью....

Тем не менее я тогда в отместку сказала, что люди так делают, ибо нужно крутиться — народ хочет хотя бы как-то и что-то зарабатывать. У нас ведь те же налоги быстрее растут, чем ЗП. И тут друг тоже высказал хорошую мысль:

Проблема не в росте налогов, а куда они идут. Одно дело, если в производственный сектор. Совсем другое, если на непроизводственные нужды, которые не создают новых товаров или услуг для народа.

Мысленно с ним здесь уже полностью согласилась. У нас действительно сейчас активно финансируется кое-что непроизводственное...

彡 ˖° 彡 °˖ 彡 ˖° 彡 °˖ 彡 ˖° 彡 °˖ 彡

Вот такое рассуждение вышло по мотивам книги, а теперь материалы по теме:
🟠 Кредитный лайфхак для обучающихся
🟠 Олег Вьюгин об "расколе" экономики на 2 части
🟠 Сколько мы платим налогов и не только?

彡 ˖° 彡 °˖ 彡 ˖° 彡 °˖ 彡 ˖° 彡 °˖ 彡

P.S.:
За пищу для размышлений спасибо Владиславу Т.

#ATs_разное
@notesATs

👑 Снова о больном, или каково жить без льготной ипотеки?

Продолжим разговоры о важном. На сей раз затронем недвижимость, а с этим мне поможет наш тайный гость. Он, конечно, любит сквернословить, но в данном вопросе его простить можно.

🦉 Введение

Своё жильё — нынче роскошь. Сейчас купить квартиру на вторичке проблематично, не говоря уже о первичке. Мне недавно ещё повезло: нашла однушку в МО с бабушкиным ремонтом ВСЕГО в часе от работы. Большинство же знакомых либо живут с родителями, либо снимают, ибо в одиночку покупку квартиры потянуть почти невозможно. А докатились мы до такой жизни благодаря льготной ипотеке, которую преподносили как помощь населению.

Как-то уже рассказывала, что благими намерениями вымостили дорогу в ад: фееричные цены даже на вторичке, льготка минус, ключ в рост и всё в таком духе. А ведь вначале (2002 и 2014 года) реально всё шло нормально, пока не настал 2020 год.

🦉 Что сделала льготная ипотека?

Наш тайный гость Даниил смог уловить суть сей безадрессной программы:

Льготная ипотека не увеличивает количество жилья. Она увеличивает только количество денег, которые покупатели могут принести на рынок.

Квартир больше не стало, а денег на руках покупателей прибавилось. Спрос взлетел, предложение не поспело, цены ушли в стратосферу. Кто в выигрыше? Застройщики. У того же Самолёта выручка за 2022 год показала +85%. В 2023 подтянулись ЛСР (+69%), Глоракс (+151%) и АПРИ (+355%). Я даже не удивлена, что кое-кто в чате хочет их прибить и добить.

🦉 Жизнь вторичника

Теперь у нас новая реальность: без льготки купить почти нереально, а если у Вас вторичка — продажа возможно станет квестом (и я не про эффект Долиной). Например, у Даниила есть квартира бизнес класса в Краснодаре (83 кв.м), цена 17,5 млн р. Это примерно 211 000р за 1 кв.м. Сей красота продаётся уже 1,5 года, при том до показа дошёл всего 1 человек. Казалось, отмена льготки должна была поддержать рынок вторички, да только... цены всё равно кусаются. Даже в секторе бизнес класса, где явно покупатели небедные, можно встрять.

Вот такой рассказ вышел сегодня
ヽ(￣ω￣(。。 )ゝ

🤨 Как обстоят жилищные дела у моих совят: арендуете или живёте на своих квадратных метрах?

#ATs_разное
@notesATs

⛽ Евротранс, Эксперт РА и причём тут запятая?

Читаю сейчас ветку Евротранса и захотелось дать пару комментариев.

🦉 Умом физиков не понять — в них остаётся только верить. РА меняет только статус, когда пахнет жаренным — недовольны. РА излишне оперативно реагирует — тоже недовольны. Эмитент по техническим причинам не смог вовремя рассчитаться по долгам (сам же написал, что проблема возможно до 20 числа будет решаться)? Не смог. Технический дефолт есть? Есть.

Да, снижение сразу на 11 ступеней выглядит странно, однако у ЕТ для этого уже имелись предпосылки: с начала года странные иски от связанных сторон и блокировка счетов. Я уже молчу про Санта Барбару с Фьюел (об этом чуть ниже). Такая оперативность вызывает вопросы, однако пусть уж реакция будет быстрой. Если РА неправ и эмитент норм, то ему не составит труда оспорить решение и успокоить инвесторов.

Только даже с этим компания не справляется. Она не даёт особых комментариев по возникающим ситуациям. Единственное, недавно ЕТ решил хотя бы что-то заявить публично, и то в своём же сообщении забыло, какие у них вообще есть долги и как те называются.

💬 Как откопала коллега Алла, ранее Фьюела было 2: обычный (покупатель) и АЗС (поставщик). В своей IPO-презентации то ли случайно, то ли намеренно ЕТ неправильно указал название своего покупателя. Согласно той же презентации, плюсом 23,7% откгузок производил банкроту. Спасибо, что в материалах указали, что это на 2022, однако зачем вообще указывать банкрота или не помечать, что его покупателя вот-вот не станет? ООО «Фьюел Менеджмент» (ИНН 7718918625), о которой и идёт речь, в марте 2023 решила ликвидироваться, а в мае на её банкротство подал Евротранс. В ноябре прошло IPO. И вот к этой ситуации у меня гораздо больше вопросов, чем к действиям РА.

🦉 В сообщении ЭРА нет недостоверной информации, как заявляет ЕТ. У эмитента в наличии был народный "Евротранс, 01" и есть биржевой "Евротранс 01". В плане релиза о снижении агентству можно предъявить только то, что не указали ISIN. Также ЭРА оперативно не возвращает рейтинг, такой грешок за ними есть. Если к понедельнику агентсво не повысит обратно, то вопросы к нему уже будут.

°˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

Акции: $EUTR

Облигации:
- RU000A10E4X3
- RU000A108D81
- RU000A10CZB9
- RU000A10BVW6
- RU000A1061K1
- RU000A10ATS0

°˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

🟠ЭРА снижает рейтинг Евротранса
🟠Евротранс выражает недовольство к действиям ЭРА
🟠Исполнение обязательств по серии "Евротранс, 01"

(внеплановый материал, ибо уже просто нельзя пройти мимо)
☆ ～(\'▽^人)

@notesATs

Ставку снижают, и вкусных доходностей на рынке облигаций становится всё меньше (ЕТ не в счёт 🤣). Тем не менее для тех же подушек безопасности можно найти интересные консервативные инструменты.

⬇️ Локо-Вклад на ФинУслугах

• сумма: от 20 000р до 50 000р
• срок: 3 или 6 месяцев
• валюта: рубль
• выплата: в конце срока
• частичное снятие: нет
• пополнения: нет

• ставка: 25%
• эффективная ставка: 25%

К сожалению, только для новых клиентов ФинУслуг...

В общем, он не сильно отличается от того, что предлагал ДОМ РФ в своё время. Выплата лишь в конце срока (в ПСБ было не так) расстраивает. Тем не менее сказать о банке кое-что можно.

🦉 Сомнительно, но окэй

В феврале у меня кончилась приветственная ставка в Озон Банке, поэтому перебралась в Яндекс Сейвы. Постфактум узнала, что последний любит блокировать счета по 115-ФЗ. Учитывая отсутствие офисов, проблема весомая, ибо по рассказам иногда поддержка сильно хромает. И в одном чате в связке с сейвами по 115-ФЗ шёл Локо.

Также, судя по отзывам, там любят по НС ставку приветственную держать не весь обещанный период. Я относительно недавний пользователь сей инструментов, поэтому не особо углублялась, норма это иль нет. Открывая там накопительные счета, будьте готовы к такому неприятному сурпрайзу.

На сами ФинУслуги пока не жалуюсь.

Надо бы итог какой подвести? Имеем неплохой инструмент для подушки безопасности: до 160 000р процентного дохода идут без налогов, 1,4 млн р застрахованы. И тут ещё 25% годовых, которые на долговом рынке можно встретить сейчас лишь у чего-то сомнительного.

Если стало интересно, открываем вкладик по ссылке:
🟠Локо-Вклад Промо

彡 °˖✧ 彡 ✧˖° 彡 °˖✧ 彡 ✧˖° 彡 °˖✧ 彡

Также приведу подборки вкладов для старичков и накопительных счетов. Только учтите, ставки сейчас скорее всего по продуктам на 1-2 п.п. ниже, чем в феврале.
(￣～￣;)

#ATs_разное
@notesATs

📚 Мультипликаторы

🦉 Часть №7. Рентабельность

Наконец-то возвращаемся к коэффициентам! Сегодня у нас на повестке дня рентабельность активов и капитала.

Материал не сильно сложный, но тут всё как я люблю: написала про маленькие нюансы и то, как показатели легко приукрасить. Не удивляемся, что снова видим застройщиков среди примеров — больно уж на них объяснения показательные выходят. Также помню, что обещала побольше картинок. Их в главе целых 3 штуки
٩(◕‿◕｡)۶

Полетели читать гл.8:
🟠 Дзен
🟠 VC.RU

#ATs_обучалка
@notesATs

💰 Ренессанс страхование

Я совят разочарую, каких проблемных моментов у эмитента не нашла. Самая жэ — НСЖ со 115-ФЗ. Как писал человек в одном чате:

Открыл нсж на 2 месяца, они через 10 дней после окончания прислали, что нужно документы по 115фз. И срок рассмотрения 60 календарных дней+20 рабочих на выплату! На банки ру полно таких отзывов.

На этом усё. В остальном эмитент пока нормальный. Плохо, что акции с байбэка будут идти как вознаграждение работникам, но это лучше допки. А подробный разбор здесь:
🔵 Дзен
🔵 VC.RU

Тикер: $RENI
Сектор: финансы
Уровень листинга: 1

P.S.:
В статьи снова вставила видосик.
(´｡• ω •｡`)

#ATs_отчётность
@notesATs

Завтра у нас день X — блокировка Telegram!
ψ(▼へ▼メ)～→

По охватам и реакциям вижу, что части совят заходить сюда стало сложнее временами. Без прокси и 3 весёлых букв грузится всё плохо. Ещё и операторов сверху подстрекают за них вводить санкции. При этом общаться стали более активно, что радует меня. Если прямо совсем будет плохо с Telegram, есть канал в VK:
💙 Notes ATs

Там не так интересно (больше как-то мемно), но сей момент плюс-минус нивелируется альбомами с фото и shorts. Надо бы что-нибудь придумать с камерой, освещением и звуком, а то за качество клипов мне стыдно ☔️

Раз начала оффтоп, поделюсь админскими дилеммами:

Всё размышляю, как в ВК сделать материал менее отвратным. Одно и тоже публикую, но там всё равно смотрится плохо. При этом площадка имеет функционал, который мне нравится: разделы для фото, видео, "Подробная информация". Осталось сообразить, как вставить иконки в ссылки на другие ресурсы.

Думаю, публикации ВК буду и дальше пересылать в местный чат. Новые алгоритмы таковы, что им подавайте удержание зрителя, а не просто лайк и репост. Для Вас это будет даже удобно — открыли чатик и усё. Единственное, реакции и комментарии оставляйте к посту, а не к пересылке — сей момент тоже важен для продвижения.

Теперь про планы:

Задумалась о том, чтобы написать небольшой курс. По какой теме: акции, облигации, налоги, ИИС и т.п.? Не знаю. Просто появилась такая мысль, ибо у меня чуть ли не про всё есть анти-примеры. Как таким не поделиться и не расписать во всех красках?

Спасибо за внимание и понимание!
❤️ Ваша Александра-сан

@notesATs

📚 Способы размещения

Вернёмся к теме бондов. Те, кто участвовал в IBO или смотрел карточки их, наверняка в строке "Способ размещения" видел букбилдинг или Z0. Обсудим же кратко, что это такое.

📌 Букбилдинг (от англ. book building) — процедура формирования книги заявок, направленная на регистрацию и анализ спроса на выпуск.

Происходит упрощённо следующее:
1) организатором объявляется ориентировочный купон и открывается книга заявок;
2) потенциальные облигационеры направляют заявки желаемого объёма;
3) определяются фактический размер купона и коэффициент удовлетворения заявок.

Примеры:

• ПАО ФОСАГРО БО-02-06
ISIN: RU000A10ER66
Купон: не более 14,50% (в итоге 13,75%)
Валюта: ₽
Погашение: 2029.04.16

• ГК Самолет 002P-03
ISIN: RU000A10EQ83
Купон: не более 21,50% (в итоге 21,50%)
Валюта: ₽
Погашение: 2031.03.04

💬 Если спрос большой, организатор обычно снижает заявленную доходность — эмитент получает деньги дешевле. Также может иметь место не 100% аллокация.

📌 Режим Z0 — режим, при котором заявки подаются и удовлетворяются в пределах 1 дня.

Особенности:
• купон и объём выпуска объявляются заранее и НЕ меняются;
• размещение может идти долго — даже на следующий день при уже торгующихся бумагах на вторичке есть возможность взять на первичке в Z0.

Примеры:

• НорНик1P15
ISIN: RU000A10CRD2
Купон: 7,5%
Валюта: ¥
Погашение: 2030.08.21

• Гланит БО-01
ISIN: RU000A10CRA8
Купон: КС + 1,7%
Валюта: ₽
Погашение: 2030.08.21

💬 Выпуски с режимом Z0 обычно предлагаются не широкому кругу лиц (физикам), а институционалам.

✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

На сколько красочен мир бондов, можно прочитать в статье:
🔵 Облигации

✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

🤨 А как обстоят дела с сей активом у совят? Покупаете иль продаёте?

#ATs_обучалка
@notesATs

Маленькое желание совинной леди сбылось. Хотелось бы ещё и фоточку с Янисом, но... АВТОГРАФ тоже классно!!! Я очень впечатлилась его книгой "Беседы с дочерью об экономике", поэтому с подписью прямо обязана была уйти. Также загорелась идеей почитать и написать про технофеодализм. А фоточки с Т-ТОЛК — попала туда чисто на своём энтузиазме и неожиданно, поэтому анонс не делала.

Подробности лишь в понедельник или вторник. А пока поинтригую
(￢‿￢ )

✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧

🙂 Огромное спасибо Александру Тория за шанс попасть на мероприятие. Сделали совиную леди чуть счастливее)

@notesATs