📅 INVESTMENT LEADERS

Часть №3 Слово эмитентам!

Одной из понравившихся сессий стала "Голос эмитента: как инвестору отличить сигнал от шума". Здесь выступали следующие IR-директора:
• Юрий Мариничев — Positive Technologies;
• Алексей Лукьянов — Все инструменты;
• Сергей Терников — Суточно.ру;
• Александр Борейко — Займер;
• Денис Разумкин — Нанософт;
• Игорь Файнман — АПРИ.

А теперь кратенько, кто и что сказал (:

⚙ Нанософт
Зачем нам IPO? Нужен инвестиционный бренд. После того, как стали публичной историей, к нам стали стучаться венчуры. LTI программы есть — куда же без этого? Мы продвигаем предпринимательство внутри компании, а наши инженеры делают продукты, увеличивающие стоимость компании.

💬 LTI (Long-Term Incentive) — долгосрочная программа мотивации сотрудников. Из-за того, что в последнее время публичные истории привязывают её к акциям (в частности ради сей программы допки организовывают), физики не особо долюбливают LTI .

💰 Займер
Мы — финтех-компания. Инвесторы начинают понимать привлекательность нашей дивидендной истории. Одна из наших задач — сделки M&A. Мы приобрели банк и теперь организуем транзакционные продукты. Купили 50% Seller Capital. Видим, что инвесторы боятся в нас вкладываться из-за постоянных реформ микрофинансовой отрасли, поэтому не даём гайденса. Да и ЧП очень волатильный показатель. Лучше понятный негатив, чем непрогнозируемый ужас. Также у нашего мажоритария Займер — основной бизнес. Иными словами, дивы нужны, а они пляшут от ЧП ⟶ необходимо максимизировать ЧП.

💬 Мне нравится (без сарказма) политика эмитента в плане гайденса. Помню, в апреле забавило, как Займер боялся давать прогнозы... А тем временем КарМани: у нас на 2028 целевые показатели 2,9 млрд р ЧП, 44 млрд р выдач, а ROE будет более 30%. Просто у $CARM сейчас ЧП LTM < 0.

🏠 АПРИ
В плане роста не ждём катализатора в виде снижения ключа. В 2026 будем реализовывать свою строй-готовность и активно распродавать все объекты. А там немного поспособствуют ставка и ипотека в хорошем смысле.

💬 Как только Игорь Файнман взял микрофон, сказал, что если застройщик сейчас показывает впечатляющие результаты, то это не нормально (с ним явно что-то не так). Прямо вспомнился GloraX и его fantastic results.

Про АПРИ как-то писала, но почти год назад. Информация не совсем актуальная, но возможно кому-то будет полезно

🖥 Positive Technologies
Драйвером роста считаем выполнение гайденса этого года. Нас не устраивает нынешняя цена. Скоро запуск продаж антивирусных решений.

💬 После финта с допкой, которую оплатили программами, к Пози у меня отношение... такое... если можно так выразиться...

🧰 ВсеИнструменты
Где-то в начале сессии модератор спрашивал у каждого из спикеров, на что нужно смотреть для оценки конкретно их компании. Ответ Алексея Лукьянова мне не понравился
(╬ Ò﹏Ó)

Продолжение следует...

🎁🎄🎄🎄🎄🪟🎄🎄🎄🎄🎁

#ATs_event
@notesATs

💊 Мать и дитя

На повестке дня разбор полётов ГК «МД Медикал Групп». Увы и ах, компромата конкретно на компанию не нашла — вполне приличный отчёт в финансовом и операционном плане.

НО! Есть один риск, который нужно учитывать. Меня радует, что менеджмент решил бить на опережение, поэтому... А продолжение в статьях:
🔵Дзен
🔵VC.RU

Тикер: $MDMG
Сектор: здравоохранение
Уровень листинга: 1

🎄🎄🎄🎄🎄👋🎄🎄🎄🎄🎄

#ATs_отчётность
@notesATs

📅 INVESTMENT LEADERS

Часть №4 ФИНА-А-А-Л!

Усё, наконец-то заканчиваем эпопею с мероприятиями и возвращаемся в прежний режим.

Кроме озвученных сессий я ещё посетила "Инвестируем в будущее: ЦФА". Что-то полезного оттуда не вынесла, если не считать пару мыслей:

1) ЦФА — оболочка, ограниченная лишь нашей фантазией.
2) Важен не бренд, а люди.

Также было много непонятных слов — нужно явно углубляться в ЦФА.

В целом, мероприятие мне понравилось: интересности для себя нашла + имелись специальное обеденное время и бесплатный кофи. Жаль, что презентов в виде зубной пасты не было как в том году... Нет, Александра-сан пошла туда не ради зубной пасты 😂.

🎼 На видео парк Хуамин. На фоне песня ZUTOMAYO - Ones Mind

* * * * * * *

В предыдущих сериях:
🔵Ч.1 И снова макро
🔵Ч.2 Ох, уж это IPO и pre-IPO
🔵Ч.3 Слово эмитентам!

* * * * * * *

💬 У меня накопилось приличное количество видео-контента — хочется его смонтировать в прикольный shorts и отправить на YouTube. Но... не знаю, во что конкретно монтировать: на первый план поставить мем, сделать набор мотивирующих фраз с кино или ещё что.

Буду рада, если совята поделятся, какие короткие видео им по нраву. Можно с примерами :з

🎄 🎄🎄🎄🎄 🚗 🎄🎄🎄🎄 🎄

#ATs_event
@notesATs

🎉 Результаты розыгрыша:

🏆 Победители:
1. Никита (@e_nikita_a)
2. Кот (@KotNiggas)

✔️Проверить результаты

🎉 Спасибо всем, кто участвовал в розыгрыше! Счастливчикам и/или счастливицам в течение 2ч напишу с аккаунта @Amatsugay, как получить призы.

А традиционная обучалка выйдет через минут 30. Сегодня обсудим недавний прикол с материальной выгодой по TMON и то, как Т уже третий день пытается дать ответ, откуда у меня левые сделки

📚 Материальная выгода... Нежданчик по TMON

9 декабря 2025 в Пульсе подали огласке одну неприятную вещь — по паям TMON, купленным через Т, брокер стал методично начислять налог на материальную выгоду. А причина кроется в том, что для расчёта налоговой базы резко решили использовать минимальную цену другой биржи. Плюсом иногда сделки совершаются на внебиржевых торгах даже во время основной сессии.

К счастью, некоторым клиентам выгоду убрали (начисление было технической ошибкой), но осадочек остался...

Больше подробностей в п.2.5 "Один актив — 2 биржи":
🔵Дзен
🔵VC.RU

Ещё я добавила гл.5 — тоже рекомендую почитать
(* ^ ω ^)

🤨 А мои совята покупали паи TMON?

🎄🎄🎄🎄🎄🔔🎄🎄🎄🎄🎄

#ATs_обучалка
@notesATs

👑 Как сейчас получить 30% годовых?

Часть совят в курсе, что у Александры-сан открыта пара маленьких вкладов. Сегодня хочу рассказать о том, который на ФинУслугах — "Надёжный прайм".

• сумма: от 10 000р до 50 000р;
• эффективная ставка: 30%;
• срок: 91 или 181 день;
• ставка: 30%;

• льготное расторжение: нет;
• выплата %: в конце срока;
• пополнение вклада: нет;
• частичное снятие: нет;
• капитализация %: нет;
• валюта: ₽.

Судя по количеству "нет" и ограничению в 50 000р, выглядит грустно, но... для кого как.

🦉 Почему именно он?

Мне нужно наращивать ликвидную часть портфеля для восстановления подушки безопасности. В данном случае биржевые инструменты минус, ибо фонда иногда НЕ ликвидна. Чёрный лебедь, и торги приостановят — деньги будет не вывести как в марте 2022.

Есть неплохие варианты накопительных счетов, но моё внимание привлёк он — "Надёжный прайм" от ДОМ РФ.

На ФинУслугах ранее ничего не брала, поэтому Александре-сан оказались доступны спецпредложения. Вначале нашла "Могучий" с 35% годовых, где можно вложить до 100 000р, а потом узнала, что он всего на месяц
(μ_μ)

В итоге, открыла "Надёжный прайм" на 181 день с 30% годовых. Да, он всего на 50 000р, но это как раз та сумма, которую могу без проблем отправить работать и трогать только в крайнем случае.

Единственное, я постфактум узнала, что тут выплата только в конце срока. Немного расстроилась. Привыкла ко вкладу в ПСБ под 33%, который ежемесячно деньги приносит.

🦉 А что по налогам?

Ещё одна причина, почему решила посмотреть в сторону вкладов — здесь есть необлагаемый поборами лимит. По итогам 2025 года до 210 000р освобождены от НДФЛ. Это Вам не LQDT, где при любом раскладе придётся пару рублей отчислить казне. ЛДВ и ИИС не считаю, так как это немного другая история. И у меня в любом случае даже до 100 000р не дойдёт, поэтому минус налоги!!!

💬 Помните, что НДФЛ с доходов по вкладам теперь не входит в основную налоговую базу. Вычетами побор сей не вернуть за 2025 год и далее(

* * * * * * *

В общем, если моих совят ещё нет на ФинУслугах, можно зафиксировать хороший процент на 6 месяцев. Прикрепляю ссылочку для открытия:
🟠Вкладик на 30% :з

* * * * * * *

🤨 У моих совят есть какие вклады или уже переложились в фонду?

😗 🎄🎄🎄🎄 ⛸ 🎄🎄🎄🎄 😲

#ATs_разное
@notesATs

👑 Инвестиционный и ДСГ вычеты. В чём разница?

До 1 января 2024 года резиденты РФ могли открыть ИИС, выбрав 1 из 2 льгот: возвращение НДФЛ из основной налоговой базы (ИИС-1) или освобождение от большей части налогов по счёту (ИИС-2). Далее правила изменились — с прошлого года для открытия доступен только ИИС-3, который совмещает в себе и возврат НДФЛ, и освобождение от налогов.

Возможно я кого-то шокирую, но тот же возврат НДФЛ по ИИС-1 и "чистокровному" ИИС-3 регулируются разными статьями Налогового Кодекса.

🔵Инвестиционный — ст.219.1 НК РФ
• счета: ИИС-1, ИИС-2 и частично трансформированный ИИС-3;
• предельное кол-во ИИС для получения: 1;
• льгота: на взнос (max 52 000р - 88 000р) или на доход (лимита нет).

🔵ДСГ — ст.219.2 НК РФ
• счета: ИИС-3;
• предельное кол-во ИИС для получения: 3;
• льгота: на взнос (max 52 000р - 88 000р) и на доход (лимит в 30 млн р).

Почему трансформированный ИИС-3 частично попадает под ст.219.1 НК РФ? А до года трансформации он считается старым типом, который с точки зрения налоговой НЕ закрывается. Он просто живёт в других реалиях. Если брать нашу задачку, то прибыль, полученная с 2022 по 2024 год, попадает под ст.219.1 НК РФ. А согласно п.п.3 п.3 ст.219.1 НК РФ, для получения такой льготы у человека должен быть только 1 договор на ведение ИИС. Про это ещё писала здесь.

Ответ к нашей задаче:
Несмотря на то, что минимальный срок для трансформированного счёта выдержан (март 2022 - май 2027), налог с 1 млн р возьмут. А причина в том, что эта зафиксированная прибыль относится к ст.219.1 НК РФ, где для получения запрещено иметь более одного ИИС.

Возможно, через N-ое время сей момент пофиксят, но не факт. Чтобы не попасть на налоги по "нечистокровному" ИИС-3, вначале дополучите вычет по ст.219.1 НК РФ, а только потом открывайте второй и третий счёт.

💬 Думаю, к следующему понедельнику сделаю подборку из своих обучающих постов, ибо нужно обновить статью и по ИИС (добавить нюансы трансформеров), и по МВ (обещала же про дисконтные пару слов черкануть). Хорошо, когда материал только обновлять надо, а не писать по новой :з

#ATs_разное
@notesATs

Пришло время ежемесячной подборки, которой не было уже месяца два 🤭. В сей субботнее утро предлагаю почитать, что интересного есть за пределами нашего совиного гнезда. Полетели!

1️⃣Подборка валютных облигаций в юанях и долларах с расчетами в рублях с высоким рейтингом
Стабильные инструменты для диверсификации портфеля и защиты от девальвации рубля на среднесрочном горизонте.
🔵Канал: Инвестиции и финансы

2️⃣ Подборка биржевых фондов, которые потенциально могут обогнать индекс в следующем году
Для тех, кто не хочет самостоятельно копаться в отчетах и могут уделять инвестированию минимум времени.
🔵Канал: Фин. заметки

3️⃣Оптимизация бюджета — базовый инструмент инвестора
10 проверенных методов, которые дают эффект уже в первый месяц.
🔵Канал: Капитал для дочки

4️⃣Материальная выгода по TMON
Недавно Т-брокер резко добавил налоговых проблем по TMON. Что случилось и чего удалось избежать?
🔵Канал: Notes ATs

5️⃣Что ждёт инвесторов в 2026 году?
Основные тренды нового года, ТОП дивидендных идей на 2026 год и надёжных облигаций с доходностью 20+%.
🔵Канал: В обнимку с финансами

И традиционная фраза выходного дня. На этот раз из "Разумного инвестора" Грэма:

Разумный инвестор – это реалист, который продает акции оптимистам и покупает у пессимистов.

🎄 🎄🎄🎄🎄 🏡 🎄🎄🎄🎄 🎄

Изучайте, берите на заметку и, конечно, подписывайтесь!
＼(≧▽≦)／

@notesATs

Сегодня в рамках обучалок давайте вспомним, какие статьи выходили на канале. Скоро Новый Год, и писать новое с 0 особо сил нет. Да и Ваша совиная леди как раз обещала сделать пару дополнений к уже существующим статьям.

* * * * * * *

🏷Мультипликаторы:

• Дзен
• VC.RU

О чём: на примерах разбираем разные коэффициенты и как эмитенты могут их легально приукрашивать.
Обновления: -

* * * * * * *

🏷Материальная выгода с инвестиций:

• Дзен
• VC.RU

О чём: где встречается МВ и почему она не всегда является проблемой.
Обновления: добавлен п.2.2.1 "IBO дисконтных облигаций".

* * * * * * *

🏷Индивидуальный инвестиционный счёт:

• Дзен
• VC.RU

О чём: все возможные вопросы по ИИС...
Обновления: гл.4 "Нюансы", добавлены пруфы в виде статей НК РФ.

* * * * * * *

🏷Облигации:

• Дзен
• VC.RU

О чём: основные характеристики бондов и не только.
Обновления: -

🎄 🎄🎄🎄🎄 ⭐️ 🎄🎄🎄🎄 🎄

P.S.:
Если есть какие интересные моменты по указанным темам, можете написать их в комментариях. Возможно добавлю в статьи, как это сделала с Трассой
(´｡• ω •｡`)

@notesATs

📝 Разумный инвестор

🟢О содержании

Книга посвящена инвестиционной философии Грэма. Бенджамин разбирает концепцию внутренней стоимости, вводит ключевые принципы запаса прочности и диверсификации, а также противопоставляет разумного инвестора, эмоциональному спекулянту, который "кормит не себя, а брокеров".

🟢Чем полезна

Не скажу, что книга прямо полезная — неплохой исторический экскурс по американскому рынку. Например, в главе 17 разбирались 4 компании, каждая из которых очень классно себя проявила:
• прибыль есть, а налогов на неё почему-то нет (уже как 11 лет 0_о);
• сногсшибательный рост не только доли в рынке, но и долгов (при объёме продаж 2,8 млрд $ задолженность 1 653 млн $);
• менее крупная компания поглотила более крупную (а крупнее та была в 7 раз);
• франчайзинг на столько всем зашёл, что акции взлетели раза в 2, а спустя 2 года после IPO компания обанкротилась.

Мне ещё понравилось, как Грэм жёстко разделял инвесторов и спекулянтов. Сама придерживаюсь, того мнения, что это не одно и то же. Первые "живут скучно" — выбрали бумагу, купили и сидим довольные, пока фундаментально какой фигни не случится. Вторые же "постоянно в гаджетах" — вовремя открыть/закрыть позицию, поймать движение и прочее.

Кстати, себя я отношу к инвесторам со спекулятивными приступами (те же бонды Монополии и Делимобиля недавно явно покупались не с целью их держать хотя бы год).

🟢Фразы книги

Хотя конвертируемые облигации и называются «облигациями», они ведут себя как акции, работают как опционы, и вообще, дело это темное.

Инвесторы зарабатывают деньги для себя, спекулянты – для
своих брокеров. Именно поэтому фондовая биржа постоянно ворчит на
инвесторов и превозносит спекулянтов.

Объективный анализ фактов позволит разумному инвестору предположить, что аббревиатура «IPO» расшифровывается не только как «Initial Public Offering» (первичное публичное размещение). Есть и другие варианты, подчеркивающие, что эти бумаги, возможно, переоценены (It’s Probably Overpriced), не приносят прибыль никому (Imaginary Profits Only), кроме инсайдеров (Insiders’ Private Opportunity), и вообще покупать эти дурацкие и опасные бумаги могут только идиоты (Idiotic, Preposterous, and Outrageous).

🤩 🎄🎄🎄🎄 👋 🎄🎄🎄🎄 🤩

#ATs_книги
@notesATs

📱 АО "МаксимаТелеком"

💬 По просьбе одного из совят Пульса сегодня рассмотрим телекоммуникационную компанию. А голосовалка и статьи-обзоры переезжают на вторую половину января — скоро Новый Год, тоже хочется отдохнуть.

🦉 Финансовые показатели

МСФО-1п2025:
• операционный убыток 346,04 млн р (+49,75%);
• чистый убыток 995,77 млн р (+55,87%);
• выручка 607,86 млн р (-33,48%).

В 2023 и 2024 гг. тоже наблюдались операционный и чистый убытки...

Про баланс-1п2025:
• НМА 60,48 млн р (-21,60%), составляют 1,07% от всех активов;
• основные средства есть — компания не является пустышкой;
• краткосрочные обязательства 2 853,62 млн р;
• накопленный убыток 6 177,23 млн р (+19,22%) — имеем отрицательный собственный капитал;
• денежные средства 0,24 млн р (-53,98%);
• дебеторка 371,03 млн р (-4,63%).

Денежный поток от операционной деятельности -135,50 млн р (ранее 77,26 млн р).

🦉 Ценные бумаги

Акций в свободном обращении нет. Выпуск облигаций МаксимаТелеком-БО-П02 погасили в 2024.

Сейчас на бирже имеется $RU000A101XD8 — в 2020 разместили 3 000 000 шт с номиналом 1 000р.

Ближайший купон 13 января 2026 — 109,70р на бумагу, а это 329,10 млн р. Погашение 14 июля 2026 на 3 000 млн р.

Судя по информации с Финам, было выкуплено 2 293 201 шт бондов, но везде пишется, что в обращении до сих пор 3 000 000 шт, поэтому выплату и погашение подсчитала для 3 млн шт.

🦉 Что думаю?

Вижу явные финансовые проблемы — даже не буду считать коэффициенты. Мне было интересно, как там вообще до сих пор купоны платят с такими интересными результатами. Потом вспомнила, что МаксимаТелеком является оператором Wi-Fi в Московском метро.

А так попахивает второй Монополией: краткосрочных долгов много, ликвидных средст не ма, денежный поток от операционки в минусе, вся надежда на дебеторку, капитал приуныл. Единственное, тут есть привкус "социальных" задач — будто деньги и без рестракта кто-нибудь выделит, а в дефолт не особо верится. Но это не отменяет того факта, что бумага выглядит стрёмно, на мой взгляд
(⌒_⌒;)

🎄 🎄🎄🎄🎄 🔔 🎄🎄🎄🎄 🎄

🤨 А какие облигации держат мои совята?

#ATs_отчётность
@notesATs

Совятки, заметила, что ввели торможение соседнего зелёного мессенджера. На тот случай, если проблемы внезапно появятся и тут, напоминаю, где меня можно найти:

🔵Пульс

Вторая по значимости площадка. Материал там и здесь друг-друга дублирует, но частично. Например, в Пульсе публикую выжимку из разборов полётов компаний, а здесь даю ссылку на большую статью. Также некоторые публикации из ТГ не доходят до соц.сети жёлтого банка и наоборот.

💬 В Пульсе может зарегистрироваться любой по мобильному телефону. Теперь не обязательно иметь карту Т-банка.

🔵Дзен

Здесь полнометражные статьи с обучалками и обзорами компаний + разное. Что мне в Дзене прямо нравится, так это возможность делать подборки своих публикаций.

🔵VC.RU

Зеркало Дзена, но симпатизирую гораздо меньше, ибо у меня он стал лагать.

🟠YouTube

Заброшенный, поэтому чисто для кучи. Периодами загружаю туда своё смонтированное "творчество".

🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄

Пока не знаю, где организовать резервную чат-общалку, если ТГ затормозят или блокнут, ибо на платформах выше доступны только комментарии... Если есть предложения, где организовать резерв, пишите!!! Вместе что-нибудь придумаем.

🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄🎄

❤️ Ваша совиная леди, Александра-сан

@notesATs

👑 Инвест-итоги 2025

На носу уже конец 2025 года, поэтому нужно подсчитать, каких успехов (не)удалость добиться в инвестициях. Полетели!

🦉 Основные подвижки

У меня теперь 2 брокера: Сбер (с фев.2025) и Т (с мар.2022). У первого держу облигационный портфель, а у второго — ИИС и четыре БС. Вообще их было 10, но Т обломал с маржиналкой...

💸 Брокерский счёт

Структура:
• 99,42% — бонды;
• 0,58% — фонды.

Топ-3 компании:
• 29,63% — Сегежа;
• 24,94% — Оил Ресурс;
• 20,72% — ООО "Центр-Резерв".

В недавнем обновлении приложения добавили аналитику. Если ей верить, то почти за год (с 2025.02.05) портфель дал +22,34% без учёта налогов. Относительно классно, ибо MCFTRR показал -0,48% за тот же период, но меня это не сильно устраивает — с налогами у совиной леди выходит около 20% (слабовато).

Прогнозно в 2026 году портфель без реинвестирования принесёт 26% без учёта налогов.

💰 Индивидуальный инвестиционный счёт

Структура:
• 55,74% — акции;
• 42,17% — бонды;
• 2,09% — фонды.

Топ-3 компании:
• 15,53% — Ойл Ресурс;
• 14,70% — Икс-5;
• 13,93% — Мать и дитя.

В 2025 году ИИС-2 трансформировала в ИИС-3, о чём потом пожалела, ибо хотела открыть ещё один счёт, но ст.219.1 НК РФ вставила палки в колёса. Да и налоги платить государству не хочу. Теперь жду июнь 2027, чтобы выдержать 5-летний срок и начать по новой)))) Надеюсь, закрыть смогу нормально, ибо на ИИС до сих пор висят уже давно делистнутые паи фонда Hang Seng 🇨🇳. А пока в предвкушении 2026, чтобы заявить вычет на взнос.

Говоря о росте, если брать в лоб, как отношение прибыли к размеру портфеля за вычетом этой прибыли, ИИС показал скромные +8,01%. А если не в лоб... делать не буду — устала. За 2025 год ИИС раздулся почти в 2 раза благодаря пополнениям и закрытию ненужных БС, а на это погрешность делать сил нет, увы. Давайте условимся, что Александра-сан дала маху, и ей выжать более 10% не вышло. Но MCFTRR обогнать вышло — за год показал только +1,57%.

💰 Брокерские счета

Структуру и топ-3 компании приводить не буду, ибо смысла не имеет.

Один счёт стал полностью принадлежать ИЦБ, по которым отчисляются дивы, далее зависающие где-то в депозитарной цепочке. Беря в лоб, доходность +30,96% за год, а если конкретно, то:
👾 +43,41% Tencent;
💰 +13,88% Bank of China.

В живых также остались 3 БС с LQDT на маржиналку, куда первоначально закидывалось по 1 500р. Держу чисто как подобие накопительного счёта (НС). Конкретика за 2025 год:
💸 +90,13%;
💸 +88,93%;
💸 +83,18%.

У меня ещё в наличии НС и пара вкладов, но это не отнесла бы к инвестициям — скорее оптимизация кэша с подушкой безопасности. В первом приближении по накопительному счёту в будущие месяца 2 смогла выкрутить +30% годовых, а про вклады мои совята и так в курсе (ПСБ и ФинУслуги). Итого, целых 3 счёта с >30%.

🦉 Что в итоге?

Нынешние инвестиционные результаты оцениваю нейтрально-позитивно — не супер, но и не кошмар. Без учёта налогов:
1) 6 из 6 счетов обогнали официальную инфляцию;
2) 6 из 6 счетов обогнали MCFTRR;
3) 5 из 6 счетов обогнали вклады [1].

В общем, моя любимая фраза: МОГУ ЛУЧШЕ!
И делаю лучше! Годом ранее таких результатов не было. По итогам 2024 года в Т показывало 9,01% доходности, сейчас же 16,25%, а это ведь ещё без учёта облигационного портфеля!

Из хорошего могу выделить и то, что моя подушка безопасности сформирована уже на 59,16%. Ещё "чуть-чуть" и можно снова закидывать деньги на ИИС с БС.

🎄 🎄🎄🎄🎄 🔴 🎄🎄🎄🎄 🎄

🤨 Теперь предлагаю совятам поделиться своими результатами. Не обязательно с цифрами — можно просто написать, довольны или нет.

@notesATs

🥳🎊 Сегодня "Notes ATs" исполняется 2 года! 🎊🥳

Сегодня проекту исполняется ровно 2 года, поэтому время итогов не только инвестиционных, но и блогерских.

Вырос канал не так сильно, как хотелось — всего с 711 до 1 033 совят за 12 месяцев. Однако этот неприятный факт перекрывается отдачей. И я не про рекламные размещения, которых почти и не было (подборочки не считаю — с девушками вместе собираем и от души).

А отдача состоит в следующем:

🟠Стала активнее применять знания на практике. Кстати, это даже помогло в быту, когда резко возросли расходы и появилась необходимость в оптимизации работы денег.

🟠Смогла раздобыть бесплатные билеты на PROFIT для некоторых совят.

🟠Афиши к мероприятиям начала делать почти без макетов.

🟠Наш чатик стал гораздо активнее. И даже есть завсегдатаи))) Приятно видеть, как Вы обсуждаете, что не так с акцией N, почему просела облигация M и прочее (включая мемы). Я прямо рада ❤️

🟠Внезапно началось сотрудничество с ФинУслугами... Но прямо пиарить их продукты не буду. Появятся интересные предложения — расскажу. Нет? Так и писать не про что!

Прогресс? Прогресс!

А ведь ещё параллельно многие мероприятия посетила с совятами в 2025 году:
🔵Cbonds & Smart-Lab PRO облигации
🔵MFO RUSSIA FORUM-2025 Весна. День инвестора
🔵PROFIT CONF 4.0
🔵III ЯРМАРКА ЭМИТЕНТОВ
🔵День инвестора Positive Technologies
🔵Инвest Weekend
🔵Smart-Lab Conf 2025
🔵PROFIT CONF 5.0
🔵INVESTMENT LEADERS

Из примечательного. Имелись с сёстрами "по цеху" как коллаборации, так и конфликты. Была в течение года одна история со спам-обзорами от ИИ. Там люди агрессивно-обидчивые попались... Но не будем о плохом!

❤️ Отдельное спасибо Анастасии из "Инвестиции и финансы". Благодаря тебе пошёл заметный прогресс в плане изучения отчётностей. Подаренную книжку начну читать в 2026 году)))

И через часик выпущу заключительную публикацию 2025 года. Ждите-с :з

🎁🎄🎄🎄😜🎄🎄🎄😏🎄🎄🎄😤

@notesATs

😃 А теперь Новогоднее поздравление!

💬 Конец 2025 года выдался тяжёлым. Как минимум у меня в последние месяца 2,5, ибо то просто резкие изменения, то уже самой внезапно заблагорассудилось закрыть пару вопросов в аккурат к Новому Году (устроила шок-контент, называется). В общем, одно расстройство на другом, но та ладно.

Итак, для начала хочу сказать всем совятам спасибо ❤️ за подписку на канал и общую активность. В этом полугодии прямо зажгли — я даже узнала, как Сбер ловко вывел ИЦБ с ИИС без потери льгот. Ещё традиционно раз в полгода одариваю 3 наиболее активных совят, однако на сей раз решила 5. Вам причитается 800р, 400р, 200р, 100р, 50р соответственно на шоколадку или пироженку. Как получить, напишу с аккаунта @Amatsugay :
🎁 @saobao_n
🎁 @NasvyziSvami
🎁 Leonid
🎁 @Da_Mao1
🎁 @investifin_adm

А для всех презентую праздничный плейлист. Не зря же моя жизнь в Telegram началась с музыкантов — отмечать, так с музыкой :з

Что касается пожеланий, то пусть в 2026 будет меньше дефолтов и банкротств, брокеры нас меньше нае... обманывают с комиссиями, эмитенты меньше красят свои бумажки, а цены растут не так быстро... Особенно ЖКУ и проездные.

🍊🤩 Хорошего Нового года! Ваша совиная леди полетела встречать 2026 год.

⚠️ Канал до 11 января 2025 включительно уходит на перерыв.
В чатике разрешаю флудить ёлками, мандаринами и салатами.

🥰 Напоследок поделюсь интересным фактом. 31 декабря, 1 и 4 января — это соответственно дни рождения Notes ATs, моё и профиля в пульсе Amatsugay. И мне будет приятно, если накидаете реакций :з

😏🎄🎄😤🎄🎄🎄😂🎄🎄🎄😌🎄🎄😜

@notesATs

⚡ ⚡ Сетевые компании

Совятки, переносим разборы полётов обзоры компаний на понедельники! Сегодня порадую комплексным рассмотрением сетевых компаний. Ранее я никого из них не анализировала, но... Тем не менее Михаил Расстригин своего рода вдохновил на изучение сей сектора. Даже приведу здесь его канал ⟶ тык. Ещё искренне надеюсь, что в графиках циферки не напутала 😈

Кто это, где есть какие идеи хотя бы на горизонте 6 месяцев, а что просто сомнительно и почему? Всё тут:
🔵Дзен
🔵VC.RU

Готовьтесь к тому, что буду очень часто повторять "вся идея в дивах"))) Ещё на материал ушло достаточно времени, поэтому на сей неделе это с большой вероятностью единственная публикация.

🎄 🎄🎄🎄🎄 🍪 🎄🎄🎄🎄 🎄

💬 Напоминаю про вклад с 30% годовых для новых вкладчиков. Его пока открыть можно, но я не знаю, когда акцию прикроют...

UPD: Начиная с 13 января, ставка по вкладу 27%

#ATs_отчётность
@notesATs

👑 Что такое кэшбэк и почему его нет, если платить по QR-коду?

Ладно, силы есть, поэтому поговорим о бытовых финансовых моментах, а начнём с примера:

Вчера я ходила в Чижик и закупилась на 285,39р: хлеб 39р, гель для сантехники 129р и бананы 117,39р. Оплатила картой Альфа через терминал Сбера. Чижику из 285,39р достанется примерно 279,68р, то есть 98%.

Почему только 98%? А примерно 2% идёт банку, чьей картой мы произвели оплату, в качестве комиссии (эквайринг — вещь не бесплатная). И часть этих денег получаем мы в виде кэшбэка.

📌 Эквайринг — приём оплаты по банковским картам и электронным платёжным системам через специальное оборудование или онлайн-сервисы.

Зачем банк делится? Ему нужно стимулировать своих клиентов тратить деньги. Больше трат = больше комиссий Богине комиссий! Чтобы не делиться прямо всем доходом, ввели лимиты за расчётный период:
• Ozon банк ⟶ 1 500р на категорию и 3 000р суммарно;
• Альфа ⟶ 5 000р без Альфа-Смарт;
• Т ⟶ 3 000р без подписок.

А вот по оплате QR-кодом уже кэшбэка не будет, ибо платить его не из чего — платёж идёт через систему Банка России. В общем, комиссия (которая в данном случае имеет размер где-то 0,4-0,7%) не капает тому банку, чьей картой мои совята оплатили покупки.

Итого, мы приходим к выводу, что продавцу выгодно, когда мы платим наличными 😄

🦉 Немного про свои кэшбеки

С кэшбэками я познакомилась в Т. Мне нравится как периодами там выпадает 100% — как-то банку нутеллы так взяла))) Недавно ещё стала клиенткой Альфы — чувствую, продуктами буду в этом месяце закупаться через их карту, ибо мне выдали 5% на сей категорию.

Дополнительно отмечу, что с точки зрения механики работы, не правильно говорить "я заработала в этом месяце на кэшбеке N рублей". Говорит Александра-сан, которая в своём финансовом плане их вносит в доходы, ибо так просто удобнее... Это больше скидка, хотя на сей программе лояльности "заработать" можно. Например, если в Т будет какой товар с кэшбэком 100%, то за счёт "1% Все покупки" или какой другой подходящей категории Вам ещё и доплатят за приобретение.

🤨 А какие категории кэшбэка больше нравятся моим совятам?

😜 🎄🎄🎄🎄 🥂 🎄🎄🎄🎄 😏

💬 И не забываем про вклад с 30%* годовых для новых клиентов ФинУслуг. Nat здесь расписала, как уйти от навязывания MAX при оформлении.

*c 13 января уже 27%... ...

#ATs_разное
@notesATs

🔥 Как дочи Газпрома с миноритариями играли?

Газпром наверняка ассоциируется у зелёных участников рынка со стабильностью и непотопляемостью. У меня же после лета-2022 (Марианская впадина в котировках) эмитент отождествляется исключительно с социальными задачи и не особой нужностью в минорах. Но речь сегодня не о ней, а об её дочах.

📌 АО "Газпром газораспределение Ленинградская область" (Леноблгаз) — газораспределительная организация Ленинградской области, дочка Газпрома.

Тикер: $LEOG

Для приличия приведу немного из РСБУ-2024:
• выручка 5,64 млрд р (+9,62%);
• чистая прибыль 0,13 млрд р (-76,85%);
• денежный поток от операционки 6,82 млрд р (6,54%).

4 августа 2025 провели ВОСА, где приняли решение:

Увеличить уставной капитал путём размещения дополнительных обыкновенных акций по закрытой подписке. Номинальная стоимость 3 500р, цена размещения 3 500р. Количество — 10 402 штуки.

Только такой момент — акции летом 2025 имели цену 50 000р - 60 000р, судя по приложению Альфа. Окей, там прописали преимущественное право → миноры не в пролёте (ура!). Та же ОВК как-то организовала допку по цене в разы ниже рыночной. Да, это подразумевает сейчас материальную выгоду, но никто не мешает купить, а затем продать в рынок.

Из законов:

Согласно ст. 36 Федерального закона от 26.12.1995 №208-ФЗ (ред. от 31.07.2025, с изм. от 25.09.2025) «Об акционерных обществах», цена размещения акций должна быть не ниже их номинальной стоимости. Доча Газпрома сделала всё по закону, ибо у уже существующих бумаг номинальная 3 500р.

Теория:

Если бы эмитент решил размещать акции по 50 000р, то 3 500р ушли на формирование уставного капитала компании, а 46 500р — в собственный капитал, составив эмиссионный доход от продажи акций.

Интересный факт:

У РусГидро номинальная стоимость акции 1р, а с августа 2023 котировки всё обновляют лои. Из-за сей факта эмитент не сможет так просто разместить новые бумаги. Если и размещаться, то по цене x2,33 к рыночной.

Теперь проблемный момент. В сбытовом блоке Газпрома проводится реорганизация → несогласным (кто не голосовал или голосовал против) положен выкуп акций, который осуществляется в соответствии со ст.75 "Выкуп акций обществом по требованию акционеров". Цена должна быть не меньше определённой оценщиком. Леноблгаз наверняка не станет исключением. Согласно отчёту об оценке от 23 июня 2025, акция оценена в 1р за штуку. Иными словами, всё АО сто́ит примерно 79 000р (на 4 июня 2024 имелось 79 096 голосующих акций). То ощущение, когда компания генерит выручки на млрд, а оценивается в тыс.

Саму допку по 3 500р отменили 28 ноября 2025, а как успехи с выкупом идут, новостей не нашла...

* * * * * * *

К чему сей история? Как участникам и участницам рынка, нам нужно знать, что в инвестициях является нормой.

🔵Материальная выгода по TMON от брокера? Правомерно, но не норма.

🔵Покупка компаний пустышек с невозможностью прямо объяснить, зачем? Повод задуматься.

🔵Помощь матери в ущерб минорам с отмазками "у нас трудные времена"? Только не таким образом.

🔵МСФО нет, а в РСБУ в одном месте чистый убыток стал прибылью? Куда смотрел аудитор???

Нам нужно знать, когда эмитент/брокер начинает творить дичь. И необходимо на это обращать внимание и жаловаться, чтобы ни проблемный товарищ не наглел, ни другие не перенимали сомнительные практики. А в контексте Леноблгаза 1р от оценщика является как раз дичью!

🎄 🎄🎄🎄🎄 ☃️ 🎄🎄🎄🎄 🎄

#ATs_отчётность
@notesATs

📝 5 пороков команды

💬 Сей книга не про финансы, но её посоветую. Читается легко, и здесь есть сюжет. В какой-то момент даже начала делать ставки, кого из команды выгонят)))

🟢О содержании

В Кремниевой долине существовала высокотехнологичная компания «ДесижнТех» (все названия выдуманы, совпадения случайны). Через 2 года у неё случился кризис: срывы проектов, уход клиентов к конкурентам, минус моральный дух. И при этом в штате находились опытные и не пальцем деланные люди. В итоге решили сплотить топ-менеджеров, сделав из них настоящую команду. А помочь с сей вопросом предстояло Кэтрин...

🟢Чем полезна

Книга через сюжет обличает пороки, с которыми предстоит встретиться практически каждому руководителю и/или лидеру. Они весьма тривиальны, но это не умаляет их (чтобы пирамидка выглядела ОК, текст лучше уменьшить до 14):

^
/ \
/ 5 \
/_____\ ???
/ 4 \
/_________\ Нетребовательность
/ 3 \
/_____________\ Безответственность
/ 2 \
/_________________\ Боязнь конфликта
/ 1 \
/_____________________\ Недоверие

В основе не просто так лежит недоверие, ибо именно из оного вытекает всё остальное. Если люди друг другу не доверяют, они могут бояться вступать в дискуссии -> полезные и конструктивные конфликты просто не создаются. В итоге, всё держится на мнимой гармонии, а проблемы у компании не остаются... Как-то так всё и загибается.

А подробнее про остальные пороки и что находится на вершине под цифрой 5, мои совята узнают, прочитав книгу :з

🟢Фразы книги

Как правило, недоверие возникает из боязни продемонстрировать перед всеми свою уязвимость, слабость.

В командах, пораженных пороком недоверия, люди…
— скрывают свои слабости и ошибки от других;
— не критикуют коллег;
— неохотно обращаются за помощью, если это не входит в их служебные обязанности;
— быстро делают выводы о намерениях и убеждениях других, не пытаясь разобраться;
— не интересуются опытом и навыками коллег и не слушают их советов;
— много времени и сил тратят не на работу, а на то, чтобы произвести впечатление;
— не высказывают недовольства;
— боятся совещаний и ищут причины, чтобы не проводить время вместе с коллегами.

🤩 🎄🎄🎄🎄 👋 🎄🎄🎄🎄 🤩

#ATs_книги
@notesATs