Количественное смягчение

▫️ Bloomberg приводит интересные данные: в 2022 Россия из-за санкций недопоставила на мировой рынок 122 миллиона баррелей нефти, а западные страны взамен выкинули 314 миллионов баррелей из стратегических резервов (222 млн - только США). Коэффициент замещения 2,6.

▫️ Проблема только в том, что стратрезервы - это заведомо разовая акция. В заначке США осталось еще 370 миллионов баррелей. И тратить они их больше не собираются, наоборот объявили, что будут теперь восполнять запасы. То есть убирать объемы с рынка, а не выдавать их.

▫️ Искусственный характер текущих сравнительно низких цен на нефть иллюстрируют цены на уголь, которые остаются около своих прошлогодних пиков.

▫️ На самом деле, история очень похожа на бешеный принтер ФРС, заливающий финансовый кризис бесплатными деньгами. Только в мире нефти у США еще нет глобальной монополии. Так что сколько веревочке не виться, а все равно отвечать придется.

#энергокризис

Гладко было на бумаге

🌞 Мега-амбициозный проект крупнейшей в мире солнечной фермы Sun Cable подал на банкротство. Инвесторы проекта, австралийские миллиардеры Майк Кэннон-Брукс и Эндрю Форрест не смогли договориться о докапитализации и дальнейших путях развития. Осенью компания объявила о планах привлечь $20 млрд финансирования.

🌞 Солнечная гигаферма должна была появиться в Северных Территориях Австралии - одном из самых жарких мест на земле. Проект называли ключевым для перехода Австралии к чистой энергетике. Также планировалось, что по подводному кабелю ферма будет снабжать энергией Сингапур.

#энергокризис #пузырь

Самураи и их даймё

Global Times (Китай):
США планируют вытолкнуть Японию на передовую конфликта в Тайваньском проливе, чтобы она первая приняла на себя удар китайской армии и тем самым защитила американские силы. Именно поэтому американские войска в Западно-Тихоокеанском регионе все более рассеиваются, тогда как оборонная стратегия Японии все более смещается в сторону южных островов.

Al Jazeera (Катар):
В ходе военных игр экспертами 24 раза был смоделирован сценарий вторжения Китая на Тайвань в 2026. В большинстве случаев Тайвань смог отразить атаку, однако только в случае если ему на помощь успевала прийти американская армия. Использование японских баз является необходимым условием для победы Тайваня. Во многих случаях Япония оказывалась также втянута в войну.

FT (Великобритания):
Премьеры Риши Сунак и Фумио Кишида в среду подпишут оборонительное соглашение, которое позволит Японии и Великобритании размещать войска на территории друг друга. Британское правительство ищет возможность усилить свое присутствие в Азиатско-Тихоокеанском регионе, чтобы противостоять растущему влиянию Китая.

❗️Сценарий грядущего конфликта все более проясняется. И может ли он не произойти при такой подготовке?

#Япония #Китай #война

Черная метка

🤔 Крайне загадочная история с Байденом, ворующим секретные документы, а потом забывающим их где ни попадя. Сам факт, конечно, не удивителен. Удивительно то, что деда сейчас целенаправленно травит либеральная пресса. Если кто-то считает, что американская пресса настолько свободна, что просто не может не писать правду - ха-ха три раза и адресую к истории с ноутбуком Хантера Байдена, например.

🤔 Время и направление удара выбраны идеально. В феврале он собирался объявить о своем выдвижении на второй срок. А сама история должна оставлять устойчивое послевкусие, что Байден такой же идиот как и Трамп, только еще и лицемер.

🤔 Соответственно главный вопрос - за что? Моя рабочая версия состоит в том, что глобалистская элита не слишком довольна (мягко говоря) растущим изоляционизмом Америки (см. протекционистские декреты + последний разворот в миграционной политики). В общем-то, к концу второго года своего президенства Джо Байден примерно пришел к той же политике, что и Трамп.

🤔 Об этом же сегодня важная передовица The Economist.
Спасение глобального мирового порядка сегодня требует более четкого американского лидерства, которое отвергнет фальшивые соблазны одностороннего мышления. Еще есть время отказаться от вредных идей, пока система не рухнула, подорвав основы либеральной демократии и рыночного капитализма.

🤔 В общем, рано коллективный Байден смирился с формированием биполярного мира. Давос в этом году будет интересный.

#США #выборы #глобализм #геополитика

Климатическая спираль

🔥 Думающие люди понимают, что нынешняя зима в Европе с температурами на уровне +15 °C - это очень пугающее событие и совершенно не повод праздновать победу в энергетической войне с Россией.

🔥 The Economist: Нынешняя зима - одно из самых экстремальных погодных явлений в истории Европы.

🔥 Washington Post хоронит индустрию альпийского зимнего туризма, которая кормит 500 тысяч человек только во Франции.

🔥 Но главное даже не это. Отсутствие снежного покрова предрекает Европе очередной чрезвычайно засушливый год, по сравнению с которым предыдущий покажется цветочками.

Это влияет на:
1️⃣ Выработку энергии на ГЭС
2️⃣ Выработку атомной энергии (из-за слишком высоких температур в реках охладителях)
3️⃣ Пересыхание рек - транспортных артерий
4️⃣ Урожай, причем как озимый, так и яровой.

🔥 И это уже не аномалия, а новая норма. Предыдущие 8 лет были самыми жаркими в истории. А новый год задает еще более высокую планку.

#ЕС #климат #энергокризис #еда #рыноктруда

У нас тут небольшой ужастик для всех, кто «трудится» на удаленке.

В Канаде суд постановил местной жительнице вернуть бывшему работодателю зарплату на 2500 канадских долларов (125 тысяч рублей) после того, как программа-шпион зафиксировала, что в рабочее время та смотрит фильмы.

Не секрет, что многие жители Земли за время пандемии стали очень хреново работать больше уделять времени правильному жизненному балансу. Такая же история случилась с Карли Бесси, которая устроилась удаленным бухгалтером в одну канадскую компанию.

Руководство обратило внимание на то, что Карли отстает по графикам и подсадили ей на рабочий ноутбук «жучка». За несколько недель слежки выяснилось, что более 50 часов рабочего времени «потрачены на задачи, не связанные с непосредственной работой».

В суде Карли свою защиту строила на том, что распечатывала документы и работала с ними офлайн. Но этот аргумент не был принят во внимание.

Как там было у Оруэлла? Большой босс следит за тобой.

Подписаться на канал

Тайвань - это новый Ирак

▪️ На WSJ еще один большой обзорный материал на тему «Чипы - это новая нефть». Буквально.

▪️ Последние 50 лет содержание мировой геополитики определялось расположением крупнейших месторождений нефти. В следующие 50 лет оно будет определяться расположением заводов по производству микрочипов - CEO Intel Пат Гелсингер.

▪️ Мировая доля США в полупроводниковой отрасли снизилась с 37% до 12% в 1990-2021. Китая за этот же срок выросла с 0 до 15%.

▪️ При этом США по-прежнему являются мировыми лидерами в дизайне микрочипов, но сильно отстают в их производстве. И во многом это связано с деиндустриализацией (или, если больше нравится, постиндустриализацией) страны. Американские рабочие просто не готовы работать так дешево и хорошо, как азиаты. Директор TSMC недавно заявил, что даже с учетом субсидий производство на заводах в США будет на 50% дороже, чем на Тайване.

▪️ Сейчас США предпринимают титанические усилия, чтобы присоединить Европу, Японию и Южную Корею к санкциям против Китая в области микрочипов. Но у Китая в рукаве есть очень серьезный козырь: он может приостановить поставки на мировой рынок неона и вольфрама. Без них заводы микрочипов на Западе быстро встанут.

#чипы #геополитика #обзорСМИ

​​#Колонка автора канала Хроники пикирующего капитализма специально для Срочно, Сейчас

Решение о большой войне принято

Три новости, связанные одним сверхсюжетом на этой неделе:
1) парад объявлений западных стран о поставках танков Украине,
2) окончательное оформление милитаризации Японии по результатам турне премьера Кисиды по странам G-7,
3) и сообщения (пока неподтвержденные) об отставке министра обороны Германии Кристины Ламбрехт.

Сюда же можно добавить серьезнейшую информационную атаку на Джо Байдена, который по некоторым признакам начал склоняться к мирному разделу планеты с Китаем.

Общего у этих новостей то, что все они работают на один и тот же сценарий большой мировой войны, очертания которого все более проясняются.

Германия в лице Кристины Ламбрехт, по мнению глобальных элит, слишком медленно перевооружает армию и наращивает военное производство. А ведь именно это, а не спасение своей автомобильной промышленности или энергетические субсидии, должно быть главным приоритетом немцев - по версии неких наднациональных «кураторов», конечно же.

Япония в этом смысле своим бывшим союзникам по «Оси» подает пример. И несмотря на грандиозные проблемы с госдолгом, смело повышает военные расходы так, что за несколько лет должна по ним выйти с 9 на 3 место в мире.

Теперь остается понять, почему именно Германии и Японии уделяется столь много внимания в перспективе Третьей мировой войны. Все очень просто. У них, в соответствии со статусом побежденных в предыдущей мировой, нет ядерного оружия.

Даже в страшном сне архитекторы будущего не готовы представить прямую конфронтацию между двумя ядерными державами. Поэтому своими руками американцы ни с Китаем, ни с Россией воевать ни за что не будут. А вот чужими - вполне. Нынешняя украинская история показывает, что в таком случае конфликт остается вполне управляемым и конвенциональным.

Очевидно, что на подготовку к большой войне всем сторонам нужно еще несколько лет. На недавних военных играх в США срок ее начала был отнесен к 2026 году. С высокой долей вероятности можно сказать лишь то, что начнется она до конца 2020-х годов.

Конфликт на Украине в этой логике призван лишь истощить Россию к началу главных событий, то есть должен продолжаться как можно дольше. Потому-то и стерта еще одна переговорная «красная линия» - о недопустимости поставок Украине тяжелых вооружений.

☝️ Если совсем просто: без войны Китай однозначно скинет Америку с позиции мирового гегемона, а в войне у глобального Запада есть шанс победить. По этой причине США стратегически стремятся к войне, а Китай старается ее всеми силами избежать.

Профессиональные деформации

🍔 Американская армия испытывает большие сложности с комплектованием, пишет The Economist. В прошлом году контракты с новобранцами заключены только на 75% вакансий. Причины - демография и ожирение.

🍔 Впервые американские ВС открыли лагерь похудения для толстых новобранцев. Туда принимают кандидатов, которые не более чем на 6% превышают установленную для их роста, пола и возраста норму. За 84 дня они должны прийти в форму, и тогда с ними заключают контракт.

🍔 Также в лагере учат читать и считать неграмотных новобранцев.

🍔 Американская армия вынуждена полагаться на рекрутов из все более бедных слоев населения, которые привлекают хорошие социальные выплаты, военная ипотека и пенсия после 20 лет службы.

🍔 Уровень детского ожирения в США вырос в четыре раза за последние 60 лет. И только за годы пандемии - с 19% до 22%.

#США #война #ожирение #рыноктруда #неравенство

Не страна-бензоколонка

⛽️ Все ближе 5 февраля - день, когда должен вступить в силу запрет на импорт российских нефтепродуктов в Европу и ценовой потолок на них в странах G-7. Тем временем предельная цена на российский дизель так и не объявлена, а по состоянию на 1 января Россия поставляла в Европу 677 тысяч баррелей в день (или 40% от всего импорта ЕС).

⛽️ Очевидно, что заместить российский дизель Европе гораздо сложнее, чем сырую нефть, хотя бы в силу ее доли на рынке. Однако немудреное решение в общем-то найдено. Российскую нефть будут перерабатывать Китай и Индия и поставлять на рынки как собственные нефтепродукты. Также крупным экспортером дизеля станет Турция, которая будет использовать внутри страны дешевый российский дизель, а поставлять в Европу - по гораздо более высоким ценам - турецкий дизель.

⛽️ По итогу санкции обоюдоострые для Европы и России. Первая будет получать основное топливо по более высоким ценам, что неминуемо отразится на стоимости всех товаров. Вторая лишается добавленной стоимости от более высокого передела. Индии и Китаю нужно от России только сырая нефть, поскольку у них хватает своих нефтеперерабатывающих мощностей. Азиаты и США - в большом плюсе.

⛽️ По всей видимости, часть НПЗ в России придется закрыть. Некоторые аналитики считают, что Россия сможет разместить на мировых рынках только треть от нынешних объемов экспортного дизеля.

⛽️ Как все это будет работать, станет понятно только весной. Новые энергетические шоки никто не исключает.

#энергокризис

Движение вниз

🎈 Итак, это произошло. По данным Национального бюро статистики Китая, в 2022 население страны сократилось впервые более чем за 60 лет. Китайцев стало меньше на 850 тысяч человек. Общая численность - 1,412 млрд.

🎈 Наибольший вклад в эту статистику внесло сокращение числа рождений: за год более чем на 1 млн человек. С 10,6 млн в 2021 до 9,5 млн в 2022. Среди главных причин называют длительное сидение на карантине и существовавшую в стране с 1980 по 2016 политику одного ребенка.

🎈 Однако сокращение рождаемости укладывается в общий тренд, который существует во всех развитых и многих развивающихся странах мира. По оценкам некоторых демографов, реальное сокращение численности населения Китая началось в 2018.

🎈 С точки зрения экономики одним из главных последствий для Китая станет продолжение падения на рынке недвижимости, который долгое время являлся локомотивом внутреннего рынка страны.

🎈 По оценкам ООН, уже в ближайшие месяцы Индия обгонит Китай и станет самой населенной страной мира.

#демография #Китай

Жажда нефти

🛢 И еще одно большое заявление из серии «достигли пределов роста». На FT большая статья о том, что сланцевая нефтяная революция в США исчерпана. При этом довольно прямо намекается о том, что именно она в прошедшее десятилетие стала причиной больших геополитических событий на Украине, в Сирии, Венесуэле, Йемене и Иране.

🛢 В 2023 США могут столкнуться с прямым снижением добычи нефти. В то же время пока нет никаких признаков того, что замедляется потребление нефти. По оценке МЭА оно в этом году вырастет почти на 2 млн барреля в день, по оценкам Goldman Sachs - на 3 млн барреля (до 102 млн в тотале).

🛢 Огромную власть получает ОПЕК в целом и Саудовская Аравия, в частности. Как последний игрок, который теоретически может наращивать поставки на глобальный рынок.

🛢 Если миру так и нужно будет все больше нефти, то у нас большие проблемы. Это будет эпоха разрушительных для экономики, геополитически дестабилизирующих периодов подъемов и спадов - Боб Макналли, Rapidan Energy

#энергокризис #антирост #США

Сколько работников нужно экономике будущего

🦺 Интересный факт, прозвучавший в дискуссиях на Давосском форуме. Сегодня трудятся 3,2 млрд человек из 8 млрд живущих, то есть 40% населения. По мнению гендира индийского софтвер-гиганта HLC Виджаякумара, в ближайшие десятилетия работа будет у 2,5 млрд человек из 10 млрд живущих, то есть у каждого четвертого. Но еще важнее, что 1 млрд этих рабочих мест потребуют новых цифровых навыков. Глава немецкой фармкомпании Merck Белен Гарихо, например, сказала, что ей понадобится гораздо меньше маркетологов, но гораздо больше дата-сайентистов.

🦺 Собственно Всемирный экономический форум имени Клауса Шваба еще в январе 2020 (что характерно, до начала пандемии) запустил глобальную инициативу по переобучению 1 млрд работников и теперь отчитывается, что 350 млн человек уже находятся в процессе.

Еще из интересных инсайтов прозвучавших в ходе обсуждения:

✔️ Главный тектонический сдвиг удаленки состоит в том, что контроль менеджеров сместился с процесса работы на ее результат.

✔️ Пять лет назад важнее всего были STEM-скиллс (технические навыки соискателей), сегодня это софт-скиллс (лидерство, адаптивность, способность работать в команде, энтузиазм).

✔️ Главная меняющая игру (disruptive) инновация 2022 - генеративные нейросети вроде пресловутого бота ChatGPT, поскольку они способны резко увеличить объем контента в мире.

✔️ Но в любом случае новые цифровые технологии все еще пока остаются средством увеличения производительности человека, а не его заменой.

#Давос #ИИ #рыноктруда #прогнозы

Не говорите мне гудбай

💰 Красивый, как всегда, заголовок колонки Джона Отерса на Bloomberg. «Слышите этот громкий шлепающий звук? Это инвесторы бегут из американских акций».

💰 Январь 2023 знаменуется самыми большим выходом крупных фондов из акций США со времен урагана Катрина в 2005. Переток капитала идет в Европу, экономические перспективы которой вдруг стали более оптимистичными в связи с жаркой зимой, и на развивающиеся рынки, прежде всего в Юго-Восточную Азию.

💰 Понятно, что в последние три года Америка была особенно перекуплена в связи с тем, что в глазах рынка она выглядела той страной, которая в дивном новом мире падет последней. Но это началось гораздо раньше. Когда капитализация американских компаний составляет 59% от общемировой, а Китая - 3% - это так тупо.

💰 Два фактора сейчас меняют отношение. Во-первых, ревущий выход Китая из пандемии. Во-вторых, ожидания капитуляции ФРС в борьбе с инфляцией и ослабление доллара на этом фоне.

💰 Речь, безусловно, идет о коррекции дикого дисбаланса. Но будет интересно понаблюдать, как повлияет на американских крупняков лишение еще одного источника халявных денег.

#биржа #пузырь #США

Эко-бухгалтерия

♻️ Экологическая окупаемость электрокаров составляет 6-7 лет, и это при условии, если их питать исключительно «зеленым электричеством» - Джейкоб Стаусхольм, CEO второй по величине в мире металлургической компании Rio Tinto.

♻️ Речь о сроке, за который сокращение выбросов CO2 при эксплуатации превосходит их увеличение при производстве.

♻️ Он же о возможностях увеличить добычу лития и других критических минералов в развитых странах, чтобы избавиться от зависимости от Китая. «Геологически это возможно. Но политически представляет большие трудности в связи с природоохранной повесткой».

♻️ Выражаясь более прямо, идеал Запада по-прежнему состоит в том, чтобы вынести все грязные производства в третий мир, а самим снимать «зеленые» пенки. Борьбу с глобальным потеплением так не выиграешь. Но она изначально выглядела лишь ширмой. Главный смысл энергоперехода для развитых стран состоит в том, чтобы получить сравнительно дешевые и независимые от поставок из автократий источники энергии. Геополитические расклады это поменяет очень сильно.

#Давос #энергопереход #геополитика #транспорт

Сепаратные переговоры

🏳️ Очень ласковая, «голубиная» риторика китайской пропаганды по поводу вчерашней встречи Джанет Йеллен и Лю Хе в Цюрихе, где обсуждалась экономическая разрядка в отношениях Пекина и Вашингтона. Видно, что Китай несмотря ни на что очень хочет дружить с США и решить вопрос раздела планеты мирным путем.

🏳️ Интереснее, почему американцы прибежали договариваться. Во-первых, Китай значительно улучшил переговорные позиции благодаря более раннему, чем ожидалось, выходу из пандемии. Сегодня именно Китай и торговля с ним могут вытащить Америку из рецессии.

🏳️ Во-вторых и, пожалуй, в главных. В связи с тем, что трамписты получили золотую акцию в Палате представителей, в парламенте ожидается очень бурное противостояние по поводу повышения потолка госдолга в США. И Белому дому очень надо, чтобы Китай, как один из крупнейших держателей трежерис, в этой ситуации не дергался и не пытался еще больше дестабилизировать ситуацию.

🏳️ Global Times называет три темы, по которым Китай хотел бы увидеть шаг назад: Тайвань, полупроводниковое эмбарго и обвинения в нарушении прав человека. Если мы в ближайшее время, увидим какие-то поблажки на этих треках, значит переговоры прошли успешно.

🏳️ 5 февраля впервые за пять лет глава Госдепа США прибудет с рабочим визитом в Китай. На этой встрече, скорее всего, будут обсуждаться сценарии дальнейшего развития событий на Украине.

🏳️ Самый цимес всего этого сюжета в том, что США де-факто ведут сепаратные переговоры с Китаем. Не от лица глобального Запада, а в качестве отдельно взятого государства. Видимо, как минимум, часть американской элиты, включая нынешнюю команду Белого дома, приняла новые правила игры и тащить на своих плечах всю планету больше не намерена. Отсюда и низкий уровень присутствия в Давосе.

#Китай #США #дефолт #геополитика

Все когда-нибудь заканчивается

🎩 Золтан Пожар из Credit Suisse пишет важное:

📝 Профицит счета текущих операций Китая, России и Саудовской Аравии находится на рекордном уровне. Тем не менее эти излишки не аккумулируются в традиционном резервном активе - американских трежерис. А вместо этого мы видим рост спроса на золото (недавние закупки Китая), ресурсы (инвестиции Саудовской Аравии в горнодобывающую отрасль) и геополитические инвестиции (финансовая помощь Турции, Египту и Пакистану).

Итак, три удара по долларовой системе.
1️⃣ Расчеты в национальных валютах снижают роль доллара в качестве всемирного эквивалента.
2️⃣ Цифровые валюты центробанков помогут проводить операции без посредничества западной банковской системы.
3️⃣ Резервы, номинированные в американском госдолге, снижаются.

❗️ Вижу, что многие сегодня стереотипно подходят к грядущему противостоянии в Конгрессе США по поводу повышения потолка госдолга. Мол, будут ломать комедию, как обычно, а потом договорятся. Но главный вопрос не в том, будет дефолт или не будет, а в том, не ускорит ли затяжная конфронтация бегство из долларовых активов.

#дедолларизация #дефолт