#Покупка - China Life Insurance 🇨🇳
🏥 Более месяца назад я продал акции американского фонда недвижимости, но не приобретал новые активы из-за ожидания начала коррекции. В целом я по-прежнему ожидаю скорого снижения на рынке, о чём планирую завтра ещё чуть подробнее поделиться, но сегодня не об этом. Сейчас, несмотря на ожидание обвала, решил всё же прикупить китайскую компанию, специализирующуюся на страховании жизни и здоровья. China Life Insurance имеет самую большую в Азии дистрибьюторскую сеть с самым широким географическим охватом. Это само по себе рискованное вложение, и сейчас поделюсь, почему именно.
📈 Темпы роста страхового рынка Азии значительно превышают американские. Такой быстрый рост достигается в основном за счёт страхования жизни и здоровья. На долю Китая приходится более половины всех премий по страхованию жизни на развивающихся рынках, это 11% от общего мирового объёма.
🇨🇳 В Китае действует более 150 страховых компаний. Но больше половины рынка занимают два титана: China Life Insurance и Ping An Insurance. Они же входят в десятку крупнейших страховщиков мира по версии Forbes. China Life Insurance представляет собой прибыльный бизнес с очень невысокими показателями мультипликаторов и хорошей дивидендной доходностью. А после солидного падения китайских акций и технический анализ косвенно указывает на недооценку. То есть это отличный кандидат для включения в мой портфель. Однако необходимо проговорить некоторые риски, которые довольно существенны для долгосрочных инвесторов, коим я и сам являюсь.
📝 На сайте компании прямо написано, что China Life Insurance является "крупнейшей государственной финансово-страховой корпорацией в Китае". Ключевое слово здесь "государственная". И это действительно так. Государству принадлежит 68% акций и это означает, что China Life Insurance – полностью контролируется властями КНР. Такой статус компании закрывает одну актуальную проблему, но порождает другую.
👍 Если компания подчинена государству, то навряд ли она столкнется с ограничениями, штрафами и санкциями, которые китайское правительство в последнее время активно применяет к отдельным бизнесам.
👎 Однако это же означает повышенный риск делистинга.
👿 Ещё при Трампе был принят закон, который может заставить многие китайские компании делистинговать свои акции с американских бирж. Закон требует от компаний удостоверять, что они не принадлежат или контролируются иностранным правительством, а также предписывает Комиссии по ценным бумагам и биржам запрещать компаниям, которые не открывали свои книги для аудиторов PCAOB в течение трех лет подряд размещать свои акции в США.
❌ При этом заведомо понятно, что ни одна китайская компания, тем более государственная, не будет допускать «чужих» аудиторов.
❓С применением этого закона не все ясно. Дело в том, что китайские акции технически не являются китайскими. Правительство Китая ограничивает иностранные инвестиции в определенные сектора, в том числе в страхование. Чтобы обойти эти ограничения, китайские компании открывают холдинговые структуры в таких юрисдикциях, как Каймановы острова. Эти компании владеют частными акциями базовой компании, а затем продают свои доли иностранным инвесторам через IPO.
⛩ То есть я, к примеру, на самом деле покупаю не акции China Life, а по сути долю в фирме-прокладке, выходит что-то вроде узконаправленного фонда. На текущий момент это не мешает мне получать дивиденды или прибыль от роста акций, но завтра правоприменительная практика к таким компания может измениться. Это же касается большинства других китайских компаний.
🤞🏻 Именно поэтому данное вложение и является рискованным. Учитывая внешние обстоятельства, есть предпосылки делистинга и по сути потерь акций, а вместе с ними и части капитала. Но данный эмитент видится мне уж очень недооценённым чуть ли не по всем основным показателям, поэтому готов рискнуть. Тем более на актив выделяю около 1% от общего капитала.
Тикер: #LFC
Кол-во: 23 акции
Цена акции: $8,78
Всего: $202,06
Не является инвестиционной рекомендацией
#ИнвестИдеяUS42
🏥 Более месяца назад я продал акции американского фонда недвижимости, но не приобретал новые активы из-за ожидания начала коррекции. В целом я по-прежнему ожидаю скорого снижения на рынке, о чём планирую завтра ещё чуть подробнее поделиться, но сегодня не об этом. Сейчас, несмотря на ожидание обвала, решил всё же прикупить китайскую компанию, специализирующуюся на страховании жизни и здоровья. China Life Insurance имеет самую большую в Азии дистрибьюторскую сеть с самым широким географическим охватом. Это само по себе рискованное вложение, и сейчас поделюсь, почему именно.
📈 Темпы роста страхового рынка Азии значительно превышают американские. Такой быстрый рост достигается в основном за счёт страхования жизни и здоровья. На долю Китая приходится более половины всех премий по страхованию жизни на развивающихся рынках, это 11% от общего мирового объёма.
🇨🇳 В Китае действует более 150 страховых компаний. Но больше половины рынка занимают два титана: China Life Insurance и Ping An Insurance. Они же входят в десятку крупнейших страховщиков мира по версии Forbes. China Life Insurance представляет собой прибыльный бизнес с очень невысокими показателями мультипликаторов и хорошей дивидендной доходностью. А после солидного падения китайских акций и технический анализ косвенно указывает на недооценку. То есть это отличный кандидат для включения в мой портфель. Однако необходимо проговорить некоторые риски, которые довольно существенны для долгосрочных инвесторов, коим я и сам являюсь.
📝 На сайте компании прямо написано, что China Life Insurance является "крупнейшей государственной финансово-страховой корпорацией в Китае". Ключевое слово здесь "государственная". И это действительно так. Государству принадлежит 68% акций и это означает, что China Life Insurance – полностью контролируется властями КНР. Такой статус компании закрывает одну актуальную проблему, но порождает другую.
👍 Если компания подчинена государству, то навряд ли она столкнется с ограничениями, штрафами и санкциями, которые китайское правительство в последнее время активно применяет к отдельным бизнесам.
👎 Однако это же означает повышенный риск делистинга.
👿 Ещё при Трампе был принят закон, который может заставить многие китайские компании делистинговать свои акции с американских бирж. Закон требует от компаний удостоверять, что они не принадлежат или контролируются иностранным правительством, а также предписывает Комиссии по ценным бумагам и биржам запрещать компаниям, которые не открывали свои книги для аудиторов PCAOB в течение трех лет подряд размещать свои акции в США.
❌ При этом заведомо понятно, что ни одна китайская компания, тем более государственная, не будет допускать «чужих» аудиторов.
❓С применением этого закона не все ясно. Дело в том, что китайские акции технически не являются китайскими. Правительство Китая ограничивает иностранные инвестиции в определенные сектора, в том числе в страхование. Чтобы обойти эти ограничения, китайские компании открывают холдинговые структуры в таких юрисдикциях, как Каймановы острова. Эти компании владеют частными акциями базовой компании, а затем продают свои доли иностранным инвесторам через IPO.
⛩ То есть я, к примеру, на самом деле покупаю не акции China Life, а по сути долю в фирме-прокладке, выходит что-то вроде узконаправленного фонда. На текущий момент это не мешает мне получать дивиденды или прибыль от роста акций, но завтра правоприменительная практика к таким компания может измениться. Это же касается большинства других китайских компаний.
🤞🏻 Именно поэтому данное вложение и является рискованным. Учитывая внешние обстоятельства, есть предпосылки делистинга и по сути потерь акций, а вместе с ними и части капитала. Но данный эмитент видится мне уж очень недооценённым чуть ли не по всем основным показателям, поэтому готов рискнуть. Тем более на актив выделяю около 1% от общего капитала.
Тикер: #LFC
Кол-во: 23 акции
Цена акции: $8,78
Всего: $202,06
Не является инвестиционной рекомендацией
#ИнвестИдеяUS42
