Мосбиржа пытается хайпануть

Начинаются тяжелые деньки для СПб биржи. Московская биржа планирует 17 августа 2020 года запустить торги иностранными акциями.

Сначала будет 25-30 наиболее ликвидных бумаг, позже добьют до 50.
Просто чудо что делают с биржей пара-тройка миллионов новых счетов 😆
Сначала продлили торги ликвидными российскими акциями до 23:50 мск, теперь решили отнять кусок у СПб биржи.

Кстати, про продленное время торгов. Кто-нибудь, скажите уже топам, что Россия от Москвы идет на восток, а не на запад. Зачем всей стране торги, когда она глубоко спит?! 😡 Или время добавлено не для нашей страны?

В общем рынок заставляет Мосбиржу шевелиться и имитировать бурную деятельность. Вот еще с брокерами и трейдерами за апрельскую нефтяную подставу разберутся и можно дальше хайпы ловить. @nebrexnya

Продажи страховок от риска заражения COVID провалились

Российские страховщики так и не получили толком никакой прибыли от полисов, "защищающих" клиентов от коронавируса.🤦🏻‍♂️ А ведь сколько было разговоров, что вот он – новый драйвер для рынка, однако, предложения компаний не соответствовали ожиданиям россиян.

Дело в том, что заболевших коронавирусом помещали в государственные медучреждения и лечили по ОМС. К тому же основные группы риска – люди, наиболее заинтересованные в таких полисах, не могли их купить,🤷‍♀️ так как не соответствовали требованиям и условиям программ страховщиков. Да и общее недоверие россиян сказалось – были большие сомнения, что компании будут возмещать ущерб клиентам с реальными симптомами болезни.😒

Всего сборы по страховке от COVID составили от 1% до 10% от общего объема трат на страхование жизни и здоровья. Например, "АльфаСтрахование" заработала на ней всего 200 млн рублей, "Ингосстрах-Жизнь" – 43 млн, "Согласие" – 19 млн.

В настоящее время спроса на такие страховки нет вообще.⛔️ Основной ошибкой компаний было то, что не было единства в предлагаемых услугах – каждая из них предлагала свой набор рисков и ограничений. Кто-то вроде "Сбербанк страхование" и вовсе не создавал нового продукта, а лишь включил коронавирус в существующий полис по страхованию жизни и здоровья.

Как итог – хайпануть на теме пандемии у страховщиков не получилось.😁 @nebrexnya

ЦБ разрешит операции в банках по водительским правам

Водительское никогда не было документом, удостоверяющим личность,📜 оно лишь подтверждало право человека управлять транспортным средством определенной категории. Но непробиваемый⚔️ ЦБ решил пойти на уступки и отчасти смягчить регуляторное давление. Теперь с водительским можно будет пройти процедуру упрощенной идентификации.

В России наконец-то обозначился тренд на снижение бюрократии и уменьшение роли внутрироссийского паспорта, ставшего, по сути, анахронизмом в современном мире.💁‍♂️ Просто так власти делать это не стали бы, им нужен был хороший пинок в виде пандемии и кризиса. Ну хоть что-то позитивное можно вынести из этого мирового коллапса.

Какие операции планируется совершить с помощью водительского:

1️⃣переводы без открытия счета
2️⃣прием и отправление почтой переводов до 15 тысяч рублей
3️⃣покупка и продажа валюты в пределах 100 тысяч рублей

Банкам же явно придется раскошелиться💸 – как минимум обновить программное обеспечение и обучить персонал.

Пока регулятор не планирует расширять количество операций по упрощенной идентификации, поэтому придется довольствоваться небольшим списком возможных действий. Однако и это уже хороший шаг в будущее.😉 @nebrexnya

С тем безумием, которое творилось весной на рынках, крипта как-то отошла в сторону, не до нее было. Между тем, упав в марте до $5 тысяч, биткоин к 1 июня отрос ровно в два раза: когда акции рухнули в марте, даже такие отчаянные парни, как держатели криптовалют, зафиксировались и перевели свои деньги в более надежные подешевевшие активы 👌

По сути курс биткоина повторил весенний финт S&P500, только с большим разбегом. Что говорит о высокой корреляции криптовалют и акций, по крайней мере в текущем году.

И на протяжении последних нескольких недель волатильность на криптовалютном рынке находится на минимуме с октября 2019 года. Последние 1,5 месяца рынки дружно вошли в канал и ждут серьезных движений. Вывод здесь такой: биткоин в 2020 году больше не является защитным активом к акциям, а падает и растет вместе с ними. @nebrexnya

Вдалбливаемый годами посыл, что Россия не нравится Америке,🤬 нашел в себе отклик и среди инвестпроектов, реализуемых США у нас. Янки в 2019 году вложились лишь в 191 проект против 211 в 2018 году (-9%). Такой показатель стал минимальным📉 с момента введения против Москвы санкций.
Меньше внимания российской экономике стали уделять также Япония и Южная Корея, проморгав момент с активизацией Китая в данном направлении.😏
ТОП стран по прямым инвестициям
🥇Германия – 36 проектов, рост на 50%
🥈Китай и Франция – по 22 проекта
🥉США – 20 проектов, падение на 61%
Всего же на Европу приходится 60% всех инвестиционных программ. Главный драйвер развития – агропродовольственный сектор. Также иностранцам интересно отечественное машиностроение и производство оборудования. 🏭
Среди регионов – безоговорочное лидерство Москвы и Подмосковья.🏆 На них приходится 31% от общего количества прямых инвестпроектов. Санкт-Петербург с Ленинградской областью довольствуются порядка 10%. @nebrexnya

Росприроднадзор предложил Норникелю «добровольно» оплатить нанесённый разливом топлива ущерб.

За загрязнение водных объектов придётся заплатить 147,046 млрд, а за загрязнение почвы - 0,7 млрд. рублей. Вот вам и 10 миллиардов, о которых говорил Потанин 😳 Очевидно, скачок цен на редкие металлы, производимые ГМК обострил борьбу за этот лакомый кусок!

Но пока Потанин не свален, надо хотя бы его хорошенько раскошелить. Почти 148 миллиардов! Это на 40 миллиардов меньше, чем чистая прибыль Норникеля за весь 2018 год 😳 Сурово.

Впрочем, этого следовало ожидать. Цены на палладий были заоблачными в прошлом году и тут появилась такая причина заставить поделиться прибылью, что просто грех не использовать ее в такой сложный для бюджета момент. Ну и другим в назидание.

Скорее всего, сумма будет заплачена полностью, торг со стороны Потанина будет вокруг способов и отсрочек. Дивиденды теперь действительно под очень большим вопросом 🤔

ВЭБ получит 230 млрд рублей для компенсации убытков

Минфин решил расщедриться и спустить в трубу 230 млрд рублей.💸 Эти деньги получит в ближайшие 3 года ВЭБ. Ведомство направит в госкорпорацию средства тремя траншами: в 2021-м – 30 млрд, а в 2022-2023 – по 100 млрд.

Причем деньги пойдут для компенсации убытков даже не в нынешний кризис, а на потери, которые финансовый институт понес по начатым до 2018 года проектам.🔥

ВЭБ вообще живет на сплошные субсидии. Так, в конце прошлого года на его счета поступили 242 млрд рублей, а в начале осени – депозит на 200 млрд. 💰

Изначально поддержка ВЭБу в ближайшие годы не планировалась – речь шла лишь о 7 млрд. И это несмотря на то, что Дмитрий Медведев, еще будучи премьером, в 2018 году пообещал, что государство выделит госкорпорации 900 млрд рублей.

Но после прихода Мишустина на пост главы кабмина многое поменялось. ВЭБу были одобрены госгарантии по льготным кредитам на 220 млрд рублей.💣 Также предусмотрена помощь еще на 350 млрд рублей – это деньги, которые будут конвертированы в капитал после сделки по продаже акций Сбербанка.

Увы, без бюджетных денег ВЭБ не в состоянии даже поддерживать уровень достаточности капитала. Поэтому госкорпорация так и будет, как пиявка, высасывать из государства деньги, обещая показать прибыль.🤦‍♂️ @nebrexnya

$94 за 1000 куб.м. газа – это очень мало для Газпрома. Даже безотносительно того, что средняя цена в феврале составляла $162 за 1000 куб.м. Нынешних цен недостаточно даже для того, чтобы выйти в ноль: $13 – себестоимость добычи, $14 даёт НДПИ, $27 приходится на транспортировку по России, ещё $20 стоит транспортировка до целевых рынков в Европе. И на всё это надо добавить 30% экспортной пошлины – уже более $96. А по оценке Fitch уровень безубыточности для Газпрома – $105.

К тому же объём поставок в мае 2020 года сократился до 11,9 млрд куб.м. с 16,581 млрд куб.м в мае 2019 года, что привело к падению выручки вдвое. Если Алексей Миллер будет рассказывать, что низкие цены не страшны, потому что себестоимость $13 – не верьте ему. @nebrexnya

Мощные валютные интервенции закончены. В июне Набиуллина потратила на них ₽191 млрд: каждый день ЦБ брал из ФНБ по $147 миллионов и менял их на ₽10,2 млрд, тем самым вытягивая курс.

По бюджетному правилу продажа валюты проводится до $42,4 за баррель, а сейчас Urals стоит $43,1. Но ЦБ все же в июле по $79 млн ежедневно будет менять. Это будет давать 5,7 миллиарда рублей 🤏

Последствия: с вместо 68 рублей за доллар в июле стали давать почти 72 рубля. На курс еще и давит начавшееся восстановление импорта.

Что нас ждет? Очевидно, доллар выше 70 рублей. Даже если бы ЦБ и хотел дальше поддерживать национальную валюту — у него уже скоро будет нечем 🤷 Осталось всего $6,8 миллиардов свободных денег. Даже если менять, как в июне, хватит не больше, чем на 1,5 месяца.. @nebrexnya

Минэнерго хочет увеличить продажи бензина на бирже

Нефтяникам нужно в срочном порядке увеличить нормативы продаж бензина и дизельного топлива на Санкт-Петербургской бирже.😩 С такими "рекомендациями" выступило Минэнерго. Нынешней квоты стало мало, поэтому ведомство попросило увеличить их до 11% и 7% от производства.

Во время вспышки пандемии норматив был уменьшен вдвое,📉 до 5% и 3% соответственно — НПЗ и так снизили производство, а россияне перестали пользоваться личным транспортом.

Сейчас биржевая стоимость бензина бьет все рекорды🏆 – тонна Аи-95 обойдется в 59,2 тысячи рублей. Не помогла даже проверка ФАС на возможный картельный сговор, цены все равно продолжили рост.

И просто так Кремль отпускать цены на бензин не будет.😉 Взять, к примеру, основное требование бизнеса — приостановить действие демпфера, ставшего, по сути, налогом на кризис.

Что-то постоянно мешает вернуться к свободному рыночному ценообразованию.🤦🏻‍♂️‍ Ведь отмена демпфера позволила бы в итоге снизить цены на топливо. Сейчас стоимость бензина не падает во многом еще и потому, что при изменении мировой конъюнктуры поднять цены уже никто не даст. Поэтому россияне живут в условиях постоянного и, казалось бы, небольшого увеличения цен на АЗС якобы в рамках инфляции. А демпфер стал создавать экономический перекос ситуации

Текущее же регулирование в долгосрочной перспективе может привести к тому, что инфраструктура будет попросту загибаться.⚠️ Уже сейчас весь путь от завода до розницы живет в условиях приближающейся к нулю маржинальности. @nebrexnya

Народ резко пошел в банкроты

За первое полугодие количество официальных банкротов составило 42,7 тысяч человек.
Это на 47% больше, чем в первом полугодии 2019 года.

В июне также побит месячный рекорд - 11.500 человек. Чиновники прогнозируют, что в 2020 году банкротами станут в 2 раза больше людей, чем в 2019.

Из каждых 100 человек 94 сами инициировали свое банкротство ✍

Вот они, реальные последствия коронавируса. Людям просто нечем стало платить и они поняли, что без дохода надолго. И государство не поможет. Это же не злостные неплательщики пошли вешать на себя ярлык банкрота со всеми последствиями 🚶‍♂Это обычные, нормальные граждане, которые платят налоги (иначе бы им не дали ссуды) и которые поняли, что им никто не поможет.

Зато Путин предлагает упростить всю процедуру и сделать ее бесплатной (сейчас удовольствие послать кредиторов стоит 50 тысяч). Тогда счет банкротств быстро пойдет на сотни тысяч 📈 @nebrexnya

Усиление конкуренции в банковском секторе

Конкуренция в российском банковском секторе будет лишь усиливаться,🔥 к такому мнению пришли аналитики S&P. Больше всего от этого пострадают небольшие кредитные организации, силенок у которых тягаться с теми же ВТБ, Сбербанком или "Открытием" попросту нет и никогда не будет.🙅🏻‍♂️

Банковский мир никогда не будет прежним, уверены в рейтинговом агентстве, и та финансовая розница, к которой мы все привыкли, сильно поменяется. Однако, куда будет дуть ветер,💨 пока не понятно. Но давайте разберемся.

Финансовый сектор в России более-менее структурирован,📚 он в значительной степени зачищен с помощью ЦБ. Игроков-то по большому счету осталось не так много и основные из них – государственные. При этом возникает ситуация, когда у кредитных организаций уменьшается количество клиентов. С такой проблемой, например, уже столкнулись мобильные операторы.

Все крупные клиенты уже переделены между собой банками.⚔️ В России традиционно низкий уровень лояльности клиентов к финучреждениям, т.е. люди довольно часто и охотно меняют банки. Нет привычки всю жизнь быть клиентом одного и того же банка.

Поэтому конкуренция у банков будет друг с другом за клиентов. Также они будут пытаться противостоять так называемыми финансовыми экосистемами и финансово-технологичным компаниями, которые хотят зайти на поляну банковского бизнеса.🔑 Плюс добавим сюда и борьбу за получение не традиционных для кредитных организаций услуг, например, сотовой связи, образования и т.д.

А государство в этом процессе будет выступать не просто арбитром,🍿 ключевых участников оно обязалось финансово поддерживать. Поэтому в случае неудачи будет, кого защитить. @nebrexnya

Сбербанк напугал невнятной прибылью

Вот и начались первые итоги кризиса в банковском секторе – Сбербанк отчитался по прибыли. Показатели были ожидаемо низкими, но и даже тут "зеленый слон" смог удивить крайне слабыми цифрами.😲 За полгода чистая прибыль по РСБУ рухнула на 24%, до 337,5 млрд рублей. Если взять отдельно июнь, то мы видим лишь 62,3 млрд, что на 17% меньше прошлогодних результатов.

Всего в Сбербанке хранятся средства физлиц в размере 14,38 трлн рублей и компаний – 7,17 трлн. И здесь наблюдается рост в пределах 5,5% и 7,8% соответственно. Объем кредитов россиянам составил 7,53 трлн рублей и 14,09 трлн – юрлицам.

Любопытно, что только за июнь "Сбер" получил от властей убыток📉 в 14,2 млрд рублей в связи с реструктуризацией кредитов населению. Вот так государственные поблажки сказались на кредитной организации. И это только начало.

Конечно, такое крупное падение прибыли связано с общей ситуацией в экономике России, и в финансовой организации к этому готовились. Сбербанк – это монстр, у которого огромное количество путей, по которым он получает деньги и по которым они же и уходят. 💸

Драмы, конечно, не произошло. Критической ситуации для банка нет, и он будет всеми силами пытаться восстановить прежние показатели,📊 сбрасывая на рынок ненужный для себя балласт. Ведь "Сбер" успел скупить за последнее время довольно много активов, которые оказались, мягко говоря, не очень прибыльными. Вывод один: Герман Оскарович, надо быть разборчивее в приобретениях.😁 @nebrexnya

Такая организация сыграла бы полностью на руку России. В нынешний кризис цены на газ падали ниже фьючерсов 1997 года! А их и торговать-то начали только в тот год 😆
В июле цены немного поднялись, но даже до майских не дотягивают! Газпром несет огромные убытки.
Газохранилища в Европе заполнены на 80%. Если европейцы продолжат закачивать их на зиму обычными темпами, то в августе газ им уже просто будет не нужен. И нас ждут минусовые котировки уже не по нефти, а по газу 😱 К тому серьёзную конкуренцию навязывает СПГ.

Газовый ОПЕК могла бы искусственным образом начать диктовать цены. От дикости текущего мирового газового рынка страдают все поставщики. Но есть проблема: Россия самый крупный экспортер газа, ей больше всех и надо. Остальные инвестировали деньги в СПГ, надо их отбить. К тому же газовых игроков больше, чем нефтяных.

Да и кто из развитых стран захочет допустить, чтобы им диктовали цены на энергоресурсы? Им диктата по нефти хватает 🙂 Так что было бы здорово, но пока нет ❌ @nebrexnya

Инвестпрожарка: Mail Ru Group

Тогда как американским фондовым рынком рулят исключительно IT-компании, на нашем сырьевом рынке до последнего рынке выбор в IT-секторе был исключительно из одного Яндекса. 29 июня на Мосбирже листинговалась Mail Ru Group, которая изначально торговалась только в Лондоне.

Итак, MRG владеет соцсетями "Вконтакте", "Одноклассники" и "Мой мир", игровым порталом Mail.ru Games, каршеригом You Drive. А еще мы писали про развод Яндекса со Сбербанком. Так вот Сбер теперь конкурент Воложа именно через СП со mail.ru: Яндекс.Еда с Delivery food и Яндекс.Такси с Ситимобил.
Зарабатывает компания на онлайн-рекламе(55%), играх(35%) и сервисах. Например, MRG принадлежит конкурент Avito Юла и Skillbox.

P/E 28.7 (Яндекс 50.7)
EV/EBITDA 12 (Яндекс 21.8)
Net Debt/EBITDA 0.35 (Яндекс -0.75)
Цена акции 1841 рубль

То есть фактически MRG стоит почти в два раза дешевле Яндекса. Возможно, это слишком большой дисконт. В лоб их довольно сложно сравнивать: например, у Яндекса нет такой жемчужины как Вконтакте, а mail.ru не конкурент Яндексу как поисковик. Такси и доставка еды активно развиваются и конкурируют, на этом поле нет единого победителя.
Буквально сразу после развода Сбера и Яндекса, у MRG образовался мощный администативный перевес, который буквально через несколько дней уравнялся приходом в Яндекс связки ВТБ и Абрамовича.

Дивидендов MRG, конечно, не платит, но выручка растет последние 10 лет почти на 30% каждый год. Пока довольно трудно сказать ждет ли компанию бурный рост в ближайшие годы. Если говорить с точки зрения политических и административных рисков, то наличие в собственниках Усманова и китайцев, а также СП с Грефом их снимает. Кстати, вездесущий Хасис в СД mail.ru тоже присутствует.

В качестве рисков можно отметить не до конца понятную стратегию развития компании. Она разработана до 2022 года и ставит целью стать лидирующей экосистемой, держать человека в своих сервисах 24/7, как они пишут. Но в плане конурентности за юзера у MRG, далеко не только Яндекс, которому они и так по большей части проигрывали. А еще и такие связки как Google с YouTube и Facebook с Instagram и WhatsApp.
По сути основная надежда на Вконтакте и на игры, но даже сейчас соцсеть уступает по количеству проведенного времени во всех возрастах, начиная с 25 лет. Это если верить мейловской же презентации. А так складывается ощущение, что в Вконтакте уже просто некому скоро будет сидеть, так как дети и подростки массово переезжают в TikTok.

Вывод: можно подумать над приобртением MRG в расчете на сокращение отставания от Яндекс по мультипликаторам. Но затем нужно внимательно следить за показателями роста компании, так как борьба за рекламный рынок и время потребителя будет развиваться все более ожесточенно и пока совсем непонятно за счет чего продукты Mail.ru могли бы выиграть в ней. @nebrexnya

Банк "Открытие" решил слить 15,2 млн акций крупнейшего золотодобытчика Polymetal.💸 Стоимость одной акции составит 1392 рубля. Кредитная организация изначально планировала продать меньшее количество ценных бумаг, но в итоге было решено пересмотреть объем. Всего на продажу выставлено свыше 3% капитала компании. Организовали размещение Citi и UBS.

Здесь есть важный момент.⚠️ За последние дни это уже вторая сделка по продаже доли Polymetal. До этого от 2,68% акций компании избавился чешский холдинг PPF Group NV, оставив себе в итоге лишь 3,82%.

Всего акционерный капитал Polymetal состоит из 471,8 млн акций, из которых более половины принадлежат частным и институциональным инвесторам. Наибольшая доля у группы ИСТ — около 28%.📊

Разочаровала компания своих акционеров.😩 Не помогли ей и рост выручки в I квартале до $494 млн и увеличение производства золота на 8%. @nebrexnya

Английский банк не заплатит Вексельбергу

Апелляционный суд Лондона⚖️ разрешил банку Cynergy не платить по кредиту, выданному ему структурой Виктора Вексельберга – Lamesa Investments. Деньги не очень большие в масштабах принадлежащих ему миллиардов, всего $38 млн, но случай любопытный. И вот, почему.

Десятилетний займ💰 кипрская инвесткомпания выдала еще в 2017 году. И поначалу всё было вроде как и хорошо, в рамках существующих договоренностей. Но весной 2018-го Вексельберг угодил под американские санкции. Если бы Cynergy продолжил исполнять взятые по договору обязательства, то сам мог оказаться на наковальне ограничений Вашингтона, а этого не хотелось.

Поэтому было решено: по кредиту больше не платить.🥳 И так можно было. Задолженность по невыплаченным процентам в настоящее время превышает $7,5 млн. Но способы вернуть деньги у Вексельберга все же есть.

Он может быть вычеркнут из санкционного списка, специально утратить контроль над Lamesa или же Минфин США выдаст особое разрешение на выплаты по кредиту. Однако, как видится, это не такие уж и большие деньги для него, чтобы совершать такое количество телодвижений.😉 @nebrexnya

Прибыль банков за год рухнет вдвое

Рейтинговое агенство S&P утверждает, что общая прибыль российских банков в текущем году упадет, как минимум, на 50%. Это произойдет из-за ухудшения качества кредитов и отсутствия роста темпов кредитования.

Прогноз, в целом, логичный. За 2019 год банки заработали исторически рекордную прибыль: ₽1,7 триллиона по РСБУ. Побить такой рекорд надо было постараться и без коронавируса 💪
Рост кредитов в агенстве прогнозируют всего на 5%, причем основными драйверами будут являться займы крупным корпорациям и ипотека.

Тут особенно интересно, на сколько упадет прибыль Сбера, который сам по себе занимает половину банковского рынка! Если считать вдвое от ₽1,7 триллиона, то это ₽850 миллиардов. Вряд ли Сбербанк заработает ₽425 миллиардов за год, если он уже заработал 338! Судя по июньскому отчету, у него-то как раз не будет падения вдвое. Значит остальные банки заплатят за него 🤑 @nebrexnya

Коллеги из международного канала RTVI показали новый выпуск программы «Легенда». Гостем стал депутат Государственной Думы, в прошлом —двукратный олимпийский чемпион по хоккею Вячеслав Фетисов. 

В интервью он рассказал о карьере в США, взаимосвязи спорта и политики, командном духе в хоккее. Здесь нет экономики и цифр, но менее интересной программа от этого не становится. Рекомендуем! 

Полное интервью: https://youtu.be/_0lpj-YwhQw