Особенно, по отношению к таким второстепенным валютам, как российский #рубль, которые от любого чиха в американской экономике подхватывают мощнейший ковид грипп.

Ещё можно добавить, что коррекция в акциях вероятнее всего приведёт к снижению стоимости также и товарных активов – нефти, продовольствия, металлов. С соответствующим влиянием на рубль. То есть, патриотам надо бы молиться на то, чтобы в американской экономике не было ничего, иначе их рублёвые сбережения могут неиллюзорно обесцениться.

Как в бородатом анекдоте, есть две новости: хорошая и плохая. Первая в том, что россиянам уже можно спокойно выдохнуть: нехороший месяц август пройден ни в этом году, ни даже в следующем катаклизмов не будет. Уф-ф-ф!
Полегчало?
Тогда новость вторая. #Россия окажется под ударом кризиса такой силы, что по сравнению с ним Великая рецессия 2008-2009 гг. покажется детской забавой. И произойдёт это… уже в 2023 году.
Именно такой #прогноз Банк России заложил в свежий проект основных направлений денежно-кредитной политики до 2024 года. По мнению регулятора, именно в 2023 году высока вероятность наступления глобального финансового кризиса, «сопоставимого по масштабам с кризисом 2008–2009 годов».
Многие уже и забыли, как 13 лет назад, в сентябре 2008 года, начался большой бада-бум на мировых финансовых рынках, а вслед за ним и в глобальной экономике. Рухнули крупные западные финансовые институты, котировки акций и облигаций полетели в пол, резко подешевели сырьевые товары. И лишь продавцы апокалиптических прогнозов чувствовали себя на высоте. Разразился гигантский кризис, охвативший синхронно практически все страны мира. Более-менее стойким из крупных оказался лишь Китай. В итоге даже снизился мировой ВВП, чего не было более полувека.
России тоже мало не показалось. Вместе с упавшими ценами на #нефть, покатился под горку #рубль. Он девальвировался примерно в 1,5 раза всего за 4 месяца. Посыпались банки, начались увольнения с предприятий, #экономика просела. И, в общем-то, до конца так и не восстановилась: стагнация 2011-2013 гг., породившая в итоге Крымнаш, стала следствием глобального катаклизма.
Конечно, с тех пор в РФ было ещё несколько столь же драматичных обвалов. И 2014 год, и 2016-й, и 2020-й принесли много неприятных эмоций среднему классу. А реальные доходы людей сейчас всё ещё ниже, чем в 2013 году. Так что большие кризисы даром не проходят, даже если страна остаётся целой, а власть прежней.
Что-то ждёт Россию в этот раз, если быстрое и существенное ужесточение монетарной политики в #США наложится на разрыв «пузырей» на рынках активов, а кормилица опять рухнет…

Пришла беда – отворяй ворота! Причём для одних, помладше, она пришла, откуда не ждали. А другие, помудрее, просто криком кричат – «Мы же вас предупреждали, олухи!». Но страдают и первые, и вторые.
Хотя больше всего страдает… российская экономика.
Шокирующие – иначе не скажешь – результаты принёс очередной опрос отечественных работодателей. Людей, казалось бы, привычных ко всему. Но и для них происходящее в сфере высшего образования стало шоком.
Абсолютное большинство российских работодателей (93%) заявили, что уровень профессионализма завершивших обучение в вузах в 2021 году россиян средний или ниже среднего. Об этом свидетельствует традиционный опрос компании HeadHunter, владеющей одноименным рекрутинговым ресурсом, который проводился с 27 июля по 20 августа. Главная тема этого ежегодного исследования – насколько работодатели заинтересованы в окончивших вузы в текущем году специалистах различного профиля.
Выяснилось, что интерес есть, и немалый. Больше всего компании нуждаются в технических специалистах (заинтересованность в выпускниках этой специальности выразили 56% респондентов). Работодатели также заинтересованы в окончивших социально-экономические (31%) и строительные факультеты. Получившие юридическую (15%), транспортную (14%) и гуманитарную (13%) специальности занимают промежуточное положение в опросе. Меньше всего компании интересуются выпускниками естественнонаучных (5%), художественных (3%) и спортивных (1%) факультетов.
Но качество, качество полученного свежеиспечёнными бакалаврами, а то и магистрами высшего образования оставляет желать с точки зрения работодателей. По их мнению, крайне редко нынешние выпускники вузов приходят на работу уже готовыми специалистами, особенно на реальное производство. Их знания даже в профессиональной сфере заметно устарели. Их навыки поведения, общения и взаимодействия в коллективе в лучшем случае равны нулю (в худшем – даже с минусом). Их представления о работе страшно далеки от действительности. Если всё это помножить на зарплатные и карьерные ожидания, подкреплённые необычайной самоуверенностью, получается вообще… нечто. Прямо классика жанра. На #рубль амбиции, на грош амуниции ©
При этом, когда суровая реальность сталкивается с розовыми мечтами вчерашних студентов, те – если только не принадлежат к отпрыскам элитных семейств, – предпочитают уходить «в никуда» (на самом деле – на родительскую шею). Лишь единицы, которым некуда бежать, продолжают борьбу за своё светлое будущее. Из них впоследствии могут получиться неплохие капитаны бизнеса, кстати.
Но в среднем ситуация удручающая. Как для родителей «дипломированных специалистов», так и для них самих. Первые вместо помощи и поддержки, на которые могли бы уже рассчитывать, сталкиваются с необходимостью содержать выросших, но так и не повзрослевших деток, чьи аппетиты намного менее скромны, нежели в подростковом возрасте. А вторые добровольно лишают себя перспектив именно тогда, когда каждый год буквально десятилетие кормит. Как несложно посчитать, подобная задержка на старте выльется в миллионные потери на финише.
Ну а главная проигравшая – конечно же, российская #экономика. Для которой дефицит молодых специалистов становится одним из главных ограничителей роста. В общем, довели #образование…
Хотя мог ли быть иной результат в стране, которая тратит на высшую школу впятеро меньше, чем на содержание армии и силовых структур?

Всё говорит о близкой войне и все говорят о приближении войны к самым границам России. Причём – именно войны, а не супостата.
И это весьма серьёзно, надо признать.
Даже если всё в итоге выльется в обычный крик недалёкого пастушка «Волки! Волки!!!». Порог толерантности к войне снижается от таких новостей.
Но пока есть более интересные картинки. Российский валютный рынок, например, прайсит войну.
Он пережил сильнейшее за полгода падение в пятницу вслед за фондовыми индексами МосБиржи и ценами государственных облигаций РФ. Доллар, начав день на отметке 71,61 руб./долл., к началу вечерней сессии поднялся до месячного максимума в 73,22 руб./долл., показывая в моменте рост на 2% (рекордный с ноября 2020 года), который, впрочем, частично отыграл в последние часы торгов. По итогам недели #рубль потерял почти 2% и стал худшей валютой развивающихся рынков, за исключением турецкой лиры.
Приступ слабости рубль почувствовал еще вечером в четверг, когда Bloomberg со ссылкой на источники сообщил, что США предупредили европейских союзников о «возможном начале российской военной операции в Украине». А новости из Белоруссии, где разгорается миграционный кризис с тысячами беженцев, атакующих польскую границу, подлили масла в огонь: непризнанный Западом президент Александр #Лукашенко пригрозил перекрыть поставки газа и намекнул на вовлечение в конфликт Москвы, которая поспешила отправить в Белоруссию сначала ядерные бомбардировщики, а затем - корпус десантников. Тем временем Польша, разместившая на границе 15 тысяч солдат, получила подкрепление из Британии, которая отправляет в страну «небольшую группу военных».
Всплеск волатильности рубля обусловлен геополитической напряженностью, говорит начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Михаил Шульгин: «Новостные сводки по событиям на границе с Республикой Беларусь пугают участников рынка». Нечто подобное было и перед Войной 08-08-08, и перед «Крымской весной».
С другой стороны, в историческом масштабе – это буря в стакане воды.
Зато можно видеть, как надёжно работает новое «бюджетное правило», не давая рублю слишком укрепиться к #доллар­у.
Ну а вообще-то сложно подозревать, что российская власть, только что развязавшая войну с собственным народом вокруг QR-кодов, решится на какую-то авантюру на границах. Опыт 1904-1905 гг. всем в помощь.

О, это действительно надо видеть! Чтобы потом сказать «не верь глазам своим». По заветам Козьмы Пруткова.
Короче, сейчас про #рубль. Российский. Многострадальный. И заставляющий страдать 146 млн человек на 1/8 части суши.
Если в двух словах – он попал.
Попал под… «шокирующий» #прогноз датского принца инвестбанка Saxo. Который как раз своими «шркирующими» прогнозами больше всего известен на рынке. Раз в год под Рождество этот кредитный институт публикует свою десятку потенциальных «чёрных лебедей» на предстоящий год.
А теперь он взялся за #рубль.
Эксперты банка прочат рублю укрепление с нынешних 74,7-75 до ниже 70 руб. Таких успехов российская валюта может достичь в 2022 году, заявили в Saxo Bank.
По их мнению, рубль поднимется прежде всего благодаря политике Центрального банка, призванной замедлить инфляцию. Регулятор планирует вернутся к таргету в 4% – от данного целевого значения инфляция начала отходить в конце прошлого года, достигнув 8,13% по итогам октября 2021 года. В борьбе с ростом потребительских цен ЦБ планомерно повышал ключевую ставку: с исторически минимальных 4,25% в марте 2021 до 7,5% годовых. В Saxo хвалят председателя российского регуляторе, называя Эльвиру Набиуллину «очень прагматичной главой ЦБ».
Низкая #инфляция должна укрепить рубль. Но по итогам текущего года она будет даже выше ожиданий ЦБ и Минэка, держась в диапазоне 7-10%, считают в инвестбанке. В среднесрочном прогнозе ЦБ, инфляция в России по итогам 2021 г. составит 7,4-7,9%, Минэк озвучивал оценку в 7,4%.
Среди других причин, способных укрепить рубль, эксперты Saxo назвали сохраняющиеся высокие цены на нефть, а также близящийся запуск газопровода «Северный поток – 2».
Пока, впрочем, против сильного укрепления рубля играет бюджетное правило, заставляющее Минфин скупать излишки валюты в отечественный ФНБ. Но… это же Saxo, любитель шоков!
Поверим ему?

Большинство людей ожидали, что 2022-й будет лучше минувшего. Но с первых его дней для России всё заверте… Беспорядки в Казахстане, тёрки с #НАТО, угрозы из #США и начало новой ковидной волны в Москве. В общем, не получается выдохнуть спокойно.
А на очереди — нечто худшее. Нет, не американские #санкции, о которых Вашингтон твердит чуть ли не каждый день. Ещё хуже…
Внеочередной финансовый #кризис.
Странам с развивающейся экономикой пора готовиться к худшему: МВФ предупреждает, что ужесточение денежно-кредитной политики США может обвалить их финансовые рынки, спровоцировать отток капитала и обесценить национальные валюты.
Да, в Штатах проблем уже много, и избавиться от них Вашингтон предполагает традиционным методом экспорта в другие страны. Из-за безудержного роста цен ФРС США подаёт сигналы о том, что может повысить учётную ставку уже в марте, то есть на несколько месяцев раньше, чем ожидалось. Рынок ожидает, что в этом году ФРС повысит ставку трижды. И это вдобавок к начатому сворачиванию программы выкупа активов (QE). В этом месяце ФРС купит облигаций на 60 млрд долл., в феврале – примерно на 30 млрд, а в марте по плану прекратит программу. Также возможно снижение баланса ФРС. Когда ФРС проводит QE, она покупает облигации и расширяет баланс. Вслед за прекращением QE ожидается, что ФРС начнёт продавать бумаги. Возможно, уже в этом году.
Хуже того, с каждым месяцем планы ФРС меняются, риторика ужесточается, а опасения – растут. Ведь #инфляция в Штатах уже неприлично высокая и она становится для ФРС все приоритетнее. Аналитики из MMI ожидают, как минимум, 4 повышения ставки в этом году. Это достаточно серьёзное предположение, которое для рынков может стать потрясением.
Что ж, никто и не говорил, что выход из коронакризиса будет лёгким. Инфляция, дефицит, глобальные перебои с поставками — это ещё не все плоды пандемии. Теперь вот американские ставки… Для многих стран мира это означает удорожание заимствований на внешних рынках и новый виток внутренних экономических проблем.
Минует ли это Россию с её высокой зависимостью от внешнего сектора? Бог весть… Но до сих пор #рубль крайне болезненно реагировал на все всплески турбулентности вовне. Сложно представить, что в этот раз будет иначе.

Минувший понедельник стал для российских активов самым «чёрным» с начала пандемии, акции и облигации растеряли весь свой накопленный за 1,5 года рост, #рубль тоже улетел в минус к доллару и евро. Сегодня нервные люди чуть остыли, впрочем, рыночную ситуацию проще охарактеризовать ёмким выражением «отскок дохлой кошки». А что будет завтра — не знает никто.
Впрочем, настоящие трудности ещё впереди…
И вот событие более интересное.
Крупнейший в #США банк по размеру активов, JPMorgan, полностью вышел из российского рубля. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на заявление банка. Инвестиционный институт, под управлением которого находятся 2,6 трлн долл. клиентских денег, в понедельник, 24 января, закрыл все оставшиеся позиции в российской валюте, сославшись на непрогнозируемые риски в связи с наращиванием российских сил на границе с Украиной. «Мы закрываем все наши оставшиеся длинные рублёвые позиции с убытком. Мы не можем с высокой степенью уверенности отмести негативные сценарии. Следовательно, наши существующие рекомендации относительно длинных позиций потеряли силу», - цитирует Reuters заявление банка.
До апреля прошлого года JPM занимал позицию «выше рынка» по рублю и придерживался умеренного оптимизма даже в периоды обострения геополитической напряжённости. Например, весной, во время предыдущего раунда эскалации «вокруг Украины», банк прогнозировал, что риски, связанные с рублём, пойдут на спад в течение года, а администрация Джо Байдена не решится на экономические меры против Москвы. А летом 2021 года JPM ждал укрепления рубля до отметки 71 руб./долл. к июню 2022 года, ссылаясь на повышение ключевой ставки ЦБ РФ и высокую доходность российской валюты, позволяющую зарабатывать на операциях carry-trade.
И вот теперь JP Morgan признал, что избавляется от вложений в рубли с убытком. Причём не он один. По данным ЦБ РФ, иностранные инвесторы начали сворачивать длинные позиции по рублю ещё в середине октября, когда курс доллара на короткое время падал ниже 70 рублей. За ноябрь-декабрь нерезиденты срезали ставки на рубль через рынок свопов на 13 млрд долл.— более чем наполовину. С рынка российского госдолга иностранцы вывели 3,4 млрд долл. в прошлом году, а еще на 13 млрд долларов сократили вложения в акции.
Теперь же, буквально за последние дни, на фоне резкого обострения отношений с Западом и заявлений об угрозе начала войны с Украиной, спекулятивный отток капитала из российских активов мог составить еще 6-7 млрд долл. С начала 2022 года рубль потерял 5,4% к доллару и возглавил «хит-парад» худших валют развивающихся стран, несмотря на рекордные за 7 лет цены на нефть, двукратный рост доходов от экспорта газа и беспрецедентный в истории приток валюты в экономику по текущему счету платежного баланса (120 млрд долларов за 2021 год).
Рынок акций тем временем потерял 50 млрд долл. в пересчёте на капитализацию индекса РТС, цены долговых бумаг правительства РФ рухнули до минимума с 2016 года, а стоимость страховки от суверенного дефолта России превысила пики марта-2020 (255 базисных пунктов). Иными словами, инвесторы оценивают текущие риски вложений в активы РФ выше, чем с нефтью по 10 долларов за баррель. В то время как США грозят санкциями - от запрета на операции с госдолгом до отключения России от долларов и евро, - рынок начинает «закладываться на негативные внешнеполитические сценарии».
И это может стать дополнительным источником хаоса в экономике и финансовой системе, если что-то начнётся…
При этом даже разрядка напряжённости не вернёт полностью инвесторов на рынки. Они не любят такие вот непредсказуемые кульбиты. А сколько их ещё будет, пока политикой в России рулят оторвавшиеся от реалий «кремлёвские старцы»?

Пишет экономист, инвестиционный стратег и глава инвестфонда Андрей Мовчан:
Уважаемые коллеги, друзья, партнеры,
сегодня мы получаем множество вопросов, связанных с ситуацией в российском банковском секторе, и просьб дать практические советы – что делать с депозитами в российских банках. Ниже мы попробуем суммировать наше мнение и поделиться идеями.
(1) Прежде всего, сегодняшняя ситуация стремительно развивается. И хотя никто не может предугадать глубины её развития, с уверенностью можно сказать одно: вероятность улучшения ситуации с российскими банками очень мала. Санкции редко проворачиваются назад и никогда – быстро.
(2) На сегодня практически все российские системно значимые банки в той или иной степени потеряли возможность оперировать с валютой, кроме выдачи наличных; кто-то ,как ВТБ, практически полностью, кто-то, как Сбербанк, – частично. Не затронуты санкциями с точки зрения переводов валюты за рубеж Альфа-Банк, дочки зарубежных банков и ряд второстепенных российских банков. Клиенты большинства крупных банков уже сегодня не могут перевести валюту и ценные бумаги за рубеж, но могут сделать это внутри России, в том числе в банки, у которых возможности международных переводов еще остались.
(3) Потенциальный диапазон развития событий в российской финансовой системе крайне велик. Предельная точка – полный запрет на операции любых российских банков и замораживание российских авуаров, включая резервы. Этот сценарий, судя по всему, маловероятен, но возможен. Значительно более вероятны промежуточные сценарии: санкции нарастают медленно, но в течение дней, недель или месяцев будут ужесточаться.
(4) Мы не можем предугадать, каким будет курс рубля в будущем: вполне возможно, что рубль в будущем будет стоить дороже, чем сейчас. Однако уже нынешние #санкции не в полной мере учтены в стоимости рубля, которая снизилась лишь на 10% к уровням, предшествовавшим обострению ситуации, и на 5% – к уровням, предшествовавшим началу войны. Вне зависимости от деталей и частностей, #рубль, будучи валютой страны со слабой экономикой, находящейся под санкциями и конфронтирующей с миром, скорее будет ослабевать в долгосрочной перспективе.
(5) Российские ценные бумаги на сегодня лишаются сколько-нибудь значимой поддержки иностранных инвесторов, и их цены будут определяться внутренним рынком, состоящим из банков, имеющих проблемы, и частных инвесторов, только что потерявших от 30 до 99% капитала. Разумеется, периоды роста цен будут; но в целом на среднесрочную, если не долгосрочную, перспективу риски российского рынка останутся несоизмеримо выше потенциальных доходов.
(6) В этих условиях возникает вопрос – что выбрать: вывести сбережения в валюте за рубеж или переждать. Нам кажется, что ответ на этот вопрос не зависит от того, как будут развиваться события. Вывод средств за рубеж сегодня защищает их от рисков, которые могут реализоваться в России в неограниченном объёме; при этом риски вывода реально малы. В сценарии, когда Россия закрывается «железным занавесом» и вы не сможете добраться до своих денег (главный риск их вывода), они будут всё же сохранены в иностранном банке, тогда как за «железным занавесом» они вам вряд ли будут оставлены – скорее всего, в этом сценарии произойдёт конфискация (прямая или через гиперинфляцию и принудительный обмен).
(7) Мы полагаем, что не стоит ждать с выводом денег – нет гарантий, что в ближайшее время этот процесс не усложнится. Если ваши сбережения находятся в банке, который не может осуществить вывод их за рубеж, вы можете перевести средства из него в банк, имеющий такую возможность (внутри страны перевод валюты возможен между всеми банками).
(8) В настоящий момент, несмотря на слова ряда стран об ограничении возможности резидентов РФ открывать новые счета и переводить деньги, крупнейшие швейцарские банки заявляют, что продолжают работать как прежде, и готовы открывать счета россиянам при прохождении KYC. Мы можем при необходимости подсказать, в каком банке стоит открыть счет и представить вас банкирам.

#Россия в ближайшее время перейдёт на расчёты в рублях за поставки газа в недружественные страны, заявил Владимир #Путин на совещании с членами правительства. «Мною принято решение в самое короткое время реализовать комплекс мер по переводу оплаты… за наш природный газ, поставляемый в недружественные страны, на российские рубли. То есть отказаться от использования в расчётах всех скомпрометировавших себя валют».
На этой новости #рубль укреплялся аж до 95 руб./долл.
Перевод контрактов на оплату в рублях — это во многом техническая процедура. Нужно передоговориться, что будет фактической расчётной единицей, рубль или #евро. И уже не Газпрому надо будет продавать валютную выручку на Мосбирже, а покупателю газа (Uniper, Wingas или WIEH) придётся покупать рубли. В остальном мало что поменяется. Но этот шаг РФ станет для ЕС стимулом ускорить диверсификацию покупок, а в перспективе полностью отказаться от российского газа. Рынок в 100 млрд долл., похоже, будет потерян Газпромом намного раньше, чем к середине века…