Природа западной инфляции
Мы не раз и не два обсуждали причины и следствия высокой инфляции в России. Однако, высокая инфляция не является сугубо отечественной проблемой. В России инфляция вызвана, в большинстве своем, проблемой валютного регулирования и высокой импортной зависимости.
В США же проблема имеет слегка другую природу. На протяжении многих лет западный научный консенсус говорил, что главный виновник потребительской инфляции – высокая заработная плата работников, которая начинает закономерно повышать объем спроса.
Однако, что, если это не так? что будет если мы посмотрим на структуру инфляции в разрезе того, куда деньги деваются на самом деле? Для этого нам необходимо взглянуть на структуру выручки частного сектора.
В 2019 году американские корпорации суммарно зарабатывали около триллиона долларов в год. Эта сумма оставалась неизменной с 2012 года. Сегодня эти же фирмы зарабатывают около $1,73 трлн в год. Это означает, что в 2019 году на каждого гражданина приходилось порядка 3081 долларов выручки, сегодня эта сумма достигла 5207 долларов.
Чтобы узнать, насколько эта сумма значительна по отношению к инфляции, мы должны выяснить, во сколько инфляция обходится среднему американцу. Грубый способ получить это значение — взять общий объём производства Америки в год, то есть валовой внутренний продукт, и умножить его на уровень инфляции. Это $23 трлн ВВП, умноженное на уровень инфляции в 6,8%, что составляет $1,577 трлн, или 4752 доллара на одного человека.
Если сложить все это вместе, то мы получим, что рост прибылей корпоративного сектора составляет 44,7% инфляционного роста издержек. Одни только корпоративные прибыли поглощают 3% уровень инфляции на все товары и услуги в Америке (44,7% от годовой инфляции в 6,8%), а все остальные факторы вызывают оставшиеся 3,8%, в результате чего общий уровень инфляции составляет 6,8%.
Другими словами, если бы частный сектор сохранил в этом году тот же среднегодовой уровень прибыли, что и в 2012–2019 годах, и переложил бы «избыток» прибыли в рост заработных плат, то уровень инфляции составил бы 3,8%, а не 6,8%.
@naebrosh
Мы не раз и не два обсуждали причины и следствия высокой инфляции в России. Однако, высокая инфляция не является сугубо отечественной проблемой. В России инфляция вызвана, в большинстве своем, проблемой валютного регулирования и высокой импортной зависимости.
В США же проблема имеет слегка другую природу. На протяжении многих лет западный научный консенсус говорил, что главный виновник потребительской инфляции – высокая заработная плата работников, которая начинает закономерно повышать объем спроса.
Однако, что, если это не так? что будет если мы посмотрим на структуру инфляции в разрезе того, куда деньги деваются на самом деле? Для этого нам необходимо взглянуть на структуру выручки частного сектора.
В 2019 году американские корпорации суммарно зарабатывали около триллиона долларов в год. Эта сумма оставалась неизменной с 2012 года. Сегодня эти же фирмы зарабатывают около $1,73 трлн в год. Это означает, что в 2019 году на каждого гражданина приходилось порядка 3081 долларов выручки, сегодня эта сумма достигла 5207 долларов.
Чтобы узнать, насколько эта сумма значительна по отношению к инфляции, мы должны выяснить, во сколько инфляция обходится среднему американцу. Грубый способ получить это значение — взять общий объём производства Америки в год, то есть валовой внутренний продукт, и умножить его на уровень инфляции. Это $23 трлн ВВП, умноженное на уровень инфляции в 6,8%, что составляет $1,577 трлн, или 4752 доллара на одного человека.
Если сложить все это вместе, то мы получим, что рост прибылей корпоративного сектора составляет 44,7% инфляционного роста издержек. Одни только корпоративные прибыли поглощают 3% уровень инфляции на все товары и услуги в Америке (44,7% от годовой инфляции в 6,8%), а все остальные факторы вызывают оставшиеся 3,8%, в результате чего общий уровень инфляции составляет 6,8%.
Другими словами, если бы частный сектор сохранил в этом году тот же среднегодовой уровень прибыли, что и в 2012–2019 годах, и переложил бы «избыток» прибыли в рост заработных плат, то уровень инфляции составил бы 3,8%, а не 6,8%.
@naebrosh
Блокада
Многим кажется, что разгорающийся конфликт на Ближнем востоке — это что-то несущественное и далекое. «Там всегда так и это не первый раз». И даже возможность открытого военного противостояния между Западом и Ираном воспринимается как некая отстраненная реальность, которая, максимум, приведет к флюктуациям котировок на сырьевых биржах. Поверьте, это не так.
Мир, к которому мы привыкли построен на очень хрупких технологических цепочках, которые растянуты по земному шару. Любой затор логистических узлов приводит к совершенно удивительным последствиям с неожиданным дефицитом компонентов в самых неожиданных местах.
Про Суэцкий канал почти все слышали, а вот про Ормузский пролив вспоминают только когда Иран в очередной раз угрожает заблокировать его. А в условиях острого политического кризиса или тем более открытого военного противостояния, его блокировка стоит в приоритете. Этот пролив идеально подходит для блокировки морского движения, и Иран действительно способен это сделать, причем с использованием нескольких различных методов, которые дополняют друг друга — от ракетной блокады, до использования минных заграждений.
Ормузский пролив представляет собой ключевой узел в мировой энергетической торговле. Денно и нощно через него проходят суда, перевозящие ценные энергетические ресурсы из одного из самых богатых регионов (Ближний Восток, где, согласно ОПЕК, хранится более 40% мировых запасов нефти и природного газа) в Европу, Соединенные Штаты и Японию. На мировом нефтяном рынке образуется недостача в 17 млн баррелей нефти в сутки (а это порядка 30% мирового потребления).
Особо пострадают Китай, Индия, Южная Корея, Япония, поскольку 85% нефти, проходящей через пролив, предназначены для этих стран. В настоящее время Ирак, Кувейт, Саудовская Аравия, Иран и ОАЭ перевозят большую часть своей экспортной нефти через пролив. Катар также экспортирует более 77 млн т. СПГ по этому же маршруту. Перенаправить весь этот объем по трубопроводным системам не представляется возможным.
Иран держит руку на этом энергетическом предохранителе. И в случае экстренной ситуации может пойти ва-банк, нанеся удар по мировой экономике через дефицит энергоресурсов. Не говоря уже о том, что активные боевые действия и так могут сделать отдельные регионы планеты абсолютно непроходимыми для товаров и сырья. Так что трудно сказать смогут ли СПГ-терминалы выручить Европу в ближайшем будущем, может оказаться, что газ туда просто не доплывет ни по каким ценам.
@naebrosh
Многим кажется, что разгорающийся конфликт на Ближнем востоке — это что-то несущественное и далекое. «Там всегда так и это не первый раз». И даже возможность открытого военного противостояния между Западом и Ираном воспринимается как некая отстраненная реальность, которая, максимум, приведет к флюктуациям котировок на сырьевых биржах. Поверьте, это не так.
Мир, к которому мы привыкли построен на очень хрупких технологических цепочках, которые растянуты по земному шару. Любой затор логистических узлов приводит к совершенно удивительным последствиям с неожиданным дефицитом компонентов в самых неожиданных местах.
Про Суэцкий канал почти все слышали, а вот про Ормузский пролив вспоминают только когда Иран в очередной раз угрожает заблокировать его. А в условиях острого политического кризиса или тем более открытого военного противостояния, его блокировка стоит в приоритете. Этот пролив идеально подходит для блокировки морского движения, и Иран действительно способен это сделать, причем с использованием нескольких различных методов, которые дополняют друг друга — от ракетной блокады, до использования минных заграждений.
Ормузский пролив представляет собой ключевой узел в мировой энергетической торговле. Денно и нощно через него проходят суда, перевозящие ценные энергетические ресурсы из одного из самых богатых регионов (Ближний Восток, где, согласно ОПЕК, хранится более 40% мировых запасов нефти и природного газа) в Европу, Соединенные Штаты и Японию. На мировом нефтяном рынке образуется недостача в 17 млн баррелей нефти в сутки (а это порядка 30% мирового потребления).
Особо пострадают Китай, Индия, Южная Корея, Япония, поскольку 85% нефти, проходящей через пролив, предназначены для этих стран. В настоящее время Ирак, Кувейт, Саудовская Аравия, Иран и ОАЭ перевозят большую часть своей экспортной нефти через пролив. Катар также экспортирует более 77 млн т. СПГ по этому же маршруту. Перенаправить весь этот объем по трубопроводным системам не представляется возможным.
Иран держит руку на этом энергетическом предохранителе. И в случае экстренной ситуации может пойти ва-банк, нанеся удар по мировой экономике через дефицит энергоресурсов. Не говоря уже о том, что активные боевые действия и так могут сделать отдельные регионы планеты абсолютно непроходимыми для товаров и сырья. Так что трудно сказать смогут ли СПГ-терминалы выручить Европу в ближайшем будущем, может оказаться, что газ туда просто не доплывет ни по каким ценам.
@naebrosh
Forwarded from ЕЖ
Катар заключил две самые крупные и долгосрочные сделки о поставках СПГ в страны Евросоюза, которые позволят ЕС заместить около 15% довоенного импорта из России.
QatarEnergy в среду договорилась с Shell о поставке в Нидерланды сжиженного газа в течение 27 лет. На прошлой неделе аналогичная сделка об экспорте во Францию была заключена с TotalEnergies. По каждому из контрактов Катар будет поставлять 3,5 млн тонн СПГ в год.
В общей сложности 7 млн тонн СПГ примерно соответствуют 9,8 млрд кубометров газа, и в результате Катар сможет полностью заменить объемы, которые «Газпром» качал по остановленному в 2022 году трубопроводу «Ямал — Европа». В 2030-е гг. европейские покупатели смогут получать уже 27 млн тонн СПГ (37,8 млрд кубометров газа) в год, из них 9 млн тонн — от Катара, подсчитал Каушал Рамеш, вице-президент по анализу рынка СПГ в Rystad Energy. Восстанавливать газовое сотрудничество с Россией европейские страны не планируют, даже если СВО на Украине закончится.
QatarEnergy в среду договорилась с Shell о поставке в Нидерланды сжиженного газа в течение 27 лет. На прошлой неделе аналогичная сделка об экспорте во Францию была заключена с TotalEnergies. По каждому из контрактов Катар будет поставлять 3,5 млн тонн СПГ в год.
В общей сложности 7 млн тонн СПГ примерно соответствуют 9,8 млрд кубометров газа, и в результате Катар сможет полностью заменить объемы, которые «Газпром» качал по остановленному в 2022 году трубопроводу «Ямал — Европа». В 2030-е гг. европейские покупатели смогут получать уже 27 млн тонн СПГ (37,8 млрд кубометров газа) в год, из них 9 млн тонн — от Катара, подсчитал Каушал Рамеш, вице-президент по анализу рынка СПГ в Rystad Energy. Восстанавливать газовое сотрудничество с Россией европейские страны не планируют, даже если СВО на Украине закончится.
Рынок цифровых финансовых активов
Рынок блокчейн технологий медленно выходит на сцену финансовых банковских инструментов. Центральный банк наконец-то определился с правилами игры и на рынок начали выходить крупные игроки, такие как Альфа-банк, Сбер и другие.
В целях оперативной оценки «Эксперт Ра» опубликовал первый в истории анкетный отчет, посвященный анализу рынка ЦФА.
По данным анкетирования операторов информационных систем (ОИС), объем выпущенных ЦФА за 9 месяцев 2023 года превысил 32 млрд руб. (133 выпуска). Существенный вклад в рост рынка внес выпуск РЖД на 15 млрд руб. в июне 2023 г.
Наибольшее количество выпусков за период 2022 – 9мес.2023 было размещено на платформе Атомайз – 69 штук, в основном в рамках корпоративной программы «Норникеля» «Цифровой инвестор» и проекта по выпуску гибридных цифровых прав «Цифровое искусство».
При этом одно размещение РЖД на 15 млрд руб. вывело в лидеры по объему размещенных ЦФА площадку «Системы распределенного реестра». За сентябрь 2023 года наибольший прирост по объему новых выпусков ЦФА у Альфа-Банка: 10 выпусков общим объемом 6,6 млрд руб.
По оценкам операторов информационных систем, собранных в начале сентября 2023 года, к концу 2023 года объем рынка ЦФА составит 35 млрд руб., а количество выпусков достигнет 150. За сентябрь 2023 года объем выпусков увеличился более чем на 7 млрд руб., поэтому прогноз может быть превышен уже в октябре 2023 года.
На фоне высоких ожидаемых темпов роста рынка позиции площадок, вероятно, будут не раз еще меняться. В 2024 году ОИС ждут ускорения темпов роста размещений и увеличения среднего размера выпуска ЦФА. Консенсус-прогноз на 2024 год – 300 выпусков общим объемом 125 млрд руб., что допускает двукратный рост среднего чека размещений.
Несмотря на разнообразие форм инструментов, которые могут выпускаться через ЦФА, за 9 месяцев 2023 года 90% выпущенных ЦФА представлены простыми денежными требованиями: 57% имеют фиксированную доходность и по 33% выплаты привязаны к ключевой ставке Банка России. Большинство таких выпусков имеют срочность от месяца до полугода.
Участники рынка солидарны во мнении, что в следующем году ожидается новая волна роста количества ОИС, включенных в реестр Банка России. Консенсус-прогноз: почти двухкратное увеличение с нынешних 10 до 18 ОИС на конец 2024 года. Кроме того, большинство опрошенных платформ ждут увеличения количества операторов обмена до 5 компаний. По состоянию на 01.10.2023 в реестре операторов обмена находится только одна организация – Московская биржа.
@naebrosh
Рынок блокчейн технологий медленно выходит на сцену финансовых банковских инструментов. Центральный банк наконец-то определился с правилами игры и на рынок начали выходить крупные игроки, такие как Альфа-банк, Сбер и другие.
В целях оперативной оценки «Эксперт Ра» опубликовал первый в истории анкетный отчет, посвященный анализу рынка ЦФА.
По данным анкетирования операторов информационных систем (ОИС), объем выпущенных ЦФА за 9 месяцев 2023 года превысил 32 млрд руб. (133 выпуска). Существенный вклад в рост рынка внес выпуск РЖД на 15 млрд руб. в июне 2023 г.
Наибольшее количество выпусков за период 2022 – 9мес.2023 было размещено на платформе Атомайз – 69 штук, в основном в рамках корпоративной программы «Норникеля» «Цифровой инвестор» и проекта по выпуску гибридных цифровых прав «Цифровое искусство».
При этом одно размещение РЖД на 15 млрд руб. вывело в лидеры по объему размещенных ЦФА площадку «Системы распределенного реестра». За сентябрь 2023 года наибольший прирост по объему новых выпусков ЦФА у Альфа-Банка: 10 выпусков общим объемом 6,6 млрд руб.
По оценкам операторов информационных систем, собранных в начале сентября 2023 года, к концу 2023 года объем рынка ЦФА составит 35 млрд руб., а количество выпусков достигнет 150. За сентябрь 2023 года объем выпусков увеличился более чем на 7 млрд руб., поэтому прогноз может быть превышен уже в октябре 2023 года.
На фоне высоких ожидаемых темпов роста рынка позиции площадок, вероятно, будут не раз еще меняться. В 2024 году ОИС ждут ускорения темпов роста размещений и увеличения среднего размера выпуска ЦФА. Консенсус-прогноз на 2024 год – 300 выпусков общим объемом 125 млрд руб., что допускает двукратный рост среднего чека размещений.
Несмотря на разнообразие форм инструментов, которые могут выпускаться через ЦФА, за 9 месяцев 2023 года 90% выпущенных ЦФА представлены простыми денежными требованиями: 57% имеют фиксированную доходность и по 33% выплаты привязаны к ключевой ставке Банка России. Большинство таких выпусков имеют срочность от месяца до полугода.
Участники рынка солидарны во мнении, что в следующем году ожидается новая волна роста количества ОИС, включенных в реестр Банка России. Консенсус-прогноз: почти двухкратное увеличение с нынешних 10 до 18 ОИС на конец 2024 года. Кроме того, большинство опрошенных платформ ждут увеличения количества операторов обмена до 5 компаний. По состоянию на 01.10.2023 в реестре операторов обмена находится только одна организация – Московская биржа.
@naebrosh
Мировой рынок венчурного капитала
Пока в мире разгораются региональные конфликты, инвестиционные капитал продолжает искать потенциальные точки роста. Последний обзор KPMG по венчурным рынкам показывает, что рынок венчурного капитала продолжает расти ускоренными темпами: в третьем квартале 2023 года компании привлекли $77,05 млрд в рамках 7435 сделок.
На долю Северной и Южной Америки пришлось наибольшая доля венчурных инвестиций в мире, при этом на долю США пришлось подавляющее большинство от этой суммы, включая $4 млрд привлеченных средств от Anthropic и $997 млн долларов от компании по переработке аккумуляторов Redwood Materials.
Между тем, на долю Азии пришлась наибольшая доля десяти крупнейших сделок, включая привлечение $1,87 млрд от GTA Semiconductor и $500 млн от индонезийского стартапа Unway.
Тем не менее, именно в сфере электромобилей было заключено большинство крупных сделок, включая привлечение $969 млн от Neta Auto и $1 млрд от RoxMotor, причем все стартапы базируются в Китае. в Европе также наблюдался всплеск мега сделок, в том числе крупная сделка на сумму $2,27 миллиарда от Verkor и сделка на 1,63 миллиарда от H2 Green Steel.
В третьем квартале 2023 года ряд юрисдикций за пределами США и других традиционных крупных рынков заключили сделки на сумму более $100 млн, включая Францию (Verkor — $2,27 млрд), Швецию (H2 Green Steel — $1,63 млрд) и Индонезию (Unway — $500 млн), Гонконге (Micro Connect — $458 млн), Австралии (Wollemi Capital — $220 млн) и Ирландии (Techmet — $200 млн).
Растущие рынки венчурного капитала также привлекли в этом квартале крупные сделки, включая ОАЭ (Haqqex — $400 млн), Японию (Telexistence — $170 млн; Gojo & Company — $101 млн) и Бразилию (Loft — $100 млн).
Растущее разнообразие юрисдикций, привлекающих крупные мегафонды, является свидетельством быстро развивающейся глобальной экосистемы венчурного капитала, а также появления и быстрого развития новых инновационных центров и связанных с ними стартапов.
Ожидается, что глобальные венчурные инвестиции останутся относительно неизменными в четвертом квартале 2023 года, учитывая сохраняющуюся неопределенность на мировом рынке. Ожидается, что искусственный интеллект, энергетика и экологически чистые технологии останутся лидерами.
@naebrosh
Пока в мире разгораются региональные конфликты, инвестиционные капитал продолжает искать потенциальные точки роста. Последний обзор KPMG по венчурным рынкам показывает, что рынок венчурного капитала продолжает расти ускоренными темпами: в третьем квартале 2023 года компании привлекли $77,05 млрд в рамках 7435 сделок.
На долю Северной и Южной Америки пришлось наибольшая доля венчурных инвестиций в мире, при этом на долю США пришлось подавляющее большинство от этой суммы, включая $4 млрд привлеченных средств от Anthropic и $997 млн долларов от компании по переработке аккумуляторов Redwood Materials.
Между тем, на долю Азии пришлась наибольшая доля десяти крупнейших сделок, включая привлечение $1,87 млрд от GTA Semiconductor и $500 млн от индонезийского стартапа Unway.
Тем не менее, именно в сфере электромобилей было заключено большинство крупных сделок, включая привлечение $969 млн от Neta Auto и $1 млрд от RoxMotor, причем все стартапы базируются в Китае. в Европе также наблюдался всплеск мега сделок, в том числе крупная сделка на сумму $2,27 миллиарда от Verkor и сделка на 1,63 миллиарда от H2 Green Steel.
В третьем квартале 2023 года ряд юрисдикций за пределами США и других традиционных крупных рынков заключили сделки на сумму более $100 млн, включая Францию (Verkor — $2,27 млрд), Швецию (H2 Green Steel — $1,63 млрд) и Индонезию (Unway — $500 млн), Гонконге (Micro Connect — $458 млн), Австралии (Wollemi Capital — $220 млн) и Ирландии (Techmet — $200 млн).
Растущие рынки венчурного капитала также привлекли в этом квартале крупные сделки, включая ОАЭ (Haqqex — $400 млн), Японию (Telexistence — $170 млн; Gojo & Company — $101 млн) и Бразилию (Loft — $100 млн).
Растущее разнообразие юрисдикций, привлекающих крупные мегафонды, является свидетельством быстро развивающейся глобальной экосистемы венчурного капитала, а также появления и быстрого развития новых инновационных центров и связанных с ними стартапов.
Ожидается, что глобальные венчурные инвестиции останутся относительно неизменными в четвертом квартале 2023 года, учитывая сохраняющуюся неопределенность на мировом рынке. Ожидается, что искусственный интеллект, энергетика и экологически чистые технологии останутся лидерами.
@naebrosh
Итоги транспорта и логистики 2022 года
На днях «Эксперт Ра» опубликовал макроэкономический обзор транспорта и логистики России за 2022 год. В отчете есть интересные цифры, которые подсвечивают что происходило в стране после начала СВО.
Общий объем грузоперевозок в прошлом году вырос на 6,2% и превысил предпандемический уровень 2019-го – в 2022-м было перевезено 8,8 против 8,4 млрд тонн в 2019-м. Этому поспособствовали переориентация грузовых потоков, включая транзитные, на Ближний Восток и Азию, а также увеличение объема внутренних транспортных услуг.
Автомобильный транспорт традиционно занимает наибольшую долю в перевозке грузов по объему. В 2022 году этот перевес стал еще более значительным – доля автомобильного транспорта в грузоперевозках выросла с 68 до 71% за счет сокращения перевозок у железнодорожного (-3,8%) и трубопроводного (-6%) транспорта.
По грузообороту, с учетом расстояний перевозки лидируют морской и трубопроводный транспорт. В 2022 году грузооборот снизился на 2,3% в первую очередь за счет газопровода (сокращение на 15,2%). Также значительно упал грузооборот воздушного транспорта – на 69,6%, однако из-за небольшой доли воздушного транспорта в грузообороте на общий показатель это повлияло слабо.
Сразу же в марте – апреле 2022 года увеличились тарифы на авиаперевозки (+11%), на морской транспорт. Впоследствии РЖД трижды поднимала цены на железнодорожные перевозки. Тарифы на автомобильные грузоперевозки росли планомерно под влиянием замещения спроса на другие виды.
В 2022 году железнодорожным транспортом в России было перевезено 1,351 млрд тонн грузов, на 3,8% меньше, чем в 2021-м. В результате санкционных ограничений в 2022 году доля железнодорожного транспорта в грузоперевозках снизилась на 1,5%, до 15,5%. Несмотря на рост грузоперевозок внутри страны, компенсировать этим падение экспортных поставок не удалось – общий объем грузоперевозок снизился на 3,7%, при этом грузооборот в 2022 году остался практически неизменным, то есть выросло среднее расстояние перевозки груза, в частности, за счет переориентации грузоперевозок на Дальний Восток.
Морской транспорт занимает малую долю в общем объеме грузоперевозок в России – за 2022 год таким транспортом было перевезено только 28 млн тонн при общем объеме перевозок в 8,8 млрд тонн. При этом в 2022-м объем морских грузоперевозок показал существенный рост – +17,6%, а в 1-м полугодии 2023 года – на 30,1%.
На Восточном направлении грузоперевозки сталкивались с недостаточной пропускной способностью пограничных пунктов. Заторы на автомобильных пропускных пунктах на границе с Китаем случались и до начала российско-украинского конфликта, а после того, как он произошел, на фоне увеличившегося торгового оборота ограниченная пропускная способность стала острой проблемой, страдают также и железнодорожные, и морские грузоперевозки.
В целом ситуация с логистикой вполне конкретно показывает, что происходило в 2022 году с внутренней и внешней торговлей: сокращение трубопроводных поставок в Европу сильно подкосили нефтянку, что, однако, компенсировалось ростом автомобильного трафика в Китай.
@naebrosh
На днях «Эксперт Ра» опубликовал макроэкономический обзор транспорта и логистики России за 2022 год. В отчете есть интересные цифры, которые подсвечивают что происходило в стране после начала СВО.
Общий объем грузоперевозок в прошлом году вырос на 6,2% и превысил предпандемический уровень 2019-го – в 2022-м было перевезено 8,8 против 8,4 млрд тонн в 2019-м. Этому поспособствовали переориентация грузовых потоков, включая транзитные, на Ближний Восток и Азию, а также увеличение объема внутренних транспортных услуг.
Автомобильный транспорт традиционно занимает наибольшую долю в перевозке грузов по объему. В 2022 году этот перевес стал еще более значительным – доля автомобильного транспорта в грузоперевозках выросла с 68 до 71% за счет сокращения перевозок у железнодорожного (-3,8%) и трубопроводного (-6%) транспорта.
По грузообороту, с учетом расстояний перевозки лидируют морской и трубопроводный транспорт. В 2022 году грузооборот снизился на 2,3% в первую очередь за счет газопровода (сокращение на 15,2%). Также значительно упал грузооборот воздушного транспорта – на 69,6%, однако из-за небольшой доли воздушного транспорта в грузообороте на общий показатель это повлияло слабо.
Сразу же в марте – апреле 2022 года увеличились тарифы на авиаперевозки (+11%), на морской транспорт. Впоследствии РЖД трижды поднимала цены на железнодорожные перевозки. Тарифы на автомобильные грузоперевозки росли планомерно под влиянием замещения спроса на другие виды.
В 2022 году железнодорожным транспортом в России было перевезено 1,351 млрд тонн грузов, на 3,8% меньше, чем в 2021-м. В результате санкционных ограничений в 2022 году доля железнодорожного транспорта в грузоперевозках снизилась на 1,5%, до 15,5%. Несмотря на рост грузоперевозок внутри страны, компенсировать этим падение экспортных поставок не удалось – общий объем грузоперевозок снизился на 3,7%, при этом грузооборот в 2022 году остался практически неизменным, то есть выросло среднее расстояние перевозки груза, в частности, за счет переориентации грузоперевозок на Дальний Восток.
Морской транспорт занимает малую долю в общем объеме грузоперевозок в России – за 2022 год таким транспортом было перевезено только 28 млн тонн при общем объеме перевозок в 8,8 млрд тонн. При этом в 2022-м объем морских грузоперевозок показал существенный рост – +17,6%, а в 1-м полугодии 2023 года – на 30,1%.
На Восточном направлении грузоперевозки сталкивались с недостаточной пропускной способностью пограничных пунктов. Заторы на автомобильных пропускных пунктах на границе с Китаем случались и до начала российско-украинского конфликта, а после того, как он произошел, на фоне увеличившегося торгового оборота ограниченная пропускная способность стала острой проблемой, страдают также и железнодорожные, и морские грузоперевозки.
В целом ситуация с логистикой вполне конкретно показывает, что происходило в 2022 году с внутренней и внешней торговлей: сокращение трубопроводных поставок в Европу сильно подкосили нефтянку, что, однако, компенсировалось ростом автомобильного трафика в Китай.
@naebrosh
Ключевые события рынка аренды жилья
Рынок жилья за последние несколько лет стал абсолютно недоступным для большинства населения. Накачка строительного сектора дешевыми льготными ипотека привела к резкому росту цен на недвижимость, как следствие – существенная часть реального спроса начала переходить на рынок аренды жилья.
В 3 кв. 2023 г. предложение аренды жилья в России резко сократилось: число активных объявлений упало до 41 тыс. на 01.10.2023 (-42% за квартал и -58% с начала года). Спрос при этом оставался высоким: среднее количество просмотров одного объявления в 3 квартале стало максимальным за последний год.
В условиях ограниченного предложения и высокого спроса квартиры стали сдаваться значительно быстрее, а арендодатели существенно повысили стоимость аренды: средний срок экспозиции объявлений об аренде жилья по итогам 3 кв. 2023 г. – самый короткий за последние 1,5 года, а средние цены на аренду выше уровня предыдущих двух лет.
в 3 кв. 2023 г. опубликовано минимальное за более чем 2,5 года количество новых объявлений – всего 33 тыс. (-43% к предыдущему кварталу после -23% в II кв. 2023 г. и -7% в I кв.). Количество закрытых объявлений по аренде (индикатор спроса) снизилось
на 21% к предыдущему кварталу (до 63 тыс.) из-за того, что предложений стало меньше.
В 3 кв. 2023 г. количество активных объявлений об аренде снижалось повсеместно (на 40-50%), при этом в столичных городах и городах-миллионниках спад был несколько больше. В Москве число активных объявлений сократилось на 52% за квартал до 9,9 тыс. (-10,9 тыс.), в Санкт-Петербурге ‒ на четверть до 3,8 тыс. (-1,3 тыс.). В результате на конец III кв. на Москву и Санкт-Петербург приходилось 33% всех объявлений против 44% в начале года.
Срок экспозиции актуальных объявлений снижался по всей России из-за ограниченного предложения, которое уступало спросу на съемное жилье. В Москве срок экспозиции объявлений (медианное значение на 01.10.2023) сократился до 23 дней (-10 дней за квартал), а в Санкт-Петербурге – до 20 дней (-5 дней).
Реагируя на усиление дисбаланса на рынке, арендодатели повышали стоимость аренды квартир. В Москве аренда жилья подорожала на 35% за до 89 тыс. руб. в месяц, в Санкт-Петербурге – на 26% до 44 тыс. руб. при этом спросом пользовались более доступные по цене предложения (средняя стоимость аренды по закрытым объявлениям выросла всего на 2–4% за квартал). В нестоличных городах ставки аренды квартир достигли нового максимума – 37 тыс. руб. (на ~16% дороже, чем в 2 кв. 2023 г. и 3 кв. 2022 г., когда цена поднималась до 32 тыс. руб.).
В целом происходят вполне ожидаемый рост цен на арендное жилье, которое по пятам следует за повышением стоимости ипотек. Удивительно, но несмотря на рекордные объемы вводимого жилья и новых строек, потребность в новых квадратных метрах продолжает бить рекорды.
@naebrosh
Рынок жилья за последние несколько лет стал абсолютно недоступным для большинства населения. Накачка строительного сектора дешевыми льготными ипотека привела к резкому росту цен на недвижимость, как следствие – существенная часть реального спроса начала переходить на рынок аренды жилья.
В 3 кв. 2023 г. предложение аренды жилья в России резко сократилось: число активных объявлений упало до 41 тыс. на 01.10.2023 (-42% за квартал и -58% с начала года). Спрос при этом оставался высоким: среднее количество просмотров одного объявления в 3 квартале стало максимальным за последний год.
В условиях ограниченного предложения и высокого спроса квартиры стали сдаваться значительно быстрее, а арендодатели существенно повысили стоимость аренды: средний срок экспозиции объявлений об аренде жилья по итогам 3 кв. 2023 г. – самый короткий за последние 1,5 года, а средние цены на аренду выше уровня предыдущих двух лет.
в 3 кв. 2023 г. опубликовано минимальное за более чем 2,5 года количество новых объявлений – всего 33 тыс. (-43% к предыдущему кварталу после -23% в II кв. 2023 г. и -7% в I кв.). Количество закрытых объявлений по аренде (индикатор спроса) снизилось
на 21% к предыдущему кварталу (до 63 тыс.) из-за того, что предложений стало меньше.
В 3 кв. 2023 г. количество активных объявлений об аренде снижалось повсеместно (на 40-50%), при этом в столичных городах и городах-миллионниках спад был несколько больше. В Москве число активных объявлений сократилось на 52% за квартал до 9,9 тыс. (-10,9 тыс.), в Санкт-Петербурге ‒ на четверть до 3,8 тыс. (-1,3 тыс.). В результате на конец III кв. на Москву и Санкт-Петербург приходилось 33% всех объявлений против 44% в начале года.
Срок экспозиции актуальных объявлений снижался по всей России из-за ограниченного предложения, которое уступало спросу на съемное жилье. В Москве срок экспозиции объявлений (медианное значение на 01.10.2023) сократился до 23 дней (-10 дней за квартал), а в Санкт-Петербурге – до 20 дней (-5 дней).
Реагируя на усиление дисбаланса на рынке, арендодатели повышали стоимость аренды квартир. В Москве аренда жилья подорожала на 35% за до 89 тыс. руб. в месяц, в Санкт-Петербурге – на 26% до 44 тыс. руб. при этом спросом пользовались более доступные по цене предложения (средняя стоимость аренды по закрытым объявлениям выросла всего на 2–4% за квартал). В нестоличных городах ставки аренды квартир достигли нового максимума – 37 тыс. руб. (на ~16% дороже, чем в 2 кв. 2023 г. и 3 кв. 2022 г., когда цена поднималась до 32 тыс. руб.).
В целом происходят вполне ожидаемый рост цен на арендное жилье, которое по пятам следует за повышением стоимости ипотек. Удивительно, но несмотря на рекордные объемы вводимого жилья и новых строек, потребность в новых квадратных метрах продолжает бить рекорды.
@naebrosh
Рынок ОФЗ готовится к повышению ключевой ставки
На фоне сигналов со стороны Банка России о возможном ужесточении денежно-кредитной политики, в первой половине сентября наблюдался значимый рост доходностей ОФЗ. После решения Банка России повысить ключевую ставку до 13% годовых, на плановом заседании 15 сентября 2023 г. рост доходностей продолжился.
За месяц в среднем по кривой доходности ОФЗ выросли на 1,2%. Наиболее значительный рост наблюдался на участке до 3 лет до погашения включительно (на 1,9%). Рост доходностей свыше 1% стал следствием того, что рынок пересмотрел ожидания относительно сроков сохранения умеренно жесткой денежно-кредитной политики.
Среднедневной объем торгов ОФЗ на вторичном рынке в сентябре вырос и соста- вил 25,0 млрд руб. (в августе – 21,5 млрд руб.).
Крупнейшими продавцами ОФЗ в сентябре стали кредитные организации (совокупно они продали облигаций на 62 млрд руб.): СЗКО снизили объемы продаж ОФЗ по сравнению с августом с 48 до 36,8 млрд руб., а прочие банки – с 40,8 до 16,8 млрд рублей. Также продажи осуществляли дочерние иностранные ор- ганизации – на 8,4 млрд рублей.
Объем привлеченных Минфином России средств на аукционах в сентябре сократился до 90,3 млрд руб. по номиналу (в августе – 245,8 млрд руб.), что составило всего 9% от плановых значений на III квартал 2023 года. Таким образом, квартальный план размещения ОФЗ оказался выполнен на 70,0%.
Основная часть размещенного в сентябре объема при- шлась на ОФЗ с плавающим купоном – 80,8% ценных бумаг, на ОФЗ с постоянным купонным доходом – 19,2%. Объем размещения ОФЗ-ПД за сентябрь составил всего 17,3 млрд руб. (в августе – 45,5 млрд руб.). При этом аукционы 6 и 27 сентября по размещению ОФЗ-ПД и ОФЗ-ИН признаны несостоявшимися в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.
Наибольший объем ОФЗ на аукционах выкупили СЗКО, на их долю пришлось 69,7% всех размещений (почти весь объем пришелся на ОФЗ-ПК). Остальной объем размещений выкупили прочие банки (13,5%) и НФО за счет собственных средств (13,1%).
В целом на рынке ОФЗ спрос на ценные бумаги с фиксированным купоном остается низким, тогда как на ОФЗ-ПК основной спрос предъявляет банковский сектор, преимущественно СЗКО.
В сентябре ОФЗ-ПК на аукционах приобретали преимущественно СЗКО (59,2 из 73,0 млрд руб. размещенных ценных бумаг), при этом на вторичных торгах они осуществляли небольшие нетто-продажи ОФЗ-ПК на сумму 18,6 млрд рублей. Также они продавали на вторичном рынке бумаги с фиксированным купоном (на 18,8 млрд руб.), что превысило их объемы покупок ОФЗ-ПД на аукционах (купили на 1,6 млрд руб.).
@naebrosh
На фоне сигналов со стороны Банка России о возможном ужесточении денежно-кредитной политики, в первой половине сентября наблюдался значимый рост доходностей ОФЗ. После решения Банка России повысить ключевую ставку до 13% годовых, на плановом заседании 15 сентября 2023 г. рост доходностей продолжился.
За месяц в среднем по кривой доходности ОФЗ выросли на 1,2%. Наиболее значительный рост наблюдался на участке до 3 лет до погашения включительно (на 1,9%). Рост доходностей свыше 1% стал следствием того, что рынок пересмотрел ожидания относительно сроков сохранения умеренно жесткой денежно-кредитной политики.
Среднедневной объем торгов ОФЗ на вторичном рынке в сентябре вырос и соста- вил 25,0 млрд руб. (в августе – 21,5 млрд руб.).
Крупнейшими продавцами ОФЗ в сентябре стали кредитные организации (совокупно они продали облигаций на 62 млрд руб.): СЗКО снизили объемы продаж ОФЗ по сравнению с августом с 48 до 36,8 млрд руб., а прочие банки – с 40,8 до 16,8 млрд рублей. Также продажи осуществляли дочерние иностранные ор- ганизации – на 8,4 млрд рублей.
Объем привлеченных Минфином России средств на аукционах в сентябре сократился до 90,3 млрд руб. по номиналу (в августе – 245,8 млрд руб.), что составило всего 9% от плановых значений на III квартал 2023 года. Таким образом, квартальный план размещения ОФЗ оказался выполнен на 70,0%.
Основная часть размещенного в сентябре объема при- шлась на ОФЗ с плавающим купоном – 80,8% ценных бумаг, на ОФЗ с постоянным купонным доходом – 19,2%. Объем размещения ОФЗ-ПД за сентябрь составил всего 17,3 млрд руб. (в августе – 45,5 млрд руб.). При этом аукционы 6 и 27 сентября по размещению ОФЗ-ПД и ОФЗ-ИН признаны несостоявшимися в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.
Наибольший объем ОФЗ на аукционах выкупили СЗКО, на их долю пришлось 69,7% всех размещений (почти весь объем пришелся на ОФЗ-ПК). Остальной объем размещений выкупили прочие банки (13,5%) и НФО за счет собственных средств (13,1%).
В целом на рынке ОФЗ спрос на ценные бумаги с фиксированным купоном остается низким, тогда как на ОФЗ-ПК основной спрос предъявляет банковский сектор, преимущественно СЗКО.
В сентябре ОФЗ-ПК на аукционах приобретали преимущественно СЗКО (59,2 из 73,0 млрд руб. размещенных ценных бумаг), при этом на вторичных торгах они осуществляли небольшие нетто-продажи ОФЗ-ПК на сумму 18,6 млрд рублей. Также они продавали на вторичном рынке бумаги с фиксированным купоном (на 18,8 млрд руб.), что превысило их объемы покупок ОФЗ-ПД на аукционах (купили на 1,6 млрд руб.).
@naebrosh
Рынок акций: хороший момент для входа
На рынке акций в сентябре наблюдались общий рост волатильности и снижение основных фондовых индексов. Коррекция на российском рынке акций происходила на фоне роста ключевой ставки, новостей о новых экспортных пошлинах, привязанных к валютному курсу, а также обострения геополитической напряженности.
В целом за месяц индекс МосБиржи снизился на 2,9%, до 3133 п. (в августе вырос на 5,0%), что стало первым месячным падением в 2023 г. (с января по август индекс МосБиржи вырос на 50%). Долларовый индекс RTS снизился на 4,9% за месяц на фоне ослабления рубля.
Среди отраслевых индексов наибольшее снижение показали акции ИТ-компаний, ретейлеров и строительных компаний; индексы данных отраслей снизились на 7,6, 6,8 и 5,4% соответственно.
Остальные отраслевые индексы также снижались, исключение составили индексы химического производства и телекоммуникации (выросли на 1,9 и 1,7%). Индекс акций нефтегазового сектора за месяц практически не изменился.
Среднедневной объем торгов в сентябре незначительно снизился и составил 123 млрд руб. (в августе – 135 млрд руб.). В отдельные дни объем биржевых торгов акциями превышал 190 млрд рублей.
Розничные инвесторы по-прежнему являются основными участниками рынка акций российских компаний. Их средняя доля в торгах в сентябре незначительно снизилась относительно предыдущего месяца и составила 81% (в августе – 82%).
Крупнейшими нетто-покупателями на рынке акций также остаются физические лица, совокупно за месяц они приобрели ценных бумаг на сумму 29,4 млрд руб. (в августе – 39,2 млрд руб.). Также покупки на рынке осуществляли СЗКО и НФО за счет собственных средств (на сумму 8,8 и 8,1 млрд руб. соответственно).
Основными продавцами выступили нерезиденты из дружественных стран, которые значимо нарастили объемы продаж (продали на сумму 32,0 млрд руб.), при этом месяцем ранее они осуществили незначительные покупки – 0,2 млрд рублей.
Объем проданных ими акций в сентябре стал самым крупным с февраля 2022 г. и превысил совокупный объем проданных ценных бумаг с января по август 2023 г. (22,8 млрд руб.). Также продажи осуществляли НФО в рамках доверительного управления: суммарно они продали акций на 17,9 млрд руб. (в августе – на 27,7 млрд руб.).
В целом с рынка акций продолжают выходить компании нерезиденты, на фоне этого замедлился рост акций большинства компаний нефтехимической отрасли и ИТ. Сейчас относительно неплохой момент для того, чтобы закрыть долларовые позиции и зайти в акции отечественных компаний, в следующие 3-6 месяцев нерезиденты закончат продавать свои запасы и мы можем ожидать начало роста.
@naebrosh
На рынке акций в сентябре наблюдались общий рост волатильности и снижение основных фондовых индексов. Коррекция на российском рынке акций происходила на фоне роста ключевой ставки, новостей о новых экспортных пошлинах, привязанных к валютному курсу, а также обострения геополитической напряженности.
В целом за месяц индекс МосБиржи снизился на 2,9%, до 3133 п. (в августе вырос на 5,0%), что стало первым месячным падением в 2023 г. (с января по август индекс МосБиржи вырос на 50%). Долларовый индекс RTS снизился на 4,9% за месяц на фоне ослабления рубля.
Среди отраслевых индексов наибольшее снижение показали акции ИТ-компаний, ретейлеров и строительных компаний; индексы данных отраслей снизились на 7,6, 6,8 и 5,4% соответственно.
Остальные отраслевые индексы также снижались, исключение составили индексы химического производства и телекоммуникации (выросли на 1,9 и 1,7%). Индекс акций нефтегазового сектора за месяц практически не изменился.
Среднедневной объем торгов в сентябре незначительно снизился и составил 123 млрд руб. (в августе – 135 млрд руб.). В отдельные дни объем биржевых торгов акциями превышал 190 млрд рублей.
Розничные инвесторы по-прежнему являются основными участниками рынка акций российских компаний. Их средняя доля в торгах в сентябре незначительно снизилась относительно предыдущего месяца и составила 81% (в августе – 82%).
Крупнейшими нетто-покупателями на рынке акций также остаются физические лица, совокупно за месяц они приобрели ценных бумаг на сумму 29,4 млрд руб. (в августе – 39,2 млрд руб.). Также покупки на рынке осуществляли СЗКО и НФО за счет собственных средств (на сумму 8,8 и 8,1 млрд руб. соответственно).
Основными продавцами выступили нерезиденты из дружественных стран, которые значимо нарастили объемы продаж (продали на сумму 32,0 млрд руб.), при этом месяцем ранее они осуществили незначительные покупки – 0,2 млрд рублей.
Объем проданных ими акций в сентябре стал самым крупным с февраля 2022 г. и превысил совокупный объем проданных ценных бумаг с января по август 2023 г. (22,8 млрд руб.). Также продажи осуществляли НФО в рамках доверительного управления: суммарно они продали акций на 17,9 млрд руб. (в августе – на 27,7 млрд руб.).
В целом с рынка акций продолжают выходить компании нерезиденты, на фоне этого замедлился рост акций большинства компаний нефтехимической отрасли и ИТ. Сейчас относительно неплохой момент для того, чтобы закрыть долларовые позиции и зайти в акции отечественных компаний, в следующие 3-6 месяцев нерезиденты закончат продавать свои запасы и мы можем ожидать начало роста.
@naebrosh
Рынок корпоративных облигаций
Рынок корпоративных облигаций за последние полгода ускорил динамику роста, параллельно продолжая переезд на отечественные торговые площадки. А подписанное Президентом постановление о выпуске замещающих облигаций (ЗО) продолжает выполняться в полном объеме.
Последним участником выпуска ЗО стал Газпром, который 18 сентября выпустил в оборот 560 тыс. облигаций номиналом €1000.
Выпуск еврооблигаций объемом €1 млрд с погашением в 2023 году компания разместила в 2016 году по ставке 3,125% годовых. В текущем году компания разместила замещающие облигации на сумму €439 млн по номинальной стоимости.
В сентябре 2023 г. объем рынка корпоративных облигаций по непогашенному номиналу увеличился на 285,9 млрд руб., до 22,1 трлн руб. В относительном выражении темп прироста составил 1,3% (в августе – 1,4%). Среднедневные объемы вторичных биржевых торгов в сентябре снизились до 10,7 млрд руб. (в августе – 13 млрд руб.).
Индикативные доходности корпоративных облигаций (RUCBTRNS) на фоне роста ключевой ставки выросли на 154 б.п., до 12,94%. Доходность ОФЗ с сопоставимой дюрацией увеличилась на 168 базисных пунктов.
Впервые на рынке корпоративных облигаций были размещены ценные бумаги, номинированные в дирхамах ОАЭ, на сумму 370 млн дирхамов (9,8 млрд руб.). Облигации, номинированные в юанях, не размещались.
Замещающие корпоративные облигации были доразмещены на сумму 235,7 млн евро (24,4 млрд руб.). В сентябре на рынке замещающих облигаций продолжалась тенденция снижения доходностей на фоне стабильного спроса и постепенного снижения объема их размещений: индекс замещающих облигаций YTM Cbonds за месяц опустился на 85 б.п., до 8,37%.
Замещающие облигации показали, что спрос на корпоративный ценные бумаги в России оказался гораздо выше, чем того ожидал не только регулятор, но и рынок в целом.
@naebrosh
Рынок корпоративных облигаций за последние полгода ускорил динамику роста, параллельно продолжая переезд на отечественные торговые площадки. А подписанное Президентом постановление о выпуске замещающих облигаций (ЗО) продолжает выполняться в полном объеме.
Последним участником выпуска ЗО стал Газпром, который 18 сентября выпустил в оборот 560 тыс. облигаций номиналом €1000.
Выпуск еврооблигаций объемом €1 млрд с погашением в 2023 году компания разместила в 2016 году по ставке 3,125% годовых. В текущем году компания разместила замещающие облигации на сумму €439 млн по номинальной стоимости.
В сентябре 2023 г. объем рынка корпоративных облигаций по непогашенному номиналу увеличился на 285,9 млрд руб., до 22,1 трлн руб. В относительном выражении темп прироста составил 1,3% (в августе – 1,4%). Среднедневные объемы вторичных биржевых торгов в сентябре снизились до 10,7 млрд руб. (в августе – 13 млрд руб.).
Индикативные доходности корпоративных облигаций (RUCBTRNS) на фоне роста ключевой ставки выросли на 154 б.п., до 12,94%. Доходность ОФЗ с сопоставимой дюрацией увеличилась на 168 базисных пунктов.
Впервые на рынке корпоративных облигаций были размещены ценные бумаги, номинированные в дирхамах ОАЭ, на сумму 370 млн дирхамов (9,8 млрд руб.). Облигации, номинированные в юанях, не размещались.
Замещающие корпоративные облигации были доразмещены на сумму 235,7 млн евро (24,4 млрд руб.). В сентябре на рынке замещающих облигаций продолжалась тенденция снижения доходностей на фоне стабильного спроса и постепенного снижения объема их размещений: индекс замещающих облигаций YTM Cbonds за месяц опустился на 85 б.п., до 8,37%.
Замещающие облигации показали, что спрос на корпоративный ценные бумаги в России оказался гораздо выше, чем того ожидал не только регулятор, но и рынок в целом.
@naebrosh
Центральный банк продолжает закручивать гайки
Несколько часов назад Центральный банк объявил о повышении ключевой ставки до 15%. Такого рода «шоковые» действия стали сюрпризов даже для самых пессимистичных аналитиков. Консенсус последних недель говорил о том, что даже если ЦБ и поднимет ставку, то не более чем на 1%.
Как же ЦБ обосновывает очередной беспредел? А также, как и всегда: при помощи вечно высокой и неконтролируемой инфляции. ЦБ апеллирует к тому, что В среднем за 3 квартал рост цен с поправкой на сезонность составил 12,1% в пересчете на год (по сравнению с 5,1% в II квартале). Аналогичный показатель базовой инфляции увеличился до 9,6% (по сравнению с 5,7% во 2 квартале). Годовая инфляция, по оценке на 23 октября, повысилась до 6,6% после 6,0% в сентябре.
Главный аргумент ЦБ – что рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг. По их прикидкам это означает, что устойчивое увеличение внутреннего спроса все больше превышает возможности расширения производства товаров и услуг. В этих условиях предприятиям легче переносить в цены возросшие издержки, связанные в том числе с ослаблением рубля и дефицитом свободных трудовых ресурсов.
Согласно обновленному прогнозу Банка России, по итогам 2023 года годовая инфляция сложится в диапазоне 7,0–7,5%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
Любопытно, что Центральный банк вскользь упоминает, что инфляция вызвана ослаблением рубля…вызванного самим ЦБ. То есть сам ЦБ апеллирует к тому, что инфляция у нас импортная, а не структурная. Закономерным становится вопрос: почему мы в ответных мерах начинаем закручивать гайки ключевой ставки, а не валютный контроль?
Действия Правительства и введенное ими требование о продаже валютной выручки уже показало, что у нас помимо ключевой ставки есть еще и чисто административные возможности регулирования рынка.
@naebrosh
Несколько часов назад Центральный банк объявил о повышении ключевой ставки до 15%. Такого рода «шоковые» действия стали сюрпризов даже для самых пессимистичных аналитиков. Консенсус последних недель говорил о том, что даже если ЦБ и поднимет ставку, то не более чем на 1%.
Как же ЦБ обосновывает очередной беспредел? А также, как и всегда: при помощи вечно высокой и неконтролируемой инфляции. ЦБ апеллирует к тому, что В среднем за 3 квартал рост цен с поправкой на сезонность составил 12,1% в пересчете на год (по сравнению с 5,1% в II квартале). Аналогичный показатель базовой инфляции увеличился до 9,6% (по сравнению с 5,7% во 2 квартале). Годовая инфляция, по оценке на 23 октября, повысилась до 6,6% после 6,0% в сентябре.
Главный аргумент ЦБ – что рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг. По их прикидкам это означает, что устойчивое увеличение внутреннего спроса все больше превышает возможности расширения производства товаров и услуг. В этих условиях предприятиям легче переносить в цены возросшие издержки, связанные в том числе с ослаблением рубля и дефицитом свободных трудовых ресурсов.
Согласно обновленному прогнозу Банка России, по итогам 2023 года годовая инфляция сложится в диапазоне 7,0–7,5%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
Любопытно, что Центральный банк вскользь упоминает, что инфляция вызвана ослаблением рубля…вызванного самим ЦБ. То есть сам ЦБ апеллирует к тому, что инфляция у нас импортная, а не структурная. Закономерным становится вопрос: почему мы в ответных мерах начинаем закручивать гайки ключевой ставки, а не валютный контроль?
Действия Правительства и введенное ими требование о продаже валютной выручки уже показало, что у нас помимо ключевой ставки есть еще и чисто административные возможности регулирования рынка.
@naebrosh
Forwarded from Графономика
США переживают острейший кризис ликвидности. Самый надежный (с точки зрения устоявшихся правил делового оборота, закрепленного мнением «независимых» рейтинговых агентств и институтов) для сбережения актив - US Treasures обогнал по доходности бонды развивающихся стран. На такой мощности долларовый пылесос не работал никогда. Американский Минфин и финансовый рынок делают все, чтобы высосать ликвидность из других юрисдикций для ее перекачки в американский долг.
Однако сам долг настолько большой, а Минфину США требуется постоянный приток новый денег для трат Дяди Сэма, что американский внутренний рынок уже не способен покрыть все хотелки правительства в новых деньгах. Не способны их покрыть и другие развитые страны. Резерв есть у развивающегося мира – Китая, Индии, Саудии и т.д., однако они не спешат покупать на распродажах долги американского правительства. Это значит, что впереди банкопад и острая боль, позволяющая включить печатный станок, а значит переход повышенной инфляции в хроническую стадию.
Однако сам долг настолько большой, а Минфину США требуется постоянный приток новый денег для трат Дяди Сэма, что американский внутренний рынок уже не способен покрыть все хотелки правительства в новых деньгах. Не способны их покрыть и другие развитые страны. Резерв есть у развивающегося мира – Китая, Индии, Саудии и т.д., однако они не спешат покупать на распродажах долги американского правительства. Это значит, что впереди банкопад и острая боль, позволяющая включить печатный станок, а значит переход повышенной инфляции в хроническую стадию.
Крах добрался до рынков предметов роскоши
Вы никогда не задумывались о том, что нам могут сказать о состоянии экономики рынки предметов роскоши и искусства? А рассказать нам они могут достаточно много всего интересного.
На сегодняшний день рынок дорогих часов достиг капитализации в $20 млрд. Цены на часы Rolex и Audemars Piguet, взлетели до небес на вторичном рынке.
Типичный AP Royal Oak подорожал с $24 тыс. в 2019 году до $83 тыс. в 2022. А цена на Rolex Submariner Hulk выросла с $13 тыс. в 2019 году до $34 тыс. в апреле 2022 года. Меняться ситуация начала к лету 2022 года, резкое повышение ключевой ставки ФРС обрушило имеющийся спрос и индекс рынка б/у часов начал резко падать.
На сегодняшний день рынок Rolex упал на 31%, а Audemars Piguet на целых 33%. В глубокой коррекции находится и рынок дорогих вин, который с начала года потерял 11,3%.
Такого рода тревожные звоночки говорят о том, что высокие ключевые ставки пришли к нам надолго и неважно, где вы находитесь: в США, Европе или России. Стоимость капитала будет только расти.
Еще одной проблемой для мировой экономики может стать то, что доходность американских шестимесячных трежерей впервые за двадцать лет превысила доходность S&P 500. Это в свою очередь заставляет всех задуматься об уходе в защитные активы, например, в золото.
Золото, на прошлой неделе вновь превысило $2000 за унцию. Любопытно, что на фоне войны в Израиле крупные игроки, такие как Blackrock и Vanguard, продолжают инвестировать в золото. На фоне назревающего конфликта оно, по итогам года, выросло на 13%. Что делает его самым доходным активов среди всего сырьевого сектора.
Для нас же с вами происходящие события означают одно – повышение ставок ипотек и потребкредитов. ЦБ уже дал сигнал, что по итогам года ключевая ставка будет держаться на уровне 15–15,2%. А это означает что мы можем потенциально увидеть ставку по 16–17% в 2024 году. Поэтому если у вас есть запланированные покупки на заемные средства, то лучше совершить их раньше, нежели позже.
@naebrosh
Вы никогда не задумывались о том, что нам могут сказать о состоянии экономики рынки предметов роскоши и искусства? А рассказать нам они могут достаточно много всего интересного.
На сегодняшний день рынок дорогих часов достиг капитализации в $20 млрд. Цены на часы Rolex и Audemars Piguet, взлетели до небес на вторичном рынке.
Типичный AP Royal Oak подорожал с $24 тыс. в 2019 году до $83 тыс. в 2022. А цена на Rolex Submariner Hulk выросла с $13 тыс. в 2019 году до $34 тыс. в апреле 2022 года. Меняться ситуация начала к лету 2022 года, резкое повышение ключевой ставки ФРС обрушило имеющийся спрос и индекс рынка б/у часов начал резко падать.
На сегодняшний день рынок Rolex упал на 31%, а Audemars Piguet на целых 33%. В глубокой коррекции находится и рынок дорогих вин, который с начала года потерял 11,3%.
Такого рода тревожные звоночки говорят о том, что высокие ключевые ставки пришли к нам надолго и неважно, где вы находитесь: в США, Европе или России. Стоимость капитала будет только расти.
Еще одной проблемой для мировой экономики может стать то, что доходность американских шестимесячных трежерей впервые за двадцать лет превысила доходность S&P 500. Это в свою очередь заставляет всех задуматься об уходе в защитные активы, например, в золото.
Золото, на прошлой неделе вновь превысило $2000 за унцию. Любопытно, что на фоне войны в Израиле крупные игроки, такие как Blackrock и Vanguard, продолжают инвестировать в золото. На фоне назревающего конфликта оно, по итогам года, выросло на 13%. Что делает его самым доходным активов среди всего сырьевого сектора.
Для нас же с вами происходящие события означают одно – повышение ставок ипотек и потребкредитов. ЦБ уже дал сигнал, что по итогам года ключевая ставка будет держаться на уровне 15–15,2%. А это означает что мы можем потенциально увидеть ставку по 16–17% в 2024 году. Поэтому если у вас есть запланированные покупки на заемные средства, то лучше совершить их раньше, нежели позже.
@naebrosh
Рынок урана ждет новый бум
История знает много примеров того, как несоразмерность спроса и предложения обрушивала товарные рынки. Сегодня я бы хотел поговорить о рынке урана, его истории и что нас может ждать дальше.
За последние 50 лет вертикальный рост цен на уран наблюдался дважды. В первый раз это произошло в 1970-х годах, а второй раз в середине нулевых.
В 1970-х годах рост рынка был связан с введением в эксплуатацию новых атомных электростанций в мире: начиная с 1965 года в мире возводилось порядка 30 новых атомных электростанций каждый год. При этом число урановых карьеров практически не изменялось. На фоне нарастающего ажиотажа, всего за четыре года рост цен на уран составил 700% (с $6 до $42 за фунт).
Закономерным оказалось и падение рынка. На фоне катастроф в Чернобыле и Пенсильвании, спрос на новые атомные станции моментально стал нулевым. А добытые объемы урана оказались настолько огромны, что цена на уран стабильно держалась на уровне $7 на протяжении почти 20 лет.
Изменилось все в 2006 году, когда в Канаде затопило урановую шахту под название Cigar Lake, на тот момент доминирующую на рынке. Особенность этого месторождения заключалась в том, что оно содержало крупнейшие запасы высококачественного урана. В результате затопления стоимость урана на рынке подскочила с $20 до $140.
Сейчас ситуация складывается схожим образом: по оценкам мировых экспертов, на рынке высококачественного энергетического урана, 40% поставок приходятся на несколько урановых разрезов в Казахстане. Из семи крупнейших стран-производителей урана в мире пять сократили добычу.
При этом все больше и больше производственных мощностей Казахстана переходят под контроль России. Например, в этом году крупнейшее урановое месторождение Казахстана перешло под контроль "Росатома". Вместе с ним российской стороне отошел Степногорский горно-химический комбинат.
Вполне может статься, что в ближайшее время на мировом рынке урановой руды вновь появятся недопоставки, а цена обогащённого урана вновь побьет рекорды.
@naebrosh
История знает много примеров того, как несоразмерность спроса и предложения обрушивала товарные рынки. Сегодня я бы хотел поговорить о рынке урана, его истории и что нас может ждать дальше.
За последние 50 лет вертикальный рост цен на уран наблюдался дважды. В первый раз это произошло в 1970-х годах, а второй раз в середине нулевых.
В 1970-х годах рост рынка был связан с введением в эксплуатацию новых атомных электростанций в мире: начиная с 1965 года в мире возводилось порядка 30 новых атомных электростанций каждый год. При этом число урановых карьеров практически не изменялось. На фоне нарастающего ажиотажа, всего за четыре года рост цен на уран составил 700% (с $6 до $42 за фунт).
Закономерным оказалось и падение рынка. На фоне катастроф в Чернобыле и Пенсильвании, спрос на новые атомные станции моментально стал нулевым. А добытые объемы урана оказались настолько огромны, что цена на уран стабильно держалась на уровне $7 на протяжении почти 20 лет.
Изменилось все в 2006 году, когда в Канаде затопило урановую шахту под название Cigar Lake, на тот момент доминирующую на рынке. Особенность этого месторождения заключалась в том, что оно содержало крупнейшие запасы высококачественного урана. В результате затопления стоимость урана на рынке подскочила с $20 до $140.
Сейчас ситуация складывается схожим образом: по оценкам мировых экспертов, на рынке высококачественного энергетического урана, 40% поставок приходятся на несколько урановых разрезов в Казахстане. Из семи крупнейших стран-производителей урана в мире пять сократили добычу.
При этом все больше и больше производственных мощностей Казахстана переходят под контроль России. Например, в этом году крупнейшее урановое месторождение Казахстана перешло под контроль "Росатома". Вместе с ним российской стороне отошел Степногорский горно-химический комбинат.
Вполне может статься, что в ближайшее время на мировом рынке урановой руды вновь появятся недопоставки, а цена обогащённого урана вновь побьет рекорды.
@naebrosh
Израиль получил 1000 умных бомб от Боинга
Как сообщает Блумберг, всего несколько дней после начала конфликта в Палестине, Боинг очень тихо и незаметно доставил более 1000 умных авиационных бомб на военный аэродром Израиля Бен Гурион. Поставленные 125 килограммовые авиационные бомбы могут применяться на расстоянии в 64 километра.
Поставка осуществлялась в рамках прямых контрактов поставок между Израилем и Боингом. Сумма контракта превышает $735 млн. Любопытно, что контракт курирует не Министерство обороны, а Государственный департамент. Помимо бомб, контракт подразумевает поставки наборов по переоборудованию неуправляемых бомб в управляемые.
Поставленных боеприпасов хватает для полного уничтожения всего северного сектора Газа. За последние несколько недель суммарный объем военной помощи от США составил несколько тысяч тонн. Для транспортировки оборудования и боеприпасов было задействовано 45 грузовых самолета.
Помимо этого, к берегам Израиля подошла первая ударная боевая группировка США, вторая ударная группировка уже стоит в средиземном море.
Зачем Израилю такая внушительная поддержка? Все очень просто: раньше в регионе существовал статус-кво между Турцией и Ираном. Несмотря на то, что обе страны мусульманские, между ними шла вечная война за контроль над регионом. Однако, последние события в секторе Газа создали ситуацию вынужденного перемирия.
Теперь существует реальный риск того, что обе страны развернут свое внимание в сторону Израиля. Турция, долгое время финансируемая кувейтскими деньгами, хочет получить контроль над сирийскими нефтяными полями. Иран пытается подмять под себя Ирак и Иордан.
Сказать сейчас, что будет дальше довольно сложно, однако, уже сейчас понятно, что война на ближнем востоке может быть на руку.
@naebrosh
Как сообщает Блумберг, всего несколько дней после начала конфликта в Палестине, Боинг очень тихо и незаметно доставил более 1000 умных авиационных бомб на военный аэродром Израиля Бен Гурион. Поставленные 125 килограммовые авиационные бомбы могут применяться на расстоянии в 64 километра.
Поставка осуществлялась в рамках прямых контрактов поставок между Израилем и Боингом. Сумма контракта превышает $735 млн. Любопытно, что контракт курирует не Министерство обороны, а Государственный департамент. Помимо бомб, контракт подразумевает поставки наборов по переоборудованию неуправляемых бомб в управляемые.
Поставленных боеприпасов хватает для полного уничтожения всего северного сектора Газа. За последние несколько недель суммарный объем военной помощи от США составил несколько тысяч тонн. Для транспортировки оборудования и боеприпасов было задействовано 45 грузовых самолета.
Помимо этого, к берегам Израиля подошла первая ударная боевая группировка США, вторая ударная группировка уже стоит в средиземном море.
Зачем Израилю такая внушительная поддержка? Все очень просто: раньше в регионе существовал статус-кво между Турцией и Ираном. Несмотря на то, что обе страны мусульманские, между ними шла вечная война за контроль над регионом. Однако, последние события в секторе Газа создали ситуацию вынужденного перемирия.
Теперь существует реальный риск того, что обе страны развернут свое внимание в сторону Израиля. Турция, долгое время финансируемая кувейтскими деньгами, хочет получить контроль над сирийскими нефтяными полями. Иран пытается подмять под себя Ирак и Иордан.
Сказать сейчас, что будет дальше довольно сложно, однако, уже сейчас понятно, что война на ближнем востоке может быть на руку.
@naebrosh
Мировая нехватка урана
Интересные вещи начали происходить на мировом урановом рынке. Не так давно мы уже говорили про ренессанс атомной энергетики. Сегодня же поговорим об интересных закономерностях, происходящих на рынке урановой руды.
Не так давно на рынке появился ряд новых компаний, специализирующихся на физических покупках урановой руды. Физические покупки урана с точки зрения спекуляции вещь нечастая и в большинстве своем делается спекулянтами для «сжатия» рынка.
Однако, в отличии от обычных спекулятивных схем, новые компании, в число которых входит американская Sprott Physical Uranium Trust, смогли практически полностью выкупить весь имеющийся объем физического предложения. На сегодняшний день Sprott Physical Uranium Trust сидит на 62 миллионах фунтов урановой руды. При этом продолжая выкупать весь имеющийся объем предложения.
Не так давно компания смогла привлечь дополнительные $125 млн, что должно было позволить ей закупить дополнительные 1 млн фунтов руды. Однако с 5 сентября компания не сделала ни одной закупки. Причина банальна – на рынке не осталось предложения физических контрактов поставок. Цена закономерным образом выросла с $61 до $72.
Стоит сказать, что рынок физических поставок урановой руды невероятно мал. Объем рынка в 2022 году составил всего 800 $млн. На рынке ходят слухи о создании еще одного уранового «мегатраста», он уже собрал $125 млн инвестиций и планирует выйти на рынок спотовых закупок до конца этого года.
Стоит также отметить, что недавно Си Цзиньпин и Владимир Путин провели ряд встреч в Казахстане и Узбекистане в отношении новых договоров сотрудничества. И Казахстан, и Узбекистан стали де факто полем для совместного маневра Китая и России в сфере атомной энергетики. Теперь наш союз контролирует ошеломляющие 74% мировых запасов урана. Посмотрим сможем ли мы воспользоваться моментом и заработать на этом дополнительные деньги.
@naebrosh
Интересные вещи начали происходить на мировом урановом рынке. Не так давно мы уже говорили про ренессанс атомной энергетики. Сегодня же поговорим об интересных закономерностях, происходящих на рынке урановой руды.
Не так давно на рынке появился ряд новых компаний, специализирующихся на физических покупках урановой руды. Физические покупки урана с точки зрения спекуляции вещь нечастая и в большинстве своем делается спекулянтами для «сжатия» рынка.
Однако, в отличии от обычных спекулятивных схем, новые компании, в число которых входит американская Sprott Physical Uranium Trust, смогли практически полностью выкупить весь имеющийся объем физического предложения. На сегодняшний день Sprott Physical Uranium Trust сидит на 62 миллионах фунтов урановой руды. При этом продолжая выкупать весь имеющийся объем предложения.
Не так давно компания смогла привлечь дополнительные $125 млн, что должно было позволить ей закупить дополнительные 1 млн фунтов руды. Однако с 5 сентября компания не сделала ни одной закупки. Причина банальна – на рынке не осталось предложения физических контрактов поставок. Цена закономерным образом выросла с $61 до $72.
Стоит сказать, что рынок физических поставок урановой руды невероятно мал. Объем рынка в 2022 году составил всего 800 $млн. На рынке ходят слухи о создании еще одного уранового «мегатраста», он уже собрал $125 млн инвестиций и планирует выйти на рынок спотовых закупок до конца этого года.
Стоит также отметить, что недавно Си Цзиньпин и Владимир Путин провели ряд встреч в Казахстане и Узбекистане в отношении новых договоров сотрудничества. И Казахстан, и Узбекистан стали де факто полем для совместного маневра Китая и России в сфере атомной энергетики. Теперь наш союз контролирует ошеломляющие 74% мировых запасов урана. Посмотрим сможем ли мы воспользоваться моментом и заработать на этом дополнительные деньги.
@naebrosh
В сеть слили секретные документы Моссада о Газе
Любопытные документы появились на файлообменниках(нужен vpn) 13 октября, всего 6 дней спустя начала операции в Газе. Документ под названием «Варианты политики в отношении гражданского населения Газы» за авторством Моссада содержит в себе ряд любопытных фактов и несколько «сценариев» кризиса.
Согласно слитым материалам, Израиль рассматривал 3 основных сценария развития событий:
1. Первый сценарий предполагает сохранение территории Газы в качестве отдельного анклава, население Газы остается в Палестине. Ключевая задача Израиля в данном случае – проведение наземной операции на территории Газы и последующая установка контролируемого политического руководства. Сценарий подчеркивает важность освещения событий под нужным углом и необходимость индоктринации молодежи через соответствующие каналы пропаганды.
2. Второй сценарий очень похож на первый, за исключением того, что наместо политического руководства, контролируемого Израилем, к власти должны прийти нейтральные Арабы по аналогии с ОАЭ. Ключевая задача Израиля – полная эрадикация Хамаса.
3. Третий сценарий, который Израиль в итоге начал реализовывать, предполагает полное отчуждение Газы в пользу Израиля. Для этого Израиль собирается полностью вытеснить палестинцев на территорию северного Синая. В последующем подразумевается, что часть населения останется на территории Египта, а другая часть эмигрирует в Европу.
В документе также говорится о второстепенных задачах и вопросах: как правильно подавать события мировой общественности, «легальность» проведения наземной операции на территории Газы и т. д.
Любопытно, что в рамках документа особо подчеркивается необходимость привлечения гуманитарной помощи со стороны мусульманской коалиции и США. Судя по тому, что Израиль начал равнять с землей северную Газы, гуманитарной помощи понадобится много…
@naebrosh
Любопытные документы появились на файлообменниках(нужен vpn) 13 октября, всего 6 дней спустя начала операции в Газе. Документ под названием «Варианты политики в отношении гражданского населения Газы» за авторством Моссада содержит в себе ряд любопытных фактов и несколько «сценариев» кризиса.
Согласно слитым материалам, Израиль рассматривал 3 основных сценария развития событий:
1. Первый сценарий предполагает сохранение территории Газы в качестве отдельного анклава, население Газы остается в Палестине. Ключевая задача Израиля в данном случае – проведение наземной операции на территории Газы и последующая установка контролируемого политического руководства. Сценарий подчеркивает важность освещения событий под нужным углом и необходимость индоктринации молодежи через соответствующие каналы пропаганды.
2. Второй сценарий очень похож на первый, за исключением того, что наместо политического руководства, контролируемого Израилем, к власти должны прийти нейтральные Арабы по аналогии с ОАЭ. Ключевая задача Израиля – полная эрадикация Хамаса.
3. Третий сценарий, который Израиль в итоге начал реализовывать, предполагает полное отчуждение Газы в пользу Израиля. Для этого Израиль собирается полностью вытеснить палестинцев на территорию северного Синая. В последующем подразумевается, что часть населения останется на территории Египта, а другая часть эмигрирует в Европу.
В документе также говорится о второстепенных задачах и вопросах: как правильно подавать события мировой общественности, «легальность» проведения наземной операции на территории Газы и т. д.
Любопытно, что в рамках документа особо подчеркивается необходимость привлечения гуманитарной помощи со стороны мусульманской коалиции и США. Судя по тому, что Израиль начал равнять с землей северную Газы, гуманитарной помощи понадобится много…
@naebrosh
Новая атомная гонка: в продолжение темы по урану
Последние несколько лет были полны неожиданности и неопределенности, проведение СВО на Украине ударило по международным поставка продовольствия и энергетики, а назревающий на ближнем востоке конфликт с Израилем обещает заморозить половину мирового товарооборота.
Как следствие – страны начинают диверсифицировать свои цепочки поставок энергоресурсов. Самым ярким примером взрывного роста стал сектор атомной энергетики. За последние 12 месяцев портфолио активных атомных проектов пополнился целой мириадой новых строек.
Канада, например, планирует построить крупнейшую атомную станцию в мире. Швеция объявила о том, что в скором времени полностью перейдет на атомную энергетику. И даже Япония, заморозившая после Фукусимы все свои атомные проекты, собирается реанимировать остановленные атомные блоки.
На фоне возрастающего интереса к атомным технологиям Всемирная ядерная ассоциация подготовила специальный проект под название «Гармония». Основная цель проекта состоит в том, чтобы к 2050 году атомная энергетика обеспечивала не менее 25% мировой электроэнергии. Это означает строительство примерно 1000 гигаватт новых атомных мощностей или около 1000 атомных электростанций.
В отличие от ископаемого топлива, ядерные реакторы во время работы не производят парниковых газов. Только в 2020 году атомные электростанции США избежали выбросов 471 миллиона тонн газов. Это все равно, что убрать с дорог 100 миллионов автомобилей.
Один урановый стержень создает столько же энергии, сколько одна тонна угля, 149 галлонов нефти или 17 000 кубических футов природного газа. Более того, работоспособность атомной электростанции не зависит от погодных и климатических условий. Построить их можно где угодно, а новое архитектурное строение полностью ликвидирует возможность техногенных катастроф.
Самое главное во всей этой истории, что мировыми лидерами в атомной энергетике являемся мы и Китай. В Китае, например на сегодняшний день строится 24 новых реактора, а 44 реактора находятся на стадии проектных работ. Портфолио первичных предложений по размещению атомных реакторов в Китае в этом году достигло 154!
Китай планирует увеличить к 2030 году выработку атомной электроэнергии с 51 ГВт до 150 ГВт, что неминуемо приведет к увеличению мирового спроса на уран на 33% в год.
На этой почве визит Макрона в Казахстан выглядит вполне однозначно...
@naebrosh
Последние несколько лет были полны неожиданности и неопределенности, проведение СВО на Украине ударило по международным поставка продовольствия и энергетики, а назревающий на ближнем востоке конфликт с Израилем обещает заморозить половину мирового товарооборота.
Как следствие – страны начинают диверсифицировать свои цепочки поставок энергоресурсов. Самым ярким примером взрывного роста стал сектор атомной энергетики. За последние 12 месяцев портфолио активных атомных проектов пополнился целой мириадой новых строек.
Канада, например, планирует построить крупнейшую атомную станцию в мире. Швеция объявила о том, что в скором времени полностью перейдет на атомную энергетику. И даже Япония, заморозившая после Фукусимы все свои атомные проекты, собирается реанимировать остановленные атомные блоки.
На фоне возрастающего интереса к атомным технологиям Всемирная ядерная ассоциация подготовила специальный проект под название «Гармония». Основная цель проекта состоит в том, чтобы к 2050 году атомная энергетика обеспечивала не менее 25% мировой электроэнергии. Это означает строительство примерно 1000 гигаватт новых атомных мощностей или около 1000 атомных электростанций.
В отличие от ископаемого топлива, ядерные реакторы во время работы не производят парниковых газов. Только в 2020 году атомные электростанции США избежали выбросов 471 миллиона тонн газов. Это все равно, что убрать с дорог 100 миллионов автомобилей.
Один урановый стержень создает столько же энергии, сколько одна тонна угля, 149 галлонов нефти или 17 000 кубических футов природного газа. Более того, работоспособность атомной электростанции не зависит от погодных и климатических условий. Построить их можно где угодно, а новое архитектурное строение полностью ликвидирует возможность техногенных катастроф.
Самое главное во всей этой истории, что мировыми лидерами в атомной энергетике являемся мы и Китай. В Китае, например на сегодняшний день строится 24 новых реактора, а 44 реактора находятся на стадии проектных работ. Портфолио первичных предложений по размещению атомных реакторов в Китае в этом году достигло 154!
Китай планирует увеличить к 2030 году выработку атомной электроэнергии с 51 ГВт до 150 ГВт, что неминуемо приведет к увеличению мирового спроса на уран на 33% в год.
На этой почве визит Макрона в Казахстан выглядит вполне однозначно...
@naebrosh
Pfizer стал одним из крупнейших подрядчиков Министерства обороны США
Pfizer Inc. — одна из крупнейших биофармацевтических компаний в США. Продукция и услуги компании варьируются от вакцин и лекарств до экспериментальных иммуномодуляторов.
До 2020 года Pfizer был одним из лидеров в сфере экспериментальных разработок антибиотиков и вакцин, однако, вот незадача – спрос на рынке никак не дотягивал до требуемых показателей P/E.
Все изменилось в 2020 году, когда на фоне пандемии спрос на лекарственные средства взлетел до небес. До небес также взлетела и цена акций фармацевтического гиганта. Если в начале 2020 года акции Pfizer торговались на уровне $27, то в 2022 году они уже тестировали планку в $60.
Однако, рост стоимости акций компании имеет мало общего со спросом на антиковидные вакцины среди населения. Ключевым фактором роста стали полученные от Министерства обороны контракты на поставку ковидных вакцин и пероральных антибиотиков.
Первые контракты на Pfizer посыпались уже летом 2020 года, к декабрю Министерство обороны заключило с Pfizer контрактов на $10 млрд.
В разрезе доходов компании это составило почти 25% выручки. С тех пор военные контракты Министерства обороны и Pfizer обновляются почти каждые 6 месяцев.
И это не удивительно, ведь согласно приказам 2021 года, весь военный персонал должен вакцинироваться каждые 6 месяцев, а это 1.4 млн постоянных клиентов.
Начиная с 2022 года объем ежегодных закупок Министерства обороны у Pfizer превысил $16 млрд. Если в 2019 году Pfizer находился на 64 месте по объему исполненных контрактов МО, то в 2022 году она занимает 4 место.
Интересно было бы посмотреть на структуру и объемы откатов Pfizer в адрес высокопоставленных генералов, принимающих решения о закупке бесполезных и никому не нужных вакцин. Однако, боюсь, что эта информации никогда не увидит света дня.
@naebrosh
Pfizer Inc. — одна из крупнейших биофармацевтических компаний в США. Продукция и услуги компании варьируются от вакцин и лекарств до экспериментальных иммуномодуляторов.
До 2020 года Pfizer был одним из лидеров в сфере экспериментальных разработок антибиотиков и вакцин, однако, вот незадача – спрос на рынке никак не дотягивал до требуемых показателей P/E.
Все изменилось в 2020 году, когда на фоне пандемии спрос на лекарственные средства взлетел до небес. До небес также взлетела и цена акций фармацевтического гиганта. Если в начале 2020 года акции Pfizer торговались на уровне $27, то в 2022 году они уже тестировали планку в $60.
Однако, рост стоимости акций компании имеет мало общего со спросом на антиковидные вакцины среди населения. Ключевым фактором роста стали полученные от Министерства обороны контракты на поставку ковидных вакцин и пероральных антибиотиков.
Первые контракты на Pfizer посыпались уже летом 2020 года, к декабрю Министерство обороны заключило с Pfizer контрактов на $10 млрд.
В разрезе доходов компании это составило почти 25% выручки. С тех пор военные контракты Министерства обороны и Pfizer обновляются почти каждые 6 месяцев.
И это не удивительно, ведь согласно приказам 2021 года, весь военный персонал должен вакцинироваться каждые 6 месяцев, а это 1.4 млн постоянных клиентов.
Начиная с 2022 года объем ежегодных закупок Министерства обороны у Pfizer превысил $16 млрд. Если в 2019 году Pfizer находился на 64 месте по объему исполненных контрактов МО, то в 2022 году она занимает 4 место.
Интересно было бы посмотреть на структуру и объемы откатов Pfizer в адрес высокопоставленных генералов, принимающих решения о закупке бесполезных и никому не нужных вакцин. Однако, боюсь, что эта информации никогда не увидит света дня.
@naebrosh
