Итого, главное что нужно знать о золоте - его цена никак объективно не завязана на цены акций и рост/падение рынков. Точнее наверняка завязана, но никто не знает как именно, и как это произойдет следующий раз.

На долгой перспективе золото может помочь несколько стабилизировать стоимость портфеля целиком, если оно занимает в нем существенную часть наравне с акциями и облигациями.

Наглядный пример, как ожидания инвесторов влияют на цену акций. Завтра Apple представит новый айфон. Ниже график за 5 последних дней. Будем смотреть куда акции пойдут дальше🤔

Аналогичный скачок можно увидеть в цене акций Xilinx (одного из лидеров рынка специализированных микросхем), когда появилась новость, что их покупает AMD.

Что интересно, в это же время акции AMD потеряли несколько процентов. Возможно это связано с неопределенностью вокруг огромной суммы, которую нужно заплатить за Xilinx, а у AMD ее как бы нет😉

Вам наверняка приходилось слышать, что та или иная компания сильно перегрета, переоценена, перекуплена и т.д. Думаю, пришло время поподробнее разобрать наши с вами любимые компании на предмет переоценённости. Профи-инвесторы для этого используют кучу цифр и данных от аналитиков 🧐 А мы попробуем всю эту сложноту объяснить простым языком. Начнём с Netflix.

Посмотрим на мультипликатор P/E (Price / Earnings) или отношение стоимости компании к её годовой прибыли. Вся компания стоит сейчас $238 млрд, а текущее значение годовой прибыли - $2,68 млрд. Получается P/E = 88. Другими словами, чтобы окупить свою сегодняшнюю стоимость, компании потребовалось бы 88 лет! Конечно, при условии, что её прибыль оставалась бы на прежнем уровне. При этом в среднем по отрасли US Entertainment (рынок развлечений США) P/E = 31. А в среднем по всему рынку США - всего лишь 19.

Надо понимать, что на самом деле в цену компании инвесторы закладывают не только текущую прибыль, но и ОЖИДАЕМУЮ БУДУЩУЮ ПРИБЫЛЬ. Другими словами, инвесторы ожидают, что прибыль компании не будет одинаковой всё время, а будет расти каждый год, и за счёт роста прибыли на самом деле текущая стоимость компании отобьётся, например, не за 20 лет, а за 10. Таким образом, сравнивая P/E разных компаний можно судить о том, в рост прибыли каких компаний инвесторы верят больше, а каких - меньше.

В случае с Netflix получается, что инвесторы ожидают от неё рост прибыли в 88 / 31 = 2,8 раза быстрее, чем в среднем по US Entertainment. Но сможет ли компания оправдать эти ожидания?

Если посмотреть на динамику за последние 5 лет, то окажется, что в среднем прибыль Netflix росла на 54% в год, а вот прибыль по отрасли US Entertainment - на 41% в год. То есть в прошлом прибыль компании росла в среднем лишь в 1,3 раза быстрее своего рынка - никак не в 2,8 раза.
А вот если посмотреть на последний год, то здесь Netflix оказался молодцом: подрастил прибыль аж на 132%, в то время как US Entertainment - на 45%. Действительно, в этом году он рос почти в 3 раз быстрее своего рынка!

А ещё получается, что, чтобы акции Netflix ХОТЯ БЫ НЕ ТЕРЯЛИ В ЦЕНЕ, компания должна будет сохранять такую же скорость роста прибыли и в следующем году, и ещё через год, и т.д. Но как она сможет это делать, если самостоятельно она умеет расти только на 54% в год, а рост последнего года обусловлен исключительно коронакризисом?! Мир уже адаптировался к новой реальности, дальше компании придётся расти уже без допинга. Сохранится ли столь же бодрый рост? Сомневаюсь.

Сравнение цены за акцию Netflix и индекс S&P 500 (который описывает +/- всю экономику США за последний год)
В карантин порядок провала обоих графиков примерно одинаковый, но дальше все кинулись покупать Netflix, выводя деньги из акций компаний реального сектора😉

Список полезных постов, где объясняю про сложные финансовые явления простым человеческим языком

✅Виды активов для долгосрочного инвестирования https://t.me/nado_bb/133

✅Чем отличается трейдер от инвестора https://t.me/nado_bb/232

✅Индекс жадности и страха (Fear and Greed index) https://t.me/nado_bb/112

✅Трейдерский сленг https://t.me/nado_bb/210

✅ETF, БПИФ и ПИФ https://t.me/nado_bb/155

✅Диверсификация портфеля https://t.me/nado_bb/302

✅Диверсификация и ETF https://t.me/nado_bb/161

✅Диверсификация по отраслям https://t.me/nado_bb/398

✅Ребалансировка https://t.me/nado_bb/400

✅Дивиденды https://t.me/nado_bb/392

✅Как определить недооценённую компанию https://t.me/nado_bb/382

✅Почему ETF с американскими акциями продаются у моего брокера за рубли? https://t.me/nado_bb/181

✅Облигации https://t.me/nado_bb/115

✅На что смотреть при выборе облигаций https://t.me/nado_bb/363

✅Как я выбирал облигации https://t.me/nado_bb/368

✅Фьючерсы https://t.me/nado_bb/121

✅Индекс S&P 500 https://t.me/nado_bb/123

✅Какие ещё есть биржевые индексы https://t.me/nado_bb/300

✅Золото https://t.me/nado_bb/134

✅Ключевая ставка https://t.me/nado_bb/217

✅Девальвация простыми словами https://t.me/nado_bb/326

✅Вертолетные деньги https://t.me/nado_bb/422

✅Сравнение комиссий брокеров https://t.me/nado_bb/419

✅Что такое и для чего нужно IPO https://t.me/nado_bb/202

✅Что такое Value at Risk (VaR) - на сколько могут просесть в цене акции? https://t.me/nado_bb/378

✅Как работает биржа (5 постов подряд https://t.me/nado_bb/411)

✅Фундаментальный анализ на примере Tesla https://t.me/nado_bb/203

✅Фундаментальный анализ на примере Netflix https://t.me/nado_bb/147

✅Фундаментальный анализ на примере PayPal https://t.me/nado_bb/165

✅Фундаментальный анализ на примере Uber и Lyft https://t.me/nado_bb/306

Поделитесь с друзьями🤝, дальше будет ещё больше интересных материалов про сложные финансовые штуки простым человеческим языком😉

Акции Сбера постоянно находятся в ТОПе первых для покупки новичками акции наравне с Apple и Yandex. Связывают обычно это с тем, что последние несколько лет Сбер менялся очень быстрыми темпами, проводил Digital и AI трансформации, прилагал все усилия, чтобы стать IT-компанией и экосистемой.

Так вот будучи владельцем акций Сбера, насколько хорошо вы вовлечены в то, что происходит с акциями компании и графиком выплат дивидендов? Если сильно вовлечены, вы бы наверно не испугались, что аккурат перед выплатой дивидендов акции компании падают на 10% на открытии торгов😉

Это называется дивидендная отсечка. Дата, после которой купив акции компании в этом году, вы уже не получите дивидендов. Доходность для покупателя становится заметно ниже - нужно либо ждать следующих выплат, либо расчитывать только на рост цен только что купленных акций . Поэтому интерес и спрос на них снижается в моменте и цена падает.

ETF, БПИФ и ПИФ

🤔Начнем с проблемы

1️⃣Вы начали покупать акции и следить за котировками, довольно быстро вы поняли, что акции все время то растут, то снижаются в цене. Причем, чем более популярна среди частных инвесторов компания, тем сильнее ее акции будут подвержены влиянию новостей, а точнее влиянию изменения спроса на эти акции после ярких новостных заголовков.

2️⃣Каждое падение - это потеря денег и вы понимаете, что когда акции в соотвествии с объективными фактами падают их нужно продавать, или, наоборот, если они снижаются, а потом отскочат - то стоит их докупить по минимальным ценам.

3️⃣Допустим у вас в портфеле 10-15 различных компаний и следить за всеми новостями, чтобы сократить убытки или получить дополнительную прибыль довольно проблематично. В этот момент вам на помощь приходят фонды.

4️⃣Кроме того, чем больше акций вы набираете в портфель, тем больше комиссии вы платите брокеру. А если ещё и активно управляете своим портфелем и проводите много сделок - то делаете вообще делаете брокеру кассу🤦‍♂️

❓Что делают фонды

➡️Фонды обещают покупателям их акций, что будут инвестировать их деньги определенным образом. И здесь мы можем обозначить разницу между ПИФом (Паевым Инвестиционным Фондом) и ETF (Exchange Traded Fund).

🧐ETF фонд обещает инвестировать деньги в соответствии с каким либо биржевым индексом, например, S&P 500 (то есть вы инвестируете в ТОП-500 избранных крупнейших компаний США). Или Dow Jones (когда вы инвестируете в ТОП-30 крупнейших компаний США), или индекс какой-то биржи (например Московской или Лондонской), или какой-то отрасли или страны. За индексом лежит конкретный в текущий момент времени список компаний с выбранным заранее или динамичным распределением долей между их акциями (или облигациями, или чем-то ещё).

🤨ПИФ же раскрывает информацию о том, в какие компании (или ценные бумаги) он инвестирует раз в квартал, хотя информацию о ТОП-10 компаниях публиковать обязан каждый день. В отличие от ETF вернуть деньги за пай вы можете прямо в офисе фонда и он обязан выдать деньги из собственных средств, если покупателя на рынке найти не удаётся. Это накладывает более строгие требования на наличие резервных средств у фонда, которые он не инвестирует. Поэтому и доходность у ПИФа логично должна быть ниже, хотя конечно факторов, влияющих на доходность очень много.

⁉️БПИФ - это Биржевой ПИФ - фактически это обозначение ETF по-русски

❓Зачем вообще может понадобиться покупать ПИФы

Если вы по какой-то причине не хотите открывать брокерский счёт или индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС), вы можете купить пай ПИФа. Кроме того, у некоторых должностей госслужащих бывают ограничения на покупку зарубежных ценных бумаг, в частности ETF. У таком случае ПИФ также помогает.

Ещё ПИФ пытается обыграть рынок, что в краткосрочной перспективе некоторым игрокам удаётся. Здесь мы вспоминаем про проблему, обозначенную в начале. профессиональные управляющие действительно могут вовремя или раньше новостей узнавать какие-то рыночные тренды и вовремя продать проблемный актив или купить по более низкой цене тот, который вырастет. Таким образом, профессионал может обеспечить доходность, например, 20% вместо 10% (но это не точно😂)

На долгой перспективе сложно обыграть рынок и, как правило, сейчас эту закономерность иллюстрируют сравнением доходности Уоррена Баффета против доходность индекса S&P 500. По ней видно, что последние 3 года он устойчиво проигрывает индексу. Хотя возможно мы что-то не понимаем и после восстановления мировой экономики он опять окажется впереди😉

Портфель Уоррена Баффета (ТОП-7 акций) vs S&P 500 ⬇️⬇️⬇️

Короче, ждал я когда все, кто хотели продать акции Apple, успели их продать после вчерашней презентации, где Тим Кук показывал новые айфоны с 5G, новым «неразбиваемым» (конечно) стеклом и плоским корпусом. Теперь можно оценить эффект. На ожиданиях акции поднялись за день до события на 7%, а после опустились только на 2%. Итого +5% на одном событии. Кто-то уже фиксирует прибыль😉

🤔Диверсификация и ETF

Продолжаю тему ETF, которая, как оказалось, интересует большинство инвесторов, которые немного разобрались с рисками вложений в акции конкретных компаний.

ETF (и не ETF) фондов существует огромное множество, при этом различия могут быть между ними в следующих параметрах

1️⃣Это может быть ETF известного индекса, такого как S&P 500 (про него было здесь https://t.me/nado_bb/123) или Dow Jones. В таком случае вы четко знаете, как именно распределены деньги между акциями компаний из списка. В частности, в эти списки выходят американские компании из разных отраслей.

2️⃣Фонд может специализироваться на конкретной стране, при этом диверсифицироваться по отраслям. Купив акции трёх такого типа фондов, вкладывающих по отдельности в акции компаний США, Китая и России, вы уже довольно хорошо диверсифицируете свой портфель акций.

3️⃣Фонд может специализироваться ещё и на какой-то конкретной отрасли. Например, акции американских IT-компаний. В таком случае у вас диверсифицированный по компаниям одной отрасли портфель - то есть при падении акций Apple на плохих новостях о продажах айфонах весь портфель не улетит вниз. Во время всеобщего роста отрасль IT скорей всего будет расти быстрее реального сектора, а в кризис ... в кризис может случиться что угодно. Кроме того, инвестируя в такие типы фондов нужно не забывать и про риски по конкретной стране - если в этой стране неустойчивая политическая ситуация, то период быстрого роста может смениться быстрым падением.

4️⃣Бывают вообще фонды, выключающие в себя компании из разных стран и отраслей. они сами по себе диверсифицированы, но от того, какое именно соотношение долей между акциями каких стран и каких отраслей зависит и ожидаемся доходность и риски. Больше компаний ИТ-сектора - ожидаем больше доходность, но также возможно, что ожидания наши и других инвесторов завышены и после выхода очередного финансового отчета инвесторы начнут распродавать бумаги, акции пойдут вниз вместе с доходностью нашего фонда

5️⃣Риск, описанный в пункте выше применим по большому счёту ко всем акциям, поэтому нельзя полагаться только на них. И здесь нам на помощь приходят фонды, которые инвестируют в облигации (государственные или компаний - про облигации было здесь https://t.me/nado_bb/115). Это такая же корзина, только корзина с долговыми обязательствами стран или компаний. К ней полностью применимо все, что сказано про диверсификацией по отраслям и странам. Облигации тоже могут меняться в цене, так как торгуются на рынке, тем не менее условия по ним (регулярные или разовые выплаты) гораздо более четкие и стабильные, поэтому потерять или потерять много на облигациях не просто. Тем более инвестируя через фонды, где профессиональные управляющие отобрали компании с низкими рисками банкротства.

Ну что, про фонды буду продолжать писать, тема большая, непростая и интересная😉

Сейчас появилась новость, что Тиньков общается с владельцем МТС и АФК Система о продаже банка🤔 Кажется кто-то набивает себе цену😉 Давайте посмотрим как менялись цены на акции Яндекса и Тинькофф Банка.

22 сентября прошла новость о покупке Яндексом, и сразу же акции Яндекса подскочили на 12%, в это же время акции Тинькова поднялись только на 6%.

Но прошла пара дней и прирост у Яндекса остался, а у Тинькова сразу исчез.

Давайте смотреть, кому в итоге достанется банк🧐

Думаю, пришло время для следующего фундаментального анализа на нашем канале 📊

В прошлый раз мы анализировали Netflix. Выяснили, что такое мультипликатор P/E (Стоимость компании / Прибыль), сравнили компанию с рынком в целом, и объяснили, почему Netflix переоценён. Если вы ещё не читали, обязательно прочтите, это интересно ➡️ https://t.me/nado_bb/147

А сегодня давайте посмотрим на всем известную платёжную систему PayPal 💳

Начнём снова с P/E. Как мы помним, это отношение стоимости компании к её годовой прибыли. Оно отражает ожидания рынка относительно того, насколько быстро будет расти прибыль компании в ближайшие годы.

✅Если P/E компании больше среднего P/E по её отрасли, например, в 3 раза, это значит, что её прибыль также должна расти в 3 раза быстрее, чем в среднем по отрасли. Тогда цену компании можно считать справедливой.

❗️Если же её прибыль будет расти медленнее, то компания окажется переоценённой, а значит её акции с высокой вероятностью потеряют в цене.

У PayPal P/E = 92. Даже без каких-либо сравнений можно сказать, что ожидания инвесторов относительно роста прибыли этой, прямо скажем, немолодой компании ну оооочень высоки 🥴 А если вдруг прибыль просто останется на сегодняшнем уровне навсегда, вложения инвесторов окупятся лишь через 92 года! 🤯

🔝Что ж, сравним PayPal с её рынком. Согласно биржевой классификации, она относится к US IT industry. Казалось бы, осталось только увидеть, что в среднем в этой отрасли P/E=34, то есть в 3 раза меньше, чем у PayPal, а при этом рост прибыли компании лишь в 1,7 раза лучше, чем в среднем по отрасли, - и уже можно было бы сделать вывод, что PayPal переоценена. ♨️ Но! В данном случае, боюсь, это будет работать плохо.

Проблема в том, что US IT - это слишком широкое и размытое понятие, и по-хорошему PayPal нужно было бы сравнивать с отраслью платёжных систем. Но в биржевой классификации такой отрасли нет, и это значит, что придётся нам немного подумать 🤔

Продолжение следует... ➡️ https://t.me/nado_bb/177

Копирайтерам из пресс-службы Мантурова на заметку - правильно говорить не падение, а отрицательный рост🤦‍♂️

Все-таки не договорились