2025.05.14 17:05:00
기업명: 현대로템(시가총액: 11조 7,437억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 11,761억(예상치 : 12,891억/ -9%)
영업익 : 2,029억(예상치 : 1,881억/ +8%)
순이익 : 1,584억(예상치 : 1,671억/ -5%)

**최근 실적 추이**
2025.1Q 11,761억/ 2,029억/ 1,584억
2024.4Q 14,408억/ 1,617억/ 1,450억
2024.3Q 10,935억/ 1,374억/ 1,038억
2024.2Q 10,945억/ 1,128억/ 1,008억
2024.1Q 7,478억/ 447억/ 556억


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250514801097
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=064350

1800개 돌린 새끼 나와…

내일 실적콜 내용 파악 후 중요한건 업데이트 드리겠습니다

이번주는 생각 정리 할 겸 쉬어갈까 합니다.

운용 관련해서는 아래 설문 참고해주십시오.
https://forms.gle/DvzUoZ2E9CB85FD38

✅ 파마리서치(+3.07%)

❗️ 52주 신고가 돌파를 이어가는 중

거래대금 : 29억
시가총액 : 44,508억
- 현재가 : 436,500원
(2025-05-15 09:19기준)

#파마리서치
엄....중.

#수출데이터 4월 확정치
- 파마리서치: 수출 캡을 다시 한번 뚫어내는 엄청난 수출데이터. 특히 수출데이터가 기존 진출국 뿐 아니라 신규 진출국까지 다변화가 되면서 대부분의 국가에서 성장을 함에 따라 만들어냈다는 것이 유의미. 단가 역시 긍정적인 수준.
- 산일전기: ATH급 기록을 꾸준하게 유지하고 있음. 일정 캡이 보이는 느낌이지만 이것을 뚫어주면 더 기대.
- 노바렉스: 청주>중국 데이터 ATH 기록. 중화권 호황과 함께 물량 쭉 늘어나는 중.
- 삼양식품: 여기도 수출 캡을 뚫으며 무난하게 ATH 기록. 단가와 중량도 모두 최고치 수준.
- 에스앤디: 불닭 소스 3월에 크게 성장한 후 4월 볼륨 유지하고 있음.
- 휴젤: 25년 들어 가장 양호한 수출데이터를 기록함.
- 대웅제약: 화성시에서 잡히는 톡신 데이터가 매우 크게 증가함하면서 최근 ATH 기록. 단가도 매우 높은 수준 유지.
- 두산: CCL 데이터가 역대 2번째로 높은 수준으로 기록.
- 티에스이: 주목도는 떨어졌지만 지속적으로 24년 대비 회복한 금액을 유지하면서 높은 수준.
- 리노공업: 전반적으로 수출데이터가 좋아지는 중.
- 티앤엘: 1월 특이하게 잘 찍히고 나서 2~4월 반등 중. 다만, 수주잔고와 같이 볼 필요가 있음.

1Q25 IR자료입미당

안녕하세요 아레테입니다. 방산 대형4사의 실적발표가 모두 마무리 되었습니다. 전반적으로 모두 우수한 서프라이즈를 기록했으며, 미달한 기업의 경우에도 향후 개선 가능성을 시사했습니다.

실적 컨콜, 실적발표 후 대면/비대면 업데이트 내용 중 주요 내용 간략히 공유드립니다.

#한화에어로스페이스
- 지상방산 매출액이 무난하게 나와줬고 마진으 소폭 상회하면서 생산성 개선에 따른 효과를 보여주고 있음.
- 지상방산 25년 인도 가이던스가 25년 초 K9 70문, 천무 50대 이상>1Q25 K70문 이상, 천무 K9 이상으로 상향 가능하다고 소통. 자세한 부분은 2Q25 실적발표 즈음에 공유할 것.
- 25년 역시 1Q25를 바닥으로 QoQ로 실적이 증가하는 모습을 보일 것으로 안내하고 있으며 연간 가이던스는 3조원인 것을 보여줌.

#LIG넥스원
- 1Q25 실적을 통해 1) 양산 사업이 본격적으로 성장 궤도에 올라왔다는 것을 본격적으로 얘기하고, 2) 가이던스 유지는 비용 측면에서 보수적으로 유지했지만 상반기 변동이 있으면 소통하겠다고 했고, 3) 향후 천궁 사업의 성장 프로세스 등을 공유했다는 점 긍정적.
- 내수 양산 사업의 성장궤도가 회사 안내 대비 빠르게 다가와고 수출 물량이 늘어나고 있고 UAE 천궁이 유의미하게 찍히고 있음. 내수 물량은 후속양산과 함께 차세대 초기 양산 시작되면서 무난한 상승 롤링 기대.

#한국항공우주
- 수출 주요 폴란드/말레이 사업 정상적으로 납품 진행 중. 하반기로 갈수록 더욱 인식이 확대될 것. 다만, 미래사업을 위한 무인기, AAM, AI 파일럿 등의 투자가 지속되면서 비용적인 요인은 연간으로 어느정도 계속 증가할 듯.
- 실적 자체는 1H25는 비어보일 수 있으나 2H25를 기대하고 있음. 실제 완제기 등의 매출도 4Q에 몰릴 것.
- 필리핀 FA-50 12대 추가 도입 사업의 경우 막바지 단계에 들어간 만큼 조만간 계약 체결이 되도록 노력할 것. 해당 수주는 현재 전사 마진보다 높은 OPM을 기록할 것으로 기대.
- KF-21 UAE 장선 탑승은 이례적인 사항. 성능 및 신뢰를 방증한다고 생각하고 홍보 열심히 하고 있음.
- 페루 사업은 탈락 뉴스는 오보. 일시적으로 제외되었던 것은 맞지만 이후 열심히 마케팅 및 영업활동 추진하고 있음.

#현대로템
- 동사의 레일솔루션 소폭 흑자 및 에코플랜드 기존 수익성을 고려할 때 디펜스 솔루션 OPM은 20% 중후반이 합리적으로 생각됨.
- 디펜스 솔루션 1Q 휴일이 많아서 일시적인 매출 감소 발생. 2Q부터는 회복될 것이고 연말까지 일정 이상 유지될 것으로 전망.
- 레일솔루션 비용 대부분 처리해서 플러스. 향후에도 플러스일 것으로 전망.
- 폴란드 관련 계약 지연 요인은 해소됨. 매출에 대한 공백은 없을 것. 폴란드 외 슬로바키아, 루마니아. 페루, 중동, 아시아 등에서 K2 및 장갑차 관련 협상 진행 중.
- 향후 수주 상황에 따라 증설도 고려해봐야 할 듯. 현재 열심히 공장 돌리고 있고 생산 확충을 위해 노력하고 있음.

#동성화인텍
동성화인텍 분기 실적 시트 공유드립니다.

동사는 1Q25 소통 당시 비용 관련한 항목으로 인해 생각보다는 슬로우 할 수 있다고 소통한 바 있습니다. 실제 1Q25 실적은 기대치 대비해서 아쉬운 실적을 기록했습니다. 비용은 외주가공 및 충당금 등의 항목으로 추정되며 이는 추후 업데이트가 필요합니다.

수주잔고는 이미 현재보다 더 오른다기보다 현재 수준을 유지한다고 소통하고 있었으며, 수주잔고보다는 수주잔고 내 퀄리티가 높아지고 있다는 점에 주목하면 될 것 같습니다.

한국카본(017960)
분기보고서 (2025.03)(연결)

[영업이익] 311 억원
(최근 4분기 중 최대)
QoQ(%) 78.8
YoY(%) 1096.4
컨센대비(%) 38.9
[PER(연율)] 12.7
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250515001905

증여 끝나고 IR 하시면서 굿이군요

갓불닭

#방산 #수주잔고
주요 대형 방산 5개 업체 수주잔고 추이입니다. 기간은 1Q20~1Q25입니다.

총 수주액은 QoQ/YoY 증가하였으며 3Q21~1Q25 기간 2개 분기 제외하고 지속적으로 상승했습니다.

한화에어로스페이스의 경우 한화오션 연결에 따른 왜곡효과가 존재합니다. 다만, 이를 제외하더라도 성장하고 있습니다. 그 외 수주액 기준 성장하는 업체는 LIG넥스원, 한화시스템입니다.

#원전 #벨기에
벨기에 의회, 원전 단계적 폐쇄 계획 백지화

하나둘씩 원전 단계적 폐쇄 계획은 전환되는 중.
https://www.dw.com/en/belgian-parliament-scraps-nuclear-phaseout-plan/a-72560001

#파마리서치
최초 판단일 5월 16일

5/16의 종가가 5/9 종가 대비 45%(582,175원) 미만 상승
5/16의 종가가 4/22 종가 대비 75%(627,375원) 미만 상승
5/16의 종가가 최근 15일 종가중 최고가(현재 기준 438,000원) 미만 상승

현실적으로 최고가만 아니면 통과.