한국 철강이 미국으로 가는, 미국 철강 내 M&A가 많이 일어나는 등.

#HJ중공업
- 컨선은 전일 확인한 뉴스와 같이 24년 막상 걱정했던 것 대비 24년을 상회하는 한국 조선소 수주 기록 전망.
- HJ중공업 컨선 역시 25년 우호적 수주 흐름 기대. 회사 역시 25년 양호한 수주 흐름을 전망.
- 금일 공시 LNGBV 수주 공시. 기존 컨선 수주 흐름뿐 아니라 LNG 관련된 수주로 LNG 노출도도 기대 가능.

#테크
- 중국 이구환신으로 세트 수요가 살아나고 있는 것들이 데이터로 보임.
- 미디어텍도 어닝콜에서 이구환신 수요가 꽤 강헤 1Q 수요 우호적이라고 언급. DB하이텍 가동률도 올라오는 중.
- 최근 레거시 테크 수급이 좀 돌기도 하고 일부 업체는 전방 투자 증가에 따라 실적 올라온다고 하고 있음.
- 다양한 곳에서 레거시 테크 턴과 관련된 정황증거가 계속해서 발생하는 중.

📌 파마리서치(시가총액: 2조 8,744억)
📁 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동
2025.02.10 16:10:18 (현재가 : 273,500원, +2.82%)

재무제표 종류 : 연결

매출액 : 1,026억(예상치 : 947억)
영업익 : 335억(예상치 : 343억)
순이익 : 165억(예상치 : 268억)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.4Q 1,026억/ 335억/ 165억
2024.3Q 892억/ 349억/ 255억/ +6%
2024.2Q 831억/ 308억/ 287억/ +8%
2024.1Q 747억/ 267억/ 183억/ +5%
2023.4Q 700억/ 204억/ 156억/ -24%

* 변동요인
- 매출액 의료기기(리쥬란, 콘쥬란), 화장품(리쥬란코스메틱) 매출 증가 - 영업이익 매출액 증가에 따른 영업이익의 증가


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250210900912
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=214450

#파마리서치
매출액 탑라인 900억은 저리가고 바로 1,000억대 달성.
분기 비용 뗀거 생각하면 주가 안좋을 때 돌던 예상 숫자보다는 무난하게 나온 수준.
4Q 비용 원래 좀 많이 떼는데 이번에 조금 더 뗀거 생각하면 이것도 삼양식품처럼
'비용만 정상화되면 이익 레버리지 훅'

#파마리서치
가장 최근 리포트와 품목별 비교할 때 다른 점은 의료기기 수출.

의료기기 수출액이 가장 최근 페이퍼 대비 10% 이상 비트.

📌 한화에어로스페이스(시가총액: 18조 8,250억)
📁 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경
2025.02.10 17:36:18 (현재가 : 413,000원, -1.2%)

재무제표 종류 : 연결

매출액 : 39,806억(예상치 : 36,077억)
영업익 : 8,513억(예상치 : 5,261억)
순이익 : 20,644억(예상치 : 3,305억)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.4Q 39,806억/ 8,513억/ 20,644억
2024.3Q 26,312억/ 4,772억/ 3,183억/ +28%
2024.2Q 27,860억/ 3,588억/ 1,599억/ +66%
2024.1Q 18,483억/ 374억/ 26억/ -73%
2023.4Q 34,317억/ 2,758억/ 1,978억/ +15%

* 변동요인
매출증가 및 수익성 향상


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250210801347
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=012450

와… 이게되네…… 영업이익 8,513억.

후…. 방산 5년간 팔로업하면서 이럴때가 젤 짜릿해😵

개인적으로 정리할만한 내용들

Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다

#유동성
- 유동성: 바이오, 테크, 화장품/미용, 엔터/미디어, 조선/LNG, 로봇
- 상대강도: 바이오, 2차전지, 테크, 미용, 엔터
- 신고가(60일 기준): 바이오, 테크, 미용, 엔터
- 정량적으로 유동성이 돌면서 상대강도가 강한 것들: 바이오, 테크, 미용, 엔터
- 특이적인 유동성: 글로벌텍스프리, 엠앤씨솔루션, 현대건설, 덕산네오룩스, 효성중공업

#한화에어로스페이스
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250210801347
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250210801272
- 세상에서 젤 짜릿한 마진 천장 뚫기 경신. 내수 마진 좋은 것과 환이 4Q 우호적이었다는 것을 고려해도 마진이 처음으로 전사 20%대를 기록.
- QoQ 마진 추이를 보면 1Q 0%(일시적)>2Q 12%>3Q 18%>4Q 21%. 환 영향이 꽤 유의미할 거라고 생각하는데, 마진이 다시 천장 뚫은거라서 환 제외해도 마진이 좋은 것 같음. 근데 추정치에도 환은 어느정도 반영은 되어 있음.
- 사실상 KAI 빼고 체계업체 모두 큰 서프라이즈를 기록한 것이기에 섹터로 액션 나오는데 큰 문제 없다고 생각. 다만, 내일 9시 웹캐스팅이기 때문에 듣고 조금 더 자세한 리뷰를 진행할 계획.

#파마리서치
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250210900912
- 탑라인 900억 제끼고 바로 1,000억대 달성. 4Q 보통 비용을 많이 떨구는 것을 고려하면 비용만 회귀되면 이익폭 훨씬 커질 수 있다는 가능성.
- 특히 의료기기 수출액이 컨센을 10% 이상 비트했는데, 바이오쪽 매출이 슬로우했던 것을 고려하면 실질적으로는 더 서프라이즈.
- 꾸준한 성장세가 20~30%씩 나오는 회사이고 향후 5년 내 매년 20% 이상 성장에 대해 긍정하는 글로벌리 흔하지 않은 소비재.
- 25년은 최근 진출한 신규 지역이 확산될 것이고 2H25 본격 유럽 수출 추진하는 그림.

#SAMG엔터
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250210900672
- 깜짝 실적 서프라이즈 기록하며 상한가 마감(시외 -1.5%).
- 이전에 영화 및 IP 관련 비용이 선집행된 것에 따라 4Q 흑자전환은 가시성이 높았으나 생각보다 마진이 더 좋았던 것으로 판단됨.
- 25년 같은 업종 내 다른 기업과 협력해 IP 확대 및 전환으로 연간 흑자달성 타겟.
- 숫자를 낼 수 있는 국면으로 전환될 경우 연간 숫자 확대를 기대해볼 수 있고 현재 시가총액은 매력적인 수준으로 생각됨.

#에이피알
- 실적은 어닝 시즌 지속적인 하향을 거쳐 결과적으로 컨센 부합.
- 마케팅 열심히 해서 매출액은 잘 성장하는데 그만큼 비용을 많이 써서 아직 이익이 따라오지 못하는 상황.
- 24년 회사에서 한 번 신뢰를 잃을 뻔한 사건 이후 어나운스 하는 것은 대부분 지키는 모습을 보였는데 25년 가이던스로 매출액 1조원, OPM 17~18% 제시. 현재 동사의 25년 추정치는 매출액 8,400억/OPM 18%. 즉, 매출액에서 큰 서프라이즈를 내면서 전체 영업이익도 올리겠다는 의지.
- 믿어준다면 현재 25E P/E 12~13배 수준.

#SNT에너지
- LNG 신규 수출 허가를 위한 참고 연구 및 논평이 18일까지. 해당 논평 이후 트럼프는 다시 LNG 관련 이야기를 할 수 있을 것으로 전망.
- 국내 에어쿨러 유일 기업이며 중동도 크게 경쟁 상황은 아님(사우디는 유일). 이에 최근 단가 협상에서 유리한 위치에 있으며 일종의 쇼티지 상태.
- 북미쪽으로 다시 드라이브 거는데, 대선 전에 홀딩된 프로젝트가 많았고 4~5개 프로젝트 수주를 기대하고 있음.
- 최근 LNG 급락과 지속적으로 봐야한다는 관점.

#테크
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7599
- 글로벌 테크들도 이구환신 수요를 강하게 느끼는 중이고 국내 업체들도 가동률을 통해 간접 확인 가능.
- 금일 발표한 레거시 테크도 실적이 좋고 외국인들의 수급도 계속 들어오는 중.
- 당분간 레거시 테크에 대한 우호적인 환경 조성 가능.

미국에서 철강이 더 일이 많아지겠네요.
https://m.yna.co.kr/view/AKR20250211018300071

https://www.defense-arabic.com/2025/02/10/%D9%83%D9%88%D8%B1%D9%8A%D8%A7-%D8%A7%D9%84%D8%AC%D9%86%D9%88%D8%A8%D9%8A%D8%A9-%D8%AA%D8%B9%D8%B1%D8%B6-%D8%A7%D9%84%D8%B7%D8%A7%D8%A6%D8%B1%D8%A9-%D8%A7%D9%84%D9%85%D9%82%D8%A7%D8%AA%D9%84%D8%A9-kf/
#KF21 #한국항공우주
KF-21은 사우디 뿐 아니라 말레이, 필리핀, 인니 등 기존 동남아와 페루, 폴란드, 그리고 몇 중동 및 아프리카 국가 등 논의되는 국가들과 도입 후보 Pool로 넣을 곳들은 많이 있습니다.

4Q24 실적이 좋지 않았다고 하나, 25년 내(하반기에 가까울 수록) 다른 업체 대비 한국항공우주의 아웃퍼폼 의견은 지속 유지합니다.

#엠앤씨솔루션
언급한 바와 같이 K2, K9, 레드백, FA-50 등등 주요 무기체계 모두 들어감.
현대로템, 한화에어로스페이스 마진으로 K2, K9 등에 대한 실적을 보여줌
무기체계 마진이 상당했기 때문에 부품 업체 역시 기대감 가능.

25년 K2 2차, L-SAM 수출에 따른 수출 파이프라인 확대>CAGR 성장 추이 유지
신규주+적은 유통물량

한화에어로스페이스는 내일 IR까지 내용 확인 후 내일 밤에 리뷰 해보겠습니다

#조선 #방산

'해군 준비태세 보장법'은 북대서양조약기구(NATO·나토) 회원국이나 미국과 상호 방위조약을 맺은 인도태평양 국가들에서 미 해군 함정을 건조하거나 부품을 만들 수 있도록 하는 내용을 담고 있다.

이를 통해 비용을 줄이고 건조 시간을 단축해 해군 역량과 전략적 수요 사이 격차를 줄인다는 계획이다. 함정 건조가 가능한 인도태평양 동맹국은 한국과 일본 정도다.

https://www.newsis.com/view/NISX20250212_0003061831

#엠앤씨솔루션
숫자는 예상한 범위 내에서 정확히 나온 수준인데 방산 센티가 강해서 좋네요

#엠앤씨솔루션
YoY+41% 제시.
현재 컨센서스 대비 10% 가량 더 높게 제시.

#LNG #전력
2010년대 말부터 LNG 수요는 전력수요가 난방수요를 역전해 상당한 격차를 보여주고 있음

큰 흐름의 트렌드는 지엽적으로 보기보단 흐름과 추세가 유지되고 있는지 느끼는 것이 중요. 무거운 주식들의 공통점.
https://m.blog.naver.com/groom_ym/223758024620