여전히 성장성대비 가장 밸류에이션이 낮은 한국 전력장비

안녕하세요. 아레테입니다. 조선섹터가 전반적으로 실적 호조를 보이고 있으며 2Q에 이어 3Q 역시 연속적인 섹터 호조 가능성을 보이고 있다고 판단합니다. 4Q는 전반적으로 대부분의 조선사가 QoQ 증익을 언급하고 있기 때문에 업황과 실적 측면에서 최근 실적발표를 한 업체 중심으로 주요한 내용 요약해서 공유드립니다.
자세한 사항은 개인적으루.

Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다.

#조선
- 상황상 USTR이 대선 이후에 나올 것으로 생각되는데, 조선 섹터 실적 분위기 양호.
- 3Q24 양호+27년까지 증익 사이클+셀러마켓+미중분쟁의 연장선 등.

#한화엔진
- 3Q 실적이 약쇼크를 기록한 것은 조업일수 부족에 따른 회계적인 일회성 비용이 예상보다 높았기 때문
- 수주잔고는 ATH를 기록하고 있으며 D/F 비중은 90% 수준. 역마진 물량은 없는 것으로 보임.
- 25년 탱커 노후선 교체 발주가 많을 것으로 전망하는데, D/F 추진으로 발주되는 탱커 비중이 높아질수록 수혜.
- 한편, 탱커 노후선 교체 발주가 많을 것이라고 전망하는 점에서 탱커에 강점이 있는 기자재들도 같이 관심.

#HD현대마린솔루션
- 3Q24 매출액 4,613억, 영업이익 834억 기록하며 컨센 상회. 핵심사업(AM/친환경/디지털) OPM이 QoQ+2.5%p 상승. 1) 엔진 비중이 33%로 QoQ로 증가했고 2) 엔진 내 D/F 비중이 확대되면서 이익률이 상승함.
- 동사이 장점이 고객사들에게 인정받으면서 2~3차 연장계약이 이뤄지고 있음. 또한 해운쪽에서도 이러한 장점이 어필되면서 계약 체결 및 추진 수 급증하는 추세.
- D/F 적용 선박이 확장되면서 전문적인 서비스 용역 필요성이 증대되어 LTSA(Long Term Service Agreement) 수요가 높아지는 중. 현재 동사 선박 내 D/F 비중이 10% 언더인 점과 HD한국조선해양에서 보유한 D/F 비중이 약 60%라는 점을 고려할 때 향후 실적 상승 업사이드가 기대되는 요소.
- 연간 20~30% 성장이라는 가이던스를 유지. 이는 4Q 매출 계절성에 따른 실적 변동에 기인. 또한 11월 8일 6개월 락업 물량 해제에 따른 수급 부담이 단기적으로 있을 것으로 전망.
- 현재 약 4,000억 현금 중 일부를 경영권 이눗 프로젝트로 집행할 것. AM 사업 경쟁력 강화 및 핵심 기자재 인수 등 다각적으로 검토 중. 투자는 25년부터 점진적이로 이뤄질 예정.

#삼성중공업
- 3Q24 매출액 2.3조, 영업이익 1,199억 기록하며 컨센 부합. 일회성 임단협 비용이 320억 발생했으나 충당금 환입이 510억 발생하면서 일회성 이슈는 오히려 이익으로 작용. 일회성 비용을 제거할 시 컨센 하회.
- 현재 수주 논의 상선 및 FLNG 1기 가시화됨에 따라 연간 수주 목표 초과달성은 무리 없을 것으로 보이며 3Q24 누적 이익 역시 약 3,300억인 상황에서 24년 연간 가이던스 4,000억 초과 달성은 무리 없을 것으로 전망.
- 25년부터는 캐나다향 FLNG 2기 본격 매출 반영되는 상황. 25년부터 건조량 확대를 넘어서 고선가 및 해양플랜트 비중 확대를 전망.

https://blog.naver.com/moon020101/223634545722
국가별 미용 트렌드가 어떻게 되고 있는지 한국, 미국 중심으로 간략하게 작성했습니다.

[핵심요약]
- 국내 시장은 글로벌리 트렌드를 주도하고 있으며 새로운 시도가 가장 많이 발생하고 있기 때문에 국내 시장에서 그로스가 높은 것은 주목해야 함
- 국내 방한 외국인 기준 23년을 기점으로 미용 트렌드가 성형=>시술로 옮겨짐. 이러한 트렌드에서 유의미한 곳은 일본/태국/미국 등이 있음.
- 미국은 미용 산업 글로벌 1등. B2C 마케팅이 중요한 미용 시장에서 미국과 미국의 인플루언서들을 잡는 것이 매우 중요함. 아직 미국 내 안티에이징 시술 비중은 5% 언더에 불과. 이는 한국 내 미용 목적 방한 미국인이 급증하고 있다는 점, K-화장술이 미국에서 먹히고 있다는 점 등 문화적인 측면을 같이 생각해볼 필요 있음.
- 중국은 정부 주도의 블랙마켓 양지화가 이뤄지고 있는 중. 이러한 변화 속에서 IP와 영업력을 갖춘 국내 업체에 기회가 있을 것.
- 일본은 안티에이징 트렌드가 활발하지는 않지만 국내 방한 외국인 수요의 60%에 달하는만큼 국내 미용 시술에 관심이 많음. 향후 안티에이징 확대 및 레이저 등에 주목할 수 있을 것.

#유동성
- 유동성: 미용 바이오 밸류업 전력기기 방산 조선 테크
- 상대강도: 테크 밸류업 전력기기 조선 방산
- 신고가 영역(60일 기준): 밸류업 전력기기 조선(HD현대) 미용 방산

금일은 유동성으로 갈무리

📌 현대로템(시가총액: 7조 178억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2024.10.28 08:31:38 (현재가 : 64,300원, 0.0%)

매출액 : 10,935억(예상치 : 10,947억/ 0%)
영업익 : 1,374억(예상치 : 1,133억/ +21%)
순이익 : 1,042억(예상치 : 1,148억/ -9%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.3Q 10,935억/ 1,374억/ 1,042억/ +21%
2024.2Q 10,945억/ 1,128억/ 1,008억/ +36%
2024.1Q 7,478억/ 447억/ 556억/ -17%
2023.4Q 9,892억/ 698억/ 462억/ +98%
2023.3Q 9,270억/ 411억/ 400억/ -19%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241028800033
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=064350

컨센 대비 약서프가 일반적인 내용이었으나 약서프가 아닌 큰 서프를 기록.

#지누스
최근 개별주 흐름이 좋긴 하네요.

모 현인께서 말씀하시길
”모 섹터 밀던 사람이 타 섹터 까는 순간 위험“
”좋으면 어련히 오르겠지. 수급으로 밀다보니 뺏기면 안되니까 까고있다“

경동나비엔 주가 조정과 실적 루머 관련

DS투자증권 미드스몰캡/지주/비상장 Analyst 김수현

- 금일 이익 훼손 루머로 장중 큰 폭 하락

- 3분기 환율 하락과 일회성 비용 발생에도 QoQ 매출과 영업이익 신장 이어갈 것

- 3분기도 역대 최대 실적 예상

- 본격적인 성수기인 4분기에 진입

- 최근 운임비 하락과 환율 상승으로 4분기 어닝 추정치는 오히려 상향 조정 필요

*위 내용은 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.

https://n.news.naver.com/article/001/0015010988?sid=100
#SNT다이내믹스 #현대로템
- K2에 변속기 국산화가 이뤄지면서 파워팩 완전 국산화를 이룰 수 있게 됨. 향후 제작되는 4차양산 K2 변속기는 국산화로 인해 SNT다이내믹스가 생산하는 것으로 들어가게 됨. 4차 양산은 4Q24 계약될 것으로 전망되며 규모는 로템 Total 기준 약 2조 전후로 추정됨.
- 파워팩 국산화를 통해 가장 크게 기대해볼 수 있는 것은 수출의 보다 높은 자율성. 현재 K2를 수출하는데 있어 독일의 수출제한 등이 걸림돌로 작용하고 있는데, 가장 크게 작용하고 있는 곳은 중동.
- 현재 K2 도입 가능성이 있는 국가 중 언론을 통해 관심을 보이고 있는 중동 국가들은 사우디, UAE 등이 있는데, 이들 타겟하는 시장만 수조 규모 이상에 달함.
- 50~90년대 중동국가에서 미국제 주력전자를 주로 도입한 이후 교체주기에 다다른 상황이기 때문에 지금 상황에서 파워팩 국산화를 통해 보다 자유로운 협상이 가능하고 독일의 승인이 크게 필요없어진다면 향후 중동 수주에도 보다 적극적으로 나설 수 있을 것.
- 현대로템 입장에서는 루마니아의 전력화 계획이 기존 대비 소폭 당겨진 것과 더불어 파워팩 완전 국산화는 향후 중동 수출 확장까지 긍정적으로 논의해볼 수 있게 됨. SNT다이내믹스의 경우 현대로템의 행보에 맞춰 해외 수출 판매가 가능한다는 점에서 긍정적.

#산일전기
- 금일 3개월 보호예수 5.5%(168만주) 해제되는 날
- 회사와의 소통 및 수출데이터 상 3분기 실적 무난할 것으로 예상되는데, 수주는 4분기가 클 것으로 소통(연말 증설분 가동 후 확보 전망)
- 신재생향 물량들이 선거 이후로 납기를 조정했고 25~26년 신재생 물량 자체는 증가할 것으로 전망.
- 예상 수주 증가, 수익성 추이 및 전망, 신재생향 본격 증가 등 내용들을 종합하면 25년 컨센서스는 부담스럼지 않은 수준으로 생각.
- 이 경우 P/E 10배 수준으로 평가되는중.

#셀트리온
https://www.celltrion.com/ko-kr/company/notice/3497

• 셀트리온은 지난 10월 25일(현지 시간), 미국 3대 PBM 중 한 곳을 대행하는 의약품구매대행사(GPO)와 사보험 처방집 등재 계약을 체결했습니다. 이번 계약을 통해 미국 의약품 처방 시장에서 가장 큰 영향력을 행사하는 3대 PBM의 6개 공-사보험 모두를 확보하며 판매 가속화의 핵심인 보험 환급 기반을 크게 강화했습니다.

• 현재까지 3대 PBM을 포함해 30개 중대형-소형 PBM 및 보험사와 짐펜트라 계약을 완료했습니다. 이들 기관의 공-사보험 커버리지를 모두 합칠 경우 미국 보험 시장의 90%가 넘는 규모로, 짐펜트라 출시 약 7개월 만에 미국 처방 시장 대부분을 확보하는데 성공했습니다.

• 짐펜트라는 적극적인 초기 영업 마케팅 활동을 바탕으로 신약으로서는 이례적으로 빠른 매출 성장세를 보이고 있습니다. 보험사(Payer), 처방의(Provider), 환자(Patient) 등 미국 의약품 처방 시장에서 핵심적 영향력을 행사하는 '3P' 이해관계자 모두를 성공적으로 공략함에 따라 2025년 짐펜트라 연간 매출 1조원 달성을 위한 막강한 기반을 마련하게 됐습니다.

#화승엔터프라이즈
- 아디다스 어닝콜 중 재고 관련한 내용을 요약해보면 재고 상태가 건전하게 잘 관리되고 있고 연말부터 재고가 올라오면서 25년 계속 성장이 나올 것으로 전망. 특히 매출이 하이싱글 수준으로 증가했는데 재고는 그만큼 감소했다는 점에서 재고관리가 잘 되고 있다고 보임
- 연말부터 재고가 올라오면서 25년 성장할 것으로 언급했는데, 동사의 아디다스와 동사의 매출 성장율이 유사하다는 점에서 25년 실적과 재고가 올라오면서 동사 실적도 높은 수준으로 성장할 수 있을 것으로 기대.
- 재밌던 점은 런닝에 맞는 제품들이 오픈런을 보이고 있고 완판 행렬을 보이고 있다는 점.

#주성엔지니어링
- 3Q24 매출액 1,472억, 영업이익 522억 기록하며 컨센 상회. 국내 반도체 투자가 부진했음에도 중국향 장비 공급이 하반기에도 견조.
- 국내 메모리 투자는 회복세를 보이지 못하고 있으며 레거시 수요 부진 및 중국의 공격적인 CAPA로 인해 보수적인 접근이 합리적. 반면, 중국 CXMT를 중심으로 한 메모리 투자는 강한 상황. 올해 높은 수준의 투자에 이어 25년에도 이에 준하는 투자가 이뤄질 것으로 전망. 이러한 부분은 동사에게 우호적으로 작용할 수 있음
- 분할 취소 공시. 이에 따라 분할에 대비하여 자금이 묶이는 리스크를 회피하는 자금이 다시 들어오는 수준의 유입을 기대해볼 수 있음. 추가적으로 자사주 500억 취득에 따른 주가 부양 의지 역시 보여주었다는 점에서 투자자들에게 긍정적.
- 호실적+불확실성 해소+자사주에 따른 긍정적인 주가흐름이었음.

#ASMPT
ㅋㅋㅋㅋ

학교 인턴도 담주부터 추가해서 시작합니다
주식하기 매우 좋지 않은 환경이라고 할 수 있죠^^
근데 졸업하려면 하래요