#실리콘투
재고자산 추이
4Q23 785억, 1Q24 1,040억, 2Q24 1,395억
QoQ로 30% 이상 증가 중.

https://youtu.be/uRpFq2cgnlY?si=hFHP76GRbLeaev5A
계좌 운용하면서 들어봅시다..

#실적 #스트릿
최근 스트릿이라는 이름으로 실적 노이즈가 많아 실적시즌 중간점검차 '스트릿 대비 실적에 따른 주가추이 및 실적 전후 기관수급'에 대한 Sheet를 작성해보았습니다.

요약하면 실적직전 기관 누적 수급(특히 투신/사모)이 급하게 찍혀있다면 수익률이 마이너스인 경우가 많았습니다. 스트릿이 들리신다면 1) 스트릿 숫자가 리즈너블한지 체크해보시고, 2) 실적일정 전후로 기관(특히 투신/사모) 최근 누적 수급을 확인해보시라....

개인적으로 정리할만한 내용들

Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다.

#경동나비엔 #크래프톤 #현대로템 #밸류업
- 자료 참고: https://t.me/mstaryun/6728

#풍력(에너지)
- 최근 미국 내 설문조사에 따르면 유권자의 70%가 청정 에너지 제조에 계속 투자해야 한다고 답했으며 이는 정당 간 견해를 초월하는 것으로 나타남. 이는 정치 내에서 청정 에너지 중요성이 커지고 있음을 의미.
- 또한 유권자의 68%가 해리스의 청정에너지를 지지하는데, 이러한 지지는 청정 에너지 전환이 가져오는 경제적 이점 등이 주요한 이유이며 정치적 스펙트럼 전반에 걸쳐 유권자들의 공감을 불러일으킨 것.
- 오늘 동국S&C 실적도 매출액 1,342억, 영업이익 97억(컨센 9억) 컨센서스 대비 말이 안되는 서프라이즈를 기록함. 1Q에 발생한 신재생 매출이 2Q로 130억 가량 이연되었다가 반영되었는데 신재생쪽이 가동률도 올라오면서 마진 자체가 상당히 턴한 것으로 보임. 전체 섞여서 마진이 7% 가량 나왔는데 풍력을 하는 별도를 보면 10% 이상임(1Q는 적자였음). 즉, 풍력에서 서프라이즈가 나왔다는 것을 의미.
- 씨에스윈드와 동국S&C 등 풍력 관련 업체들의 마진이 돌아서는 모습을 보여주고 있음. 1) 미국이 정치에 관계없이 친환경을 지지하고 있고 2) 금리가 내려가는 상황은 신재생에게 유리하며 3) 신재생 중 숫자를 보여주는 쪽이 지금 풍력이라는 점에서 풍력쪽 관심을 가져볼 필요가 있다고 생각. 4Q에 50조 규모 해상풍력 입찰 관련한 설명회 등 모멘텀이 아예 없지도 않음.

#대주전자재료
- 2Q24 매출액 582억, 영업이익 82억 기록하면서 컨센 대비 38% 서프라이즈 기록. OPM도 23년부터 V자 반등중.
- 회사를 보는 것은 실리콘음극재 때문. 1H24 실리콘음극재 매출은 261억으로 23년 235억을 이미 상회. 실리콘음극재가 QoQ로 100% 가량 성장한 것이 인상적.
- 2차전지에 우호적인 시장이 되면 양극재 외 CNT도전재/실리콘음극재 같은 애들이 1) 상대적으로 새거, 2) 성장이 더 좋을 것으로 생각되는데 향후 기대됨.

#백산
- 최근 부진했던 아디다스를 시작으로 전방업체들의 턴어라운드 시작. 신발사업부 매출 증가율은 이에 따라 23년에는 YoY -13~-8%를 기록했던 반면 4Q23 +10%를 시작으로 1Q24 +22%, 2Q24+29%를 기록하면서 YoY 신발사업부 매출성장이 가파르게 올라오는 중. 나이키 외 브랜드가 선전하고 있고 재고확충은 계속되고 있음.
- 동사 신발 매출의 50% 가까이 차지하는 나이키의 가이던스 하향 영향이 2Q24까지도 없는 것으로 보이며 회사에서도 크게 없는 것으로 소통 중. 3Q24는 성수기이고 스포츠이벤트가 있었다는 점을 고려할 때 기존의 컨센서스를 다시 상회할 수 있는 호실적 가능성을 전망.
- 자사주 역시 7월 19일~10월 18일까지 26만주 매입 및 소각 진행 공시. 누적으로 81.5만주 소각했고 10월 18일까지 정상적으로 소각하면 총 107.5만주 소각. 이러한 꾸준한 소각은 24년 이후에도 이어질 것으로 전망.
- 현재까지 1H24 영업이익 382억, 순이익 304억을 기록했는데 하반기 서프 가능성을 배제하고 컨센서스만 적용하더라도 P/E 5배 수준(오늘 7% 올라서). 수주잔고도 QoQ로 성장(1Q24 279억=>2Q24 293억)하고 있고 주주환원도 강력하게 하기 때문에 밸류에이션이 좀 올라와야 하지 않을까? 하는 생각.

#메디톡스
- 대표이사 평단 19만원에 1,000주 장내매수.
- 24년 들어서 6회 장내매수 실시(그 중 4회가 2~3분기)했으며 총 7,300주 가량 장내매수 진행.

#지어소프트
- 사실상 오아시스 플레이긴한데, 오아시스 성장이 이번에도 좋음.
- 매출액도 두자릿수 성장 나오고 마진도 순이익 기준으로 22년 0%=>23년 3%=>1H24 5% 수준.
- 지어소프트 실적에 오아시스 영향이 크다는 것을 고려할 때 지어소프트 영업이익이 YoY +190% 가량 나왔다는 점은 유의미.

HD현대에너지솔루션은 7월 말에 잠정이 나왔는데 2%만 올랐었던게 지금 갑자기 반기보고서로 반영해주는건 뭐..

암튼 신재생이 하나둘씩 돈다는게 요점이고 풍력/태양광 등 친환경 에너지가 좋네요.

2024.08.14 13:10:38
기업명: 티앤엘(시가총액: 5,275억)
보고서명: 반기보고서 (2024.06)

매출액 : 548억(예상치 : 518억/ +6%)
영업익 : 207억(예상치 : 182억/ +14%)
순이익 : 173억(예상치 : 165억/ +5%)

**최근 실적 추이**
2024.2Q 548억/ 207억/ 173억
2024.1Q 248억/ 72억/ 71억
2023.4Q 219억/ 10억/ 19억
2023.3Q 300억/ 84억/ 76억
2023.2Q 365억/ 126억/ 100억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240814001271

#티앤엘
매출액 548억, 영업이익 207억원으로 예상대로 200억 상회하면서 15% 서프라이즈 기록.

인상적인 것은 수주잔고 역시 1Q24 412억=>2Q24 402억으로 빠지지 않고 유지되면서 피크아웃 우려 완전 아웃. 7~8월도 수출 아주 좋은 흐름 보여주고 있습니다

상반기도 높고 하반기도 높은 상황?

#한국화장품제조 #스킨천사
실리콘투의 2분기까지 매출에서 매출액 중 3.6%가 스킨천사 매출이네요. 1Q24가 42억이었다는 것을 고려할 때 QoQ로 스킨천사 매출액 75% 이상 뛰었습니다.

#정리
내일은 차분히 실적 나온 애들에 대해 1) 서프/쇼크 섹터 정리 2) 유동성이 들어오는 혹은 들어올만한 섹터 중심으로 수주잔고 추이 정리 후기, 3) 기존 업데이트 및 인상적이었던 종목들에 대한 정리(유동성 섹터 내 관심/개별주 관점), 4) 확정치 수출 관심 등을 모아서 공유드리겠습니다.

그 외에 곧 찾아뵙는 회사들 정리, 2분기 실적발표 이후에 전략 등을 해보고자 합니다. 혹시 추가로 무엇을 하면 좋을지 말씀을 개인적으로 주신다면 그것도 해보고 공유드리겠습니다 감사합니다.

#수출(7월 확정치 관심)
- 파마리서치, 티앤엘, 메디톡스, 일진전기, 이수페타시스, 한국항공우주/한화에어로/현대로템, 삼양식품, 한화솔루션, 노바렉스, 덕산네오룩스, KT&G, 녹십자, 바이오시밀러
- 현재 주가 대비해서 후행이라는 점을 고려. 7월 지표와 8월 지표가 교집합으로 좋은 것을 선택하는 것이 유리할 것.

#수출
- 자료 참고: https://t.me/mstaryun/6744

#실적
- 자료 참고: https://t.me/mstaryun/6745

#수주잔고
- 조선: 엔진/조선사 등 전반적으로 수주잔고가 꾸준하게 증가하는 모습을 보여주고 있음.
- 방산: 로템, 한화에어로, KAI 정도가 우상향을 보이고 있음. 전반적으로 수주 흐름 양호. 모멘텀도 개별적으로 있어서 긍정적.
- 바이오: CDMO 관련하여 삼성바이오로직스 양호하고 바이넥스는 돌아서기 시작함.
- 테크: 수주잔고를 올려주는 종목들 중 일부가 반등했지만 아직 혼조세를 보이는 모습.
- 전력기기: 수주자체는 매우 꾸준히 우상향하는 모습인데 반해, 수출데이터가 7~8월 연속적으로 좋지 않기 때문에 3Q에 대한 기대감이 적을 것 같음. 이에 수주가 증가한다는 것을 염두한 채, 수출데이터가 반등하는 것을 확인하는게 좋을 것.

#티앤엘
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/6737
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/6739
- 회사에서 상반기 대비 하반기 Flat한 수준으로 수주 나와서 변동성이 줄어들 것이라고 했는데 1) 수주잔고로 찍혔고 2) 현재 수출데이터로 이를 보여주고 있음. 회사 신뢰도 Up.

#한국화장품제조
- 자료 참고: https://t.me/mstaryun/6741
- 기존에도 스킨천사에서 많은 물량을 담당했는데 물량 늘어나면서 성장이 쎄게 나오는 듯. 이외 고객사들도 두자릿수의 높은 성장률을 보여주고 있음. 특히 재고자산도 QoQ로 약 40% 가량 증가함.
- 그냥 숫자로 천장 찢어서 업사이드 열어주신...

#삼영
- 2Q24 매출액 331억, 영업이익 32억 기록. 캐패시터 매출액이 빠르게 증가하면서 고마진 효과에 따라 OPM이 1Q24 5.9%=>2Q24 9.7% 개선. 실적으로 캐패시터 수요가 좋다는 것을 입증.
- 전기차, ESS 등의 증가로 캐패시터 필름 수요 증가. 기술력 및 장비 리드타임을 고려할 때 기존 삼영, 도레이 등의 소수 업체들의 과점이 이어질 것.
- 캐패시터필름 판가는 22년 5,725원=>23년 5,780원=>1H24 5,883원으로 지속 상승 중. 현재 동사는 6미크론을 주로 판매하고 있지만 2~3미크론(판매단가 2~4배)을 본격 생산한다면 외형 및 OPM의 큰 폭의 확대 기대. 물론 단기적으로 기술력이 높다는 특성으로 인해 수율 이슈가 있기 때문에 높은 단가 상쇄할 수 있을지 관심.
- 해당 물량을 생산할 23년 신규 준공은 약 250억 규모로, 현재 실적에 반영되지 않았으며 2H24 내 가동이 예상됨.

[신한투자증권 보험/증권 임희연]
☎️)02-3772-3498

메리츠금융지주; 밸류업 모범생의 어닝 서프라이즈

▶️신한생각: 아직도 주주환원수익률이 7%대예요
- 밸류업 투자 고민 시 최적의 선택지
- 2026년까지 자사주 매입/소각에 따른 적정 주가는 1Q25말 9만원, 1Q26말 9.7만원 추정
- PER 10x까지 자사주 매입 감안 시, 24F PER 6.4x는 부담없는 구간

▶️2Q24 Review: 지배순이익 7,301억원(+27.2%), 어닝 서프라이즈
- 연결 영업이익 1조원(+32.3% YoY)
- [화재] 별도 영업이익 6,764억원(+21.1%), 순이익 5,068억원(+20.8%)
- [증권] 연결 영업이익 3,461억원(+70.1%), 순이익 2,434억원(+52.1%)

▶️Valuation & Risk
- 실적 추정치 상향 조정 반영해 목표주가 13만원으로 상향
- 24F ROE 24%, 최소 주주환원율 50%로 PBR 1.5x 감안 가능
- 부동산 PF 관련 손익 변동 가능성 낮아보임

*원문 링크: https://url.kr/1scjnr
위 내용은 2024년 8월 16일 07시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

#티앤엘
동사의 2Q24 매출액은 548억원(YoY +50.4%, QoQ +121.0%), 영업이익 207억원(YoY+65.1%, QoQ 187.2%, OPM 37.8%)로 창사 이래 최대 실적을 달성했다. 해외 매출액은 450억원(YoY +62.1%)으로, 미국 381억원 (YoY +49.1%), 유럽 등 기타 69억원(YoY +212.7%)을 기록했다. 주력 고객사 C&D-HERO향 북미 리스탁킹 및 채널 확장과 유럽 매출 확대에 기인한 것으로 판단된다.

반기보고서에 따르면, 3Q24 매출에 반영될 수주잔고는 473억원(YoY +91.0%)으로 2Q24에 이어 역대 2번째 규모이다. 2분기 최대 실적 이후에도 피크아웃이 아닌, 하반기 성장세가 지속될 것으로 판단된다. 3Q24 매출액은 490억원(YoY +63.2%), 영업이익 150억원(YoY +77.8%)으로 상향 조정한다. 2024년 연간 실적도 상향하며, 매출액 1,757억원(YoY +52.2%), 영업이익 535억원(YoY +73.6%)을 전망한다.

동사의 주가는 2025년 EPS 기준 PER 8배로 현저히 저평가되어 있다. 1)C&D-HERO향 북미 및 유럽 채널 확장, 2)아마존 1등 제품 프리미엄 3)신규 고객사 기대감 등에 따른 고성장 모멘텀 감안 시, 내년에도 호실적이 이어질 전망이다.

#변압기 #수주잔고
수주산업으로 대표적으로 몇개 적은 것 중에 최근 변압기가 급락 이후 상대적으로 오르지 못해서 1Q21~2Q24까지 변압기 업체 수주잔고 요약 시트 공유드립니다.

실적+밸류업 슛