Плечевые ETF становятся все более заметным фактором рынка. Сейчас на них приходится рекордные 16% дневного оборота всех ETF, хотя под управлением находится лишь около $250 млрд, или 1% от глобальной ETF-индустрии объемом ~$22 трлн. Средний 30-дневный оборот leveraged ETF с начала года вырос примерно втрое и в июне достиг рекордных ~$70 млрд.
Перекос при этом явно в сторону лонгов. Средний дневной оборот long-leveraged ETF составляет ~$43 млрд против ~$18 млрд у short-leveraged. На AI-related инструменты приходится уже 58% экспозиции long-leveraged ETF против 26% в 2022 году.
Всего 1% активов генерирует 16% оборота, причем значительная часть плеча сосредоточена в самых горячих сегментах рынка. При возвращении волатильности такая конструкция способна заметно усиливать движение цены.
Перекос при этом явно в сторону лонгов. Средний дневной оборот long-leveraged ETF составляет ~$43 млрд против ~$18 млрд у short-leveraged. На AI-related инструменты приходится уже 58% экспозиции long-leveraged ETF против 26% в 2022 году.
Всего 1% активов генерирует 16% оборота, причем значительная часть плеча сосредоточена в самых горячих сегментах рынка. При возвращении волатильности такая конструкция способна заметно усиливать движение цены.
Согласно 60-летнему циклу долгосрочных процентных ставок, рынок облигаций может находиться лишь в первой половине большого восходящего движения.
На графике доходности высококачественных корпоративных облигаций США с XVIII века хорошо заметны крупные волны с пиками примерно в 1800, 1860, 1920 и 1980 годах. Если эта цикличность сохранится, следующий пик должен прийтись примерно на 2040 год. Это предполагает долгосрочный тренд на рост ставок и доходностей облигаций в ближайшие полтора десятилетия.
Автор - известный рыночный аналитик Том МакКлеллан - связывает этот 60-летний ритм в том числе с климатическими циклами. Связь, конечно, выглядит экзотично. Но сам график напоминает, что эпоха стабильно снижающихся ставок после пика 1980-х может оказаться уже завершенной.
#циклы #облигации #доходности
На графике доходности высококачественных корпоративных облигаций США с XVIII века хорошо заметны крупные волны с пиками примерно в 1800, 1860, 1920 и 1980 годах. Если эта цикличность сохранится, следующий пик должен прийтись примерно на 2040 год. Это предполагает долгосрочный тренд на рост ставок и доходностей облигаций в ближайшие полтора десятилетия.
Автор - известный рыночный аналитик Том МакКлеллан - связывает этот 60-летний ритм в том числе с климатическими циклами. Связь, конечно, выглядит экзотично. Но сам график напоминает, что эпоха стабильно снижающихся ставок после пика 1980-х может оказаться уже завершенной.
#циклы #облигации #доходности
⚡️ Три дня по +5%: редкий сигнал по биткоину.
В пятницу биткоин прибавил более 5%, это был третий подряд торговый день с ростом на 5%+. С 2014 года такой импульс наблюдался всего четыре раза.
История после подобных серий выглядит интересно. Через два месяца биткоин был выше во всех 4 случаях, средняя доходность составила +19,3%. Через три месяца результат также был положительным во всех случаях, средний рост достиг +43,6%.
Последний такой сигнал появился в январе 2023 года. За следующие три месяца BTC вырос на 45,3%.
Но путь наверх не всегда был комфортным. Средняя максимальная просадка в течение следующих трех месяцев составляла около 31%. Особенно показателен ноябрь 2017 года, когда BTC сначала пережил просадку более 44%, а трехмесячный результат составил лишь +9,2%.
#биткоин #статистика
В пятницу биткоин прибавил более 5%, это был третий подряд торговый день с ростом на 5%+. С 2014 года такой импульс наблюдался всего четыре раза.
История после подобных серий выглядит интересно. Через два месяца биткоин был выше во всех 4 случаях, средняя доходность составила +19,3%. Через три месяца результат также был положительным во всех случаях, средний рост достиг +43,6%.
Последний такой сигнал появился в январе 2023 года. За следующие три месяца BTC вырос на 45,3%.
Но путь наверх не всегда был комфортным. Средняя максимальная просадка в течение следующих трех месяцев составляла около 31%. Особенно показателен ноябрь 2017 года, когда BTC сначала пережил просадку более 44%, а трехмесячный результат составил лишь +9,2%.
#биткоин #статистика
⚡️+10% за 3 три недели: редкий сигнал на золоте.
Золото выдало редкий импульс. Три недели подряд в плюсе, а суммарный рост за этот период превысил 10%.
С 2000 года подобное происходило всего шесть раз. Текущий сигнал стал седьмым. При этом нынешний трехнедельный рост составил около 15%, что заметно выше среднего результата предыдущих эпизодов в 13,3%.
А вот дальнейшая статистика выглядит менее однозначно. После таких импульсов золото росло через 3 торговых дня в 83% случаев, но уже через две недели положительный результат наблюдался лишь в 33% случаев. Через месяц соотношение было ровно 50/50, а средняя доходность составляла +1%.
То есть мощный импульс сам по себе не гарантировал продолжения ралли. Более того, в течение следующего месяца средняя максимальная просадка от локального пика достигала 8,6%. Так что после трех недель почти вертикального движения рынок вполне может вспомнить, что коррекции тоже существуют...
#золото #статистика
Золото выдало редкий импульс. Три недели подряд в плюсе, а суммарный рост за этот период превысил 10%.
С 2000 года подобное происходило всего шесть раз. Текущий сигнал стал седьмым. При этом нынешний трехнедельный рост составил около 15%, что заметно выше среднего результата предыдущих эпизодов в 13,3%.
А вот дальнейшая статистика выглядит менее однозначно. После таких импульсов золото росло через 3 торговых дня в 83% случаев, но уже через две недели положительный результат наблюдался лишь в 33% случаев. Через месяц соотношение было ровно 50/50, а средняя доходность составляла +1%.
То есть мощный импульс сам по себе не гарантировал продолжения ралли. Более того, в течение следующего месяца средняя максимальная просадка от локального пика достигала 8,6%. Так что после трех недель почти вертикального движения рынок вполне может вспомнить, что коррекции тоже существуют...
#золото #статистика
🌪 Сезонность волатильности начинает работать против спокойного рынка.
VIX сейчас держится у нижней границы диапазона, но впереди исторически один из самых волатильных отрезков года.
Средняя сезонная траектория с 1990 по 2025 год показывает заметный рост VIX с конца августа, с ускорением в сентябре и выходом к сезонному пику в октябре–ноябре. Картина сохраняется и при исключении кризисных 2008 и 2020 годов.
В 2026 году VIX пока находится около 15–16 пунктов. Это значительно ниже уровней, к которым индекс обычно двигался осенью.
Сезонность, разумеется, не гарантирует всплеска волатильности. Но текущая комбинация низкого VIX и приближения его исторически сильного сезона выглядит как минимум поводом аккуратнее относиться к шортам волатильности. Если сезонный паттерн сработает и в этом году, нынешний период низкой волатильности может смениться заметным ростом VIX уже осенью.
#волатильность #циклы #сезонность
VIX сейчас держится у нижней границы диапазона, но впереди исторически один из самых волатильных отрезков года.
Средняя сезонная траектория с 1990 по 2025 год показывает заметный рост VIX с конца августа, с ускорением в сентябре и выходом к сезонному пику в октябре–ноябре. Картина сохраняется и при исключении кризисных 2008 и 2020 годов.
В 2026 году VIX пока находится около 15–16 пунктов. Это значительно ниже уровней, к которым индекс обычно двигался осенью.
Сезонность, разумеется, не гарантирует всплеска волатильности. Но текущая комбинация низкого VIX и приближения его исторически сильного сезона выглядит как минимум поводом аккуратнее относиться к шортам волатильности. Если сезонный паттерн сработает и в этом году, нынешний период низкой волатильности может смениться заметным ростом VIX уже осенью.
#волатильность #циклы #сезонность
⚠️ Сентябрь снова проверит быков на прочность.
Четырёхлетний президентский цикл США указывает на потенциально сложный период для рынка акций.
Исторически в годы промежуточных выборов S&P 500 примерно на текущем участке цикла часто переходил к коррекции. На графике Carson Research средняя траектория рынка с 1928 года показывает снижение в конце лета и начале осени, после которого обычно следовало восстановление.
В 2026 году рынок пока заметно опережает типичный сценарий года промежуточных выборов. Но именно сейчас сезонность становится менее комфортной. Тем более, что после сильного движения вверх вероятность роста волатильности и локальной просадки повышается.
Исторически слабость в этой части промежуточных выборов была скорее возможностью для покупки, чем началом долгосрочного медвежьего тренда. После осенней турбулентности президентский цикл становится существенно более благоприятным для быков.
#сезонность #SP500
Четырёхлетний президентский цикл США указывает на потенциально сложный период для рынка акций.
Исторически в годы промежуточных выборов S&P 500 примерно на текущем участке цикла часто переходил к коррекции. На графике Carson Research средняя траектория рынка с 1928 года показывает снижение в конце лета и начале осени, после которого обычно следовало восстановление.
В 2026 году рынок пока заметно опережает типичный сценарий года промежуточных выборов. Но именно сейчас сезонность становится менее комфортной. Тем более, что после сильного движения вверх вероятность роста волатильности и локальной просадки повышается.
Исторически слабость в этой части промежуточных выборов была скорее возможностью для покупки, чем началом долгосрочного медвежьего тренда. После осенней турбулентности президентский цикл становится существенно более благоприятным для быков.
#сезонность #SP500
🌪 S&P 500 входит в слабый сезонный период
Сезонная модель S&P 500 за последние 99 лет по-прежнему предполагает рост индекса по итогам 2026 года. Но ближайший участок траектории выглядит заметно менее комфортно.
Исторически наиболее слабый сезонный отрезок в годы промежуточных выборов приходится примерно на период с середины августа до начала октября. На графике особенно выделяется сентябрь. Его средняя доходность составляет -1,48%, а рост индекса наблюдался лишь в 11 из 31 случаев.
При этом более длинный горизонт выглядит значительно лучше. С текущей точки сезонная модель показывает среднюю доходность S&P 500 около +8,6% на горизонте шести месяцев, причем положительный результат наблюдался в 17 из 19 сопоставимых случаев.
#сезонность #SP500
Сезонная модель S&P 500 за последние 99 лет по-прежнему предполагает рост индекса по итогам 2026 года. Но ближайший участок траектории выглядит заметно менее комфортно.
Исторически наиболее слабый сезонный отрезок в годы промежуточных выборов приходится примерно на период с середины августа до начала октября. На графике особенно выделяется сентябрь. Его средняя доходность составляет -1,48%, а рост индекса наблюдался лишь в 11 из 31 случаев.
При этом более длинный горизонт выглядит значительно лучше. С текущей точки сезонная модель показывает среднюю доходность S&P 500 около +8,6% на горизонте шести месяцев, причем положительный результат наблюдался в 17 из 19 сопоставимых случаев.
#сезонность #SP500
🍂 Сентябрьская ловушка перед сильным четвертым кварталом?
До сентября осталось несколько дней. Статистика S&P 500 предупреждает, что впереди один из самых неприятных сезонных отрезков года.
С 1950 года вторая половина сентября была худшим двухнедельным периодом для индекса.
Средняя доходность составляла около -0,07%, а рост наблюдался лишь в 44,7% случаев. Первая половина месяца тоже не впечатляет, но исторически выглядит заметно лучше.
При этом слабый сентябрь не означает слабый конец года. Уже в октябре сезонность становится позитивной, в ноябре усиливается, а особенно выделяется вторая половина декабря. Ее средняя доходность составляла +0,13%, а доля положительных периодов достигала 77,6%.
#сезонность #SP500
До сентября осталось несколько дней. Статистика S&P 500 предупреждает, что впереди один из самых неприятных сезонных отрезков года.
С 1950 года вторая половина сентября была худшим двухнедельным периодом для индекса.
Средняя доходность составляла около -0,07%, а рост наблюдался лишь в 44,7% случаев. Первая половина месяца тоже не впечатляет, но исторически выглядит заметно лучше.
При этом слабый сентябрь не означает слабый конец года. Уже в октябре сезонность становится позитивной, в ноябре усиливается, а особенно выделяется вторая половина декабря. Ее средняя доходность составляла +0,13%, а доля положительных периодов достигала 77,6%.
#сезонность #SP500
👀 Крайне редкое событие: SPY выдал восемь красных свечей подряд.
Вчера SPY ETF закрыл восьмую подряд красную дневную свечу. Важное уточнение: речь именно о красной свече, когда цена закрытия ниже цены открытия, а не обязательно о снижении относительно предыдущего дня.
С 1993 года такая серия встречалась всего восемь раз. В 7 из 8 случаев через два торговых дня SPY был выше. Доля положительных исходов 87,5%, медианная доходность +0,92%.
При этом восемь свечей еще не рекорд. Максимальная серия составляла 10 красных свечей подряд и наблюдалась дважды, в 2015 и 2018 годах.
Исторически столь затяжная серия красных свечей чаще становилась предвестником краткосрочного отскока, чем продолжения распродажи. Но выборка из восьми случаев требует соответствующего критичного отношения к статистике.
#статистика #SPY
Вчера SPY ETF закрыл восьмую подряд красную дневную свечу. Важное уточнение: речь именно о красной свече, когда цена закрытия ниже цены открытия, а не обязательно о снижении относительно предыдущего дня.
С 1993 года такая серия встречалась всего восемь раз. В 7 из 8 случаев через два торговых дня SPY был выше. Доля положительных исходов 87,5%, медианная доходность +0,92%.
При этом восемь свечей еще не рекорд. Максимальная серия составляла 10 красных свечей подряд и наблюдалась дважды, в 2015 и 2018 годах.
Исторически столь затяжная серия красных свечей чаще становилась предвестником краткосрочного отскока, чем продолжения распродажи. Но выборка из восьми случаев требует соответствующего критичного отношения к статистике.
#статистика #SPY
🔝 Индикатор Cumulative New High – New Low продолжает обновлять максимумы.
Индикатор представляет собой накопленную разницу между количеством акций, которые обновляют 52-недельные максимумы и минимумы. Рост линии означает, что новых максимумов на рынке систематически больше, чем новых минимумов.
Серая линия на графике показывает цену SPY, ETF на S&P 500. Зеленая линия - Cumulative New High – New Low. Сейчас обе линии движутся вверх и находятся в районе максимумов.
Это подтверждает здоровую ширину рынка. Рост S&P 500 поддерживается большим количеством акций, а заметной негативной дивергенции пока нет. Пока внутренняя структура рынка остается в пользу быков.
#SP500 #ширина_рынка
Индикатор представляет собой накопленную разницу между количеством акций, которые обновляют 52-недельные максимумы и минимумы. Рост линии означает, что новых максимумов на рынке систематически больше, чем новых минимумов.
Серая линия на графике показывает цену SPY, ETF на S&P 500. Зеленая линия - Cumulative New High – New Low. Сейчас обе линии движутся вверх и находятся в районе максимумов.
Это подтверждает здоровую ширину рынка. Рост S&P 500 поддерживается большим количеством акций, а заметной негативной дивергенции пока нет. Пока внутренняя структура рынка остается в пользу быков.
#SP500 #ширина_рынка
🌩 Восьмое «Знамение Гинденбурга» за месяц.
«Знамение Гинденбурга» снова сработало. В пятницу рынок получил уже восьмой сигнал за последний месяц. Предыдущее такое скопление было совсем недавно, в феврале 2026 года, после чего S&P 500 снизился примерно на 5% за следующий месяц.
«Знамение Гинденбурга» оценивает внутреннюю структуру рынка и ищет необычное сочетание силы и слабости. В классическом расчете одновременно должно наблюдаться повышенное число акций на новых 52-недельных максимумах и минимумах. Дополнительно учитываются общий тренд рынка и отрицательное значение осциллятора Макклеллана. Конкретные пороги могут отличаться в зависимости от версии индикатора, но логика одна. Большое число новых максимумов и минимумов одновременно указывает на сильную внутреннюю дивергенцию и рост нестабильности рынка.
Историческая статистика выглядит настораживающе. С 1970 года после предыдущих семи случаев, когда за 21 торговый день накапливалось восемь сигналов, S&P 500 через месяц был ниже в 6 случаях из 7. Средняя доходность составляла -3,8%, медианная -4,2%. Средняя максимальная просадка за месяц достигала -6,3%.
#статистика #SP500
«Знамение Гинденбурга» снова сработало. В пятницу рынок получил уже восьмой сигнал за последний месяц. Предыдущее такое скопление было совсем недавно, в феврале 2026 года, после чего S&P 500 снизился примерно на 5% за следующий месяц.
«Знамение Гинденбурга» оценивает внутреннюю структуру рынка и ищет необычное сочетание силы и слабости. В классическом расчете одновременно должно наблюдаться повышенное число акций на новых 52-недельных максимумах и минимумах. Дополнительно учитываются общий тренд рынка и отрицательное значение осциллятора Макклеллана. Конкретные пороги могут отличаться в зависимости от версии индикатора, но логика одна. Большое число новых максимумов и минимумов одновременно указывает на сильную внутреннюю дивергенцию и рост нестабильности рынка.
Историческая статистика выглядит настораживающе. С 1970 года после предыдущих семи случаев, когда за 21 торговый день накапливалось восемь сигналов, S&P 500 через месяц был ниже в 6 случаях из 7. Средняя доходность составляла -3,8%, медианная -4,2%. Средняя максимальная просадка за месяц достигала -6,3%.
#статистика #SP500
🇺🇸 Казначейские облигации США вошли в зону экстремального пессимизма.
Сентимент по облигациям США опустился в зону экстремального пессимизма. NDR Daily Bond Sentiment Composite снизился до 21,16. Настроения сейчас хуже, чем перед ралли государственных долговых бумаг США в 2024 году, и находятся около самых слабых уровней за последние годы.
NDR Daily Bond Sentiment Composite рассчитывается Ned Davis Research (NDR), независимой американской исследовательской компанией, специализирующейся на количественном анализе финансовых рынков. Индикатор агрегирует несколько показателей настроений участников рынка облигаций. Высокие значения отражают чрезмерный оптимизм, низкие значения - выраженный пессимизм.
Для контртрендового инвестора картина интересная. По статистике NDR с 1984 года, в тех случаях, когда индикатор находился ниже 24 пунктов, фьючерсы на американские казначейские облигации показывали среднюю доходность 13,19% годовых. Для сравнения, при чрезмерном оптимизме выше 73 пунктов средний результат составлял −6,88% годовых.
На верхнем графике видно, что похожая зона пессимизма осенью 2023 года предшествовала мощному ралли облигаций. Сейчас сентимент опустился еще ниже, а сами фьючерсы находятся около многолетних минимумов.
Это не означает, что дно уже сформировано. Но с точки зрения сентимента соотношение риска и потенциальной доходности становится заметно интереснее. Когда облигации почти никому не нужны, исторически именно тогда их форвардная доходность была наиболее привлекательной.
#облигации #sentiment
Сентимент по облигациям США опустился в зону экстремального пессимизма. NDR Daily Bond Sentiment Composite снизился до 21,16. Настроения сейчас хуже, чем перед ралли государственных долговых бумаг США в 2024 году, и находятся около самых слабых уровней за последние годы.
NDR Daily Bond Sentiment Composite рассчитывается Ned Davis Research (NDR), независимой американской исследовательской компанией, специализирующейся на количественном анализе финансовых рынков. Индикатор агрегирует несколько показателей настроений участников рынка облигаций. Высокие значения отражают чрезмерный оптимизм, низкие значения - выраженный пессимизм.
Для контртрендового инвестора картина интересная. По статистике NDR с 1984 года, в тех случаях, когда индикатор находился ниже 24 пунктов, фьючерсы на американские казначейские облигации показывали среднюю доходность 13,19% годовых. Для сравнения, при чрезмерном оптимизме выше 73 пунктов средний результат составлял −6,88% годовых.
На верхнем графике видно, что похожая зона пессимизма осенью 2023 года предшествовала мощному ралли облигаций. Сейчас сентимент опустился еще ниже, а сами фьючерсы находятся около многолетних минимумов.
Это не означает, что дно уже сформировано. Но с точки зрения сентимента соотношение риска и потенциальной доходности становится заметно интереснее. Когда облигации почти никому не нужны, исторически именно тогда их форвардная доходность была наиболее привлекательной.
#облигации #sentiment
🍂 S&P 500 входит в слабый сезон.
2026 год относится ко вторым годам президентского срока, когда проходят промежуточные выборы в Конгресс США. Для S&P 500 такая конфигурация исторически была весьма благоприятной.
В представленной статистике с 1950 года есть пять завершённых аналогичных периодов. Каждый из них закончился двузначным ростом S&P 500. Средняя годовая доходность составила +20,9%, медианная +14,6%. То есть пока ни одного отрицательного года в этой небольшой выборке.
Но траектория внутри года была далеко не безоблачной. Средняя максимальная просадка составляла 9,6%. Особенно слабым отрезком исторически был конец лета, после которого рынок обычно переходил к сильному финишу. В среднем S&P 500 прибавлял 4,3% в октябре, 2,9% в ноябре и ещё 1,8% в декабре.
2026 год пока неплохо вписывается в этот сценарий. После весенней просадки индекс восстановился и к концу июля остаётся в плюсе с начала года. Теперь впереди сезонно более сложный участок.
Если исторический паттерн продолжит работать, возможная осенняя коррекция будет выглядеть как промежуточная просадка внутри бычьего тренда, чем как его окончание. А наиболее интересная часть движения может прийтись на IV квартал.
#сезонность #SP500
2026 год относится ко вторым годам президентского срока, когда проходят промежуточные выборы в Конгресс США. Для S&P 500 такая конфигурация исторически была весьма благоприятной.
В представленной статистике с 1950 года есть пять завершённых аналогичных периодов. Каждый из них закончился двузначным ростом S&P 500. Средняя годовая доходность составила +20,9%, медианная +14,6%. То есть пока ни одного отрицательного года в этой небольшой выборке.
Но траектория внутри года была далеко не безоблачной. Средняя максимальная просадка составляла 9,6%. Особенно слабым отрезком исторически был конец лета, после которого рынок обычно переходил к сильному финишу. В среднем S&P 500 прибавлял 4,3% в октябре, 2,9% в ноябре и ещё 1,8% в декабре.
2026 год пока неплохо вписывается в этот сценарий. После весенней просадки индекс восстановился и к концу июля остаётся в плюсе с начала года. Теперь впереди сезонно более сложный участок.
Если исторический паттерн продолжит работать, возможная осенняя коррекция будет выглядеть как промежуточная просадка внутри бычьего тренда, чем как его окончание. А наиболее интересная часть движения может прийтись на IV квартал.
#сезонность #SP500
👀 Пессимизм в QQQ достиг интересной точки.
24 августа по QQQ сработал довольно редкий контртрендовый сигнал. 50-дневная средняя индикатора Optix опустилась ниже 45, при этом сам QQQ ETF остался выше своей 150-дневной скользящей средней. Иными словами, сентимент заметно ухудшился, хотя долгосрочный восходящий тренд пока не сломан.
Optix - индикатор сентимента от аналитической фирмы SentimenTrader. Он оценивает степень оптимизма и пессимизма участников рынка по конкретному активу. Высокие значения соответствуют чрезмерному оптимизму, низкие - чрезмерному пессимизму. В данном случае используется не дневное значение, а 50-дневная средняя Optix, что позволяет отсечь часть краткосрочного шума.
С 2006 года было 13 предыдущих аналогичных сигналов, для которых уже доступна полная годовая статистика. Через год QQQ торговался выше в 11 случаях из 13, то есть в 85% случаев.
Медианная доходность через год составила +26,58%, средняя +21,87%. Через 2 и 3 месяца доля положительных исходов также составляла 87%, а медианная доходность достигала +7,91% и +11,01% соответственно.
Разумеется, сигнал не гарантирует рост. В 2008 году через год QQQ потерял 13,16%, а после сигнала 2021 года безумные 26,45%. Но исторически сочетание ухудшения сентимента с сохранением долгосрочного повышательного тренда чаще оказывалось удачной точкой для покупки слабости рынка, чем началом медвежьего рынка.
#NASDAQ #статистика #sentiment
24 августа по QQQ сработал довольно редкий контртрендовый сигнал. 50-дневная средняя индикатора Optix опустилась ниже 45, при этом сам QQQ ETF остался выше своей 150-дневной скользящей средней. Иными словами, сентимент заметно ухудшился, хотя долгосрочный восходящий тренд пока не сломан.
Optix - индикатор сентимента от аналитической фирмы SentimenTrader. Он оценивает степень оптимизма и пессимизма участников рынка по конкретному активу. Высокие значения соответствуют чрезмерному оптимизму, низкие - чрезмерному пессимизму. В данном случае используется не дневное значение, а 50-дневная средняя Optix, что позволяет отсечь часть краткосрочного шума.
С 2006 года было 13 предыдущих аналогичных сигналов, для которых уже доступна полная годовая статистика. Через год QQQ торговался выше в 11 случаях из 13, то есть в 85% случаев.
Медианная доходность через год составила +26,58%, средняя +21,87%. Через 2 и 3 месяца доля положительных исходов также составляла 87%, а медианная доходность достигала +7,91% и +11,01% соответственно.
Разумеется, сигнал не гарантирует рост. В 2008 году через год QQQ потерял 13,16%, а после сигнала 2021 года безумные 26,45%. Но исторически сочетание ухудшения сентимента с сохранением долгосрочного повышательного тренда чаще оказывалось удачной точкой для покупки слабости рынка, чем началом медвежьего рынка.
#NASDAQ #статистика #sentiment
👀 Волатильность волатильности почти исчезла.
VVIX, индекс ожидаемой волатильности самого VIX, опустился ниже 84 и достиг минимального уровня 2026 года. Проще говоря, рынок опционов сейчас закладывает относительно спокойное поведение VIX.
С 2006 года было 10 предыдущих сопоставимых сигналов с известным двухмесячным результатом. Если исключить медвежий рынок 2022 года, через два месяца S&P 500 находился выше в 9 из 10 случаев.
По всей выборке на горизонте 2 месяцев медианная доходность через два месяца составляла +2,7%, средняя +3,9%. При этом медиальная максимальная просадка за следующие два месяца была всего -2,3%.
Особняком стоит кейс весны 2025 года - тогда ситуация была сложной. После объявления новых масштабных импортных тарифов США рынок резко ушёл в риск-офф и S&P 500 пережил сильную коррекцию.
#волатильность #статистика #SP500
VVIX, индекс ожидаемой волатильности самого VIX, опустился ниже 84 и достиг минимального уровня 2026 года. Проще говоря, рынок опционов сейчас закладывает относительно спокойное поведение VIX.
С 2006 года было 10 предыдущих сопоставимых сигналов с известным двухмесячным результатом. Если исключить медвежий рынок 2022 года, через два месяца S&P 500 находился выше в 9 из 10 случаев.
По всей выборке на горизонте 2 месяцев медианная доходность через два месяца составляла +2,7%, средняя +3,9%. При этом медиальная максимальная просадка за следующие два месяца была всего -2,3%.
Особняком стоит кейс весны 2025 года - тогда ситуация была сложной. После объявления новых масштабных импортных тарифов США рынок резко ушёл в риск-офф и S&P 500 пережил сильную коррекцию.
#волатильность #статистика #SP500
После обвала марта–апреля 2025 года рынок демонстрирует всё более сильный выкуп просадок:
−21,35%
−9,92%
−5,88%
−2,36%
Каждая коррекция SPY была слабее предыдущей. Пока это подтверждает контроль покупателей и устойчивость бычьего тренда, но одновременно повышает риск рыночной самоуверенности: чем дольше инвесторы привыкают к быстрому выкупу каждой просадки, тем болезненнее может оказаться следующий настоящий слом тренда.
#SP500
−21,35%
−9,92%
−5,88%
−2,36%
Каждая коррекция SPY была слабее предыдущей. Пока это подтверждает контроль покупателей и устойчивость бычьего тренда, но одновременно повышает риск рыночной самоуверенности: чем дольше инвесторы привыкают к быстрому выкупу каждой просадки, тем болезненнее может оказаться следующий настоящий слом тренда.
#SP500
🔥 S&P 500 идёт к идеальному III кварталу?
Сетап довольно специфический и с крайне малой выборкой: индекс S&P 500 завершает I квартал в минусе, а затем прибавляет не менее 10% во II квартале.
Ранее такое происходило всего 6 раз и все 6 раз III квартал был положителен:
1968 +3,1%
1980 +9,8%
2003 +2,2%
2009 +15,0%
2020 +8,5%
2025 +7,8%
Средняя доходность составила около +7,7%.
Более того, во всех этих случаях S&P 500 оставался в плюсе и в IV квартале!
Доходность S&P 500 в IV квартале в эти годы:
1968: +1,5%
1980: +7,9%
2003: +11,6%
2009: +5,5%
2020: +11,7%
2025: +2,3%
Средняя доходность IV квартала: около +6,8%.
#статистика #SP500
Сетап довольно специфический и с крайне малой выборкой: индекс S&P 500 завершает I квартал в минусе, а затем прибавляет не менее 10% во II квартале.
Ранее такое происходило всего 6 раз и все 6 раз III квартал был положителен:
1968 +3,1%
1980 +9,8%
2003 +2,2%
2009 +15,0%
2020 +8,5%
2025 +7,8%
Средняя доходность составила около +7,7%.
Более того, во всех этих случаях S&P 500 оставался в плюсе и в IV квартале!
Доходность S&P 500 в IV квартале в эти годы:
1968: +1,5%
1980: +7,9%
2003: +11,6%
2009: +5,5%
2020: +11,7%
2025: +2,3%
Средняя доходность IV квартала: около +6,8%.
#статистика #SP500
🟢 TOY Barometer дал бычий сигнал для S&P 500 еще в январе. И к 20 августа его потенциал, судя по истории, далеко не исчерпан.
TOY Barometer - сезонный индикатор количественного аналитика Уэйна Уэйли (Wayne Whaley). Рост S&P 500 более чем на 3% с 20 ноября по 19 января формирует бычий сигнал.
После таких сигналов средняя доходность через 6 месяцев составляла +8,9%, через 9 месяцев уже +11,1%, а через год +15,8%. Положительный результат на годовом горизонте наблюдался в 95% случаев.
То есть исторически основная доходность не обязательно реализуется в первые месяцы после сигнала. Статистика предполагает дальнейший рост к концу года. При этом средняя максимальная просадка за 12 месяцев после сигнала составляла всего -5,1%.
#статистика #SP500
TOY Barometer - сезонный индикатор количественного аналитика Уэйна Уэйли (Wayne Whaley). Рост S&P 500 более чем на 3% с 20 ноября по 19 января формирует бычий сигнал.
После таких сигналов средняя доходность через 6 месяцев составляла +8,9%, через 9 месяцев уже +11,1%, а через год +15,8%. Положительный результат на годовом горизонте наблюдался в 95% случаев.
То есть исторически основная доходность не обязательно реализуется в первые месяцы после сигнала. Статистика предполагает дальнейший рост к концу года. При этом средняя максимальная просадка за 12 месяцев после сигнала составляла всего -5,1%.
#статистика #SP500
За последние 30 лет доллар потерял около 53% покупательной способности. И это не аномалия, а норма.
Иными словами, на $1 сегодня можно купить примерно вдвое меньше товаров и услуг, чем в 1996 году. Даже умеренная инфляция на длинном горизонте работает как сложный процент, только против владельца кэша.
Держать капитал исключительно в деньгах означает практически гарантированно терять его покупательную способность. Для долгосрочного инвестора вопрос не в том, будут ли обесцениваться деньги, а в том, какие активы смогут обгонять инфляцию на дистанции.
#доллар #капитан_очевидность
Иными словами, на $1 сегодня можно купить примерно вдвое меньше товаров и услуг, чем в 1996 году. Даже умеренная инфляция на длинном горизонте работает как сложный процент, только против владельца кэша.
Держать капитал исключительно в деньгах означает практически гарантированно терять его покупательную способность. Для долгосрочного инвестора вопрос не в том, будут ли обесцениваться деньги, а в том, какие активы смогут обгонять инфляцию на дистанции.
#доллар #капитан_очевидность
🍂Сильный рынок перед сентябрем - плохая новость для медведей.
Сентябрь считается одним из самых слабых месяцев для S&P 500, но есть важная деталь. Самые сильные сентябри в истории чаще начинались на фоне растущего весь год рынка.
Аналитики из Carson Investment Research посмотрели на 10 лучших сентябрей с 1950 года. В 7 из 10 случаев S&P 500 подходил к концу августа с положительной доходностью YTD. Причем в нескольких случаях рост с начала года уже превышал 19-22%.
Это не означает, что сентябрь обязательно будет зеленым. Но текущая сила рынка сама по себе не выглядит аргументом в пользу крупной коррекции. Статистика, что сильный сентябрь вполне способен продолжить уже сформировавшийся восходящий тренд.
Для нынешнего года промежуточных выборов в США это еще один аргумент в пользу продолжения неожиданно сильного ралли, хотя сезонную волатильность тоже может себя проявить.
#сезонность #SP500 #статистика
Сентябрь считается одним из самых слабых месяцев для S&P 500, но есть важная деталь. Самые сильные сентябри в истории чаще начинались на фоне растущего весь год рынка.
Аналитики из Carson Investment Research посмотрели на 10 лучших сентябрей с 1950 года. В 7 из 10 случаев S&P 500 подходил к концу августа с положительной доходностью YTD. Причем в нескольких случаях рост с начала года уже превышал 19-22%.
Это не означает, что сентябрь обязательно будет зеленым. Но текущая сила рынка сама по себе не выглядит аргументом в пользу крупной коррекции. Статистика, что сильный сентябрь вполне способен продолжить уже сформировавшийся восходящий тренд.
Для нынешнего года промежуточных выборов в США это еще один аргумент в пользу продолжения неожиданно сильного ралли, хотя сезонную волатильность тоже может себя проявить.
#сезонность #SP500 #статистика
🐂 NAAIM выше 100. Редкий случай, когда толпа права?
Индекс экспозиции NAAIM снова поднялся выше 100. Это означает, что опрошенные активные управляющие в среднем держат экспозицию в акции выше 100% капитала, то есть используют заемное плечо.
NAAIM Exposure Index рассчитывается Национальной ассоциацией активных инвестиционных управляющих США (National Association of Active Investment Managers). Индекс отражает среднюю фактическую экспозицию управляющих в американские акции. Значение 100 соответствует полной длинной позиции, выше 100 указывает на использование плеча, а отрицательные значения означают чистую короткую экспозицию.
Обычно экстремальный оптимизм хочется рассматривать как контртрендовый сигнал. Но с NAAIM выше 100 история говорит об обратном.
После таких значений S&P 500 действительно мог штормить на коротком горизонте. Но дальше статистика заметно улучшается. Через 3 месяца индекс был выше в 81% случаев со средней доходностью +3,6%, через 6 месяцев в 86% случаев и +7,4%. Через год средняя доходность составляла +13,4%, медианная +15,8%, доля положительных исходов 83%.
Последний сигнал появился 27 августа 2026 года. Пока статистика говорит скорее о том, что высокая экспозиция управляющих подтверждает силу тренда, а не предупреждает о его скором развороте.
#sentiment #SP500 #статистика
Индекс экспозиции NAAIM снова поднялся выше 100. Это означает, что опрошенные активные управляющие в среднем держат экспозицию в акции выше 100% капитала, то есть используют заемное плечо.
NAAIM Exposure Index рассчитывается Национальной ассоциацией активных инвестиционных управляющих США (National Association of Active Investment Managers). Индекс отражает среднюю фактическую экспозицию управляющих в американские акции. Значение 100 соответствует полной длинной позиции, выше 100 указывает на использование плеча, а отрицательные значения означают чистую короткую экспозицию.
Обычно экстремальный оптимизм хочется рассматривать как контртрендовый сигнал. Но с NAAIM выше 100 история говорит об обратном.
После таких значений S&P 500 действительно мог штормить на коротком горизонте. Но дальше статистика заметно улучшается. Через 3 месяца индекс был выше в 81% случаев со средней доходностью +3,6%, через 6 месяцев в 86% случаев и +7,4%. Через год средняя доходность составляла +13,4%, медианная +15,8%, доля положительных исходов 83%.
Последний сигнал появился 27 августа 2026 года. Пока статистика говорит скорее о том, что высокая экспозиция управляющих подтверждает силу тренда, а не предупреждает о его скором развороте.
#sentiment #SP500 #статистика