👀 S&P 500 на максимуме, VIX ниже 15. Когда обвал?
S&P 500 находится в районе исторических максимумов, а VIX опустился ниже 15. Для части рынка это уже достаточный набор аргументов, чтобы ждать немедленного обвала. Статистика с 1990 года выглядит заметно спокойнее.
В прошлых случаях, когда SPX находился на пиках при VIX ниже 15, медианная доходность индекса составляла +3,10% через 3 месяца, +6,13% через полгода и +13,41% через год. Через год рынок был выше в 87% наблюдений. При этом худшая медианная просадка в следующие 20 торговых дней составляла всего -1,41%.
Интересно и сравнение с обычным рынком. Для всех торговых дней с 1990 года медианная годовая доходность составляет +11,77%, а вероятность положительного результата 80%. То есть сочетание рекордных уровней и низкого VIX исторически не было признаком неминуемого краха. Скорее наоборот, на горизонте 6–12 месяцев статистика выглядит немного сильнее базовой.
Разумеется, выборка не обещает повторения истории. Но тезис "слишком спокойно, значит сейчас обязательно рухнет" данные не подтверждают.
S&P 500 находится в районе исторических максимумов, а VIX опустился ниже 15. Для части рынка это уже достаточный набор аргументов, чтобы ждать немедленного обвала. Статистика с 1990 года выглядит заметно спокойнее.
В прошлых случаях, когда SPX находился на пиках при VIX ниже 15, медианная доходность индекса составляла +3,10% через 3 месяца, +6,13% через полгода и +13,41% через год. Через год рынок был выше в 87% наблюдений. При этом худшая медианная просадка в следующие 20 торговых дней составляла всего -1,41%.
Интересно и сравнение с обычным рынком. Для всех торговых дней с 1990 года медианная годовая доходность составляет +11,77%, а вероятность положительного результата 80%. То есть сочетание рекордных уровней и низкого VIX исторически не было признаком неминуемого краха. Скорее наоборот, на горизонте 6–12 месяцев статистика выглядит немного сильнее базовой.
Разумеется, выборка не обещает повторения истории. Но тезис "слишком спокойно, значит сейчас обязательно рухнет" данные не подтверждают.
🚀 Nasdaq 100 подтверждает силу через ширину рынка.
После коррекции примерно на 10% доля компонентов Nasdaq 100, торгующихся выше 200-дневной средней, снова превысила 65%. Исторически такая комбинация чаще была продолжением бычьего тренда, а не его финалом.
Зафиксировано 28 подобных сигналов. Через 2 месяца NDX был выше в 93% случаев со средней доходностью +5,2%, через 6 месяцев в 93% случаев при +12,9%. Через год доля положительных исходов составляла 96%, средний результат +26,4%.
Любопытная деталь: на горизонте 9 месяцев все 28 случаев завершились ростом. Широкое участие акций в движении пока явно не выглядит как признак истощения рынка.
#NASDAQ #статистика #ширина_рынка
После коррекции примерно на 10% доля компонентов Nasdaq 100, торгующихся выше 200-дневной средней, снова превысила 65%. Исторически такая комбинация чаще была продолжением бычьего тренда, а не его финалом.
Зафиксировано 28 подобных сигналов. Через 2 месяца NDX был выше в 93% случаев со средней доходностью +5,2%, через 6 месяцев в 93% случаев при +12,9%. Через год доля положительных исходов составляла 96%, средний результат +26,4%.
Любопытная деталь: на горизонте 9 месяцев все 28 случаев завершились ростом. Широкое участие акций в движении пока явно не выглядит как признак истощения рынка.
#NASDAQ #статистика #ширина_рынка
⚠️ S&P 500: впереди традиционно слабый отрезок августа?
Редкий в наше время медвежий кейс: S&P 500 обновил 12-месячный максимум 4 августа, а затем снова 7 августа. Исторически после таких максимумов в первые 11 дней августа рынок часто переходил к краткосрочной консолидации.
С 1950 года было 21 такое наблюдение. В период с 11 по 19 августа:
- S&P 500 снижался в 16 из 21 случаев;
- средний результат −0,78%;
- падение более чем на 1% происходило 9 раз, рост более чем на 1% - всего 1 раз.
Статистика указывает скорее на слабость во второй декаде августа, чем на продолжение ралли без паузы. При этом речь не обязательно о начале большой коррекции. Консолидация после сильного роста может стать здоровой паузой перед традиционно сильным завершением года.
#SP500 #статистика
Редкий в наше время медвежий кейс: S&P 500 обновил 12-месячный максимум 4 августа, а затем снова 7 августа. Исторически после таких максимумов в первые 11 дней августа рынок часто переходил к краткосрочной консолидации.
С 1950 года было 21 такое наблюдение. В период с 11 по 19 августа:
- S&P 500 снижался в 16 из 21 случаев;
- средний результат −0,78%;
- падение более чем на 1% происходило 9 раз, рост более чем на 1% - всего 1 раз.
Статистика указывает скорее на слабость во второй декаде августа, чем на продолжение ралли без паузы. При этом речь не обязательно о начале большой коррекции. Консолидация после сильного роста может стать здоровой паузой перед традиционно сильным завершением года.
#SP500 #статистика
🔭 Затмение для медведей.
Вчера над Северным полушарием наблюдалось солнечное затмение. С 2000 года после солнечных затмений, наблюдавшихся в США, S&P 500 через два торговых дня был выше в 16 из 19 случаев, или в 84,2%. Средний рост составлял 0,8%.
На горизонте месяца статистика тоже остается положительной. Индекс рос в 78,9% случаев, средняя доходность составляла 2,3%, медианная 2,2%.
Выводить из этого торговую систему на затмениях, пожалуй, не стоит. Выборка небольшая, а причинно-следственная связь отсутствует. Но как статистическая аномалия выглядит занятно.
#SP500 #циклы #статистика
Вчера над Северным полушарием наблюдалось солнечное затмение. С 2000 года после солнечных затмений, наблюдавшихся в США, S&P 500 через два торговых дня был выше в 16 из 19 случаев, или в 84,2%. Средний рост составлял 0,8%.
На горизонте месяца статистика тоже остается положительной. Индекс рос в 78,9% случаев, средняя доходность составляла 2,3%, медианная 2,2%.
Выводить из этого торговую систему на затмениях, пожалуй, не стоит. Выборка небольшая, а причинно-следственная связь отсутствует. Но как статистическая аномалия выглядит занятно.
#SP500 #циклы #статистика
🟡 Золото поднимается выше 100-дневной средней.
После более чем трех месяцев консолидации золото вновь поднялось выше 100-дневной скользящей средней. Исторически такой возврат часто становился неплохим среднесрочным сигналом.
С 2000 года было 13 сопоставимых случаев. Через две недели золото торговалось выше в 76,9% случаев со средней доходностью +2,3%. Через три недели результат улучшался до 84,6%, а средняя доходность составляла +2,8%.
На коротком горизонте сигнал заметно слабее. В первый день после пересечения рост наблюдался лишь в 38,5% случаев. Похоже, 100-дневная скользящая средняя здесь скорее про развитие тренда, чем про мгновенный импульс.
#золото #статистика
После более чем трех месяцев консолидации золото вновь поднялось выше 100-дневной скользящей средней. Исторически такой возврат часто становился неплохим среднесрочным сигналом.
С 2000 года было 13 сопоставимых случаев. Через две недели золото торговалось выше в 76,9% случаев со средней доходностью +2,3%. Через три недели результат улучшался до 84,6%, а средняя доходность составляла +2,8%.
На коротком горизонте сигнал заметно слабее. В первый день после пересечения рост наблюдался лишь в 38,5% случаев. Похоже, 100-дневная скользящая средняя здесь скорее про развитие тренда, чем про мгновенный импульс.
#золото #статистика
Спекулянты сделали крупную ставку на укрепление доллара. По данным COT, их чистая длинная позиция по индекс доллара (DXY) выросла примерно до 22,5 тыс. контрактов. Это максимальный уровень бычьего позиционирования с IV квартала 2022 года.
Сам DXY при этом выглядит заметно менее убедительно. Индекс торгуется около 99,7 и пока не смог закрепиться выше зоны сопротивления 101–102. Получается любопытный дисбаланс. Спекулянты настроены максимально по-бычьи, но цена подтверждать их оптимизм пока не спешит.
Если сопротивление снова устоит, переполненный лонг может стать дополнительным топливом для снижения. Иногда самая популярная сделка заканчивается именно тогда, когда становится слишком популярной.
#доллар #COT
Сам DXY при этом выглядит заметно менее убедительно. Индекс торгуется около 99,7 и пока не смог закрепиться выше зоны сопротивления 101–102. Получается любопытный дисбаланс. Спекулянты настроены максимально по-бычьи, но цена подтверждать их оптимизм пока не спешит.
Если сопротивление снова устоит, переполненный лонг может стать дополнительным топливом для снижения. Иногда самая популярная сделка заканчивается именно тогда, когда становится слишком популярной.
#доллар #COT
🌍 Глобальная ширина рынка заметно укрепилась.
Сейчас 39 из 45 крупнейших страновых фондовых рынков торгуются выше своих 50-дневных скользящих средних. Это уже уверенный бычий режим.
Статистика получается впечатляющая. На представленной выборке среднегодовая доходность ACWI в бычьем режиме составляла 34,5%. В медвежьем режиме результат был совсем другим, в среднем -2,5% годовых. Для сравнения, среднегодовая доходность ACWI по всей выборке составляет 13,6%.
ACWI (MSCI All Country World Index) - глобальный индекс акций, охватывающий крупные и средние компании развитых и развивающихся рынков. Это один из основных бенчмарков для оценки состояния мирового рынка акций.
Еще недавно одним из главных аргументов скептиков была узкая ширина рынка и зависимость роста от ограниченного числа лидеров. Теперь этот тезис выглядит заметно слабее. Рост распространяется далеко за пределы S&P 500, а столь широкое участие страновых рынков плохо сочетается с классической картиной медвежьего тренда.
Сейчас 39 из 45 крупнейших страновых фондовых рынков торгуются выше своих 50-дневных скользящих средних. Это уже уверенный бычий режим.
Статистика получается впечатляющая. На представленной выборке среднегодовая доходность ACWI в бычьем режиме составляла 34,5%. В медвежьем режиме результат был совсем другим, в среднем -2,5% годовых. Для сравнения, среднегодовая доходность ACWI по всей выборке составляет 13,6%.
ACWI (MSCI All Country World Index) - глобальный индекс акций, охватывающий крупные и средние компании развитых и развивающихся рынков. Это один из основных бенчмарков для оценки состояния мирового рынка акций.
Еще недавно одним из главных аргументов скептиков была узкая ширина рынка и зависимость роста от ограниченного числа лидеров. Теперь этот тезис выглядит заметно слабее. Рост распространяется далеко за пределы S&P 500, а столь широкое участие страновых рынков плохо сочетается с классической картиной медвежьего тренда.
🧠 Полупроводники: скорый разворот или ускорение роста?
Полупроводники продолжают привлекать капитал, причем темпы притока уже выглядят экстремально.
По данным Fidelity, 13-недельный поток средств в ETF на полупроводники США и Южной Кореи достиг $67,6 млрд. Это максимальное значение на графике с 2022 года и заметно выше предыдущего пика около $9 млрд в 2024-м. При этом после достижения индексом S&P Semiconductor максимума в районе 12 735 пунктов котировки уже начали корректироваться, а притоки пока остаются устойчивыми.
Возможно мы приближаемся к пику темпов роста сектора. Динамика роста прибыли остается сильным, но полупроводники традиционно цикличны. Поэтому вопрос сейчас не обязательно в развороте тренда, а в том, не прошла ли наиболее агрессивная фаза ускорения.
#полупроводники
Полупроводники продолжают привлекать капитал, причем темпы притока уже выглядят экстремально.
По данным Fidelity, 13-недельный поток средств в ETF на полупроводники США и Южной Кореи достиг $67,6 млрд. Это максимальное значение на графике с 2022 года и заметно выше предыдущего пика около $9 млрд в 2024-м. При этом после достижения индексом S&P Semiconductor максимума в районе 12 735 пунктов котировки уже начали корректироваться, а притоки пока остаются устойчивыми.
Возможно мы приближаемся к пику темпов роста сектора. Динамика роста прибыли остается сильным, но полупроводники традиционно цикличны. Поэтому вопрос сейчас не обязательно в развороте тренда, а в том, не прошла ли наиболее агрессивная фаза ускорения.
#полупроводники
После почти десяти лет крупнейшие компании США больше не торгуются с огромной премией к остальному рынку. Их прогнозный P/E теперь лишь немного выше, чем у остальных компаний S&P 500.
Главная причина - прибыль мегакэпов росла быстрее их котировок, а оценки остальных компаний за последние годы подтянулись вверх.
Это не делает рынок дешевым, но показывает, что один из главных аргументов о чрезмерной переоцененности крупнейших технологических компаний сегодня уже не так убедителен.
#SP500
Главная причина - прибыль мегакэпов росла быстрее их котировок, а оценки остальных компаний за последние годы подтянулись вверх.
Это не делает рынок дешевым, но показывает, что один из главных аргументов о чрезмерной переоцененности крупнейших технологических компаний сегодня уже не так убедителен.
#SP500
Покупка на историческом максимуме многим кажется рискованной. Интуитивно кажется, что "слишком поздно". Но статистика по S&P 500 говорит об обратном.
С 1950 года средняя максимальная просадка после покупки на новом историческом максимуме оказывалась ниже, чем после покупки в случайный день. Причем это сохраняется практически на всех горизонтах от 1 месяца до 1 года.
Например:
• 1 месяц: -3,2% против -3,8%
• 6 месяцев: -9,0% против -9,8%
• 12 месяцев: -13,2% против -13,6%
Парадокс рынка в том, что новые максимумы чаще являются признаком силы тренда, а не его завершения. Сильные бычьи рынки регулярно обновляют исторические вершины, и попытки дождаться "идеальной коррекции" нередко обходятся дороже, чем покупка на очередном рекордном пике.
#капитан_очевидность #SP500
С 1950 года средняя максимальная просадка после покупки на новом историческом максимуме оказывалась ниже, чем после покупки в случайный день. Причем это сохраняется практически на всех горизонтах от 1 месяца до 1 года.
Например:
• 1 месяц: -3,2% против -3,8%
• 6 месяцев: -9,0% против -9,8%
• 12 месяцев: -13,2% против -13,6%
Парадокс рынка в том, что новые максимумы чаще являются признаком силы тренда, а не его завершения. Сильные бычьи рынки регулярно обновляют исторические вершины, и попытки дождаться "идеальной коррекции" нередко обходятся дороже, чем покупка на очередном рекордном пике.
#капитан_очевидность #SP500
🟢 S&P 500 входит в сильное сезонное окно.
S&P 500 обновил 12-месячный максимум в первой половине июня. Исторически после такого сигнала в конце лета начинался один из наиболее благоприятных периодов для индекса.
С 18 августа по 19 сентября S&P 500 рос в 13 из 16 случаев. Средний результат составил +2,04%.
Но еще интереснее выглядит осеннее окно. С 27 октября по 24 ноября индекс был в плюсе в 15 из 16 случаев, а средняя доходность достигала +3,85%.
Выборка небольшая, поэтому превращать сезонность в торговую систему не стоит. Но статистически вторая половина августа и особенно конец октября выглядели для быков весьма комфортно.
#статистика #SP500
S&P 500 обновил 12-месячный максимум в первой половине июня. Исторически после такого сигнала в конце лета начинался один из наиболее благоприятных периодов для индекса.
С 18 августа по 19 сентября S&P 500 рос в 13 из 16 случаев. Средний результат составил +2,04%.
Но еще интереснее выглядит осеннее окно. С 27 октября по 24 ноября индекс был в плюсе в 15 из 16 случаев, а средняя доходность достигала +3,85%.
Выборка небольшая, поэтому превращать сезонность в торговую систему не стоит. Но статистически вторая половина августа и особенно конец октября выглядели для быков весьма комфортно.
#статистика #SP500
Малые компании начали обгонять крупные. Кривая доходности предупреждала об этом заранее.
На графике зелёная линия - относительная сила Russell 2000 против Russell 1000. Когда она растёт, малые предприятия опережают крупные компании.
Чёрная линия - спред доходностей 10-летних и 3-месячных казначейских облигаций США (10Y−3M), сдвинутый на 15 месяцев вперёд. Исторически изменения кривой доходности примерно с таким лагом неплохо совпадали с циклами относительной силы малых предприятий.
После глубокой инверсии кривая резко восстановилась, и модель указывает на дальнейшее усиление Russell 2000 относительно Russell 1000.
Если эта историческая зависимость сохранится, малые компании могут продолжать опережать крупные вплоть до 2027 года.
Важно: речь именно об относительной доходности. Это не означает, что Russell 2000 обязательно будет расти - в случае падения рынка он может просто снижаться меньше крупных компаний.
Источник графика: McClellan Financial Publications.
#RUSSELL #корреляция
На графике зелёная линия - относительная сила Russell 2000 против Russell 1000. Когда она растёт, малые предприятия опережают крупные компании.
Чёрная линия - спред доходностей 10-летних и 3-месячных казначейских облигаций США (10Y−3M), сдвинутый на 15 месяцев вперёд. Исторически изменения кривой доходности примерно с таким лагом неплохо совпадали с циклами относительной силы малых предприятий.
После глубокой инверсии кривая резко восстановилась, и модель указывает на дальнейшее усиление Russell 2000 относительно Russell 1000.
Если эта историческая зависимость сохранится, малые компании могут продолжать опережать крупные вплоть до 2027 года.
Важно: речь именно об относительной доходности. Это не означает, что Russell 2000 обязательно будет расти - в случае падения рынка он может просто снижаться меньше крупных компаний.
Источник графика: McClellan Financial Publications.
#RUSSELL #корреляция
📈 Сильный август, тревожный сентябрь.
Первая половина августа оказалась заметно сильнее сезонных ожиданий для S&P 500. За первые 10 торговых дней индекс прибавил 3,95%. Это шестой лучший результат для этого периода с 1950 года.
В истории было еще 10 случаев, когда S&P 500 рос более чем на 3% за первые 10 торговых дней августа. В 9 из 10 случаев месяц в итоге закрывался в плюсе. Средняя доходность за весь август составляла +4,33%, медианная +4,41%. Правда, во второй половине месяца импульс обычно заметно слабел, средний результат оставшейся части августа составил -0,10%.
А вот сентябрь после такого бодрого августа выглядит значительно менее убедительно. В плюс он закрылся лишь в 1 из 10 случаев. Средняя доходность составила -2,57%, медианная -1,58%.
#SP500 #статистика
Первая половина августа оказалась заметно сильнее сезонных ожиданий для S&P 500. За первые 10 торговых дней индекс прибавил 3,95%. Это шестой лучший результат для этого периода с 1950 года.
В истории было еще 10 случаев, когда S&P 500 рос более чем на 3% за первые 10 торговых дней августа. В 9 из 10 случаев месяц в итоге закрывался в плюсе. Средняя доходность за весь август составляла +4,33%, медианная +4,41%. Правда, во второй половине месяца импульс обычно заметно слабел, средний результат оставшейся части августа составил -0,10%.
А вот сентябрь после такого бодрого августа выглядит значительно менее убедительно. В плюс он закрылся лишь в 1 из 10 случаев. Средняя доходность составила -2,57%, медианная -1,58%.
#SP500 #статистика
💵 Лонг по доллару на максимуме с 2015 года.
Спекулятивный лонг по доллару США вырос до $48 млрд. Это максимальный уровень с 2015 года. Речь идет о позициях хедж-фондов и управляющих активами, которые отражают направленную ставку на USD, а не потребность в хеджировании.
За последние три месяца объем бычьих позиций увеличился более чем в четыре раза и теперь превышает среднее значение с 2012 года более чем на два стандартных отклонения.
Профессиональные инвесторы держат чистый лонг по доллару уже шестой месяц подряд. Это самая продолжительная серия с 2022 года.
С одной стороны, такой перекос подтверждает сильный консенсус в пользу доллара. С другой, когда сделка становится настолько переполненной, потенциал дальнейшего движения приходится оценивать осторожнее. Для резкого отката иногда достаточно не плохих новостей, а просто отсутствия новых хороших.
#доллар #COT
Спекулятивный лонг по доллару США вырос до $48 млрд. Это максимальный уровень с 2015 года. Речь идет о позициях хедж-фондов и управляющих активами, которые отражают направленную ставку на USD, а не потребность в хеджировании.
За последние три месяца объем бычьих позиций увеличился более чем в четыре раза и теперь превышает среднее значение с 2012 года более чем на два стандартных отклонения.
Профессиональные инвесторы держат чистый лонг по доллару уже шестой месяц подряд. Это самая продолжительная серия с 2022 года.
С одной стороны, такой перекос подтверждает сильный консенсус в пользу доллара. С другой, когда сделка становится настолько переполненной, потенциал дальнейшего движения приходится оценивать осторожнее. Для резкого отката иногда достаточно не плохих новостей, а просто отсутствия новых хороших.
#доллар #COT
👀 Спекулянты и инсайдеры смотрят на технологический сектор с противоположных сторон.
Позиционирование управляющих активами и хедж-фондов во фьючерсах на Nasdaq 100 (NDX) опустилось примерно до -$20 млрд. Судя по представленным данным, это рекордный чистый шорт. Предыдущие крупные медвежьи экстремумы наблюдались в 2025–2026 годах, но нынешний уровень оказался еще ниже.
В то же время корпоративные инсайдеры ведут себя иначе. Индикатор покупок инсайдерами акций технологического сектора XLK в 2026 году поднялся почти к максимуму за 15 лет. Сейчас он несколько откатил от пика, но остается на исторически высоких уровнях.
Профессиональные участники фьючерсного рынка набрали рекордный шорт по NASDAQ, а люди внутри технологических компаний заметно активизировали покупки собственных акций. Что знают инсайдеры, чего не знают спекулянты?
#NASDAQ #XLK #COT
Позиционирование управляющих активами и хедж-фондов во фьючерсах на Nasdaq 100 (NDX) опустилось примерно до -$20 млрд. Судя по представленным данным, это рекордный чистый шорт. Предыдущие крупные медвежьи экстремумы наблюдались в 2025–2026 годах, но нынешний уровень оказался еще ниже.
В то же время корпоративные инсайдеры ведут себя иначе. Индикатор покупок инсайдерами акций технологического сектора XLK в 2026 году поднялся почти к максимуму за 15 лет. Сейчас он несколько откатил от пика, но остается на исторически высоких уровнях.
Профессиональные участники фьючерсного рынка набрали рекордный шорт по NASDAQ, а люди внутри технологических компаний заметно активизировали покупки собственных акций. Что знают инсайдеры, чего не знают спекулянты?
#NASDAQ #XLK #COT
🚀 Nasdaq 100 повторит сценарий 2020 года?
Nasdaq 100 снова оказался в точке, где спекулянты настроены крайне пессимистично.
По данным COT, чистое позиционирование спекулянтов по Nasdaq 100 опустилось примерно до -39 тыс. контрактов. Это самый медвежий уровень с сентября 2020 года.
На графике отмечен предыдущий похожий экстремум в 2020 году.
После него Nasdaq 100 за следующий год прибавил около 55%.
Повторение такого движения от текущих уровней отправило бы индекс примерно к 45 000 пунктов. Для достижения 40 000 достаточно роста примерно на 36%.
Разумеется, один экстремум в позиционировании не гарантирует ралли. Но когда рынок оказывается сильно перекошен в одну сторону, топлива для движения в противоположную обычно становится больше.
#NASDAQ #COT
Nasdaq 100 снова оказался в точке, где спекулянты настроены крайне пессимистично.
По данным COT, чистое позиционирование спекулянтов по Nasdaq 100 опустилось примерно до -39 тыс. контрактов. Это самый медвежий уровень с сентября 2020 года.
На графике отмечен предыдущий похожий экстремум в 2020 году.
После него Nasdaq 100 за следующий год прибавил около 55%.
Повторение такого движения от текущих уровней отправило бы индекс примерно к 45 000 пунктов. Для достижения 40 000 достаточно роста примерно на 36%.
Разумеется, один экстремум в позиционировании не гарантирует ралли. Но когда рынок оказывается сильно перекошен в одну сторону, топлива для движения в противоположную обычно становится больше.
#NASDAQ #COT
🔝 52 дня без нового рекорда. Что обычно происходило дальше?
Короткая справка, чтобы не путать индексы. Nasdaq Composite (COMPQ) включает практически все акции, торгующиеся на бирже Nasdaq, и насчитывает несколько тысяч компаний. Это широкий индекс, хотя из-за высокой доли технологического сектора он сильно зависит от динамики техов.
Популярный же Nasdaq-100 (NDX) устроен иначе. В него входят 100 крупнейших нефинансовых компаний, торгующихся на Nasdaq. Поэтому Nasdaq Composite и Nasdaq-100 могут показывать заметно разную динамику. На графике речь именно о Nasdaq Composite.
Nasdaq Composite уже 52 торговых дня держится в пределах 10% от исторического максимума, но обновить его пока не может.
С 1971 года подобная ситуация возникала 22 раза до текущего сигнала. В 20 случаях из 22 индекс через два месяца торговался выше. Доля положительных исходов составила 90,9%, средняя доходность около +3,9%, медианная +3,1%.
При этом средняя максимальная просадка на горизонте двух месяцев составляла около 4%. То есть исторически затянувшаяся консолидация рядом с исторической вершиной чаще заканчивалась продолжением роста, хотя без промежуточной волатильности обходилось не всегда.
Нынешний случай стал 23-м. Статистика пока на стороне быков, но для подтверждения сценария Nasdaq Composite осталось сделать главное - обновить исторический максимум.
#Nasdaq_Composite #статистика
Короткая справка, чтобы не путать индексы. Nasdaq Composite (COMPQ) включает практически все акции, торгующиеся на бирже Nasdaq, и насчитывает несколько тысяч компаний. Это широкий индекс, хотя из-за высокой доли технологического сектора он сильно зависит от динамики техов.
Популярный же Nasdaq-100 (NDX) устроен иначе. В него входят 100 крупнейших нефинансовых компаний, торгующихся на Nasdaq. Поэтому Nasdaq Composite и Nasdaq-100 могут показывать заметно разную динамику. На графике речь именно о Nasdaq Composite.
Nasdaq Composite уже 52 торговых дня держится в пределах 10% от исторического максимума, но обновить его пока не может.
С 1971 года подобная ситуация возникала 22 раза до текущего сигнала. В 20 случаях из 22 индекс через два месяца торговался выше. Доля положительных исходов составила 90,9%, средняя доходность около +3,9%, медианная +3,1%.
При этом средняя максимальная просадка на горизонте двух месяцев составляла около 4%. То есть исторически затянувшаяся консолидация рядом с исторической вершиной чаще заканчивалась продолжением роста, хотя без промежуточной волатильности обходилось не всегда.
Нынешний случай стал 23-м. Статистика пока на стороне быков, но для подтверждения сценария Nasdaq Composite осталось сделать главное - обновить исторический максимум.
#Nasdaq_Composite #статистика
VIX готовится к Джексон-Хоулу?
ㅤ
С 2018 года перед ежегодным симпозиумом ФРС в Джексон-Хоуле VIX демонстрирует любопытную закономерность: в большинстве случаев перед мероприятием индекс волатильности рос.
ㅤ
На графике:
🟢 зелёные стрелки - рост VIX
🔴 красная - снижение
🟠 оранжевая - нейтральное движение
ㅤ
Сейчас VIX находится около 15, то есть на достаточно низком уровне.
ㅤ
Следующий Джексон-Хоул пройдет 27–29 августа. Если исторический паттерн повторится, ближайшие дни могут принести рост волатильности и краткосрочное давление на фондовый рынок.
ㅤ
Это не обязательно сигнал большой коррекции. Скорее предупреждение: после периода спокойствия рынок входит в окно, когда неопределённость вокруг политики ФРС традиционно заставляет инвесторов активнее покупать защиту.
ㅤ
Нынешние 15 по VIX вполне могут оказаться локальным минимумом.
#циклы #волатильность
ㅤ
С 2018 года перед ежегодным симпозиумом ФРС в Джексон-Хоуле VIX демонстрирует любопытную закономерность: в большинстве случаев перед мероприятием индекс волатильности рос.
ㅤ
На графике:
🟢 зелёные стрелки - рост VIX
🔴 красная - снижение
🟠 оранжевая - нейтральное движение
ㅤ
Сейчас VIX находится около 15, то есть на достаточно низком уровне.
ㅤ
Следующий Джексон-Хоул пройдет 27–29 августа. Если исторический паттерн повторится, ближайшие дни могут принести рост волатильности и краткосрочное давление на фондовый рынок.
ㅤ
Это не обязательно сигнал большой коррекции. Скорее предупреждение: после периода спокойствия рынок входит в окно, когда неопределённость вокруг политики ФРС традиционно заставляет инвесторов активнее покупать защиту.
ㅤ
Нынешние 15 по VIX вполне могут оказаться локальным минимумом.
#циклы #волатильность
Вчерашняя ликвидация коротких позиций в биткоине стала второй по величине в истории криптовалют, уступая только краху 10 октября.
10 октября 2025: $2,46 миллиарда
19 августа 2026: $1,74 миллиарда
Цена биткоина взмыла более, чем на 7% за день. Шорт-сквиз в действии.
#биткоин
10 октября 2025: $2,46 миллиарда
19 августа 2026: $1,74 миллиарда
Цена биткоина взмыла более, чем на 7% за день. Шорт-сквиз в действии.
#биткоин
S&P 500 нашёл себе исторического двойника. И это 1978 год.
За первые 157 торговых дней 2026 года траектория S&P 500 наиболее близка к динамике индекса в 1978 году. Корреляция двух траекторий составляет внушительные 0,887.
Совпадение выглядит особенно любопытно с учётом того, что и 1978-й, и 2026-й приходятся на промежуточные выборы в США. На графике чёрным показан текущий рынок, синим динамика 1978 года с продолжением через весь 1979-й.
Если просто механически продлить исторический паттерн, картина для быков получается неплохой. После нескольких месяцев волатильной торговли аналог 1978 года продолжил движение вверх, а к концу следующего года накопленная доходность находилась примерно на уровне +15%.
Разумеется, корреляция ценовых траекторий не превращает 1978 год в прогноз на 2026–2027 годы. Макроэкономический фон, ставки, инфляция и оценки рынка совершенно другие. Но рыночные аналогии тем и интересны, что иногда слишком долго выглядят просто случайностью.
1978-й в роли ориентира для S&P 500. Кто бы мог подумать...
#циклы #SP500 #корреляция
За первые 157 торговых дней 2026 года траектория S&P 500 наиболее близка к динамике индекса в 1978 году. Корреляция двух траекторий составляет внушительные 0,887.
Совпадение выглядит особенно любопытно с учётом того, что и 1978-й, и 2026-й приходятся на промежуточные выборы в США. На графике чёрным показан текущий рынок, синим динамика 1978 года с продолжением через весь 1979-й.
Если просто механически продлить исторический паттерн, картина для быков получается неплохой. После нескольких месяцев волатильной торговли аналог 1978 года продолжил движение вверх, а к концу следующего года накопленная доходность находилась примерно на уровне +15%.
Разумеется, корреляция ценовых траекторий не превращает 1978 год в прогноз на 2026–2027 годы. Макроэкономический фон, ставки, инфляция и оценки рынка совершенно другие. Но рыночные аналогии тем и интересны, что иногда слишком долго выглядят просто случайностью.
1978-й в роли ориентира для S&P 500. Кто бы мог подумать...
#циклы #SP500 #корреляция