Пробой вверх по индексу доллара вызвал волну оптимизма среди участников рынка. Но история показывает, что подобный консенсус далеко не всегда заканчивается продолжением роста.
По данным McClellan Financial Publications, мелкие спекулянты (non-reportable traders) на фьючерсах на индекс доллара сейчас открыли одну из крупнейших чистых длинных позиций за последние годы. Исторически такие экстремумы чаще оказывались контриндикатором - после чрезмерного оптимизма этой группы доллар нередко переходил к снижению.
По данным McClellan Financial Publications, мелкие спекулянты (non-reportable traders) на фьючерсах на индекс доллара сейчас открыли одну из крупнейших чистых длинных позиций за последние годы. Исторически такие экстремумы чаще оказывались контриндикатором - после чрезмерного оптимизма этой группы доллар нередко переходил к снижению.
В понедельник сразу три ключевых ETF - SPY, QQQ и RSP - открылись с гэпом вверх более чем на 1%. Такое совпадение встречается нечасто и обычно отражает сильный спрос по всему рынку, а не только в отдельных крупных акциях.
С начала текущего бычьего рынка подобный сигнал возникал 17 раз. Во всех завершившихся случаях индекс S&P 500 через 3 недели и через 1 месяц был выше уровня сигнала - 100% положительных исходов. Медианная доходность составила +4,5% за 3 недели и +5,7% за месяц.
Выборка небольшая, прошлые результаты не гарантируют будущих. Но после недавнего снижения примерно на 4% такая статистика выглядит неплохим противовесом паническим настроениям.
С начала текущего бычьего рынка подобный сигнал возникал 17 раз. Во всех завершившихся случаях индекс S&P 500 через 3 недели и через 1 месяц был выше уровня сигнала - 100% положительных исходов. Медианная доходность составила +4,5% за 3 недели и +5,7% за месяц.
Выборка небольшая, прошлые результаты не гарантируют будущих. Но после недавнего снижения примерно на 4% такая статистика выглядит неплохим противовесом паническим настроениям.
💹 20+ новых максимумов за июнь - сильный аргумент в пользу быков.
S&P 500 уже обновил исторический максимум более 20 раз за первое полугодие. За всю историю подобная ситуация наблюдалась лишь 16-й раз.
Статистика выглядит весьма убедительно. Во всех предыдущих случаях индекс не формировал годовой пик раньше августа, а календарный год всегда завершался в плюсе. Средний прирост за второе полугодие составлял 5,8%, а медианный 9,6%.
S&P 500 уже обновил исторический максимум более 20 раз за первое полугодие. За всю историю подобная ситуация наблюдалась лишь 16-й раз.
Статистика выглядит весьма убедительно. Во всех предыдущих случаях индекс не формировал годовой пик раньше августа, а календарный год всегда завершался в плюсе. Средний прирост за второе полугодие составлял 5,8%, а медианный 9,6%.
📉 Пессимизм по золоту достиг экстремума.
Настроения участников рынка золота вновь достигли экстремального пессимизма после того, как GLD ETF скорректировался почти на 30% от своего максимума.
С 2008 года подобный уровень пессимизма наблюдался всего 8 раз. Во всех 8 случаях через 1 месяц GLD торговался выше, а средняя доходность составляла +4,1%.
Через 1 год статистика также остается безупречной - 8 из 8 положительных исходов со средней доходностью +16,6%.
Прошлые результаты не гарантируют повторения, однако столь сильный пессимизм исторически чаще становился контртрендовым бычьим сигналом.
Источник: SentimenTrader.
Настроения участников рынка золота вновь достигли экстремального пессимизма после того, как GLD ETF скорректировался почти на 30% от своего максимума.
С 2008 года подобный уровень пессимизма наблюдался всего 8 раз. Во всех 8 случаях через 1 месяц GLD торговался выше, а средняя доходность составляла +4,1%.
Через 1 год статистика также остается безупречной - 8 из 8 положительных исходов со средней доходностью +16,6%.
Прошлые результаты не гарантируют повторения, однако столь сильный пессимизм исторически чаще становился контртрендовым бычьим сигналом.
Источник: SentimenTrader.
Сегодня первый рабочий день третьего квартала. И статистика пока складывается в пользу продолжения роста S&P 500.
Индекс завершал июль ростом 11 лет подряд - с 2015 по 2025 год. За этот период средняя доходность июля составила +3,2%.
Если S&P 500 прибавлял 10% или более по итогам второго квартала, то с 1950 года третий квартал был отрицательным лишь в 1 из 9 случаев, четвертый квартал - ни разу. Второе полугодие в среднем приносило +11,7% против +4,9% в среднем для всех лет.
История не дает гарантий. Но пока сезонная статистика и долгосрочные наблюдения остаются на стороне быков.
Индекс завершал июль ростом 11 лет подряд - с 2015 по 2025 год. За этот период средняя доходность июля составила +3,2%.
Если S&P 500 прибавлял 10% или более по итогам второго квартала, то с 1950 года третий квартал был отрицательным лишь в 1 из 9 случаев, четвертый квартал - ни разу. Второе полугодие в среднем приносило +11,7% против +4,9% в среднем для всех лет.
История не дает гарантий. Но пока сезонная статистика и долгосрочные наблюдения остаются на стороне быков.
Золото - отскок после капитуляции.
В июне 2026 года золото снизилось на 11,41% за месяц. Но если золото теряет более 10% за месяц, история чаще оказывается на стороне покупателей.
С 1970 года подобная ситуация наблюдалась 14 раз. Через месяц цена была выше в 10 случаях из 14 (71,4%), а через два месяца - уже в 13 случаях из 14 (92,9%). Средняя доходность за два месяца составила +7,14%, при этом единственный отрицательный результат был сравнительно небольшим: -2,85%.
Cтатистика не гарантирует повторения сценария, но столь глубокие месячные снижения исторически чаще становились этапом формирования дна, чем началом нового затяжного падения.
Источник: TrendSpider
Завтра, 3 июля, в США выходной день в связи с празднованием Дня независимости (официальный перенос, поскольку 4 июля приходится на субботу). Американские фондовые биржи и рынок облигаций будут закрыты.
В июне 2026 года золото снизилось на 11,41% за месяц. Но если золото теряет более 10% за месяц, история чаще оказывается на стороне покупателей.
С 1970 года подобная ситуация наблюдалась 14 раз. Через месяц цена была выше в 10 случаях из 14 (71,4%), а через два месяца - уже в 13 случаях из 14 (92,9%). Средняя доходность за два месяца составила +7,14%, при этом единственный отрицательный результат был сравнительно небольшим: -2,85%.
Cтатистика не гарантирует повторения сценария, но столь глубокие месячные снижения исторически чаще становились этапом формирования дна, чем началом нового затяжного падения.
Источник: TrendSpider
Завтра, 3 июля, в США выходной день в связи с празднованием Дня независимости (официальный перенос, поскольку 4 июля приходится на субботу). Американские фондовые биржи и рынок облигаций будут закрыты.
🔁 Золото и серебро подтвердили завершение 7-летнего цикла?
Согласно циклической модели CyclesFan, золото и серебро впервые закрыли месяц ниже своей 12-месячной скользящей средней. Это рассматривается как подтверждение того, что январский максимум стал вершиной текущего 7-летнего цикла.
Для золота модель предполагает формирование следующего циклического дна в период с сентября 2029 по сентябрь 2030 года. Минимальная расчетная цель снижения — $2800, хотя при более слабом сценарии цена может опуститься вплоть до $2100.
По серебру вывод еще жестче. После аналогичного сигнала металл, по мнению автора исследования, уже находится в подтвержденном медвежьем рынке. Ориентир следующего циклического минимума тот же — сентябрь 2029 — сентябрь 2030 года, а целевой уровень снижения оценивается в районе $30.
Завтра, 3 июля, в США выходной день в связи с празднованием Дня независимости (официальный перенос, поскольку 4 июля приходится на субботу). Американские фондовые биржи и рынок облигаций будут закрыты.
Согласно циклической модели CyclesFan, золото и серебро впервые закрыли месяц ниже своей 12-месячной скользящей средней. Это рассматривается как подтверждение того, что январский максимум стал вершиной текущего 7-летнего цикла.
Для золота модель предполагает формирование следующего циклического дна в период с сентября 2029 по сентябрь 2030 года. Минимальная расчетная цель снижения — $2800, хотя при более слабом сценарии цена может опуститься вплоть до $2100.
По серебру вывод еще жестче. После аналогичного сигнала металл, по мнению автора исследования, уже находится в подтвержденном медвежьем рынке. Ориентир следующего циклического минимума тот же — сентябрь 2029 — сентябрь 2030 года, а целевой уровень снижения оценивается в районе $30.
Завтра, 3 июля, в США выходной день в связи с празднованием Дня независимости (официальный перенос, поскольку 4 июля приходится на субботу). Американские фондовые биржи и рынок облигаций будут закрыты.
Спекуляции на рынке? Да. Пузырь как в 2000 году? Пока нет.
Сейчас в NASDAQ около 50–60 акций, которые за последние 12 месяцев выросли более чем на 500%. Для сравнения: на пике пузыря доткомов в 2000 году таких акций было почти 290.
Это не означает, что рынок дешёвый или рисков нет. Но по уровню спекулятивного безумия до экстремумов 2000 года ещё далеко.
Сегодня в США выходной день в связи с празднованием Дня независимости (официальный перенос, поскольку 4 июля приходится на субботу). Американские фондовые биржи и рынок облигаций будут закрыты.
Сейчас в NASDAQ около 50–60 акций, которые за последние 12 месяцев выросли более чем на 500%. Для сравнения: на пике пузыря доткомов в 2000 году таких акций было почти 290.
Это не означает, что рынок дешёвый или рисков нет. Но по уровню спекулятивного безумия до экстремумов 2000 года ещё далеко.
Сегодня в США выходной день в связи с празднованием Дня независимости (официальный перенос, поскольку 4 июля приходится на субботу). Американские фондовые биржи и рынок облигаций будут закрыты.
🟢 Умеренно сильное полугодие это хороший знак для Nasdaq.
Nasdaq 100 завершил первое полугодие с ростом +19,91%. Исторически это попадает в редкую категорию, когда индекс прибавляет более 10%, но менее 20% за период с января по июнь.
С 1985 года подобная ситуация наблюдалась 11 раз. Во всех 10 завершенных случаях через три месяца Nasdaq был выше. Средняя доходность за этот период составила +8,13%.
На горизонте до конца года статистика также остается благоприятной: 9 положительных случаев из 10, средняя доходность составляла +9,27%.
Сегодня в США выходной день в связи с празднованием Дня независимости (официальный перенос, поскольку 4 июля приходится на субботу). Американские фондовые биржи и рынок облигаций будут закрыты.
Nasdaq 100 завершил первое полугодие с ростом +19,91%. Исторически это попадает в редкую категорию, когда индекс прибавляет более 10%, но менее 20% за период с января по июнь.
С 1985 года подобная ситуация наблюдалась 11 раз. Во всех 10 завершенных случаях через три месяца Nasdaq был выше. Средняя доходность за этот период составила +8,13%.
На горизонте до конца года статистика также остается благоприятной: 9 положительных случаев из 10, средняя доходность составляла +9,27%.
Сегодня в США выходной день в связи с празднованием Дня независимости (официальный перенос, поскольку 4 июля приходится на субботу). Американские фондовые биржи и рынок облигаций будут закрыты.
Высокая волатильность не всегда означает слабый рынок. С 1990 года худшие 6- и 12-месячные результаты S&P 500 наблюдались при умеренном VIX в диапазоне 20–25 пунктов - в среднем всего +2,2% и +4,9% соответственно.
Зато при экстремально высоком VIX выше 40 средняя доходность S&P 500 составляла +17% через 6 месяцев и +32,9% через год. Страх чаще возникает ближе к завершению распродаж, чем к их началу.
Источник: Astra Insights.
Зато при экстремально высоком VIX выше 40 средняя доходность S&P 500 составляла +17% через 6 месяцев и +32,9% через год. Страх чаще возникает ближе к завершению распродаж, чем к их началу.
Источник: Astra Insights.
TQQQ не всегда выигрывает у QQQ.
Интуитивно кажется, что ETF с тройным плечом должен на длинной дистанции значительно опережать обычный фонд. На практике это работает далеко не всегда.
На графике показано моделирование с октября 1999 года. Инвестиция $100 в QQQ превратилась примерно в $1 000, тогда как TQQQ - лишь в несколько сотен долларов, несмотря на трехкратное плечо.
Причина - ежедневная ребалансировка. Во время сильных просадок и высокой волатильности возникает эффект распада волатильности (volatility decay): потери требуют все большей последующей доходности для восстановления капитала. После падения на 90% активу необходимо вырасти уже на 900%, чтобы вернуться к исходной точке.
Интуитивно кажется, что ETF с тройным плечом должен на длинной дистанции значительно опережать обычный фонд. На практике это работает далеко не всегда.
На графике показано моделирование с октября 1999 года. Инвестиция $100 в QQQ превратилась примерно в $1 000, тогда как TQQQ - лишь в несколько сотен долларов, несмотря на трехкратное плечо.
Причина - ежедневная ребалансировка. Во время сильных просадок и высокой волатильности возникает эффект распада волатильности (volatility decay): потери требуют все большей последующей доходности для восстановления капитала. После падения на 90% активу необходимо вырасти уже на 900%, чтобы вернуться к исходной точке.
🐂 20 из 20 в пользу продолжения роста.
II квартал оказался для американского рынка одним из самых сильных за последние десятилетия. С конца марта по конец июня индекс S&P 500 прибавил 14,9%.
С 1950 года столь сильный второй квартал наблюдался 20 раз. Во всех предыдущих случаях (20 из 20) следующие 9 месяцев индекс завершал ростом. Статистика пока не знает ни одного исключения.
Столь мощный рост стал прежде всего отскоком после слабого I квартала. Деэскалация конфликта вокруг Ирана и снижение цен на нефть вернули аппетит к риску, ослабив опасения нового инфляционного шока. Одновременно рынок получил поддержку от сильной корпоративной отчётности и нового витка ИИ-трейда. Прогнозы роста прибыли компаний S&P 500 на II квартал повышались, а технологические гиганты продолжали наращивать капитальные расходы на дата-центры и инфраструктуру ИИ. В итоге сложилась почти идеальная комбинация для быков: снижение геополитической премии, улучшение прогноза прибыли компаний и возвращение институционального спроса.
II квартал оказался для американского рынка одним из самых сильных за последние десятилетия. С конца марта по конец июня индекс S&P 500 прибавил 14,9%.
С 1950 года столь сильный второй квартал наблюдался 20 раз. Во всех предыдущих случаях (20 из 20) следующие 9 месяцев индекс завершал ростом. Статистика пока не знает ни одного исключения.
Столь мощный рост стал прежде всего отскоком после слабого I квартала. Деэскалация конфликта вокруг Ирана и снижение цен на нефть вернули аппетит к риску, ослабив опасения нового инфляционного шока. Одновременно рынок получил поддержку от сильной корпоративной отчётности и нового витка ИИ-трейда. Прогнозы роста прибыли компаний S&P 500 на II квартал повышались, а технологические гиганты продолжали наращивать капитальные расходы на дата-центры и инфраструктуру ИИ. В итоге сложилась почти идеальная комбинация для быков: снижение геополитической премии, улучшение прогноза прибыли компаний и возвращение институционального спроса.