💰 Дивергенция, которая может предвосхищать рост S&P 500.
Мультипликатор P/E по S&P 500 сжался примерно на 18%. Такие движения случаются редко и обычно возникают в периоды стресса или переоценки риска.
P/E показывает, сколько инвестор платит за 1 доллар прибыли компании. Консенсус по EPS — это средний прогноз аналитиков по прибыли на акцию, то есть рыночное ожидание по будущей прибыли компаний.
Здесь появляется интересный момент. Оценки снижаются, а консенсус по прибыли продолжает расти и даже ускоряется. Иными словами, рынок становится дешевле, хотя фундамент по прибыли не ухудшается, а наоборот усиливается.
Такая связка часто означает разгрузку позиций и сжатие ожиданий без повреждения базовой картины. Подобные расхождения редко длятся долго - рынок затем начинает подтягивать цены акций под растущую прибыль.
Впереди несколько месяцев непрерывного роста с небольшими откатами? Похоже, что так. Если снова не вмешается геополитика.
Графики Майка Уилсона (Mike Wilson) из Morgan Stanley.
Мультипликатор P/E по S&P 500 сжался примерно на 18%. Такие движения случаются редко и обычно возникают в периоды стресса или переоценки риска.
P/E показывает, сколько инвестор платит за 1 доллар прибыли компании. Консенсус по EPS — это средний прогноз аналитиков по прибыли на акцию, то есть рыночное ожидание по будущей прибыли компаний.
Здесь появляется интересный момент. Оценки снижаются, а консенсус по прибыли продолжает расти и даже ускоряется. Иными словами, рынок становится дешевле, хотя фундамент по прибыли не ухудшается, а наоборот усиливается.
Такая связка часто означает разгрузку позиций и сжатие ожиданий без повреждения базовой картины. Подобные расхождения редко длятся долго - рынок затем начинает подтягивать цены акций под растущую прибыль.
Впереди несколько месяцев непрерывного роста с небольшими откатами? Похоже, что так. Если снова не вмешается геополитика.
Графики Майка Уилсона (Mike Wilson) из Morgan Stanley.
Биткоин только что сформировал редкий недельный сигнал пересечения MACD.
Аналогичные сигналы в прошлом совпадали с периодами сильного тренда BTC в последующие месяцы.
Через 12 месяцев наблюдалась положительная доходность в 93% случаев, при медианной доходности 195%.
x.com
Аналогичные сигналы в прошлом совпадали с периодами сильного тренда BTC в последующие месяцы.
Через 12 месяцев наблюдалась положительная доходность в 93% случаев, при медианной доходности 195%.
x.com
⚡️⚡️⚡️ Волатильность схлопнулась. Крайне позитивный сигнал для S&P 500.
За последние две недели индекс страха VIX упал на 38%. Это 7-е по величине снижение за всю историю наблюдений с 1990 года.
Исторически подобный крах волатильности происходит в точках, где рынок выходит из фазы неопределенности и начинает переоценку риска. Иначе говоря премия за страх резко снижается, открывая пространство для роста.
После аналогичных эпизодов:
- через 6 месяцев S&P 500 в среднем прибавлял около 10.6%;
- через год - порядка 17.2%;
- на горизонте 3–5 лет доходность становилась кратно выше.
Такие моменты это не финал движения, а скорее его начало. Когда риск-премия сжимается, капитал начинает искать доходность, и чаще всего находит ее в акциях.
За последние две недели индекс страха VIX упал на 38%. Это 7-е по величине снижение за всю историю наблюдений с 1990 года.
Исторически подобный крах волатильности происходит в точках, где рынок выходит из фазы неопределенности и начинает переоценку риска. Иначе говоря премия за страх резко снижается, открывая пространство для роста.
После аналогичных эпизодов:
- через 6 месяцев S&P 500 в среднем прибавлял около 10.6%;
- через год - порядка 17.2%;
- на горизонте 3–5 лет доходность становилась кратно выше.
Такие моменты это не финал движения, а скорее его начало. Когда риск-премия сжимается, капитал начинает искать доходность, и чаще всего находит ее в акциях.
🚀 NASDAQ 100 закрыл 11 сессий подряд в плюс.
Импульс подобной силы исторически встречался крайне редко. По прошлым аналогичным сериям NDX через год оказывался выше в 100% случаев, а средняя доходность составляла около 26%.
При этом средняя максимальная просадка после сигнала была в районе 8%. То есть рынок после таких вертикальных серий тоже не идет по прямой - перегрев, откаты и встряски по дороге вполне нормальны.
Рекордная серия была в мае 1990 года - тогда рост продолжался 19 торговых дней подряд. Текущие 11 сессий подряд уже редкость, но до исторического экстремума рынок пока не дошел.
Импульс подобной силы исторически встречался крайне редко. По прошлым аналогичным сериям NDX через год оказывался выше в 100% случаев, а средняя доходность составляла около 26%.
При этом средняя максимальная просадка после сигнала была в районе 8%. То есть рынок после таких вертикальных серий тоже не идет по прямой - перегрев, откаты и встряски по дороге вполне нормальны.
Рекордная серия была в мае 1990 года - тогда рост продолжался 19 торговых дней подряд. Текущие 11 сессий подряд уже редкость, но до исторического экстремума рынок пока не дошел.
📈 S&P 500: сжатие и разгон импульса.
На графике S&P 500 вертикальными линиями обозначен повторяющийся импульсный паттерн, выявляемый с помощью индикатора RSI.
Индекс уходит в зону слабости (RSI < 40), затем разворачивается и закрепляется выше 60 (RSI > 60). Это классическая перезагрузка моментума - переход от медвежьей фазы к доминированию покупателей.
Исторически такие импульсные сдвиги не возникают в изоляции. После них рынок продолжает движение по тренду, а не уходит в боковик. Фактически это сигнал о том, что слабые руки выбиты, а ликвидность снова начинает работать в лонг.
Текущая конфигурация повторяет предыдущие циклы. Импульс уже сместился вверх, и вопрос теперь не в направлении или устойчивости движения, а в том, где именно наверху окажется цель и до какого уровня дойдёт цена на этот раз.
На графике S&P 500 вертикальными линиями обозначен повторяющийся импульсный паттерн, выявляемый с помощью индикатора RSI.
Индекс уходит в зону слабости (RSI < 40), затем разворачивается и закрепляется выше 60 (RSI > 60). Это классическая перезагрузка моментума - переход от медвежьей фазы к доминированию покупателей.
Исторически такие импульсные сдвиги не возникают в изоляции. После них рынок продолжает движение по тренду, а не уходит в боковик. Фактически это сигнал о том, что слабые руки выбиты, а ликвидность снова начинает работать в лонг.
Текущая конфигурация повторяет предыдущие циклы. Импульс уже сместился вверх, и вопрос теперь не в направлении или устойчивости движения, а в том, где именно наверху окажется цель и до какого уровня дойдёт цена на этот раз.
🟢 S&P 500 идёт на один из лучших апрелей в истории.
Индекс прошёл первые десять торговых дней апреля так мощно, что текущий старт месяца оказался вторым по силе с 1950 года. Рынок растёт и делает это с темпом, который исторически встречался крайне редко.
Что особенно важно для быков: во всех 10 случаях, когда апрель начинался так же сильно, оставшаяся часть месяца закрывалась в плюс. Всегда. Более того, остаток года тоже был положительным во всех случаях, а средняя доходность до конца года составляла 16,7%.
Разумеется, это не гарантия и не торговый сигнал в чистом виде. Но это явный аргумент в пользу того, что сильный импульс в начале апреля чаще работает на продолжение тренда. Медведям здесь, мягко говоря, статистически тесно.
Индекс прошёл первые десять торговых дней апреля так мощно, что текущий старт месяца оказался вторым по силе с 1950 года. Рынок растёт и делает это с темпом, который исторически встречался крайне редко.
Что особенно важно для быков: во всех 10 случаях, когда апрель начинался так же сильно, оставшаяся часть месяца закрывалась в плюс. Всегда. Более того, остаток года тоже был положительным во всех случаях, а средняя доходность до конца года составляла 16,7%.
Разумеется, это не гарантия и не торговый сигнал в чистом виде. Но это явный аргумент в пользу того, что сильный импульс в начале апреля чаще работает на продолжение тренда. Медведям здесь, мягко говоря, статистически тесно.
🟢 NASDAQ-100 растёт уже 12 день подряд.
Средняя динамика показывает, что краткосрочно возможна пауза или локальный откат. Это нормальная разгрузка после перекупленности.
Через 12 месяцев S&P 500 и NASDAQ в подобных сценариях закрывался выше в 100% случаев. Средний прирост - около 20% в NASDAQ и 13% в S&P 500.
Полезно помнить, что рекордная серия роста NASDAQ-100 была в мае 1990 года - тогда она длилась 19 торговых дней подряд.
Средняя динамика показывает, что краткосрочно возможна пауза или локальный откат. Это нормальная разгрузка после перекупленности.
Через 12 месяцев S&P 500 и NASDAQ в подобных сценариях закрывался выше в 100% случаев. Средний прирост - около 20% в NASDAQ и 13% в S&P 500.
Полезно помнить, что рекордная серия роста NASDAQ-100 была в мае 1990 года - тогда она длилась 19 торговых дней подряд.
На фоне новых рекордов мировых фондовых рынков ожидаемо появился Роберт Кийосаки.
"Я ПРЕДУПРЕЖДАЛ ВСЕХ", — капслоком пишет он в своем свежем твите.
Главный пророк краха с 2010-х годов и автор книги "Богатый папа, бедный папа" стабильно объявляет о грядущем обвале рынка акций США уже пятнадцать лет. На графике, датированном весной прошлого года, видно, в какие именно моменты он это делал.
"Я ПРЕДУПРЕЖДАЛ ВСЕХ", — капслоком пишет он в своем свежем твите.
Главный пророк краха с 2010-х годов и автор книги "Богатый папа, бедный папа" стабильно объявляет о грядущем обвале рынка акций США уже пятнадцать лет. На графике, датированном весной прошлого года, видно, в какие именно моменты он это делал.
😒 Бычий рынок, в который никто не хочет верить.
S&P 500 стоит на исторических максимумах, но при этом розничный сентимент остается откровенно медвежьим. Индикатор AAII Bears держится выше 40% уже 6 недель подряд.
AAII Bears - это доля частных инвесторов в опросе Американской ассоциации индивидуальных инвесторов, ожидающих снижения рынка в ближайшие 6 месяцев. По сути, это чистая температура страха в рознице.
Цена не хочет падать, хотя толпа по-прежнему настроена так, будто впереди еще одна волна распродажи. В прошлые аналогичные эпизоды S&P 500 через 3 месяца оказывался выше каждый раз. Средняя доходность составляла около 7%.
Недоверие к росту не дает рынку быстро перегреться. Пока толпа продолжает сомневаться, у бычьего тренда остается топливо. Рынки умирают в состоянии эйфории, а не недоверия.
S&P 500 стоит на исторических максимумах, но при этом розничный сентимент остается откровенно медвежьим. Индикатор AAII Bears держится выше 40% уже 6 недель подряд.
AAII Bears - это доля частных инвесторов в опросе Американской ассоциации индивидуальных инвесторов, ожидающих снижения рынка в ближайшие 6 месяцев. По сути, это чистая температура страха в рознице.
Цена не хочет падать, хотя толпа по-прежнему настроена так, будто впереди еще одна волна распродажи. В прошлые аналогичные эпизоды S&P 500 через 3 месяца оказывался выше каждый раз. Средняя доходность составляла около 7%.
Недоверие к росту не дает рынку быстро перегреться. Пока толпа продолжает сомневаться, у бычьего тренда остается топливо. Рынки умирают в состоянии эйфории, а не недоверия.
Золото против биткоина: формирует ли BTC долгосрочное дно по мере изменения импульса?
Биткоин пытается восстановиться после преодоления ключевой зоны долгосрочной поддержки, поскольку соотношение биткоина к золоту сигнализирует о потенциальном развороте тренда.
Бычий тренд биткоина указывает на возможность дальнейшего роста в случае пробития ключевых уровней сопротивления.
Сохраняющиеся геополитические риски и макроэкономическая неопределенность могут привести к волатильности и повлиять на то, сможет ли биткоин превзойти золото в следующем цикле.
Полностью со статьей аналитика Muhammad Umair можно ознакомиться здесь.
Биткоин пытается восстановиться после преодоления ключевой зоны долгосрочной поддержки, поскольку соотношение биткоина к золоту сигнализирует о потенциальном развороте тренда.
Бычий тренд биткоина указывает на возможность дальнейшего роста в случае пробития ключевых уровней сопротивления.
Сохраняющиеся геополитические риски и макроэкономическая неопределенность могут привести к волатильности и повлиять на то, сможет ли биткоин превзойти золото в следующем цикле.
Полностью со статьей аналитика Muhammad Umair можно ознакомиться здесь.
S&P 500 закрывался ростом по 3% три недели подряд.
Подобное происходило только дважды в истории. На минимумах 1982 года и после COVID. Акции выросли на 33,9% и 32,3% через год после этих сигналов.
x.com
Подобное происходило только дважды в истории. На минимумах 1982 года и после COVID. Акции выросли на 33,9% и 32,3% через год после этих сигналов.
x.com
S&P 500 закрыл три недели подряд с ростом более 3%: +3.36%, +3.55% и +4.53%. С 1950 года такое происходило всего дважды, в 1982 и 2020 годах (выделены желтый цветом).
Классическая бычья интерпретация опирается именно на эти кейсы - через 12 месяцев рынок был выше на 30 с лишним процентов. Но выборка из двух наблюдений выглядит недостаточной для принятия решений с реальным риском.
Расширенный анализ через скользящие 15-дневные отрезки (т.е. серии 5+5+5 дней уже не должны начинаться в понедельник и заканчиваться пятницей) дает уже 8 аналогичных случаев.
Картина становится устойчивее:
- через 3 месяца рынок рос в 100% случаев, средний прирост +8.37%;
- через 6 месяцев также 100% положительных исходов, средний рост +15.2%.
Единственный "испорченный" кейс - 1987 год. Сильный бычий тренд закончился катастрофой на фоне скачка ставок и краха в Черный понедельник (Black Monday) 19 октября 1987 года. Показательный пример того, как внешний шок ломает даже идеальный импульс. Сегодня таким шоком в любой момент может выступить президент США.
На бирже нет предопределенности, есть только вероятности.
Классическая бычья интерпретация опирается именно на эти кейсы - через 12 месяцев рынок был выше на 30 с лишним процентов. Но выборка из двух наблюдений выглядит недостаточной для принятия решений с реальным риском.
Расширенный анализ через скользящие 15-дневные отрезки (т.е. серии 5+5+5 дней уже не должны начинаться в понедельник и заканчиваться пятницей) дает уже 8 аналогичных случаев.
Картина становится устойчивее:
- через 3 месяца рынок рос в 100% случаев, средний прирост +8.37%;
- через 6 месяцев также 100% положительных исходов, средний рост +15.2%.
Единственный "испорченный" кейс - 1987 год. Сильный бычий тренд закончился катастрофой на фоне скачка ставок и краха в Черный понедельник (Black Monday) 19 октября 1987 года. Показательный пример того, как внешний шок ломает даже идеальный импульс. Сегодня таким шоком в любой момент может выступить президент США.
На бирже нет предопределенности, есть только вероятности.
Рынок любит рифмоваться, но редко повторяет прошлое.
На графике классическая попытка натянуть аналогию между 2000 годом и текущим циклом. Тогда пик, затем затяжной медвежий рынок. Сейчас - похожая форма, похожие страхи, похожие ожидания разворота.
Кто ищет медвежий сценарий, тот его всегда найдет. Вопрос только в цене этого убеждения.
На графике классическая попытка натянуть аналогию между 2000 годом и текущим циклом. Тогда пик, затем затяжной медвежий рынок. Сейчас - похожая форма, похожие страхи, похожие ожидания разворота.
Кто ищет медвежий сценарий, тот его всегда найдет. Вопрос только в цене этого убеждения.
🔥 В пятницу NASDAQ-100 закрылся в плюс 13 день подряд.
Это всего лишь пятый подобный эпизод за всю историю индекса. Предыдущий раз случился в 2013 году.
Текущий импульс выделяется не только длиной, но и силой. Рост за серию уже превысил 13%, это лучший результат среди всех аналогичных случаев. Для сравнения, предыдущий максимум - около 5.8%.
Исторический рекорд остается за 1990 годом - тогда индекс рос 19 сессий подряд. Но даже без обновления экстремумов текущая динамика указывает на агрессивный спрос и доминирование покупателей.
Во всех предыдущих четырёх случаях через 12 месяцев NASDAQ-100 показывал положительную доходность.
Это всего лишь пятый подобный эпизод за всю историю индекса. Предыдущий раз случился в 2013 году.
Текущий импульс выделяется не только длиной, но и силой. Рост за серию уже превысил 13%, это лучший результат среди всех аналогичных случаев. Для сравнения, предыдущий максимум - около 5.8%.
Исторический рекорд остается за 1990 годом - тогда индекс рос 19 сессий подряд. Но даже без обновления экстремумов текущая динамика указывает на агрессивный спрос и доминирование покупателей.
Во всех предыдущих четырёх случаях через 12 месяцев NASDAQ-100 показывал положительную доходность.
NASDAQ дешев - его форвардный P/E сейчас составляет 22.4, что ниже среднего значения за последние 10 лет.
Впереди - более высокие цены.
x.com
Впереди - более высокие цены.
x.com
В таблице показано поведение S&P 500 в годы промежуточных выборов в США (midterm years) с 1950 года.
Если падение S&P 500 на 9,8%, которое мы только что пережили, и окажется максимальным за год, то оно станет седьмым по величине снижением с 1950 года в годы промежуточных выборов. И будет значительно меньше исторического среднего значения в -16,1%.
В этом случае интересно взглянуть на силу отскока после капитуляции - доходность за 12 месяцев от низшей точки падения показана в правом столбце таблицы.
Если падение S&P 500 на 9,8%, которое мы только что пережили, и окажется максимальным за год, то оно станет седьмым по величине снижением с 1950 года в годы промежуточных выборов. И будет значительно меньше исторического среднего значения в -16,1%.
В этом случае интересно взглянуть на силу отскока после капитуляции - доходность за 12 месяцев от низшей точки падения показана в правом столбце таблицы.
Апрельские рекордные вершины по S&P 500 - это не финал движения.
Если индекс делает 3+ новых максимумов в апреле, пик года статистически смещается далеко вправо. С 1986 года - ни одного пика раньше декабря и ни одного в первой половине года.
Год при этом закрывался в плюсе в 100% случаев, а дно всегда формировалось до середины года. Рынок сначала выбивал слабых, затем продолжал тренд.
Если индекс делает 3+ новых максимумов в апреле, пик года статистически смещается далеко вправо. С 1986 года - ни одного пика раньше декабря и ни одного в первой половине года.
Год при этом закрывался в плюсе в 100% случаев, а дно всегда формировалось до середины года. Рынок сначала выбивал слабых, затем продолжал тренд.
Сравнительный анализ движения Netscape и ChatGPT.
Оба имени это не просто продукты, а триггеры технологических режимов рынка.
Netscape это старт коммерческого интернета. Его IPO в 1995 стало символом начала дотком цикла, когда капитал массово пошёл в цифровую инфраструктуру и новые бизнес-модели.
ChatGPT - аналогичный триггер, но уже для ИИ. Запуск в 2022 стал моментом, когда искусственный интеллект из нишевой технологии перешёл в фазу массового внедрения и монетизации.
Обе даты маркируют начало нового технологического тренда.
Обе запустили перераспределение капитала в пользу технологического сектора.
Обе сопровождались расширением мультипликаторов и ростом биржевых индексов.
Оба имени это не просто продукты, а триггеры технологических режимов рынка.
Netscape это старт коммерческого интернета. Его IPO в 1995 стало символом начала дотком цикла, когда капитал массово пошёл в цифровую инфраструктуру и новые бизнес-модели.
ChatGPT - аналогичный триггер, но уже для ИИ. Запуск в 2022 стал моментом, когда искусственный интеллект из нишевой технологии перешёл в фазу массового внедрения и монетизации.
Обе даты маркируют начало нового технологического тренда.
Обе запустили перераспределение капитала в пользу технологического сектора.
Обе сопровождались расширением мультипликаторов и ростом биржевых индексов.