Широта рынка растёт. Линия NYSE Advance–Decline (кумулятивная разница между количеством растущих и падающих акций на Нью‑Йоркской фондовой бирже) впервые более чем за 100 дней приближается к новому историческому максимуму.

Что происходило дальше, можно увидеть в таблице. За последние 100 лет был лишь один год  - 1945‑й,  - когда доходность через год после подобного события оказалась отрицательной.

Ещё одно убедительное доказательство того, что с американским рынком на горизонте года всё будет отлично: DeGraaf Breadth Thrust - индикатор ширины рынка, разработанный Джейсоном Де Граафом. Он фиксирует сильные и быстрые всплески рыночной силы, основанные на доле акций, обновляющих краткосрочные максимумы.

12 мая случился ещё один сигнал этого индикатора (в таблицу этот случай пока не внесён). Исторические данные по таким сигналам говорят сами за себя.

В понедельник наблюдался рост ширины рынка по Де Граафу - сигнал, предвещающий продолжение ралли американского рынка акций как минимум на горизонте одного года.

Три недели назад, 24 апреля, был зафиксирован сигнал индикатора ширины рынка Цвейга (Zweig Breadth Thrust) - метрики с безупречной статистикой: в прошлом её сигналы срабатывали в 100% случаев.

А вот что происходило ранее, когда оба индикатора давали сигнал с разницей не более месяца, как и сейчас: результаты были сверхоптимистичными.

Более 24 % акций индекса NASDAQ-100 достигли состояния перекупленности (индикатор RSI поднялся выше 70).

С 2020 года такая ситуация наблюдалась 12 раз. Каждый раз, кроме января 2024 года, это приводило к падению котировок. В 4 из 11 случаев откат был достаточно сильным - более 5 %.

Ценное наблюдение: если разница между доходностями 5- и 10-летних государственных облигаций США снижается, это приводит к резкому падению доходности, то есть к росту стоимости самих облигаций.

Уже 17 месяцев 10- и 30-летние американские казначейские облигации находятся в узком ценовом коридоре. Ждём пробоя коридора и начала их сильного движения вверх? Или на этот раз всё будет по-другому?

X.com

В пятницу, 16 мая, после закрытия рынка рейтинговое агентство Moody’s объявило о понижении кредитного рейтинга долга США с Aaa до Aa1. Обвалятся ли американские акции в понедельник из-за этих новостей?

Предыдущие два случая:

5 августа 2011 года, когда S&P понизило рейтинг долга США, S&P 500 (SPX) упал на 10,37% за 41 торговый день. Через 12 месяцев SPX вырос на +36%.

1 августа 2023 года, когда Fitch понизило рейтинг долга США, индекс S&P 500 (SPX) упал на 10,31% за 58 торговых дней. Через 12 месяцев SPX вырос на 37%.

Будет ли рынок паниковать снова в третий раз, или он окажется умнее и не отреагирует на этот раз?

x.com

Прошедшая неделя на американском фондовом рынке выдалась впечатляющей: индекс S&P 500 завершал торги в плюсе каждый из пяти дней. В такие моменты всегда интересно заглянуть в историю и посмотреть, к чему приводили подобные выигрышные серии.

За последние 25 лет насчитывается 18 таких эпизодов, и особенно воодушевляет тот факт, что ни один из них не приходился на период "медвежьего" рынка. Это означает, что текущее ралли не кратковременный отскок в рамках нисходящего тренда, а полноценный "бычий" забег.

S&P 500 сейчас на 3 % ниже своего исторического максимума. В прошлом месяце он был на 18 % ниже.

Такие быстрые (за 50 дней и менее) восстановления уже бывали в прошлом. За последние 55 лет это уже седьмой подобный импульс. Доходность через 9 месяцев и через 1 год была положительной во всех предыдущих случаях.

Покупаем "на всё" или на этот раз всё будет по-другому?

Если верить 35-недельным циклам S&P 500, то следующий максимум должен быть достигнут в первой половине августа.
Интересно, что следующая вершина цикла совпадает по времени с окончанием 90-дневной паузы по тарифам против Китая.

x.com

Иногда циклы не затухают, а инвертируются и успешно продолжают существовать дальше. Похоже, что так произойдёт с 35–38-недельным циклом долгосрочных государственных облигаций США (биржевой тикер TLT).

Логично будет ждать разворота и начала восходящего тренда примерно в начале июня. Не исключено, что дно обнаружится на предыдущем минимуме в районе 82 долларов.

По мнению аналитиков из Sentimentrader, акции сферы здравоохранения ожидает рост. Относительно индекса S&P 500 общая доходность этого сектора только что достигла просадки в -35% - это один из немногих подобных случаев за последние 100 (!) лет.
На фоне инсайдерских покупок это может привести к опережающему росту относительно широкого рынка акций США.

Купить акции сектора здравоохранения США можно через секторальные ETF: XLV, IYH, VHT или FHLC.

Прошедшая пятница была семнадцатым по счёту торговым днём после сигнала Цвейга — уникального, возможно, единственного сигнала со 100% положительной историей прогнозов. Подробнее о нём здесь.

Полезно посмотреть статистику: что же происходило с доходностью S&P 500 далее, спустя 17 торговых дней после сигнала.
С 24 апреля индекс S&P 500 вырос на 8,7%. Это второе по величине ралли после всех сигналов Цвейга. Спустя год S&P 500 оказывался существенно выше.

1982 +10% после сигнала, прирост за 12 месяцев: +44,7%
2025 +8,7% после сигнала, ожидаемый 12-месячный прирост пока неизвестен
2009 +8,1% после сигнала, прирост за 12 месяцев: +46,8%

И самое главное: рецессия НИКОГДА не наступала в течение года после сигнала Цвейга.

История повторяется? Ждёт ли американский рынок V-образное восстановление и обновление вершин уже этим летом? Похоже, что да.

x.com

Сегодня последний торговый день мая. И если этот месяц по индексу S&P 500 закроется с положительной доходностью свыше 5% (а, скорее всего, так и случится), то доходность следующих 12 месяцев, вероятно, будет не ниже 20%.

Buy the dip - покупай на спаде!
В 2025 году инвесторы, купившие акции в конце любого дня падения фондового рынка США, получили самую высокую доходность на следующий день за последние 30 лет. Средний рост индекса S&P 500 за торговую сессию составил 0,36% после дня спада. Предыдущий рекорд был установлен в 2020 году - во время V-образного восстановления рынка после ковидного спада.

Исторически сложилось так, что если в мае прирост составляет более 5 %, то в июне наблюдается тенденция к сохранению роста, а в последующие 12 месяцев доходность всегда оказывается положительной - в среднем около 20 % с 1985 года.

x.com

Взаимосвязь между доходностью доллара США и казначейских облигаций нарушилась:
со 2 апреля доходность 10-летних облигаций выросла на 27 базисных пунктов, до 4,43%.
В то же время индекс доллара США (DXY) снизился на -5,2%, достигнув почти самого низкого уровня за последние 3 года.

Если допустить, что корреляция все же частично восстановится, то можно ожидать рост индекса доллара и падение доходности (т.е. рост казначеек США) этим летом. Что вполне ожидаемо, если смотреть на сезонные тенденции.