VIX выше 30 впервые за более чем 8 месяцев.
Индекс волатильности VIX часто называют «индексом страха» — он отражает ожидания рынка по волатильности S&P 500 на ближайшие 30 дней. Когда показатель резко растёт, это означает всплеск страхов и активное хеджирование через опционы.
Исторически подобные всплески нередко совпадали с локальными точками капитуляции.
По данным предыдущих эпизодов, когда VIX впервые за долгое время поднимался выше 30:
— через неделю S&P 500 был выше в 11 из 12 случаев;
— через месяц рынок также чаще находился выше;
— средняя динамика после сигнала оставалась положительной.
Индекс волатильности VIX часто называют «индексом страха» — он отражает ожидания рынка по волатильности S&P 500 на ближайшие 30 дней. Когда показатель резко растёт, это означает всплеск страхов и активное хеджирование через опционы.
Исторически подобные всплески нередко совпадали с локальными точками капитуляции.
По данным предыдущих эпизодов, когда VIX впервые за долгое время поднимался выше 30:
— через неделю S&P 500 был выше в 11 из 12 случаев;
— через месяц рынок также чаще находился выше;
— средняя динамика после сигнала оставалась положительной.
⚡️ Резкий разворот VIX внутри дня. Что дальше с S&P 500?
Когда индекс страха сначала взлетает, а затем резко «сдувается» к закрытию — рынок часто сигнализирует о разрядке паники.
Вчера именно такой эпизод и произошёл. VIX закрылся на 25% ниже своего внутридневного максимума.
За всю историю наблюдений это случилось лишь 17-й раз.
Историческая статистика для S&P 500 после таких дней выглядит многообещающе:
• через 1 месяц — 14 случаев роста против 2 случаев падений;
• через 3 месяца — 13 против 3;
• через 6 месяцев — 14 против 1.
Когда индекс страха сначала взлетает, а затем резко «сдувается» к закрытию — рынок часто сигнализирует о разрядке паники.
Вчера именно такой эпизод и произошёл. VIX закрылся на 25% ниже своего внутридневного максимума.
За всю историю наблюдений это случилось лишь 17-й раз.
Историческая статистика для S&P 500 после таких дней выглядит многообещающе:
• через 1 месяц — 14 случаев роста против 2 случаев падений;
• через 3 месяца — 13 против 3;
• через 6 месяцев — 14 против 1.
Циклические акции против защитных: сигнал для малых компаний США.
Russell 2000 исторически довольно точно и со средним опозданием на 50 дней повторяет динамику спреда PSCD / PSCC).
Когда инвесторы предпочитают циклический сектор защитному, индекс малых компаний обычно растёт. Когда спред разворачивается, то слабость вскоре появляется и в Russell 2000.
Сейчас этот спред сформировал ложный пробой у предыдущих циклических максимумов и развернулся вниз. Если связь сохранится, аналогичное движение может последовать и в индексе малых компаний Russell 2000.
• PSCD — ETF на компании малой капитализации из сектора товаров не первой необходимости.
• PSCC — ETF на компании малой капитализации из сектора товаров повседневного спроса.
• IWM — ETF на индекс Russell 2000, отражающий динамику американских компаний малой капитализации.
Russell 2000 исторически довольно точно и со средним опозданием на 50 дней повторяет динамику спреда PSCD / PSCC).
Когда инвесторы предпочитают циклический сектор защитному, индекс малых компаний обычно растёт. Когда спред разворачивается, то слабость вскоре появляется и в Russell 2000.
Сейчас этот спред сформировал ложный пробой у предыдущих циклических максимумов и развернулся вниз. Если связь сохранится, аналогичное движение может последовать и в индексе малых компаний Russell 2000.
• PSCD — ETF на компании малой капитализации из сектора товаров не первой необходимости.
• PSCC — ETF на компании малой капитализации из сектора товаров повседневного спроса.
• IWM — ETF на индекс Russell 2000, отражающий динамику американских компаний малой капитализации.
⚫️ Когда на рынке слишком мрачно.
Индикатор настроений NDR Daily Trading Sentiment Composite опустился к минимальным уровням со времени IV квартала 2025 года и так называемого Дня освобождения (Liberation Day).
Это композитный индикатор настроений, разработанный аналитической компанией Ned Davis Research. Он объединяет несколько рыночных метрик — от опционных данных до опросов инвесторов — чтобы определить, где сейчас находится толпа: в эйфории или в панике.
Сейчас настроение на рынке откровенно мрачное.
История показывает: когда значение индикатора падает ниже 41.5 — зона выраженного пессимизма — индекс S&P 500 впоследствии в среднем прибавлял около +23% годовых (если учитывать данные с 2006 г.) или почти 26% (если учитывать данные с 1994 г.).
Ночь темнее всего перед самым рассветом
Индикатор настроений NDR Daily Trading Sentiment Composite опустился к минимальным уровням со времени IV квартала 2025 года и так называемого Дня освобождения (Liberation Day).
Это композитный индикатор настроений, разработанный аналитической компанией Ned Davis Research. Он объединяет несколько рыночных метрик — от опционных данных до опросов инвесторов — чтобы определить, где сейчас находится толпа: в эйфории или в панике.
Сейчас настроение на рынке откровенно мрачное.
История показывает: когда значение индикатора падает ниже 41.5 — зона выраженного пессимизма — индекс S&P 500 впоследствии в среднем прибавлял около +23% годовых (если учитывать данные с 2006 г.) или почти 26% (если учитывать данные с 1994 г.).
Ночь темнее всего перед самым рассветом
Именно здесь рынок обычно вводит в заблуждение большинство людей.
Цена выглядит завышенной, ширина рынка размывается, и все готовятся к дальнейшему снижению… Но бычий процентный индекс Nasdaq и RSI незаметно формируют бычью дивергенцию. Индекс формирует более низкий минимум, в то время как RSI — нет.
Такое сочетание часто встречается вблизи точек, где может начинаться поворот, а не там, где начинается дальнейший рост продаж.
x.com
Цена выглядит завышенной, ширина рынка размывается, и все готовятся к дальнейшему снижению… Но бычий процентный индекс Nasdaq и RSI незаметно формируют бычью дивергенцию. Индекс формирует более низкий минимум, в то время как RSI — нет.
Такое сочетание часто встречается вблизи точек, где может начинаться поворот, а не там, где начинается дальнейший рост продаж.
x.com
S&P 500 достиг дна?
Вчера индикатор ширины рынка McClellan Oscillator закрылся на уровне -94. Это крайне редкое состояние перепроданности.
Для сравнения:
— на апрельском минимуме прошлого года осциллятор опускался лишь до -86;
— текущий уровень означает ещё более сильную распродажу и дисбаланс между падающими и растущими акциями.
Коротко об индикаторе.
McClellan Oscillator — это показатель ширины рынка. Он измеряет разницу между количеством растущих и падающих акций, сглаженную двумя экспоненциальными средними. Когда значение уходит глубоко в отрицательную зону, это сигнал масштабной распродажи по всему рынку.
Исторически подобные значения появляются в фазах панических распродаж, когда давление продавцов достигает экстремума. В такие моменты часто формируются локальные минимумы.
Вчера индикатор ширины рынка McClellan Oscillator закрылся на уровне -94. Это крайне редкое состояние перепроданности.
Для сравнения:
— на апрельском минимуме прошлого года осциллятор опускался лишь до -86;
— текущий уровень означает ещё более сильную распродажу и дисбаланс между падающими и растущими акциями.
Коротко об индикаторе.
McClellan Oscillator — это показатель ширины рынка. Он измеряет разницу между количеством растущих и падающих акций, сглаженную двумя экспоненциальными средними. Когда значение уходит глубоко в отрицательную зону, это сигнал масштабной распродажи по всему рынку.
Исторически подобные значения появляются в фазах панических распродаж, когда давление продавцов достигает экстремума. В такие моменты часто формируются локальные минимумы.
Значимые/мемные активы в процентах от исторического максимума:
S&P 500: -5%
Золото: -9%
Apple: -11%
Google: -13%
Nvidia: -14%
Amazon: -19%
Meta: -20%
Tesla: -21%
Palantir: -26%
Microsoft: -27%
Netflix: -30%
Биткойн: -44%
Эфир: -58%
MicroStrategy: -75%
Fartcoin: -94%
Trump Coin: -96%
Melania Coin: -99%
x.com
S&P 500: -5%
Золото: -9%
Apple: -11%
Google: -13%
Nvidia: -14%
Amazon: -19%
Meta: -20%
Tesla: -21%
Palantir: -26%
Microsoft: -27%
Netflix: -30%
Биткойн: -44%
Эфир: -58%
MicroStrategy: -75%
Fartcoin: -94%
Trump Coin: -96%
Melania Coin: -99%
x.com
Если посмотреть на корреляцию между S&P 500 и VIX, можно увидеть очень специфическую особенность, характерную для истроческих минимумов.
В то время как VIX выше 20 обычно сигнализирует о локальном падении, настоящее «глобальное дно» появляется только в случае крайней паники, а именно когда VIX превышает отметку 40. Мы видели, как это идеально сработало во время сбоя кэрри-трейда на йене, который вызвал рост S&P 500 на 15%, и тарифной войны, в результате которой S&P 500 подскочил на 33%.
В настоящее время геополитическая напряженность с Ираном пробуждает индекс волатильности, но мы еще не достигли порога «максимальной боли» в 40. Если руководствоваться историей, то скачок выше этого уровня не будет поводом для опасений, а станет сигналом о том, что наконец-то наступила идеальная возможность для покупок.
x.com
В то время как VIX выше 20 обычно сигнализирует о локальном падении, настоящее «глобальное дно» появляется только в случае крайней паники, а именно когда VIX превышает отметку 40. Мы видели, как это идеально сработало во время сбоя кэрри-трейда на йене, который вызвал рост S&P 500 на 15%, и тарифной войны, в результате которой S&P 500 подскочил на 33%.
В настоящее время геополитическая напряженность с Ираном пробуждает индекс волатильности, но мы еще не достигли порога «максимальной боли» в 40. Если руководствоваться историей, то скачок выше этого уровня не будет поводом для опасений, а станет сигналом о том, что наконец-то наступила идеальная возможность для покупок.
x.com
📈 Индекс Доу-Джонса — долгосрочный бычий цикл продолжается.
Долгосрочный, структурный бычий рынок в индексе Доу-Джонса, стартовавший в 2013 году, вероятно, ещё не завершён. Историческая динамика крупных циклов допускает движение к 2030 году с потенциалом выше 66 000 пунктов.
Если посмотреть на месячный график с 1920-х годов, картина повторяется:
— многолетние фазы застоя и широких диапазонов;
— затем продолжительные восходящие тренды с обновлением исторических максимумов.
Каждый предыдущий большой бычий цикл длился порядка 15–20 лет. Текущая фаза пока укладывается в эту модель.
Долгосрочный, структурный бычий рынок в индексе Доу-Джонса, стартовавший в 2013 году, вероятно, ещё не завершён. Историческая динамика крупных циклов допускает движение к 2030 году с потенциалом выше 66 000 пунктов.
Если посмотреть на месячный график с 1920-х годов, картина повторяется:
— многолетние фазы застоя и широких диапазонов;
— затем продолжительные восходящие тренды с обновлением исторических максимумов.
Каждый предыдущий большой бычий цикл длился порядка 15–20 лет. Текущая фаза пока укладывается в эту модель.
Войны, кризисы, геополитика. На графике отмечены десятки военных конфликтов — от Корейской войны до ударов по Ирану. Каждый из них сопровождался всплеском тревоги на рынках и разговорами о «конце бычьего тренда».
Однако долгосрочная динамика индекса S&P 500 показывает другую картину.
С 1941 года $1, инвестированный в широкий рынок США, превратился примерно в $12 700. При этом на протяжении всего периода происходили события, которые в моменте казались экзистенциальными вызовами для мировой экономики: Вьетнам, Карибский кризис, войны на Ближнем Востоке, Афганистан, Ирак.
Рынок регулярно испытывал просадки и периоды высокой волатильности. Но структурный тренд оставался восходящим.
Однако долгосрочная динамика индекса S&P 500 показывает другую картину.
С 1941 года $1, инвестированный в широкий рынок США, превратился примерно в $12 700. При этом на протяжении всего периода происходили события, которые в моменте казались экзистенциальными вызовами для мировой экономики: Вьетнам, Карибский кризис, войны на Ближнем Востоке, Афганистан, Ирак.
Рынок регулярно испытывал просадки и периоды высокой волатильности. Но структурный тренд оставался восходящим.
🌩 S&P 500 на грани капитуляции.
NYSE McClellan Oscillator — индикатор ширины рынка, измеряющий разницу между растущими и падающими акциями на бирже — впервые за более чем 8 месяцев опустился ниже −85. Это минимум со времён апрельской тарифной распродажи.
История показывает неоднозначную картину. В краткосрочной перспективе риск повышен. Средняя максимальная просадка в ближайшие 3 месяца превышала 9%.
Но на более длительной дистанции сигнал выглядел конструктивно: через 6 месяцев S&P 500 был выше в 100% случаев. Средний рост составил около 6,6%.
Иными словами, рынок сейчас в зоне сильной перепроданности. Турбулентность возможна, но статистика на стороне будущего восстановления.
NYSE McClellan Oscillator — индикатор ширины рынка, измеряющий разницу между растущими и падающими акциями на бирже — впервые за более чем 8 месяцев опустился ниже −85. Это минимум со времён апрельской тарифной распродажи.
История показывает неоднозначную картину. В краткосрочной перспективе риск повышен. Средняя максимальная просадка в ближайшие 3 месяца превышала 9%.
Но на более длительной дистанции сигнал выглядел конструктивно: через 6 месяцев S&P 500 был выше в 100% случаев. Средний рост составил около 6,6%.
Иными словами, рынок сейчас в зоне сильной перепроданности. Турбулентность возможна, но статистика на стороне будущего восстановления.
🛢📈 Энергетика намекает на рост доходностей американских трежерей.
На рынке вновь проявляется устойчивая корреляция между энергетическим сектором и доходностями долгосрочных облигаций США.
Усиление энергетического сектора часто сопровождается ростом сырьевых цен и усилением инфляционного давления. Это приводит к росту ожиданий по долгосрочным ставкам и, как следствие, к росту доходностей американских казначейских облигаций.
Сейчас XLE / TLT обновляет исторический максимум, тогда как 30-летняя доходность США только приближается к своим предыдущим вершинам.
Энергетический сектор уже закладывает более высокие долгосрочные ставки. Если историческая корреляция сохранится, рынок облигаций может оказаться в фазе догоняющего роста доходностей.
На рынке вновь проявляется устойчивая корреляция между энергетическим сектором и доходностями долгосрочных облигаций США.
Усиление энергетического сектора часто сопровождается ростом сырьевых цен и усилением инфляционного давления. Это приводит к росту ожиданий по долгосрочным ставкам и, как следствие, к росту доходностей американских казначейских облигаций.
Сейчас XLE / TLT обновляет исторический максимум, тогда как 30-летняя доходность США только приближается к своим предыдущим вершинам.
Энергетический сектор уже закладывает более высокие долгосрочные ставки. Если историческая корреляция сохранится, рынок облигаций может оказаться в фазе догоняющего роста доходностей.
Осциллятор Макклеллана (McClellan oscillator) на S&P 500 вырос с -94 в четверг до -80 в пятницу, несмотря на снижение индекса на 0,6%. Это бычья дивергенция, указывающая на то, что S&P 500, возможно, достиг дна. Узнаем в понедельник.
x.com
x.com
Разброс доходности за 3 месяца по различным активам, включая акции, нефть, доллар, облигации и кредитные инструменты, достиг одного из самых высоких уровней в этом столетии.
Аналогичные всплески наблюдались в 2008, 2020 и 2022 годах.
Спустя месяц индекс S&P 500 восстанавливался на +18%, +25% и +5% соответственно.
x.com
Аналогичные всплески наблюдались в 2008, 2020 и 2022 годах.
Спустя месяц индекс S&P 500 восстанавливался на +18%, +25% и +5% соответственно.
x.com
Пробой индексом S&P 500 низов декабря вносит неопределенность.
Пробой декабрьского лоя в первом квартале это не просто технический шум, а смена рыночного режима.
Исторические данные по S&P 500 показывают, что если первый квартал уходит ниже закрытия декабря, то среднегодовая доходность составляет всего +0.2%. Медиана около +0.5%, а доля положительных исходов всего лишь 50%.
Были годы с сильным ростом, были и с глубокими просадками. Распределение исходов широкое, дисперсия высокая. Это не сигнал «вниз» и не сигнал «вверх». Это сигнал потери предсказуемости.
Пробой декабрьского лоя в первом квартале это не просто технический шум, а смена рыночного режима.
Исторические данные по S&P 500 показывают, что если первый квартал уходит ниже закрытия декабря, то среднегодовая доходность составляет всего +0.2%. Медиана около +0.5%, а доля положительных исходов всего лишь 50%.
Были годы с сильным ростом, были и с глубокими просадками. Распределение исходов широкое, дисперсия высокая. Это не сигнал «вниз» и не сигнал «вверх». Это сигнал потери предсказуемости.
«Умные деньги» не подтверждают слабость S&P 500.
Индекс S&P 500 продолжает соскальзывать от верхней границы диапазона, формируя локальную слабость. При этом Smart Money Flow Index удерживается у максимумов и даже пытается обновлять их.
SMFI — это индикатор, который оценивает поведение «умных денег» через внутридневную структуру: продажи в начале сессии и покупки ближе к закрытию. Предполагается, что институционалы действуют именно во второй фазе. Поведение SMFI выглядит как аккуратная аккумуляция на фоне новостного давления.
Индекс S&P 500 продолжает соскальзывать от верхней границы диапазона, формируя локальную слабость. При этом Smart Money Flow Index удерживается у максимумов и даже пытается обновлять их.
SMFI — это индикатор, который оценивает поведение «умных денег» через внутридневную структуру: продажи в начале сессии и покупки ближе к закрытию. Предполагается, что институционалы действуют именно во второй фазе. Поведение SMFI выглядит как аккуратная аккумуляция на фоне новостного давления.
⚖️ Сентимент слабеет, но до капитуляции далеко.
Индекс настроений от BofA откатился к минимумам за полгода — аллокация в акции немного упала.
Но ключевой момент — текущие значения остаются заметно выше исторических экстремумов, которые сопровождали полноценные рыночные капитуляции: глобальный финансовый кризис 2008 года, пандемийный шок, долговые кризисы.
Позиция инвесторов сильно не изменилась. Значит, и дно не гарантировано, и импульс вверх не обязателен.
Индекс настроений от BofA откатился к минимумам за полгода — аллокация в акции немного упала.
Но ключевой момент — текущие значения остаются заметно выше исторических экстремумов, которые сопровождали полноценные рыночные капитуляции: глобальный финансовый кризис 2008 года, пандемийный шок, долговые кризисы.
Позиция инвесторов сильно не изменилась. Значит, и дно не гарантировано, и импульс вверх не обязателен.
Видно насколько важна 40-недельная скользящая средняя. Если посмотреть начиная с 2014 года, то каждый раз, когда многонедельное снижение достигало дна на уровне 40-недельной средней, QQQ (ETF на NASDAQ) затем обновлял исторический максимум. С другой стороны, каждое закрытие ниже 40-недельной средней приводило как минимум к просадке на 18%.
x.com
x.com
Четверная экспирация в эту пятницу: одновременно истекают фьючерсы на акции, фьючерсы на индексы, опционы на индексы и опционы на акции.
Такие события часто приносят повышенную волатильность, которая сейчас дополнительно усиливается геополитической напряжённостью.
С 2000 года индекс S&P 500 показывал рост менее чем в 40% случаев в течение следующих 5 дней.
x.com
Такие события часто приносят повышенную волатильность, которая сейчас дополнительно усиливается геополитической напряжённостью.
С 2000 года индекс S&P 500 показывал рост менее чем в 40% случаев в течение следующих 5 дней.
x.com
🧠 Критическая точка принятия риска.
Объём в шорт-ETF продолжает накапливаться и выходит на экстремальные уровни. На графике видно расхождение: индекс удерживается вблизи максимумов, в то время как спрос на шорт-инструменты ускоряется. Такая дивергенция редко длится долго — рынок вынужден «разрешить» её через сильное движение.
Реализуется распродажа и шорты окажутся своевременными?
Рынок пойдёт выше, и начнётся вынужденное закрытие позиций с эффектом ускорения (шорт-сквиз)?
Объём в шорт-ETF продолжает накапливаться и выходит на экстремальные уровни. На графике видно расхождение: индекс удерживается вблизи максимумов, в то время как спрос на шорт-инструменты ускоряется. Такая дивергенция редко длится долго — рынок вынужден «разрешить» её через сильное движение.
Реализуется распродажа и шорты окажутся своевременными?
Рынок пойдёт выше, и начнётся вынужденное закрытие позиций с эффектом ускорения (шорт-сквиз)?
Вчера соотношение пут- и колл-опционов на акции подскочило до 0,86.
В последних 10 случаях, когда это происходило, значение S&P 500 было выше через 4 дня в каждом из них.
x.com
В последних 10 случаях, когда это происходило, значение S&P 500 было выше через 4 дня в каждом из них.
x.com